Компания по контролю и измерению воды Badger Meter (NYSE:BMI) соответствовала ожиданиям Уолл-стрит по выручке в 1 квартале CY2025, с ростом продаж на 13.2% год к году до $222.2 миллионов. Ее чистая прибыль по не-GAAP составила $1.30 за акцию, что на 23.1% превысило прогнозы аналитиков.
Пришло ли время покупать акции BMI? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете (бесплатно).
Основные моменты Badger Meter (BMI) в 1 квартале CY2025:
Выручка: $222.2 миллиона против прогнозов аналитиков в размере $222.6 миллиона (рост на 13.2% год к году, в соответствии)
Откорректированный EPS: $1.30 против прогнозов аналитиков в размере $1.05 (превышение на 23.1%)
Откорректированный EBITDA: $57.71 миллиона против прогнозов аналитиков в размере $48.77 миллиона (маржа 26%, превышение на 18.3%)
Операционная маржа: 22.2%, вверх с 18.6% в том же квартале прошлого года
Маржа свободного денежного потока: 13.5%, вверх с 9.6% в том же квартале прошлого года
Рыночная капитализация: $6.2 миллиарда
Мнение StockStory
Результаты первого квартала Badger Meter отразили комбинацию благоприятного сбыта и продолжающегося принятия передовых технологий учета, согласно обсуждению руководства на телефонной конференции по результатам прибыли. Компания приписала расширение своей маржи успешной деятельности в сфере программного обеспечения, положительной смеси продуктов и клиентов, а также начальному вкладу от приобретения SmartCover. Генеральный директор Кеннет Бокхорст подчеркнул долговечность спроса Badger Meter, основанного на заменах, указав на постоянные инвестиции в водные технологии даже в периоды более широкой экономической неопределенности.
Впереди руководство признало значительную неопределенность, связанную с тарифами и глобальными давлениями в цепочке поставок. Бокхорст отметил, что хотя текущие тарифные риски считаются управляемыми, компания будет вводить целевые ценовые меры в случае ухудшения обстановки. Финансовый директор Роберт Роклэдж отметил, что хотя последние показатели валовой маржи существенно выиграли от нескольких благоприятных факторов, не все из них ожидается сохраниться в будущих кварталах. Руководство сохраняет свое долгосрочное внимание на операционной гибкости, дисциплине в ценообразовании и непрерывных инвестициях в технологии для поддержки устойчивого роста.
Ключевые идеи из выступления руководства
Руководство выделило ключевые факторы, стоявшие за результатами Badger Meter в 1 квартале, и обсудило, как внешние вызовы могут повлиять на будущие кварталы. В обсуждении было подчеркнуто влияние смеси продуктов, тенденций клиентов и макроэкономических давлений на результаты и перспективы компании.
Рост выручки от программного обеспечения: Программное обеспечение стало ведущим фактором роста выручки, с руководством, сообщившим о 25% увеличении в этом сегменте. Компания видит дальнейшее принятие программного обеспечения как структурный фактор роста как продаж, так и марж.
Приобретение SmartCover: Интеграция SmartCover, завершенная в конце января, добавила возможности мониторинга сточных вод и насосных станций в портфель Badger Meter. Руководство ожидает, что это приобретение принесет операционные синергии и укрепит свой набор решений для управления водными ресурсами Blue Edge.
Благоприятная смесь продаж: Квартал выиграл от особенно благоприятной комбинации клиентов и продуктов, подталкивающей маржи выше нормализованного диапазона компании. Руководство предостерегло, что эти выгоды от смеси частично эпизодичны и не обязательно будут повторяться каждый квартал.
Давление от тарифов и цепочки поставок: Руководство обсудило продолжающуюся неопределенность вокруг тарифов, особенно по вопросам затрат на электронику и редкие земли. Компания планирует использовать целевые ценовые меры для компенсации этих давлений, но не ожидает мгновенного смягчения последствий.
Стабильный спрос конечных потребителей: Заменяемая модель бизнеса Badger Meter продолжает проявлять устойчивость, без значительных откатов или задержек, сообщенных клиентами. Руководство подчеркнуло существенную необходимость водомеров для коммунальных предприятий, даже в условиях сложных бюджетных сред.
Двигатели будущего роста
Прогнозы руководства на предстоящие кварталы сосредоточены на навигации в условиях неопределенности тарифов, на освоении технологий и поддержании операционной гибкости. Стратегические приоритеты компании направлены на поддержание роста выручки и защиту марж.
Управление тарифами: Компания ожидает дальнейшей волатильности в тарифной политике, особенно затрагивающей электронику и сырье. Руководство планирует использовать целевые стратегии ценообразования для смягчения потенциальных увеличений стоимости, но отмечает, что некоторые затраты, такие как редкие земли, сложно быстро смягчить.
Расширение технологий и программного обеспечения: Продолжающиеся инвестиции в инфраструктуру передового учета, программные решения и расширенный набор решений Blue Edge должны способствовать долгосрочному росту выручки и улучшению марж.
Устойчивый спрос коммунальных предприятий: Заменяемая модель бизнеса Badger Meter поддерживает стабильный спрос, с коммунальными предприятиями, приоритизирующими инвестиции в учет, несмотря на более широкие экономические или бюджетные вызовы. Руководство считает, что эта динамика поможет компании устойчиво выдержать спады на рынке.
Основные вопросы аналитиков
Андрю Крилл (Deutsche Bank): Спросил, устойчиво ли улучшение маржи, обусловленное благоприятной смесью, и о возможном умеренном снижении маржи, если тарифы останутся стабильными. Руководство отметило, что некоторые выгоды устойчивы, но другие эпизодичны и зависят от смеси.
Натан Джонс (Stifel): Спросил о общем влиянии тарифов на затраты и о том, ускоряют ли клиенты заказы. Руководство заявило, что влияние тарифов управляемо, а образец заказов остается нормальным, с большинством выручки, направленной непосредственно к конечным пользователям, ограничивая предварительные заказы.
Джеффри Рив (RBC): Попросил комментарий о муниципальных бюджетах, приоритетах инвестиций в AMI и риске влияния инфляции на бюджет коммунальных предприятий на спрос. Руководство указало, что коммунальные предприятия склонны защищать инвестиции в учет, рассматривая их как существенные.
Скотт Грэм (Seaport Research Partners): Спросил, что может стать триггером для того, чтобы воздействия тарифов стали неуправляемыми, и о заметных изменениях в смеси заказов. Руководство упомянуло потенциальные изменения в USMCA или тарифах на сырье как триггеры и подчеркнуло дальнейшую силу смеси программного обеспечения.
Роб Мейсон (Baird): Спросил о времени введения повышения цен и о влиянии инфляции на многолетние контракты. Руководство указало, что повышение цен находится на подходе и что недавняя инфляция побудила к более гибким условиям контракта.
Катализаторы в предстоящих кварталах
В предстоящих кварталах команда StockStory будет внимательно следить за (1) способностью руководства внедрять целевые корректировки цен в ответ на изменения тарифов и затрат на сырье, (2) прогрессом интеграции и вкладом в выручку от приобретения SmartCover и (3) устойчивым ростом в области программного обеспечения и принятия AMI. Выполнение на этих фронтах будет критичным для оценки способности Badger Meter поддерживать улучшение марж и использовать возможности, предоставленные технологиями.
Находится ли BMI в точке перегиба, которая требует покупки или продажи? Узнайте в нашем бесплатном исследовательском отчете.
Лучшие акции для инвесторов высокого качества
Рынок подскочил в 2024 году и достиг исторических максимумов после победы Дональда Трампа на президентских выборах в ноябре, но вопросы о новых экономических политиках добавляют много неопределенности на 2025 год.
В то время как толпа спекулирует о том, что может произойти дальше, мы фокусируемся на компаниях, которые могут преуспеть независимо от политической или макроэкономической обстановки. Встаньте за штурвал и создайте долгосрочный портфель, ознакомившись с нашим Топ-5 акций роста на этот месяц. Это отобранный список наших акций высокого качества, которые обеспечили превосходный доход на рынке в 175% за последние пять лет.
Среди акций, вошедших в наш список в 2019 году, можно назвать такие знакомые имена
