Altria (NYSE: MO) и British American Tobacco (NYSE: BTI) оба имеют привлекательно высокие доходности, соответственно 7,4% и 7,7%. В сравнении индекс S&P 500 имеет доходность всего 1,2%, в то время как средняя акция потребительских товаров имеет доходность примерно 2,7%. Есть только одна проблема: основной продукт, выпускаемый этими двумя компаниями, сигареты, находится в упадке. Но есть разница в темпах упадка, с которыми сталкиваются Altria и British American Tobacco.
Продажа сигарет - сложный бизнес
Сигареты когда-то считались модными, и не было стигмы быть курильщиком. Понимание того, что эти табачные изделия вызывают зависимость и рак, изменило все это. И сегодня бизнес сталкивается с длительным убытком объемов. Это особенно верно для Северной Америки, где сосредоточена Altria. Но это не тренд, уникальный для Северной Америки, так как глобально диверсифицированный British American Tobacco также сталкивается с постоянным снижением объемов.
Цифры беспокоят. Объем Altria снизился на 9,7% в 2022 году, на 9,9% в 2023 году и на 10,2% в 2024 году. Не только темп убыли шокирует, но он, кажется, ухудшается. Если бы это была любая другая компания потребительских товаров, инвесторы бы убегали в горы.
Глобальная диверсификация British American Tobacco помогла смягчить убытки, но они все равно остаются серьезной проблемой. В 2022 году его объем снизился на 5,1%, в 2023 году падение составило 5,3%, а в 2024 году - 5%. Объемные показатели 2023 и 2024 годов не включают в себя влияние продажи российского и белорусского бизнеса компании.
Для инвестора, заинтересованного в акциях с высокой доходностью, кажется, что фундаментальные основы бизнеса British American Tobacco крепче, учитывая эти тенденции объемов. Но это означает, что вы должны его покупать?
Это может продолжаться недолго
До сих пор как Altria, так и British American Tobacco использовали один и тот же базовый план для борьбы с падением объемов: они поднимали цены. Это сработало хорошо, позволяя обеим поддерживать и даже увеличивать свои дивиденды, несмотря на то, что их бизнесы продолжают терять клиентов. Похоже, что повышение цен может продолжаться недолго, прежде чем наступит точка перегиба, и увеличение цен просто ускорит упадок объемов. Учитывая тенденцию в Altria, это время может прийти сейчас для производителя Marlboro.
У British American Tobacco есть весь мир, чтобы компенсировать удар, который он получает в Соединенных Штатах, но здесь все равно есть заметное обращение к важному моменту. В 2023 году компания изменила способ учета своих брендов в США, фактически признав, что они, вероятно, окажутся бесполезными менее чем через 30 лет. Это огромное признание глубины проблемы, с которой сталкивается компания, и отрасль более широко, сегодня.
Для инвесторов с долгосрочной перспективой важно задать вопрос, является ли табак как отрасль правильным объектом для ставки. Для большинства ответ, вероятно, будет отрицательным, особенно если вам нужен доход от вашего акционерного портфеля для оплаты текущих расходов. И хотя British American Tobacco явно страдает меньше, чем Altria сегодня, это не означает, что у British American Tobacco есть фундаментально крепкий бизнес. Обе компании сталкиваются с мрачным будущим, если они не смогут найти новую платформу роста, чтобы заменить свои операции по производству сигарет.
Ваша временная перспектива имеет большое значение
Ни Altria, ни British American Tobacco не игнорируют стоящие перед ними проблемы. Каждая компания упорно работает над поиском новых бизнес-возможностей, таких как вейпинг и поршни. И, вероятно, нет непосредственной угрозы для выплаты дивидендов, пока что, благодаря постоянному увеличению цен.
Поэтому краткосрочно ориентированные доходные инвесторы могут решиться на покупку одной из этих двух компаний. В этой ситуации более высокая доходность British American Tobacco и лучшая объемная производительность указывают на то, что она, вероятно, должна быть предпочтительным выбором. Однако, если вы думаете в десятилетиях, а не в днях, ни одна из этих производителей сигарет, по-видимому, не имеет фундаментальных основ для того, чтобы их покупать.
Не упустите этот второй шанс на потенциально прибыльную возможность
Когда-нибудь чувствовали, что упустили возможность купить самые успешные акции? Тогда вам захочется услышать это.
Иногда наша команда экспертов-аналитиков делает рекомендацию по акциям Double Downдля компаний, которые, по их мнению, собираются преуспеть. Если вас беспокоит, что вы уже упустили свой шанс инвестировать, сейчас лучшее время купить, пока не поздно. И цифры говорят сами за себя:
Nvidia: если вы инвестировали $1,000, когда мы удвоились в 2009 году, у вас было бы $292,207!*
Apple: если вы инвестировали $1,000, когда мы удвоились в 2008 году, у вас было бы $45,326!*
Netflix: если вы инвестировали $1,000, когда мы удвоились в 2004 году, у вас было бы $480,568!*
Прямо сейчас мы делаем предупреждения Double Down для трех невероятных компаний, и возможно, такой возможности больше не будет скоро.
Продолжайте
*Доходность Stock Advisor по состоянию на 3 марта 2025 года
Рубен Грегг Брюэр не имеет позиции в ни одной из упомянутых акций. The Motley Fool рекомендует British American Tobacco P.l.c. и рекомендует следующие варианты: долгосрочные колл-опционы на British American Tobacco на январь 2026 года на $40 и короткие колл-опционы на British American Tobacco на январь 2026 года на $40. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
British American Tobacco против Altria: Сделает ли более сильная объемная производительность BAT привлекательным для покупки? был изначально опубликован The Motley Fool