Общая выручка: 24,5 миллиарда долларов, увеличение на 8% за 2024 год.
Рост базовой выручки: 7% за 2024 год.
Откорректированный операционный доход: 6,2 миллиарда долларов, увеличение на 11% за 2024 год.
Откорректированная операционная маржа: Увеличение на 80 базисных пунктов до 26,8% за 2024 год.
Откорректированный ППС: 8,80 доллара, увеличение на 10% за 2024 год.
Поглощения: Инвестировано 9,4 миллиарда долларов, включая 7,75 миллиарда долларов на приобретение McGriff.
Увеличение дивидендов: 15% за 2024 год.
Выкуп акций: Завершено выкуп на сумму 900 миллионов долларов в 2024 году.
Выручка за четвертый квартал: 6,1 миллиарда долларов, увеличение на 9%.
Откорректированный ППС за четвертый квартал: 1,87 доллара, увеличение на 11%.
Выручка от услуг по риску и страхованию: 15,4 миллиарда долларов за 2024 год, с ростом базовой выручки на 8%.
Выручка от консалтинга: 9,1 миллиарда долларов за 2024 год, с ростом базовой выручки на 6%.
Активы под управлением: 617 миллиардов долларов на конец 4 квартала 2024 года.
Проценты по займам: 231 миллион долларов в 4 квартале 2024 года.
Денежная позиция: 2,4 миллиарда долларов на конец 4 квартала 2024 года.
Внимание! GuruFocus обнаружил 5 предупреждающих знаков у MMC.
Дата публикации: 30 января 2025 года
Для полного текста выписки по прибылям обратитесь к полному тексту выписки по прибылям.
Положительные моменты
Marsh & McLennan Companies Inc (NYSE:MMC) продемонстрировала сильные финансовые показатели за 2024 год, с общим ростом выручки на 8% до 24,5 миллиарда долларов и увеличением откорректированного операционного дохода на 11% до 6,2 миллиарда долларов.
Компания достигла 17-летнего подряд расширения отчетных марж, с увеличением на 80 базисных пунктов в откорректированной операционной марже.
Marsh & McLennan Companies Inc (NYSE:MMC) продемонстрировала рекордный год по слияниям и поглощениям, инвестируя 9,4 миллиарда долларов, включая значительное приобретение McGriff на сумму 7,75 миллиарда долларов.
Компания вернула значительный капитал акционерам, увеличив дивиденд на 15% и завершив выкуп акций на сумму 900 миллионов долларов.
Marsh & McLennan Companies Inc (NYSE:MMC) продолжает инновационную деятельность с цифровыми инструментами, такими как Sentrisk, Blue[i] и LenAI, увеличивая ценность для клиентов и коллег.
Отрицательные моменты
Лесные пожары в Калифорнии привели к ожидаемым страховым убыткам, превышающим 30 миллиардов долларов, что значительно повлияло на страховую отрасль.
Глобальный страховой и перестраховочный рынок остается динамичным, с снижением Marsh Global Insurance Market Index на 2% в четвертом квартале.
Ожидается, что доверительный доход столкнется с трудностями в 2025 году из-за предполагаемого снижения краткосрочных процентных ставок.
Интеграция McGriff в первом квартале 2025 года ожидается умеренно разбавляющей откорректированный ППС.
Компания сталкивается с потенциальными трудностями, связанными с валютным обменом и благоприятными дискретными налоговыми пунктами в 2024 году, что может повлиять на финансовые результаты в 2025 году.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Можете ли вы объяснить стабильность маржи в четвертом квартале и почему ожидаемое улучшение маржи во второй половине года не произошло? Ответ: Джон Дойл, Президент и Генеральный директор, пояснил, что хотя маржа в четвертом квартале была подвержена влиянию валютного обмена и поглощениям, за весь год произошло увеличение маржи на 80 базисных пунктов, что стало 17-летним подряд ростом маржи. Компания остается оптимистичной относительно будущего расширения маржи, поддерживаемого общей инфраструктурой, оптимизацией рабочих процессов и усилиями по автоматизации.
В: Что повлияло на рост свободного денежного потока в 2024 году и как мы должны оценить его в 2025 году? Ответ: Джон Дойл отметил, что свободный денежный поток вырос на 4% в 2024 году, в след за увеличением на 28% в 2023 году. Марк МакГивни, Главный финансовый директор, добавил, что за последние пять лет свободный денежный поток удвоился, и хотя он может быть изменчивым из года в год, в целом он в целом отражает рост прибыли со временем.
В: Изменился ли ваш прогноз по органическому росту в 2025 году, учитывая изменение в формулировке с "средние однозначные цифры или лучше" на просто "средние однозначные цифры"? Ответ: Джон Дойл пояснил, что компания остается оптимистичной относительно роста в 2025 году, с хорошими показателями по всем бизнес-направлениям. Изменение формулировки не указывает на значительное изменение, и компания продолжает инвестировать в свой бизнес-микс, включая интеграцию McGriff.
В: Как продвигается интеграция McGriff и какое влияние она окажет на рост? Ответ: Джон Дойл выразил восторг по поводу McGriff, отметив, что хотя в начале 2025 года она будет умеренно разбавлять прибыль, ожидается, что она будет увеличивать прибыль на весь год и в дальнейшем. Интеграция проходит успешно, и возможности McGriff должны усилить позиции Marsh McLennan на рынке среднего сегмента.
В: Каково влияние лесных пожаров в Калифорнии на страховые и перестраховочные рынки? Ответ: Джон Дойл заявил, что хотя лесные пожары являются человеческой трагедией, финансовое влияние на Marsh McLennan ограничено. Динамические рыночные изменения в перестраховочной отрасли неопределенны, но снижения ставок, учитывающих риски, могут быть сдержаны. Мартин Саут, Генеральный директор Marsh, добавил, что пока рано делать выводы об влиянии на страховой рынок.
Для полного текста выписки по прибылям обратитесь к полному тексту выписки по прибылям.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.