Мы наткнулись на бычью тезис на Peloton Interactive, Inc. (PTON) на Substack от Open Insights. В этой статье мы суммируем бычий тезис о PTON. Акции Peloton Interactive, Inc. (PTON) торговались по цене $7.03 на момент 3 марта.
Человек, совершающий тренировку дома с домашним спортивным залом, с видимой фитнес-платформой на заднем плане.
Peloton (PTON) продемонстрировало сильное выступление во 2 квартале, превзойдя ожидания по ключевым финансовым показателям, особенно в плане прибыльности, с Адаптированным EBITDA и Потоком Свободного Денежного Потока (FCF), превысившими прогнозы. Компания была консервативной в своих прогнозах, создав сценарий, где ей легко было превзойти ожидания, и рынок положительно отреагировал, подняв акции на 12%. Обновленные показатели финансового года 2025 были все пересмотрены в большую сторону, включая количество подписчиков, выручку, валовую маржу и Адаптированный EBITDA, укрепляя улучшающиеся фундаментальные показатели компании. Однако обновленные прогнозы предполагают невероятное снижение количества подписчиков в 4 квартале, что противоречит как историческим тенденциям, так и прогнозам по выручке, указывая на еще один вероятный сценарий превзойди и повысь впереди.
Усилия компании по реструктуризации продолжают способствовать снижению расходов, в частности через сокращение численности сотрудников и операционные эффективности. $200 млн реструктуризации затрат, объявленные в 2024 году, уже отражаются в финансах, с дальнейшими ожидаемыми сбережениями во второй половине 2025 года. Расходы на маркетинг также прогнозируется снижение, возможно, установившись примерно на 20% от выручки, вниз с 24.4% в 2024 году, дополнительно улучшая маржинальность. Однако, по мере того как Peloton продает оставшийся инвентарь, краткосрочный рост FCF в конечном итоге превратится в негативный фактор в 2026 году, когда потребуется пополнение запасов. Несмотря на это, Peloton теперь генерирует наличные средства, с Адаптированным EBITDA на FY 2025, направленным на $325 млн и FCF на $200 млн, хотя внутренние оценки подразумевают, что эти показатели могут быть еще выше, достигая $380 млн - $400 млн в EBITDA и $240 млн - $260 млн в FCF.
Для достижения справедливой стоимости Peloton в $10- $15 за акцию от ее текущей цены около $8.30, дальнейшие сокращения расходов и рост выручки критичны. Общие и административные расходы компании остаются высокими из-за постоянных инфраструктурных расходов, особенно долгосрочных обязательств по аренде офисных помещений. Хотя некоторые закрытия розничных магазинов помогут снизить расходы на аренду, значительное снижение займет время. Тем временем компании нужно сосредоточиться на росте выручки через удержание и расширение подписчиков. Повышение цен даже на $5 в месяц может добавить $168 млн чистой прибыли, значительно увеличивая денежный поток, но время должно быть стратегическим. Увеличение привлечения клиентов также является критическим, и ожидается, что генеральный директор Питер Стерн представит подробный план роста в ближайшие месяцы.
Уровень оттока Peloton остается заметно низким на уровне 1.2%, значительно лучше, чем у Netflix в 2.3%, что свидетельствует о сильной лояльности подписчиков. Если отток продолжит снижаться, это укрепит ценовую политику компании и конкурентное преимущество. С улучшающимися финансами, экономической эффективностью и потенциалом для дальнейшего роста выручки, Peloton нацелен на сильное увеличение, с несколькими катализаторами, которые могут обеспечить существенное увеличение стоимости акций.
Peloton Interactive, Inc. (PTON) отсутствует в нашем списке 30 Самых Популярных Акций Среди Хедж-фондов. Согласно нашей базе данных, 49 хедж-фондовых портфелей держали PTON к концу четвертого квартала, что на 35 больше, чем в предыдущем квартале. Хотя мы признаем риски и потенциал инвестиций в PTON, наше убеждение заключается в том, что некоторые акции ИИ обещают более высокие доходы и делают это в более короткие сроки. Если вы ищете акцию ИИ, которая обещает больше, чем PTON, но торгуется менее чем в 5 раз дешевле по отношению к прибыли, ознакомьтесь с нашим отчетом о самой дешевой акции ИИ.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: 8 Лучших Акций с Широким Рвом для Покупки Сейчас и 30 Самых Важных Акций ИИ По Мнению BlackRock.
Отказ: Нет. Эта статья была изначально опубликована на Insider Monkey.
