Участники
Ларри Хеллинг; Генеральный директор, Директор; QCR Holdings Inc
Тодд Гиппл; Президент, Финансовый директор, Директор; QCR Holdings Inc
Деймон ДелМонте; Аналитик; Keefe, Bruyette & Woods, Inc.
Райан Пейн; Аналитик; D.A. Davidson & Co.
Даниэль Тамайо; Аналитик; Raymond James & Associates
Брайан Мартин; Аналитик; Janney Montgomery Scott
Нейтан Рейс; Аналитик; Piper Sandler
Презентация
Оператор
Приветствую всех и добро пожаловать на телефонную конференцию QCR Holdings Inc. по отчету о прибылях за первый квартал 2025 года. Вчера после закрытия рынка компания распространила пресс-релиз о прибылях за первый квартал.
Если на линии есть кто-то, кто не получил копию, вы можете ее получить на веб-сайте компании по адресу www.qrh.com. С нами сегодня из руководства присутствуют Ларри Хеллинг, Генеральный директор; и Тодд Гиппл, Президент и Финансовый директор. Руководство предоставит краткое изложение финансовых результатов, после чего мы откроем линию для вопросов аналитиков.
Прежде чем мы начнем, я хотел бы напомнить всем, что некоторая информация, которую сегодня предоставит руководство, подпадает под руководящие принципы в отношении прогнозируемых заявлений, определенные Комиссией по ценным бумагам и биржам.
В рамках этих принципов все заявления, сделанные во время этого звонка, касающиеся надежд, убеждений и ожиданий компании, а также прогнозов будущего, являются прогнозируемыми заявлениями, и реальные результаты могут существенно отличаться от прогнозируемых.
Дополнительная информация об этих факторах содержится в документах, представленных в SEC компании, которые доступны на веб-сайте компании. Кроме того, руководство может ссылаться на нефинансовые показатели, которые предназначены для дополнения, но не замены наиболее непосредственных сравнимых финансовых показателей по GAAP.
Пресс-релиз, доступный на веб-сайте, содержит финансовую и другую количественную информацию, которая будет обсуждаться сегодня, а также сверку показателей GAAP с нефинансовыми показателями.
Напоминаю, что этот звонок записывается и будет доступен для повторного прослушивания до 30 апреля 2025 года, начиная с этого послеобеденного времени, примерно через один час после завершения звонка. Он также будет доступен на веб-сайте компании.
Теперь я передаю слово г-ну Ларри Хеллингу из QCR Holdings. Пожалуйста, продолжайте.
Ларри Хеллинг
Спасибо, оператор. Добро пожаловать, каждый, и спасибо вам за то, что присоединились к нам сегодня. Я начну с представления основных моментов за квартал. Затем Тодд предоставит дополнительные детали о наших финансовых результатах.
Наш первый квартал был отмечен расширением маржи, ростом депозитов и дисциплинированным управлением расходами. Мы также продемонстрировали еще один квартал сильного роста в нашем бизнесе управления капиталом. Наше выступление было дополнительно укреплено продолжающимся ростом кредитов, сохранением отличного качества активов, дальнейшим укреплением наших капитальных уровней и значительным увеличением нашей книги активов на акцию.
За первый квартал 2025 года мы сообщили о чистой прибыли и скорректированной чистой прибыли в размере 26 миллионов долларов. Доход на акцию по отчетности составил 1,52 доллара и 1,53 доллара в скорректированном виде. Наша скорректированная чистая процентная маржа на эквивалентный налогу базис увеличилась на 1 базисный пункт по сравнению с предыдущим кварталом.
Наша основная операционная маржа превзошла на 4 базисных пункта дилуцию от истекших процентных ставок. Несмотря на сообщенное снижение прибыли от процентов по кредитам за квартал, при корректировке за уменьшенное количество дней, прибыль от процентов по кредитам незначительно увеличилась, успешно компенсируя негативные факторы, связанные с истечением процентных ставок в первом квартале.
Годовой рост кредитов составил 4% в первом квартале при добавлении возвратного воздействия запланированного сокращения кредитов на оборудование m2. Из-за усиливающейся неопределенности мы приостанавливаем наше руководство по годовому росту кредитов. Вместо этого мы предоставляем руководство на второй квартал 2025 года, прогнозируя годовую ставку роста от 4% до 6%.
У нас нет определенного срока для нашего следующего секьюритизации. Однако мы намерены продолжать использовать секьюритизации для обеспечения гибкости в поддержке доходов с капитальных рынков, увеличения ликвидности и управления нашим ростом по мере приближения к отметке в 10 миллиардов долларов активов.
Общий годовой рост основных депозитов составил 20%, отражая наш успех в расширении доли рынка с новыми и существующими клиентами. Значительный рост депозитов улучшил нашу ликвидность и позволил нам снизить уровень оптового финансирования.
Нетто-процентный доход за первый квартал составил 17 миллионов долларов, включая 7 миллионов долларов, полученных от доходов с капитальных рынков. Макроэкономическая неопределенность повлияла на наш бизнес кредитования LIHTC и привела к задержкам многих проектов, что привело к снижению доходов с капитальных рынков в первом квартале.
Наша деятельность на капитальных рынках для второго квартала начинает нормализоваться по мере того, как клиенты адаптируются к текущей обстановке. Наш бизнес управления капиталом остается сильным, генерируя годовую ставку роста доходов в размере 14% за квартал, обусловленную ростом новых клиентских счетов и активов под управлением. Мы сосредоточены на потенциале роста этого бизнеса, учитывая его консистентный и повторяющийся поток доходов.
Мы ожидаем дальнейшего долгосрочного роста нашего бизнеса управления капиталом, поддерживаемого нашими стратегическими инвестициями в наших рынках Юго-Западного Миссури и Центральной Айовы.
Как мы уже много раз обсуждали в предыдущие кварталы, у нас значительное количество переменной компенсации по сравнению с другими банками. Это позволило нам мгновенно адаптироваться к сложной экономической обстановке.
За квартал расходы по процентам снизились на 7 миллионов долларов или на 13%. Сокращение расходов в этом квартале в основном обусловлено снижением доходов с капитальных рынков и влиянием на переменную компенсацию.
Наше качество активов остается на высоком уровне. Непроизводящие активы в процентах к общим активам незначительно увеличились на 3 базисных пункта по сравнению с предыдущим кварталом, но остаются значительно ниже исторических средних значений. Общие балансы критики кредитов снизились на 28 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом, что является самым низким показателем критики за последние пять лет.
Наша резервная сумма на покрытие кредитных убытков в процентах от общих кредитов, удерживаемых для инвестиций, составила 1,32% к концу первого квартала. Резерв на покрытие кредитных убытков составил 4 миллиона долларов за квартал, что на 915 000 долларов меньше, чем в предыдущем квартале.
В ответ на изменяющиеся макроэкономические условия мы принимаем измеренный и проактивный подход к нашему кредитному портфелю. Мы анализируем ключевые отрасли в нашем портфеле, мониторим клиентов с импортными концентрациями, работаем с нашими кредитными офицерами, чтобы включить тарифное воздействие в наше кредитование, и остаемся близко к нашим заёмщикам. Мы остаемся оптимистичными относительно долгосрочной устойчивости наших рынков и финансового здоровья наших клиентов.
Хотя экономическая обстановка остается неопределенной, мы не заметили никаких измеримых индикаторов финансового напряжения в регионах, которые мы обслуживаем. Деятельность по кредитам в первом квартале также была повлияна повышенными традиционными погашениями кредитов. Увеличение традиционных погашений кредитов было частично обусловлено несколькими клиентами, которые либо продали недвижимость, либо свои бизнесы в течение квартала.
Кроме того, спрос на доступное жилье остается значительным, и более низкие результаты в первом квартале в этом секторе должны привести к более крупному потоку будущей деятельности. Наш коммерческий портфель недвижимости остается надежным, причем наши кредиты LIHTC составляют примерно 50% нашего экспозиции к этому активному классу.
Мы считаем кредиты LIHTC самым сильным активным классом в нашем портфеле. Отрасль LIHTC имеет успешный опыт за почти четыре десятилетия и в течение нескольких кредитных циклов с выдающимся успехом. У нас есть сильный пайплайн высококачественных кредитов LIHTC, который остается ключевым стратегическим приоритетом для нашей компании.
Программа кредитования LIHTC является значительным катализатором доходов с капитальных рынков, существенно способствующим нашему нетто-процентному доходу. Более того, кредиты LIHTC отлично подходят для секьюритизации из-за своей надежной исторической производительности и сильного спроса инвесторов.
Секьюритизации улучшают гибкость нашего баланса, улучшают наш TCE, увеличивают ликвидность и расширяют нашу чистую процентную маржу. Кроме того, это помогает нам управлять нашим ростом на балансе по мере приближения к отметке в 10 миллиардов активов. Секьюритизации являются ключом для дальнейшей поддержки роста наших доходов и книги активов. Мы продолжаем оценивать оптимальное время для нашей следующей секьюритизации.
Наши капитальные уровни крепкие, и мы продолжаем сосредоточиваться на увеличении нашего регуляторного капитала. Мы довольны ростом наших капитальных коэффициентов за квартал. Наши сильные доходы в сочетании с умеренными дивидендами позволяют нам генерировать капитал и увеличивать наш коэффициент TCE быстрее, чем у наших конкурентов. Мы постоянно оцениваем возможности оптимизировать состав и качество нашего капитала по мере того, как мы становимся более крупной организацией.
Наши основные разводимые доходы на акцию и книга активов на акцию выросли с составной годовой ставкой в 11% и 12% соответственно за последние пять лет. Наш скорректированный ROAA составил 1,35% в 2024 году, увеличившись на 20 базисных пунктов за пятилетний период, разместив нас близко к верхнему квартилю нашей группы конкурентов.
Мы остаемся преданными достижению результатов верхнего уровня в финансовом плане, отличающихся продолжающимся ростом и доходностью акций, ROAA верхнего квартиля и значительным ростом книги активов на акцию. В этот период повышенной неопределенности мы продолжаем сосредоточиваться на накоплении капитала и поддержании сильной ликвидности.
В заключение, мы посвящены достижению результатов, ведущих в отрасли, через клиентоориентированный подход, приоритизируя благополучие сотрудников и оказывая положительное воздействие на сообщества, в которых мы работаем и живем.
Как было объявлено 24 февраля, я выхожу на пенсию с поста генерального директора и члена Совета директоров QCR Holdings на следующем собрании акционеров 22 мая. Мне было честь служить QCR Holdings и его банковским дочерним компаниям более двух десятилетий. Мне посчастливилось увидеть положительное влияние, которое наша компания оказала на сообщества, которые мы обслуживаем.
Мы - организация, ориентированная на отношения, и это отражено в наших талантливых сотрудниках, которые усердно работают, чтобы оказать положительное влияние наших клиентов и акционеров.
Тодд уникально квалифицирован для занятия моего поста, и я спокойно отношусь к тому, что нашей компанией будет руководить сильный лидер, который разделяет нашу культуру.
Теперь я передаю слово Тодду, чтобы предоставить дополнительные детали относительно наших результатов за первый квартал.
Спасибо, Ларри. Доброе утро, всем. Спасибо, что присоединились к нам сегодня. Оператор (Инструкции оператора) Деймон ДельМонте, KBW. Деймон ДельМонте Привет всем, ребята. Спасибо за возможность задать вопросы, и Ларри, поздравляю с предстоящим уходом на пенсию. Было приятно работать с вами все эти годы, и удачи Тодду, когда он берет на себя руководство. Первый вопрос касательно прогноза роста кредитов, вы снизили его до 4% - 6% здесь, во втором квартале. Можете ли вы помочь прояснить мысленный процесс за пересмотренным диапазоном с продолжающимся оптимизмом в отношении проектов LIHTC, которые, как ожидается, продолжатся и станут двигателем роста? Вы считаете, что к концу года данное дело вернется на плавный путь и рост будет улучшаться по мере продвижения года? Ларри Хеллинг Да, прежде всего, вы правы. Рост кредитов в первом квартале был умеренным. Опять же, производство было довольно нормальным. Мы просто имели некоторые повышенные погашения, не из-за чего-то плохого, а просто потому, что клиенты продавали недвижимость, компании, и мы получили выплаты по нескольким крупным кредитам. Деймон ДельМонте Понял, спасибо, это полезно. Спасибо. Тодд Гиппл Да, Деймон, я думаю, что это вполне вероятно. Такой более низкий резерв, мы имеем много успешных показателей в терминах ведущих показателей качества активов. Мы очень довольны тем, что у нас очень низкий уровень критики и классификации. Поэтому ожидается, что если рост кредитов будет немного приглушен в диапазоне 4% - 6%, то и наши расходы на резерв также могут снизиться. Деймон ДельМонте Хорошо, и последний вопрос по маржинальной теме. Можете ли вы напомнить нам о темпах фиксированных кредитов, которые будут переоцениваться в остатке года и каковы их сроки и ставки переоценки? Тодд Гиппл Конечно. Да, у нас по-прежнему есть некоторый успех в пересмотре ставок по новым финансированиям. Новые финансирования за квартал были по взвешенной средней ставке 721. Ставка переоценки составила 685, то есть разница в 36 базисных пунктов, мы продолжаем иметь успех. Есть давление на ставки во всех наших рынках, но мы все еще повышаем ставки по новым кредитам. Деймон ДельМонте Отлично, а что касается суммы, которую вы ожидаете? Тодд Гиппл Сумма, конечно. Таким образом, с фиксированными ставками, наш общий баланс по фиксированным ставкам составляет около 2.8 миллиарда долларов. И если вы, Деймон, посмотрите на это как на взвешенную среднюю длительность, возможно, около 36 месяцев, это может быть хорошим приближением к тому, как быстро это будет откатываться каждый квартал. Деймон ДельМонте Отлично, это полезно. Это все, что у меня есть на данный момент. Я отступлю, большое спасибо. Тодд Гиппл Спасибо, Деймон. Ларри Хеллинг Спасибо, Деймон. Оператор Джефф Рулис, D.A. Davidson. Райан Пейн Доброе утро, это Райан Пейн вместо Джеффа Рулиса сегодня. Если я могу начать с доходов от комиссий, какие ожидания по не-рыночным доходам вперед, если исключить их? И какова была потеря по справедливой стоимости, была ли она из-за корректировок бухгалтерии или были изменения в портфеле, вызвавшие убытки? Тодд Гиппл Конечно, да, Райан, спасибо за ваши два вопроса. Так вот, последнее, я бы сказал, что это были некоторые наши деривативы, довольно скромная корректировка в этом квартале. У нас будет больше деталей об этом в отчетности. Пытаюсь найти это. Может вернусь к этому через секунду, но я хотел бы также обратить внимание на другие виды доходов и рост доходов. Райан Пейн Хорошо, спасибо, это полезно. И, думаю, другая сторона, я перейду к доходам от капиталовложений. Согласно инструкции, предполагается, что есть некоторый накопленный спрос или мы увидим его возвращение, так что если у вас есть мысли о времени или просто разъясните эту линию на текущий год? Ларри Хеллинг Да, Райан, позвольте мне попытаться лучше объяснить. Прежде всего, напомним, что мы любим этот бизнес по разным причинам. Исторически он приносил нам огромные комиссионные доходы и кредитное качество кредитного портфеля в этой сфере было исключительным. Райан Пейн Понял. Спасибо. Тодд Гиппл И Райан, это снова Тодд. Я нашел то, о чем вы спрашивали, касательно неосновных. Это в основном, как я ожидал, необеспеченные крыши, которые у нас есть. Мы рассматриваем корректировки рыночной стоимости на них как неосновные, и это не было действительно на моем радаре, общая цифра всего [$156,000] здесь в первом квартале. Большее влияние было в четвертом квартале, но это связано с этим. Райан Пейн Хорошо, спасибо за это. Просто еще один быстрый вопрос для меня, по трем добавленным непроцентным кредитам, и какая-то информация о типе и секторе этих кредитов и, возможно, ожидаемое более быстрое разрешение по ним по срокам, чем по другим? Ларри Хеллинг Да, о тех трех компаниях, о которых мы говорили, хорошая новость в том, что не было никакой однозначной темы. Но я бы сказал, что мы уже говорили об этом в прошлом квартале, что качество управления начинает проявляться. Когда это не происходило во время пандемии пару лет назад, одна из компаний была производителем, чей продукт вышел из моды. Райан Пэйн Хорошо, спасибо. Вот все, что у меня есть. Спасибо за вопросы. Оператор Даниэль Тамайо, Raymond James. Даниэль Тамайо Спасибо. Доброе утро, ребята. Позвольте сначала поздравить Ларри с выходом на пенсию и, конечно же, Тодда с назначением. Ларри Хеллинг Давайте разберем это на два сегмента. Может быть, мы поговорим о кредитах LIHTC немного по-другому, а затем о нашем более традиционном бизнесе. Похоже, что бизнес LIHTC начинает двигаться вперед снова. Была эта пауза, которая по сути замедлила все. Из-за налоговых льгот или капитала, поступающего в эти многоквартирные проекты, существовала неопределенность в Вашингтоне, которая немного уменьшилась, и большинство проблем, которые возникли в этом пространстве, сейчас в последние шесть недель или около того, стали тише. Тодд Джипл Дэнни, я, возможно, добавлю к комментариям Ларри. Одним из конкретных моментов в пространстве LIHTC является то, что [HUD] было одним из агентств, на которые Doge нацелилась некоторое время, и они предложили уменьшить своих 8 000 сотрудников до 4 000 сотрудников, и это создало некоторые нарушения в получении сделок до завершения. Даниэль Тамайо Очень полезно, спасибо. Что касается секьюритизации, если вы получите ускорение, повторное ускорение в бизнесе LIHTC, но традиционный бизнес продолжит замедляться некоторое время и вы начнете видеть увеличение концентрации, это сделает более вероятным, что вы увидите секьюритизации раньше, чем ожидалось? Тодд Джипл Конечно, Дэнни, вы правильно поняли. Что я бы напомнил всем о первоначальном плане по секьюритизации, это просто дать нам гибкость. Пределы концентрации, капитал, балансовый отчет, ликвидность, дать нам гибкость для управления всем этим. Точно то, что произойдет, когда мы увидим, что производство LIHTC возвращается к нормальной работе на основе нашего конвейера, тогда мы сможем запустить секьюритизацию и принять меры по этому. Даниэль Тамайо Хорошо, очень полезно. И, наконец, я думаю, с точки зрения расходов, вы снизили прогноз на 2Q до $50 миллионов - $53 миллиона. Я предполагаю, что это потому, что у вас медленный рост и меньше людей, которых нужно обеспечить или меньше переменной компенсации в ближайшем будущем, но если вы могли бы примерно оценить для нас, если бизнес LIHTC начнет ускоряться во второй половине года, это вернет расходы в диапазон, который вы ожидали ранее? Тодд Джипл Конечно, Дэнни, отличный вопрос. Мы прогнозируем этот $50 миллионов - $53 миллиона, уменьшив $2 миллиона как нижний, так и верхний предел нашего прогноза по этой очень причине, что с нашим прогнозом по кредитам, это возвращение в норму с кредитами LIHTC. Краткосрочно мы считаем, что мы в этом диапазоне. Даниэль Тамайо Понятно. Очень полезно. Вот все, что у меня было. Спасибо за ответы. Оператор Брайан Мартин, Janney. Брайан Мартин Привет, доброе утро, ребята. Поздравляю вас обоих. И Ларри, мне было приятно работать с вами все эти годы, удачи вам. И, может быть, один вопрос по кредитному качеству. Учитывая тенденции, которые вы видите в критиках, ведущие индикаторы идут вниз, но ранее вы говорили во время звонка о том, что анализируете портфель и потенциальные риски от тарифов, можем ли вы выразить свои размышления о том, куда вы смотрите или что у вас на уме, учитывая, что кажется, качество кредитов -- комментарий Тодда о возможном снижении резервов, критика уменьшается, но при рассмотрении тарифов, есть ли что-то значимое, на что мы должны обратить внимание в плане рисков с потенциальными тарифами? Ларри Хеллинг Да, мы были очень тщательны в последние несколько недель. Мы провели анализ каждого из наших крупнейших коммерческих заемщиков и оценили их экспозицию к тарифам, мы попытались классифицировать их как низкий, средний и высокий риск. И мы действительно выявили только две компании, которые мы считаем высоким риском, потому что они очень зависят от импорта из Китая. Брайан Мартин Понял вас. Хорошо, это полезно. Спасибо, Ларри. И Тодд, может быть, просто насчет маржи, может быть, я пропустил ваш комментарий ранее о ближайшем будущем, возможно, влиянии на второй квартал, но, по-моему, в прошлом квартале вы говорили о том, что влияние снижения ставок может составить, возможно, 2 или 3 базисных пункта к пользе маржи. Тодд Гиппл Конечно. Итак, Брайан, прогноз, который мы дали в январе с результатами четвертого квартала относительно снижения ставок, по-прежнему актуален, с учетом того, что наш баланс немного чувствителен к обязательствам. Так что для снижения на 25 базисных пунктов мы ожидаем улучшение маржи на 2-3 базисных пункта. Это примерно $1.5 миллиона - $2 миллиона в годовом чистом процентном доходе. Я благодарю вас за ваш вопрос. Это не изменилось. Брайан Мартин Хорошо. Что касается завершения квартала, Тодд, какова была маржа с учетом улучшения структуры финансирования в квартале, я предполагаю, что многое из этого произошло ближе к концу квартала? Так что вы завершили с более высокой маржей, так сказать, и за месяц марта. Это правильно? Тодд Гиппл Да, в квартале было много шума из-за некоторых вещей, но то, что я могу вам сказать, когда вы исключите весь шум, кажется, что это было 341 в январе, 341 в феврале, 342 в марте. Так что это также дает нам больше оптимизма на второй квартал. Брайан Мартин Да, понял вас. Хорошо, это очень полезно, Тодд, и, наверное, единственное, что у меня еще осталось, это возможно ли, учитывая перспективы по секьюритизации и неопределенность, что, возможно, вы не будете делать секьюритизацию в этом году или вы считаете, что вероятно ее сделаете, и время просто неясно? Тодд Гиппл Да, мы изначально говорили о том, что сделаем это в конце года, и, когда нас спрашивали, как вам и всем остальным следует моделировать это, мы предположили, что, быть может, в начале четвертого квартала. Брайан Мартин Да, понятно. И насчет роста депозитов, о котором вы говорили, но который был отличным в квартале, все еще есть динамика на стороне депозитов в том плане, что вы видите, или вы ожидаете -- ясно, но, вероятно, он замедлится немного во втором квартале, но в целом все еще довольно оптимистичны относительно дальнейшего роста депозитов в следующих кварталах? Тодд Гиппл Да. Это самое главное в нашей компании. Я не помню, говорил ли я об этом в прошлом квартале, но Ларри и я по-видимому всегда находим способ поговорить о росте депозитов вне зависимости от того, какое совещание у нас проходит. Мы можем быть на кредитном комитете, и Ларри спросит, получаем ли мы все депозиты? Я могу быть на операционном совещании, и мы спрашиваем, ссылаются ли люди клиентов. Брайан Мартин Понял. Спасибо вам, ребята. Я благодарю вас. Оператор Нейтан Рейс, Piper Sandler. Нейтан Рейс Привет, ребята, я просто хочу присоединиться к ранее сказанным комментариям. Поздравляю, Ларри и Тодд. И, Ларри, надеюсь, у вас будет отличная предстоящая пенсия в следующей главе. Ларри Хеллинг Да, я начну, Нейт. Как мы уже говорили, сейчас мир неопределен, поэтому мы будем взвешенно мыслить о выкупе акций. По-видимому, у нас будут уровни капитала, позволяющие нам рассмотреть этот вопрос. Тодд Джиппл Да, Ларри. Осталось 760 000 акций. Ларри Хеллинг Итак, ответ заключается в том, что мы будем рассматривать этот вопрос, но взвешенно, Нейт. Нейтан Рейс Хорошо, понял. Немного увеличились списания. Очевидно, это не высокий уровень, но, возможно, выше вашего стандарта, потому что, насколько я помню, последний раз, когда у вас были списания, 25 базисных пунктов пришлись на пандемию. Просто интересно, что послужило причиной увеличения в квартале? Ларри Хеллинг Да, неопределенная экономика делает сложным понимание того, как все это будет развиваться. Да, я думаю, что если мы усредним то, что мы делали за последние три-четыре квартала, то, вероятно, это будет наш прогноз на будущее. Скорее всего, это не сильно возрастет или уменьшится в ближайшей перспективе, учитывая неопределенность, которая сейчас присутствует. Поэтому, вероятно, будет то же самое. Если усреднить данные за последние четыре квартала, это, вероятно, будет мой лучший прогноз. Тодд Джиппл Да, Нейт, как сказал Ларри, за последние три квартала мы были где-то на уровне 39, 47, 49 где-то в этом диапазоне, высокие 3, низкие 4, кажется, это то, что мы считаем нормальным на сегодняшний день. Мы видим хорошие результаты в списании и структурном падении объемов M2, это происходит так, как мы ожидали. Все идет хорошо. Нейтан Рейс Хорошо. Это полезная информация. И еще один вопрос для ясности относительно перспективы маржинальности, я думаю, Тодд упомянул, что при каждом снижении ставки на 25 базисных пунктов вы получаете расширение на 2-3 базисных пункта, но, вероятно, во второй половине года это будет больше, учитывая некоторые особенности переоценки, о которых вы говорили в отношении кредитов, а также того, что у вас происходит на стороне депозитов с фиксированной процентной ставкой? Тодд Джиппл Да, так что наша оценка от статичной до 4 предполагает отсутствие снижений здесь во втором квартале. И, как мы говорили, 2-3 базисных пункта за каждые 25 базисных пунктов, сниженных Федеральным резервом. То, что действительно будет определять наш успех во второй половине года, Нейт, даже более, чем действия Феда, это то, как будет выглядеть доходная кривая. Это будет более важным вопросом для нас во второй половине года. Если она останется плоской, немного перевернутой. Нейтан Рейс ОК. Понятно. Все логично. Спасибо за информацию. Спасибо, ребята. Тодд Джиппл Спасибо, Нейт. Оператор Это завершает сессию вопросов и ответов. Я бы хотел передать конференцию обратно Ларри Хеллингу для заключительных замечаний. Пожалуйста, продолжайте. Ларри Хеллинг Спасибо всем вам за участие в нашем сегодняшнем звонке. Мы ценим ваше искреннее интерес к нашей компании. Было для меня большой честью служить генеральным директором этой замечательной компании. Хорошего дня, и мы с нетерпением ждем новой возможности связаться с вами вновь. Оператор Конференция завершена. Спасибо за участие в сегодняшней презентации. Теперь вы можете отключиться.
Мне почетно стать генеральным директором нашей компании после ежегодного собрания в мае. Мне посчастливилось работать с Ларри с тех пор, как он присоединился к QCR Holdings в 2001 году, основав Cedar Rapids Bank & Trust, и я с удовольствием работал с ним близко в течение последних шести лет, когда он возглавлял нашу компанию в должности генерального директора. Было очень приятно как профессионально, так и лично быть частью успеха нашей компании за последние 25 лет.
Я с нетерпением жду продолжения этого успеха, сохраняя нашу локальную банковскую модель, которая позволяет нам сосредотачиваться на превзойдении ожиданий наших клиентов, создании более сильных сообществ и поддержании нашей финансовой производительности высшего уровня. Этот фокус отлично служил нам на протяжении всей истории нашей компании и создал долгосрочную ценность для наших акционеров.
Теперь перейдем к деталям нашей финансовой производительности за первый квартал. Мы доставили скорректированный чистый доход в размере 26 миллионов долларов или 1,53 доллара на разводненную акцию. Эти результаты были обусловлены расширением маржинальности, доходами от капитальных рынков и управлением богатством, в сочетании с хорошо управляемыми непроцентными расходами.
Чистый процентный доход за квартал составил 60 миллионов долларов, на 1 миллион долларов меньше, чем в четвертом квартале. Однако, после корректировки за меньшее количество дней в квартале, чистый процентный доход немного вырос. Этот рост межквартальный был обусловлен расширением маржинальности с продолжающимися снижениями стоимости наших депозитов и финансирования. Увеличение основных депозитов позволило снизить долю нашего дорогостоящего оптового финансирования, что компенсировало влияние просроченных крышек по процентным ставкам.
Наша скорректированная NIM на основе налогового эквивалента по доходности выросла на 1 базисный пункт по сравнению с четвертым кварталом и оказалась в пределах нашего диапазона прогнозов, превзошла дилюцию от влияния просроченных крышек по процентным ставкам.
Корректируя влияние этих крышек, наша скорректированная NIM на основе налогового эквивалента расширилась на 5 базисных пунктов. Увеличение нашей основной NIM при исключении влияния просроченных крышек по процентным ставкам было обусловлено значительным снижением стоимости наших депозитов и финансирования, частично компенсированным меньшим ростом кредитов и снижением средних непроцентных депозитов.
Мы активно управляли стоимостью наших депозитов, поскольку Федеральная резервная система начала понижать процентные ставки в прошлом году. Наш баланс с чувствительными к ставке обязательствами теперь получает преимущества от этих снижений ставок. Мы наблюдаем очень сильные депозитные бета, поскольку активно управляем стоимостью наших депозитов.
Наш баланс остается чувствительным к обязательствам, позволяя нам использовать потенциальные будущие снижения процентных ставок, а также получать выгоду от продолжения переоценки кредитов. Наша скорректированная NIM на основе налогового эквивалента сейчас расширилась на 15 базисных пунктов за последние три квартала. Мы ожидаем, что наша скорректированная NIM на основе налогового эквивалента за второй квартал будет в диапазоне от статичной до увеличения на 4 базисных пункта и предполагает отсутствие дальнейших снижений ставок Фед за квартал.
Наша непроцентная выручка составила 17 миллионов долларов за первый квартал, поддерживаемая доходом от капитальных рынков в размере 7 миллионов долларов. Как упоминал Ларри ранее, доход от капитальных рынков, зачисленный в первом квартале, был ниже, чем в последние кварталы, в частности из-за макроэкономической неопределенности. Тем не менее, стабильный спрос на доступное жилье продолжает поддерживать устойчивость нашего предоставления кредитов по программе LIHTC и доход от комиссий за свопы.
Наш поток заказов в этом бизнесе остается крепким и продолжает расти. В результате мы ожидаем, что доход от комиссий за свопы по капитальным рынкам в ближайшие четыре квартала продолжит находиться в нашем руководящем диапазоне от 50 до 60 млн долларов.
Наш бизнес управления богатством сгенерировал 5 миллионов долларов дохода за первый квартал, отражая увеличение на 14% на аннуализированной основе по сравнению с предыдущим кварталом. Наш портфель управления богатством продолжает переживать значительный рост, обусловленный нашей высококвалифицированной командой и дополнительными стратегическими инвестициями, которые привлекают новых клиентов и увеличивают нашу долю на рынке.
Важно, что наша способность увеличивать активы под управлением через новые или существующие счета снижает давление на доходы, которое часто испытывается в условиях волатильности рынка. Наш рост в области управления богатством питается персонализированной ценностью, которую наша команда экспертов по консультации предоставляет, прочными отношениями, которые мы построили с нашими клиентами, и надежной сетью доверенных юридических профессионалов и ключевых партнеров по рефералам. Мы стремимся расширить этот бизнес, учитывая постоянный и повторяющийся доход, который он производит.
Теперь обратимся к нашим расходам. Непроцентные расходы снизились на 7 миллионов долларов по сравнению с предыдущим кварталом или на 13%, до 47 миллионов долларов, значительно ниже нашего руководящего диапазона от 52 до 55 млн долларов.
Наша сильно стимулированная структура вознаграждения поощряет наших сотрудников только после того, как наши акционеры будут вознаграждены в первую очередь. В результате мы испытали более низкие переменные вознаграждения в этом квартале из-за более низких доходов от капитальных рынков и роста кредитов, подчеркивая нашу гибкость в расходах.
Мы продолжаем отдавать предпочтение эффективному управлению нашими основными операционными расходами. Тем не менее, мы продолжаем фокусироваться на стратегических инвестициях в технологии, автоматизацию и высокопроизводительную операционную команду, которая эффективно поддерживает нашу мульти-чартерную модель обслуживания сообщества для повышения операционного плеча.
Глядя вперед на второй квартал, мы ожидаем, что наши непроцентные расходы будут находиться в диапазоне от 50 до 53 млн долларов, что предполагает, что доходы от капитальных рынков и рост кредитов будут находиться в нашем руководящем диапазоне.
Переходя к нашему балансу. За квартал общие кредиты, удерживаемые для инвестиций, выросли на 39 миллионов долларов или на 2% годовых. Наши новые выдачи кредитов за первый квартал соответствовали ожиданиям. Однако они были повлияны повышенными погашениями традиционных кредитов. Рост кредитов был финансирован стремительным ростом основных депозитов на 332 миллиона долларов, включая рост на 43 миллиона долларов в непроцентных остатках.
Кредиты выросли на 74 миллиона долларов или 4% годовых по сравнению с предыдущим кварталом при добавлении обратно оттока кредитов m2 equipment finance. Под воздействием текущей рыночной неопределенности наш скорректированный валовой рост кредитов был ниже нашего исходного руководящего диапазона на 8-10% на весь 2025 год.
Наша долгосрочная стратегия секьюритизации поддерживает непрерывный успех нашего бизнеса LIHTC и обеспечивает значительный доход от капитальных рынков. Секьюритизируя кредиты LIHTC, мы поддерживаем непрерывное поколение дохода от свопов, улучшаем ликвидность, снижаем стоимость финансирования, укрепляем наш TCE и поддерживаем наш портфель LIHTC в пределах внутренних концентрационных лимитов.
С тех пор, как наши первые секьюритизации начались в 2023 году, наша реализация улучшилась, что привело к лучшим финансовым результатам за счет снижения транзакционных и административных издержек. У нас нет определенного графика для проведения нашей следующей секьюритизации. Мы продолжаем активно оценивать будущие секьюритизации для поддержания нашей гибкости в управлении нашим бизнесом кредитов LIHTC.
Как упоминалось ранее, мы испытали сильный рост депозитов за квартал. Общие основные депозиты увеличились на 332 миллиона долларов или на 20% годовых за квартал, что позволило нам снизить брокерские депозиты на 56 миллионов долларов и ночные займы FHLB на 140 миллионов долларов. Этот рост в основном обусловлен нашими клиентами корреспондентского банка.
Рост депозитов остается основной целью для нашей компании, и в сочетании с нашими секьюритизациями, это снижает нашу зависимость от оптового или более дорогостоящего финансирования. Существенный рост депозитов снизил соотношение общих кредитов и лизингов, удерживаемых для инвестиций, к общим депозитам до 93%.
Кроме того, к концу квартала общая ликвидность выросла на 328 миллионов долларов, включая 1,9 миллиарда долларов мгновенно доступной ликвидности, возвращаясь к нашему выдающемуся качеству активов, которое остается отличным.
Общие критические кредиты, ведущий показатель качества активов, снизились на 18 миллионов долларов или на 28 базисВопросы и ответы
Наше сниженное руководство действительно связано с тем, как мы видим неопределенности в экономике и это больше перспективный взгляд на следующий квартал и может быть квартал или два вперед, насколько мы можем смотреть сейчас из-за всех макроэкономических факторов и событий, происходящих в Вашингтоне. Поэтому мы внимательно смотрим на наши пайплайны, мы считаем, что можем увеличить рост кредитов во втором квартале до 4% - 6% с комфортом.
В долгосрочной перспективе, если все успокоится, я думаю, что рост может вернуться к старым уровням, но в настоящее время вещи кажутся меняющимися изо дня в день в Вашингтоне, что влияет на психологию наших клиентов и их способность принимать капитальные решения, строить здания, покупать оборудование и прочее. Поэтому это действительно больше индикатор этого и неопределенности, которые сейчас происходят в мире.
Итак, с перспективой более низкого роста здесь, возможно, для Тодда на строке резерва, стоит ли ожидать немного меньшего резерва или аналогичного резерва, возможно, чем мы видели в этом квартале, если бы у нас был более сильный рост?
Возможно, вы знакомы с нашей стратегией 965, где мы действительно ожидаем рост всех форм не-процентных доходов на 6%. Мы превосходим это в управлении богатством. У нас был еще один очень сильный квартал в росте управления богатством, что также является значительным источником наших доходов от не-процентных доходов.
Поэтому мы ожидаем, что это будет продолжаться и дальше расти близко к двузначным цифрам, и наше ожидание для остальных источников доходов действительно расти на уровне 6% или лучше. Это продолжит помогать нам с прибылью от операций, конечно.
Одним из главных факторов первый квартал в этом бизнесе обычно является самым низким кварталом года. И кроме того, это было усугублено из-за всех неопределенностей в Вашингтоне и просто помните, что застройщики используют налоговые кредитные капиталы для вступления в проекты. Поэтому все неопределенности в Вашингтоне заставили всех отложить свои проекты и замедлить их до тех пор, пока не настанет ясность.
С начала года в '25 году фактически доступно больше налоговых кредитов, чем в '24 году. И это стало ясным, и вещи начали успокаиваться. Так что застройщики снова начали двигаться вперед. Вероятно, слишком рано во втором квартале знать, какие сделки закроются во втором квартале, а какие в последующие месяцы.
Мы уверены, что наша производительность улучшится по сравнению с первым кварталом, но как это будет происходить четверть за четвертью, пока не ясно, и поэтому мы перешли к прогнозу на четвертый квартал, в который мы по-прежнему верим, что наш прогноз по историческим данным здесь соответствует и принесет от 50 до 60 миллионов долларов в следующие четыре квартала.
Поэтому мы долгосрочно настроены оптимистично по этому бизнесу, это просто пауза, которую мы считаем, что замедлит нас на квартал и, возможно, на два, но после этого мы ожидаем, что все вернется к нормальному состоянию.
Другая была строительным проектом недвижимости, который был плохо управляемым, и третья - дистрибьюторская компания. Так что это действительно разные отрасли. И нет общей темы. Это просто действительно качество управления, и мы думаем, что сейчас в секторе кредитов происходит нормальное движение. Апгрейды, даунгрейды, эти вещи. Мы работаем гораздо более стабильно, чем во время пандемии и после пандемии.
И так, одна из этих трех, я думаю, может быстро измениться. Другие, вероятно, займут немного больше времени для разрешения.
Я думаю, вернемся к кредитам LIHTC здесь быстро. Я знаю, вы много говорили об этом, но когда вы говорите, что неопределенность замедлила темпы в первом квартале, меня интересует, что это значит. Я имею в виду - я думаю, что многое из этого зависит от тарифов. Безусловно, есть много неопределенности в других областях из Вашингтона, но просто интересно, на что вы обращаете внимание или на что мы должны обращать внимание, чтобы стимулировать оживление в этом бизнесе?
Похоже, что вы ожидаете, что это произойдет или может быть уже происходит, но, возможно, немного больше информации о том, как вы видите вещи в отношении - да, неопределенности в Вашингтоне?
Кажется, что конвейер LIHTC начинает двигаться. Мы начинаем видеть активность. Мы регулярно слышим хорошие новости о проектах, которые движутся вперед, точное время, как это произойдет, все еще немного неясно.
Для более традиционного бизнеса, возможно - это место, где неопределенность тарифов, это не фактические тарифы, отраженные в финансовых результатах. Просто вопрос в том, что это значит для бизнеса людей, и наши клиенты просто, по сути, останавливаются. Я могу перечислить проекты, где клиенты планируют расширить свой план или добавить значительное оборудование.
И они просто думают: "Гм, я подожду квартал или два и посмотрю, как это развивается". Так что, если мы можем добиться спокойствия, я думаю, что все это может разрешиться нормально без слишком больших нарушений. Но спокойствие не было здесь ключевым словом. И поэтому это действительно доверие, которое имеют наши клиенты в общую экономику, и это все сработает рационально. И эта неопределенность, как и с потребителями, владельцы бизнеса говорят: "Да, моя жизнь довольно хороша, и их финансовое положение действительно очень хорошее.
Они просто ждут, чтобы принять решение.
Это еще один пример той неопределенности, о которой упомянул Ларри, немного более точный, но мы слышали от людей из нашей команды, что HUD говорил, что мы не знаем, когда мы утвердим эту сделку, чтобы вы могли закрыть, и это является частью нарушения.
Я имею в виду, я думаю, что последняя мысль была о четвертом квартале. Я знаю, что вы просто убрали прогноз на некоторое время, но в отношении этого, то, как работают эти механизмы, кажется, что вероятно это будет так, чтобы управлять концентрациями для бизнеса LIHTC?
То, как вы на это смотрите, так же, как мы ожидаем, что когда LIHTC вернется и мы почувствуем, что это правильное решение, взять что-то с себя, то мы сделаем следующую секьюритизацию. Немного больше информации о плане на это, мы планируем сделать одну крупную сделку вместо нескольких меньших, вероятно, что-то в диапазоне $350 миллионов. Мы ожидаем лучших экономических показателей, так как мы становимся лучше в этом.
И одной из вещей, которую мы планируем сделать, также является продажа [bee piece] при секьюритизации, что освободит весь регуляторный капитал, связанный с этим. Это поможет нам продолжать повышать CET1, что даст нам больше капитальной гибкости и вариативности с TCE.
И просто чтобы поставить это в перспективу, когда мы сделаем секьюритизацию на $350 миллионов, это освободит примерно 40 базисных пунктов CET1. Поэтому это для нас важно. Время действительно будет зависеть от темпа роста, который мы увидим в LIHTC.
Или есть что-то структурное медленнее, может быть, замедление традиционного роста кредитов также влияет на это. Просто интересно, как - как вы думаете, как изменится темп расходов во второй половине года, если рост кредитов LIHTC ускорится?
Мы ожидаем, что вещи вернутся к более нормальным, и когда это произойдет, мое ожидание будет в том, что во второй половине года этот прогноз вернется к $52 миллионам - $55 миллионам. Но для этого произойдет, мы должны увидеть более нормализованный ROAA, более нормализованный рост кредитов, более нормализованный доход от капитальных рынков, все эти вещи.
Действительно, наша переменная компенсация определяет это число снизу в данный момент. Так что этот прогноз не увеличится, пока мы не увидим значительное улучшение по сути.
Общая сумма кредитов, выданных этим двум компаниям, составляет около $6 миллионов. Они уже занимаются переносом своего производства в другие страны. Итак, есть пара бизнесов, которые могут быть серьезно затронуты. Я не думаю, что это будут кредитные убытки для нас, но это может означать, что им придется фактически ликвидировать свою компанию, если они не смогут быстро найти замену производства.
У нас есть много других клиентов, которые импортируют продукцию. Большинство наших производителей поддерживают сектор сельского хозяйства или промышленности для крупных компаний, таких как John Deere и Caterpillar, и многих других. Эти компании уже много лет назад перенесли большую часть своего импорта из Китая и постепенно продолжают делать это для наших клиентов.
Таким образом, наши клиенты, безусловно, столкнутся, вероятно, с тарифом в 10%, но не с огромными тарифами или тупиком, который сейчас происходит с Китаем. Похоже, что в ближайшем будущем это не окажет большого влияния. Снова, нормальность и спокойствие были бы хороши, Брайан.
Есть еще много неизвестных факторов, как это повлияет на финансовое положение наших клиентов. Пока это не отражается в их финансовой отчетности, но это может произойти, если что-то изменится по сравнению с сегодняшним днем, но большинство наших клиентов ушли от Китая много лет назад.
По-прежнему ли это ваш прогноз? И может быть, если вы можете пройти через это в контексте вашего прогноза по депозитному бета?
Мы по-прежнему чувствительны к обязательствам. У нас есть $3.5 миллиарда в RSAs, $4.2 миллиарда в RSLs, и у нас много успехов с депозитными бетами и снижением ставок, и это переводит меня ко второй части вашего вопроса, которая касается бета.
Наша стоимость средств или полный коэффициент бета средств составляет 41%. Во время снижения ставок наши доходы от активов, к счастью, были меньше, 26%. Что действительно интересно, обычно математика не работает так хорошо, но это разница в 15 процентных пунктов. При 100 базисных пунктах снижения это 15 базисных пунктов маржи, и именно то, что мы получили с тех пор, как Фед начал снижать ставки.
Так что наши беты по депозитам, мы очень довольны. Когда мы прогнозировали здесь для второго квартала статичное увеличение на 4 базисных пункта, это действительно обусловлено продолжением снижения ставок по процентам, неизменяемым депозитам, наши банкиры отлично справляются, борясь за каждый базисный пункт. Так что мы продолжим иметь успех в снижении этих ставок.
И еще одна вещь, о которой мы не упоминали в подробностях, это около $400 миллионов CD, которые заканчиваются во втором квартале по средневзвешенной ставке 451, и мы верим, что можем переоценить их и сохранить их на уровне примерно на 40 базисных пунктов меньше. Так что все это сочетается с нашим прогнозом по NIM на рост NIM без снижения Федеральных резервов, но если мы увидим их, это все равно будет 2-3 базисных пункта на каждые 25 базисных пунктов снижения Федеральных резервов.
Я скажу вам еще раз, извините за отсутствие точности здесь, но это действительно зависит от того, нужна ли нам гибкость или нет? Так что если LIHTC вернется так, как мы ожидаем, и во второй половине года будет много производства, то вероятно, мы все-таки сделаем это в четвертом квартале.
И если это продолжится вяло или традиционный рост кредитов слишком сильно отстает, или, как упомянул Ларри, у нас было много погашений из-за хороших событий, происходящих в первом квартале. Мы можем отложить это до начала '26 года, но мое крепкое предположение состоит в том, что это будет один из этих двух кварталов.
Депозиты - наш основной фокус, поэтому мы хотим продолжать расти в депозитах, что немного сложно, когда вы также пытаетесь снижать ставки, как мы это делаем, так что это усложняет дела. Но снова, наши банкиры отлично справляются. Мы можем расти, снижая базовые ставки, снижая ставки переоценки, так что мы продолжим сосредотачиваться на основных депозитах.
Мои вопросы были заданы и получили ответ, но, очевидно, вы все еще накапливаете капитал на довольно сильных темпах. Это был трудный год для акций по сравнению с конкурентами, так что просто любопытно услышать, возможно, обновленные мысли о возобновлении акционерных выкупов?
Если ситуация успокоится и появится больше ясности относительно макроэкономических факторов и их влияния на наших клиентов, мы, безусловно, можем стать более активными. Мы все еще находимся в режиме ожидания и наблюдения. У нас много ресурсов, и, Тодд, я не помню, сколько у нас осталось в нашем утвержденном выкупе акций — я ставлю Тодда в затруднительное положение своим вопросом, но у нас есть много ресурсов в нашем текущем утвержденном выкупе акций.
И я понимаю, что сложно представить нормализованный диапазон списаний, учитывая все макро-динамики, действующие в настоящее время, но есть ли у вас какие-то мысли относительно того, как вы планируете нормализованный диапазон списаний в будущем?
Но в более нормализованной кредитной среде мы видим, что что-то появляется в списке, а что-то убирается из списка, и это нормально. Но, чтобы ответить на ваш вопрос, который требует длинного ответа, я бы сказал, что наши ожидания составляют высокие 3, низкие 4 в диапазоне наших ожиданий.
Продолжение увеличения маржинальности будет немного сложнее. Если у нас будет некоторый наклон, то увеличивать маржинальность вверх даже без помощи Феда, как мне кажется, более вероятно. Мы находимся в диапазоне 340. Я думаю, что нашим верхним пределом для маржинальности несколько лет назад было в середине 360, 365, возможно. И для того чтобы вернуться к этим уровням маржинальности, учитывая значительный объем денег, который перешел из счетов без процентов на процентные счета, поскольку клиенты стали чувствительными к процентным ставкам.
Во второй половине года то, что поможет нам больше всего, будет некоторый наклон.
