Opendoor (NASDAQ: OPEN) стремится 'переосмыслить самую важную транзакцию в жизни'. Для Opendoor этой транзакцией является покупка и/или продажа дома, что, безусловно, является очень крупным и важным событием в жизни большинства людей. Бизнес-модель интересна, но в ней присутствует потенциально фатальный недостаток. Вот основная проблема, на которую следует обратить внимание, если вы рассматриваете или уже владеете акциями Opendoor.
Что делает Opendoor?
Ключевая идея плана Opendoor заключается в том, что он облегчает продажу дома. Он предлагает продавцам наличное предложение и может провести эту транзакцию быстро. Однако это предложение будет меньше, чем можно было бы получить за дом, если бы его отремонтировали и продали традиционным путем. Именно здесь Opendoor пытается внедрить свою прибыль.
После того как Opendoor покупает дом, он выполняет все стандартные процедуры, тяжелую работу, можно сказать. Он ремонтирует дом, чтобы сделать его презентабельным, а затем продает его по цене, более соответствующей рыночной. Работа в 50 рынках, обслуживаемых компанией, дает Opendoor преимущество в отношении ремонта объектов недвижимости и правильной ценообразования. По сути, у него есть хорошее представление о том, что хотят покупатели, и у него есть контакты и персонал, необходимые для быстрой проведения ремонтных работ.
Компания все еще совершенствует свою бизнес-модель, которая до сих пор не стала устойчиво прибыльной. Например, в настоящее время она меняет свой подход к покупке и продаже так, чтобы покупать больше недвижимости в 'не сезон' (четверти четыре и один) и продавать больше в 'продажном сезоне' (четверти два и три). Компания все еще сравнительно молода, и то, что она пытается сделать, хотя и не уникально (небольшие местные компании делали это много лет), масштабируется драматически. Так что то, что отчет о прибылях Opendoor имеет красные цифры, в настоящее время неудивительно.
Большой риск баланса Opendoor
Отчет о прибылях, конечно, важен, но, вероятно, самая большая забота, которую должны иметь инвесторы, связана с балансом. Именно там происходит вся тяжелая работа для Opendoor. И учитывая изменение подхода компании к покупке и продаже, баланс будет выполнять еще больше тяжелой работы, чем раньше.
Фактически Opendoor использует долг для покупки дома. Этот дом является активом, который находится в его балансе. Деньги, которые ушли на этот дом, не могут быть вложены в другой дом, пока первый дом не продан. Чем дольше дом находится в балансе Opendoor, тем хуже для компании, потому что долг стоит денег в виде связанных с ним процентных расходов, и каждый день, когда дом не продается, существует упущенная выгода.
Основные вопросы, которые должны задать инвесторы, это 1. Что произойдет, если Opendoor не сможет продать дом? И 2. Что, если дом придется значительно снизить в цене для его продажи? Это не пустой вопрос, в конце 2023 года 18% запасов домов компании находились на рынке более 120 дней. Этот процент снизился до 15% в первом квартале 2024 года и 14% во втором квартале. Затем он вырос до 23% в третьем квартале и закончил год на видимо высоком уровне в 46%.
Почти половина запасов Opendoor 'старая' на начало 2025 года. Некоторые из них, вероятно, связаны с изменением подхода к покупке. Однако чем дольше дома остаются непроданными, тем хуже для Opendoor и его акционеров. Необходимо платить процентные расходы, и компании может придется отказаться от покупки более легко оборачиваемых домов. Всегда будут присутствовать промахи в ассортименте, учитывая чрезвычайно уникальную природу каждого дома. Но использование долга для покупки по сути неликвидных активов в масштабах может оказаться фатальным недостатком в бизнес-модели Opendoor.
Здесь существует существенный риск
Долг может быть мощным инструментом, способствующим росту и расширению, если он используется мудро. Долг также может быть опасным оружием, с которым компания неосознанно причиняет вред самой себе, когда используется неумело. Учитывая, что Opendoor пока еще не стала устойчиво прибыльной, инвесторам следует осторожно подходить к вопросу о взятии долга для покупки домов, которые, кажется, продаются не очень хорошо. Это может измениться, но до тех пор, пока этого не произойдет, это высокорисковое инвестирование, на которое, вероятно, стоит посмотреть только самым агрессивным инвесторам.
Следует ли вам инвестировать $1,000 в технологии Opendoor прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции технологий Opendoor, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что, по их мнению, являются 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и технологии Opendoor не было среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Представьте себе, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $496,779!*Или когда Nvidia вошла в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $659,306!*
Стоит отметить, что средняя общая доходность Stock Advisor составляет 787% - результаты, превосходящие рынок на152% для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последнем топ-10 списке, доступном при подключении кStock Advisor.
Посмотреть 10 акций
*Доходы от Stock Advisor по состоянию на 5 апреля 2025 года
Рубен Грегг Бревер не имеет позиции в ни одной из упомянутых акций. Журнал The Motley Fool не имеет позиции в ни одной из упомянутых акций. Журнал The Motley Fool придерживается политики конфиденциальности.
Имеет ли бизнес-модель Opendoor фатальный недостаток? 1 важный аспект, на который должны обратить внимание инвесторы перед покупкой акций был опубликован в оригинале на The Motley Fool
