Привилегированные акции "Сургутнефтегаза" в ходе торгов на Московской бирже во вторник выросли на 2,7% (до 56,18 рубля за штуку), обыкновенные бумаги снижаются на 0,7% (до 26,93 рубля за штуку) после публикации "Интерфаксом" консенсус-прогноза прибыли и дивидендов компании за 2024 год.
Чистая прибыль "Сургутнефтегаза" по РСБУ в 2024 году, как ожидается, снизилась примерно на 23%, до 1,026 трлн рублей, свидетельствует консенсус-прогноз "Интерфакса", составленный на основе опроса аналитиков российских банков и инвесткомпаний.
В первом полугодии компания получила 139,9 млрд руб. чистой прибыли (за счет положительного результата I квартала, так как во II квартале "Сургутнефтегаз" зафиксировал 128,7 млрд руб. убытков). Таким образом, прибыль за второе полугодие могла составить порядка 886,1 млрд руб., что в 1,8 раза больше показателя аналогичного периода 2023 года.
Эксперты сходятся во мнении, что хороший показатель чистой прибыли обеспечен главным образом переоценкой "кубышки" (ликвидных активов, по большей части это миллиардные суммы на валютных депозитах в различных банках - ИФ) компании из-за ослабления рубля. Кроме того, хорошо на ней сказался рост процентных доходов на фоне жёсткой денежно-кредитной политики, отмечает аналитик "Финама" Сергей Кауфман. Совкомбанк (MOEX: SVCB) подчеркивает, что в текущих условиях процентные доходы "Сургутнефтегаза" могли сравняться или даже превзойти операционную прибыль.
Прогнозировать показатели "Сургутнефтегаза" стало сложнее на фоне нераскрытия информации по третьему кварталу 2024 года, а ранее - сильного сокращения раскрываемых строк отчета по РСБУ за первое полугодие (где не приводилась даже выручка НК).
Ранее удавалось рассчитывать объем ликвидных активов компании путем восстановления необходимых строк отчета арифметическими средствами, но в последнем опубликованном отчете "Сургутнефтегаз" закрыл практически все строки бухгалтерского баланса ("кубышка" в I кв. - 5,83 трлн руб.).
Валютный состав "кубышки" также неизвестен, что добавляет неопределенности. Эксперты Совкомбанка предполагают, что структура такова: 45% - в долларах, 33% - в юанях и 22% - в рублях: "По нашим оценкам, к концу 2024 года она ("кубышка" - ИФ) могла достичь 6,6 трлн рублей. При этом процентные доходы за год, по предварительным расчетам, могли составить около 400 млрд руб., что покрывает инвестиционные потребности компании".
Консенсусное значение "кубышки" чуть ниже - 6,513 трлн руб., что означает прирост почти на 15% относительно подсчитанной по состоянию на конец 2023 года (5,68 трлн руб.).
"Сургутнефтегаз" может выплатить на каждую привилегированную акцию около 9,42 рубля. Это уступает рекордным выплатам по итогам 2023 года (12,29 руб.), однако превосходит предыдущие пиковые значения 2014 и 2018 годов - 8,21 и 7,62 руб./АП соответственно.
Аналитики считают, что рынок уже заложил в цену акций ожидания высоких дивидендов, но в случае их подтверждения возможна умеренно положительная реакция.
Кроме того, позитивным драйвером для привилегированных акций компании может стать публикация отчетности за 2024 год, отмечает Совкомбанк, подчеркивая, что такой сценарий маловероятен.
Прогнозы выплат на обыкновенные акции традиционно находятся в диапазоне 0,85-0,9 руб./акция. Выбивается из него только оптимистичная оценка аналитика "БКС Мир инвестиций" Булата Мударисова - 0,93 руб./АО. Консенсус в этот раз сошелся на значении 0,87 руб./АО.