Презентация
Оператор
Добрый день и спасибо, что остались на связи. Добро пожаловать на конференц-звонок по отчету о прибылях компании Casey's General Stores за 3 квартал финансового года 2025. (Инструкции оператора) Обратите внимание, что сегодняшний конференц-звонок записывается. Я хотел бы передать слово нашему докладчику сегодня, Брайану Джонсону, Старшему Вице-президенту по инвестициям и развитию бизнеса. Пожалуйста, продолжайте.
Доброе утро и спасибо, что присоединились к нам для обсуждения результатов нашего третьего квартала, закончившегося 31 января 2025 года. Я - Брайан Джонсон, Старший Вице-президент по инвестициям и развитию бизнеса. Сегодня со мной Даррен Рибелез, Председатель, Президент и Генеральный Директор, а также Стив Брамлейдж, Главный Финансовый Директор.
Прежде чем мы начнем, напоминаю вам, что определенные заявления, сделанные нами во время этого инвестиционного звонка, могут составлять прогнозные заявления в рамках Закона о реформе частных ценных бумаг 1995 года. Эти прогнозные заявления включают в себя любые заявления, касающиеся потенциального влияния сделки с Pike, ожиданий на будущие периоды, возможных или предполагаемых будущих результатов операций, финансового состояния, ликвидности и связанных источников или потребностей, цепочки поставок компании, бизнеса и стратегий интеграции, планов и синергий, возможностей для роста и производительности в наших магазинах.
Существуют известные и неизвестные риски, неопределенности и другие факторы, которые могут привести к тому, что наши фактические результаты будут существенно отличаться от любых будущих результатов, выраженных или подразумеваемых этими прогнозными заявлениями, включая, но не ограничиваясь, интеграцией недавних приобретений, нашей способностью осуществлять стратегический план или извлекать из него выгоду, влиянием и длительностью конфликта в Украине и связанными с ним действиями правительства, а также другими рисками, неопределенностями и факторами, описанными в нашем последнем годовом отчете на форме 10-К и квартальных отчетах на форме 10-Q, поданных в SEC и доступных на нашем веб-сайте.
Любые прогнозные заявления, сделанные во время этого звонка, отражают наши текущие взгляды на сегодняшний день относительно будущих событий, и Casey's отказывается от намерения или обязательства обновлять или корректировать прогнозные заявления, будь то в результате новой информации, будущих событий или по иным причинам.
Сверка нефинансовых и финансовых показателей, упомянутых в этом звонке, а также подробное разбиение увеличения операционных расходов за третий квартал, можно найти на нашем веб-сайте www.caseys.com в разделе инвестиционных отношений.
С этим сказано, я бы хотел передать слово Даррену, чтобы обсудить наши результаты третьего квартала. Даррен.
Спасибо, Брайан. И доброе утро всем. Мы рады обсудить отличные результаты третьего квартала в данный момент. Прежде чем продолжить, я хочу поблагодарить всю команду Casey's за достижение еще одного выдающегося квартала.
Я также хотел бы отметить нашу кампанию Feeding America, которая стартовала в конце февраля в партнерстве с Celsius. До 1 апреля мы рады помочь сообществам в нужде, включая сельские районы во всех странах, бороться с голодом и продовольственной нехваткой.
Теперь давайте перейдем к результатам квартала. Разводимая прибыль на акцию составила 2,33 доллара, а чистая прибыль составила 87 миллионов долларов, что соответствует предыдущему году. EBITDA выросла на 242 миллиона долларов, что на 11% больше, чем в прошлом году.
Внутренние продажи увеличились на более чем 15%, объем проданных галлонов топлива увеличился на более чем 20%, в то время как рост количества магазинов составил 10% по сравнению с предыдущим годом, что свидетельствует о том, что экономическое воздействие магазинов, которые мы строим и покупаем, превышает среднее по компании. Внутри магазина инновации в области приготовленной еды также были ключевым фактором успешного выполнения.
Что касается топлива, команда смогла превзойти географический рынок и увеличить объем проданных галлонов топлива с маржой более 0,36 доллара за галлон. Бизнес продолжает реализовывать наш трехлетний стратегический план, потому что мы развиваем продовольственный бизнес, ускоряем уникальный рост, все это при более эффективной работе магазинов.
Я хотел бы рассмотреть наши результаты и поделиться некоторыми деталями в каждой из категорий.
Внутренние продажи в одних и тех же магазинах выросли на 3,7% за квартал, или на 8% за два года, средняя маржа составляет 40,9%. Продукты, приготовленные на месте, и напитки из диспенсера показали лучшие результаты. Продажи этих товаров выросли на 4,7% или на 12,6% за два года, средняя маржа составляет 57,8%. Горячие бутерброды продолжают демонстрировать стабильный рост более 50%, а пекарня также показала хорошие результаты, увеличившись почти на 10%. Маржа снизилась примерно на 180 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом, в основном из-за приобретения магазинов CEFCO, у них более низкий профиль маржи, а также из-за акции по кофе с новыми вкусовыми профилями.
Продажи продуктов питания и товаров общего назначения в одних и тех же магазинах выросли на 3,3% или на 6,2% за два года, средняя маржа составляет 34,2%. Безалкогольные напитки хорошо продавались, энергетические напитки продолжили свой рост, увеличившись примерно на 18%. Маржа увеличилась примерно на 40 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом, в основном из-за благоприятного сдвига в составе товаров.
Что касается топлива, объем проданных галлонов в одних и тех же магазинах увеличился на 1,8% с маржой топлива в 0,36,4 доллара за галлон. Данные о проданных галлонах топлива Opus показывают снижение объемов в центральной части континента примерно на 4% за квартал, что свидетельствует о том, что мы завоевываем долю рынка. Мы считаем, что наша высококачественная внутренняя атмосфера привлекает посетителей на наши сайты и является значительным конкурентным преимуществом.
Управление операционными расходами остается в приоритете. В третьем квартале мы видели увеличение всего на 3,2% в одних и тех же магазинах, за исключением комиссии за кредитные карты. Наша команда по непрерывному совершенствованию выявила процессы, которые можно упростить, сохраняя при этом высокий уровень обслуживания гостей. По результатам труда было установлено, что часы труда в одних и тех же магазинах снизились на 2%.
Хотелось бы вернуть слово Стиву, чтобы обсудить финансовые результаты третьего квартала.
Спасибо, Даррен, и доброе утро. Я очень горжусь трудом нашей команды в течение квартала, поскольку мы интегрировали крупнейшую сделку в истории компании, продемонстрировав при этом выдающиеся результаты.
Общий доход за квартал составил $3.9 миллиарда, увеличившись на $574 миллиона или на 17.3% по сравнению с предыдущим годом благодаря выдающимся результатам как внутренних продаж, так и продажи топлива, частично компенсированным снижением розничной цены на топливо на 4.2%. Результаты также были положительно повлияны наличием примерно на 10% большего числа магазинов по сравнению с прошлым годом. Общие внутренние продажи за квартал составили $1.4 миллиарда, увеличившись на $185 миллионов или на 15.3% по сравнению с прошлым годом. Из общего увеличения более $100 миллионов приходится на магазины CEFCO.
Продажи приготовленной пищи и напитков выросли на $48 миллионов до $397 миллионов или на 13.7%. Продажи продуктов питания и товаров повседневного спроса увеличились на $138 миллионов до $1 миллиарда, что составляет 15.9%. Продажи розничного топлива увеличились на $315 миллионов за квартал, преимущественно за счет увеличения продаж топлива на 20.4%.
Магазины CEFCO внесли вклад примерно в 100 миллионов галлонов в квартал. Это было частично компенсировано снижением розничной цены на топливо на $0.12 с $2.98 за галлон в прошлом году до $2.85 за галлон в третьем квартале.
Мы определяем валовую прибыль как доходы минус себестоимость проданных товаров, за исключением амортизации. У Casey's валовая прибыль составила $913 миллионов в квартал, что на $126 миллионов или на 16% больше, чем в прошлом году. Рост обусловлен как увеличением внутренней валовой прибыли на $71.6 миллиона или на 14.3%, так и увеличением валовой прибыли от топлива на $44.8 миллиона или на 17.4%. Внутренняя валовая прибыль составила 40.9%, что ниже на 40 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.
Маржа на приготовленную пищу и напитки составила 57.8%, что ниже на 180 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом. 150 базисных пунктов снижения были обусловлены консолидацией магазинов CEFCO с более низкой маржой. Рекламная акция по кофе, о которой ранее упоминал Даррен, оказала влияние примерно на 20 базисных пунктов. Наконец, мы также столкнулись с незначительным отрицательным воздействием на сыр, который стоил $2.12 за фунт в квартал, по сравнению с $2.06 за фунт в прошлом году, увеличившись на 3%.
Маржа на продукты питания и товары повседневного спроса составила 34.2%, что на 40 базисных пунктов выше, чем в прошлом году. Рост маржи обусловлен благоприятным изменением продуктового ассортимента примерно на 50 базисных пунктов, что частично компенсировано добавлением магазинов CEFCO.
Маржа на топливо за квартал составила $0.36.4 за галлон, что на $0.29 ниже, чем в прошлом году, в основном из-за воздействия магазинов CEFCO, что составило почти $0.02 за галлон. Валовая прибыль от топлива включает $2.6 миллиона от продажи RENs, что на $0.8 миллиона меньше, чем в том же квартале прошлого года.
Общие операционные расходы увеличились на 17.8% или на 101.3 миллиона в квартал. Примерно 14% увеличения общих операционных расходов обусловлено ростом числа магазинов, так как мы управляли на 254 магазина больше, чем в прошлом году. В этом увеличении включено примерно $13 миллионов единовременных расходов по сделке и интеграции, связанных с сделкой Fikes. Расходы на оплату труда для сотрудников одинаковых магазинов составили примерно 1% от увеличения, поскольку умеренный рост тарифов частично компенсировался сокращением часов работы сотрудников одинаковых магазинов.
Амортизация в квартал составила $105.2 миллиона, что на $16.3 миллиона выше по сравнению с прошлым годом, преимущественно из-за увеличения числа магазинов. Чистые процентные расходы в квартале составили $29.4 миллиона, что на $15.3 миллиона выше, чем в прошлом году. Это более отражает наш новый квартальный показатель для расходов по процентным ставкам в свете финансирования, связанного с сделкой Fikes.
Эффективная налоговая ставка за квартал составила 19.2%, что сравнивается с 24.1% в прошлом году. Снижение было вызвано одноразовой выгодой для отложенных налоговых обязательств по штату после сделки Fikes. Чистая прибыль осталась на уровне прошлого года и составила $87 миллионов.
EBITDA за квартал составил $242.4 миллиона по сравнению с $217.6 миллиона год назад, увеличившись на 11.4%. Наш балансовый лист находится в отличном состоянии, и на 31 января у нас была общая доступная ликвидность в размере $1.3 миллиарда. Коэффициент финансового плеча на конец квартала долг/EBITDA составлял примерно 2.1 раза в соответствии с условиями вновь измененных кредитных соглашений компании, и мы ожидаем достижения целевого коэффициента финансового плеча примерно в 2 раза к концу финансового года, что на немного раньше, чем мы изначально предполагали.
За квартал чистый денежный поток, сгенерированный от операционной деятельности, составил $205 миллионов минус покупки основных средств на сумму $114 миллионов, что привело к генерации компанией $91 миллион в свободного денежного потока, что в сравнении с использованием $27 миллионов в прошлом году. На заседании в марте совет директоров проголосовал за сохранение квартальных дивидендов на уровне $0.50 за акцию.
Мы обновляем наши ранее объявленные прогнозы на финансовый год 2025 следующим образом. Casey's теперь ожидает увеличение EBITDA примерно на 11%, и мы теперь ожидаем, что расходы на приобретение основных средств составят примерно $500 миллионов. Мы не обновляем другие показатели, но у нас есть некоторые дополнительные пояснения следующим образом.
Но сначала, хотя мы знаем, что существует некоторая модельная неопределенность, связанная с приобретением Fikes в квартале, выдающиеся финансовые результаты, которые мы опубликовали, демонстрируют способность команды интегрировать крупное приобретение, продолжая при этом успешно управлять бизнесом на очень высоком уровне. Кроме того, как напоминание, четвертый квартал, очевидно, будет повлиян сделкой Fikes на наши общие результаты, в частности на наши внутренние и топливные маржи, а также на общие операционные расходы. Это не повлияет на одинаковые магазинные продажи.
Кроме того, в феврале 2024 года был високосный день, который не повторяется в этом году. Влияние високосного дня на четвертый квартал финансового года 2024 составило положительные примерно 100 базисных пунктов. Мы считаем, что февраль не отражает ожидаемых одинаковых магазинных результатов четвертого квартала из-за неблагоприятных погодных условий и отсутствия високосного дня, но компания ожидает закончить год в нижней части диапазона одинаковых магазинных продаж. Это подразумевает, что четвертый квартал будет ниже годового диапазона.
Ожидается, что одинаковые галлоны все еще будут близки к середине диапазона за финансовый год. Маржа на топливо в феврале составила примерно середину 30-х годов в центах за галлон, и это включает Fikes, и затраты на сыр немного благоприятнее по сравнению с прошлым годом. Наше ожидание общих операционных расходов четвертого квартала в целом увеличивается преимущественно из-за приобретения Fikes.
В общей сложности, как и ожидалось, Fikes будет разводнительным для нашей прибыли на акцию в четвертом квартале, преимущественно из-за дополнительных процентных расходов, повышения амортизации и амортизации, а также нескольких миллионов дополнительных долларов, связанных с ожидаемыми расходами на интеграцию. Сейчас я передаю слово обратно Даррену.
Хорошо, спасибо, Стив. Я хотел бы еще раз поблагодарить всю команду Casey's, включая наших новых сотрудников из Fikes, за еще один отличный квартал. Я также очень горжусь способностью команды интегрировать крупнейшую сделку в истории компании, продемонстрировав при этом выдающиеся финансовые результаты.
Первый столп нашего трехлетнего стратегического плана - ускорить бизнес в области пищевой промышленности. Наша команда по приготовлению пищи и напитков продолжает отличную работу в инновациях и поиске качественных продуктов для обслуживания наших гостей.
Горячие бутерброды, запущенные в прошлом году, продолжают показывать очень хорошие результаты. Мы также провели ограниченный выпуск новых куриных крылышек и картофельных доль в нашем рынке Де-Мойн с обнадеживающими результатами до сих пор. На стороне продуктов питания и товаров повседневного спроса мы продолжаем видеть рост в категории энергетических напитков, как мы уже упоминали, на 18% в квартале.
Наш третий столп - это стратегический план по расширению магазинов - был полностью реализован в этом квартале с интеграцией сделки Fikes. Наша отдельная команда по интеграции сделала отличную работу, чтобы наши новые сотрудники чувствовали себя комфортно в системе Casey's.
Мы смогли это сделать, сохраняя сильный балансовый лист. На 31 января мы находились на коэффициенте фин
(Инструкции оператора)
Джейкоб Айкен-Филлипс, Melius Research.
Во-первых, я хочу задать более общий стратегический вопрос, так как вы присоединились к компании примерно в 2019, 2020 годах и управляли ею в периоды волатильности, пандемии, инфляции, а теперь мы сталкиваемся с волатильной политической обстановкой, тарифами, возможно, ускоряющейся инфляцией. Поэтому я хотел бы спросить, каким образом Casey's изменила свои подходы за последние 4-5 лет и почему вы уверены, что Casey's сможет функционировать в этой потенциально волатильной среде.
Да, вы правы, я начал работать в середине 2019 года, а затем Стив начал год спустя, и да, мы видели много за последние несколько лет. И, думаю, что я могу сказать вам, что компания, с которой мы начали работать 5-6 лет назад, сильно отличается от компании, которой мы располагаем сегодня. Мы добавили множество различных возможностей, будь то в нашей функции закупок, данных и аналитики, понимания гостей, нашей кулинарной команды, постоянного совершенствования. У нас есть целый набор возможностей, которых просто не было у нас несколько лет назад.
Итак, когда я смотрю на эту конкретную среду с некоторой неопределенностью и некоторой волатильностью, я чувствую себя намного увереннее сейчас, чем когда-либо прежде, в нашей способности справиться с этими вещами, просто потому что у нас есть более опытная команда, у нас есть более сложные возможности, у нас есть лучшая технология, и поэтому я просто чувствую, что мы лучше подготовлены справиться с любыми вызовами. И пока мы видим много неопределенности, но мы не видим множество конкретных воздействий на бизнес, основанных на всем шуме вокруг нас, поэтому я чувствую, что мы находимся в гораздо лучшем положении, чтобы справиться с тем, что ни нас поджидает.
Я бы добавил к этому, Джейкоб. Вы всё это прибавляете к устойчивости нашей основной бизнес-модели, верно? Casey's была успешной на протяжении долгого времени до прихода настоящих членов руководства через все виды внешних сред. И преимущество нашей бизнес-модели заключается в том, что мы не зависим от определенного набора внешних факторов, вне зависимости от того, связано ли это с нефтью или здоровьем потребителя, у нас есть отличное предложение стоимости внутри магазина, когда для потребителя сложные времена, у нас есть выдающиеся возможности в области топлива, намного более сложные, чем у большинства наших конкурентов на повседневной основе. И предложение по мерчандайзингу, которое у нас есть внутри магазина, по нашему мнению, является лучшим в своем роде. Поэтому, практически независимо от того, что происходит за пределами наших четырех стен, мы считаем, что у нас есть то, что отличает нас от кого бы то ни было еще в этой сфере.
И насчет Fikes, было известно, что это снизит маржинальность, поэтому, я думаю, в основном из-за готовой пищи, какие простые вещи можно исправить? Это просто вопрос другого ассортимента продукции и каковы сроки для улучшения марж?
Да, ничего не так просто исправить. Я думаю, что если вы посмотрите на сторону готовой пищи в их бизнесе, именно там наиболее явно видна разница в маржинальном профиле между тем, где они находятся сегодня и где мы. Некоторые из причин просто связаны с ассортиментом продукции и тем, что они продают. То, что они продают в своем пищевом бизнесе, немного больше ориентировано на протеины, что обычно связано с немного более низким маржинальным профилем, где мы продаем много пиццы, у которой намного более высокий маржинальный профиль. Поэтому исправить это, так сказать, будет, когда мы в конечном итоге установим кухни в этих магазинах и сможем дополнить их ассортимент продукции нашим, добавив пиццу к их ассортименту.
И знаете, что сейчас действительно обнадеживает, так это то, что мы довольно быстро конвертировали 3 магазина, которые уже имели кухни в них, и мы приняли лучший из подходов к ассортименту, где мы сохранили некоторые вещи, которые действительно сделали их успешными. Мы добавили некоторые вещи, которые делают нас такими, какие мы есть, прежде всего пиццу, и у нас есть лучшее из обоих и мы убрали некоторые вещи, которые для них были менее прибыльными. И поэтому, то, что мы видим, это действительно хорошие результаты до сих пор. Конечно, это только 3 магазина, это начальные дни.
Но мы действительно считаем, что по мере продвижения вперед и способности оптимизировать это меню между тем, что им удалось сделать действительно хорошо, и тем, что мы делаем действительно хорошо, мы увидим не только увеличение марж, но мы также увидим увеличение скорости продаж. И, конечно же, со временем, по мере окончания существующих поставок поставщиков, мы сможем перевести их на наши контракты с гораздо большим масштабом, и поэтому мы сможем также увеличить эту маржу.
Оператор
Антонио Бонадио, Wells Fargo.
Поэтому я просто хотел бы поговорить немного подробнее о Fikes, о результатах этого актива, как идет интеграция, и ваши изменения в плане темпа и величины синергии?
Да, я расскажу немного о проделанной работе до сих пор. Я позволю Стиву говорить о темпе синергии. Но в целом по результатам, я думаю, мы довольно довольны. Мы только в первом квартале, верно? И, к сожалению, этот первый квартал был зимой, и там выпало много снега в Техасе и на панхендле Флориды, что не происходит часто, поэтому, возможно, это не совсем репрезентативно для того, как обычно происходит бизнес.
Но несмотря на это, я думаю, это именно то, что мы думали, что купили. У нас есть действительно высококачественные, высокооборотные магазины в привлекательных географиях. И, как я упомянул ранее, первые показатели свидетельствуют о том, что когда мы сочетаем наш ассортимент и делаем то, что каждый из нас делает хорошо, мы получаем довольно хорошие результаты. Поэтому мы чувствуем себя действительно хорошо в отношении этой сделки до сих пор, команда, кажется, хорошо интегрируется, и у нас еще много работы, но я пока что хорошо себя чувствую на этом этапе. И снова, реальные синергии для нас начинают происходить, когда мы конвертируем источники.
Просто хочу подчеркнуть, что наши ожидания по захвату синергии не изменились. Таким образом, за 3-4 года мы считаем, что мы можем достичь $45 миллионов синергии. Примерно 40% из этого будет захват синергии в области продовольствия, о котором упомянул Даррен и, таким образом, это будет в конце этого 3-4-летнего периода, просто потому что это связано с некоторыми строительством и ремонтом, есть лид-таймы для того, чтобы это заработало.
Итак, конечно, в первые 12 месяцев можно ожидать, что мы сможем захватить некоторые синергии в цене на топливо, где мы уже взяли на себя ценообразование топлива и начинаем переводить его больше в соответствии с тем, как мать-корабль Casey's это делала бы, и затем будут, очевидно, некоторые синергии по накладным расходам, по мере того как мы будем работать над рационализацией некоторых процессов, которые ранее выполнялись FIkes. В середине этого мы получим некоторые синергии товаров для нашего микса центрального магазина, но снова, большая часть того, что произойдет в следующие 12 месяцев, будет на стороне топлива и накладных расходов.
И насчет объема, вы показали очень сильный квартал по объему топлива. Хотя мы обычно видим довольно хаотичные данные и результаты отрасли от других. Можете ли вы немного подробнее рассказать, что, по вашему мнению, стимулирует этот рост производительности, и можете ли вы хотя бы немного рассказать о вашем последнем мнении о правильном балансе между ростом объема и маржей, когда вы стремитесь оптимизировать валовую прибыль?
Я бы сказал, что есть два фактора, которые действительно стимулировали рост объема в этом квартале. Некоторое от этого - это некоторые приобретенные магазины, которые мы сделали в предыдущие годы, они начинают наращивать оборот. Итак, по мере того как мы циклически переходим к более мягким цифрам, когда мы покупали эти магазины, теперь мы начинаем видеть результаты наших возможностей в области топлива в этих магазинах, и мы видим сильный рост объема в этих областях.
Другая область, в которой мы начали видеть некоторые успехи, это дизельное топливо, и это была подкатегория. Она была под давлением в последние несколько кварталов, но начала приобретать некоторый импульс в последнем квартале, как на коммерческой стороне, так и через некоторые программы, которые мы предлагаем для увеличения стоимости для потребителя дизельного топлива на дороге. Поэтому мы увидели укрепление в обеих этих областях, и это действительно способствовало общему росту объема.
Оператор
Бонни Херцог, Goldman Sachs.
Я хотела бы спросить о том, что опасения о рецессии в настоящее время, кажется, набирают обороты в последнее время, поэтому надеюсь, что вы могли бы затронуть то, как ваша бизнес-модель и предложение стоимости могут позиционировать вас, надеюсь, хорошо в случае рецессионной среды? И в этой связи, стали ли вы более агрессивными в своих акциях в области пищи и напитков недавно, учитывая увеличенную интенсивность акций, которую мы видим у некоторых предприятий быстрого обслуживания, какие-либ
Да, вступая в рецессию, если мы в нее попадем, Кейси долгое время показывает хорошие результаты в периоды рецессий, и это по нескольким причинам. Одна из них заключается в том, что мы продаем базовые повседневные потребности, которые нужны людям. Они имеют низкие денежные номинации. Таким образом, в общем плане, когда людям приходится сокращать расходы на дискреционные траты, многие из тех продуктов, которые мы продаем, считаются нашими гостями необязательными, и поскольку цена на них обычно невысокая, это не первое, что стоит сокращать в списке, потому что это повседневные потребности. Это первый пункт.
Второй пункт касается нашего предложения по еде. Обычно наши цены ниже, чем у альтернативы в виде быстрого обслуживания. Итак, по мере того как потребители начинают искать ценность, мы предоставляем отличную возможность для перехода на более низкую цену, но не на снижение качества. Поэтому, я думаю, что потребители чувствуют себя действительно хорошо, имея возможность экономить деньги с нами на стороне еды.
Что касается более активной рекламы, мы не увеличивали свою рекламную активность. Мы стали более целевыми в этом вопросе. У нас появились новые возможности, позволяющие нам более эффективно анализировать различных потребителей, исходя из их покупательных привычек, и если мы видим, что они могут отклониться, мы можем обращаться к ним с более конкретными предложениями. Таким образом, мы не увеличиваем расходы на рекламу, но становимся гораздо более целевыми в своем подходе.
Оператор
Майк Монтани, Evercore ISI.
У вас был двухчастный вопрос. Первый касался общего уровня, можете ли вы немного рассказать о состоянии потребителя через ваш взгляд. И во-вторых, как вы видите позиционирование по GAAP по сравнению с коллегами, учитывая некоторую рекламную активность из других вариантов общественного питания, которые могут существовать.
С точки зрения потребителя, я думаю, что, подобно другим, мы видим небольшое давление на потребителя с низким уровнем дохода, но что я могу сказать, это то, что потребители, и я напомню вам, что для нас - низко доходный потребитель, это тот, кто зарабатывает менее 50 000 долларов в год. У нас всего около 25% наших гостей относятся к этой категории, так что мы не слишком подвержены риску в базовом случае. Они все еще покупают. Мы по-прежнему видим положительный рост среди этих потребителей. Просто не на том же уровне, что и у других категорий дохода, поэтому они все еще покупают, просто не так много, как в некоторых других категориях.
Обычно на 100-300 базисных пунктов мягче, и это скорее в некоторых, возможно, более дискреционных товарах, таких как табак и алкоголь, где мы видим небольшое снижение спроса, но это действительно с точки зрения потребителя.
Что касается ценности, как я уже сказал, я думаю, что мы все еще находимся в хорошем положении с точки зрения ценностного предложения, когда мы говорим о нашем пицца-бизнесе. С одной стороны, только около половины наших магазинов имеют национального конкурента в своей торговой зоне, поэтому нам не приходится сталкиваться с кем-то, кто может быть более рекламным, примерно в половине наших магазинов.
И в другой половине, где у нас есть национальный конкурент, мы обычно на 1 доллар или больше ниже обычной цены на меню по сравнению с этими конкурентами. Таким образом, мы уже начинаем с конкурентоспособной ценой относительно них, а затем мы проводим некоторую рекламную деятельность, они тоже, поэтому мы считаем, что мы всегда конкурентоспособны. И, как я уже сказал, мы можем стать более конкретными и целенаправленными с нашими участниками программы вознаграждения и действительно быть более эффективными в нашей рекламной деятельности.
Оператор
Бобби Гриффин, Реймонд Джеймс.
Так вот, Даррен, я хочу вернуться к февралю и задать вопрос о том, является ли это скорее влиянием погоды или в районах вашего бизнеса, которые, возможно, не были настолько сильно затронуты по годам, есть ли что-то, что вы можете поделиться, чтобы дать уверенность в том, что это действительно было влияние погоды в феврале, какая-то информация или что-то в этом роде?
Да, Бобби, у меня нет конкретных чисел для обсуждения с вами, кроме как сказать, что февраль был сложным месяцем с точки зрения погоды, и я могу сказать вам, что когда разница в температуре составляет 50 или 60 градусов холоднее, чем в предыдущем году, это видно по цифрам. И то, что дает мне уверенность в этом, Бобби, - это то, что когда погода начинает нормализовываться, даже если она возвращается к равновесию, это не обязательно хорошая погода, главное, чтобы она была сравнимой, мы видим, что бизнес соответственно реагирует, и мы снова видим рост.
Так что если бы я не видел этого, у меня были бы другие опасения, но это четко связано с погодными событиями, где у нас было нормальное, необычайное количество снега, когда пришлось закрыть некоторые магазины или просто, как я уже упоминал, эти экстремальные температурные колебания. Так что я не вижу оснований для беспокойства о более фундаментальных проблемах с потребителем, потому что они быстро возвращаются, как только погода проясняется.
И, возможно, просто о продвижении кофе, а также о тестировании крыльев, что-то еще, что вы можете поделиться по этому поводу, в частности, как они прошли и это, я знаю, что кофе - это категория, о которой вы говорили, может быть, у вас есть возможность сделать немного лучше и продвигать, это что-то, что было успешно и что может продолжаться в будущем?
Да, что касается кофе, это все еще немного рано, но мы видели хорошие результаты. Мы увидели сдвиг к положительному росту продаж в этой категории впервые за много лет, и знаете, действительно это было обусловлено ассортиментом, у нас появился новый поставщик, немного более продвинутый по качеству продукции, мы провели много разработки и тестирования по этому вопросу. Так что, мы думаем, что у нас все в порядке с ассортиментом.
Кофе - это трудная привычка, чтобы заставить людей измениться, итак, мы, вероятно, были немного более агрессивными по рекламной стороне, чем обычно. Раздали около 2 миллионов чашек кофе в январе, и, соответственно, это повлекло за собой влияние на маржинальность, немного на готовые продукты. Но в целом, мы играем в долгую игру с кофе, поэтому нам нравятся результаты на данный момент, но это будет работа в течение довольно продолжительного времени, чтобы действительно привлечь внимание в этом бизнесе.
Что касается крыльев, опять же, ранние дни. Мы просто сделали тестовый запуск на рынке Де-Мойн в январе, а затем начали рекламировать в феврале. Мы очень довольны результатами до сих пор, очень высокие оценки удовлетворенности от гостей, так что мы уверены, что у нас правильный продукт. Мы все еще работаем над некоторыми операционными трудностями, как можно ожидать, когда тестируешь вещи, но я чувствую себя действительно хорошо об этом. И то, что мы видим до сих пор, это то, что это действительно не каннибализирует пицца-бизнес. Это фактически приносит инкрементальный, можно сказать, инкрементальный вечер в неделю или инкрементальное посещение от наших гостей, что и была цель. Пока все идет хорошо, опять же, есть еще работа, но я чувствую себя хорошо об этом, в начальной стадии.
Оператор
Крисцтина Катаи, Deutsche Bank.
Итак, вопрос о готовой еде, и вы отметили, что инновации драйвят результаты. Я хотела бы узнать, можете ли вы помочь нам контекстуализировать, как инновации действительно влияют на увеличение рыночной доли в отношении выпечки, горячих бутербродов и т. д. Где вы видите наиболее неиспользованные возможности, будь то более широкое внедрение крыльев, и мы понимаем, что февраль был особым месяцем, но похоже, что март восстановился. Это справедливо?
Инновации действительно были более значимым фактором для нашего роста по сравнению с рекламной деятельностью, и мы делаем и то, и другое, но когда у нас получается с инновациями, это когда мы действительно видим значительный рост. И вы упомянули горячие бутерброды, что мы запустили эту платформу год назад, и даже сейчас мы продолжаем оставаться на двузначном уровне прироста. Итак, это действительно показывает, что когда у тебя все правильно с уровнем качества, то и с уникальным подходом, мы начинаем видеть рост.
В нашем бизнесе специализированных пицц на прошлом квартале у нас была пицца Итальянский деликатес, и мы увидели действительно сильный рост в этой подкатегории специализированных пицц в целом. Так что это всегда было для нас так. Когда мы инновируем, мы побеждаем.
На стороне выпечки, у нас была настоящая сила в подкатегории десертов, в основном печенья, и команда по выпечке проделала отличную работу в разработке и создании ограниченного времени, уникальных SKU печенья, которые действительно находят отклик у наших гостей. Итак, эта инновация действительно прижилась.
Извините, вы задали еще одну часть этого вопроса.
Да, просто, кажется, он сказал, что по мере улучшения погоды началось восстановление, так что справедливо ли сказать, что в марте наблюдается нормализованный уровень внутреннего роста?
Я бы сказал, что март показывает такой же уровень роста, когда погода сотрудничает. Вероятно, первая неделя марта не сильно отличалась от последних недель февраля, но мы начинаем видеть изменение погоды. И как я уже упоминал, когда меняется погода, меняется и продажи. Так что у нас еще есть немного пути пройти в четвертом квартале, но если вернемся к нормальным погодным показателям, я уверен, что продажи будут следовать за этим.
Оператор
Келли Бания, BMO Capital Markets.
Хотелось бы вернуться к Fikes. Вы привели несколько цифр, но я просто интересуюсь, насколько EBITDA, приобретение Fikes, добавило к кварталу и насколько оно вносит в прогнозный рост EBITDA на 11% за год? И если что-то изменилось на этом фронте, будь то производительность бизнеса или просто сроки интеграционных мероприятий, обновление по этому поводу.
В квартале Fikes, EBITDA, как нам было сказано, было отрицательным числом, и это было в основном из-за $13 миллионов расходов, связанных с интеграцией. Так что до этих затрат была положительная EBITDA, но она стала отрицательной, когда добавили все расходы по интеграции и единовременные расходы. Она станет немного положительной по EBITDA в четвертом квартале, снова это будет влиять.
У нас все еще будут несколько миллионов долларов расходов, связанных с интеграцией, безусловно. Часть из них переносится из третьего в четвертый. Часть из них просто обычные расходы, но так что она станет положительной по EBITDA, как мы ожидали в четвертом квартале, но это все еще будет относительно небольшая сумма. И так что, если Fikes сам по себе не является большим вкладом во второй половине года для увеличения общего ожидания EBITDA, это феномен материнского корабля.
И на топливе, вы говорили немного о факторах, влияющих на сильное, видя хранящиеся галлоны, но я просто хотел бы услышать, можете ли вы рассказать, как рынки Casey, так называемые старые рынки, проявили себя с точки зрения маржинальности топлива, потому что мы ожидали, возможно, небольшого разбавления от маржин CPG Fikes, просто учитывая их регионы и места деятельности. Но просто хотелось бы узнать, как выглядит более та же магазинная маржа Casey на топливе и ваше мнение о производительности маржи по топливу сегодня и когда мы, возможно, начнем видеть их увеличение по сравнению с прошлым годом.
Да, может быть, мы - может быть, Даррен и я сделаем это вместе. Я просто начну с уточнения с точки зрения маржинальности. Так что компания произвела 36, почти $0.36,5 CPG. Это консолидированное число, так что материнские кейсы были почти на $0,02 выше этого, так что можно назвать это чуть больше $0,38. А затем география Fikes, как вы намекали, снижает это число почти на $0,02 за акцию. И я позволю Даррену рассказать о некоторых объемных штуках.
Да, по объемной стороне, число, которое мы дали, 1,8%, это то же самое хранимое число, так что это исключит Fikes, потому что они очевидно еще не входят в наш панель одинаковых магазинов. Так что это действительно производительность базового бизнеса. И снова факторы, которые на это влияют, это переход через некоторую активность по приобретениям с предыдущего года, в дополнение к некоторому восстановлению в дизельном бизнесе.
Оператор
Чак Серанкоски, Northcoast Research.
Глядя на бизнес крыльев, он находится на этапе, вы говорили о запуске его в Де-Мойн, я думаю, что там вы сказали, находится ли он на этапе, когда он станет предложением на всей территории Casey's?
Да, Чак, мы все еще на ранних этапах. Команда его оценивает, мы все еще вносим некоторые корректировки, мы удовлетворены тем, что видим до сих пор, но мы еще не приняли окончательное решение на этой платформе.
Хорошо, вы - есть ли у вас дополнительные города, где вы будете тестировать его?
У нас пока нет больше. Тестирование в районе Де-Мойн, это более широкое ДМА, так что примерно 225 магазинов. Так что это довольно полное тестирование, как в городской среде, так и в сельской среде. Мы получаем хороший обзор того, как это работает как в городской среде, так и в сельской среде. Но еще больше предстоит узнать об этом, Чак.
Оператор
Джон Ройалл, JP Morgan.
Итак, мой первый вопрос - стратегический вопрос и понимая, что вы находитесь на очень раннем этапе в приобретении Fikes и интеграция займет некоторое время, но когда вы думаете о своих следующих шагах роста в долгосрочной перспективе, у вас есть эта белая область в Техасе, где вы по сути новый участник. Можно ли считать, что это ваша лучшая возможность для роста отсюда и если да, как нам следует думать о NTI по сравнению с приобретениями в отношении этой возможности?
Да, Джон, конечно, у нас есть много места для роста в Техасе. Сейчас у нас там 170 магазинов, включая 150 из Fikes и 22, которые мы купили в прошлом году у Lone Star. Так что да, у нас там огромный потенциал.
Но если я сделаю шаг назад, с нашими 2,900 магазинами сейчас, примерно 2000 из этих магазинов находятся только в 6 штатах, в которых мы работаем. У нас все еще есть много белого пространства на восточном краю нашего охвата. Мичиган, у нас открыты три магазина, Огайо, Кентукки, Теннесси. Мы только начинаем, так что да, Техас, конечно, представляет собой отличную возможность для гораздо большего роста, но у нас также есть такая же возможность в нескольких штатах, в которых мы работаем. Я думаю, это будет первый пункт.
Второй пункт, мы не - мы подходим к каждому финансовому году с предположением, что наша цель роста будет наполовину от NTI и наполовину от приобретений, будучи типом маленьких сделок M&A. Теперь за последние пару лет, с учетом изменений в потоке сделок, он сильно перекосился в сторону приобретений по сравнению с NTI, но мы продолжаем находить недвижимость и резервировать эти участки, чтобы если поток сделок начнет немного замедляться со стороны M&A, у нас был пайплайн для поддержки с позиции NTI и мы могли бы продолжать наш алгоритм роста.
Так что вот как мы к этому подходим. У нас нет предвзятости ни в какую сторону. Мы просто подходим к этому с балансом, и когда что-то меняется, мы корректируем, чтобы сохранять тот рейтинговый рост, который люди ожидают.
И еще один быстрый вопрос по часам труда. Можете ли вы рассказать, насколько вы думаете, что еще есть возможности продолжать сокращать часы труда в одинаковых магазинах и в каком иннинге вы находитесь, чтобы снизить часы до того уровня, на котором вы бы хотели работать?
Да, когда мы начали пару лет назад, почти когда мы начали этот текущий 3-летний план, мы обязались сократить 1% одинаковых рабочих часов в год в течение 3-летнего периода. Так что мы называем это две трети пути примерно через этот процесс. Сейчас мы - честно говоря, мы немного опережаем график тоже. Мы сократили больше, чем это. Так что у нас еще есть некоторые возможности на следующий финансовый год. Мы еще не дали конкретного руководства по этому поводу и сделаем это в следующем квартале. Но да, мы все еще считаем, что там есть некоторая возможность, по крайней мере, для оставшегося периода этого текущего 3-летнего стратегического плана, в котором мы находимся сейчас.
Оператор
Чак Гром, Gordon Haskett.
О $0,02 давлении на центы за галлон от Fikes, следует ли нам думать о том, что это проследит за следующие три квартала, или есть что-то сезонное в этом квартале, что исказило это? И затем о приготовленной пище, 150 базисных пунктов сверх давления, я думаю, похожий вопрос. Как нам думать о том, как это проследит за следующие несколько кварталов? Другими словами, я полагаю, в какой момент вы думаете, что сможете сузить это до того, чтобы это минимизировалось?
Начну с этого. Так что в CPG, где-то около $0.02, вероятно, хорошее число для предположения относительно того, что вы моделировали для традиционной географии Casey's. Штаты, в которых активно Fikes, обычно снижаются примерно на $0.02. Мы владеем им только один квартал, поэтому я хочу быть немного осторожным по поводу сезонности.
Обычно говоря, единицы Fikes имеют больший объем, чем средние единицы Casey's в центральном офисе. Они дозаправляют больше галлонов буквально, но у меня нет причин не сказать вам, что $0.02 - довольно хорошее число на перспективной основе. Некоторые из синергий, которые мы ожидаем получить в этой цифре $45 миллионов, будут связаны с топливными синергиями, так что можем ли мы со временем уменьшить эту разницу? Да, я думаю, что мы можем, но мы не собираемся получить достаточно синергий, чтобы каким-то образом вернуть эти географии к тому, что является нашим средним. Это не то, что мы пытаемся сделать.
По стороне приготовленной пищи, это будет - но мы ожидаем со временем привести магазины Fikes, большинство, 85% магазинов Fikes будут преобразованы в приготовленную пищу похожую на Casey's. Профиль маржи будет зависеть от сроков строительства, где мы устанавливаем новые кухни, и поэтому, возвращаясь к более раннему вопросу, это не произойдет в следующие 12 месяцев из-за требуемого срока разрешения, поэтому это будет скорее в 3-м и 4-м году. Но в конечном итоге нет причин не считать, что магазины Fikes придут в соответствие с маржой приготовленной пищи существующего бизнеса Casey's.
И затем мой последующий вопрос просто по общемировому вопросу, на который кажется все сосредоточены, думаю, что другой угол можно найти, когда вы анализируете ваш кошелек, вы видите снижение торговли, все больше людей покупают напитки из фонтанчиков? Есть ли что-то, что нужно разобрать за последние 4-6 недель, учитывая окружающую обстановку?
Да, мы видели некоторую силу в напитках из фонтанчиков, я скажу это. Но, знаете, это по всей шкале доходов, поэтому я не могу сказать вам, что это ниже доходный потребитель индексируется выше на этом, на самом деле, это высокий доход. Потребители фактически быстрее растут нашими дозаправляемыми напитками, поэтому я не уверен, что я могу сделать какие-либо выводы относительно этого, кроме того, что им нравится наш бизнес с фонтанчиками.
Мы видели и продолжаем видеть перемещение вокруг магазина с тем, что цены на конфеты очень высоки в нашей программе выпечки и там очень хорошее инновационное предложение. Мы видим, что люди переходят из категории конфет в категорию выпечки, которая более доступна и по-прежнему позволяет людям получить тот сладкий индульгент, который они ищут. И мы любим этот обмен с точки зрения развития, поэтому мы примем это весь день. Это хорошо для нас.
Но, в общем, вот что мы видим. Происходит много других смешанных сдвигов, которые, по моему мнению, не имеют ничего общего с потребителем с точки зрения давления. И вы видите это в наших маржах продуктов питания и товаров общего назначения и в том, как они смогли увеличиться.
Категория сигарет, традиционные сигареты находится под большим давлением и поэтому эта подкатегория снижается. В то же время альтернативы никотина растут очень быстрыми темпами. За последний квартал наши альтернативы никотина выросли на 74%, в то время как традиционные сигареты снизились примерно на 4%.
Этот обмен маржами является для нас намного более выгодным обменом, поэтому это повышает ту маржу и в то же время общая категория как менее значимая часть общего микса продуктов питания и товаров общего назначения и больше переходит к безалкогольным напиткам и продуктам питания, которые имеют примерно вдвое большую маржу, чем категория табака. Так что вы видите эти сдвиги, которые происходят, и поэтому, это позволяет нам повышать общую маржу в категории продуктов питания и товаров общего назначения.
Оператор
Майк Монтани, Evercore ISI.
Я просто хотел спросить о частной марке, если вы можете рассказать о каких-либо инициативах тиринга, как это идет? И во-вторых, должно быть много давления на независимых. Таким образом, есть ли дополнительные возможности для приобретения, особенно учитывая способность к дератизации, которую вы показали до сих пор?
Да, Майк, мы начинаем делать прогресс в этом тиринге, мы - буквально в данный момент, только начинаем вводить некоторые из этих новых продуктов в магазины, и мы будем постепенно видеть, как они проникают в ассортимент в течение следующих 9-12 месяцев, по мере того как мы разгружаем некоторые запасы существующих продуктов и увеличиваем производство новых продуктов. Нам нравится то, что мы видели до сих пор, но это только несколько отговорок, чтобы быть честным, и у нас еще многое предстоит в течение следующих нескольких кварталов.
И вот, извините, да, среда M&A. Посмотрите, я думаю, что вы видите те же данные отрасли, что и мы, я думаю, что малые независимые операторы сейчас находятся под большим давлением, и эти разговоры, которые мы продолжаем вести, также влияют на некоторых крупных игроков. Поэтому мы оптимистично смотрим на то, что среда будет продолжать быть благоприятной для покупателей, подобных нам.
И мы видим довольно хороший поток сделок, особенно по более мелким вопросам. Большие возможности немного неоднородны, но мы - когда что-то появляется на рынке, мы активно занимаемся этим. Итак, нам нравится то, что у нас есть сейчас. Балансовый отчет находится в отличной форме. Команда очень опытна в интеграции этих вещей, поэтому дело в том, чтобы найти правильные возможности и по правильной цене для нас.
Оператор
Сейчас я бы хотел передать слово Даррену Рибелезу для заключительных замечаний.
Хорошо, спасибо за то, что вы нашли время присоединиться к нам сегодня на звонке, и надеюсь, что у всех будет хороший день.
Оператор
Это завершает сегодняшний телефонный разговор. Спасибо за участие, теперь вы можете отключиться.
