Основная причина покупки акций British American Tobacco (NYSE: BTI) - его высокий дивидендный доход в размере 7,1%. Это привлекательный уровень дивидендов, но на фоне широкого рынка, где дивидендная доходность составляет около 1,2%, и средней доходности акций потребительских товаров в размере 2,6%, можно сделать вывод, что инвестиции в British American Tobacco сопряжены с дополнительными рисками.
Действительно, такие риски существуют, и одно из подразделений компании выделяется особым образом, на что нужно обратить внимание.
Чем занимается British American Tobacco?
Как следует из его названия, British American Tobacco - табачная компания. Она продает табачные и другие никотиносодержащие продукты в различных формах. Однако сжигаемые табачные изделия приносят около 80% его выручки. Сигареты составляют около 97% объема сжигаемых продуктов, которые он продает. Таким образом, в основном British American Tobacco - это компания, производящая сигареты.
Табак классифицируется как потребительский товар. Компании потребительских товаров, как правило, производят продукты, которые люди вынуждены покупать регулярно, такие как зубная паста, туалетная бумага и продукты питания. Учитывая, что потребление никотиносодержащих продуктов - это выбор, а не необходимость, кажется странным, что такая компания входит в этот сектор. Однако зависимость от никотина немного меняет правила игры, поскольку потребители обычно продолжают покупать сигареты независимо от ситуации в мире.
Это большой плюс для British American Tobacco с точки зрения дивидендов. Его сигаретный бизнес обеспечивает надежные денежные поступления для поддержки крупных выплат. В 2024 году корректированный коэффициент выплат по прибыли компании составил примерно 66%, что довольно высоко, но не неразумно. Дивиденд, вероятно, будет безопасен в ближайшей перспективе.
Каковы перспективы на долгосрочную перспективу для British American Tobacco?
Риск, с которым сталкивается British American Tobacco, заключается в том, что он сталкивается с долгосрочным снижением объемов продаж сигарет. В 2024 году объем снизился на 5%. В 2023 году падение составило 5,3%. А в 2022 году - 5,1%. Это постоянная проблема, и она не является уникальной для British American Tobacco.
Тем не менее, снижение объемов British American Tobacco вдвое меньше, чем у Altria (NYSE: MO). В 2024 году объем продаж Altria снизился на 10,2%, что было болезненным. Однако здесь есть нюанс, который важен при сравнении. Altria продает сигареты только в Северной Америке. Если взглянуть на отчет о прибыли British American Tobacco за четвертый квартал 2024 года, можно увидеть, что его бизнес по сигаретам в США столкнулся с падением объемов на 10,1%. Это практически соответствует тому, что наблюдает Altria в своем бизнесе.
Обе компании компенсируют снижение объемов увеличением цен. Однако это может продолжаться только до определенного момента, когда достигнется точка перегиба, и повышение цен приведет к усугублению падения объемов.
Существует два аспекта, на которые инвесторам стоит обратить внимание в отношении British American Tobacco на рынке США, который является его наиболее проблемным подразделением. Во-первых, следите за динамикой объемов. Если объемы продолжат снижаться, это плохой сигнал. Если падение ускорится, это еще хуже. В отличие от Altria, British American Tobacco имеет экспозицию к другим странам, что смягчает удар, что хорошо. Но это приводит к второй проблеме, которую нужно контролировать.
США - развитый рынок и иногда становится лидером мира по социальным вопросам. Курение может быть именно такой проблемой. Обратите внимание, что в 2023 году British American Tobacco изменил способ учета своих брендов в США, фактически предполагая, что они станут бесценными через 30 лет или около того (на данный момент это около 28 лет). Если проблемы, с которыми сталкивается американское подразделение, начнут сказываться на деятельности компании в других странах, это может привести к серьезным проблемам впереди. Внимательно следите за этим.
Высокий дивиденд, сопряженный с большими долгосрочными рисками
Дивиденд British American Tobacco в настоящее время кажется безопасным. Однако с учетом долгосрочных тенденций в наиболее важном бизнесе компании, консервативный инвестор, вероятно, не найдет этот актив привлекательным. Быстро снижающийся бизнес в США на самом деле может быть своеобразным сигналом тревоги. Если эти проблемы начнут распространяться, у этой акции с высоким дивидендом могут возникнуть трудности с поддержанием дивиденда в долгосрочной перспективе.
Следует ли вам инвестировать $1,000 в British American Tobacco прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции British American Tobacco, обратите внимание на следующее:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, что, по их мнению, являются 10 лучших акций для инвесторов на данный момент, и British American Tobacco в их число не вошел. Эти 10 акций могут приносить огромные доходы в ближайшие годы.
Помните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $461,558!
И когда Nvidia попал в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $578,035!
Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 730%, что превосходит рынок на 147%. Не упустите возможность ознакомиться с последним топ-10 списком, доступным при подписке на Stock Advisor.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 5 апреля 2025 года
Рубен Грегг Брюэр не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool рекомендует British American Tobacco P.l.c. и рекомендует следующие опционы: долгосрочные колл-опционы на British American Tobacco на январь 2026 года и короткие опционы колл на British American Tobacco на январь 2026 года. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Огромный дивиденд British American Tobacco в настоящее время безопасен, но следите за этим проблемным подразделением был изначально опубликован на The Motley Fool
