Участники
Чинмай Триведи; Старший вице-президент по связям с инвесторами и финансовому планированию и анализу; 3M Co
Билл Браун; Председатель правления и генеральный директор; 3M Co
Анураг Махешвари; Исполнительный вице-президент, главный финансовый директор; 3M Co
Джефф Спрейг; Аналитик; Vertical Research Partners
Скотт Дэвис; Аналитик; Melius Research
Джулиан Митчелл; Аналитик; Barclays
Амит Мехротра; Аналитик; UBS Securities LLC
Стивен Туса; Аналитик; JPMorgan
Найджел Коу; Аналитик; Wolfe Research
Эндрю Обин; Аналитик; BofA Global Research
Николь ДеБлейз; Аналитик; Deutsche Bank
Эндрю Каплоуиц; Аналитик; Citi
Джозеф О'Ди; Аналитик; Wells Fargo Securities, LLC
Презентация
Оператор
Дамы и господа, спасибо, что остались на связи. Добро пожаловать на конференц-звонок по прибыли за первый квартал 2025 года от компании 3M. (Инструкции оператора) Напоминаем, что данный звонок записывается во вторник, 22 апреля 2025 года. Хочу передать слово Чинмая Триведи, старшему вице-президенту по связям с инвесторами и финансовому планированию и анализу в компании 3M.
Чинмай Триведи
Спасибо. Доброе утро, всем, и добро пожаловать на наш конференц-звонок по прибыли за первый квартал. Сегодня со мной Билл Браун, председатель правления и генеральный директор 3M, и Анураг Махешвари, наш главный финансовый директор. Билл и Анураг сделают некоторые формальные замечания, и мы ответим на ваши вопросы.
Обратите внимание, что пресс-релиз о прибыли на сегодняшний день и презентация слайдов, сопровождающая данный звонок, размещены на главной странице нашего сайта по связям с инвесторами 3m.com.
Пожалуйста, перейдите на слайд 2 и прочитайте внимательно предварительные замечания. В ходе сегодняшнего звонка мы будем делать определенные прогностические заявления, отражающие наше текущее видение будущего финансового и операционного результата 3M.
Эти заявления базируются на определенных предположениях и ожиданиях относительно будущих событий, которые подвержены рискам и неопределенностям. Раздел 1А нашего последнего отчета формы 10-К перечисляет некоторые из наиболее важных факторов риска, которые могут привести к отклонению фактического результата от наших прогнозов.
Обратите внимание, что в ходе сегодняшней презентации мы будем ссылаться на определенные финансовые показатели, не входящие в общепринятые стандарты GAAP. Сверки не-GAAP мер можно найти в приложениях к сегодняшнему пресс-релизу.
С этим я передаю слово Биллу. Билл.
Билл Браун
Спасибо, Чинмай, и доброе утро, всем. Мы успешно начали год с роста скорректированной прибыли за первый квартал в размере 1,88 доллара за акцию, что на 10% выше, чем в прошлом году, и превышает ожидания. Органический рост продаж составил 1,5%, при положительном росте всех бизнес-групп.
Операционные маржи увеличились на 220 базисных пунктов год к году благодаря продуктивности и контролю над затратами, в то время как мы продолжали инвестировать в инициативы по росту. Свободный денежный поток составил около 0,5 миллиарда долларов благодаря сильной прибыли, улучшению оборотного капитала и дисциплинированным капиталовложениям.
Эти результаты были достигнуты в динамичной макросреде и демонстрируют культуру производительности, которая начинает закрепляться в 3M. Спешка и операционный ритм, который команда продемонстрировала, вместе с круглосуточным взаимодействием с клиентами и поставщиками, способствовали успешному завершению квартала, и я действительно горжусь упорством и настойчивостью всех сотрудников 3M.
Мы развиваем новую коммерческую мускулатуру превосходства с более тесным согласованием по всей цепочке поставок и институционализацией тактового операционного ритма для выполнения на таком уровне в каждом месяце квартала и в каждую неделю месяца. В данной среде для нас критично сосредоточиться на том, что мы контролируем, и оставаться настойчивыми в выполнении трех приоритетов, о которых мы говорили на нашем недавнем Дне инвестора, добиваясь устойчивого роста выручки, улучшая операционную производительность во всем предприятии и эффективно размещая капитал.
Как ключевой момент для роста выручки является увеличение темпа запуска новых продуктов. В первом квартале мы запустили 62 новых продукта, что на 60% больше по сравнению с прошлым годом, поверх увеличения на 32% в 2024 году. И мы достигли более чем 70% достижения запуска в срок, что больше, чем 56% год назад.
Наша трубка новых продуктов продолжает улучшаться, и мы идем по плану для запуска 215 новых продуктов в этом году и 1 000 за следующие три года. Мы достигли минимума и повернули курс в сторону роста продаж новых продуктов за последние пять лет, с ростом в первом квартале на 3% и успешным движением к цели увеличения продаж с продуктов, запущенных за последние пять лет, более чем на 15% к концу года.
Темп инноваций ускоряется в 3M, и наши команды работают с большей спешкой и фокусом, чем когда-либо прежде. Несколько значимых новых продуктов, представленных в первом квартале, включают ScotchBlue PROSharp Painter's Tape с технологией Edge-Lock для более четких линий и меньшего просачивания краски, оптический пленка с низкой блескостью с улучшенной яркостью для рынка ноутбуков массового рынка и новый разъем твердотельного накопителя для рынка центров обработки данных.
Мы продвигаемся в достижении наших целей коммерческого превосходства с стандартизированными операционными ритмами, улучшенным постановкой целей и измерением производительности, а также более жестким управлением ценообразованием. Мы утроили количество структурированных обзоров руководителей по продажам и представителей по продажам в первом квартале и завершили более чем 100 совместных бизнес-планов с нашими крупнейшими клиентами для согласования возможностей роста и планов захвата рынка.
Особое внимание уделяется кросс-продажам. Сейчас у нас более 40 миллионов долларов возможностей в нашем конвейере по 23 пары продуктов, что соответствует цели в 100 миллионов долларов и 50 пар через 2027 год, о чем говорил Крис на Дне инвестора.
И, наконец, мы сосредоточены на удержании клиентов и снижении оттока, и мы начали внедрение инструмента предиктивного анализа для выявления угрожающих счетов для проактивного устранения основных причин оттока клиентов. Эти инициативы являются основой для построения более коммерчески ориентированной, ориентированной на клиента компании.
В результате этих целенаправленных действий мы видим устойчивую динамику заказов за квартал во всех наших бизнес-группах. Среднесуточный темп заказов увеличился более чем на 2% за квартал, ускоряясь в марте и подталкивая объем заказов по всей компании на двузначные показатели с начала года.
И мы продолжаем успешно выполнять наши ключевые показатели операционной производительности, включая использование новой модели операционного превосходства 3M. Вовремя/В полном объеме или OTIF увеличился на 3,5 процентных пункта по сравнению с прошлым годом и примерно на 1 пункт последовательно до 89%, лучший квартал за последние пять лет.
Потребительская и транспортная электроника продолжают превосходить 90%, и сектор безопасности и промышленности увеличился на 2 пункта до примерно 82%, находясь на крутом подъеме к достижению 90% к концу года. Наш показатель использования оборудования или OEE увеличился на 4 процентных пункта последовательно до 58% и теперь применяется к 191 ключевому активу в наших 38 крупнейших заводах, увеличившись в 10 раз по сравнению с прошлым годом и охватывающим примерно 50% объема производства.
Наличие прочной базы по невостребованным мощностям поможет нам быстрее корректировать нашу стратегию снабжения в зависимости от меняющегося торгового ландшафта. И, наконец, показатели безопасности продолжают двигаться в правильном направлении, с уровнем инцидентов, сниженным на 25% в квартал, в продолжение подобного улучшения в прошлом году, поскольку мы продолжаем наш путь к безопасному рабочему месту.
В первом квартале мы перефинансировали долг на 1,1 миллиарда долларов, вернули 1,7 миллиарда долларов акционерам и увеличили дивиденд на 4%. В Q1 Совет директоров утвердил авторизацию на выкуп акций в размере 7,5 миллиарда долларов, и теперь ожидаем, что выкупы составят около 2 миллиардов долларов, что больше, чем наша предыдущая ожидаемая сумма в 1,5 миллиарда долларов.
Мы продолжаем продвигать наши усилия по формированию портфеля с одной небольшой дивеститурой, подписанной недавно, и другими, развивающимися более медленно в свете неопределенности торговой политики. Наша прогнозируемая прибыль за год остается в диапазоне от 7,60 до 7,90 скорректированной прибыли на акцию до воздействия тарифов и компенсирующих действий по затратам, ист
Спасибо, Билл. Обратимся к слайду 4. Мы сильно начали год, превзошли ожидания по показателям маржинальности, прибыли и денежных средств. По продажам мы достигли второго квартала положительного органического роста во всех трех бизнес-группах, находясь в верхней части диапазона от 1% до 1,5%, который мы предоставили в марте.
Мы увидели укрепление в нескольких ключевых конечных рынках и подразделениях, включая электротехнические рынки и промышленные клеи и ленты в SIBG, авиацию в TEBG, и безопасность и благополучие потребителей в CBG. Мы продолжаем наблюдать более слабые тенденции в автомобильной, шлифовальной и упаковочной отраслях и проявлениях.
Географически все регионы выросли по сравнению с прошлым годом за исключением Европы. Китай вырос на уровне средних однозначных цифр благодаря укреплению промышленного бизнеса и решениям по электронному связыванию, обусловленным увеличением заказов перед тарифными мерами.
США выросли на уровне низких однозначных цифр, несмотря на сложный макрофонд, с продолжающимся спросом на кабельные аксессуары и укреплением авиации, частично смягченными слабостью в автомобильной сфере. А Европа упала на уровне низких однозначных цифр из-за продолжающейся слабой среды, включая двузначное снижение в автомобильных счетах. По заказам мы видим хорошую динамику в течение квартала, и наша ежедневная скорость заказов выросла более чем на 2%, что привело к крепкому конечному остатку, который обеспечивает около 25% покрытия по мере входа во второй квартал.
Скорректированные операционные маржи составили 23,5%, увеличившись на 220 базисных пунктов год к году. Рост операционного дохода на 150 миллионов долларов при постоянном курсе валют был обусловлен выгодами от роста, снижением затрат на реструктуризацию, повышением производительности и возмещением затрат TSA, что частично компенсировано нашими дальнейшими инвестициями в рост, временем начисления компенсации в акциях и заблокированными затратами.
Маржи SIBG и CBG выросли по сравнению с прошлым годом, в то время как TEBG снизились, как ожидалось, из-за сложного сравнения с предыдущим годом и включения дополнительных заблокированных затрат из-за выхода из производства PFAS. Сильная операционная деятельность способствовала увеличению прибыли на 0,23 доллара, что частично компенсировано на 0,06 доллара неоперационными противоветрами, включая валютные разницы, в результате чего скорректированный показатель прибыли на акцию увеличился на 0,17 доллара или 10% по сравнению с прошлым годом и составил 1,88 доллара.
По сравнению с нашими первоначальными ожиданиями о плоском росте прибыли в I квартале, это превышение на 0,17 доллара было обусловлено на 0,10 доллара эффективностью в G&A, сохраняя наши инвестиции в рост и на 0,07 доллара временными выгодами, связанными со снятием и действиями по сдерживанию издержек в текущем квартале. Ожидается, что эти 0,07 доллара временных элементов будут нейтральными для прибыли в первой половине года.
Свободный денежный поток порядка 500 миллионов долларов оказался сильнее, чем ожидалось, за счет лучшей прибыли и дисциплинированных капиталовложений. Мы продолжаем иметь сбалансированное распределение капитала, включая возврат 400 миллионов долларов акционерам в виде дивидендов и 1,3 миллиарда долларов на выкуп акций, частично смягченных более высокими, чем ожидалось, упражнениями акционерных опционов.
Я предоставлю краткий обзор нашего ростового показателя для каждой бизнес группы на слайде 5. Органические продажи в отделе безопасности и промышленности выросли на 2,5% в первом квартале. Этот рост был разносторонним, пять из семи подразделений показали положительный рост.
Мы видели особенно сильный спрос на кабельные аксессуары, обусловленный строительством центров обработки данных и проектов по возобновляемой энергии. Мы также видели рост в промышленности и электронных решениях для связывания, обусловленный долгосрочными выигрышами в структурных клеях из-за улучшенного обслуживания, нашего управления трубопроводом, стимулирующего закрытие более высоких.
Мы также видели хорошую динамику в области личной безопасности, так как они продолжают выигрывать ключевые государственные контракты в США и Европе. Послепродажный рынок автомобилей снизился на однозначные цифры из-за рынка, где ставки по ремонту столкновений снизились двузначными цифрами за год.
Транспорт и электроника адаптированные продажи выросли на 1,1% органически в первом квартале. Авиация доставила еще один квартал двузначного роста от коммерческой авиации и оборонно-промышленного бизнеса с сильным предложением ценностей в портфелях, таких как пленки и связывание, и усилились продвинутые материалы, выросли на двузначные цифры, обусловленные ключевыми победами в проектах.
Бизнес электроники вырос на низкие однозначные цифры, мягче, чем ожидалось, обусловленные снижением спроса на устройства. Наш бизнес с автопроизводителями снизился на средние однозначные цифры, отражая продолжающуюся слабость в автомобильных счетах, особенно в Европе и США, которые каждый год снижаются на высокие однозначные цифры.
Наконец, бизнес для потребителей вырос на 0,3% органически в I квартале. Инвестиции в рост и инновации новых продуктов способствовали укреплению фильтров, продуктов для дыхания, защиты от боли и автоухода Meguiars, частично смягченных мягким потребительским спросом, прежде всего в Command и упаковочных продуктах.
Сейчас я поделюсь обновлением наших тенденций на 2025 год на слайде 6. Начнем с макросреды, мы видим более мягкий прогноз, чем в начале года. Прогнозы рынка были снижены в связи с слабыми потребительскими расходами и снижением спроса в отраслях, таких как автомобильная и электронная промышленность.
Смешанный рост ВВП, IPI 2025 был оценен на уровне 2,1%, а затем снизился до 1,8% за год. Мы по-прежнему верим, что мы можем расти выше макро из-за прогресса на всех наших коммерческих инициативах отличия и фокуса на внедрение новых продуктов. Однако, из-за более мягкого рынка, мы склоняемся к нижнему пределу нашего диапазона от 2% до 3%.
По операционным маржам, благодаря показателям в I квартале, мы видим потенциал к средине нашего диапазона маржей и прогнозов прибыли. Что касается неоперационных факторов, валютные курсы оказались более благоприятными, чем ожидалось. Однако это компенсируется упражнениями акционерных опционов и более высокими процентами по кредитам. Мы ожидаем, что операционный ритм продаж и прибыли будет разделен пополам между первой и второй половинами года, в соответствии с исторической производительностью.
По денежным средствам, мы продолжаем ожидать примерно 100% конверсии скорректированного свободного денежного потока. Кроме того, чтобы компенсировать более высокие, чем ожидалось, упражнения акционерных опционов, мы увеличиваем наши грубые выкупы акций в 2025 году до 2 миллиардов долларов по сравнению с ранее обсуждаемыми 1,5 миллиарда долларов. Как отметил Билл, у нас есть разрешение на выкуп на 7,5 миллиарда долларов, и мы готовы действовать оперативно в ответ на рыночные условия.
Как вы знаете, мы сталкиваемся с тарифами, и мы определим чувствительность к тарифам на слайде 7. Просматривая слайд слева направо, наше руководство на январь составляло прибыль на уровне от 7,60 до 7,90 долларов.
Как я уже упоминал, учитывая силу I квартала, мы примерно на 0,10 доллара операционно выше, в то время как наши неоперационные показатели сбалансированы между валютными разницами и пунктами под линией. Наше намерение продолжать стремиться к результатам, но мы находимся в начале года, и в свете текущей ситуации мы рассчитываем на 0,10 доллара на всякий случай и поддерживаем наше руководство по прибыли на акцию на уровне от 7,60 до 7,90 долларов.
Справа я предоставил чувствительность к тарифам. Я хотел оценить влияние, как мы видим его сейчас, и изложить наш план смягчения. Как мы уже упоминали ранее, мы импортируем из США около 1,6 миллиарда долларов и экспортируем из США около 4,1 миллиарда долларов. Китай составляет примерно 10% от импорта и чуть больше по экспорту для общего торгового потока около 600 миллионов долларов между США и Китаем.
При текущих тарифных ставках в 125% на импорт из Китая в США и 145% из Китая в США, это приведет к потенциальному ежегодному тарифному воздействию около 675 миллионов долларов после предполагаемых исключений. Кроме того, тарифы на продукцию, не квалифицированную в рамках USMCA, а также на алюминий, сталь и другие взаимные действия, оказали приблизительное воздействие в 175 миллионов долларов для общего годового воздействия около 850 миллионов долларов до каких-либо мер смягчения.
Учитывая, что большинство тарифов были введены недав
Во-первых, по предварительной закупке, мы видели, что, возможно, около $10 миллионов перешли из Q2 в Q1, в основном в Китае. Так что с нашей точки зрения, это было довольно минимально на этой части вопроса.
Что касается тенденций, как мы упоминали в подготовленных комментариях, наши заказы в Q1 выросли чуть более чем на 2%. Мы завершили март с запасами, которые выросли на несколько процентов. Как упомянул Анураг, у нас было покрыто примерно 25% нашего дохода в Q2.
Переходя в апрель, мы видим продолжение, снова, это еще рано, только половина месяца, но мы видим сохранение импульса в нашем промышленном бизнесе и темпах заказов SIBG. Довольно схоже с мартом, немного выше, чем было за весь квартал. Так что март закончился довольно хорошо и это продолжилось в апреле.
Немного слабее в TEBG. Опять же, еще рано в квартале, но, возможно, немного слабее. Потребители обычно начинают слабо, это начало квартала, розничные торговцы закрывают книги в конце апреля, поэтому это обычно медленный месяц для нас. Но в целом, промышленность, в соответствии с мартом, немного мягче в двух других бизнесах.
Джефф Спрейг
Отлично. И снова о тарифах, я благодарю за то, что вы показали, каков был валовой эффект. Это отличное пояснение.
Просто когда мы думаем о том, Билл, какие рычаги ты собираешься использовать для смягчения последствий. Может быть, немного больше деталей здесь, насколько это может быть ценой, способностью рынка реально увеличить цену. И я хотел бы, чтобы ты немного больше пояснил некоторые меры, которые ты предпринимаешь и некоторые вещи, которые ты характеризуешь как безоговорочные меры.
Билл Браун
Итак, да, здесь несколько вещей. Я бы разделил это, пожалуй, на три блока. Первый - и мы упомянули это в общих чертах в ходе этого разговора. Первые - это действия по снабжению и логистике.
Как вы знаете, у нас есть 110 заводов, 88 центров распределения. И в моих комментариях я говорил о 58% использования. Так что, думаю, позитивная сторона в том, что у нас есть много гибкости для перемещения этих активов вверх и вниз. И перемещение вещей по нашей сети.
Так что в рамках снабжения и логистики мы можем довольно быстро изменить источник поставок и мы рассматриваем такие вещи. Мы корректируем наши торговые потоки, логистические потоки, используя более многочисленные таможенные склады, зоны свободной торговли.
Немного больше прямых отправок в нашей логистике, которые мы могли бы делать раньше в рамках центральной и ведомой систем. Мы оптимизируем, где происходит добавление ценности в нашей сети, где мы могли бы отправлять готовую продукцию, мы можем теперь отправлять полуфабрикаты и завершать их в другом рынке, другой стране.
Мы ищем альтернативные производственные площадки в разных странах происхождения, чтобы оптимизировать сеть и минимизировать влияние тарифов на наш бизнес. Так что есть много вещей, с точки зрения снабжения, которые мы рассматриваем.
Есть некоторые вещи, которые мы можем сделать относительно быстро в течение первых пары месяцев. Некоторые действия уже приняты или находятся в процессе выполнения.
Есть другие, которые не потребуют инвестиций, но просто немного времени для квалификации чего-то. Есть другие, которые могут потребовать немного инвестиций, чуть больше времени, что, вероятно, будет более помощью для нас, если мы продолжим в том же духе, но есть несколько вещей, которые мы можем сделать, некоторые из которых уже находятся в процессе выполнения.
Второй большой блок - это действия по снижению дискреционных затрат. И есть несколько вещей, которые мы делаем, как мы делали в Q1, сохраняя при этом инвестиции в рост, которые мы пытаемся сделать в бизнесе.
И третий - выбранные хирургические ценовые действия. Они могли бы быть в форме доплат в зависимости от клиента, изменения цен в прайс-листе, которые могут вступить в силу. Они будут немного ограничены.
Но если объединить эти три аспекта, мы говорим о наших действиях по смягчению последствий на уровне $0,20 - $0,40. В верхнем диапазоне этого диапазона, это вероятно около 50/50 между затратами на снабжение и ценообразованием. В нижнем диапазоне предполагается, что некоторые ценовые изменения могут не закрепиться, но мы продолжаем работать над этим.
Все эти вещи, я думаю, мы делаем, так сказать, с оборонительной точки зрения, но я хотел бы напомнить вам, что здесь также есть некоторые возможности для наступательных действий. У нас очень большое присутствие в США. Мы можем привести больше вещей в США.
Есть определенные продукты, с которыми мы конкурируем, которые поступают из других регионов мира. И, возможно, есть возможность наступить на них и захватить часть рынка здесь, и мы очень внимательно рассматриваем это, Джефф.
Джефф Спрейг
Отлично, спасибо за всю эту информацию.
Оператор
Скотт Дэвис, Melius Research.
Скотт Дэвис
Предполагаю, что еще один способ продолжить вопрос Джеффа, я думаю, что возникнет много вопросов по этой теме, это просто чувствуешь ли ты себя более или менее уязвимым, чем твой средний конкурент по отношению к риску тарифов и может быть это определяет возможность установить цену или если все находятся в одинаковой ситуации и стоят перед схожими рисками, то, возможно, будет немного проще установить цену по сравнению с альтернативой.
Но у тебя есть какое-то представление об этом в общем? Я знаю, что ты продает много SKU во многих разных рынках и у многих разных конкурентов, но есть ли общее представление - что ты об этом думаешь?
Билл Браун
Смотрите, мы конкурируем с различными конкурентами, различными компаниями во всех наших бизнес-группах и во всех наших подразделениях в рамках бизнес-групп. Так что это будет довольно разнообразно.
Очевидно, мы экспортируем $4 миллиарда, как упомянул Анураг, часть которых идет в Китай. Это в основном для электроники, но также для некоторого внутреннего потребления. Я бы не сказал, что мы находимся в лучшем или худшем положении, чем наши конкуренты, но есть некоторые вещи, которые мы можем сделать с гибкостью нашей сети, чтобы воспользоваться затратами и действиями по снабжению, а затем стратегически двигаться в направлении ценообразования.
Мы видим, что некоторые наши конкуренты, некоторые вещи изменились в потребительском сегменте за пределами США, в основном, с поставкой из Китая. Мы отказались от некоторого бизнеса, некоторое из этого может быть частным брендом сегодня. И могут быть некоторые возможности сократить это.
Но установить цены будет по-разному в каждом бизнесе, в котором мы находимся. Мы должны сделать оценку конкурентного характера бизнеса, насколько отличается наш продукт.
И мы тесно сотрудничаем со всеми нашими партнерами. Это мы, а не мы против них, но мы работаем вместе над тем, что мы можем сделать, чтобы смягчить влияние, которое ощущают все компании. Так что это немного разнородно, Скотт, но я думаю, в целом, мы, возможно, находимся в немного лучшем положении, чем многие наши конкуренты.
Скотт Дэвис
Хорошо. И как логическое продолжение, 3M - мировая компания, но это очень американский бренд, по крайней мере, такова восприятие. Вы видели какие-либо антиамериканские поведенческие реакции, поведенческие измения от ваших клиентов и предпочтения, возможно, перейти к другому направлению в некоторых областях, или это просто то, о чем мы читаем в газетах, что на самом деле не существует?
Билл Браун
Ну, Скотт, мы этого пока не видели. Пока еще ранние дни, но мы этого не видели. Я не уверен, что мы это ожидали. У нас есть очень сильные бренды, очень глобальные бренды.
Как вы упоминали, очень сильная позиция в США У нас есть 50 заводов здесь и большая часть нашей базы поставок, и мы делаем много исследований и разработок здесь. Но пока что мы не видели никаких - никаких угроз, связанных с тем, что мы являемся американским производителем, американскими брендами.
Скотт Дэвис
Хорошо. Помогло. Удачи в этом году, ребята. Удачи.
Оператор
Джулиан Митчелл, Barclays.
Джулиан Митчелл
Может быть, я просто хотел бы продолжить обсуждение перспектив органических продаж, сначала. Я думаю, что вы упомянули, что, возможно, вы ожидаете около 2% органического роста в этом году в текущем прогнозе.
И просто хотелось бы узнать, когда мы говорим о балансе года, вы предполагаете стабильный органический рост около этого уровня 1,5%, 2% каждый квартал до конца года или вы думаете, что мы увидим спад в этом квартале, а затем улучшение во второй половине года? Любая информация по этому поводу и по сегментам была бы интересной.
Анураг Махешвари
Да, так что, чтобы начать с того, что мы сказали, мы движемся к нижней границе диапазона прямо сейчас, но если посмотреть на это в течение года, я думаю, что это будет довольно стабильным. Позвольте мне сначала, наверное, поговорить о первой половине, а затем мы можем говорить последовательно.
Как я сказал в своих подготовленных комментариях, мы ожидаем, что операционный ритм будет разделен поровну между первой и второй половиной. Так что с точки зрения продаж, это фактически означало бы, что Q2 будет немного лучше, чем Q1. И по мере того, как мы переходим ко второй половине, мы должны увидеть небольшой прирост. Так что я думаю, что это довольно сбалансировано между двумя.
Как упомянул Билл по стороне Промышленности, мы видим хороший ростовой импульс. Мы видели это в Q1 и это должно продолжаться на протяжении всего года.
В Электронике есть пара слабых моментов на макро стороне в электронике и автомобилях. Мы видели это в первом квартале, так что это может быть немного ниже, чем мы думали в начале года.
А для Потребителя - его Q1 был на уровне роста 0,3%, но мы ожидаем, что это ускорится в течение года. Так что, чтобы ответить на ваш вопрос, не ожидаем спада во втором квартале на фоне покрытия невыполненных заказов, которые у нас есть на стороне Промышленности, мы должны увидеть, что этот импульс продолжится на протяжении всего года.
Джулиан Митчелл
Это очень полезно. Спасибо. И потом мой второй вопрос касается влияния тарифов. Так я думаю, это в рамках текущего года, это $0.60 валовый негатив, $0.30 чистый негатив, вероятно, на середине того диапазона, который вы дали.
Можете ли вы дать нам больше деталей, если это около среднего числа середины. Как нам думать о фазировании этого $0.30 чистых негативов в течение года?
И также какую-либо информацию, которую вы можете дать о влиянии Стегеман? Лучше или хуже ли в каком-либо подразделении?
Анураг Махешвари
Да, Джулиан, слушайте, как мы сказали, тарифы начались в феврале с алюминия и стали, не входящих в СМЕС, но те, которые оказали наибольшее влияние, начались в апреле, особенно между США и Китаем. И как я упомянул, мы обычно имеем около 90 дней инвентаря, поэтому мы увидим этот эффект в основном во второй половине года.
Для второго квартала мы можем увидеть пару пенсов тут и там, небольшое влияние, но это в пределах руководящего диапазона от $7.60 до $7.90. Так что вы увидите это во второй половине года.
Теперь, что касается бизнеса и сегментов, мы, вероятно, получим больше информации по мере продвижения здесь. То, на что команда смотрит более важно, если вы отойдете на шаг назад, это работа над действиями очень быстро по всем карманам, о которых упомянул Билл, и то, что мы можем контролировать.
Так что, очевидно, по стороне затрат, вы увидите, что мы контролируем немного быстрее, цены придут. И затем на оборонительной стратегии вы увидите, что больше выгоды придет в конце года или в следующем году. Так что вы увидите, что мы смягчаем этот эффект по мере того, как мы продвигаемся в течение года в следующий год.
Джулиан Митчелл
Отлично. Спасибо.
Оператор
Амит Мехротра, UBS.
Амит Мехротра
Продолжая разговор о ритме, возможно, с точки зрения Прибыли на акцию, в отличие от органических продаж. И в последние пару лет мы видели прибавку к Прибыли на акцию примерно на 10% последовательно. Есть много движущих частей в виде акций компенсации. Я знаю, что было время в виде 1, 2 квартала акции компенсации. Очевидно, что есть время всех издержек и тарифов, но я думаю, что тарифы больше во второй половине из-за инвентаря. Не могли бы вы помочь нам задуматься о ритме в свете всех этих движущих частей, когда мы думаем о Прибыли на акцию, переходящей от 12 во 2 квартал и в оставшуюся часть года?
Анураг Махешвари
Конечно, да, абсолютно, я озвучил продажи, так что я перейду к стороне прибыли. Так что сначала позвольте мне сделать год к году между для Q2, а затем я перейду к последовательному, потому что, как вы правильно сказали, там много движущих частей. Так что рост Прибыли на акцию год к году должен составить около 15 до $0.20 по операционной стороне из-за выгод от объема, реструктуризационных издержек, производительности, более низких акционерских компенсаций, на которые вы ссылаетесь. Но, как я упомянул в моих подготовленных комментариях, были некоторые события по времени в Q1, так что это будет частично скомпенсировано, увеличение инвестиций, но вы увидите значительный скачок в Q2 по сравнению с прошлым годом, потому что мы начали инвестировать только во второй половине прошлого года. И стоимость рабочего капитала, но операционно вы должны увидеть рост на $0.15 до $0.20 в Прибыли на акцию. Но по стороне неоперационной у нас есть общий ветер противоречий около $0.10, и большая часть этого вызвана чистыми процентами, так как кэш-поток в прошлом году во втором квартале составлял более $10 миллиардов долларов, а сейчас мы возвращаемся к более нормальным уровням кэш-потока. Так что у нас будет некоторое влияние на непенсионные пенсии, а также, но все это будет скомпенсировано более низким количеством акций. Но если вы возьмете чистые пенсионные проценты, сокращенные на более низкое количество акций, это примерно $0.10 ветер противоречий год к году. Так что, объединив все это вместе, мы должны увеличить Прибыль на акцию примерно на 5 до $0.10 год к году. Теперь последовательно, вы правы, это сезонно, выручка должна увеличиться примерно на $300 миллионов, что должно сопровождаться хорошим притоком. Но, как я сказал, есть некоторые компенсации вокруг времени Q1. Есть некоторый скачок в инвестициях. Так что вы увидите примерно 5 до $0.10 снова операционно, это должно быть хорошим и $0.05 выгоды от немного ниже линии. Так что и последовательно мы должны увидеть примерно 10 до $0.15 выгоды на Прибыль на акцию. Так что в целом, объединив все это для первой половины, наша Прибыль на акцию должна вырасти примерно на 22 до $0.27. Что на самом деле довольно сильно 50% роста от того, что мы ожидаем за весь год, и вторая половина должна отражать это тоже.
Амит Мехротра
Хорошо, очень полезно, спасибо. И я думаю, может быть, один для Билла в том смысле, что у вас, очевидно, есть много действий по эффективности, которыми компания занимается. Интересно, если то, что происходит сейчас, дает вам возможность ускорить некоторые из этих действий, если вы можете просто рассказать об возможностях, которые вы видите там.
Это было бы полезно. Спасибо.
Билл Браун
Так это хороший вопрос по этому поводу. Я имею в виду, посмотрите, это вызывающая ситуация, в которой мы оказались. Среда движется достаточно быстро, но команда очень хорошо отреагировала. Действия, о которых я говорил, я говорю об этом в очень больших категориях, но реальность в том, что это должно быть сделано на уровне SKU по SKU на основе клиента или потока, завода в регион. Это очень дискретный анализ и вы должны понять, как мы фактически управляем бизнесом. Так что это указывает на некоторые хорошие возможности сделать некоторые вещи по-другому и лучше, мы сосредоточены на повышении операционной производительности, операционного совершенства во всем предприятии, включая наши операции. Я рассказал о некоторых метриках, на которые мы сосредоточены здесь. В этой среде, в которой мы находимся, мы пытаемся понять, как компенсировать часть эффектов тарифов, но многие вещи, которые мы делаем, просто являются выполнением нашего плана действий. Это соблюдение сроков и полная загрузка. Я говорил об этом довольно подробно здесь, повышение ОЭ или операционной эффективности оборудования, улучшение этого, повышение производительности, снижение издержек за качество, все эти различные инициативы, все это делает больший акцент и внимание на это. Можем ли мы сделать больше? Возможно, потому что мы все более глубоко понимаем торговые потоки и то, что происходит, но я думаю, у нас хороший план действий. Мы хорошо действуем, вы видели это в небольшом улучшении в Q1. Это также указывает на хорошие возможности ужесточить ГНА. Так что, смотрите, мы пытаемся сделать все, чтобы сделать лучшее из ситуации, в которой мы находимся, и повысить производительность.
Амит Мехротра
Нет, очень хорошо.
Большое спасибо. Я ценю это.
Билл Браун
Пожалуйста.
Спасибо.
Оператор
Стивен Туса, JPMorgan.
Билл Браун
Привет, доброе утро.
Стивен Туса
Вы ранее говорили, что, по-моему, на 4X отрицательные $0.20. Что именно вы теперь предполагаете на 4X год к году?
Анураг Махешвари
Привет, доброе утро, Стивен. Мы ожидаем сейчас $0.15 или $0.05, это изменение с $0.20 на $0.15.
Стивен Туса
По курсам валют.
Анураг Махешвари
Верно.
Стивен Туса
Какой курс EUR вы используете?
Анураг Махешвари
Хорошо, мы зафиксировали его в конце марта. Это было около уровня 108, 109, верно? Он поднялся с тех пор, и если продолжит двигаться таким образом, почему тогда только $0.05? Но если доллар США продолжит двигаться так же, должно быть улучшение в FX, и вот почему мы разделили операционные и неоперационные расходы, включая FX, в нашем отчете о прибылях, потому что мы хотим сосредоточиться на операционной части бизнеса. И если FX будет улучшаться, мы будем делиться этим по мере продвижения.
Стивен Туса
Хорошо. Итак, я предполагаю, что на неоперационной стороне, неоперационной, не FX, там действительно не так много изменений, потому что нет существенных изменений в предположениях о базовом FX.
Анураг Махешвари
В этом суть. Да, в этом суть. Есть дополнительные пенни за два года в каждом из пунктов, но нет существенных изменений. Например, по ставкам, мы предполагали около 2 снижений в этом году. Говорят, что их может быть 3 или 4. Мы учли это, что является низким. По процентам по пенсиям есть пенни или два из-за опций на акции, пенни или два из-за акций. Так что это не очень значительно, но $0.05, которые мы предположили в улучшение FX, возможно, компенсируются этими другими пунктами. Но если FX будет продолжать двигаться так же, должно быть чистое улучшение и под линией.
Стивен Туса
Да, хорошо. На последок о Китае, можете ли вы просто, есть ли там продажи, от которых вы могли бы отказаться? Я знаю, что вы экспортируете туда немало, очевидно. Я просто не знаю, насколько критичны они для ваших клиентов. Может ли это быть как вариант для экспорта из США в Китай? Я не знаю, насколько это часть этих 850 миллионов долларов, но есть ли возможность прекратить эти продажи?
Билл Браун
Стив, я думаю, что отказ от продаж не является вариантом. У нас очень сильный бизнес в Китае. У нас есть важные отечественные и экспортные клиенты в Китае, мы можем перераспределить сеть, чтобы поставлять продукцию в Китай из других регионов, не имеющих такого же тарифного воздействия. Например, сегодня мы отправляем продукцию из США в Китай, которую также можно отправить из Европы в Китай, а затем, возможно, заполнить этот объем в США, куда эти фабрики в Европе направляли свою продукцию. Такие вещи мы можем сделать, чтобы смягчить некоторые из этих последствий и сохранить отношения и великолепный бизнес, который у нас есть в Китае. Это 10% нашей компании. В прошлом году он вырос на двузначный процент, в первом квартале мы имели твердый рост в одиночных цифрах, мы следуем за нашими международными клиентами там, где они производят в Китае, и переезжают в другие регионы, поэтому мы хотим быть там, чтобы поддерживать их, но у нас есть несколько вещей, которые мы можем сделать с нашей стороны в части источников, чтобы смягчить некоторые из этих последствий.
Стивен Туса
Хорошо, все логично.
Спасибо.
Билл Браун
Вам тоже, Стив.
Оператор
Найджел Ко, Wolfe Research.
Найджел Ко
Спасибо. Доброе утро. Я не хочу быть скучным, но еще несколько вопросов о тарифах. Есть ли какие-либо антиэкономические последствия из-за этих чрезмерных тарифов на Китай? Растут опасения относительно влияния на цепочку поставок, грузы отправляются, чтобы избежать, в связи с новостным потоком. Существует ли риск того, что ваша цепочка поставок может быть затронута тем, что перевозчики просто не будут осуществлять свои грузоперевозки из-за тарифов.
Билл Браун
Найджел, мы пока ничего подобного не видели.
Мы не слышали об этом. Мы не видели никаких нарушений, ни поставщики не колеблются отправлять нам грузы.
На данный момент мы не видели значительного давления на цены. Эти вещи будут развиваться в течение года, но я много читал о том, что вы предполагаете. Мы это пока не видели в нашем бизнесе.
Найджел Ко
Хорошие новости. И еще, Анна, просто для подтверждения, комментарий о 50/50 в EPS основан на 775, среднем, а вторая половина будет то, что придет в виде нетто-тарифов, так ли?
Анураг Махешвари
Это верно.
Найджел Ко
Хорошо, и еще краткий вопрос о денежном потоке, снова о тарифах, делает ли это более нагрузку на денежный поток, потому что вам приходится платить тарифы в первый же день.
Анураг Махешвари
Нет, совсем нет. Если посмотреть на денежный поток, мы также хорошо справились в первом квартале.
Обычно это для нас слабый квартал. Чистый доход составляет около миллиарда долларов. Мы расходуем примерно $300 миллионов оборотного капитала, наращиваем запасы. Мы входим во второй квартал, который сезонно более активный, а затем у нас платежи по бонусам, платежи по AIP около $300 миллионов. Так что это приблизительно 400, но мы справились лучше из-за дисциплинированных капиталовложений и дебиторской задолженности. Мы сейчас смотрим на DSO и платежи AP, и сейчас мы не видим существенных изменений. Мы будем управлять этим. Я не ожидаю большего давления во второй половине года, и, вероятно, у нас будет хорошая динамика роста денежного потока по мере продвижения по году.
Оператор
Отлично.
Анураг Махешвари
Спасибо.
Оператор
Эндрю Обин, Банк Америки.
Эндрю Обин
Да, доброе утро.
Билл Браун
Утро.
Эндрю Обин
Еще один вопрос о тарифах. Вы моделируете какое-либо разрушение спроса, связанное с тарифами, в вашем основном плане?
Потому что, вы знаете, по мере увеличения цен, когда вам нужно заменять вещи, это приводит к тому, что экономическая модель скажет вам, что это приведет к некоторому разрушению спроса на краю. Вы думаете об этом или просто моделируете объем на основе ваших экономических прогнозов?
Анураг Махешвари
Да, и Рон здесь. Да, так что влияние тарифов связано со всей чувствительностью к стоимости тарифов, которую мы показали. Очевидно, из-за тарифов рынок стал немного слабее, поэтому мы говорим, что мы движемся к нижней границе диапазона. Но кроме этого ничего дополнительного мы не моделировали. Да, я.
Билл Браун
Означает, смотрите, но чтобы быть ясным относительно ценообразования, мы стараемся быть довольно умными, стратегическими и хирургическими в этом, и мы не делаем. Без взаимодействия с нашими клиентами. Во многих случаях, когда мы вводим дополнительную плату, это происходит после консультации с дистрибьютором или клиентом. Существует некоторая готовность к определенной сумме на основе индивидуального клиента в течение определенного времени. Присутствует понимание того, что объем будет снижаться. Если мы начнем подходить к моменту позже в течение года, когда мы почувствуем, что мы должны повысить цены для компенсации или смягчения большей части тарифного риска, и появится влияние на объем. Мы будем вынуждены учесть это, но команда действовала очень умно и хирургически в том, как мы это делаем. Так что вне макроэрозии мы не ожидаем большого ухудшения спроса с точки зрения объема из-за того, как мы умно подходим к ценообразованию.
Эндрю Обин
И еще один вопрос по поводу выкупа акций кажется, что выкуп акций происходит потому, что люди осуществляют свои опционы.
Почему не быть более агрессивными, вы делаете много хороших вещей в операционном плане.
Кажется, что много импульса, который долгосрочный. Почему бы не воспользоваться слабостью акций и быть более агрессивным в выкупе акций. Каковы мысли совета директоров и ваши мысли по этому поводу?
Анураг Махешвари
Да, это было и неправильно здесь. Это было просто немного о времени. Позвольте дать вам некоторые подробности. Так, по окончании прошлого года 2 из 10 последних 2 года из 10 прошлых 10 лет опционы были в деньгах, и опционы 2015 года, которые истекли в этом году, не были в деньгах. И в феврале они стали в деньгах, так что это было одно отдельное инцидентное упражнение, которое произошло, и еще пара, которые стали в деньгах. Так что это было скорее об этом, чем о том, что мы видим ускоренные опционы, которые исполняются. Это было скорее о времени опционов 2015 года.
Билл Браун
Но я думаю, что по вашему вопросу, Эндрю, я думаю, что вы знаете, что Анураг упомянул в своих замечаниях, у нас есть авторизация на 7,5 миллиарда долларов. Мы перешли от 1,5 миллиарда к 2 и у нас есть возможность увеличить это, если нам нужно будет во второй половине года, исходя из ситуации, которая у нас возникнет в нашем бизнесе. Так что я приму правильное решение, когда мы выйдем из квартала в более позднее время года.
Эндрю Обин
Ценю ответ. Большое спасибо.
Спасибо.
Оператор
Николь ДеБлэйс, Deutsche Bank.
Николь ДеБлэйс
Да, спасибо. Доброе утро, ребята. Доброе утро.
Просто пара вопросов по прогнозу относительно маржи плюсов и минусов.
Вы реально изменяли ожидание по продуктивности административно-хозяйственных расходов на весь год? И тот же вопрос о ростовых инвестициях и какие-либо значимые моменты относительно времени их изменений между кварталами?
Анураг Махешвари
Итак, сначала о росте инвестиций, я думаю, мы следим, мы сказали, что мы увеличим на 225 миллионов долларов. Первый квартал был около 15 миллионов долларов, и это большой шаг второго квартала, и мы сохраняем этот темп по мере продвижения. И вы можете видеть это на самом деле в цифрах по исследованиям и разработкам за первый квартал в процентах от выручки в прошлом году было 4,2%. Этого года. 8%, так что вы видите увеличение на 60 базисных пунктов и все остальные инициативы, о которых говорил Билл по коммерческому совершенству, мы финансируем это на стороне административно-хозяйственных расходов, если вы просмотрите наше производство в 1 квартале, которое мы сказали, $0,17 больше, чем мы ожидали, $0,10 было больше в эффективности административно-хозяйственных расходов и ФХ $0,07 из этого были ФХ. И оставшаяся часть была временной. Это было более структурным и постоянным, верно? И тогда мы говорили, у нас есть 2 миллиарда долларов ФХ. Вне этого у нас также есть косвенные расходы. В конце прошлого года мы начали проводить много внешних сервисов, например, делались локально. Мы перенесли это централизованно, попытаемся увидеть, соответствуют ли они стратегическим приоритетам. Если да, если нет, мы не тратим. Если они соответствуют, то. Можем ли мы использовать нашу глобальную покупку, чтобы получить лучшую цену? Мы увидели некоторые преимущества от этого в первом квартале, и мы ожидаем, что это, вероятно, увеличится по мере движения в течение года. Так что мы взяли небольшую защиту в наше руководство, как вы видите, что у нас есть плюс в 1 квартале, но мы взяли защиту в $0,10. Если бы у вас не было $0,10 защиты, то я бы сказал, что вы должны увидеть по крайней мере $150 миллионов улучшения ФХ в 1 квартале на протяжении оставшейся части года.
Николь ДеБлэйс
Хорошо, понятно. Спасибо, за ваш. Это ясно. И еще один вопрос о паре ваших ожиданий рынка, потому что в этих двух особенно много движения. Что вы думаете по поводу автомобильных счетов и электроники к 2025 году?
Билл Браун
В настоящее время автомобильные счета, они сильно снизились очень недавно по данным IHS. Глобальные автомобильные счета сейчас, я думаю, снизились примерно на 1,8%. Я думаю, что они сейчас снизились примерно на 9% в США, достаточно. Довольно серьезное разрушение с них с середины марта. Я думаю, что в середине марта было около 4,5%. Сейчас они снизились на 9% по последней оценке на год. Европа снижается примерно на 4 или 5% на год. Я думаю, что Китай немного растет. Это на весь год. Я думаю, что из того, что я недавно слышал, около 1,5 миллиона единиц вышли из прогноза на весь год автомобильных счетов, и это отражено в наших числах. Мы ожидаем, что наш бизнес автомобильных ОЕ будет снижаться на средние одинокие цифры как в квартале, так и на год. Так что это уже заложено в наши ожидания. Потребительская электроника, мы думаем, что вероятно будет расти на низкие одиночные цифры. Это было примерно так в первом квартале. Мы думаем, что это около того, плоское увеличение на низкие одиночные цифры. На год. Может быть, в первом квартале было немного накопления запасов в канале, но реальность в том, что мы видим, что это будет некоторый скромный рост, плоский рост или скромный рост для нас в этом году.
Николь ДеБлэйс
Спасибо, Билл, передам дальше.
Оператор
Эндрю Капловиц, Citi.
Эндрю Капловиц
Привет, доброе утро.
Билл Браун
Всем. Эй, доброе утро.
Эндрю Капловиц
Хочу спросить вас о марже ГБГ и в 1 квартале. Кажется, что она все еще находилась под некоторым давлением, как и в 4 квартале. Я знаю, что вы сказали, что это сегмент, который поглощает заблокированные расходы ПА, но вы также сказали, что ожидаете увеличения маржи во всех трех сегментах, по крайней мере до влияния тарифов, так что может быть вы дадите немного больше информации о том, что происходит в этом сегменте, была ли проблема только в снижении объема электроники или что-то другое.
Анураг Махешвари
Да, спасибо за вопрос. Так что мы действительно ожидаем, что все три бизнес-группы расширят свои маржи до 2025 года. В первом квартале мы действительно ожидали, что ГБГ будет ниже.
Вы правильно определили факторы. Самый большой из них - это заблокированные расходы ПА и высокие инвестиции, которые мы сделали, но также был смешанный. Если посмотреть на 1 квартал прошлого года, продажи электроники. Что является высокомаржинальным бизнесом, были довольно хороши в ГБГ за первый квартал прошлого года, и это, очевидно, изменило. Так что это было немного смешанного воздействия больше в квартале, но по мере продвижения в течение года, мы действительно ожидаем, что все три бизнес-группы расширят свои маржи. Как мы видели в этом квартале, например, СИБГ и очень здоровое расширение маржи так в ЦБГ, и это должно продолжаться.
Эндрю Капловиц
Это полезно, и я думаю, что мы все пытаемся понять, что происходит в мире Мак и вы упомянули, что ваши промышленные предприятия довольно неплохо держатся в плане роста заказов через апрель до сих пор, примерно в соответствии с мартом. Так как некоторые недавние региональные отчеты о производстве начали выглядеть немного слабее, не кажется, что вы это видите. Просто пытаюсь понять, ваши мысли, общаясь с клиентами, вы все еще ожидаете, что все будет держаться, даже с ухудшением этих отчетов?
Билл Браун
Так как это все еще очень ранний этап квартала, и все разговоры, которые наши команды ведут со своими клиентами, дистрибьюторами, канальными партнерами, кажутся вполне надежными, по крайней мере, до начала апреля. Это продолжается с того момента, где мы были в марте. Мы следим за многими такими региональными показателями, как и вы. И, очевидно, вещи ослабевают, но интересно, когда мы говорим с нашими канальными партнерами о запасах в канале, в общем говоря, они довольно нормализованы. Мы не видели ничего, что бы добавляло запасы в канал, увеличивало их. Это довольно нормально, поэтому мы не думаем, что происходит коррекция. То, что мы называли удлинением заказов примерно месяц назад, мы видим, что это продолжается и в апреле. Так что то, что раньше было 45 или 50 дней цикла, сейчас немного удлинилось, это одно из вещей, которые повлияли на нас в первом квартале. Мы видели в феврале заказы, которые просто переносятся во второй квартал. Мы все еще видим некоторую активность в этом направлении, но показатели, макро-показатели, которые мы видим, все еще кажутся приемлемыми для промышленного бизнеса, но снова, мы очень внимательно следим за этим.
Эндрю Каплоуитц
Очень полезно.
Спасибо.
Оператор
Джо О'Ди, Wells Fargo.
Джозеф О'Ди
Привет, доброе утро. Доброе утро, Джо.
Вы можете просто рассказать, как тактически вы подходите к импорту из Китая и когда вы думаете о тех 160 миллионах или около того, о которых вы говорите, просто о времени этого, у вас есть некоторые запасы, на которых вы сидите, вы приостанавливаете заказы прямо сейчас, ожидая лучшей информации, учитывая изменчивость того, что мы видим на переднем плане тарифных заголовков?
Анураг Махешвари
Да, Джоанна, нет, мы не останавливаем никакие заказы или поставки прямо сейчас. У нас есть 90 дней запасов, которые иссякнут к концу июня, и затем вы начнете видеть влияние тарифа на импорт после этого. Так что мы не замедляем ничего с бизнес-стороны. Мы смотрим на источники, логистику, дополнительные издержки, а также ценообразование. Таким образом, мы тактически подходим к этому сейчас и ценообразованию, например, в некоторых случаях вы можете взимать дополнительную плату. В некоторых случаях вам нужно выйти с новой ценой. Так что мы работаем в зависимости от ситуации, помня, что бизнес идет, как и раньше. Да.
Билл Браун
Многое поступает из Китая для потребителей, что проходит через канал к довольно крупным розничным торговцам, и мы ведем с ними много разговоров по этому поводу, но мы не настоящее время не приостанавливаем и не прекращаем никакие импортные поставки из Китая.
И, на самом деле, не планируем этого делать.
Джозеф О'Ди
И только ваш комментарий, чтобы убедиться, что я правильно понял, было бы более высокое взвешивание экспозиции на тех импортах из Китая на сторону потребителей бизнеса.
Билл Браун
На том элементе влияния тарифа, который мы упоминали, да, он будет больше на стороне потребительского бизнеса, верно.
Джозеф О'Ди
И просто по поводу руководства по корпоративной и не распределенной и прочим элементам для операционной прибыли. Я думаю, что корпоративная не распределенная изначально 25-50 миллионов убытков, другие 50-100 миллионов дохода.
Квартал, кажется, выглядел немного лучше, чем мы предполагали с корпоративной стороны, но есть ли какие-либо обновления или изменения в этом первоначальном ожидании по этим пунктам? Да.
Анураг Махешвари
Вероятно, это склоняется скорее к более высокому концу, потому что корпоративная сделает шаг назад, включает, очевидно. Связанные с предприятием расходы на управление. Итак, есть затраты на общее управление и также соглашения о переходе к Solventum, которые находятся там. Итак, с точки зрения затрат на общее управление, очевидно, были некоторые области, которые мы сделали в первом квартале, поэтому это помогает перейти к концу диапазона, но по поводу связанных с разделением элементов, это в основном время между Q1 и Q2.
Джозеф О'Ди
Понял.
Спасибо. Хорошо, спасибо.
Оператор
Это завершает вопросы и ответы на нашей телефонной конференции. Сейчас я передам слово Биллу Брауну для некоторых заключительных комментариев.
Билл Браун
Ну, спасибо всем за участие сегодня. Я хочу еще раз поблагодарить всех трех Е за их постоянный труд и преданность доставке ценности для наших клиентов и акционеров. Я знаю, что сегодня мы охватили много движущихся частей, но мы сосредоточены на выполнении наших ключевых приоритетов, и мы будем информировать вас о наших успехах на следующем отчете о прибылях в июле. Так что большое спасибо и хорошего вам дня.
Оператор
Дамы и господа, это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Мы благодарим вас за участие и просим вас отключиться сейчас.
