Билл Экман - один из самых внимательно отслеживаемых управляющих портфелем в мире. Его последняя попытка применить свои навыки управления портфелем к повседневным инвесторам заключалась в приобретении контроля над компанией Howard Hughes Holdings. Хедж-фонд Экмана, Pershing Square Capital, уже владеет около 37% акций этой компании.
Однако повседневным инвесторам не обязательно ждать завершения сложного приобретения, если оно вообще состоится. Они могут инвестировать в лучшие идеи Экмана прямо сейчас, просто следуя за его публичными раскрытиями для Pershing Square. Портфель хедж-фонда в размере $14.8 миллиарда сосредоточен в основном в нескольких компаниях, три из которых составляют 43% его стоимости.
Вот любимые инвестиции Экмана на данный момент.
1. Uber (15.6%)
Uber Technologies (NYSE: UBER) - самое новое дополнение в портфель Pershing Square, и это большая ставка от Экмана. Он раскрыл покупку 30.3 миллионов акций компании по пользованию совместного транспорта в начале февраля. Эти акции на данный момент оцениваются примерно в $2.3 миллиарда.
В своей ежегодной презентации для акционеров Экман указал на сетевой эффект Uber как на самую важную причину его оптимизма по отношению к компании. Действительно, Uber является крупнейшей сетью попутного транспорта за пределами Китая. Он уже использовал эту сеть водителей и клиентов для создания Uber Eats и более широкого сервиса доставки, который теперь составляет половину его объема.
Позиция Uber как крупнейшего агрегатора спроса защищает его от потенциального нарушения автономными транспортными средствами (АТС). Uber занял позицию в качестве неотъемлемого партнера для компаний, занимающихся автоматизированными такси. Поскольку Uber может агрегировать спрос и дополнять предложение АТС человеческими водителями, он может обеспечить высокие уровни использования для компаний, предлагающих АТС. Компании, работающие в одиночку, будут иметь большую часть своего парка вне использования в течение дня.
Таким образом, Экман считает, что прогнозы роста прибыли до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) на уровне 30% до 40% ежегодно в ближайшие несколько лет достижимы. Менеджмент также прогнозирует рост среднегодового свободного денежного потока более 90% за следующие три года на начало 2024 года. Свободный денежный поток увеличился на 122% в прошлом году.
С такими сильными перспективами роста, текущее отношение цены к прибыли Uber около 31 на данный момент выглядит как отличное значение.
2. Alphabet (13.8%)
Экман приобрел значительную долю в Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) в начале 2023 года на фоне опасений, что стартапы по генеративному искусственному интеллекту (ИИ) могут нарушить его продукт Поиск. Акции выросли на 40% к моменту написания Экманом своего промежуточного обновления для акционеров Pershing Square в июне. Даже тогда он сказал, что акции все еще выглядят привлекательно. И цена поднялась еще на 48% с тех пор. Доля Pershing Square в Alphabet теперь оценивается примерно в $2 миллиарда.
То, что понравилось Экману в Alphabet в 2023 году, так же верно и сегодня, и у инвесторов есть еще больше причин думать, что искусственный интеллект - это не угроза, а ветер в паруса для бизнеса.
Экман указал на потенциал ИИ улучшить продукт Поиска и увеличить эффективность рекламы. В этом отношении Google добился огромного успеха со своим продуктом Обзор ИИ, который генерирует сводку лучших результатов поиска на основе запроса. Монетизация этого продукта достигла паритета с обычными поисками к концу 2024 года. Google также увеличил вовлеченность в Поиск с продуктами, такими как Google Lens и Circle to Search, которые часто фокусируются на поисках высоко ценных продуктов и покупок.
Тем временем, Google Cloud был большим выигравшим от расходов на ИИ со стороны разработчиков. Экман отметил, что 70% единорогов-стартапов по генеративному ИИ были клиентами Google Cloud в середине 2023 года. И эти клиенты потратились вместе с новыми клиентами, ускоряя рост выручки Google Cloud. Операционная маржа Google Cloud выросла до 14% в прошлом году, но здесь есть еще много места для улучшения, опираясь на маржи конкурентов.
С акциями Alphabet, торгующимися менее чем за 20 раз впереди прибыли, их стоимость остается привлекательной. Хотя это выше, чем в начале прошлого года, это все еще ниже оценки акций, когда Экман написал свое обновление для акционеров в 2023 году, и это несмотря на 48% рост цены акций. Другими словами, Alphabet оправдал каждый цент роста цены акций за это время, и его перспективы на рост остаются крепкими.
3. Корпорация Брукфилд (13.7%)
Экман купил акции корпорации Брукфилд (NYSE: BN), выпущенные в Торонто, в течение трех последовательных кварталов, создавая значительную позицию в альтернативном управляющем активами. 34.9 миллиона акций Pershing Square оцениваются немного более $2 миллиардов на данный момент.
Брукфилд стратегически отделился и реструктурировал несколько дочерних компаний за последние несколько лет в попытке разблокировать ценность для акционеров. Инвесторы могут приобрести Брукфилд Реневэбл, Партнеров Брукфилд Реневэбл или Управление Активами Брукфилд в качестве независимых компаний. Холдинговая компания также недавно переструктурировала Управление Активами Брукфилд, чтобы она могла быть включена во многие американские рыночные индексы, такие как S&P 500, расширяя потенциальное владение. Но Экман видит ценность в покупке холдинговой компании.
Это потому, что Корпорация Брукфилд генерирует значительный рост прибыли и свободного денежного потока, который она может использовать для реинвестирования в новые возможности и возвращения излишков денежных средств акционерам. Она увеличила квартальные дивиденды на 13% ранее в этом месяце и держит $160 миллиардов капитала для вложения в новые инвестиции.
В своей недавней инвестиционной презентации Экман указал на то, что 15-кратный множитель прибыли Корпорации Брукфилд является значительной скидкой по сравнению со своей внутренней стоимостью и скидкой по сравнению с аналогичными компаниями по управлению активами. Действительно, менеджмент заявил, что ее внутренняя стоимость составляла $84 за акцию на своей инвестиционной презентации в прошлом году, и он видит, что она вырастет до $176 к 2029 году на основе 15-кратного множителя доходов, распределяемых.
Компания увеличила распределяемую прибыль до $3.96 за акцию в прошлом году, что составило рост на 30% год к году. Этот рост ускорился во второй половине года, и менеджмент ожидает роста на 25% в год до 2029 года. Акции могут приносить доходы в соответствии с ростом прибыли за этот период, поскольку они в настоящее время торгуются ниже 15-кратного множителя, который менеджмент оценивает как справедливую стоимость, что было бы впечатляющим возвратом для любой акции. Экман, несомненно, считает, что возможность реальна и все еще выглядит привлекательной, так как он вложил больше денег в акции в течение 2024 года.
Следует ли вложить $1,000 в Uber Technologies прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Uber Technologies, обратите внимание на это:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов к покупке сейчас, и Uber Technologies не входит в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Помните, когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $765,576!*
Сейчас стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 890% - превосходная производительность по сравнению с 170% для S&P 500. Не упустите возможность увидеть последний топ-10 список, доступный при вступлении в Stock Advisor.
Смотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor по состоянию на 24 февраля 2025 года
Сюзанна Фрей, исполнительный директор в Alphabet, является членом совета директоров The Motley Fool. Адам Леви имеет позиции в Alphabet. The Motley Fool владеет и рекомендует акции Alphabet, Brookfield, Brookfield Asset Management, Brookfield Corporation, Howard Hughes и Uber Technologies. The Motley Fool рекомендует Brookfield Renewable и Brookfield Renewable Partners. The Motley Fool имеет политику раскрытия.
Миллиардер Билл Экман вложил 43% портфеля своего хедж-фонда в размере $14.8 миллиарда в акции всего 3 компаний был первоначально опубликован на The Motley Fool
