Участники
Лорен Моррис; Директор по связям с инвесторами; Medpace Holdings Inc
Огаст Трёндл; Председатель Правления, Генеральный директор; Medpace Holdings Inc
Джесси Гейгер; Президент; Medpace Holdings Inc
Кевин Брейди; Главный финансовый директор, Казначей; Medpace Holdings Inc
Дэвид Уиндли; Аналитик; Jefferies
Макс Смок; Аналитик; William Blair & Company, L.L.C.
Энн Хайнс; Аналитик; Mizuho Securities
Дэн Леонард; Аналитик; UBS
Эрик Колдуэлл; Аналитик; Robert W. Baird & Co., Inc.
Чарльз Ри; Аналитик; TD Cowen
Майкл Черни; Аналитик; Leerink Partners
Джайлендра Сингх; Аналитик; Truist Securities
Джастин Бауэрс; Аналитик; Deutsche Bank
Презентация
Оператор
Добрый день, дамы и господа, и добро пожаловать на телефонную конференцию по финансовым результатам Medpace за первый квартал 2025 года. (Инструкции оператора) Напоминаем, что этот звонок записывается.
Я хочу представить вашего ведущего на сегодняшнем звонке, Лорен Моррис, Директора по связям с инвесторами Medpace. Вы можете начинать.
Лорен Моррис
Доброе утро и спасибо за участие в телефонной конференции по финансовым результатам Medpace за первый квартал 2025 года. Также на звонке сегодня наш Генеральный директор, Огаст Трёндл; наш Президент, Джесси Гейгер; и наш Главный финансовый директор, Кевин Брейди. Прежде чем мы начнем, я хотела бы напомнить вам, что наши замечания и ответы на ваши вопросы в ходе этой телефонной конференции могут включать в себя прогнозные заявления в соответствии с Законом о реформе частных ценных бумаг 1995 года.
Эти заявления включают в себя предположения с известными и неизвестными рисками и неопределенностями, а также другие важные факторы, которые могут вызвать существенные различия между нашими текущими ожиданиями и фактическими результатами. Эти факторы обсуждаются в нашей Форме 10-К и других документах, представленных в SEC. Обратите внимание, что мы не несем обязательств обновлять прогнозные заявления, даже если прогнозы изменятся. Следовательно, вы не должны полагаться на ни одно из прогнозных заявлений сегодня как на наши взгляды на любую дату после сегодняшнего дня.
На протяжении этого звонка мы также будем ссылаться на определенные финансовые показатели, не включающие GAAP. Эти показатели не являются лучшими или заменой сопоставимым показателям GAAP, но мы считаем, что они помогают инвесторам получить более полное понимание результатов.
Сверка таких финансовых показателей, не включающих GAAP, с наиболее непосредственными сопоставимыми показателями GAAP доступна в пресс-релизе о финансовых результатах и слайдах презентации звонка по финансовым результатам, предоставленных в связи с сегодняшним звонком. Слайды доступны в разделе инвесторских отношений на нашем сайте investor.medpace.com.
С этим я хотела бы передать слово Огасту Трёндлу.
Огаст Трёндл
Добрый день, всем. Наши валовые награды за первый квартал снизились последовательно и по сравнению с прошлым годом, с коэффициентом книги к прибыли равным 0,90. Это в основном отражает высокие отмены проектов в предыдущих кварталах, о которых ранее уже упоминалось.
Отмены в портфеле были незначительно повышены в первом квартале, но отмены перед заключением контракта были хуже, влияя на первый квартал и будущие прогнозы по портфелю валовых наград. Поток RFP был сильным в первом квартале, но качество было переменным, и решения замедляются.
Мы продолжаем видеть путь к увеличению портфельного роста, отраженного в коэффициентах книги к прибыли выше 1,15 в 3 и 4 кварталах. Однако это будет зависеть от сокращения отмен и улучшения бизнес-климата.
Джесси сейчас даст комментарии по кварталу. Джесси?
Джесси Гейгер
Спасибо и доброе утро, всем. Выручка за первый квартал 2025 года составила 558,6 миллиона долларов, что представляет собой увеличение по сравнению с прошлым годом на 9,3%. Новые валовые награды, поступившие в портфель в первом квартале, снизились на 18,8% по сравнению с предыдущим годом и составили 500 миллионов долларов, что привело к коэффициенту книги к прибыли 0,9. Итоговый объем портфеля на 31 марта 2025 года составил приблизительно 2,8 миллиарда долларов, что на 2,1% меньше, чем в предыдущем году.
Мы прогнозируем, что примерно 1,61 миллиарда долларов портфеля превратится в выручку за следующие 12 месяцев, а конверсия портфеля в первом квартале составила 19,2% от начального объема портфеля.
С этим я передам слово Кевину, чтобы он подробнее рассмотрел нашу финансовую производительность и обсудил наши прогнозы на 2025 год. Кевин?
Кевин Брейди
Спасибо, Джесси, и доброе утро всем, кто слушает. Как упоминал Джесси, выручка составила 558,6 миллиона долларов в первом квартале 2025 года. Это представляет собой увеличение по сравнению с прошлым годом на 9,3%. EBITDA в размере 118,6 миллиона долларов увеличилась на 2,6% по сравнению с 115,7 миллиона долларов в первом квартале 2024 года.
Маржа EBITDA за первый квартал составила 21,2% по сравнению с 22,6% в предыдущем году. Маржа EBITDA по сравнению с предыдущим годом была затронута затратами на персонал и валютным курсом из-за ослабления доллара США в этом квартале.
В первом квартале 2025 года чистая прибыль составила 114,6 миллиона долларов, увеличившись на 11,7% по сравнению с чистой прибылью 102,6 миллиона долларов в предыдущем году.
Рост чистой прибыли выше валовой прибыли EBITDA в основном был обусловлен более низкой эффективной ставкой налога от упражнения опций в квартале и более высокими доходами от процентов. Чистая прибыль на разводненную акцию за квартал составила 3,67 доллара по сравнению с 3,20 доллара в предыдущем году.
Что касается концентрации клиентов, наши топ-5 и топ-10 клиентов представляли примерно 22% и 32% соответственно от выручки за первый квартал 2025 года. В первом квартале мы сгенерировали 125,8 миллиона долларов денежных потоков от операционной деятельности, и наш показатель дней продаж с отрицательными 67,8 днями.
На 31 марта 2025 года у нас было 441,4 миллиона долларов наличных средств. В первом квартале мы выкупили примерно 1,19 миллиона акций на сумму 389,8 миллиона долларов. По окончании квартала у нас осталось 344,8 миллиона долларов по программе авторизации на выкуп акций.
Переходя к нашим обновленным прогнозам на 2025 год. Полная выручка за 2025 год ожидается в диапазоне от 2,14 миллиарда до 2,24 миллиарда долларов, что представляет собой рост на 1,5% до 6,2% по сравнению с общей выручкой 2024 года в размере 2,11 миллиарда долларов. Наш EBITDA на 2025 год ожидается в диапазоне от 462 миллионов до 492 миллионов долларов, что представляет снижение на 3,8% до роста на 2,5% по сравнению с EBITDA 480,2 миллиона долларов в 2024 году.
Мы прогнозируем чистую прибыль на 2025 год в диапазоне от 378 миллионов до 402 миллионов долларов. Этот прогноз предполагает эффективную ставку налога на 2025 год в диапазоне от 15,5% до 16,5%. Доходы от процентов в размере 15,8 миллиона долларов и 30,8 миллиона разводненных средневзвешенных акций на 2025 год.
В наших прогнозах нет дополнительных покупок акций. Прибыль на разводненную акцию теперь ожидается в диапазоне от 12,26 до 13,04 доллара. Прогноз основан на валютных курсах на 31 марта 2025 года.
С этим я передам звонок оператору, чтобы мы могли ответить на ваши вопросы.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора)
Дэвид Уиндли, Jefferies.
Дэвид Уиндли
Привет, спасибо за принятие моих вопросов. Доброе утро. -- Огаст, ваш комментарий -- возможно, Огаст и Джесси, ваши комментарии относительно RFP и качества RFP, я хотел бы разобрать, мы -- в некоторых из наших обсуждений, нам сказали, что биотехнологические компании и ваша целевая аудитория клиентов приглашают более активно участвовать в конкурсах на предложения и в некоторых случаях приглашают большее количество CRO, может быть на одного или двух больше, но большее количество CRO на защиту предложений.
И так -- и возможно подразумевается стремление к более низким ценам. Я хотел бы, чтобы вы разъяснили, если бы могли, ваши комментарии о качестве. Вы видите такие тенденции? Вы видите больше ценовой конкуренции? И является ли это немного тем, что вы имеете в виду, когда говорите, что качество немного разнообразно? Спасибо.
Огаст Трёндл
Да, Дейв, это правда. Всякий раз, когда в отрасли замедляется темп, начинается более острой ценовая конкуренция, более широкий взгляд на CRO. Но большим фактором являются незафинансированные проекты, на которые они надеются получить финансирование и представить предложения, чтобы затем сделать историю о продвижении продукции вперед, вместо того чтобы иметь активы для запуска продукта на старте.
Но да, вы действительно можете заметить больший оборот и более крупное число CRO, участвующих в конкретных тендерах. Таким образом, количество RFP может увеличиться, но это означает, что они удвоили количество CRO, которых приглашают на каждое RFP, и поэтому все видят увеличение RFP.
Так что да, я считаю, что это составляет значительную часть этого. Но более обеспокоенным вопросом для меня является вероятность финансирования, тип активов и их местоположение в цикле финансирования, на каком этапе находится проект и что приводит к ухудшению качества RFP.
Дэвид Уиндли
Спасибо за это. И Огаст, ваши комментарии о по-прежнему зависимой от среды, я не точно запомнил ваши слова, но, наверное, зависимой от среды, я все еще считаю, что у вас есть потенциал достичь коэффициента книги к счету 1,15 во второй половине года.
Я отметил ваши комментарии о отменах в backlog, но предотмены были хуже. Мне бы хотелось, чтобы вы подробно рассказали, что, я предполагаю, потребуется, чтобы достичь этого, потому что, скажем, в середине прошлого года, когда вы говорили об этом усилении предотмен в backlog, это, по-видимому, стало тем, что, кажется, заложило ваше мнение о том, что вы не сможете добиться более высокого коэффициента книги к счету, скажем, в конце прошлого года и, возможно, в начале этого года. В чем разница сейчас?
Огаст Трендле
Конечно. Да, предотмены в pipeline, особенно предотмены в backlog, довольно сильно сузили наши возможности и ограничили возможные уровни бронирования в следующие несколько кварталов. Но вы понимаете, у нас довольно неплохая видимость возможностей, которые могут преобразоваться в backlog в ближайшие несколько кварталов. Они уже известны нам как возможности на любом этапе.
И их достаточно, чтобы довести нас до этого, если отмены вернутся к нормальному диапазону и мы не увидим этого повсюду в pipeline. И вещи продолжают двигаться вперед. Мы видели замедление в принятии решений по RFP. И иногда происходят задержки в запуске проектов из-за финансирования или по другим причинам.
И нам нужно, чтобы проекты перешли к операционному выполнению и распознаванию их в backlog, и нам нужно избежать больших отмен. Таким образом, наш путь сузился довольно сильно, но мы все еще видим, что это не просто гипотетическое. Я говорю, что это все еще возможно, но это весьма маловероятно. У нас все еще есть разумный путь, чтобы добраться туда, если отмены вернутся довольно назад.
Дэвид Уиндли
Спасибо за это. Я завершу на этом. Благодарю вас.
Оператор
Макс Смок, Уильям Блэр.
Макс Смок
Привет, доброе утро. Спасибо за то, что приняли наш вопрос. Огаст, я думаю, вы говорили, что можете вернуться к коэффициенту книги к счету 1,15 во второй половине года, если улучшится климат. Мой вопрос заключается в том, как вы думаете, как будут выглядеть бронирования, если климат не улучшится? И в том случае, если мы предположим даже стабильную среду с текущего момента, каков потенциальный негативный эффект на объем продаж в этом году? И что это может означать для роста объема продаж в 2026 году? Спасибо.
Огаст Трендле
Каков риск для объема продаж в этом году? Вы имеете в виду бронирования? Или вы говорите о выручке -- вторая половина года?
Макс Смок
Ну, я думаю, более -- да, больше воздействие на выручку во второй половине. Я думаю, три части, верно? Если среда стабильна сейчас? Каким будет коэффициент книги к счету во второй половине года? Насколько большим будет падение по сравнению с вашими представлениями о выручке во второй половине года и в конце вашего прогноза на этот год? И что все это может означать для роста выручки в 2026 году?
Огаст Трендле
Да. Ну, это довольно сложный гипотетический вопрос, каков потенциальный негативный эффект? Это зависит от того, насколько плохой будет климат, если отмены продолжатся такими, какими они были в последнее время, особенно в последнем квартале и некоторых кварталах прошлого года. Мы будем примерно на том же уровне, думаю, это своего рода негативный эффект. Но у нас все еще есть возможности снова двигаться к 1,15.
Выручка во второй половине года практически зафиксирована, это своего рода другая проблема, потому что это более поздние отмены. Это могут быть более поздние отмены, чтобы сбить нашу выручку. Сейчас это возможно. И, конечно же, у нас по-прежнему есть клиенты с финансовыми трудностями, из-за которых мы должны прекратить работу или отменить проект из-за работы. Так что есть некоторый риск для выручки во второй половине года, но большая часть этого довольно зафиксирована.
И у меня действительно нет модели на '26 год. Так что я не могу предсказать. И слишком рано говорить о влиянии выручки в 2026 году от плохих бронирований в этом году.
Макс Смок
Да. Понятно. И, возможно, если сценарий негативного воздействия не слишком -- я думал более, но если все останется таким же, как сейчас, и вы не получите этого улучшения климата. И просто для подтверждения, если так будет, и мы говорим о коэффициенте книги к счету примерно в 1,0 во второй половине года, в отличие от того, если вы действительно получите это улучшение, вы все равно считаете, что можете достичь 1,15?
Огаст Трендле
Верно.
Макс Смок
Хорошо. Спасибо. Это полезно. Спасибо. И, возможно, в качестве дополнительного вопроса, в последнее время было много препятствий вокруг -- просто вокруг FDA, и было одно за выходные из интервью, где говорилось, что в будущем будут требовать -- клинические испытания в определенных областях, если механизм действия имеет смысл и если есть неудовлетворенная потребность.
Можете ли вы дать нам какие-либо детали о том, какова ваша экспозиция к редким заболеваниям? И просто как вы относитесь к этому разговору от FDA и к обсуждению о том, что в будущем может быть меньше испытаний в некоторых из этих показаний. Является ли это долгосрочным структурным препятствием для Medpace для всей отрасли CRO?
Огаст Трендле
Я не знаю. Это довольно гипотетический вопрос, если вы упрощаете разработку лекарств, склонность к разработке возрастает. Так что, конечно, если вы уберете необходимость в значимых испытаниях в какой-то области, это окажет влияние. Но я думаю, это очень гипотетически. И -- редкие заболевания, и все зависит от того, как вы это определяете, являются, безусловно, значительной частью нашего бизнеса.
Но я не делаю из этого большого дела -- я думаю, что здорово, когда требования к испытаниям пропорциональны серьезности и потребностям общества в лекарствах. И у вас должен быть правильный баланс. Мы хотим эффективные лекарства, но мы хотим, чтобы они разрабатывались по разумной цене. И это просто некоторые компромиссы. Я не вижу риска для нашей отрасли от этого.
Макс Смок
Понял. Спасибо.
Оператор
Энн Хайнс, Мидзухо.
Энн Хайнс
Привет, доброе утро. Может быть, поговорим о предотменах немного подробнее. Можете напомнить нам, каков ваш уровень отмен, я думаю, вы не сказали, каков он был в этот квартал по сравнению с прошлым кварталом и каков он по сравнению с историческим? И, возможно, типы испытаний, которые вы видите отменяются? Это широко распространено? Это конкретные клиенты? Любая дополнительная информация об отменах была бы очень полезной. Спасибо.
Огаст Трендле
Конечно. Да. Вы этого не слышали, потому что мы этого не говорили, поскольку не разглашаем. Мы не предоставляем уровень отмены. Мы говорим о общих тенденциях в масштабе, но не сообщаем о конкретных ставках.
Отмены были довольно обширными, но в значительной степени связаны с финансовыми проблемами. Их можно назвать реприоритизацией и другими вещами, и это, безусловно, часть процесса. Кроме того, есть препараты, у которых были значительные сигналы безопасности или неудачи клинических испытаний, которые повлияли на развитие программы.
Но финансирование было хотя бы частично причиной значительной части отмен. Но я не могу добавить другую терапевтическую область или что-то в этом роде. Это действительно касается всех областей.
Энн Хайнс
Понятно. И следующий вопрос касается выкупа акций. Очевидно, что ваша акция понижается с начала года. Сегодня она еще немного упадет. И в вашем прогнозе нет дополнительного выкупа акций, я полагаю, что могло бы побудить Medpace стать более агрессивным в выкупе акций?
Кевин Брейди
Да. Это Кевин. Мы продолжим использовать оптимистический подход, как и в последние несколько кварталов. Мы будем по-прежнему искать такие возможности. И мы увеличили уполномочивание Совета по выкупу акций. Так что мы будем искать возможности для дальнейшего развития в этом направлении.
Энн Хайнс
Спасибо.
Оператор
Дэн Леонард, UBS.
Дэн Леонард
Спасибо. У меня вопрос о вашей экспозиции к малым биофармацевтическим компаниям, которая составляет 80% вашего дохода. У вас есть представление, сколько из этого является отрицательной стоимостью предприятия биотехнологических компаний? И не беспокоит ли вас тот факт, что некоторые из этих биотехнологических компаний с отрицательной стоимостью предприятия могут закрыться и вернуть средства?
Огаст Трендл
Я вижу, у вас есть какие-то пропорции на этот счет. Мы продолжаем видеть, как компании терпят неудачи. Я не знаю, сколько из них потерпело неудачу с препаратами и закрылись. Наверное, неважно, если препарат не прошел испытания и они прекратили свою деятельность, у них нет жизнеспособного препарата для дальнейшего развития. Но, безусловно, финансовые трудности являются более серьезной проблемой, чем неудачи с препаратами и закрытие на данный момент. Но у Джесси есть какие-то метрики --
Джесси Гейгер
Да, у нас нет данных о количественной оценке отрицательной стоимости предприятия. Мы анализируем процент общественных компаний по сравнению с частными и процент компаний, сотрудничающих с крупными фармацевтическими компаниями, но мы не отслеживаем и не сообщаем о значениях отрицательной стоимости предприятия.
Дэн Леонард
Понял. Похоже, что вам не особо беспокоит это, независимо от общей ситуации с финансированием. Это верно?
Огаст Трендл
Да. Я думаю, что проблемой не является излишнее количество денег у компаний, которые не возвращают их инвесторам. Проблема в том, что у тех, у кого нет денег.
Дэн Леонард
Понятно. И мой последний вопрос, который часто задают в инвестиционном сообществе, Огаст, есть ли у вас представление, как все изменения в FDA влияют на обсуждения с клиентами и заставляют их вести себя иначе или более озабоченно о будущем?
Огаст Трендл
Я думаю, что это заставляет всех беспокоиться о будущем. Я не убежден, что есть какие-либо доказательства того, что были задержки или проблемы на данный момент или что поведение клиентов изменилось. Но придется посмотреть. Я думаю, что пока еще рано.
Дэн Леонард
Хорошо. Спасибо.
Оператор
Эрик Колдуэлл, Бэррет.
Эрик Колдуэлл
Большое спасибо. Я хотел бы коснуться другой стороны роста. У вас есть заказы. У вас также есть сжигание заказов, сжигание заказов значительно увеличилось по сравнению с прошлым годом. Похоже, что прогноз должен включать более высокие уровни сжигания заказов в этом году.
Меня интересует, насколько это связано с уменьшением роста заказов и снижением бронирования, что естественно изменяет уравнение числителя и знаменателя, но также были ли необычные сдвиги во времени в темпе сжигания заказов или элементы, связанные с проектом в этом квартале, есть ли улучшения в исполнении, которые вы показываете и, возможно, считаете устойчивыми? Я бы хотел получить лучшее представление о масштабе этого ускорения сжигания заказов, насколько это устойчиво?
Кевин Брейди
Да, Эрик, это Кевин. Это скорее всего связано с ускорением доходов за квартал. Программы развивались хорошо, но также было замечено увеличение деятельности по возмещению затрат, которое было немного выше ожидаемого. Это также повлияло на это. И также низкое бронирование, о котором говорил Огаст.
В его заранее подготовленных замечаниях это приходит немного мягким. Так что это не связано с изменением выполнения или чем-то в этом роде. Программы продолжают развиваться очень хорошо. Это скорее отражение числителя и знаменателя.
Эрик Колдуэлл
Хорошо. И потом, Кевин, на прошлом квартальном звонке, в середине февраля, в ответ на один из моих вопросов, вы предположили, что выручка будет более умеренной в первом квартале и затем будет линейно увеличиваться в течение года. Мы получили довольно противоположный результат с более чем 9% ростом выручки, но остальные ваши целевые показатели роста ниже.
Так в чем дело -- помимо почти 10% роста по проходным операциям, что еще сыграло роль? Или вы действительно думали, что проходные операции будут снижаться? А вместо этого они выросли на 10%, возможно, мы не знали, что моделировать, но у вас в голове это было главное изменение здесь. Я просто пытаюсь понять этот поворот.
Кевин Брейди
Да. Я думаю, большее влияние оказала деятельность по возмещению затрат. Но, сказав это, программы, вероятно, развивались немного лучше, чем я ожидал в первом квартале. Но, я думаю, что большее влияние оказала именно деятельность по возмещению.
Эрик Колдуэлл
И мой последний вопрос на этот звонок. Я заметил небольшой рост численности сотрудников за квартал, немного больше по сравнению с прошлым годом. Но, возможно, немного медленнее, чем я ожидал изначально, вероятно, из-за снижения бронирования. Но каков ваш новый прогноз по текучести кадров, времени найма сотрудников в этом году. Меня интересуют ваши планы на данный момент, что вы хотели бы сделать и что, по вашему мнению, действительно выполнимо в данной среде.
Джесси Гейгер
Да. Спасибо, Эрик. У нас был небольшой рост численности сотрудников в первом квартале. Уровень текучести остается довольно низким, и мы по-прежнему планируем рост численности сотрудников в этом году, вероятно, на уровне около среднего однозначного числа.
Эрик Колдуэлл
Хорошо. Большое спасибо.
Оператор
Чарльз Раи, TD Коуэн.
Чарльз Раи
Да, спасибо за вопрос. Я просто хотел вернуться немного назад, когда вы говорили о финансовых проблемах с клиентами. Вы замечаете ли, что некоторые клиенты, потому что мы слышали в некоторых случаях, что компании были обязаны получили финансирование, но затем их частные инвесторы или венчурные капиталисты, возможно, немного отступили от этих обязательств.
И поэтому, возможно, некоторые финансовые данные, которые мы видели за последний год или около того, на самом деле могут не материализоваться. Просто интересно, видите ли вы эти динамики у некоторых клиентов, потенциально сталкивающихся с финансовыми проблемами?
Огаст Трендле
Конечно. Да, я определенно считаю, что это часть проблемы. Часто клиенты утверждают перед нами, что у них есть организованное финансирование. У них есть обязательства, как бы крепки ни были эти обязательства (технические трудности) как Венчурные фонды и другие, которые вынуждены выбирать между победителями и проигравшими в своем портфеле. Но это то, где мы находимся.
Чарльз Раи
Да. Хорошо. А может быть просто -- Я знаю, что вы не разглашаете уровень отмен, но можете ли вы дать нам представление о том, каково соотношение между отменами до создания заказа и отменами из заказа, каков относительный состав между ними?
И как вы -- Я знаю, что вы сказали, что вы смотрели на ваши ожидания до создания заказа на протяжении года? Было ли это -- Я знаю, что вы сказали, что это было выше, но было ли это действительно вне рамок, которые вы ожидали? Или это было просто на верхней границе того, что вы думали, что произойдет?
Август Трендл
Да. Я бы классифицировал отмены из заказов в этом диапазоне, но чуть за пределами диапазона, но -- так что отмены до создания заказа были значительно хуже и очень высоки. Так что в целом это была довольно высокая ставка отмен в портфеле заказов.
Чарльз Райи
Хорошо. Спасибо. И Джесси, может быть, просто быстро, вы говорили о численности. Можно ли сказать, что вы по-прежнему соблюдаете план по среднему или высокому одноцифровому росту? Или это теперь действительно зависит от того, что мы увидим в течение следующих нескольких месяцев в окружающей среде?
Джесси Гейгер
Да. Я бы сказал, что в данный момент мы соблюдаем план по среднему однозначному росту, но это будет зависеть от того, как разовьется ситуация. Если дела пойдут в гору, мы ускорим более агрессивное найм.
Чарльз Райи
Отлично. Спасибо.
Оператор
Майкл Черни, Лиринк Партнерс.
Майкл Черни
Да, доброе утро и спасибо за вопрос. Может быть просто подойти к вопросу об отменах с другой стороны, как на существующем портфеле, так и на предварительном, есть ли что-то, что вы можете нам рассказать о темпе в течение квартала? Очевидно, мы не можем -- не зная -- вы не можете контролировать динамику, происходящую во время смены в Министерстве здравоохранения, но замечали ли вы какую-то повышенную активность, возможно, в течение марта, учитывая неопределенность, которая возникла из-за изменений в FDA?
Август Трендл
Да. Я не уверен, что это имело что-то общее с движениями в FDA. И я имею в виду, что у меня нет темпа по месяцам передо мной, но мне не показалось, что это было полностью загружено в начале или в конце. Это было как бы за квартал.
Майкл Черни
Хорошо. Итак, по динамике и возвращению к улучшению книги заказов, вы говорили о наличии условий для возвращения к 1.15. Есть ли что-то, что ваши клиенты вам говорят о том, насколько они уверены в достижении этих условий? И какие факторы уверенности вы ищете, чтобы вернуться к этим уровням? Интересно, какова обратная связь именно от канала.
Август Трендл
Да. Нет, я не думаю, что могу дать вам какие-либо выводы. Я не думаю, что кто-то знает.
Майкл Черни
Хорошо. Спасибо.
Оператор
Джайлендра Синг, Труист.
Джайлендра Синг
Спасибо и доброе утро и спасибо за ответы на мои вопросы. Я просто хочу вернуться к повышению прогноза выручки на год. Вы сообщаете эту метрику о количестве ожидающих преобразования в следующие 12 месяцев. Она составляет немного более $1.6 миллиарда в течение последних нескольких кварталов.
Вы видели какие-либо отмены в этом сегменте недавно, потому что, кажется, вы подразумеваете, что даже если тенденции бронирования и книга-к-счету остаются на текущих уровнях, в начале года вы все равно чувствуете себя уверенно в прогнозе выручки на год. Я интересуюсь, потому что -- вы не видите много беспокойства вокруг того, что $1.6 миллиарда ожидаемого преобразования из заказов.
Кевин Брейди
Да, это Кевин. Я имею в виду, что, подчеркивая то, что сказал Август, мы уверены в прогнозе на 2025 год, потому что у нас есть программы в портфеле и за исключением какого-либо ускорения отмен. У нас всегда есть отмены в этом сегменте.
Но пока они остаются относительно нормальными, мы уверены в выручке, которая выйдет из этого сегмента. Конечно, выручка или портфель уменьшился немного. И поэтому это значение на следующие 12 месяцев снизилось немного. Но мы снова уверены в прогнозе, который у нас есть на выручку.
Джайлендра Синг
Хорошо. И мой последний вопрос, я вернусь к вопросу Дэвида о том, что биотехнологический CRO-ландшафт становится более конкурентоспособным. Исторически ваше предложение биотехнологическим компаниям заключалось в том, чтобы предоставить им более персонализированное внимание, более персонализированные услуги, если некоторые из ваших коллег изменяют свой подход и начинают более агрессивно заниматься этим рынком. Как вы реагируете на это? Вы вносите какие-либо изменения в свои предложения или свой подход, когда идете за этими клиентами?
Август Трендл
Я не думаю, что в наших конкурентных динамиках недавно происходили какие-либо изменения материального характера. Фактически все пытаются уделить клиентам индивидуальное внимание. И ничего не изменилось.
Джайлендра Синг
Хорошо. Спасибо.
Оператор
(Инструкции оператора)
Джастин Боуэрс, DB.
Джастин Боуэрс
Привет, всем доброе утро. Просто несколько уточнений по обсужденному. Что касается программ, развивающихся быстрее, и увеличения выручки в 1 квартале, это -- Кевин, это более внутренние или внешние факторы? Это означает, было ли это выполнение с вашей стороны? Или есть ли давление со стороны клиентов, чтобы, возможно, ускорить выполнение работ? Просто что-то, что вызывает продвижение здесь?
Кевин Брейди
Я бы сказал, что здесь нет ничего необычного. Просто активные программы, которые у нас есть в портфеле, продолжают прогрессировать очень хорошо. Это не значит, что мы внесли какие-либо крупные внутренние изменения. Всегда есть давление со стороны спонсоров сделать все быстрее, и мы, конечно, делаем все возможное. Но я бы сказал, что внутренние изменения не произошли по отношению к тому, как мы выполняем.
Джастин Боуэрс
Хорошо. И что касается отмен, похоже, что большая часть была сосредоточена или уровень был повышен в предварительном бронировании. Но что касается отмен в процессе, были ли они также повышены? И какие тенденции вы видите здесь? Это больше о нецелесообразности? Или это также связано с финансированием?
Август Трендл
Да. Я бы сказал, что отмены в процессе в основном связаны с производительностью препарата. Но финансирование также было большой частью даже наших отмен в портфеле. Так что здесь много перекрывается.
Джастин Боуэрс
Хорошо. И еще один вопрос по поводу давления на цены, я думаю, что Medpace по сравнению с крупными игроками была довольно конкурентоспособно ценообразована. Давление, о котором вы говорили, исходит ли оно от вашего среднего размера коллег? Или вы также видите, что оно исходит от некоторых крупных конкурентов, которые могут проникать на ваш рынок?
Джесси Гейгер
Это и то, и другое, я имею в виду, мы видим --
Август Трендл
(несколько говорящих) клиентов. Да. Извините, Джесси, продолжайте.
Джесси Гейгер
Я скажу, что это как от коллег, так и от среднего размера и крупных конкурентов, но также ценообразование влияется также и дефицитом средств с точки зрения биотехнологий.
Джастин Боуэрс
Понятно. Хорошо. Спасибо. Я вернусь в.
Оператор
Дэвид Уиндли, Джефферис.
Дэвид Уиндли
Хорошо, спасибо за продолжение. У меня есть несколько вопросов, но я задам только один более крупный, который касается сайтов и элементов прохождения. Одно из того, что мы слышали анекдотически, в значительной степени связано с тем, что финансирование грантов НИХ, давайте назовем это дебатами, замораживанием, вызывает беспокойство в академических медицинских центрах относительно их ситуации.
И хотя эти средства, вероятно, финансируют исследования, инициированные исследователями, а не те, которые вы бы непосредственно вели, но эти средства, вероятно, также финансируют инфраструктуру исследований в этих академических медицинских центрах, которая может повлиять на пропускную способность сайта, который вы могли бы использовать в исследовании.
Исходя из этого, меня интересует общий доступ к сайтам, скорость набора участников, насколько часто вы используете академические медицинские центры? И в какой степени -- как мы должны думать о увеличении дохода от прохождения, вызванном инфляцией на сайте? Это только перераспределение количества потребления? И насколько из этой инфляции прохождения, которую мы видели в первом квартале, также проистекает доход за год? Спасибо.
Огуст Трендл
Ну, я думаю, Дэвид, угрозы и беспокойство относительно финансирования в академических университетских центрах не отражены в чем-либо на сегодняшний день. Это теоретический вопрос на будущее. Я думаю, до сих пор увеличение прохождения затрат исследователей как частей бюджетов связано с рядом вещей, включая сложность оценок, проводимых на сайтах, но также инфляцией и дефицитом пациентов.
И, конечно, пандемия имела огромное влияние на деятельность центров и вызвала значительное увеличение затрат и инфляционное воздействие, можно сказать, на этом сайте, но затраты на сайтах были увеличены, и они были переданы на клинические испытания.
Именно это стало двигателем, который мы видели до сих пор. Это перераспределение возможных накладных расходов на спонсорские клинические испытания, коммерческие клинические испытания. Может быть, это произойдет, я не знаю, но это определенно не является фактором в текущей динамике.
Дэвид Уиндли
А по поводу структуры доходов за год, если мы подумаем о -- вы подняли немного -- все это поднятое прохождение это больше, чем поднятое прохождение? Как мы должны думать об влиянии прохождения на доход по сравнению с вашими предыдущими ожиданиями?
Огуст Трендл
В квартале, Дейв?
Дэвид Уиндли
Я имею в виду, я действительно думаю о прогнозе на год.
Кевин Брэди
Да. Я имею в виду, конечно, он был повышен в квартале, но мы видим это скорее в связи с временем. Мы продолжаем считать, что проходные предоплаченные возмещаемые затраты (не различимы) будут на уровне, сходном с тем, что мы видели во второй половине '24 года, но, как вы знаете, это колеблется от квартала к кварталу, но ожидание на год заключается в том, что это где-то -- будет схоже с тем, что мы видели во второй половине '24 года.
Дэвид Уиндли
Да. Вопрос заключается в росте нашего дохода. Это в ожидании роста прохождения или непосредственно?
Кевин Брэди
Да. И Дэв, как я уже говорил, мы не ожидали, что это будет настолько высоко в квартале. Так что большая часть увеличения дохода, которое мы увидели в этом квартале, была обусловлена возмещаемой деятельностью.
Дэвид Уиндли
Да. Спасибо за это.
Оператор
На данный момент у меня нет других вопросов. Я хотел бы передать слово Лорен для заключительных замечаний.
Лорен Моррис
Спасибо всем за участие в сегодняшнем звонке и за интерес к Medpace. Мы с нетерпением ждем следующего разговора с вами на нашем звонке по итогам второго квартала 2025 года.
Оператор
Сегодняшняя конференц-звонок завершен. Спасибо за участие. Вы можете отключиться.