(Bloomberg) - Китайские высшие экономические чиновники заявили, что они вырезали достаточно места для действий в условиях неопределенности и рисков, после того как их страна установила амбициозную цель роста на 2025 год несмотря на увеличение пошлин со стороны США.
Центральное правительство имеет обширные инструменты фискальной политики и пространство для реагирования на возможные внутренние и внешние вызовы, заявил китайский министр финансов Лан Фоан на пресс-конференции в Пекине в четверг на полях ежегодной сессии парламента.
Китай будет изучать и оперативно внедрять новые политики, сказал он на панели вместе с четырьмя другими ключевыми лицами, включая главу Китайского Народного Банка Пан Гоншэн.
По его словам, Народный банк Китая будет осуществлять умеренно свободную денежно-кредитную политику. Он повторил ранее сделанное обещание выбирать время для снижения процентных ставок и снижения резервного коэффициента обязательных резервов для кредиторов в зависимости от внутренних и зарубежных условий.
Центральный банк также будет исследовать новые структурные инструменты, вероятно, намекая на то, что будут предложены дополнительные сектора для получения его кредитования под более низкую ставку.
Пошлины США угрожают душить экспортный двигатель, находящийся в самом сердце китайской экономики, в то время как внутренний спрос остается слабым на фоне спада рынка недвижимости и грозной рыночной ситуации с работой.
Хотя президент Си Цзиньпин дал понять, что хочет трансформировать модель роста Китая, сделав ее более зависимой от потребления, а не от инвестиций, детали оставались недостаточными в ежегодном отчете правительства, опубликованном в среду.
Мы можем преодолеть и решить трудности и проблемы, - сказал Чжэн Шанцзи, председатель Национального финансового регулирования, главного экономического планировочного органа Китая. У нас есть мужество прямо столкнуться с рисками и вызовами и имеем фундамент для решения проблем.
Обрисовывая экономический план Китая на 2025 год, правительство представило свою наивысшую официальную цель фискального дефицита за последние три десятилетия. Несмотря на этот выбор, который предполагает больше государственного заимствования и расходов для поддержки потребления и инфраструктуры, экономисты все еще ожидают, что Пекин примет дополнительные меры, если торговая война с США обострится.
Чжэн сказал, что правительство скоро опубликует свою программу действий для специальной программы по стимулированию потребления. Государственный фонд будет создан для привлечения почти 1 триллиона юаней (138 миллиардов долларов) инвестиций в инновационные стартапы, по его словам, поскольку страна удваивает свои усилия в сфере технологического развития.
Власти будут вытеснять неэффективные мощности с рынка, - сказал Чжэн, - явно указывая на то, что это сделано для решения интенсивной конкуренции, которая давит на цены. Он также добавил, что ускорят выплату задолженностей перед компаниями.
Что говорит Bloomberg Economics...
Фискальные стимулы, вероятно, больше, чем это указывают последние заголовки, и могут увеличиться в случае необходимости.
Чан Шу и Дэвид Ку. Для полного анализа нажмите здесь
Для центрального банка с начала года фокус был сосредоточен на защите юаня от давления на девальвацию. В результате ему пришлось избегать использования более заметных инструментов смягчения и даже допустить ужесточение ликвидности рынка.
Выступая в четверг, Пан заявил, что есть возможность снизить сумму наличных, которую банки должны удерживать в резервах.
Народный банк Китая изучает вариант снижения ставок по структурным инструментам кредитования, которые предлагают банкам более дешевую ликвидность для кредитования предпочтительных секторов. Он также заявил, что увеличит квоту инструмента релендинга, направленного на инновации и модернизацию технологий, до 800 миллиардов юаней - 1 триллион юаней, с 500 миллиардов юаней ранее.
В попытке сдержать ожидания резких мер смягчения, Пан заявил в четверг, что монетарная позиция Китая уже была аккомодационной и относительно свободной в течение последних нескольких лет.
Он сопоставил поддерживающий подход Китая с политикой Федеральной резервной системы, назвав ее ограничительной, поскольку ставки США остаются высокими, несмотря на несколько снижений в прошлом году.
С учетом заявлений Пана, экономисты Goldman Sachs Group Inc. теперь видят риски снижения своих прогнозов по снижению ставок, начиная со второго квартала, и снижению резервного коэффициента обязательных резервов в первые три месяца года, согласно исследовательской заметке в четверг.
Экономика Китая, похоже, стабильно начала год, с фабричной активностью, возвращающейся к росту в феврале после снижения в январе. Чтобы получить более полное представление о состоянии экономики, инвесторам придется подождать официальных данных о торговле, которые будут опубликованы в пятницу, а также более широких цифр, охватывающих первые два месяца и которые будут объявлены в конце этого месяца.
Разъясняя политики, направленные на стимулирование потребления, Лан сказал, что правительство предоставит субсидии на детский уход для семей с маленькими детьми и создаст механизм государственной помощи для поддержки дошкольного образования.
Кредиты, предоставляемые по льготным ставкам, предлагаются для личного потребления в определенных областях и для предприятий в секторах, включая общепит, гостиничное дело, уход за престарелыми и домашнее хозяйство, сказал он.
Китайские чиновники считают, что уход за детьми - одна из немногих областей, где денежные выплаты потребителям будут потрачены, а не сбережены. Финансовая помощь семьям на воспитание детей, вероятно, также направлена на решение демографических вызовов Китая. Население страны сократилось в третий раз подряд в 2024 году, что представляет долгосрочную угрозу экономическому процветанию.
Программа Китая на 10 триллионов юаней по рефинансированию скрытых обязательств местных правительств значительно снизила их риски долга, уменьшила бремя платежей по процентам и освободила ресурсы для поддержки экономического роста, сказал Лан.
Тем временем он предупредил чиновников относительно попыток добавления нового внебалансового заимствования. Китай будет придерживаться железной дисциплины, чтобы не создавать новых скрытых долгов, сказал Лан.
Количество так называемых местных финансовых инструментов, используемых для заимствования от имени провинций, городов и округов для финансирования инфраструктурных инвестиций, сократилось почти на 4 700 в четвертом квартале, что составляет более двух третей общего числа убранных в прошлом году, - сказал Лан.
Во время их совместного выступления в четверг, старшие китайские чиновники также выглядели уверенно, когда их страна сталкивалась с давлением со стороны Дональда Трампа.
Правительство ускоряет изучение новых мер для поддержки экспортеров и внедрит политики оперативно, согласно министру торговли Ван Вентао. Китай стремится подписать соглашения о свободной торговле с большим количеством стран, сказал он.
Мы не положили все яйца в одну корзину, что подчеркивает устойчивость китайской внешней торговли, - сказал Ван. Восток осветится, если Запад не сможет. Юг будет светить, если Север не сможет.
(Дополнено дополнительными деталями в разделе Народного банка Китая.)
2025 Bloomberg L.P.
