Акции Nvidia (NASDAQ: NVDA) упали после того, как компания объявила, что понесет убытки в размере 5,5 миллиардов долларов в первом квартале из-за ограничений на экспорт своих чипов, включая графические процессоры H2O, в страны, такие как Китай. Акции Nvidia имеют трудный старт в 2025 году, их цена упала примерно на 25% на момент написания.
Упрощенная версия графических процессоров H100 и H200 компании Nvidia, чип H20, был разработан специально для продажи на китайском рынке в соответствии с предыдущими ограничениями на экспорт. Эти чипы имеют более низкую пропускную способность и медленные скорости взаимодействия, чтобы соответствовать правилам экспорта. Однако теперь для продажи любых чипов в Китай потребуется лицензия на экспорт.
Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наш аналитический отдел только что раскрыл, что, по их мнению, является 10 лучшими акциями для покупки прямо сейчас. Продолжение
Китай был четвертым по величине рынком для Nvidia в финансовом году 2024 года с объемом продаж в 17 миллиардов долларов в прошлом году. Однако в прошлом квартале компания сообщила, что ее доход от продаж в Китае упал на половину по сравнению с периодом до введения первоначальных ограничений на экспорт. Популярная модель R1 от DeekSeek, вероятно, была обучена на чипах H20.
Почему падение может стать хорошей инвестиционной возможностью?
Запрет на экспорт чипов H20 повлияет на продажи Nvidia в Китае, который составил 13% от общего дохода в размере $130,5 миллиарда в прошлом финансовом году. Однако продажи не прекратятся полностью, так как Nvidia продает другие чипы, такие как L20 и L2, которые не запрещены. Кроме того, в Китае существует значительный черный рынок для чипов Nvidia.
В Китае нет естественной замены для чипов Nvidia. Huawei разработал чипы искусственного интеллекта (ИИ), производимые SMIC, но у китайской фабрики ограничен доступ к экстремальным ультрафиолетовым (EUV) литографическим оборудованиям, используемым для производства передовых чипов, таких как графические процессоры. Это потому, что EUV-инструменты от ASML, единственного производителя этих систем, также запрещены к продаже в Китае. Следовательно, предложение китайских чипов ИИ ограничено. Учитывая это, меня не удивит, если продажи черного рынка чипов Nvidia в Китае увеличатся.
Nvidia также может начать направлять часть производственной мощности, выделенной для своих чипов H20, на другие чипы, такие как Hopper и Blackwell. Предполагается, что стоимость этих чипов составит от 2 до 4 раз стоимости чипа H20, так что это может принести пользу. Это не происходит мгновенно, но это возможно.
Переход к старой архитектуре Hopper будет проще, поскольку чипы H20 имеют ту же схему кристалла. Blackwell использует двойную схему кристалла, и Nvidia должна будет обеспечить больше мощности для передачи на передачу на подложке Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS) от Тайваньской полупроводниковой промышленности, что сделает это более сложным и длительным процессом. Blackwell уже ограничен по мощности. Таким образом, перераспределение мощности на Hopper может помочь в ближайшем будущем, в то время как переход к Blackwell, скорее всего, займет значительное время, хотя это может принести долгосрочную пользу.
Общий спрос на чипы Nvidia остается крепким. Компании облачного вычисления тратят крупные суммы на инфраструктуру искусственного интеллекта для удовлетворения растущих требований своих клиентов, которые запускают нагрузки искусственного интеллекта через свои центры обработки данных. Три крупнейших игрока - Amazon, Microsoft и Alphabet - планируют потратить в этом году более $250 миллиардов на капиталовложения в области данных искусственного интеллекта.
Тем временем компании, такие как OpenAI, Meta Platforms и xAI, активно вкладывают средства в развитие собственной инфраструктуры искусственного интеллекта в гонке за разработкой лучших моделей искусственного интеллекта. Модель искусственного интеллекта Llama 4 от Meta и Grok 3 от xAI обучались на 10 раз большем количестве графических процессоров по сравнению с предыдущими версиями. Предприятия также начали увеличивать свои затраты на инфраструктуру искусственного интеллекта, поскольку многие из них стремятся к внедрению гибридной облачной модели.
Nvidia прогнозирует, что капиталовложения в область данных искусственного интеллекта превысят $1 триллион к 2028 году. Даже без учета Китая это значительный потенциал роста для компании в будущем. Она не захватит всю направленную на чипы искусственного интеллекта, но закрепит за собой большую долю. Компания установила широкий рвот в области графических процессоров со своей программной платформой CUDA и обширной коллекцией библиотек и инструментов, разработанных для облегчения обучения моделей искусственного интеллекта и ускорения вывода.
Пора покупать акции
Акции Nvidia достаточно дешевы на текущих уровнях, чтобы выдержать любое снижение роста, вызванное потерей продажи своих чипов H20 в Китае. В настоящее время акции торгуются по прямому курсу к цене прибыли (P/E) менее 23 раза от прогнозов аналитиков на текущий год и отношению цены/прибыли к росту (PEG) 0,44, где значения ниже 1 считаются недооцененными.
Даже если бы выручка Nvidia из Китая уменьшилась на $15 миллиардов, прогнозируемый рост выручки компании в этом году снизился бы с 54% до 43%. Между тем, прибыль на акцию в 2025 году сократилась бы примерно на $0,35 (используя валовую маржу 75%, налоговую ставку 25% и 24,4 млн акций в обращении) до $4,10. Это составило бы прямой P/E около 25 раз.
Таким образом, даже если бы большая часть китайской выручки исчезла, акции Nvidia все равно будут выглядеть привлекательно оцененными. Поэтому сейчас - хорошее время начать накапливать акции и рассмотреть возможность добавления большего количества акций при любом дальнейшем откате.
Следует ли инвестировать $1,000 в Nvidia прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Nvidia, обратите внимание на следующее:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что, по их мнению, является 10 лучшими акциями для инвесторов для покупки сейчас, и Nvidia не вошла в их число. 10 акций, которые были выбраны, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Помните, какNetflixпопал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $532,771!* Или когдаNvidiaпопала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $593,970!*
Следует отметить, чтоВозвраты Stock Advisorвсего в среднем составляют 781% превосходящий рынок с возвратом149%для S&P 500. Не упустите возможность получить последний топ-10 список, доступный при подключении кStock Advisor.
Смотрите 10 акций
*Возвраты Stock Advisor на 21 апреля 2025 года
Джон Макки, бывший генеральный директор Whole Foods Market, дочерней компании Amazon, является членом совета директоров The Motley Fool. Сюзанн Фрей, исполнительный директор Alphabet, является членом совета директоров The Motley Fool. Ранди Цукерберг, бывший директор по развитию рынков и пресс-атташе в Facebook и сестра главы Meta Platforms Марка Цукерберга, является членом совета директоров The Motley Fool. Джеффри Сейлер занимает должности в Alphabet. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует ASML, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia и Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool рекомендует следующие опции: долговые звонки на Microsoft января 2026 года на сумму $395 и долговые звонки на Microsoft января 2026 года на сумму $405. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Акции Nvidia падают из-за предупреждения о контроле за экспортом. Почему это может стать отличной инвестиционной возможностью. Изначально опубликовано The Motley Fool