Сектор технологий испытывает серьезные потери в этом году, на момент написания статьи он упал на 10,5%, что незначительно хуже, чем у Насдака Композита. Насдак находится в коррекции - упал более чем на 13% с момента своего исторического максимума на момент написания статьи. Акции полупроводниковых компаний, таких как Nvidia и Broadcom, упали еще сильнее.
ASML (NASDAQ: ASML), которая производит самые передовые экстремально-ультрафиолетовые (EUV) литографические машины в мире, тянется вниз вместе с широким сбытом, хотя будущее компании светло.
Вот почему ASML - один из самых прямолинейных способов инвестировать в искусственный интеллект (ИИ) и почему дивидендные акции являются высокоубедительной покупкой во время общего рыночного сбыта.
Сила инноваций в области полупроводников
Самые последние машины EUV от ASML стоят сотни миллионов долларов и весят больше, чем большинство коммерческих самолетов. Эти гигантские машины являются неотъемлемыми в производстве микросхем. Без них заводы по фабрикации полупроводников, работающие под управлением Тайваньского полупроводникового производства и Intel, испытали бы трудности в создании передовых микросхем, разработанных компаниями, такими как Nvidia.
В отличие от других аспектов глобального производства, которые часто являются стандартизированными и высококонкурентными, ASML находится в своем собственном классе. Она настолько опережает конкурентов, что практически имеет монополию.
ASML постепенно увеличивала продажи и прибыль благодаря растущему мировому спросу на микросхемы. Ее бизнес-модель дает ей огромную ценовую мощь. Несмотря на ее многочисленные преимущества, ASML не застрахована от проблем.
Заметные риски
Отрасль полупроводников циклична, что может оказать влияние на бизнес ASML. Если клиенты ASML получат меньше заказов, они могут сократить расходы и отложить затраты.
Тем не менее, многие из лидеров современных производителей микросхем генерируют достаточный денежный поток для инвестиций в течение всего цикла. Например, Nvidia и Broadcom видят взрывной спрос на свои чипы ИИ от гипермасштаберов, таких как Amazon, Microsoft, Alphabet, Apple и Meta Platforms. Даже если произойдет сокращение капиталовложений от гипермасштаберов, маловероятно, что компания вроде Nvidia приостановит инновации. Скорее, имеет смысл использовать слабость отрасли как возможность увеличить свое преимущество перед конкурентами.
Аналогично, нет оснований для того, чтобы ASML приостановила свои исследования и разработки. Скорее, имеет смысл продолжать продвигать границы технологического прогресса, чтобы когда наступит следующий циклический период роста, ASML была готова использовать возможности.
Таможенные пошлины и геополитические напряжения - еще одна угроза для бизнеса ASML. Таможенные пошлины могут привести к увеличению затрат на ввод и производство. Но снова, ASML хорошо позиционирована для передачи этих затрат своим клиентам.
Самой большой угрозой для ASML являются торговые ограничения. Экспортные поставки голландской компании подпадают под торговые условия, которые могут кардинально измениться в сегодняшнем экономическом климате. Китай покупает много микросхем, но сталкивается с жесткими ограничениями. Китай может разработать альтернативы к технологии EUV, чтобы быть менее зависимым от импорта, что повлияло бы на ASML.
В своих результатах за четвертый квартал 2024 года от января ASML прогнозировала, что заказы из Китая вернутся к более нормализованному проценту от продаж после роста в 2023 и 2024 годах.
В общем, ближайший рост ASML уязвим перед торговыми напряжениями и циклическим замедлением. Тем не менее, ее прогноз по выручке за первый квартал финансового года 2025 составляет от 7,5 миллиарда евро до 8 миллиардов евро с валовой маржой между 52% и 53% по сравнению с 5,3 миллиарда евро чистой выручки и 51% валовой маржи за первый квартал финансового года 2024. Так что по крайней мере сейчас, портфель заказов ASML достаточно силен, чтобы поддержать устойчивый рост. Но годовые результаты могут сильно колебаться в зависимости от спроса и торговых напряжений.
Компания высокого качества по справедливой цене
ASML и акции полупроводников в целом могут быть трудными для оценки из-за цикличности отрасли. Если рост сохранится, ASML может выглядеть недорогим на ближайший срок. Но если произойдет многолетнее замедление, инвесторы могут быть менее склонны платить премиальную цену за акции полупроводников.
Цена-прибыль (P/E) ASML составляет 33,4, а ее прогнозная P/E - 27,9. Это уровни выгодные для ASML, учитывая, что ее медианный P/E за 10 лет составляет 35,1. Тем не менее, инвесторам следует быть осторожными, когда они смотрят на метрики прогнозной оценки акций полупроводников, особенно сейчас.
Предположим, что торговые напряжения приведут к стагнации бизнеса ASML в этом году, и компания вообще не увеличит свою прибыль. В этом случае акции будут выглядеть дороже, потому что их прогнозный P/E снизится. Но даже с таким пессимистическим настроем ASML остается хорошей ценностью, потому что ИИ представляет собой настолько убедительную возможность для долгосрочного роста.
ASML должна иметь оценку выше своего исторического среднего, а не ниже, даже если продажи замирают в ближайшей перспективе. Долгосрочные инвесторы определенно предпочли бы год или два с небольшим или нулевым ростом за десятилетие крепких результатов. Но причина того, что оценка ASML такая дешевая, заключается в том, что акции начали снижаться летом 2024 года. Фактически, за последний год они упали на 30%. Так что в то время как многие акции полупроводников в конце прошлого года были близки к историческим максимумам, ASML уже была в убытке.
Помимо недорогой оценки, ASML выплачивает дивиденд, что добавляет стимул держать акции во время волатильных периодов. Выплата дивидендов может варьироваться, потому что ASML основывает выплату на производительности бизнеса (и потому что дивиденд подвержен обменным курсам). Но все же дивиденд является основным аспектом программы возврата капитала ASML, что отличает ее от других технологических компаний, которые не выплачивают дивиденды. На данный момент дивидендная доходность ASML на основе ее последней выплаты составляет 1,1% - что уважаемо, учитывая, что S&P 500 имеет дивидендную доходность всего 1,3%.
ASML создана для долгосрочного существования
ASML - это безоговорочная покупка из-за ее широкого рвома и способности выдержать спад. Компания хорошо позиционирована для игры интегральной роли в поддержке прогресса микросхем ИИ, независимо от изменений долей рынка гипермасштаберов.
Разумная оценка акций и дивиденд делают ее выгодной покупкой для инвесторов, стремящихся избежать альтернатив с высокой стоимостью.
Все это в совокупности делает акции ASML привлекательным кандидатом для инвесторов, ориентированных на то, где будет их портфель через три-пять лет, а не на шум дня.
Не упустите этот второй шанс на потенциально прибыльную возможность
Иногда кажется, что вы упустили возможность купить самые успешные акции? Тогда вам стоит это услышать.
Иногда наш экспертный аналитический коллектив делает рекомендацию по акциям Double Downдля компаний, которые, по их мнению, готовы взлететь. Если вы беспокоитесь, что уже упустили свой шанс инвестировать, сейчас - лучшее время купить, пока не поздно. И цифры говорят сами за себя:
Nvidia:если вы вложили 1000 долларов, когда мы удвоились в 2009 году, у вас было бы 299 728 долларов!*
Apple: если вы вложили 1000 долларов, когда мы удвоились в 2008 году, у вас было бы 39 754 долларов!*
Netflix: если вы вложили 1000 долларов, когда мы удвоились в 2004 году, у вас было бы 480 061 долларов!*
Прямо сейчас мы сообщаем о Double Down предупреждения для трех невероятных компаний, и возможно, не будет другого шанса в ближайшее время.
Продолжить
*Доходность Stock Advisor на 14 марта 2025 года
'Джон Макки, бывший генеральный директор Whole Foods Market, дочерней компании Amazon, является членом совета директоров The Motley Fools. Рэнди Цукерберг, бывший директор по развитию рынков и пресс-секретарь Facebook, и сестра генерального директора Meta Platforms Марка Цукерберга, также является членом совета директоров The Motley Fool. Сюзанна Фрей, руководитель в Alphabet, также является членом совета директоров The Motley Fools. Дэниел Фёльбер имеет позиции в ASML. The Motley Fool имеет позиции в и рекомендует к покупке акции ASML, Alphabet, Amazon, Apple, Intel, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia и Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool рекомендует Broadcom и следующие опционы: долгосрочные колл-опционы на Microsoft, и короткие колл-опционы на Microsoft с истечением в январе 2026 года, а также короткие колл-опционы на Intel с истечением в мае 2025 года. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Эта компания по производству микросхем - очевидный дивидендный акционер, которого стоит приобрести на коррекции Nasdaq, была изначально опубликована The Motley Fool
