Финансовый альянс сигнализирует о том, что он не закончил свою агрессивную стратегию по управлению капиталом. Последнее действие банка - реструктуризация баланса на миллиарды долларов - использует некоторую гибкость, которую он недавно создал, чтобы снизить давление на длительные подводные облигации, но это повлечет одноразовые потери в размере 250 миллионов долларов в его результаты за первый квартал.
Цифровой кредитор из Детройта продал часть своего инвестиционного портфеля на сумму 2,5 миллиарда долларов по цене около 2,8 миллиарда долларов, согласно общедоступной документации. Это часть непрерывного усилия компании по увеличению гибкости капитала и укреплению баланса и операций.
Последнее действие Альянса - использовать средства от продажи инвестиционного портфеля для покупки 'краткосрочных высоколиквидных ценных бумаг по текущим рыночным ставкам' - 'умеренно' увеличит чистый процентный доход и чистую процентную маржу впредь, согласно общедоступному документу, опубликованному во вторник после обеда. Капитальный коэффициент первого уровня акционерного капитала компании снизится примерно на 12 базисных пунктов.
Альянс присоединяется к крепкому списку банков, включая KeyCorp, PNC Financial Services Group, Synovus Financial и целый ряд коммерческих банков, которые понесли одноразовые убытки, чтобы лучше оценить неосуществившиеся потери.
Финансовый директор Альянса Расс Хатчинсон заявил в среду на отраслевой конференции, что компания с активами на сумму 192 миллиарда долларов приоритизировала реструктуризацию ценных бумаг не только из-за ее выгоды для прибыли, но и для управления риском процентных ставок.
Процентные ставки начали понижаться осенью, хотя не так быстро, как ожидали многие банки, но компании все еще борются с портфелями облигаций, оказавшимися под водой из-за быстрого роста ставок в 2022 и 2023 годах.
'Мы видим это немного иначе, чем другие люди', - сказал Хатчинсон. 'Мы рассматриваем перестановку ценных бумаг для этой сделки, а возможно, и для любой будущей сделки, мы смотрим на это, думая о двойных выгодах, а не просто как о механизме погашения чистого процентного дохода'.
Акции банка выросли примерно на 1% в среду и торговались по цене 35,22 доллара за акцию.
Реструктуризация баланса Альянса не была неожиданной. Хатчинсон заявил в январе, что банк рассмотрит переориентацию своего инвестиционного портфеля в рамках недавних усилий по эффективному использованию капитала, хотя основным приоритетом компании является инвестирование в основные бизнесы Альянса, такие как услуги по автокредитованию.
Хатчинсон добавил, что стратегия капитала Альянса в значительной степени остается неизменной, даже когда угроза регуляторных предложений, которые в последние годы беспокоили крупные банки, кажется уменьшившейся. Хатчинсон сказал, что Альянс намеренно создал более крупную капитальную подушку для управления как изменениями в правилах, так и волатильностью неосуществившихся потерь. Компания завершила 2024 год с коэффициентом CET1 на уровне 9,8%.
Недавно банк согласился продать свой относительно недолговечный бизнес по кредитным картам в сделке, запланированной к закрытию в этом году. Сделка должна добавить 40 базисных пунктов к его коэффициенту CET1 и 1 доллар к скорректированной книжной стоимости акции, сказал Хатчинсон на звонке по результатам четвертого квартала Альянса.
Хатчинсон тогда предложил возможность ремикса портфеля ценных бумаг, добавив, что в конечном итоге банк также может использовать капитал для выкупа акций.
Банк также увеличивает свой капитал через передачу кредитного риска - сделки, включающие привлечение внешних инвесторов, принимающих основное риско на себя в кредитах, что позволяет банкам держать меньше капитала на некоторые из своих кредитов. В четвертом квартале Альянс провел свою вторую такую сделку. Эти сделки, которые функционируют как страховые полисы, дают банкам некоторую свободу действий для использования избыточного капитала или выдачи большего количества кредитов.
Продажа бизнеса по кредитным картам, передача кредитного риска и выход Альянса из некоторых других вертикалей, таких как его бизнес по потребительскому кредитованию на месте продажи, дает банку возможности для использования дополнительного капитала, сказал Хатчинсон в январе.
'При оценке альтернатив мы будем сосредоточены на создании стоимости для акционеров и на том, что будет стимулировать нас с точки зрения риска и доходности', - сказал он. 'Но вы можете ожидать продолжения дисциплины в капитале, о которой мы говорили весь год'.
