Kinder Morgan (NYSE: KMI) начал год, показав лишь умеренный рост в первом квартале, хотя это в значительной степени было обусловлено проведением планово-профилактических работ на своем установке по переработке конденсата, которые проводятся только раз в 10 лет. Тем не менее, вместе с этими работами теряются прибыли от остановки работы завода.
Тем не менее, гигант в сфере трубопроводов продолжает ожидать устойчивый рост в этом году, отмечая, что его бизнес-модель в значительной степени защищена от периодов экономической нестабильности. В то же время компания остается оптимистичной по спросу на природный газ и продолжает добавлять новые проекты в этой области к своему трубопроводу.
Куда вложить $1,000 прямо сейчас? Наш аналитический отдел только что раскрыл, что, по их мнению, являются 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжайте
Сила его бизнес-модели в значительной степени обусловлена его контрактной смесью. Приблизительно 64% его денежных потоков идут от контрактов типа 'take-or-pay'. С такими контрактами компания получает плату независимо от того, используют ли их трубопроводы или услуги их клиенты. Еще 26% его денежных потоков поступают от контрактов на объемной основе, где он получает оплату в зависимости от объемов, проходящих через его системы. Оставшиеся 10% контрактов имеют экспозицию к разнице в ценах или товарную экспозицию, из которых он хеджирует половину этой экспозиции. В целом только около 5% его денежных потоков подвержены колебаниям цен на товары.
В своем презентации за первый квартал компания также подчеркнула силу и кредитоспособность своих клиентов. Во время последнего кризиса в энергетическом секторе некоторые компании по транспортировке энергоносителей почувствовали давление, когда их клиенты обанкротились и контракты пришлось пересматривать.
Гигант по природному газу
Хотя Kinder управляет диверсифицированной среднеструйной системой, сбор, обработка, хранение и транспортировка природного газа являются его главным источником дохода. Он транспортирует около 40% производства природного газа в США через свои 66 000 миль газопроводов. Природный газ составляет приблизительно 65% его бизнес-модели.
Компания остается очень оптимистичной по отношению к будущему спросу и объемам природного газа. Отмечается, что за последние 20 лет спрос на природный газ в США вырос на 80%, с 60 миллиардов кубических футов (Bcf) в день в 2005 году до 109 Bcf в день в 2024 году.
Основными моторами роста для природного газа будут спрос на электроэнергию, исходящий от искусственного интеллекта (AI) и центров обработки данных, экспорт в Мексику и увеличение домашнего спроса. Kinder отметил, что многие из его последних проектов были поддержаны долгосрочными контрактами с юго-восточными утилитами США, что свидетельствует о росте спроса на электроэнергию.
Тем не менее, он видит основным фактором увеличения будущего спроса на природный газ увеличение экспорта СПГ (сжиженного природного газа). Он оценивает, что СПГ добавит дополнительно 16 Bcf в день к спросу к 2030 году, причем большая часть этого будет поступать из объектов, которые в настоящее время строятся или где компании уже приняли окончательное инвестиционное решение (FID) и поддержаны долгосрочными обязательствами. С учетом всех разговоров о тарифах и дисбалансах торговли, он видит, что Европейский союз и Азия стремятся увеличить импорт СПГ из США для уменьшения торговых дисбалансов в рамках их переговоров. Он сказал, что Южная Корея и Индонезия уже обсуждают эту стратегию. Он также отметил, как это будет выгодно для ЕС отказаться от российского природного газа.
Учитывая перспективы роста спроса на природный газ, Kinder добавил $900 миллионов к своему портфелю проектов по росту, увеличив его до $8.8 миллиарда, после корректировки по проектам, введенным в эксплуатацию. Он сказал, что более 70% этих новых проектов связаны с обслуживанием спроса на электроэнергию. Самый крупный из этих новых проектов - это $430 миллионов продление его трубопровода Elba Express, который будет обслуживать увеличенный спрос на электроэнергию в Южной Каролине. Проект поддерживается контрактом на 30 лет.
Что касается влияния тарифов на его проекты, Kinder оценивает, что это увеличит стоимость его крупнейших проектов, составляющих две трети его портфеля, примерно на 1%. Он сказал, что принимал превентивные меры, предварительно заказывал определенное оборудование, договаривался о пределах влияния тарифов и обеспечивал внутреннюю сталь и производственные мощности. Он также закрепил стоимость готовых стальных труб, чтобы менее 10% сейчас подвергалось тарифам. На сегодняшний день он считает, что тарифы не окажут существенного воздействия на экономику проектов.
Что касается квартала самого по себе, скорректированный чистый доход, причитающийся компании, вырос на 1% до $766 миллионов, в то время как скорректированная прибыль на акцию (EPS) осталась на уровне $0.34. Скорректированный доход до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) вырос на 1% до $2.16 миллиарда.
Kinder Morgan прогнозирует, что чистый доход, причитающийся компании, за весь год вырастет на 8% до $2.8 миллиарда, а скорректированный EPS вырастет на 10% до $1.27. Он ожидает увеличения скорректированного EBITDA на 4% до $8.3 миллиарда.
Следует ли покупать акции?
Учитывая его контрактную структуру и увеличивающийся спрос на природный газ, Kinder Morgan продолжает оставаться в сильном положении. Важно, что компания считает, что тарифы оказывают малое влияние на ее текущие инвестиционные проекты. Рост стоимости проектов был одним из крупнейших рисков, с которыми сталкиваются компании, занимающиеся трубопроводами, особенно учитывая, что многие из них увеличили свои расходы на рост.
Торгуя по соотношению стоимости предприятия к EBITDA чуть более 11 раз на основе прогнозов аналитиков на 2025 год, акции остаются привлекательно оцененными, учитывая перед ними возможности для роста. Акции также имеют привлекательную дивидендную доходность в 4.2% вперед.
Таким образом, я бы стал покупателем акций, учитывая их оценку и растущие возможности в области природного газа.
Следует ли вам инвестировать $1,000 в Kinder Morgan прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Kinder Morgan, обратите внимание на следующее:
Аналитический отдел Motley Fool Stock Advisor только что выделил то, что, по их мнению, является 10 лучших акций для инвесторов для покупки прямо сейчас, и Kinder Morgan не была среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Помните, какNetflixпопала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $532,771!*Или когдаNvidiaпопала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $593,970!*Сейчас стоит отметить, чтоStock Advisorсредний общий доход составляет781%, что превосходит рынок на149%для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последних 10 лучших акциях, доступных при подключении кStock Advisor
Посмотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 21 апреля 2025 года
Геоффри Сейлер не имеет позиции в ни одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в Kinder Morgan. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Kinder Morgan остается оптимистичной по спросу на природный газ. Пора ли покупать акции? был опубликован The Motley Fool