Многонациональная компания в области здравоохранения Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) превзошла ожидания Уолл-стрит по доходам в 1 квартале CY2025 года, с ростом продаж на 2,4% по сравнению с прошлым годом до $21,89 миллиарда. Прогноз компании по выручке за весь год в размере $92 миллиарда на середине года оказался на 1,8% выше прогнозов аналитиков. Ее чистая прибыль по не-GAAP составила $2,77 за акцию, что на 7,3% превышает прогнозы аналитиков.
Сейчас ли время покупать акции JNJ?
Основные события Johnson & Johnson (JNJ) в 1 квартале CY2025:
Выручка: $21,89 миллиарда против прогнозов аналитиков в размере $21,56 миллиарда (рост на 2,4% по сравнению с прошлым годом, превышение на 1,5%)
Откорректированный чистый доход с акции: $2,77 против прогнозов аналитиков в размере $2,58 (превышение на 7,3%)
Откорректированный EBITDA: $9,16 миллиарда против прогнозов аналитиков в размере $8,39 миллиарда (41,8% маржинальность, превышение на 9,2%)
Компания немного повысила прогноз по выручке на весь год до $92 миллиарда на середине года с $91,3 миллиарда
Руководство подтвердило свой прогноз по откорректированному чистому доходу с акции на весь год в размере $10,60 на середине года
Операционная маржа: 28,3%, соответствует аналогичному кварталу прошлого года
Маржа свободного денежного потока: 43,2%, взлетев с 13,3% в аналогичном квартале прошлого года
Органическая выручка увеличилась на 3,3% по сравнению с прошлым годом (в прошлом году на 5,2%)
Рыночная капитализация: $380,2 миллиарда
Последний квартал компании Johnson & Johnson был сформирован непрерывным ростом в инновационной медицине и сегменте MedTech, как подчеркнуто на телефонной конференции компании по результатам финансового года. Генеральный директор Хоакин Дуато отметил 4,2% операционного роста продаж в инновационной медицине, несмотря на негативное воздействие конкуренции биосимиляров на STELARA, и подчеркнул сильные запуски продуктов и диверсификацию портфеля компании. Рост MedTech поддерживался вкладами от недавних приобретений и новых вводимых продуктов, компенсируя краткосрочные негативные факторы в ортопедии и объемах процедур.
Взглянув в будущее, руководство определило 2025 год как год-катализатор, сосредотачиваясь на расширении ключевых брендов, продвижении трубопровода и выполнении недавно закрытых сделок по приобретению. Компания подтвердила свой прогноз по откорректированной прибыли за весь год, в то время как финансовый директор Джо Уолк сказал, что обновленный прогноз выручки учитывает добавление Caplyta из сделки с IntraCellular. Руководство подчеркнуло важность смягчения новых тарифов, преодоления потерь эксклюзивности крупных продуктов и поддержания роста за счет расширения трубопровода медицины.
Ключевые выводы из выступлений руководства
Руководство Johnson & Johnson приписало превосходство квартала как устойчивости в инновационной медицине, так и робкому выполнению в MedTech. Их замечания подчеркнули воздействие конкуренции биосимиляров, новых запусков продуктов и стратегических инвестиций:
Управляемость негативного воздействия биосимиляров на STELARA: Несмотря на ожидаемые снижения из-за конкуренции биосимиляров и пересмотра программы Медикейр части D, руководство подчеркнуло, что операционный рост продаж в инновационной медицине был обусловлен двузначным расширением в одиннадцать основных брендов, с отмеченным спросом на Tremfya и DARZALEX.
Основные запуски в иммунологии и онкологии: Новые показания Tremfya в воспалительных заболеваниях кишечника и болезни Крона ускорили рост. Тем временем, расширенное европейское одобрение и новые данные по DARZALEX и рибофлавину плюс LASCRUZ в онкологии подчеркнули вклад трубопровода в продажи.
Рост MedTech за счет приобретений и новых продуктов: Приобретения Abiomed и Shockwave были признаны соответствующими ожиданиям и расширили портфель MedTech. Недавно запущенные устройства, такие как периферический катетер Javelin IVL и расширенные испытания роботизированной хирургии, способствовали росту сегмента.
Адресация операционных и маржинальных давлений: Руководство обсудило давление на изделия из-за смешанного ассортимента, тарифов и расходов, связанных с приобретением, но указало на дисциплину расходов и программу реструктуризации в хирургии как меры для улучшения прибыльности к 2027 году.
Капиталоемкость и приоритеты инвестиций: Компания подтвердила свое обязательство к исследованиям и разработкам, объявив о планах инвестировать более $55 миллиардов в производство и технологии в США за четыре года, наряду с увеличением дивидендов в шестьдесят третий год подряд.
Факторы будущей производительности
Прогнозы руководства на 2025 год предвидят операционный рост продаж от 3,3% до 4,3% (середина в $92 миллиарда) и поддерживают прогноз по прибыли с акции на середине в размере $10,60, по мере интеграции новых активов компании и преодоления рыночных препятствий.
Трубопровод и новые показания: Ожидается, что расширение Tremfya, Caplyta и предстоящие заявки на Ихотрохиндру в заболеваниях иммунной системы компенсируют влияние потери эксклюзивности других ключевых продуктов, поддерживая рост выручки.
Тарифы и управление маржой: Недавно введенные тарифы, особенно влияющие на экспорт MedTech в Китай, являются препятствием в размере $400 миллионов; руководство осуществляет сдвиги в производстве и отстаивает благоприятные налоговые политики для смягчения этого влияния.
Оптимизация портфеля MedTech: Реструктуризация и выход из нестратегических линий продукции, в сочетании с инвестициями в быстрорастущие устройства, должны поддержать улучшение маржи в долгосрочной перспективе и рост сегмента.
Основные вопросы аналитиков
Ларри Бигельсен (Wells Fargo): Спрашивал о влиянии тарифов на $400 миллионов и стратегиях смягчения; руководство сказало, что тарифы в основном ударили по экспорту MedTech в Китай и ищет корректировки в производстве, а не повышение цен.
Крис Шотт (JPMorgan): Спрашивал о факторах роста валовой маржи; финансовый директор Джо Уолк упомянул ассортимент продукции, снижение STELARA и валютные воздействия, отметив, что прогнозы консенсуса, вероятно, были слишком оптимистичными.
Асад Хадер (Goldman Sachs): Запросил количественные данные по снижению биосимиляра STELARA; руководство подтвердило прогноз на основе прецедента HUMIRA и подчеркнуло компенсацию ростом других брендов.
Джоанн Венш (Citibank): Подняла вопрос о недостаточной производительности сегмента ортопедии и временем восстановления; руководство признало конкурентное давление и ожидаемое развитие и новые запуски для улучшения ситуации.
Мэтт Миксик (Barclays): Просил ясности относительно возможностей в области иммунологии, особенно для Tremfya и Ихотрохиндры; руководство выделило сильные начальные запуски и потенциал расширения рынка для обоих продуктов.
Катализаторы в предстоящих кварталах
В следующих кварталах команда StockStory будет следить за (1) выходом и принятием новых показаний для Tremfya и Caplyta, (2) темпом улучшения маржи MedTech и выполнением плана реструктуризации хирургии, и (3) прогрессом в предстоящих регуляторных подачах и запусках продуктов, особенно для Ихотрохиндры в заболеваниях иммунной системы. Обращение с тарифами и конкуренцией биосимиляров также будут ключевыми темами для отслеживания.
Сможет ли JNJ достичь своих целей и превзойти наши ожидания? Узнайте самостоятельно в нашем бесплатном исследовательском отчете.
Лучшие акции для инвесторов высокого качества
Индексы рынка достигли исторических максимумов после победы Дональда Трампа на президентских выборах в ноябре 2024 года, но перспективы на 2025 год затемнены новыми торговыми политиками, которые могут повлиять на доверие бизнеса и рост.
Хотя это заставило многих инвесторов принять "опасное" ожидание и наблюдение, мы придерживаемся наших лучших идей, которые могут расти независимо от политической или макроэкономической обстановки. Воспользуйтесь возможностью, изучив наши Топ-5 акций роста на этот месяц. Э
Акции, которые вошли в наш список в 2019 году, включают теперь знакомые имена, такие как Nvidia (+2,183% между декабрём 2019 и декабрём 2024 года), а также малоизвестные бизнесы, например, Comfort Systems (+751% доходности за пять лет). Найдите своего следующего крупного победителя с StockStory уже сегодня.
