Акции испытывают трудности в начале 2025 года. Неопределенность в связи с тарифной политикой Президента Трампа вводит инвесторов в неопределенность. Последние экономические данные оказались хуже ожидаемых. Даже лучший годовой рост корпоративных прибылей за три года не смог вывести акции из спада.
При том, что S&P 500 (^GSPC) фактически остается на том же уровне за год и примерно на 5% ниже своего исторического максимума, стратеги считают, что восстановление истории экономического роста является ключом для роста основных индексов.
"Мы считаем, что улучшение прогноза роста экономики США потребуется для полного разворота недавней слабости на рынке акций", - написал Дэвид Костин, стратег по акциям США Goldman Sachs, в письме клиентам в пятницу.
Недавнее падение на рынке было отмечено падением котировок многих акций с "моментумом" за последние несколько месяцев. Акции с "моментумом" обычно определяются как группа победителей на рынке, которые продолжают двигаться вверх. Некоторые лидеры "моментума" этого года, такие как Meta (META) и Palantir (PLTR), отстали за последние недели среди общего падения рынка. Другие популярные акции за последние несколько лет, такие как Nvidia (NVDA) и Tesla (TSLA), также начали 2025 год с падения.
Команда Костина видела падение своего фактора моментума на 5% или более за одну неделю девять раз с 2021 года. И хотя не все акции в корзине моментума обязательно были бы непосредственно связаны с экономическим ростом, Костин отмечает, что каждый раз, когда такие акции продавались с 2021 года, "последующие возвраты S&P 500 обычно зависели от того, улучшились ли или ухудшились рыночные ожидания экономического роста".
В общем, экономические данные показали слабый рост, чем ожидал Уолл-стрит, подвергая сомнению ключевой аргумент в пользу акций. Многие стратеги ожидали, что американская экономика вырастет примерно на 2% или выше в 2025 году. Вместо этого данные привели к резкому понижению прогнозов роста экономики на первый квартал.
Понедельниковский спад на рынке олицетворял это действие, поскольку показатели производственной активности и объема строительства оказались слабее ожидаемых. Все три основных показателя изменили направление после публикации данных, прежде чем решительно уйти вниз позже вечером, когда Президент Трамп подтвердил свои намерения ввести тарифы на Канаду, Мексику и Китай.
В исследовательской заметке для клиентов в воскресенье вечером главный инвестиционный директор Morgan Stanley Майкл Уилсон отметил, что "рост (как экономический, так и прибыльный) теперь является основным двигателем индексов акций".
В видео, отправленном клиентам в пятницу, главный инвестиционный стратег Piper Sandler Майкл Кантровиц назвал "панику роста" одной из ключевых причин, по которым акции находились в спаде, и добавил, что "если у нас будут лучшие экономические данные, это поможет".
Отмечается, что экономисты считают, что планы Трампа о введении тарифов, если они будут полностью воплощены, окажут давление на экономический рост.
В понедельник американский экономист RBC Capital Markets Майкл Рид сказал Yahoo Finance, что если тарифы будут сохранены как минимум три месяца, они замедлят экономический рост США "практически до нуля".
"Мы не обязательно войдем в рецессию, но рост будет очень медленным", - сказал Рид.
Рынки столкнутся с еще одним ключевым испытанием роста экономики в пятницу с публикацией отчета о занятости февраля. Экономисты в целом ожидают, что отчет покажет замедление, но все еще устойчивый рынок труда, с прогнозом, что американский рынок труда добавит 160 000 рабочих мест в месяц, а уровень безработицы останется на уровне 4%.
Глава стратегии торговли акциями в США Citi Стюарт Кайзер написал в письме клиентам в воскресенье, что отчет пятницы ожидается как "ключевая точка разворота" для акций, причем рынок опционов оценивает самое крупное однодневное движение для S&P 500 с сентября.
В частности, Кайзер обращает внимание на уровень безработицы.
"Наши взгляды заключались в том, что устойчивость потребителя, проксируемая уровнем безработицы, является наиболее важным риском данных для рынков акций", - написал Кайзер.
Джош Шейфер - репортер для Yahoo Finance. Следите за ним на Twitter @_joshschafer.
Нажмите здесь для получения последних новостей о фондовом рынке и глубокого анализа, включая события, влияющие на акции
Читайте последние финансовые и бизнес-новости от Yahoo Finance
