Билл Гейтс - один из самых известных миллиардеров в мире. Основатель Microsoft (NASDAQ: MSFT) стал первым человеком, обогатившимся на 100 миллиардов долларов в 1999 году, опередив всех остальных. (Джефф Безос последовал в 2017 году.)
Но Гейтс щедро делится своим богатством; он один из самых филантропичных миллиардеров в мире. Он ушел с поста генерального директора Microsoft в 2000 году, чтобы больше сосредоточиться на своей некоммерческой организации. Вместе с бывшей женой Мелиндой Гейтс он основал фонд Билла и Мелинды Гейтс для продвижения глобального здравоохранения и снижения бедности во всем мире. За последние 30 лет они пожертвовали около 47,7 миллиарда долларов своего состояния своему фонду и его предшественнику.
Доверительное управление фонда включает в себя высококонцентрированный портфель акций, отражающий влияние Гейтса, а также долгого друга и бывшего попечителя фонда Билла Гейтса Уоррена Баффета. Хотя в нем содержится активы на сумму около 44 миллиардов долларов, примерно две трети из этой суммы вложены всего в три акции. Давайте ближе рассмотрим топ-инвестиции Гейтса для его фонда.
1. Microsoft (25%)
Гейтс владел 45% акций Microsoft после ее первичного публичного размещения в 1986 году. Сегодня он владеет менее 1% компании. Значительная часть акций Гейтса пошла в фонд Гейтса за годы, включая пожертвование примерно на 5 миллиардов долларов акций в 2022 году.
Это пожертвование увеличило долю фонда Гейтса в Microsoft до более 39 миллионов акций. Он удерживает большую часть этих акций, около 28,5 миллиона осталось в портфеле на конец 2024 года. Эти акции стоят 11,2 миллиарда долларов на момент написания.
Владение Microsoft за последние два года было отличным инвестиционным решением для фонда Гейтса и всех его других инвесторов. С тех пор акции выросли более чем на 60% с конца 2022 года, превзойдя S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC).
Рост Microsoft в значительной степени обусловлен его позициями в области искусственного интеллекта (ИИ). Компания владеет одной из крупнейших облачных платформ для вычислений, Azure, и ее ранние инвестиции в OpenAI дали ей преимущество в создании инструментов для разработчиков в области генеративного ИИ.
Руководство заявило, что услуги искусственного интеллекта Azure выросли на 157% год к году во время последнего квартала Microsoft, что способствует 13 процентным пунктам роста общей платформы облачных вычислений. Важно, что руководство отметило, что оно остается ограниченным по мощности, что подразумевает возможное ускорение роста во второй половине года.
Microsoft также является одним из крупнейших поставщиков корпоративного программного обеспечения в мире, возглавляемый своим набором продуктов Microsoft 365, включающим Office, средства совместной работы и облачное хранилище. Он предлагает свою собственную линейку чат-ботов на основе ИИ под названием Copilots, чтобы помочь пользователям получить больше возможностей от программного обеспечения с использованием естественного языка. Его Copilot для GitHub может помочь разработчикам кодировать более эффективно и эффективно.
И Microsoft предлагает корпоративным клиентам доступ к Copilot Studio для разработки своих собственных Copilots, используя свои данные. Принятие Copilot помогает расширить рынок уже повсеместно используемого программного обеспечения, повышая при этом выручку с каждой лицензии.
Акции Microsoft торгуются примерно за 26 раз прогнозы по прибыли вперед, на момент написания. Хотя это премиум к общему рынку, можно утверждать, что оно заслуживает этот премиум. Он на передовой в области прогресса в области ИИ в двух направлениях, получая выгоду от продолжающегося роста расходов на программное обеспечение и разработку ИИ. Его огромный ежегодный свободный денежный поток обеспечивает возможность инвестировать для удовлетворения потребностей клиентов, используя избыточный капитал для выкупа акций и увеличения прибыли на акцию.
2. Berkshire Hathaway (24%)
Уоррен Баффет не просто друг Гейтса или бывший попечитель его фонда - он также один из его крупнейших доноров. С 2006 года он делает ежегодный вклад в фонд Гейтса, всегда в форме акций Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B) (NYSE: BRK.A).
На конец 2024 года фонд Гейтса владел 19,7 миллиона акций класса B Berkshire Hathaway. Эта доля стоит 10,5 миллиарда долларов на момент написания.
Акции Berkshire Hathaway показали выдающиеся результаты за последние несколько лет и теперь находятся на исторически высоком уровне рыночной стоимости в 1,15 триллиона долларов. Это несмотря на действия Баффетта в акционерном портфеле Berkshire по сокращению позиций в нескольких заметных активах и увеличению активов в наличной наличности и государственные облигации. Если бы он не продал эти акции, Berkshire стоила бы еще больше.
Рост Berkshire можно объяснить его владениями и управляемыми бизнесами, возглавляемыми его страховым подразделением. Операционная прибыль компании увеличилась на 27% в прошлом году, поверх прироста в 21% в 2023 году. В сочетании с успешным выступлением в акционерном портфеле Berkshire, это подтолкнуло стоимость акций вверх.
Но недавние действия Баффетта показывают, что он считает, что акции сейчас могут быть слишком дорогими. Совет директоров Berkshire изменил программу выкупа акций компании в 2018 году, чтобы позволить Баффетту покупать акции, когда он считает, что их цена ниже их внутренней стоимости. Он выкупал акции каждый квартал до третьего квартала прошлого года. С тех пор акции постоянно торгуются выше коэффициента цены к книжной стоимости 1,5, часто превышая 1,6.
На момент написания акции Berkshire торгуются по коэффициенту цены к книжной стоимости 1,77. Это оценка, которую акции не достигали более 15 лет. Хотя есть некоторые веские причины для того, чтобы Berkshire торговалась по более высокому коэффициенту книжной стоимости сейчас, учитывая, что на самом деле она не использует страховой бизнес для рычага в своих акционерных инвестициях, эта цена все равно кажется очень высокой.
Инвесторы могут быть в выигрыше с другими инвестициями сейчас и ждать, пока цена Berkshire вернется к более безопасной оценке.
3. Waste Management (17%)
Waste Management (NYSE: WM) долгое время присутствует в портфеле фонда Гейтса и постепенно увеличивает долю акций со временем. Это скучный бизнес, относительно невосприимчивый к экономическим замедлениям. (Люди всегда будут иметь мусор.) И у него есть огромный конкурентный ров, который обеспечивает, что его устойчивые источники дохода не находятся под угрозой в ближайшем будущем. Очевидно, что Гейтс был сильно повлиян Уорреном Баффеттом.
Фонд Гейтса держал 32,2 миллиона акций Waste Management на конец четвертого квартала. Эти акции стоят примерно 7,4 миллиарда долларов на момент написания. Стоит отметить, что попечители редко продают акции компании, в отличие от своих позиций в Microsoft и Berkshire Hathaway. Таким образом, доля может впоследствии стать более значительной частью его портфеля.
Waste Management является крупнейшей компанией по сбору и утилизации отходов в США. Это само по себе великое преимущество для бизнеса, поскольку он способен захватывать маршруты высокой плотности, делая свою деятельность более эффективной, чем у меньших компаний в его отрасли.
Этот масштаб также дает ему денежные потоки, необходимые для расширения путем приобретения, что он делал стратегически. Недавно он приобрел компанию по управлению медицинскими отходами Stericycle. Новое дополнение способствует росту Waste Management.
Прогноз руководства на 2025 год о 16,4% росте выручки включает 10,7 процентных пунктов от приобретений. Несмотря на приобретения, компания ожидает роста свободного денежного потока на 17,6% в этом году, что дает ей уверенность повысить дивиденды на 10% ранее в этом году.
Но самое большое конкурентное преимущество Waste Management - это его доминирующее владение свалками. Из-за строгих регуляций только крошечное количество конкурентов может воспроизвести его полностью интегрированный бизнес по сбору отходов. Отрасль практически непроницаема для новой конкуренции. Таким образом, Waste Management хорошо позиционирован для обеспечения стабильной прибыли для инвесторов год за годом.
Акции торгуются по соотношению стоимости предприятия к скорректированным доходам до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) около 15 раз прогнозам руководства на 2025 год. Это справедливая цена, особенно для тех, кто ищет защитную акцию, способную выдержать текущую неопределенность макроэкономической среды.
Не упустите этот второй шанс на потенциально прибыльную возможность
Иногда вам кажется, что вы упустили возможность купить самые успешные акции? Тогда вы захотите услышать это.
Иногда наша команда экспертов аналитиков выдает рекомендацию на удвоение акций для компаний,
Apple: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы удвоили ставку в 2008 году, у вас было бы $41,312!*
Netflix: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы удвоили ставку в 2004 году, у вас было бы $503,617!*
Прямо сейчас мы выпускаем предупреждения о дублировании для трех невероятных компаний, и возможно, скоро не будет еще одного такого шанса.
Продолжить
*Доходы Stock Advisor на 24 марта 2025 года
Адам Леви имеет позиции в Microsoft. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Berkshire Hathaway и Microsoft. The Motley Fool рекомендует Waste Management и рекомендует следующие опции: длинные звонки на январь 2026 года на $395 на Microsoft и короткие звонки на январь 2026 года на $405 на Microsoft. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Миллиардер Билл Гейтс инвестировал 66% портфеля своего фонда на $44 миллиарда в 3 феноменальные акции был изначально опубликован The Motley Fool