Самые крупные компании Силиконовой долины начинают публикацию отчетов об успехах на этой неделе, когда компании-матери Google (GOOG, GOOGL) и Intel (INTC) сообщат о своих результатах после закрытия торгов в четверг. Но эта сезонная отчетность сопровождается целым контейнером проблем в виде продолжающейся глобальной торговой войны президента Трампа.
Акции технологических компаний упали с тех пор, как 2 апреля президент провел "День освобождения", введя базовые тарифы в размере 10% на все страны и дополнительные взаимные тарифы на ряд других. В рамках этого хода Трамп приказал ввести тариф в размере 145% на товары из Китая. И хотя продукты, такие как смартфоны и ноутбуки, временно освобождены от пошлины, администрация заявила, что они подпадут под будущие тарифы, связанные с полупроводниками, которые ожидаются в ближайшие недели.
Увеличивая беспокойство инвесторов, в понедельник Трамп продолжил свои атаки на председателя ФРС Джерома Пауэлла в сообщении на Truth Social, вызвав страхи, что президент попытается его уволить после угрозы сделать это на прошлой неделе. Три основных индекса упали более чем на 3% после заявлений президента.
Трамп предварил свой тарифный план перед своим объявлением 2 апреля, что позволило некоторым компаниям внести превентивные коррективы в отгрузки и доставить устройства в США до введения пошлин. Хотя это должно помочь потребителям и корпоративным клиентам, это также может увеличить прибыль технологических компаний в квартале, исказив сравнения в следующие месяцы.
Читать далее: Последние новости и обновления о тарифах Трампа
И не имея четкого графика того, когда или если торговая война с тарифами закончится, технологические компании могут воздерживаться от предоставления прогнозов на будущее.
Все это создает один из наиболее существенных сезонов отчетности для крупнейших технологических компаний в последнее время.
Google и Meta сталкиваются с потенциальными трудностями в рекламе
Google и Meta (META), которые сообщат о прибылях 24 апреля и 30 апреля соответственно, сталкиваются с потенциалом замедления рекламных продаж в результате тарифных действий Трампа, поскольку рекламодатели сокращают свои расходы. Аналитик BofA Securities Джастин Пост заявил в инвестиционной записке от 9 апреля, что бюджеты брендов могут снизиться на 15-20%, а бюджеты прямого маркетинга - на 4-5%. Того же дня Трамп объявил о своем 90-дневном приостановлении тарифов.
"Наши недавние мартовские проверки каналов, предшествующие объявлению о тарифах 2 апреля, указали на потенциальные риски рекламных расходов из-за отрицательных экономических заголовков ... и мы считаем, что давление на рекламные расходы вероятно усилилось в апреле", - написал Пост.
"Исторические данные указывают на сильную корреляцию между расходами на онлайн-рекламу и ВВП. Увеличение тарифов на импорт, по-видимому, приведет к росту инфляции, снижению ожиданий продаж рекламодателей и уменьшению рекламных расходов брендов, на наш взгляд".
Кроме того, как Google, так и Meta втянуты в антимонопольные судебные разбирательства. На прошлой неделе федеральный судья решил, что Google имеет незаконный монопольный статус в сфере онлайн-рекламы, это второе антимонопольное поражение компании менее чем за год.
Генеральный директор Meta Марк Цукерберг, тем временем, выступил в защиту компании на своем собственном антимонопольном процессе. Хотя эти драмы не должны повлиять на отчет о прибылях ни одной из компаний, это только усугубляет накопившуюся тревогу.
Запреты на чипы и тарифы
Чиповые компании, включая AMD (AMD), Intel и Nvidia (NVDA), также сталкиваются с собственными проблемами перед отчетностью. Intel начинает все в четверг, отмечая первый отчет генерального директора Лип-Бу Тана как главного исполнительного директора компании.
По мнению аналитика KeyBanc Джона Винь, Intel может объявить о приросте продаж в первом квартале, когда 24 апреля сообщит о заказах, которые клиенты пытались сделать до введения тарифов.
"Для вычислений мы ожидаем, что [Intel] представит лучшие результаты и прогнозы, поскольку обратная связь из каналов указывает на ускоренное развитие в ПК/серверах для избежания тарифов и более сильных, чем ожидалось, тенденций спроса на серверы", - написал Винь в инвестиционной записке.
"Однако агрессивные снижения цен на процессоры Lunar Lake в диапазоне от 20% до 40% ограничат траекторию восстановления валовой прибыли, но приведут к увеличению доли рынка".
Intel имеет преимущество в производстве многих своих чипов в США, но как и AMD могут пострадать, если Трамп решит ввести тарифы на ноутбуки и настольные компьютеры вместе с полупроводниками, и клиенты сократят свои закупки.
Читать далее: Что означают тарифы Трампа для экономики и вашего кошелька
AMD и Nvidia, которые сообщат о своих прибылях 6 мая и 28 мая соответственно, должны беспокоиться как о потенциальных тарифах, так и об увеличении контроля за экспортом своих чипов AI для Китая. На прошлой неделе Nvidia объявила, что администрация Трампа фактически запретила ей поставлять свой чип H20 в страну, и что компания понесет убытки в размере 5,5 миллиарда долларов из-за этого. AMD заявила, что администрация ввела ограничения на экспорт ее чипа MI308 и что компания понесет убытки в размере 800 миллионов долларов.
Компаниям также предстоит иметь дело с грядущими правилами распространения ИИ, которые требуют от определенных стран получения лицензий для получения ограниченного количества мощных чипов ИИ. Республиканские сенаторы попросили Трампа отменить эти правила, которые администрация Байдена установила незадолго до ухода от должности.
Расходы на ИИ
Amazon (AMZN), Google и Microsoft (MSFT) ехали на волне ИИ в течение 2024 года, но 2025 год оказался не так благоприятен для их акций. И неопределенность в тарифах может навредить доходам, когда клиенты отказываются от расходов. Amazon сообщает о своей прибыли 1 мая. Microsoft сообщает о своей прибыли 30 апреля.
"Мы оцениваем, что 10-15% (может быть консервативно) многих облачных и ИИ инициатив в США, которые мы отслеживаем на местности, могут быть отложены/замедлены в этот период неопределенности, и Microsoft будет в центре внимания в этот экономический период неопределенности", - написал аналитик Wedbush Дэн Айвз в инвестиционной записке.
А в понедельник аналитик Raymond James Джош Бек снизил рейтинг акций Amazon из-за ограниченного прогресса монетизации ИИ.
Аналитик Jefferies Брент Тилл, с своей стороны, написал в записке для инвесторов, что беседы с крупным партнером Google Cloud Platform показали, что облачные клиенты откладывают покупки, но не отменяют их полностью. Тем не менее, он добавил, что представитель неуказанной международной компании по ИИ сообщил, что они видели "сильный спрос" со стороны клиентов из Канады и стран ЕС из-за политических напряженностей с США.
Проблема iPhone от Apple
Apple (AAPL), которая представит отчет 1 мая, наиболее подвержена тарифам из числа крупнейших технологических компаний. У компании есть обширная база производства в Китае, и хотя она переносит часть производства в регионы, включая Индию и Вьетнам, высокие пошлины становятся проблемой для бизнеса.
Компания в настоящее время освобождена от тарифов на телефоны и компьютеры, но это может измениться, когда Трамп введет пошлины на чипы.
По данным Reuters, Apple воздушным путем доставила 600 тонн iPhone из Индии в США, чтобы избежать дополнительных пошлин. Но если Трамп отменит освобождения, даже попытка доставки iPhone в США из Индии вместо Китая не спасет Apple от тарифов Трампа.
«Ни одна американская технологическая компания не страдает от этих тарифов так сильно, как Apple, где 90% iPhone производятся и собираются в Китае», - написал Айвс в инвестиционной записке.
Прежде чем Трамп ввел освобождения в действие, Айвс оценил, что Apple пришлось бы поднимать цены на iPhone до более чем 2000 долларов. И если те же тарифы вернутся, когда Трамп введет пошлины на полупроводники, мы можем увидеть именно это.
Это будет интересный сезон отчетности, чтобы сказать по меньшей мере.
Напишите письмо Даниэлю Хоули по адресу dhowley@yahoofinance.com. Следите за ним в Twitter по адресу @DanielHowley.
Щелкните здесь, чтобы узнать последние новости из мира технологий, которые повлияют на фондовый рынок
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance