JPMorgan Chase (NYSE: JPM) Генеральный директор Джейми Даймон - один из самых уважаемых голосов на Уолл-стрит.
Даймон руководит крупнейшим банком страны по активам, и он успешно провел JPMorgan Chase через кризис, не прибегая к помощи. Компания и аналитики Уолл-стрит часто отмечают "крепкий" баланс компании, что указывает на умное управление рисками Даймона.
Даймон также один из самых голосистых лидеров в банковской сфере, и он никогда не стеснялся высказывать свое мнение о том, куда движется экономика или о мудрости определенных финансовых и экономических политик. Поэтому инвесторы с нетерпением ждали его ежегодного письма акционерам, выпущенного в понедельник, особенно учитывая, что оно вышло сразу после того, как Президент Дональд Трамп объявил о безпрецедентных глобальных тарифах.
Глава JPMorgan выделил несколько рисков в письме, отметив, что тарифы "вероятно увеличат инфляцию" и повысят вероятность рецессии. Он также казалось, что он признал возможность стагфляции, так как инфляция может поднять процентные ставки и тормознуть экономический рост. Кроме того, он оплакивал большой фискальный дефицит и национальный долг, что, по его словам, также вызывает инфляцию.
Однако один комментарий выделялся, особенно для инвесторов, стремящихся понять, куда движется рынок.
Акции все еще дорогие
Для инвесторов, задающихся вопросом, стоит ли бежать покупать акции, чтобы воспользоваться двухдневным обвалом рынка на прошлой неделе, Даймон, кажется, дает четкий ответ. Обсуждая негативное влияние тарифов, он сказал: "Даже при недавнем снижении рыночных стоимостей, цены остаются относительно высокими". Титан Уолл-стрит добавил: "Эти значительные и в некотором роде безпрецедентные силы заставляют нас оставаться очень осторожными".
Хотя Nasdaq Composite был в медвежьем рынке на момент закрытия понедельника, определяемом как падение на 20% от последнего максимума, и S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) находится поблизости, Даймон прав, отмечая, что оценки остаются повышенными, особенно по сравнению с историческими средними.
Согласно multipl.com, P/E коэффициент S&P 500 снизился до 24,7 на 8 апреля, вниз с пика в 29,9 в декабре 2024 года. Однако на этом уровне он все еще дороже, чем был почти в любое время в 2010-х годах. За всю свою историю, начиная с 1800-х годов, у S&P 500 средний P/E коэффициент составлял 16,1, хотя в последние десятилетия он был выше.
Эти оценки также основаны на отчетной прибыли, и будущая прибыль может быть ниже, особенно после введения тарифов.
Наблюдение Даймона подчеркивает еще одну причину последнего сбоя. Акции уже находились близко к историческим оценкам перед анонсом тарифов, как показывает нижеприведенная диаграмма, использующая циклически скорректированный (CAPE) P/E коэффициент.
Хотя эта диаграмма не отражает полной степени последнего отката, она показывает, что акции S&P 500 ранее были столь же дорогими, как они были в истории с момента появления пузыря дотком.
Что это значит для инвесторов
Предсказать короткосрочные движения рынка в любой среде сложно, но в текущей это практически невозможно, как показала дрожь от слухов о задержке введения тарифов 7 апреля. Неясно, будут ли тарифы введены в предложенном виде и будут ли они постоянными или изменятся в ходе переговоров.
Однако Даймон правильно отмечает риски на рынке, включая не только тарифы, но и повышенные цены на активы и процентные ставки, и давление от дефицита и долга.
Для S&P 500 официально еще не начался медвежий рынок, но стоит учитывать его серьезность и продолжительность при возникновении. В среднем акции падают с пика до минимума в медвежьем рынке за 13 месяцев, а S&P 500 снижается в среднем на 33%, хотя есть широкий диапазон по суровости и длительности. Восстановление занимает в среднем 27 месяцев, чтобы вернуться к бывшему пику, или примерно вдвое дольше, чем падение.
Непредсказуемость тарифов добавит к волатильности рынка в обозримом будущем. Для инвесторов лучшее, что можно сделать, - помнить, что американский фондовый рынок восстанавливался после более крупных нарушений со временем, и покупка акций высокого качества по хорошим ценам всегда приносила прибыль.
Несмотря на свою оценку рисков, можно быть уверенным, что Даймон остается инвестированным. Именно так можно побеждать в долгосрочной перспективе.
Стоит ли вложить $1,000 в JPMorgan Chase прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции JPMorgan Chase, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент, и JPMorgan Chase не входит в их число. Десять акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $461,558!*
Или когда Nvidia попал в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $578,035!*
Теперь стоит отметить, что суммарная средняя доходность Stock Advisor составляет 730% - превосходящий рынок результат по сравнению с 147% для S&P 500. Не упустите возможность увидеть последний топ-10 список, доступный при присоединении к Stock Advisor .
Узнайте о 10 акциях
* Доходность Stock Advisor на 5 апреля 2025 года
JPMorgan Chase является рекламным партнером Motley Fool Money. Джереми Боумен не владеет акциями упомянутых компаний. Motley Fool имеет позиции в JPMorgan Chase. Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
'Титан Уолл-стрит Джейми Даймон выразил серьезное предупреждение относительно фондового рынка. И тарифы Трампа - лишь часть этого. Источник: The Motley Fool
