Участники
Шарлотта Маклафлин; Вице-президент по работе с инвесторами; Acuity Brands Inc
Нил Эш; Председатель Правления, Президент, Генеральный директор; Acuity Brands Inc
Карен Холком; Финансовый директор, Старший вице-президент; Acuity Brands Inc
Крис Снайдер; Аналитик; Morgan Stanley
Райан Меркель; Аналитик; William Blair & Company, LLC
Джо О'Ди; Аналитик; Wells Fargo Securities, LLC
Брайан Ли; Аналитик; Goldman Sachs
Тимоти Войс; Аналитик; Robert W. Baird & Co., Inc.
Кристофер Глинн; Аналитик; Oppenheimer & Co., Inc.
Джеффри Спрейг; Аналитик; Vertical Research Partners LLC
Презентация
Оператор
Доброе утро и добро пожаловать на отчет о прибыли Acuity за второй квартал финансового года 2025.
(Инструкции оператора)
Обращаем ваше внимание, что сегодняшняя конференция записывается.
Сейчас я передаю слово Шарлотте Маклафлин, вице-президенту по работе с инвесторами.
Шарлотта, пожалуйста, продолжайте.
Шарлотта Маклафлин
Спасибо, оператор.
Доброе утро и добро пожаловать на отчет о прибыли Acuity за второй квартал финансового года 2025.
На звонке со мной сегодня утром Нил Эш, наш Председатель, Президент и Генеральный директор; и Карен Холком, наш Старший вице-президент и Финансовый директор.
На сегодняшнем звонке будет представлена информация о нашем стратегическом прогрессе и о нашей производительности во втором квартале финансового года 2025. В конце звонка будет возможность для задавания вопросов.
Напоминаем, что некоторые наши комментарии сегодня могут быть прогнозными заявлениями. Мы предполагаем, что эти прогнозные заявления подпадают под положения о защите по закону о реформе частного судопроизводства 1995 года, как указано на слайде 2 прилагаемой презентации. Сверки некоторых не-GAAP финансовых показателей соответствующим GAAP-показателям доступны в нашем отчете о прибыли за второй квартал 2025 года и дополнительной презентации, которые доступны на нашем веб-сайте по инвесторским отношениям на www.investors.acuityinc.com.
Спасибо за ваш интерес к Acuity.
Сейчас я передаю слово Нилу Эшу.
Нил Эш
Спасибо, Шарлотта, и спасибо всем, кто присоединился к нам сегодня.
Мы показали стабильную производительность во втором квартале финансового года 2025. Мы увеличили чистую выручку, расширили скорректированную операционную прибыль и отток операционной прибыли, а также увеличили скорректированную разводненную прибыль на акцию.
В марте мы изменили название нашей компании с Acuity Brands на Acuity. Это захватывающий шаг в эволюции нашей компании. Он продолжает наследие нашего прошлого, представляя масштабируемость нашего будущего. Мы позиционированы для долгосрочного роста и создания стоимости для заинтересованных сторон и увеличения капитала акционеров.
Мы обновили и привели в соответствие названия наших сегментов. Сегмент Освещение будет продолжаться под названием Acuity Brands Lighting или ABL, а сегмент Интеллектуальных пространств переименован в Acuity Intelligent Spaces или AIS.
Теперь давайте обсудим ABL. Мы организуем наш бизнес вокруг светильников и электроники. Мы много говорили о нашем портфеле светильников. Поэтому я хочу уделить время нашему портфелю электроники. Наш портфель электроники является фундаментальным для нашей стратегии повышения востребованности продукции, улучшения уровня обслуживания, использования технологий для улучшения и дифференциации как наших продуктов, так и способов ведения бизнеса, и повышения производительности для нас и наших партнеров.
В рамках электроники мы инвестировали в наш портфель драйверов для управления технологией в наших светильниках и разработали ведущую на рынке платформу управления освещением, которая включает в себя датчики, управление и программное обеспечение. Через eldoLED и OPTOTRONICS мы производим большинство драйверов, которые мы используем в наших светильниках.
Это позволяет нам повысить востребованность наших продуктов и повысить производительность по всему портфелю. Наша платформа управления освещением nLight и SensorSwitch включает автономные и встроенные управляющие элементы, которые могут быть подключены к облаку.
В целом наш портфель электроники представляет собой уникальное предложение на рынке, распространяющееся от драйверов, питающих наши светильники, до датчиков, управляющих элементов и программного обеспечения, которые управляют светом в пространстве и без проблем подключаются к облаку через нашу платформу Atrius DataLab.
Позвольте мне привести пример того, как все это сходится на практике. В этом квартале мы расширили наш ассортимент продуктов Gotham IVO как часть нашего портфеля дизайна. Мы производим все драйверы для всего портфеля продуктов Gotham IVO, и каждый продукт может быть продан встроенным с нашими элементами управления nLight.
Новый запуск продукта включал в себя Gotham IVO Deep Regressed Downlights и Gotham IVO Cylinder. Эти инновационные светильники, в сочетании с нашей платформой управления nLight, могут использоваться для оптимизации пространства по цвету и распределению света.
В результате получается оптимизированный пользовательский опыт с повышенной эстетикой. Эти продукты разработаны с учетом потребностей наших клиентов для уменьшения потребления энергии и максимизации комфорта для жильцов. В этом квартале наши продукты продолжают удостаиваться признания нескольких отраслевых организаций за это.
Мы получили 14 наград за инновации продуктов 2024 года от журнала Architectural Products Magazine, которые отмечают продукты, системы и материалы, которые помогают архитекторам достичь новых уровней креативности или производительности в своем дизайне.
И семь наших продуктов были отмечены за превосходство в дизайне в рамках премии LIT Lighting Design Awards, включая Aculux за их 5 Precision Spot, который был разработан для точного освещения для создания драматического эффекта или выделения визуальной точки интереса.
Теперь переходим к Acuity Intelligent Spaces, который продемонстрировал еще один сильный квартал в росте продаж и производительности маржи. В этом квартале мы приветствуем QSC в портфель, продвигая нашу миссию сделать пространства более интеллектуальными, безопасными и экологичными через нашу стратегию соединения края с облаком с использованием деструктивных технологий.
Через Atrius, Distech и QSC мы контролируем, как функционирует построенное пространство и какие события происходят в этом пространстве. У нас есть уникальная коллекция деструктивных технологий, которые обеспечивают отличные результаты для конечных пользователей.
В будущем мы можем продолжать добавлять эти результаты для конечных пользователей через совместимость данных. В Distech мы сосредотачиваемся на том, где мы конкурируем и что мы можем контролировать, чтобы расширить нашу адресуемую рыночную долю. В рамках нашего географического расширения в этом квартале мы продолжаем увеличивать возможности системных интеграторов в Великобритании и в Азии.
Distech ECLYPSE Facilities был удостоен награды за инновации AHR Expo 2025 года в категории Автоматизация зданий. ECLYPSE Facilities - это программное решение, встроенное непосредственно в устройства управления ECLYPSE от Distech Controls, которое обеспечивает управление и контроль для различных типов оборудования в зданиях.
В этом квартале мы приветствуем QSC и начинаем процесс интеграции. QSC строит инновационную платформу AV полного стека, которая объединяет данные, устройства и архитектуру облака первого уровня для предоставления действий, опыта и идей в реальном времени.
И мы начали успешно. QSC продолжает выполнять свою стратегию и демонстрирует успех на рынке. В марте я назначил Джатана Шаха руководить QSC, подотчетного Питеру Хан, Президенту Acuity Intelligent Spaces.
Джатан присоединился к QSC в 2010 году и занимал различные руководящие должности с тех пор. Джатан является лидером в отрасли. Помимо своей роли в QSC, он также является Президентом и Председателем Правления AVIXA, Ассоциации Аудиовизуальных и Интегрированных Опытов.
Джатан был ключевым фигурантом в развитии и успехе QSC, и я с нетерпением жду его лидерства в будущем. И, наконец, я хочу поздравить Джо Фэма, который объявил о своем уходе на пенсию в начале этого года. И я хочу поблагодарить Джо за его вклад как в QSC, так и в отрасль в течение свыше 20 лет работы в компании.
Теперь, глядя вперед, очевидно, что на рынке есть неопределенность, в частности, что касается тарифов. Мы подходим к тарифам как к эквиваленту снабженческого шока, и нашими финансовыми приоритетами являются, в первую очередь, управление долларовым воздействием, и во-вторых, управление воздействием на маржу.
По всей компании мы предпринимаем ценовые действия в ответ на тарифы, действующие до конца марта. Поскольку политика тарифов продолжает развиваться, мы будем продолжать предпринимать необходимые ценовые меры и работать над ускорением наших усилий по повышению производительности.
Мы продолжим сосредотачиваться на факторах, которые находятся под нашим контролем, и предпримем необходимые действия по мере необходимости. В ABL мы фокусируемся на востребованности продукции, повышении уровня обслуживания, использовании технологий для улучшения и дифференциации как наших продуктов, так и способов ведения бизнеса, и повышении производительности.
Наш алгоритм р
Спасибо, Нил, и доброе утро всем, кто находится на линии. Во втором квартале фискального года 2025 года мы увеличили чистую выручку, улучшили наш скорректированный операционный доход, операционную маржу и увеличили скорректированную прибыль на акцию. Мы завершили поглощение QSC во время нашего второго квартала финансового года 2025, и два месяца его показатели включены в наши результаты. Финансовые показатели также включают определенные корректировки бухгалтерского учета, связанные с приобретением. Для всего Acuity мы сгенерировали чистую выручку во втором квартале в размере 1 миллиард долларов, что составляет 100 миллионов долларов или 11% выше, чем в прошлом году. Улучшение было обусловлено продолжающимся ростом в Интеллектуальных пространствах и включением двух месяцев продаж QSC. В течение квартала наш скорректированный операционный доход составил 163 миллиона долларов, что на 23 миллиона или 16% больше, чем в прошлом году, и мы расширили нашу операционную маржу до 16,2%, увеличив ее на 70 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Это увеличение в основном было результатом улучшения валовой прибыли по сравнению с предыдущим годом и включения результатов QSC. Наша скорректированная прибыль на акцию составила 3,73 доллара, что на 0,35 доллара или 10% больше, чем в прошлом году. ABL доставила продажи на сумму 841 миллион долларов, что на 3 миллиона долларов меньше, чем в предыдущем году, в основном из-за снижения розничных и корпоративных счетов из-за общей неопределенности на широком рынке. Это было частично скомпенсировано ростом как в нашем независимом канале продаж, так и прямом канале продаж. Мы стратегически ценообразуем, чтобы реализовать ценность, которую наши продукты приносят на рынок. С тех пор, как квартал завершился, мы предприняли ценовые действия в ответ на тарифы, действующие до марта. Мы продолжим предпринимать как ценовые, так и операционные действия по мере развития тарифной политики. Несмотря на снижение продаж, скорректированный операционный доход увеличился на 5 миллионов долларов до 141 миллиона долларов, и мы доставили скорректированную операционную маржу в размере 16,8%, что на 60 базисных пунктов выше, чем в прошлом году. Продажи в Acuity Intelligent Spaces за второй квартал составили 172 миллиона долларов, увеличение на 103 миллиона долларов. Atrius и Distech в совокупности выросли на 12,2% за квартал, оставшаяся часть - вклад двух месяцев производительности QSC. AIS также предприняла стратегические ценовые действия в ответ на тарифы, действующие до конца марта. Эти действия в основном были направлены на продукты, продаваемые в США. Скорректированная прибыль от операций в Интеллектуальных пространствах составила 32 миллиона долларов за квартал, с операционной маржой в размере 18,7%.
Обратимся теперь к нашей денежной налаженности. За финансовый год до настоящего времени мы сгенерировали 192 миллиона долларов денежных средств от операций. Мы продолжаем эффективно распределять капитал. Мы закрыли сделку по приобретению QSC, финансируя ее дополнительными 600 миллионами долларов долга и оставшуюся часть наличными. После квартала мы погасили 100 миллионов долларов дополнительного долга. Мы увеличили дивиденд на нашем январском собрании акционеров на 13% до 0,17 доллара за акцию, и мы выделили 23 миллиона долларов на выкуп приблизительно 68 000 акций. В заключение, мы продемонстрировали стабильные результаты во втором фискальном квартале 2025 года. ABL продолжала улучшать операционную маржу, в то время как AIS достигла впечатляющих результатов и успешно начала интеграцию QSC. Мы эффективно распределяли капитал и хорошо позиционировали себя для реагирования на изменения нашего рынка. Спасибо, что присоединились к нам сегодня. Теперь передаю вас оператору для ваших вопросов.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
Крис Снайдер, Morgan Stanley.
Крис Снайдер
Возможно, начнем с анонсов по тарифам вчера. Я понимаю, что у вас, возможно, не было много времени, чтобы все это усвоить. Меня просто интересует общая картина, что, по вашему мнению, это означает для компании. Вас, очевидно, сильно привязывает к Мексике. Мое понимание состоит в том, что вы в основном соответствуете USMCA или в значительной степени соответствуете. И я думаю, что большинство конкурентов здесь приходят из Азии. Так вот, какие мысли по этому поводу и что это может значить с точки зрения конкурентоспособности?
Нил Эш
Спасибо за этот легкий вопрос, чтобы начать с вопросов и ответов. Как мы сказали в подготовленных замечаниях, наше видение тарифов заключается в том, что на практике они являются эффективным ударом по поставкам. Так что наша главная задача, очевидно, - обслуживать наших клиентов. С финансовой точки зрения это управление долларовым воздействием в первую очередь, а затем вторично - влиянием на маржу. У нас есть высокопроизводительная глобальная децентрализованная цепочка поставок. Мы много работали, чтобы добиться того положения, в котором мы находимся, и имеем такую гибкость, какую имеем. По сравнению с нашими конкурентами, мы уверены в позиции, которую занимаем. Как вы подчеркнули, около 18% поступает из Азии. Так что это Китай плюс другие страны. Около половины поступает из Мексики, и практически все это соответствует USMCA, как вы отметили. Но во-вторых, я хочу немного отойти назад и рассмотреть, как на самом деле работают таможенные пошлины и как они будут влиять на нас и, фактически, на всех остальных. Как вы слышали вчера, тарифы начинают действовать немедленно. Другими словами, мы начнем начислять их как расходы, когда товар начнет пересекать границу. Нам потребуется немного времени, как упоминали как Карен, так и я в своих замечаниях, мы будем предпринимать ценовые действия. Так что эти ценовые действия потребуют некоторого времени для полной реализации. Есть задержка между моментом вступления в силу ценовых действий и началом уплаты тарифов. Это в некоторой степени компенсируется тем, что у нас уже есть товары на складе в США, но в целом, есть задержка между этими моментами. Наконец, есть также задержка с точки зрения денежных потоков. Так что эти тарифы практически должны быть уплачены в течение 30 дней. Так что мы будем платить их быстрее, чем в конечном итоге будем собирать с клиентов, и эти тарифы должны пройти через запасы, поскольку они проходят через нашу систему и к нашим клиентам. Так что в целом мы будем работать, чтобы покрыть долларовые издержки в первую очередь, но будет небольшая задержка в нашей способности это сделать, просто из-за того, как работает канал. И будет некоторое влияние на денежные потоки в результате тарифов. Но в целом хочу подчеркнуть, что у нас превосходная, высокопроизводительная, диверсифицированная глобальная цепочка поставок. Так что у нас есть гибкость передвигаться по нашей платформе, и мы будем делать это и впредь.
Крис Снайдер
Возможно, для уточнения вопроса о рынке. ABL немного не дотянула до сезонности в этом квартале. Я предполагаю, что, возможно, было некоторое заморожение проектов из-за всех неопределенностей в стоимости, возможно, сложности в квотировании и торговле и просто сложности в продвижении активности вперед. Так что... и вы видите какое-то замораживание на рынке? И что, по вашему мнению, или что вы видите, когда смотрите во вторую половину года, когда, возможно, в рынке будет лучше видимость по стоимости?
Нил Эш
Да. Начну. Карен, добавьте, если что-то упущу. В целом, мы начали год с некоторым импульсом на стороне освещения. И я хочу быть ясен, потому что Интеллектуальные пространства являются более влиятельной частью нашей компании. Поэтому мы будем держать это отдельно. Эти комментарии в основном относятся к освещению. У нас было некоторое начальное импульса в начале года. И у нас была определенная уверенность в экономике в календарном '25, на что указывают все наши данные. Мы начали видеть влияние неопределенности. Очевидно, рынок не любит неопределенность, и мы почувствовали влияние этой неопределенности чуть позже во втором квартале. Это сбалансировано тем, что, когда мы внедрили наши повышения цен, первый раунд повышения цен, который уже есть, реакция рынка была, как обычно. Так что объем заказов реагировал так, как это происходило, когда мы делали эти ценовые действия в прошлом. Так что есть баланс. Да. Я думаю, ваша гипотеза верна. Рынок неопределенности. И было ясно, что было некоторое влияние. Совершенно очевидно, что было некоторое влияние. Думаю, что сейчас еще рано делать выводы о том, каково будет влияние на спрос на следующий раунд изменений. Так что нам понадобится немного времени для определения, каким будет форма спроса на оставшуюся часть года.
Оператор
Райан Меркель, William Blair.
Райан Меркель
Я хотел бы продолжить вопрос Криса о тарифах, в частности в отношении вашей конкурентоспособной позиции. Моя реакция на тарифы вчера ночью заключается в том, что это может быть благоприятно для Acuity, учитывая, что Китай имеет большее увеличение, и вы защищены в Мексике. Это правильное предпол
Большая картина, Райан, да, я думаю, что мы, вероятно, имеем преимущество. Очевидно, что эти тарифы повсюду. Поэтому нам придется более детально изучить наш портфель, а также его связь с другими. Но мы действительно уверены.
Мы специально построили нашу цепочку поставок с гибкостью в реагировании на подобные ситуации. Так что в общем и целом, более нормализованное количество тарифов между, скажем, Вьетнамом и Камбоджей и Китаем повлияет на многих конкурентов, которые переехали из Китая во Вьетнам и Камбоджу.
Фактически мы сделали то же самое. Просто мы крупнее и более диверсифицированы. Пока USMCA, очевидно, действует, Мексика - большое преимущество для нас. И, наконец, мы сохранили и нашу производственную базу здесь, в США.
Грубо говоря, 20% нашего производства происходит здесь. И мы сохраняем это и продолжаем повышать производительность. Поэтому в целом мы чувствуем себя так хорошо, как только можем, относительно того, как выглядит наша глобальная цепочка поставок. И я думаю, что в целом мы имеем преимущество по сравнению с нашими конкурентами.
Райан Меркель
И вопрос о валовой марже. Думаю, что это двойная часть. Похоже, что в этом квартале валовые маржи были лучше, чем обычная сезонность. Можете ли вы просто рассказать, почему так произошло? И вы упомянули, что может быть задержка в передаче цены.
Я бы хотел услышать больше деталей. Это будет значительным или вы думаете, что сможете справиться с этим?
Карен Холком
Да, Райан, я начну, а Нил может добавить о влиянии тарифов. Когда вы смотрите на основной бизнес, валовая маржа продолжает оставаться крепкой, и это действительно обусловлено несколькими вещами.
Во-первых, я бы хотела отметить, что AIS продолжает быть все большей частью компании, и их валовые маржи более благоприятны. И влияние приобретения QSC оказало благоприятное воздействие на валовые маржи. Другое, что я бы хотела выделить, - это исполнение стратегии в ABL вокруг жизнеспособности продукта, сервиса, технологий и производительности, что продолжает оказывать влияние.
Такие продукты, как те, что вы видели сегодня на презентации с IVO, продолжат приносить больше ценности для нас, наших партнеров и наших клиентов, а также снижать затраты на ввод. Так что здесь речь идет о том, что большая часть AIS способствует благоприятно, а также об основной производительности бизнеса освещения.
Нил Эш
Да. И Райан, чтобы продолжить мои комментарии о задержке. Так что мы устанавливаем повышение цен - оно цитируется, оно покупается, и в конечном итоге отправляется. Об этом идет речь. Так что во время пандемии это составляло от 30 до 90 дней в зависимости от того, когда мы вводили повышение цен.
Так что точно предсказать нельзя. Второе, но порядок величины был именно таким. Так что это интересно, но не определяюще. Второе, о чем я хочу убедить, - когда мы говорим, что мы сосредоточены на долларах, если есть влияние в размере 100 долларов, мы будем повышать цену на 100 долларов, по крайней мере.
И давайте на время проигнорируем влияние на спрос. Но мы, по крайней мере, повысим цену на 100 долларов. Влияние при этом будет умеренно разведено по процентным маржам в периоды, когда мы проходим через это.
Поэтому мы называем это шоком предложения, и мы столкнулись с тем же во время быстрого инфляционного периода пандемии. Но, как указала Карен, качество нашего базового бизнеса в обоих компаниях невероятно высоко.
Так что производительность в бизнесе освещения сильно отличается от любой другой компании в отрасли освещения где-либо в мире. Так что стратегия повышения жизнеспособности продукта, сервиса, технологий и производительности привела к расширению марж. И хотя мы немного сделаем паузу, пока осмелимся пережить эти тарифы, мы продолжим двигаться вперед по этому пути и уверены в том, что можем сделать с этим.
Второе, что мы построили очень интересный бизнес данных и контроля внутри Acuity за последние пять лет, как внутри ABL с нашим бизнесом электроники, так и в Интеллектуальных пространствах. Это очень привлекательные бизнесы с выдающейся структурой марж и возможностями роста.
Поэтому, когда мы перейдем этот небольшой барьер на дороге, мы начнем видеть, как эта производительность снова проявится.
Оператор
Джо О'Ди, Wells Fargo.
Джо О'Ди
Просто пояснение по прогнозу. Я ничего не слышал, не видел слайдов. Как вы к этому относитесь?
Карен Холком
Конечно, Джо. Мы были очень ясны относительно нашей производительности на сегодняшний день. Мы находимся на полпути нашего финансового года, и мы говорили о том, что мы знаем о оставшейся части финансового года. Напомним, что мы изменили наше руководство в 1 квартале, чтобы отразить добавление QSC.
И вот где мы находимся, и мы просто продолжим действовать соответственно на протяжении оставшейся части года.
Джо О'Ди
И учитывая все неопределенности, разумно предположить, что эти диапазоны все еще соответствуют вашим ожиданиям.
Нил Эш
Никаких изменений.
Джо О'Ди
Никаких изменений.
Как вы устанавливаете цены на это, когда мы говорим о 50% тарифе? Это то, что мы берем эти продукты и просто поднимаем цены на 25%, чтобы компенсировать это, или вы смотрите на портфель и, я думаю, в общей сложности это означает, что цены должны были бы быть повышены примерно на 5% для всей компании, чтобы компенсировать подобное?
Но просто любопытно, как вы подходите к этому. И стоит ли ожидать, что эти объявления поступят на следующей неделе, потому что вы действуете в рамках сроков 5 или 9 апреля?
Нил Эш
Да. Мы были очень ясны. В рамках стратегии мы перешли к стратегическому ценообразованию. Для нас стратегическое ценообразование означает, что мы взимаем плату за ценность, которую наши продукты приносят на рынок, и мы внимательно относимся к тому, где они находятся в конкурентном плане.
По стороне освещения, когда мы смотрим вперед, у нас есть стратегия ценообразования для выбора подрядчиков. У нас есть стратегия ценообразования для выбора дизайна, и у нас есть стратегия ценообразования для изготовления на заказ. Так что мы будем стратегически оценивать, где мы хотим установить эту цену, чтобы покрыть любые дополнительные затраты - увеличения себестоимости в результате тарифов.
Так что мы пытаемся играть немного наступательно через этот процесс также с нашим стратегическим ценообразованием. Как упомянула Карен, мы внедрили ценовые меры, которые действовали до 31 марта. Очевидно, мы узнали об этих действиях вчера в тот же момент, что и вы, и мы очень быстро примем соответствующие меры.
Джо О'Ди
И еще один вопрос о марже QSC. Исходя из некоторых деталей в квартальном отчете, не знаю, если мы правильно понимаем, но кажется, что это было около 17,4% скорректированной операционной маржи. Это правильно? И я думаю, ранее, исходя из математики приобретения, она составляла примерно 15%. Так что вы что-то сделали в короткие сроки с этими маржами?
Карен Холком
Я думаю, Джо, в общих чертах, это довольно близко. Когда мы смотрим на QSC, она очень согласуется с бизнесом Atrius Distech бывшего бизнеса AIS. Она довольно похожа по росту. Она похожа по профилю маржи, пока еще не так сильна, но довольно близка. Так что вы в общих чертах правы.
Нил Эш
Джо, мы были ясны в том, что мы рады возможностям здесь. Мы сосредоточимся на росте, но мы действительно верим, что в будущем есть возможности для маржи.
Джо О'Ди
Да. Похоже, что это все произошло немного быстрее, чем мы ожидали. Так что хорошая история.
Оператор
Брайан Ли, Goldman Sachs.
Брайан Ли
Я много знаю о тарифах. Я просто добавлю еще один.
Я имею в виду, что чернила даже еще не высохли. Я понимаю, что это очень ранний этап, но каковы ваши мысли относительно того, что вы уже учли тарифы до конца марта. Вы видели поведение клиентов, которое вы ожидали.
Если бы вы могли немного разъяснить это. И с учетом того, что эти тарифы, возможно, являются лишь предметом переговоров, предполагаете ли вы снова, я понимаю, что пока что это ранние дни, у вас, вероятно, даже нет обратной связи от клиентов, но есть ли риск того, что клиенты могут отложить размещение заказов, особенно для проектов с длительным сроком выполнения, в ожидании того, что, возможно, тарифы снизятся или будут проведены переговоры с определенными странами, где влияние будет уменьшено со временем?
Нил Эш
Да. Брайан, позвольте мне рассказать о том, каково нормальное поведение клиентов, на которое я намекнул. Так вот, каждый раз, когда мы устанавливаем повышение цен, это, по сути, вызывает ускоренную активность, которая должна была бы произойти в течение последующего месяца или двух.
Мы увидим увеличение скорости заказов от людей, которые готовы сделать заказ по проекту, над которым они сейчас работают, чтобы гарантировать себе фиксацию стоимости. И они могут сделать это раньше, чем планировали. Но они будут делать это, чтобы зафиксировать эту цену.
Это то, что мы видели - примерно то, что мы видели в связи с повышением цен, которые мы уже ввели. Мы считаем, что влияние этого будет ограничено в нашем финансовом третьем квартале. Просто чтобы дать вам представление о порядке величины.
Затем, по мере того, как мы смотрим вперед, ни один из нас не знает, являются ли они постоянными или временными, подлежат ли переговорам или не подлежат. Поэтому мы должны действовать на основе того, что мы знаем. Поэтому наша политика здесь заключается в том, что мы фокусируемся на том, что на самом деле делает администрация, и, фактически, они ввели эти тарифы. Поэтому мы реагируем на эти тарифы соответственно.
Второе, что я скажу, это то, что это, очевидно, создаст неопределенность на рынке для людей, которые зависят от таких заказов в следующий период. Так что мы выясним, что это будет. Возможно, это будет незначительно. Поэтому мы выделили, что была нормальная деятельность заказов, связанная с первым повышением цен.
И анекдотически, я могу сказать вам о клиентской стороне, очевидно, у нас не было времени поговорить с клиентами, но мы говорили с одним из крупных дистрибьюторов вчера, и он поделился с нами информацией, что они обрабатывали в настоящее время 120 различных писем о повышении цен.
Таким образом, очевидно, что последствия этого не ограничиваются только нашей компанией.
Брайан Ли
И, возможно, дополню вопрос о интеграции QSC. Опять же, прошло два месяца, но можете ли вы дать нам представление о том, какие успехи вы видите? Есть ли видимость в отношении затрат или энергии продуктов, которые могут вас ожидать в перспективе, будь то позднее в этом году или в следующем?
Нил Эш
Да. Итак, давайте отойдем на шаг назад. Мы восторгаемся тем, что строим с помощью Intelligent Spaces, умные, безопасные и экологичные, соединяя край с облаком через деструктивные технологии. Atrius, Distech и QSC. QSC очень хорошо вписывается в нашу стратегию, с точки зрения продукта и культуры.
Каждый из этих аспектов мы знали заранее, но каждый из них превзошел наши ожидания на данный момент. Как упоминала Карен в дискуссии о маржинальности, мы уже по сути завершили или в основном завершили процесс интеграции. Это дает нам возможности в области маржи.
Они продолжают хорошо себя показывать на рынке с точки зрения стабильного бизнеса. Обратная связь, которую они получают, гласит о том, что им хорошо быть частью более крупной платформы, и они взволнованы возможностью быть частью более крупной платформы.
Мы объединили коммерческие и производственные инженерные команды, чтобы начать обсуждать итоги конечных пользовательских результатов, которые могут быть достигнуты. Как мы сказали ранее, мы действительно уверены в них, и мы не хотим торопиться. Мы хотим, чтобы это произошло на основе спроса рынка, а не заставлять это происходить с нашей стороны.
С точки зрения времени, у нас есть бизнес данных и управления на уровне примерно $1 миллиарда сейчас и Intelligent Spaces. У него есть возможность продолжать расти в том же темпе, на котором он растет, и возможность дальнейшего расширения маржи.
Оператор
Тим Войс, Baird.
Тимоти Войс
И последний вопрос для меня. Просто два уточняющих вопроса для меня. Итак, я полагаю, первый, и возможно, я что-то упустил, можете ли просто количественно оценить цену, которую вы установили до вчерашних объявлений о тарифах, просто в процентах?
Нил Эш
Да. Таким образом, мы не будем давать проценты, Тим, по соображениям конкуренции, но думайте о нижнем среднем однозначном числе.
Тимоти Войс
И я предполагаю, с точки зрения капитального распределения, с учетом того, что вы использовали для QSC, как вы собираетесь использовать денежные потоки в следующие 12-18 месяцев? Все еще ли актуальны обратные выкупы?
Приоритетом будет выплата долга? Просто как вы думаете о использовании денежных потоков в течение следующего 1, 1.5 года?
Нил Эш
Да. Давайте сначала сосредоточимся на очевидном. Мы являемся высокоэффективными по денежным средствам и имеем огромные финансовые возможности. Так что производительность нашего бизнеса будет продолжать стимулировать уровень генерации наличных средств. И мы были очень ясны и последовательны в отношении наших приоритетов.
Мы хотим развивать наши текущие бизнесы. Мы хотим расти за счет сделок и приобретений. Мы увеличили дивиденды и будем выкупать акции иногда больше, иногда меньше. Просматривая ситуацию сейчас с точки зрения возможностей, наши возможности остаются очень высокими.
Так что мы хорошо подготовлены к любым событиям. Если на рынке произойдет дезинтеграция, что сделает приобретения более привлекательными, мы их рассмотрим. У нас здоровый конвейер. Если на рынке произойдет дезинтеграция, которая повлияет на акции Acuity, мы можем - у нас есть возможность быть агрессивными в этом отношении.
И, наконец, у нас есть возможность сделать все вышеперечисленное. Так что я чувствую себя действительно хорошо относительно того, где мы находимся сейчас с точки зрения капитала, все варианты открыты для нас.
Оператор
Кристофер Глинн, Oppenheimer.
Кристофер Глинн
Продолжая вопрос Тима. Все варианты доступны, ясный заключительный пункт. Просто хочу поговорить о том, какова перспектива по трубопроводу с точки зрения объема и ширины деятельности. И вы ищете еще одного QSC? A, существует ли он?
B, у вас сейчас достаточно дел на руках, или что-то подобное будет в рамках разумных ожиданий в течение следующих 12-24 месяцев, назовем это так?
Нил Эш
Да, хороший вопрос.
Очевидно, что финансовые возможности не являются проблемой. Как мы выяснили. Во-вторых, наши операционные возможности быстро перестают быть проблемой. Поэтому компания многое узнала через интеграцию QSC, и я уверен в нашей способности продолжать выполнять возможности, подобные QSC, в будущем.
Что касается следующих 6-12 месяцев, в нашем пайплайне нет ничего такого же масштабного, как QSC, но у нас есть привлекательные возможности в этом краткосрочном пайплайне, с которыми мы будем продолжать работать.
На качественный вопрос, мы ищем еще один QSC и они существуют? Ответ - да и да. И мы уверены, что мы сможем продолжать добавлять привлекательные компании подобные этой в портфель, которые соответствуют нашей стратегии и становятся более ценными вследствие того, что они являются частью портфеля.
Таким образом, в итоге, у нас достаточно возможностей. Краткосрочный пайплайн не включает в себя приобретение такого масштаба, как QSC. Но в долгосрочной перспективе мы обязательно будем искать еще больше таких приобретений.
Кристофер Глинн
И у меня тоже есть вопрос обобщенного характера. Acuity имела в своей долгой истории несколько лет ускоренной деятельности и конкурентоспособного дифференцирования. Я думаю, как вы описываете каждый квартал прямо сейчас, это разные оттенки воды, чтобы быть устойчивым.
Но конкуренты видят, что вы делаете, когда у вас есть некоторые ресурсные конкуренты. Не то чтобы это было легко. Вы привлекли много разнообразных талантов и сложно воспроизводимы, особенно с пользой масштаба. Но меня интересует, видите ли вы, что конкуренты начинают проявлять времена повышения своей игры также.
Нил Эш
Да, я думаю, что конкуренты абсолютно реагируют. И это забавно. Я смотрю на Карен, потому что на нашем совещании по квартальным результатам мы точно высказали этот аргумент команде по освещению. Нельзя ожидать, что мы будем постоянно давить наших конкурентов, и они ничего не предпримут в ответ.
Так что ответ – да, они реагируют. И это, как правило, на краю, а не прямо на ядро. Я не знаю компании, которая могла бы осуществить нашу стратегию так, как мы это делаем. Так что наш портфель электроники централен для дифференциации бизнеса по освещению на рынке.
Таким образом, возможность контролировать от драйвера до сенсора, управления, программного обеспечения, а затем с Atrius DataLab в облаке, я считаю, уникальна на рынке. Это дает нам возможность предлагать решения, которые другие не могут на рынке.
Так что мы можем специально проиграть на краю супернизкому конкуренту с низкими характеристиками, но со временем мы продолжим побеждать решениями, которые имеют значение на рынке. И в целом, вся компания фактически является компанией по данным и управлению с небольшим бизнесом по осветительным приборам, а не бизнесом по осветительным приборам с небольшим электронным бизнесом.
Это уникально на рынке.
Оператор
Джеффри Спрейг, Вертикальное исследование.
Джеффри Спрейг
Привет, много неразобранной территории. Я хочу вернуться к раннему анализу, возможно, разрушению спроса или поведению клиентов. Поскольку освещение представляет собой проект позднего этапа, верно? Я предполагаю, что более крупные проекты продолжают двигаться вперед, по крайней мере, до настоящего момента.
Так что это снижение, которое вы видите, это скорее меньшие проекты или, на самом деле, замедление более крупных проектов, такого рода динамика? Можете ли вы пролить свет на это?
Нил Эш
Джеф, я думаю, самый очевидный ответ или наблюдение, которое мы могли бы сделать в ближайшей перспективе. Так что думайте о втором квартале и том, что мы сейчас выполняем, – это все просто вопрос времени. Люди могли замедлить некоторые заказы во втором квартале, чтобы понять обстановку, а затем ускорили эти заказы, как только поняли, что мы повышаем цены.
Это самое простое объяснение колебаний. Взглядом вперед, нам придется посмотреть, какой общий эффект будет на всех, и затем, в результате, решения, которые примут люди относительно спроса в будущем.
Поэтому мы сейчас скорее в режиме "стабильно, как идет". Поэтому мы уверены, что можем выполнить в дифференцированной манере. Так что, на мой взгляд, пока рано сказать, каков будет влияние на спрос.
Джеффри Спрейг
Правильно. И вы довольно четко говорили о нормальной задержке между повышением цен и получением выгоды от этого и о том, как это должно пройти через запасы и все прочее. Но я задаюсь вопросом, можно ли сократить это время и не дать клиентам или, с позволения сказать, так сказать, перезаказать и опередить волну роста стоимости, чтобы ускориться и наверстать упущенное со своей стороны?
Нил Эш
Джеф, можете быть уверены, что мы делаем все, что в наших силах, чтобы это сделать.
Оператор
И в настоящее время в очереди нет дальнейших вопросов. Я хотел бы вернуть звонок Нилу Эшу для заключительных замечаний.
Нил Эш
Прежде всего, спасибо всем, кто присоединился к нам сегодня утром, и это удовольствие быть первой крупной компанией, которая сообщает после 16:00 вчерашних новостей. Таким образом, я хочу отойти на шаг назад и сказать, что мы невероятно гордимся компанией, которую мы здесь строим, и мы будем продолжать этот путь.
У нас есть лидирующий на рынке бизнес по освещению и управлению освещением с выдающимся портфелем электроники, который дифференцирован на рынке и доставляет дифференцированные результаты на рынке. У нас есть выдающийся бизнес Intelligent Spaces с другой теорией дела, что мы можем объединить данные здания и доставить результаты для конечных пользователей и для людей, предоставляющих это пространство этим конечным пользователям.
На это мы действительно уверены. И в совокупности у нас есть бизнес с высочайшим качеством, который ясен с продемонстрированной способностью и стратегией, ясен с продемонстрированной способностью выполнять в различных рыночных сегментах.
Мы выйдем и сделаем это. И мы создадим дифференцированную ценность в результате. Так что спасибо за проведенное с нами утро, и мы с нетерпением ждем встречи с вами в следующем квартале.
Оператор
Это завершает сегодняшний конференц-звонок. Спасибо за участие. Теперь вы можете отключиться.