Участники
Шон Бевек; Вице-президент по инвестициям; Quest Diagnostics Inc
Джеймс Дэвис; Исполнительный председатель правления, Президент, Генеральный директор; Quest Diagnostics Inc
Сэм Самад; Финансовый директор, Исполнительный вице-президент; Quest Diagnostics Inc
Люк Серготт; Аналитик; Barclays
Кевин Калиендо; Аналитик; UBS
Патрик Доннелли; Аналитик; Citi
Элизабет Андерсон; Аналитик; Evercore ISI
Майкл Черни; Аналитик; Leerink Partners
Пито Чиккеринг; Аналитик; Deutsche Bank
Дэвид Вестенберг; Аналитик; Piper Sandler
Майкл Рыскин; Аналитик; BofA Securities
Эндрю Бракманн; Аналитик; William Blair & Company
Джек Михан; Аналитик; Nephron Healthcare Investment Research
Эрин Райт; Аналитик; Morgan Stanley
Презентация
Оператор
Добро пожаловать на телефонную конференцию Quest Diagnostics за первый квартал 2025 года. По просьбе компании эта трансляция записана. Весь контент конференции, включая презентацию и сессию вопросов и ответов, является авторским правом Quest Diagnostics с правами, защищенными законом.
Любое распространение, ретрансляция или повторная передача этой конференции в любой форме без письменного согласия Quest Diagnostics строго запрещены. Позвольте представить Шона Бевека, вице-президента и директора по инвестициям Quest Diagnostics. Пожалуйста, начинайте.
Шон Бевек
Спасибо и доброе утро. На этой конференции со мной Джим Дэвис, наш председатель правления, генеральный директор и президент; и Сэм Самад, наш финансовый директор. В ходе разговора мы можем делать прогнозы и обсуждать показатели вне GAAP. Мы предоставим сопоставление показателей вне GAAP с соответствующими показателями по GAAP в таблицах нашего пресс-релиза о прибыли.
Фактические результаты могут отличаться от прогнозов. Риски и неопределенности, которые могут повлиять на будущие результаты Quest Diagnostics, включают, но не ограничиваются, теми, о которых говорится в нашем последнем годовом отчете на форме 10-K, а также последующих квартальных отчетах на форме 10-Q и текущих отчетах на форме 8-K.
В ходе этого разговора ссылки на отчет EPS относятся к отчету по разводимому EPS, а ссылки на скорректированный EPS относятся к скорректированному разводимому EPS. Темпы роста, связанные с нашим долгосрочным прогнозом, включая общий рост выручки, рост выручки от приобретений, органический рост выручки и рост скорректированной прибыли, являются среднегодовыми темпами роста.
Теперь слово предоставляется Джиму Дэвису.
Джеймс Дэвис
Спасибо, Шон, и доброе утро. В первом квартале мы достигли сильного роста выручки около 12%, включая почти 2.5% органического роста, поскольку спрос возобновился в марте после погодных воздействий в начале квартала. Наш рост был обусловлен вкладом приобретений и крупных корпоративных клиентов, спросом на наш портфель передовых диагностических технологий и расширением доступа к медицинским планам.
Мы также продолжаем расширять использование автоматизации, робототехники и искусственного интеллекта с целью улучшения качества, опыта клиентов и сотрудников и повышения производительности. Мы подтверждаем наши прогнозы выручки и скорректированной прибыли на акцию на весь 2025 год. Прежде чем перейти к основным моментам квартала, хотел бы кратко прокомментировать недавний судебный процесс, который аннулировал правило FDA об управлении лабораторными разработками тестов как медицинскими устройствами.
Решение суда обеспечит пациентам и медицинским учреждениям возможность продолжать пользоваться инновационными лабораторными тестированиями, регулируемыми в рамках CLIA, без дополнительных регуляторных издержек на соблюдение правила FDA о LDT. Мы также отмечаем, что несколько перспективных направлений нашего бизнеса уже функционируют в соответствии с существующими правилами системы управления качеством FDA, включая спутниковые диагностики и лабораторные услуги для клинических исследований.
Кроме того, наш бизнес становится все более международным, поскольку мы расширяемся в Канаде через LifeLabs и предоставляем референтное тестирование для многих стран. Мы продолжаем инвестировать в процессы управления качеством и технологии, чтобы успешно действовать в сложной глобальной регуляторной среде.
Теперь я кратко изложу нашу стратегию и обсужу основные моменты первого квартала. Потом Сэм предоставит более подробные сведения о наших результатах. Наша стратегия роста сосредоточена на предоставлении решений, отвечающих изменяющимся потребностям наших основных клинических клиентов, врачей и больниц, а также клиентов в области потребительского тестирования, науки о жизни и аналитики данных.
Мы стимулируем рост в наших клиентских каналах через быстрорастущие передовые диагностики в пяти ключевых клинических областях: передовая кардиометаболическая, аутоиммунная, здоровье мозга, онкология и женское и репродуктивное здоровье. Кроме того, приобретения являются ключевым фактором роста, и наша стратегия акцентирует внимание на приводящих к увеличению выручки сделках и независимых лабораториях. Наконец, мы сосредоточены на повышении операционной эффективности по всему бизнесу с применением автоматизации, робототехники и искусственного интеллекта для улучшения качества, опыта клиентов и сотрудников и повышения производительности.
Вот несколько обновлений о прогрессе, достигнутом на этих направлениях в первом квартале 2025 года. В канале врачей мы достигли роста выручки на уровне высоких двуцифровых значений, в значительной степени благодаря приобретениям. Органический рост выручки в канале врачей составил средние однозначные цифры. Наш расширяющийся портфель передовых диагностических технологий продолжал обеспечивать твердый рост.
Мы также добились увеличения объема и выручки за счет доступа к новым географиям в результате новых партнерств с медицинскими планами, которые вступили в силу 1 января. Кроме того, мы также выросли в результате работы с крупными корпоративными клиентами, включая провайдеров функциональной медицины, которые часто являются ранними пользователями тестов передовой диагностики, которые со временем становятся более широко используемыми.
Например, мы наблюдали внушительный рост использования нашего нового теста на вечные химические вещества PFAS, который мы запустили чуть более года назад. Наша способность масштабировать инновации в области диагностики привлекательна для крупных корпоративных организаций, стремящихся улучшить доступность, качество и доступность. В течение квартала Quest была названа первой независимой национальной лабораторией, выбранной в Оптимальную сеть предпочтительных лабораторий Optum Health.
Сеть Optum Health PLN требует, чтобы лаборатории соответствовали строгим критериям качества и экономики для улучшения доступности и доступа пациентов. Сеть Optum Health представляет более 85 000 врачей, находящихся в штате, на контракте и аффилированных с Optum. Наше включение в эту сеть PLN является примером нашей привлекательности как партнера для корпоративных поставщиков, стремящихся улучшить качество и экономическую ценность.
Мы также объявили соглашение о предоставлении комплексного лабораторного тестирования для диализного центра Fresenius Medical Care, обслуживающего более 200 000 пациентов, нуждающихся в диализе по поводу заболевания почек, в США. В рамках отдельного соглашения мы также планируем приобрести определенные лабораторные активы у Fresenius Medical Care в США.
В канале больниц рост выручки в квартале в значительной степени был обусловлен вкладом наших совместных лабораторных решений, ранее известных как профессиональные лабораторные услуги. Работа лаборатории и разработка лабораторных тестов требует инвестиций в оборудование, привлечения специализированных специалистов и удержания темпа инноваций и лабораторных технологий.
Здравоохранение продолжает сталкиваться с инфляцией расходов на оборудование, проблемами с кадрами и ограниченным доступом к капиталу. Через наше референтное тестирование, совокупные лабораторные решения и приобретенные лаборатории, Quest предоставляет больницам стратегические варианты доступа к лучшим инновационным диагностическим технологиям без необходимости поддерживать собственную лабораторию.
На нашем недавнем Дне инвестора мы поделились нашими планами по расширению в трех областях высокого роста: потребительское тестирование по инициативе потребителя, науки о жизни и аналитики данных. Недавно мы улучшили онлайн-платформу для заказа тестирования по инициативе потребителя, Questhealth.com, упростив процесс заказа, что привело к значительному увеличению числа первичных заказов в течение квартала.
Мы также представили 10 новых тестов на платформе. Questhealth.com предлагает быстрый доступ к консультациям врача и, например, для СПИДа и нескольких других состояний, доступ к рецептам для лечения. Недавно мы поделились нашим долгосрочным прогнозом двузначного роста в области передовой диагностики в пяти ключевых клинических областях.
Передовое кардиометаболическое и аутоиммунное тестирование оба выросли на двузначные показатели, аналогичные тенденциям прошлого года. Эти области помогают провайдерам поддерживать профилактический уход за пациентами, выявляя ранние риски здоровья, которые могут быть упущены обычными лабораторными тестами. В области здоровья мозга мы достигли двузначного роста благодаря нашему инновационному кровяному тесту AD-Detect на болезнь Альцгеймера. Мы особенно рады нашему последнему панели кровяного теста AD-Detect, который мы запустили в этом месяце.
Эта новая панель объединяет результаты амилоида бета и p-tau217, двух хорошо известных биомаркеров болезни Альцгеймера, чтобы дать врачам даже большее уверенность в подтверждении патологии мозга при Альцгеймере у симптоматических пациентов. В области женского и репродуктивного здоровья пренатальное и наследственное генетическое тестирование выросли двузначными цифрами.
В марте мы запустили решение, которое позволяет пациенту самостоятельно собрать образец для скрининга рака шейки матки на ВПЧ в кабинете врача. Мы планируем запустить эту опцию самостоятельного сбора образца в наших 2000 центрах обслуживания пациентов в США в начале следующего месяца, дополнив нашу опцию самостоятельного сбора образцов, связанных с СПИДом, которая уже показывает высокие темпы принятия с момента ее запуска в прошлом году.
В течение квартала мы начали получать коммерческие заказы на наш тест Haystack MRD для оценки раннего риска рецидива рака. Мы инвестируем в нашу связь с электронными медицинскими записями, предпочтительными для онкологов, чтобы улучшить удобство настройки учетной записи и заказов. Например, мы планируем внедрить Haystack MRD через специальный модуль Epic Aura EMR позднее в этом году. Наконец, Quest продолжает быть на передовой в обслуживании общественных здоровья. Мы наблюдаем увеличение предложения наших анализов касательно кори, включая тестирование, которое можно использовать для диагностики или оценки вакцинации или предыдущего заражения.
Обращаясь к операционной отличности. Мы продолжаем стремиться к 3% ежегодным сбережениям и повышению производительности через Invigorate. Мы автоматизируем несколько областей наших лабораторий, начиная с тестирования на туберкулез и заканчивая скринингом рака шейки матки, чтобы улучшить качество, опыт клиентов и сотрудников и производительность. Мы недавно представили цели для проекта Нова, который, как ожидается, модернизирует и упростит наш весь процесс от заказа до оплаты.
Хотя это инициатива займет несколько лет для полной реализации, мы ожидаем получение выгод раньше, включая снижение затрат на ИТ и улучшение производительности. Проект Нова также поддержит нашу способность оптимизировать данные и GenAI. В течение квартала мы объявили о сотрудничестве с Google Cloud для упрощения управления данными и применения GenAI для персонализации опыта клиентов и сотрудников.
В течение квартала уменьшение количества дней по сравнению с прошлым годом снизило рост объема примерно на 160 базисных пунктов. Общая выручка на одну заявку увеличилась на 0,3% по сравнению с прошлым годом, прежде всего за счет увеличения числа тестов на одну заявку, в основном компенсируемого влиянием приобретения LifeLabs, которое имеет более низкую выручку на одну заявку. На органической основе выручка на заявку выросла на 3,6% в квартале по сравнению с прошлым годом. Единичная цена возмещения осталась примерно на прежнем уровне, что соответствует нашим ожиданиям.
Объявленный операционный доход в первом квартале составил 346 миллионов долларов или 13% от выручки по сравнению с 300 миллионами долларов или 12,7% от выручки в прошлом году. В скорректированных значениях операционный доход составил 406 миллионов долларов или 15,3% от выручки по сравнению с 349 миллионами долларов или 14,8% от выручки в прошлом году. Увеличение скорректированного операционного дохода было обусловлено воздействием недавних приобретений и органическим ростом выручки, частично компенсированным влиянием погоды, уменьшением числа дней по сравнению с прошлым годом и повышением заработной платы.
Объявленная прибыль на акцию в квартале составила 1,94 доллара по сравнению с 1,72 доллара год назад. Скорректированная прибыль на акцию составила 2,21 доллара по сравнению с 2,04 доллара в прошлом году. Прибыль на акцию в первом квартале была затронута увеличением процентной ставки по сравнению с прошлым годом. Денежные средства от операций составили 314 миллионов долларов в первом квартале по сравнению с 154 миллионами долларов в прошлом году.
Переходя к прогнозу на полный 2025 год. Несмотря на экономическую неопределенность и нестабильный макрофонд и учитывая важную роль Quest в здравоохранении и сравнительную устойчивость, мы подтверждаем прогноз по выручке и скорректированной прибыли на акцию. Следовательно, ожидается, что выручка составит от 10,7 миллиарда до 10,85 миллиарда долларов. Объявленная прибыль на акцию теперь ожидается в диапазоне от 8,62 до 8,87, а скорректированная прибыль на акцию останется в диапазоне от 9,55 до 9,80.
Ожидается, что денежные средства от операций составят примерно 1,5 миллиарда долларов, а капитальные расходы составят примерно 500 миллионов долларов. Наш прогноз на 2025 год отражает следующие соображения. Наш прогноз по выручке продолжает предполагать примерно 3% органического роста выручки, остальное приходит от завершенных в 2024 году и объявленных на сегодняшний день приобретений. Не предполагается вклада от будущих сделок M&A. Мы продолжаем предполагать, что Haystack Oncology будет немного менее разбавлен по сравнению с прошлым годом.
Мы вкладываем инвестиции в 2025 году в проект Nova, который, по нашим ожиданиям, модернизирует весь наш процесс от оформления заказа до получения оплаты. Также, несмотря на решение федерального суда отменить правило FDA о лабораторных разработках тестов, мы все же намерены вложить некоторые инвестиции в этом году, чтобы укрепить наши регуляторные возможности для обслуживания наших растущих глобальных и лайфсайнс бизнесов.
Ожидается расширение операционной маржи по сравнению с прошлым годом. Мы продолжаем предполагать, что чистые процентные расходы составят примерно 275 миллионов долларов. Ожидается, что скорректированная ставка налога составит примерно 25%. Ожидается, что количество наших акций на полный год составит примерно 114 миллионов разводненных акций в обращении. Наконец, мы повысили наш прогноз по операционным денежным потокам на 50 миллионов долларов, что в основном отражает чистую прибыль до налогов, которую мы получим во втором квартале в связи с налоговым кредитом по Закону CARES, который мы получили в апреле.
С этим я передаю слово Джиму.
Джеймс Дэвис
Спасибо, Сэм. Для подведения итогов, мы показали устойчивый рост объединенной и органической выручки в первом квартале, поскольку спрос увеличился в марте после погодных воздействий в начале квартала. Помимо приобретений, ключевыми факторами роста стали партнерства с крупными предприятиями, продвинутая диагностика и расширенный доступ к здравоохранению, и мы подтверждаем наши прогнозы по выручке и скорректированной прибыли на акцию на весь 2025 год. Теперь мы будем рады ответить на ваши вопросы. Оператор?
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора)
Люк Серготт, Barclays.
Люк Серготт
Отлично, спасибо, ребята. Доброе утро. Я хотел бы коснуться вопроса об органических объемах, которые у вас есть. Когда вы разбиваете это на количество тестов в день, это примерно соответствует тому, что у вас было в прошлом году. Итак, когда вы думаете о том, как мы продвигаемся через оставшуюся часть года, будет ли темп приблизительно таким же, как у нас был в прошлом году? Есть ли что-то, о чем стоит упомянуть здесь относительно дней или того, что вы учли снижение от погодных условий и тому подобное?
Джеймс Дэвис
Да, доброе утро и спасибо за ваш вопрос. Итак, по объемам органики, отчетный показал снижение на 90 базисных пунктов. Но если мы скорректируем его за влиянием високосного года и влиянием погоды год к году, это увеличило бы его на 160 базисных пунктов. Таким образом, мы бы выросли примерно на 1%. Это действительно сравнимо с тем, что мы видели как в третьем, так и в четвертом квартале прошлого года. Был прогресс в течение 2024 года, но только потому, что первый и второй кварталы были все еще под влиянием COVID с 2023 года.
Еще одна вещь, которую я хотел бы упомянуть, это то, что хотя январь и февраль были довольно слабыми из-за погоды, мы видели хорошее восстановление, особенно в последние три недели марта, и могу вам сказать, что тенденции объема в первые 19, 20 дней апреля также соответствуют нашим ожиданиям и тому, что мы видели в прошлом году. Так что мы довольны уровнем использования, который мы видим в настоящее время.
Оператор
Кевин Калиендо, UBS.
Кевин Калиендо
Спасибо. Доброе утро. Спасибо за вопрос. Я хотел бы задать вопрос о тарифах и попытаться понять, какие именно риски связаны с этим у Quest в контексте доли ваших затрат на поставки из-за рубежа, какая часть от этого является фиксированными контрактами, как нам следует оценивать риски этого в будущем? Изменили ли вы свою модель или ожидания относительно тарифов каким-либо образом? Любые детали, которые вы можете предоставить, будут очень полезны.
Джеймс Дэвис
Конечно. Спасибо, Кевин. Позвольте мне начать с того, что мы закупаем примерно 2 миллиарда долларов реагентов, в эти 2 миллиарда входят капитальные расходы, оборудование и также сервисные контракты. Таким образом, общие расходы составляют около 2 миллиардов долларов. Прежде всего, менее 1% из этой суммы мы закупаем напрямую из Китая сами, хорошо?
У нас уже активированы планы, и это менее 1% небольшое число, мы переносим некоторые из этих – кстати, это менее 1% - это предварительные аналитические поставки, халаты, перчатки, маски, пробирки, действительно простые вещи. Так что некоторые из них мы уже перенесли. Мы сейчас переносим другие. Так что, по сути, мы считаем, что наше воздействие здесь не так велико.
Если вернуться к этим 2 миллиардам, примерно 75% - 80% этого расхода – это реагенты и поставки для лабораторий. И это фактически производится здесь, в США. Так что у нас есть глобальные поставщики, такие как Siemens и Roche, но производство происходит в США. Поэтому, опять же, мы полагаем, что наше воздействие невелико.
Еще одно, что я хотел бы сказать, это то, что большинство наших поставок находится под многолетними контрактами. Очевидно, эти контракты обновляются каждые четыре или пять лет. Так что 20% из них обновится в этом году. Но мы конкурируем на этих вещах. Так что, как мы сказали в подготовленных замечаниях, мы считаем, что любое воздействие тарифов мы можем покрыть на данный момент, учитывая руководство, которое мы предоставили.
Сэм Самад
Да. Я бы добавил, Кевин, что это, очевидно, основано на действующем законодательстве и действующих правилах. Таким образом, это то, что мы предполагаем на сегодняшний день, влияние не равно нулю, но оно очень управляемо для нас, и оно учтено в наших текущих прогнозах.
<
Да. Конечно, Кевин. Прежде всего, забастовка происходит только на стороне Британской Колумбии. Напомним, LifeLabs широко участвует как на рынке Онтарио, так и на рынке Британской Колумбии. Британская Колумбия фактически является менее значимой из двух сторон. В забастовке участвует около 1 200 сотрудников. Эти 1 200 сотрудников являются частью гораздо более крупного союза, состоящего примерно из 70 000 сотрудников, называемого BCGEU. Это в значительной степени профсоюз общественных служащих.
Теперь существуют определенные законы о том, как ведутся забастовки в Британской Колумбии. И одним из них является то, что можно забастовать только - у нас есть 128 пунктов обслуживания пациентов в Британской Колумбии. Вы можете фактически забастовать только 17 из этих 128. Так что, на любой данный день, на самом деле, на забастовке находится небольшое количество людей. И наше руководство в Британской Колумбии вынуждено замещать отсутствующие должности, что они и делают. У нас есть посредник. Мы делаем прогресс, и надеемся решить все в течение следующих 30-45 дней.
Кевин Калиендо
Отлично. Большое спасибо вам, парни.
Оператор
Патрик Доннелли, Citi.
Патрик Доннелли
Привет, ребята, спасибо за ответы на вопросы. Сэм, может быть, только коротко, о темпах наценок. Можете ли вы рассказать немного о 2 квартале? Я знаю, что обычно это самый сильный квартал сезонно. Так что я хотел бы поговорить о наценках и прибыли там.
Есть ли снова влияние каких-либо тарифов, дополнительных сборов за доставку и прочего? И еще, LifeLabs, не считая забастовку, как он себя показал в этом году - или в квартале, было бы полезно.
Сэм Самад
Конечно. И доброе утро, Патрик. Слушайте, давайте сначала поговорим о наценках в 1 квартале, а затем я расскажу о темпах и отвечу на ваш вопрос о LifeLabs. Наценки в 1 квартале составили операционные наценки в размере 15,3%, что на 50 базисных пунктов больше, чем в прошлом году, что обусловлено объемом, негативно повлиявшим в некоторой степени погодными условиями, о которых мы говорили, которые были более суровыми, чем в прошлом году.
Но в целом, крепкие наценки, 15,3% операционные наценки. По мере планирования на весь год, Патрик, темпы действительно очень согласуются с тем, что мы ожидаем увидеть в терминах традиционной или исторической сезонности, даже уходящей в доковидную сезонность, потому что COVID немного повлиял на сезонность.
Так что, традиционно, что мы видим. И я говорю здесь о темпах прибыли на акцию, не обязательно о темпах наценок на операционную прибыль. Но темпы прибыли на акцию, обычно то, что мы видим, составляет примерно 49% в первой половине года, около 51% во второй половине года.
Итак, вы видите, что 2 квартал является лучшим кварталом, Q3 немного ниже этого, Q4 ниже Q3. И обычно Q1 фактически является самым слабым кварталом года в терминах вклада в прибыль на акцию. Так что - это то, что мы ожидаем в терминах темпов. Что касается ожиданий на весь 2025 год, ожидание по-прежнему таково, что мы продолжаем - что мы увеличиваем операционные наценки по сравнению с прошлым годом, как в долларах, так и в процентном соотношении. Что касается LifeLabs -
Джеймс Дэвис
Да, позвольте мне дать вам немного информации о LifeLabs в квартале. Прежде всего, как вы все знаете, большинство выручки капитализировано. Поэтому обычно нет сюрпризов по стороне выручки. Есть небольшое количество выручки от пациентов-врачей, где вы продаете тесты напрямую врачам вне капитализированного соглашения. Но выручка была действительно в целом в соответствии с нашими ожиданиями.
По стороне наценок, как мы указали, мы ожидаем довести LifeLabs до среднего показателя по компании за два-три года. И я скажу вам, что мы снова сделали прекрасные успехи в этом квартале. Мы видим улучшения показателей наценок квартал за кварталом, и мы ожидаем, что, если что-то, мы будем на ранней стадии наших планов по достижению средней наценки компании за два-три года.
Оператор
Элизабет Андерсон, Evercore ISI.
Элизабет Андерсон
Привет, ребята, доброе утро, спасибо за вопрос. Тарифы или какие-либо потенциальные проблемы с возмещением расходов больницами создают ли возможности в сфере управления больничными лабораториями или внешним пространством? Или вы бы сказали, что еще рано? Если вы можете просто рассказать о прогрессе некоторых из этих вопросов и дебатов, о которых вы недавно слышали?
Джеймс Дэвис
Да. Я думаю, что это немного рано. Это не значит, что мы не будем рассматривать повышение цен. Если тарифы начнут существенно влиять на нас. Как вы знаете, контракты с медицинскими планами, вероятно, не дают нам возможности вернуться и открыть их снова. Сказав это, 20% - 25% контрактов заканчиваются каждый год. И если мы видим существенное влияние на наше дело, мы обязательно попытаемся передать это.
Ценообразование в системе здравоохранения, я бы сказал, остается самым сложным из всех, с которыми мы имеем дело. Но снова, если мы получаем серьезное воздействие, мы обязательно попытаемся передать его как здравоохранительным системам, клиентам, потребителям, так и всему, что находится за пределами медицинских планов.
Элизабет Андерсон
Простите, Джим. Я имела в виду, что больницы все больше ищут отношения, как часть вашей стратегии поглощения. Извините, если мой вопрос не был ясен.
Джеймс Дэвис
Хорошо. Воронка возможностей в том, что мы теперь называем наше соглашение о сотрудничестве в области лабораторных услуг Co-lab, продолжает быть очень полной. Мы находимся в процессе переговоров с несколькими учреждениями по этому поводу. Так что, если что-то, вы правы, это может ускорить эти возможности, если поставщики начнут передавать эти тарифы в виде повышения цен наших здравоохранительным системам.
Элизабет Андерсон
Поняла, спасибо.
Оператор
Майкл Черни, Leerink Partners.
Майкл Черни
Доброе утро и спасибо за ответы на вопросы. Возможно, чтобы немного более детально рассмотреть динамику рынка. Я ценю информацию, которую вы дали об эффекте тарифов, это, безусловно, полезно. Я предполагаю, что другие сущности на рынке, меньшие, чем вы и ваш крупнейший конкурент, будут находиться в немного более сложном положении при попытке управлять какими-либо компенсациями на издержки, аналогично, возможно, тому, что произошло в инфляционной среде на стороне зарплаты пару лет назад.
Как вы думаете о стратегических обсуждениях, которые вы ведете с плательщиками о потенциальной доле в рынке возможностей, которые у вас есть, чтобы обслуживать более широкий круг членов их членства, учитывая ваш охват, ваш масштаб и вашу способность поглотить и/или компенсировать любую из этих динамик издержек? Интересно, я знаю, что еще рано, но вы замечаете ли какие-либо изменения в стратегической динамике плательщиков и стремитесь ли вы к вам более внимательно, учитывая ваш более устойчивый финансовый статус?
Джеймс Дэвис
Да. Так что, Майк, я бы сказал, что наши обсуждения и сотрудничество с медицинскими планами продолжается постоянно. Как вы знаете, у нас есть все виды программ на месте по перераспределению работы, чтобы попытаться перенаправить работу с дорогих лабораторий вне сети, с дорогих лабораторий врачебных систем. У нескольких наших крупных плательщиков у нас есть совместные отношения. Они предоставляют нам информацию о врачах, которые используют эти очень дорогие лаборатории.
И наши команды упорно работают с этими списками и пытаются конвертировать это. Как мы также упомянули в подготовленных замечаниях, мы теперь являемся предпочтительным провайдером лабораторных сетей для Optum Health Services, и это произошло в течение квартала. И аналогичным образом, мы работаем с примерно 85 000 врачами, которые находятся в сети Optum.
Мы работаем с руководством Optum Health, чтобы попытаться перенаправить как можно больше этой работы в лаборатории - в Quest Diagnostics, где вы получите действительно отличное качество по отличной цене. Так что, если что-то, да, я согласен, эти тарифы могут побудить и помочь ускорить это движение этой работы еще быстрее.
Оператор
Пито Чиккеринг, Deutsche Bank.
Пито Чиккеринг
Привет, доброе утро, ребята. Продолжение вопроса Кевина о тарифах. И я думаю, что я пропустил одно из чисел, которые вы назвали, из $2 миллиардов расходов, сколько израсходовано на приобретение вещей на низком уровне, которые могут быть закуплены в Китае, такие как шприцы, перчатки и халаты.
Джеймс Дэвис
Ну, то, что мы сделали, - я не давал точное число. Число, которое я назвал, из 2 миллиардов долларов, менее 1% поставляется напрямую от поставщиков из Китая Quest Diagnostics. Таким образом - и в этом менее 1% в основном преданалитические расходные материалы, такие как халаты, перчатки. Но это не значит, что весь наш преданалитический низкотехнологичный материал поставляется из Китая. Они поставляются со всех уголков мира.
То, что я сказал, это для минимизации наших затрат в Китае мы активно переходим от поставщиков из Китая к поставщикам за его пределами, включая поставщиков в США, включая поставщиков по всему остальному миру, где тарифы значительно ниже.
Сэм Самад
Да. Еще пару процентов, Пито, просто помните, что мы также сказали, что примерно 80% в основном производятся или поставляются из США. Так что, по крайней мере, на основе текущего закона, не подвержены тарифам. И также, 70% - 80% общего объема поставок, которые у нас есть, заключены в контракты. Таким образом, у них фиксированное ценообразование, и мы считаем, что можем управлять рисками. Риски не равны нулю, но мы считаем, что они управляемы.
Джеймс Дэвис
Да. Просто для ясности, эти 80%, которые производятся в США, - это, по сути, реагенты, расходные материалы для проведения лабораторных тестов.
Пито Чиккеринг
Правильно. Итак, из 2 миллиардов долларов, так что 20% возможно поставляется из-за пределов США, и, возможно, делится между Малайзией, Китаем или рядом других источников. Я просто думаю об этом, верно?
Джеймс Дэвис
Это верно.
Пито Чиккеринг
Хорошо. Хорошо. И по поводу вашего пайплайна слияний и поглощений, можете ли вы описать, как вы видите пайплайн. Давно не было закрытых сделок в квартале, вернемся к отчетам о движении денежных средств с четвертого квартала '23 года, как вы видите пайплайн - для привлечения инвестиций все еще выглядит столь же перспективно, как это было ранее, вы видите ли изменения в темпе, так как больницы продолжают хорошо функционировать операционно, исключая текущую политическую обстановку, видите ли вы, что это изменит темп, по мере того, как вы смотрите на соглашения о привлечении инвестиций?
Джеймс Дэвис
Да. Воронка все еще здорова, и это смесь предприятий в области медицинского обслуживания больниц плюс малые региональные лаборатории, которые еще остаются. Так что я думаю, что все идет хорошо. Как мы упомянули в подготовленных замечаниях, мы заключили соглашение о сотрудничестве с Fresenius Medical Services, и теперь мы начнем проводить лабораторные тесты, связанные с диализным лечением, в наших региональных лабораториях.
Кроме того, Fresenius также предоставлял услуги по стороннему лабораторному тестированию для других центров диализа, и мы приобрели этот небольшой бизнес, и это также войдет в Quest Diagnostics. Так что - как я упомянул, это более 200 000 пациентов на диализе, пациенты проходят тестирование по крайней мере один раз в месяц, и это представляет собой значительный объем, который будет идти к нам, когда мы официально закроем это позже в этом году.
Пито Чиккеринг
Отлично, большое спасибо.
Оператор
Тайко Питерсон, Jefferies.
Это Ноа за Тайко. Я хотел бы спросить о Haystack, в частности, о том, что вы получаете коммерческие заказы, как вы думаете о подаче запросов на возмещение и сроках? А также по данным, есть ли что-то, что можно сделать, чтобы получить больше доказательств?
Джеймс Дэвис
Да. Как мы обсудили в замечаниях, мы запустили анализ Haystack коммерчески в квартале. Мы довольны прогрессом, который мы сделали. У нас было более 75 клиентов, которые участвовали в программе раннего опыта. И многие из этих клиентов продолжают сотрудничать с Quest Diagnostics.
Что касается возмещения, тест предлагается пациентам в программе Medicare и коммерческих планах, и мы предлагаем его любому пациенту. Мы только начали подавать заявку на возмещение. Мы работаем с одним из ведущих МАС по получению кодов и политик охвата. Это требует некоторого времени, и это требует некоторого опыта в области возмещения, и этот опыт уже в процессе.
Сэм Самад
И что касается доказательств, следите за новостями. Мы продолжим работать над потенциальными доказательствами по мере продвижения вперед.
Джеймс Дэвис
Да, вы увидите все больше и больше публикаций и результатов текущих клинических исследований, которые проводил Haystack еще до того, как мы приобрели их, более года назад.
Оператор
Дэвид Вестенберг, Piper Sandler.
Дэвид Вестенберг
Привет, большое спасибо. Я просто хотел бы - о сотрудничестве с Google Cloud для оптимизации управления данными, создания GenAI для персонализации клиентского опыта и опыта сотрудников. Как это переводится в некоторые финансовые выгоды?
Я думал, может быть, персонализированные требования клиентов, возможно, вы получаете более высокий уровень соблюдения и тестирования и т.д.? И нуждается ли сотрудник в каких-то преимуществах с точки зрения издержек. На какие конкретные КПЭ мы должны обратить внимание, чтобы измерить успех в любом из этих случаев?
Джеймс Дэвис
Конечно. Так что первый шаг в общем отношении с Google Cloud - это просто перемещение того, что я называю карманами, которые находятся во многих различных местах по всей Quest Diagnostics, в основном на местах. Так что преимущества перемещения этой информации в облако, я дам вам пару. Во-первых, у нас есть бизнес аналитики данных.
И когда нам нужно искать во всей базе данных Quest, сегодняшняя сложная задача - фактически проводить поиск по данным, которые находятся в карманах по всей стране в различных местах. Так что это действительно улучшит эффективность и эффективность нашего бизнеса аналитики данных.
Этот бизнес в основном обслуживает фармацевтические компании, CRO, обслуживает медицинские планы, и это действительно сделает этот бизнес более эффективным, более эффективным и приведет к большему росту. Что касается некоторых преимуществ для сотрудников, для клиентов, наши сотрудники, которые постоянно ищут информацию в базах данных для пациентов, для врачей, это ускорит эти поиски.
Как-то мы собираемся предоставить услуги чатов на базе ИИ для врачей и пациентов, чтобы получить информацию, которая им нужна. И честно говоря, в какой-то момент - посмотрите, у нас есть меню тестов более чем из 4 500 тестов. Если вы думаете, что каждый врач знает точно, какой тест заказать в какое конкретное время для конкретного состояния, которое он видит, это просто выходит за рамки возможностей многих, многих врачей.
Так что иметь такие интерактивные инструменты GenAI, которые позволяют пациентам и врачам запросить наше меню тестов и понять, какой самый лучший тест на витамин D заказать. Какой самый лучший тест на тестостерон заказать. Действительно сделает их жизнь проще, быстрее, проще и даст лучшую информацию на руки. И это некоторые из быстрых и простых вещей, на которые мы рассчитываем с этим, но все начинается с того, что наши данные находятся в одном месте, легко доступны, оптимизированны, эффективные и приводят к более качественным ответам.
Дэвид Вестенберг
Большое спасибо.
Оператор
Майкл Рыскин, Bank of America.
Майкл Рыскин
Отлично. Спасибо за вопрос. У меня всего 1 вопрос, я объединю их. Просто интересно, если бы вы могли поделиться вашими последними мыслями по другим обновлениям в области политики и регулирования из Вашингтона, которые могут произойти в этом году, особенно все, что касается PAMA, а также ваши последние мысли по этому поводу?
И связанный с этим вопрос, некоторые опасения относительно возможных сокращений в Medicare, Medicaid? Как нам следует думать о потенциальном риске для бизнеса?
Джеймс Дэвис
Да. Итак, давайте начнем с сокращений в Медикейд и Медикейд. На данный момент, если что-то, план Медикер Эдвантедж только что получил хорошее повышение тарифов. Мы довольны этим, и это, безусловно, поможет в наших дискуссиях с планами Медикер Эдвантедж по всей стране. Много пишут о потенциальных сокращениях в Медикейд.
Много пишут о бирже, связанной с ACA. Но на данный момент эти законы проходят через Палату представителей и Сенат. Идет процесс согласования. Так что, думаю, пока рано делать выводы. Что я могу сказать, так это то, что Медикейд и Управляемый Медикейд в совокупности составляют около 8% всего нашего бизнеса.
Так что, конечно, это не самая крупная часть нашей деятельности, но мы внимательно следим за этим. Если что-то, я бы сказал, похоже, что есть поддержка биржевого плана, плана ACA, который сегодня действует. Так что мы оптимистично смотрим на это. Что касается других регуляторных вопросов, происходящих в Вашингтоне, во-первых, мы довольны результатом судебного процесса по регулированию LDT. Мы очень довольны этим результатом.
Как мы говорили в подготовленных замечаниях, у нас по-прежнему есть элементы нашего бизнеса, которые подпадают под регулирование FDA, включая нашу работу в области спутниковой диагностики, нашу лабораторную работу, которую мы выполняем для фармацевтических компаний с пациентами, участвующими в клинических исследованиях. Все это по-прежнему находится в регулируемой среде.
Что касается PAMA и реформы PAMA. Так что теперь, когда вопрос с FDA LDT позади, я могу сказать, что самое важное для нашей торговой ассоциации, ACLA, и для нас с точки зрения регулирования - это реформа PAMA. Как вы знаете, у нас новый Конгресс, что означает - и у вас новое большинство в палате.
Так что мы работаем с - наша торговая ассоциация активно сотрудничает с тремя комитетами, которые действительно устанавливают политику в области здравоохранения, Палатой представителей, Комитетом по энергетике и коммерции палаты и Сенатским комитетом по финансам. Могу сказать, что существует широкая двухпартийная поддержка для того, чтобы действительно что-то сделать в этом году в плане реформы PAMA. Так что теперь, если кажется, что мы переходим во вторую половину года, и мы не видим прогресса, мы определенно будем настаивать на еще одном отсрочке, на шестилетнем отсрочке сокращений, которые предполагались шесть лет назад.
Майкл Рыскин
Отлично, большое спасибо.
Оператор
Андрей Бракман, Уильям Блэр.
Андрей Бракман
Привет, парни, доброе утро. Спасибо, что ответили на вопрос. Возможно, еще один вопрос по макроэкономической стороне вещей. В последнее время шла дискуссия о возможности рецессии в конце этого года. Поэтому, когда вы думаете о бизнесе, как он настроен сегодня, как он сможет выдержать любые давления спроса из-за повышения уровня безработицы? Как это изменилось за последние несколько лет? И каково сегодняшнее отношение к минорной рецессии по сравнению, скажем, с 2008, 2009 годами?
Джеймс Дэвис
Да. Хороший вопрос. И первое, что следует помнить. Следует помнить, что пациенты получают доступ к системе здравоохранения и им нужен доступ к доступной лабораторной диагностике в любой среде, хорошей или в рецессии.
Мы предоставляем действительно важные услуги, необходимые как для провайдеров, так и для пациентов. Это не значит, что мы невосприимчивы к рецессии. Если вернуться к Великой рецессии 2009, 2010 годов, мы действительно видели умеренное влияние на наши объемы в 2009 году. Оно составило около 70 базисных пунктов. И в 2010 году это было немного больше, около 1%.
Но помните, когда люди увольняются, как правило, у них есть льготы, которые продолжаются или предоставляют покрытие. Так что для большинства людей, потерявших работу, есть слой страхования на некоторое время. Поэтому, хотя мы не невосприимчивы к рецессии, мы считаем, что медицинские услуги, в частности, диагностические лабораторные исследования, по-прежнему действительно важны для всех для здоровья и благополучия всех людей.
Сэм Самад
Да. Андрей, я бы добавил пару вещей к комментариям Джима. Во-первых, все, что сказал Джим, но сегодня есть больше сетей безопасности, чем было в 2009 году. У вас есть Закон об доступной медицинской помощи. Так что у людей в целом есть больше покрытия в терминах - или запасного покрытия в терминах того, что есть через ACA.
И даже если мы посмотрим на последнюю большую рецессию, показатели сборов от пациентов оставались достаточно стабильными. Так что, очевидно, мы будем контролировать это. Мы будем убеждены, что сохраняем наши программы помощи пациентам и все это. Но показатели сборов от пациентов действительно не резко увеличивались в 2009 году.
Андрей Бракман
Отлично. Спасибо, парни.
Оператор
Джек Миан, Nephron Research.
Джек Миан
Спасибо. Доброе утро, парни. У меня было несколько уточняющих вопросов. Первый - я не думаю, что слышал это ранее, каков был эффект от погоды, учитывая то, что вы испытали в январе и феврале, и говорили на День аналитика? Это первый вопрос.
И второй вопрос, просто Сэм, в прошлом квартале вы дали некоторые полезные комментарии относительно хода прибыли на акцию. Меня просто интересует, думаете ли вы все еще, что это хороший способ оценить, как настроено руководство на год?
Джеймс Дэвис
Конечно. Да, я возьму первый, Джек. Итак - на годовой основе, на годовой основе, влияние погоды составило 6 пунктов по объему, мы сказали, что один лишний день, високосный год стоил 110 базисных пунктов, так что в сумме 160. Теперь да, на нашем Инвестиционном дне мы предположили, что наша выручка будет меньше в квартале. Помните, что это было в начале марта, мы подготовили эти вещи.
Первая неделя марта, наши фактические объемы и была некоторая погода в течение первой недели марта была действительно легкой, но мы увидели очень сильное восстановление в последние три недели марта, о чем упоминали, и это продолжается в апреле, 1 апреля, 19, 20 дней апреля наши темпы объемов соответствуют тому, что мы видели в Q3 и Q4 прошлого года.
Сэм Самад
Да. И это - да, конечно. И Джек, помните, что 0,5% погоды - это годовое влияние. Так что это дополнительно к тому, что мы видели в прошлом году, оказывает влияние на рост. И с точки зрения прибыли на акцию сезонность, я думаю, соответствует тому, о чем мы говорили раньше в терминах традиционной сезонности.
Так что прибыль на акцию во втором квартале - самый высокий квартал, в третьем квартале незначительное снижение, в четвертом квартале снижение от этого, но второй наименее прибыльный квартал года с точки зрения прибыли на акцию. А первый квартал обычно самый низкий по прибыли на акцию в году. Такая сезонность, я думаю, все еще реалистично предположить.
Оператор
Эрин Райт, Morgan Stanley.
Эрин Райт
Отлично, спасибо. Вы упомянули продолжающиеся инвестиции, которые вы делаете, я полагаю, это будет компенсировать то, что было бы вроде как пул LDT. Я полагаю - что это в терминах того, что вы делаете там? И что дополнительно по сравнению с тем, что вы думали ранее?
Вы также упомянули расходы на труд. Что-то изменилось на этом фронте в том, что вы видите или ваши ожидания здесь? И более широко вокруг расходов, я полагаю, можете ли вы рассказать о некоторых компенсирующих факторах или рычагах, которые у вас есть относительно инфляционных давлений, как затраты на труд или какое-либо прямое или косвенное воздействие от тарифов, о которых вы упоминали ранее?
Джеймс Дэвис
Хорошо. Так позвольте мне сначала прокомментировать инвестиции с точки зрения FDA, а затем Сэм сделает некоторые замечания о перспективах трудовых ресурсов и инфляции. Как мы сказали на Инвесторском дне, мы планируем потратить около $10 миллионов на дополнительные инвестиции для подготовки к правилу FDA о лабораторных тестах in vitro.
Это было сосредоточено на двух вещах, на которые FDA попросило нас иметь к первому году. Первое - создание подразделения по обработке жалоб; и второе - обеспечение возможности обмена информацией с FDA в электронной форме.
Мы не собираемся тратить нулевые доллары, и скорее всего мы не потратим $10 миллионов в этом году. Однако, как я упомянул, у нас есть растущий бизнес компаньонской диагностики. У нас есть бизнес в области научных исследований, который выполняет клинические исследования как для поддержки CRO, так и для поддержки фармацевтических компаний, и мы выполняем референтное тестирование из почти 40 стран по всему миру, которые работают в различных ISO стандартах, требующих некоторого регулирующего каркаса.
Так что у нас все еще есть потребности в инфраструктуре, которую нужно создать. Нам действительно нужно будет создать подразделение по обработке жалоб. Возможно, не потребуется 40 ресурсов. Возможно, потребуется что-то намного меньшее, чтобы поддержать другие элементы нашего бизнеса, которые, опять же, растут и функционируют в рамках регулирования FDA сегодня. Так что ответ не ноль. Ответ не 10, где-то посередине, но мы ожидаем продолжать улучшать регуляторную и качественную организацию, которую у нас уже есть здесь в Quest сегодня. Сэм?
Сэм Самад
Да. И в общем по расходам. Позвольте разбить это на три вещи. Итак, труд, прежде всего, что является большой частью. Наше ожидание все еще где-то в пределах 3% до 4% в терминах инфляции заработной платы в этом году. Что касается текучести кадров, текучесть сейчас где-то в среднем до высоких тинейджеров. Так что улучшение определенно по сравнению с тем, где мы закончили 2024 год, где-то около 19% или около того.
Я бы сказал, что мы приближаемся к показателям текучести кадров до пандемии, которые были где-то около 14%. Так что мы делаем хорошие успехи в этом направлении. Текучесть кадров определенно улучшается, что повышает производительность, что также улучшает наши расходы и потенциально влияет на инфляцию заработной платы.
Прочие общие и административные расходы, мы продолжаем стремиться к сокращению общих и административных расходов. И вы говорили о некоторых областях, на которые мы активно сосредотачиваемся в управлении расходами. Общие и административные расходы - одна из них. Наша цель - не увеличивать общие и административные расходы более чем на половину темпа роста доходов в большинстве случаев, я бы сказал, это наша цель, и наше внимание на это сосредоточено.
И, наконец, и действительно важно, цель Invigorate в целом, которая заключается в компенсации влияния инфляции, инфляции заработной платы, любых других основных факторов стоимости в нашем бизнесе, заключается в компенсации их за счет Invigorate примерно на 3% производительности и снижения затрат. И я бы сказал, что мы на правильном пути, и у нас есть эта цель на текущий год, и мы работаем над ее достижением.
Шон Бевек
Оператор, есть ли еще вопросы в очереди?
Оператор
На данный момент у меня нет больше вопросов. Я передам слово вашим спикерам.
Джеймс Дэвис
Хорошо. Еще раз спасибо за участие в нашем звонке сегодня. И мы, конечно, благодарим вас за вашу постоянную поддержку, желаем вам хорошего дня всем.
Оператор
Спасибо за участие в конференц-звонке Quest Diagnostics за первый квартал 2025 года. Транскрипт подготовленных замечаний на этом звонке будет опубликован позже сегодня на веб-сайте Quest Diagnostics по адресу www.questdiagnostics.com.
Повторный просмотр звонка можно получить на сайте www.questdiagnostics.com/investor или по телефону 866-361-4757 для абонентов из США или 203-369-0183 для международных абонентов. Телефонные повторы будут доступны примерно с 10:30 по восточному времени 22 апреля 2025 года до полуночи по восточному времени 1 июля 2025 года. До свидания.