Участники
Рафаэль Техада; Вице-президент - Инвестиционные отношения; Thermo Fisher Scientific Inc
Марк Каспер; Председатель Правления, Президент, Генеральный директор; Thermo Fisher Scientific Inc
Стивен Уильямсон; Главный финансовый директор, Старший вице-президент; Thermo Fisher Scientific Inc
Майкл Рыскин; Аналитик; Bank of America Merrill Lynch
Мэттью Сайкс; Аналитик; Goldman Sachs
Джек Миан; Аналитик; Nephron Research LLC
Рэйчел Ватнсдал; Аналитик; JPMorgan Chase & Co
Дуг Шенкель; Аналитик; Wolfe Research
Тихо Петерсон; Аналитик; Jefferies
Презентация
Оператор
Доброе утро, дамы и господа, и добро пожаловать на конференц-звонок по результатам финансового года Thermo Fisher Scientific за 1 квартал 2025 года. (Инструкции оператора)
Я хотел бы представить нашего модератора для звонка, г-на Рафаэля Техаду, Вице-президента по инвестициям. Г-н Техада, вы можете начинать звонок.
Рафаэль Техада
Доброе утро и спасибо, что присоединились к нам. На звонке со мной сегодня Марк Каспер, наш Председатель, Президент и Генеральный директор, и Стивен Уильямсон, Старший вице-президент и Главный финансовый директор.
Обратите внимание, что этот звонок транслируется в прямом эфире и будет архивирован на странице инвесторов нашего веб-сайта thermofisher.com в разделе Новости и мероприятия до 22 июля 2025 года. Копия пресс-релиза о нашей прибыли за первый квартал доступна на странице инвесторов нашего веб-сайта в разделе Финансы. Поэтому, прежде чем мы начнем, позвольте мне кратко ознакомить вас с нашим заявлением о безопасном порту.
Различные замечания, которые мы можем сделать о будущих ожиданиях, планах и перспективах компании, составляют прогностические заявления в целях положений о безопасном порту в соответствии с Законом о реформе частных ценных бумаг 1995 года.
Фактические результаты могут существенно отличаться от тех, что указаны в этих прогностических заявлениях в результате различных важных факторов, включая те, которые обсуждаются в последнем ежегодном отчете компании на форме 10-K, который находится в SEC и доступен в разделе инвесторов нашего веб-сайта в разделе Финансы, Файлы SEC.
Хотя мы можем в будущем обновлять прогностические заявления, мы явно отказываемся от такой обязанности, даже если наши оценки изменятся. Поэтому вы не должны полагаться на эти прогностические заявления как наши взгляды на любую дату после сегодняшнего дня.
Также во время этого звонка мы будем ссылаться на определенные финансовые показатели, не подготовленные в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета или GAAP. Сверка этих финансовых показателей не в соответствии с GAAP с наиболее непосредственно сопоставимыми показателями GAAP доступна в пресс-релизе о нашей прибыли за первый квартал 2025 года, а также на странице инвесторов нашего веб-сайта в разделе Финансы. Поэтому с этим я передаю слово Марку.
Марк Каспер
Спасибо, Раф. Доброе утро, всем, и спасибо за участие сегодня в нашем звонке за первый квартал. Как вы видели по нашему пресс-релизу, мы показали очень сильные результаты за квартал. Я горжусь неослабевающим фокусом нашей команды на обеспечение успеха наших клиентов, продемонстрировавшим невероятно сильное коммерческое исполнение и операционную дисциплину. Наше продолжающееся успешное развитие - это результат нашей стратегии роста, нашей системы управления бизнесом PPI и нашего проверенного подхода к размещению капитала. И, конечно, все это происходит на фоне более неопределенной макроэкономической среды. Поэтому большое спасибо команде за их усилия. В своем выступлении сегодня я сначала расскажу о Q1, который был сильным кварталом с четким исполнением по всем измерениям. Во второй части моего выступления я расскажу о предполагаемом влиянии неопределенности в макроэкономической среде и дам общий обзор нашего обновленного прогноза на год, который учитывает ожидаемый чистый эффект текущих тарифов и изменения, вызванные текущим политическим фокусом администрации США. Чтобы перейти к Q1, позвольте мне кратко рассказать о финансах. Наша выручка в квартале составила $10,36 млрд. Наш скорректированный операционный доход составил $2,27 млрд. Скорректированная операционная маржа Q1 составила 21,9%, и мы увеличили скорректированную прибыль на акцию на 1% до $5,15 за акцию. Отличное исполнение нашей команды и сильный фокус на успех наших клиентов позволили нам достичь выручки впереди наших ожиданий. И затем мы преобразовали эту выручку в доходы, которые также оказались впереди ожиданий. Обратимся к нашему выступлению по конечным рынкам, напомним, что в этом квартале было на два дня меньше, чем в тот же период прошлого года. В фармацевтике и биотехнологии мы достигли роста низкой однозначной цифры за квартал, что включало 2-х процентный негативный эффект от оттока выручки от вакцин и лечебных препаратов. Этот квартал был лидирующим для наших бизнесов по биопроизводству и фармацевтическим услугам, а также нашего канала по рынку исследований и безопасности. В академической сфере и государственном секторе выручка снизилась на несколько процентов за квартал, что обусловлено макроусловиями в США и Китае для этого конечного рынка. В промышленности и прикладной сфере мы достигли роста низкой однозначной цифры за квартал, выделяясь сильным ростом в нашем бизнесе по электронной микроскопии. Наконец, в диагностике и здравоохранении мы достигли роста низкой однозначной цифры за квартал, отражая сильное выступление нашего канала по рынку здравоохранения и наших бизнесов по трансплантологической диагностике и иммуно-диагностике. Завершая наши выступления по конечным рынкам, хотя было больше неопределенности, чем изначально ожидалось, наша команда сделала то, что обещала по финансовым обязательствам за квартал. Что касается нашей стратегии роста, мы сделали огромный прогресс за квартал. Напомним, наша стратегия состоит из трех столпов: высокоэффективной инновации, нашего статуса надежного партнера с клиентами и нашего беспрецедентного коммерческого двигателя. Начнем с первого столпа нашей стратегии роста: высокоэффективной инновации. Мы отлично начали год, запустив несколько выдающихся новых продуктов, которые укрепляют наше лидерство в отрасли, позволяя клиентам продвигать свою важную работу. Давайте сначала выделим несколько новых продуктов и аналитических инструментов, которые продемонстрируют наше продолжающееся лидерство на рынке. В области электронной микроскопии мы представили Thermo Scientific Vulcan Automated Lab, полностью интегрированное AI-решение, которое объединяет робототехнику и электронную микроскопию, помогая продвигать разработку процессов и контроль в производстве полупроводников. Система Vulcan ускоряет процессы трансмиссии электронной микроскопии, сокращает трудозатраты и обеспечивает стабильные данные высокого качества. Эта инновация улучшает выход продукции и повышает производительность, а также безупречно связывает лабораторные и производственные операции, что является значительным шагом вперед для наших клиентов-производителей полупроводников. В области хроматографии и масс-спектрометрии мы представили новое поколение Thermo Scientific Transcend, новую платформу ультравысокоэффективной жидкостной хроматографии, помогающую лабораториям высокого объема упростить подготовку образцов и повысить эффективность в клинических исследованиях, судебно-токсикологических, пищевой безопасности и экологических тестах, включая PFAS. Обратимся к нашему бизнесу генетических наук, мы представили наборы протеомики Olink Reveal, позволяющие идентифицировать белки, связанные с воспалением и иммунным ответом, способствуя развитию точной медицины. Это был замечательный квартал для инноваций, и мы с нетерпением ждем запуска мощного пайплайна во втором квартале, включая те, которые будут представлены на ASMS. Наши высокоэффективные инновации создают еще более светлое будущее для нашей компании. В течение квартала мы продолжали укреплять наш ведущий в отрасли коммерческий двигатель и углублять наш статус надежных партнеров с нашими клиентами для ускорения их инноваций и повышения производительности. В нашем бизнесе клинических исследований мы продолжаем укреплять наше лидерство в области доказательств реального мира, чтобы помочь нашим клиентам получить представление о безопасности и эффективности текущих и будущих лечений. Мы запустили новые реестры пациентов CorEvitas в области алопеции и лупуса, чтобы улучшить возможности наших клиентов информировать о решениях по лечению и в конечном итоге улучшить результаты для пациентов. И в области электронной микроскопии мы объявили о новом сотрудничестве с Институтом Чана Цукерберга для продвинутой биологической изображенческой. Для продвижения понимания человеческих клеток с использованием передовых технологий крио-электронной томографии, это усилие поддерживает развитие Open Cell Atlas, новаторской инициативы, направленной на создание высокоэффективных 3D-карт человеческих клеток для продвижения биологических открытий. Это еще один пример того, как Thermo Fisher способствует крупномасштабным коллективным исследовательским усилиям для продвижения границ науки. Наш статус надежного партнера и ведущие в отрасли коммерческие возможности обеспечивают успех наших клиентов. Они также предоставляют нам уникальную возможность взаимодействовать с нашими клиентами, помогая им решать текущие проблемы и планировать будущее. Как всегда, наша система управления бизнесом PPI сыграла значительную роль в нашем успехе, обеспечивая выдающееся исполнение в течение квартала. PPI вовлекает и дает возможность всем нашим коллегам находить лучший путь каждый день. PPI помогает нам увеличить долю рынка и улучшить качество, производительность и преданность клиентов. Это значительное конкурентное преимущество для Thermo Fisher по мере навигации через текущую макроэкономическую неопределенность. Позвольте мне обратиться к размещению капитала. Мы продолжаем успешно осуществлять нашу проверенную стратегию размещения капитала, которая представляет собой комбинацию стратегических слияний и поглощений и возврата капитала нашим акционерам. В феврале мы объявили, что заключили окончательное соглашение о приобретении бизнеса по очистке и фильтрации Solventum за $4,1 млрд. Этот бизнес является ведущим поставщиком технологий очистки и фильтрации, используемых в производстве биологических препаратов, а также в медицинских технологиях и промышленных приложениях. Продукты Solventum являются очень дополняющими нашими ведущими средствами культивирования клеток и технологиями для одноразового использования, расширяя наши возможности по биопроизводству для лучшего обслуживания быстрорастущего рынка биопроцессинга. Ожидается, что сделка будет завершена к концу 2025 года и подлежит обычным условиям закрытия и регулирования. Мы с нетерпением ждем приветствовать наших новых коллег в Thermo Fisher. Что касается возврата капитала в течение квартала, мы выкупили акций на $2 млрд и увеличили дивиденд на 10%. Позвольте мне обратиться к нашему прогнозу. Мы все видели огромный темп изменений в мире с момента нашего прогноза 30 января. Два основных элемента макроизменений с тех пор - это тарифы и изменения, вызванные текущим политическим фокусом администрации США. Как вы можете ожидать, мы действуем гибко, чтобы оценить изменения по мере их поступления, и активно управляем нашим бизнесом для смягчения влияния и использования новых возможностей. В результате мы можем компенсировать значительную часть влияния макроизменений в 2025 году и полностью компенсировать их, когда полное воздействие наших мер по смягчению будет реализовано в следующем году. Хотя эти недавние макроизменения вызывают неопределенность и остаются непостоянными, мы считаем, что было бы наиболее полезно для инвестиционного сообщества предложить наше лучшее оценочное значение влияния известных изменений на сегодняшний день и встроить их в наш прогноз. Наш обновленный прогноз на год заключается в выручке в диапазоне от $43,3 млрд до $44,2 млрд и скорректированной прибыли на акцию в диапазоне от $21,76 до $22,84. Стивен разъяснит вам детали в св
Стивен Уильямсон
Спасибо, Марк, и доброе утро всем. Я расскажу вам об обзоре наших результатов за первый квартал для всей компании, затем предоставлю информацию о наших четырех бизнес-сегментах и закончу обновленным прогнозом на 2025 год.
Прежде чем я перейду к деталям финансовых показателей, позвольте мне дать вам общее представление о том, как развивался первый квартал по сравнению с нашими ожиданиями на момент нашего последнего отчета о прибылях.
В Q1 у нас был еще один квартал отличного исполнения, и это позволило нам превзойти финансовые показатели Q1 по сравнению с тем, что мы предполагали в наших предыдущих прогнозах. Органический рост выручки составил приблизительно $100 миллионов или 1% головы, а скорректированный показатель прибыли на акцию составил $0.04 головы. Это было обусловлено $0.09 очень сильным операционным исполнением, частично компенсированным $0.05 более сильным давлением от курсов валют, в значительной степени из-за некассовых транзакционных курсов валют. Итак, чистый победный результат за квартал.
Исполнение команды было отличным, и мы успешно начали год.
Позвольте мне теперь предоставить вам дополнительные детали о нашей производительности, начиная с прибыли на акцию. За квартал скорректированная прибыль на акцию выросла на 1% и составила $5.15. Прибыль на акцию по GAAP в квартале составила $3.98, что на 15% выше, чем в Q1 прошлого года.
На верхней строчке отчетной выручки за Q1 была плоской по сравнению с прошлым годом. Компоненты нашей отчетной выручки включали в себя 1% органического роста выручки, небольшой вклад от приобретений и 1% давление от курсов иностранной валюты. Для контекста в рамках нашего роста выручки за квартал мы имели давление около 3% от комбинированного воздействия двух дней меньше продаж и оттока выручки, связанного с пандемией.
Обращаясь к нашей органической производительности по географии в Q1, Северная Америка оставалась плоской по сравнению с прошлым годом. Европа выросла на одну цифру, и Тихоокеанский регион также вырос на одну цифру, при этом Китай снизился на одну цифру. Что касается нашей операционной производительности, мы достигли $2.27 миллиарда скорректированной операционной прибыли за квартал, а скорректированная операционная маржа составила 21.9%, что на 10 базисных пунктов ниже, чем в Q1 прошлого года.
В квартале мы достигли очень сильной производительности. Это позволило нам финансировать стратегические инвестиции для дальнейшего развития нашего лидерства в индустрии и в значительной степени скомпенсировать влияние неблагоприятного микса и давления от курсов валют. Валовая маржа всей компании в квартале составила 41.7%.
Переходя к деталям отчета о прибылях и убытках, скорректированные административные и общие расходы в квартале составили 16.5% от выручки. Общие расходы на исследования и разработку составили $342 миллиона в Q1, отражая наши непрерывные инвестиции в инновации высокого воздействия. Расходы на исследования и разработку как процент от выручки от производства составили 7.5% в квартале.
Рассматривая наши результаты ниже строки, наши проценты по кредиту в Q1 составили приблизительно $100 миллионов. Скорректированная ставка налога составила 10%, а среднее количество разбавленных акций составило $379 миллионов, на $5 миллионов меньше по сравнению с прошлым годом, под влиянием выкупа акций, за вычетом разведения по опциям.
Переходя к свободному денежному потоку в балансе, денежные средства от операций в Q1 составили $720 миллионов, а свободный денежный поток составил $370 миллионов после инвестирования $350 миллионов в чистые капитальные расходы. В течение Q1 мы разместили $2.1 миллиарда капитала среди акционеров через $2 миллиарда акций, которые были завершены в январе, и приблизительно $150 миллионов дивидендов.
Также в течение квартала, как упоминал Марк, мы объявили окончательное соглашение о приобретении бизнеса по очистке и фильтрации растворителей Solventum за приблизительно $4.1 миллиарда наличными. Мы ожидаем, что сделка будет завершена к концу 2025 года, и бизнес станет частью нашего сегмента жизненных научных решений по завершении.
Мы начали квартал с $5.9 миллиарда наличных денег и краткосрочных инвестиций и $34.2 миллиарда общего долга. Наш показатель плеча в конце квартала был 3.2x к сумме брутто долга к скорректированной EBITDA и 2.6x на чистой основе долга.
Завершая свои комментарии по нашей общей производительности, предполагаемая доходность собственного капитала составила 11.4%, отражая сильные возвраты по инвестициям, которые мы генерируем по всей компании.
Сейчас я предоставлю некоторые детали о производительности четырех бизнес-сегментов. Как напоминание, в Q1 у нас было на два дня меньше продаж, чем в прошлом году. Это повлияло на рост выручки в каждом сегменте на приблизительно 1-2 процентных пункта.
В сегменте Жизненных научных решений отчетная выручка в Q1 увеличилась на 2% по сравнению с прошлым годом, и органический рост выручки также составил 2%. Рост в этом сегменте был обусловлен нашим бизнесом по биопроизводству. Скорректированная прибыль на акцию за Жизненные научные решения в Q1 уменьшилась на 1%, а скорректированная операционная маржа составила 35.6%, что на 120 базисных пунктов ниже по сравнению с прошлым годом.
В Q1 мы достигли очень сильной производительности, которая более чем компенсировала ожидаемое воздействие приобретения Olink, благоприятный микс и стратегические инвестиции. В сегменте Аналитических инструментов отчетная выручка выросла на 2% по сравнению с прошлым годом, а органический рост выручки составил 3%.
Рост в квартале возглавил бизнес по электронной микроскопии. В этом сегменте скорректированная прибыль на акцию в Q1 оставалась на том же уровне по сравнению с прошлым годом, а скорректированная операционная маржа составила 23.2%, что на 50 базисных пунктов ниже по сравнению с годом назад. В Q1 мы достигли сильной производительности и тяги объема, что более чем компенсировано стратегическими инвестициями, валютными ветрами и неблагоприятным миксом.
Переходя к Специальной диагностике. В Q1 отчетная выручка выросла на 3% по сравнению с прошлым годом, а органический рост выручки увеличился на 4%. В Q1 рост в этом сегменте возглавили канал здравоохранения, а также наши бизнесы по иммунодиагностике и трансплантационной диагностике. Скорректированная прибыль на акцию за Специальную диагностику увеличилась на 3%, а скорректированная операционная маржа составила 26.5%, что равно уровню прошлого года.
В течение квартала мы достигли хорошей производительности и тяги объема, что было скомпенсировано валютными ветрами и неблагоприятным миксом.
И, наконец, в сегменте Лабораторных продуктов и биофармацевтических услуг как отчетная выручка, так и органическая выручка уменьшились на 1% по сравнению с прошлым годом. Отток выручки, связанный с пандемией, оказал около 2% воздействия на рост выручки в сегменте в Q1. Это было в значительной степени скомпенсировано хорошим ростом нашего бизнеса по фармацевтическим услугам и нашего канала рынка исследований и безопасности.
В этом сегменте скорректированная прибыль на акцию в Q1 уменьшилась на 2%, а скорректированная операционная маржа составила 13%, что равно Q1 2024. В квартале мы достигли очень сильной производительности, которая скомпенсирована неблагоприятным миксом и стратегическими инвестициями.
Переходя к прогнозу. Как описал Марк, мы обновляем наш полный прогноз на 2025 год, чтобы отразить продолжающуюся силу бизнеса, включая очень сильный старт года в Q1. И чтобы отразить ожидаемое воздействие недавних изменений в макроэкономической среде.
Хотя эти последние макроизменения вызывают неопределенность и остаются нестабильными, мы решили, что было бы наиболее полезно для инвестиционного сообщества предложить наши лучшие оценки воздействия известных изменений на сегодняшний день и включить их в наш прогноз. Позвольте мне начать с краткого обзора изменений в средней части прогноза. Затем я предоставлю более подробные сведения обо всех этих изменениях, чтобы они имели правильный контекст.
Скорректированная прибыль на акцию на $1 ниже по среднему значению, чем наш предыдущий прогноз. $0.70 обусловлено тарифами между США и Китаем. Мы ожидаем, что это воздействие быстро уменьшится в следующем году, когда полностью реализуются все преимущества наших мер по смягчению последствий. Предполагается, что тарифы, не связанные с Китаем, не окажут нетто-воздействия на скорректированную прибыль на акцию за весь 2025 год.
Наши меры по смягчению компенсируют валовое воздействие новых расходов в текущем году. И, наконец, воздействие изменений, обусловленных текущим уклоном политики администрации США, составляет $0.30 в 2025 году. Долларовой выручки нет по среднему значению. Влияние объема компенсируется нашими мерами по смягчению цен и более благоприятными валютными курсами. И теперь мы
Рафаэль Техада
Спасибо, Стивен. Оператор, мы готовы к части вопросов и ответов по звонку.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
Спасибо. Мы начнем сегодняшнюю сессию вопросов и ответов. (Инструкции оператора)
Михаил Рыскин, Банк Америки.
Михаил Рыскин
Спасибо за детальные комментарии, Марк и Стивен, это было действительно полезно. Я хочу начать с того, что вы оба коснулись методологии руководства вперед, учитывая всю неопределенность на широком рынке и особенно на стороне политики.
Просто пытаюсь подумать о том, как -- очевидно, в последние три месяца многое изменилось. Кажется, что все меняется каждый день, каждую неделю. Мы заметили, что для руководства, как по доходам, так и по прибыли на акцию, вы даете более широкий диапазон, чем раньше. Но можете ли вы поговорить немного о плюсах, минусах, каков мир для нижнего предела по сравнению с верхним? И просто, если вещи продолжают меняться так, как они делали, какие у вас рычаги, чтобы компенсировать вещи, если ситуация ухудшится дальше? Или, возможно, просто какие будут ваши действия, если вещи немного улучшатся? Просто думайте о различных сценариях вперед.
Марк Каспер
Майк, спасибо за вопрос. Очень полезный вопрос. Так что, может быть, я начну с некоторого рамочного описания, а затем подумаю о некоторых сценариях, верно? Так что я думаю, что -- начнем с того, что у нас был действительно хороший квартал для начала года, верно? И это было чисто по всем измерениям, верхняя линия, нижняя линия, выполнение стратегии роста, на самом деле, мы взволнованы клиентскими лидами и вещами, о которых мы не говорим так много, как о самой лучшей в истории скорости оборота коллег, самой низкой, которую мы записали.
Так что вещи хороши, верно, и с этой точки зрения, верно? И большинство нашего бизнеса фактически идет по плану с точки зрения того, что я ожидаю.
Макроэкономика, как вы сказали, меняется и динамична. И если я думаю о том, насколько сложно было просто пройти и оценить, каково будет воздействие на нас. Поэтому просто то, что у нас есть на данный момент, мы пришли к выводу, что лучше фактически сформулировать это, чтобы люди могли это моделировать, верно? И думаем ли мы, что это будет абсолютно правильно? Конечно, нет.
Но думаем ли мы, что это направлено правильно? Да, думаем. И что трудно визуализировать, так это то, что мы полностью мобилизованы на меры смягчения, навигация в текущей среде. И если подумать, на самом деле, большинство этих изменений начались примерно 10 апреля. И мы здесь менее чем через две недели, и мы полностью находимся в режиме полной мобилизации. Если что-то изменится, мы будем использовать возможности, о которых даже не подозревали.
Мы будем эффективно управлять рисками. Мы отменим действия, которые будут излишни при невозможности некоторых из этих вещей. Так что мы будем очень гибкими. И я уверен в нашей способности сделать это. На самом деле, я думаю, что мы невероятно дифференцированы на основе нашей способности это сделать.
Так что каковы широкие сценарии? Так что позитивный сценарий -- изменения в политике между США и Китаем, чтобы у вас не было своего рода драматического сокращения спроса на продукцию, сделанную в США, для Китая. Это крайне малая часть того, что мы производим для Китая, фактически производится в США, но наше предположение эффективно состоит в том, что это идет к нулю, пока мы не сможем смягчить цепочку поставок, что мы можем делать довольно агрессивно, но это требует времени для переноса производства на другие площадки. Так что это самый очевидный сценарий, который будет стимулировать краткосрочные действия.
Фактически был хороший комментарий от комиссара FDA о том, что он пытается сделать, и я знаю, что биотехнологическое сообщество положительно оценило эти изменения. Так что вы можете представить себе более сильную биотехнологическую среду. Это такие же сценарии или, вероятно, есть еще какие-то, о которых я не думаю.
Негативный -- если ставки на таможенные пошлины или другие вещи такого рода или макроэкономика затрагиваются этими вещами, это будет негативный сценарий и много рычагов, которые мы можем использовать. Но трудно точно знать, каков будет импакт, потому что мы не знаем масштаб вызова, с которым мы сталкиваемся.
Так что, надеюсь, это поможет вам размышлять об этом. И важное напоминание в период волатильности -- нет места, лучше, чем средства для научных исследований, верно, в терминах -- если вы думаете об этом уровне изменений и в большой схеме вещей, очень маленькие изменения в нашем прогнозе. Мы все еще хорошо растем, и наш план -- увеличить прибыль на акцию. Так что это хороший убежище в немного сложной среде.
Михаил Рыскин
Хорошо. Это действительно полезно. И тогда для моего вопроса-дополнения, я хочу немного затронуть долгосрочную перспективу за 2025 год. Я думаю, что вы хорошо рассмотрели ситуацию с таможенными пошлинами, сказав, что сможете смягчить вещи и это действительно не будет проблемой на следующий год.
Но, думая о НИХ, финансировании правительства США, политика там. Очевидно, это важный рынок. Итак, какие мысли -- я понимаю, что пока что очень рано, но каковы ваши взгляды на основной темп роста рынка инструментов на 4% до 6%. Это еще актуально для будущего? Считаете ли вы, что будет достаточно средств компенсации и возможности найти новые источники финансирования? Или это как-то ослабляет этот долгосрочный прогноз для рынка?
Марк Каспер
Да. Так что Майк, я думаю, сейчас мы сосредоточены на суперкоротком сроке, верно? Потому что очевидно, мы решаем это. Я очень оптимистично смотрю на долгосрочное здоровье нашей отрасли, потому что если вы руководствуетесь тем, что движет этим, верно?
Тем, что движет этим, это то, что мы стареем. Существует большой спрос на здравоохранение и научные открытия, они потрясающие, верно? Трубопроводы в фармацевтической и биотехнологической отрасли убедительны, верно? И всё это порождает фундаментальный, лежащий в основе роста.
Так что когда я думаю о долгосрочной перспективе, я очень уверен в долгосрочном росте, верно? То, что лежит в основе этого, очевидно, это рост ВВП. Так что если рост ВВП в мире лучше, это фактически накладывает восходящее давление на рост в долгосрочной перспективе. Если рост ВВП депрессируется, это создает давление вниз, которое затронет каждую часть экономики, но это всегда фактор, о котором мы не говорим так много.
О финансировании в области научных исследований, когда я думаю о НИХ США, если вы думаете о нескольких процентах от нашего общего дохода, у вас есть одноразовая переоценка, если это никогда не изменится в политике. Но в конечном итоге он растет оттуда. Когда я на самом деле думаю о практических аспектах правительственной среды или, скажем так, академической среды, следующим шагом становится то, что происходит с ассигнованиями в бюджете?
Конгресс исторически был крепким сторонником НИХ. Посмотрим, как это будет развиваться. И оттуда это будет продолжаться. Так что, надеюсь, это полезно. Я вижу, что нас ожидает в будущем. И сейчас мы просто будем навигировать по среде, в которой находимся.
Оператор
Мэтт Сайкс, Голдман Сакс.
Мэтью Сайкс
Я действительно ценю все детали, которые вы дали до сих пор. Я думаю, что для моего первого вопроса, просто учитывая насколько близки вы к своим клиентам, когда мы думаем о большом конечном рынке биофармы, вы могли бы, возможно, рассказать о каких-либо изменениях в поведении заказов или шаблонах, где произошло предварительное образование запасов, чтобы опередить таможенные пошлины?
И если вы этого еще не видели, ожидаете ли вы, что это произойдет? И как вы работаете с вашими клиентами, чтобы обеспечить минимальные нарушения цепочки поставок в случае чего?
Марк Каспер
Да. Так что, Мэтт, это хороший вопрос, и спасибо за него. Учитывая насколько коротким было объявление и введение таможенных пошлин, я действительно не считаю, что у клиентов было возможность заранее подготовиться, верно? Это было бы -- мы не видели какого-то странного в первом квартале в терминах некоторого болюса вещей, происходящего позже в квартале. Мы просто продолжаем по обычному процессу.
И таможенные пошлины применены. Поэтому я не вижу действительно каких-то существенных изменений в тех шаблонах, которые мы ожидаем. Так что, надеюсь, это помогло.
Мэтью Сайкс
Отлично. И тогда для моего последующего вопроса, когда вы говорите о гибкости производства и способности смягчать, можете ли вы, может быть, на высоком уровне, просто поговорить о том, насколько гибки различные типы продуктов, значит, проще ли гибко настроить производство инструментов, чем, скажем, расходные материалы и реагенты?
И как вы думаете о порядке приоритетов в том, как гибко настраивать это производство? Я просто думаю, мы все хотим понять, насколько гибкими вы можете быть по-настоящем
Да. Мэтт, когда вы думаете о том, что мы сказали в нашем руководстве и насколько быстро мы можем мобилизовать, вы можете увидеть короткий временной интервал, который требуется для того, чтобы действительно получить полный эффект от этого. И это сложно. Это требует много труда. Команда проделывает потрясающую работу, думая о последствиях, и затем принимает правильные меры, а затем их выполнение, независимо от того, на какой стадии они находятся и выполняют.
И это различается в разных бизнесах, в разных типах продуктов, и у нас есть гибкость в нашей системе, что позволяет увидеть чистый эффект. Так что, я думаю, это лучший способ сказать это. И команда просто работает на благо бизнеса PPI и осуществляет это.
Марк Каспер
Еще одна вещь, которая будет вызывать трудности, я думаю, в анализе отрасли, это масштаб, просто огромное преимущество здесь, верно? Потому что если вы узкоспециализированы и поставляете товары со всего мира с одного сайта, вы можете оказаться в значительном невыгодном положении.
Вы можете оказаться в выгодном положении. Вы можете изменить свою способность быть гибкими, невероятно трудно. У нас есть объекты масштаба в каждой крупной географической зоне. Они не делают все то, что делаем мы, но возможности устойчивы. У нас есть много двойных заводов, где заводы выполняют одну и ту же функцию в разных географических зонах.
Так что наша способность двигаться с такой скоростью здесь [огромна], и это действительно отличная возможность для нас в плане увеличения доли рынка, верно? Я очень уверен в нашем конкурентном положении, особенно в том, насколько сильна система управления бизнесом PPI в нашем операционном выполнении. Надеюсь, это полезно.
Оператор
Джек Михан, Nephron Research.
Джек Михан
Сначала хочу поблагодарить за очень подробное обновление руководства, которое вы предоставили. Марк, один вопрос для уточнения, хотел бы узнать о стороне политики, связанной с фармацевтическими тарифами. Просто любопытно, что вы слышите от клиентов? И затем просто поговорить о рисках и возможностях для Thermo Fisher. Я оставлю это открытым, но у меня есть продолжение.
Марк Каспер
Джек, спасибо за вопрос. Мы, очевидно, постоянно взаимодействуем с нашими клиентами в фармацевтической и биотехнологической отраслях. Очевидно, на данный момент ничего не было официально утверждено относительно тарифов. Я думаю, что эти клиенты проводят как защитные мероприятия, так и планирование. Одно из тех вещей, что мы видим, это большой интерес к использованию нашего масштаба производства в США в рамках нашего бизнеса фармацевтических услуг. Так что есть довольно много спроса на нашу базу здесь.
И часть причины, по которой я говорил о инвестициях, которые составляют 2 миллиарда долларов на протяжении года, действительно заключается в том, чтобы иметь дополнительные мощности для фармацевтических услуг, для аналитических услуг или наших лабораторий и дополнительных исследований и разработок в США. И я думаю, что... мы просто верим, что здесь будет больше активности, будут ли там тарифы или нет, и это направление движения.
И мы собираемся обеспечить успех наших клиентов. И еще раз, мы сможем воспользоваться этой возможностью, чтобы помочь нашим клиентам добиться чрезвычайного успеха.
Джек Михан
Отлично. И вы привели меня туда, куда я хотел попасть, это бизнес по фармацевтическим услугам. В вашем докладе на это было обращено внимание, я бы просто хотел услышать ваши мысли о том, в каком иннинге, на ваш взгляд, находится этот бизнес сейчас в период после COVID, уверенность в продолжении? И когда у вас эти обсуждения с клиентами, какие... это больше связано с API или Fill Finish, просто где вы видите спрос на помощь?
Марк Каспер
Да. Так это самая большая область - это практически во всех сферах, но самая большая область действительно - Fill Finish, верно, а также, что интересно, производство лекарственных средств на стороне таблетирования, так как есть интерес к проведению большего объема работ в США. Так что я бы сказал, что производство лекарственных средств развивается наиболее быстрыми темпами, потому что требуется много времени для перемещения лекарственного вещества, фактически, в плане его осуществления. Так что я думаю, что это мы увидим в первую очередь. И в свете событий COVID, мы выиграли значительный бизнес для замещения старых мощностей, связанных с Cole.
Так что это практически весь... это на самом деле уже все подписано. И теперь мы просто увеличиваем производство. И у нас появляются новые линии. Мы будем добавлять еще больше линий с дополнительными инвестициями в следующие годы. Так что с этой точки зрения, фокус в зеркале заднего вида, и теперь вы начинаете видеть увеличение активности по тому, что мы заменяем там, это довольно захватывающее время в фармацевтических услугах.
Оператор
Рэйчел Ватнсдаль, JPMorgan.
Рэйчел Ватнсдаль
Я хотела бы поглубже разобраться в изменения политики, которые стали частью обновленного руководства. Вы отметили, что $500 миллионов из этого обновления руководства связаны с этими изменениями в политике. Вы конкретно выделили слабость в академической и государственной сферах, но также подчеркнули некоторую слабость клинических исследований в свете снижения ожиданий по вакцинам.
Так что можете ли вы разложить для нас, какой процент из этого обновления на $500 миллионов связан с А&Г по сравнению с CRO. И наряду с академической и государственной сферами, каковы ваши обновленные ожидания относительно того, как должен развиваться этот рынок на протяжении всего года?
Марк Каспер
Какой рынок, Рэйчел, я не понял. Какой рынок должен развиваться?
Рэйчел Ватнсдаль
Для академической и государственной сфер.
Марк Каспер
Да. Я просто хочу убедиться, что я отвечаю на правильный вопрос. Так что спасибо за вопрос. Так что разделение действительно довольно простое по изменениям в политике. В рамках бизнеса клинических исследований мы видим, что $200 миллионов на исследования были отменены или приостановлены, в частности вакцины, примерно половина этой суммы финансируется непосредственно правительством через инноваторов и примерно половина - просто от инноваторов самих по себе.
Все остальные аспекты, связанные с клинической деятельностью, кажется, нормальны. Так что все в порядке. Фактически, мы видим много интересного в уполномочивании биотехнологии. Там происходит много хороших вещей. Но мы видим очень конкретные действия, и я думаю, что другие, занимающиеся этой конкретной деятельностью в краткосрочной перспективе, разберутся с этим.
Я также считаю, что в конечном итоге, по мере того как вопросы политики станут на свои места, это действительно хорошая медицина в некоторых из этих исследований. Так что это просто вопрос, вернутся ли они? И если да, то когда? Так что я так думаю об этом как о чем-то единичном.
В отношении академической и государственной сферы это будет баланс этого. В отношении прогнозирования, очевидно, мы не руководствуемся конечным рынком или чем-то подобным. Так что я бы просто думал о том, что клиенты внедряют свои меры по смягчению.
Мы ожидаем, что академическая сфера США будет относительно слабой на протяжении оставшейся части года. Это то, что мы закладываем в наши прогнозы на будущее и что она может улучшиться в зависимости от динамики этим летом. Мы не предполагали, что это создаст позитивный импульс. Но я бы сказал, что мы просто... чтобы оказать воздействие, верно, на протяжении всего года, практически пропорционально влиянию.
Рэйчел Ватнсдаль
Отлично. И для моего последующего вопроса, я просто хотела бы углубиться в предположения о ценообразовании. Так что вы подчеркнули, что в свете тарифов вы можете увидеть некоторую потенциальную компенсацию по ценам. Так что можете ли вы пройти с нами через ваши общие предположения о ценообразовании, ожидания на этот год? Насколько вы действительно думаете, что сможете смягчить? Насколько консервативны вы в этих предположениях также?
И какие бизнесы, по вашему мнению, ожидают большей ценовой мощи и способности передать это через тарифы по сравнению с другими областями, где вы, возможно, будете брать меньше цены в этой среде?
Стивен Уильямсон
Да. Я думаю, важно отметить, что мы принимаем соответствующие ценовые меры. Мы не пытаемся воспользоваться ситуацией. И это именно то, что мы делали ранее и соответственно передаем цены. И когда думаем об этом году, мы предполагаем, что в этом году мы наложили процентную точку цены.
Мы приближаемся к этому к близости к 2%. Так что это не значительное изменение цены. Это просто соответствующе тому, что мы находимся в инфляционной среде, учитывая... что происходит в изменении мира в терминах тарифов. Так что подход, который мы принимаем. Мы будем делать это соответственно по всему портфелю. Так что нет никакой области концентрации, когда я думаю об этом ценовом воздействии.
Оператор
Дуг Шенкель, Wolfe Research.
Дуг Шенкель
Марк, я ценю ваши ответы на вопросы Майка и нескольких других ранее по существу стратегии развития долгосрочной перспективы. И, слушайте, я думаю, многие из нас на линии знают историю здесь, связанную с инновациями в биофармацевтике и постоянным академическим финансированием. Однако это кажется иным. До сих пор, предполагая, что Белый дом на самом деле не имеет в виду это, это было неудачной политикой. Очевидно, что сейчас это совсем не дружелюбная среда для бизнеса.
Крупные фармацевтические компании, такие как Лилли, публично говорят о снижении траектории инвестиций в НИОКР и капиталовложениях. И даже за последние события, реальность такова, что последние пять лет были трудными для Группы. Вы и я занимаемся этим давно, Марк, и я думаю, что мы верим в величие этой отрасли и в величие Thermo.
Но скажу вам, многие из инвесторов, с кем я разговариваю, если вы новичок в отрасли, но я не имею в виду только прошлый год, я имею в виду за последние пять лет, вы никогда не видели, чтобы инструменты были хорошей группой. Так что учитывая все это, я думаю, вам, по крайней мере, придется рассмотреть сценарий, где темп роста рынка структурно ниже. И хотя то, что мы делаем сейчас, не является нормой, это может быть близко к ней.
В таком сценарии что вы измените? Если темп роста ниже, вы действительно захватите больше доли, чем на 3 пункта? Вы думаете об изменении портфеля? И как это повлияет на слияния и поглощения? Так что я хочу начать с этого, а затем вернуться к, возможно, более позитивному вопросу и задать свой последующий вопрос.
Марк Каспер
Итак, Дуг, я улыбаюсь. Что я могу сказать, если посмотреть на последние пять лет, были моменты величайших достижений в этой отрасли в том, что она позволила глобально ответить на самую сложную пандемию, через которую мы и любой из нас прошли, особенно с 1918 года. И это было действительно региональным между США и Европой в плане воздействия. И эта отрасль позволила совершить удивительные вещи.
Так что произошло несколько замечательных событий. За последние пять лет произошли некоторые из величайших инноваций в нашей отрасли, не говоря уже о других. Также был невероятный перевес от пандемии, который был чрезвычайно болезненным, верно? Поэтому я очень реалистичен относительно взлетов и падений.
Но если посмотреть на последние пять лет, можно сказать, что значимость этой отрасли имеет светлое будущее и действительно небольшие колебания в объемах. И я думаю, это не должно утрачиваться.
И когда вы думаете о периоде с начала года, много новой неопределенности. И в общем, незначительные изменения в выручке говорят о стойкости нашей компании и привлекательности отрасли, верно? И я думаю, это теряется, когда нет много положительных заголовков по некоторым из этих аспектов.
Но как крупнейший игрок в США и крупнейший игрок в отрасли с набором действий, направленных на укрепление США, мы будем извлекать из этого выгоду более чем другие, и это хорошо, верно? И я вижу все это.
Когда я думаю о долгосрочной перспективе, я знаю, каковы драйверы. Если растет ВВП, если вы разделяете взгляды, которые у вас есть или другие говорят, что рост ВВП мира будет менее интенсивным на структурной основе из-за изменений, то рост рынка, вероятно, будет несколько меньше.
Он будет гораздо менее затронут, чем другие части экономики. Но да, если вы верите, что мир фундаментально будет расти меньше, вы можете увидеть, что меньше бизнес-политик, что угодно. И да, будут изменения в темпах роста. Но если вы также говорите, что американская экономика в конечном итоге будет лучше позиционирована, я не знаю, насколько мы далеки, если вы принимаете этот бычий сценарий, то вы можете фактически сформулировать это. Это может с течением времени улучшиться.
Я точно знаю, что Стивен и я прожили свои карьеры, опираясь на прозрачность. Если наши взгляды изменятся на долгосрочный рост рынков на основе фактов, которые мы видим, мы будем первыми, кто это скажет. Мы не цепляемся за цифру, верно? Мы просто ставим числа, которые, по нашему мнению, наилучшие на данный момент. Мы не смотрим на них каждый день в плане долгосрочной перспективы, но время от времени мы их рассматриваем.
И если наши взгляды изменятся, наши инвесторы поймут это, потому что мы будем откровенны. Надеюсь, это полезно. Я провел 30 лет в этой отрасли, пережил каждую среду. Я оптимистично смотрю в будущее, понимая, что многое из того, что происходит в краткосрочной перспективе, вызовет трудности, и мы успешно преодолеем их.
Дуг Шенкель
Так, Тайчо, учитывая время, сегодня мы, вероятно, успеем только до первого. Но если говорить о том, что происходит в клинических исследованиях и как они проходят, то биотехнологическая часть бизнеса действительно процветает, ускоренное развитие препаратов, о котором мы объявили в конце прошлого года и в этом году, действительно убедительно.
И что это на самом деле означает? Я думал о том, как это можно визуализировать, верно? Наши биотехнологические клиенты передают это рабочее задание сторонним организациям, верно? Потому что они проводят одно или два исследования, какой-то препарат, верно? Так что они работают с CROs. Возможности и инсайты, которые мы получаем благодаря нашему объединенному комплексу возможностей, действительно уникальны, что означает, что мы можем быть быстрее и более эффективными в плане затрат.
Будь то сообщение клиенту о том, что это клиническое исследование не получится, или быстрое сообщение клиенту о том, что оно получится, и максимизация продолжительности их эксклюзивности. Это действительно убедительные вещи.
Интерес и победы здесь имеют значение, и мы очень хорошо стоим с точки зрения перспектив клинических исследований. Я очень доволен тем, каковы перспективы в этой области. А вакцины были всего лишь единичным случаем изменений в политике.
Что я также могу сказать, так это то, что в некоторых аспектах направления, которое выбирает FDA в экспериментах с уменьшением использования животных в исследованиях моноклональных антител. Это будет - если вы захотите опробовать это, то это область, где модели животных менее релевантны. Они пытаются модернизироваться, что означает, что все, что связано с уменьшением затрат на низкоэффективные действия, означает, что они вкладывают деньги туда, где это окажет влияние. Так что в области, где мы участвуем в человеческих испытаниях, я считаю, что мы очень хорошо стоим.
Как фармацевтические компании реагируют на тарифы? Они планируют, но я не знаю, как они в конечном итоге отреагируют, потому что они не уверены, что будет внедрено. И как только мы узнаем это, мы поможем им в этом разобраться, и в конечном итоге мы выясним, что это значит для нас. Поэтому спасибо за вопрос.
Позвольте мне завершить небольшим комментарием. Во-первых, спасибо всем, кто присоединился к нам. Мы рады представить крепкий первый квартал и мы очень хорошо стоим, чтобы достичь дифференцированной производительности, продолжая создавать ценность для всех наших заинтересованных сторон, строить еще более светлое будущее для нашей компании, и я надеюсь, что вы цените прозрачность, которую мы внедрили в наше руководство, и с нетерпением ждем обновления вас о результатах нашего второго квартала в июле.
И как всегда, спасибо за поддержку Thermo Fisher Scientific. Спасибо всем.
Оператор
Спасибо всем, кто присоединился к нам сегодня. Это завершает сегодняшний разговор, и вы можете разъединить свои линии.