Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B) - это сложная компания для понимания. Нет ничего такого в индивидуальных бизнесах в рамках конгломерата, что было бы сложно осознать. Проблема заключается в том, что под зонтом Berkshire есть так много различных линий бизнеса. Тем не менее, самый важный бизнес компании показал отличные результаты в 2024 году. Но не привыкайте к этому.
Чем занимается Berkshire Hathaway?
Как отмечалось, Berkshire Hathaway - это конгломерат. Поэтому он не занимается только одним делом, а многими. Обычно у конгломератов есть несколько связанных бизнесов под одним корпоративным зонтом. Портфель Berkshire Hathaway чрезвычайно разнообразен. В него входят электроэнергетика, железные дороги, энергетические трубопроводы, краска, строительство жилья, различные розничные учреждения, различные производители и страхование. Это даже не исчерпывающий список.
Причиной электического портфеля бизнесов является Уоррен Баффет, генеральный директор компании. В своей сущности он является инвестором в акции, обученным иконами Уолл-стрит, такими как Бенджамин Грэм. Это радикально меняет способ его взгляда на создание Berkshire Hathaway и превращает его в нечто больше похожее на инвестиционный фонд, чем на традиционную компанию. Когда вы покупаете Berkshire Hathaway, вы действительно инвестируете вместе с Баффетом и его командой.
Инвестиционный подход Уоррена Баффета заключается примерно в том, чтобы покупать акции хороших компаний по привлекательным ценам и затем удерживать их "навсегда". Это позволяет Баффету и его акционерам получать выгоду от роста бизнеса со временем. Учитывая долгосрочную природу его модели, вполне логично, что Баффет покупает целые компании. Однако основой его инвестиционного подхода является страховой бизнес.
Баффет использует флоат для инвестиций
Страховые компании получают деньги в виде премий и выплачивают их в последующем, когда происходит что-то "плохое", вызывающее выплату. Например, бизнес Geico собирает деньги вперед, но выплачивает только в случае, если один из застрахованных водителей попадает в аварию. Здесь начинается интерес для страховых компаний, потому что они могут инвестировать этот кэш, пока ждут выплаты. Баффет использует флоат, как называется этот кэш, чтобы поддержать более крупный инвестиционный подход компании.
В ежегодном письме акционерам 2024 года Баффет объяснил: "В 2024 году Berkshire показала лучшие результаты, чем я ожидал, хотя 53% из наших 189 дочерних компаний сообщили о снижении прибыли". Тем не менее компания все равно смогла иметь довольно успешный год, с операционной прибылью, увеличившейся с $37,35 миллиарда в 2023 году до $47,44 миллиарда в 2024 году.
Такой результат стал возможен благодаря значительному росту операционной прибыли страхового бизнеса Berkshire Hathaway. Операционная прибыль от страховой деятельности увеличилась с $5,4 миллиарда в 2023 году до $9 миллиардов в 2024 году. Доход от инвестиций по страхованию вырос с примерно $9,6 миллиарда до почти $13,7 миллиарда. Были и плюсы, и минусы в остальной части бизнеса, но именно они стали ключевыми факторами, определившими результаты компании.
Проблема заключается в том, что результаты от операционной прибыли страхования и доходов от инвестиций в страхование могут радикально меняться из года в год. Иногда цифры идут "не в том направлении". Например, в 2022 году страхование убыточно потеряло $30 миллионов. Годы с большими требованиями могут быть такими. И в 2021 году эта линия бизнеса принесла лишь $728 миллионов операционной прибыли. Доход от инвестиций в страхование обычно более стабилен, но и он также может варьироваться на миллиарды долларов в год в зависимости от происходящего на Уолл-стрит и в экономике. В 2021 году этот пункт сгенерировал $4,8 миллиарда операционной прибыли и $6,5 миллиарда в следующем году.
Финансовые результаты Berkshire Hathaway сложно предсказать
Таким образом, в некотором роде, Berkshire Hathaway показала очень хорошие результаты в 2024 году. Но учитывая влияние страхового бизнеса, инвесторам не стоит привыкать к этому - ситуация может быстро измениться. Добавьте к этому тот факт, что более половины операционных бизнесов под зонтом Berkshire столкнулись с падением результатов, и, возможно, 2024 год оказался не таким удачным, как это изначально казалось.
Это не критика в адрес Berkshire Hathaway или Уоррена Баффета. Генеральный директор явно создал компанию, которая щедро вознаграждает своих владельцев. Однако это подчеркивает тот факт, что Berkshire Hathaway не является типичной компанией. Это также указывает на то, что большинство людей, покупающих ее, должны рассматривать владение Berkshire как владение инвестиционным фондом, а не компанией.
Следует ли вам инвестировать $1 000 в Berkshire Hathaway прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Berkshire Hathaway, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила те акции, которые, по их мнению, являются10 лучшими акциями для инвесторов к покупке сейчас, и Berkshire Hathaway не входит в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.
Подумайте о том, что когдаNetflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1 000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $461 558!*Или когдаNvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1 000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $578 035!*Следует отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 730% - это превосходит рынок на 147% по сравнению с S&P 500. Не упустите возможность получить последний топ-10 список, доступный при подключении к Stock Advisor.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 5 апреля 2025 года
Рубен Грегг Брюэр не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в Berkshire Hathaway. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Самый важный бизнес Berkshire Hathaway только что пережил отличный год. Вот почему вам не стоит привыкать к этому. Опубликовано The Motley Fool