Lockheed Martin (NYSE: LMT) сообщила о доходах во вторник, и общественность осталась равнодушной.
Серьезно. Редко когда доходы в размере того, что Lockheed сообщила на этой неделе, встречались с таким огромным коллективным плечом равнодушия, как в этот раз. Перед днем доходов аналитики Уолл-стрит уверенно предсказывали, что Lockheed сообщит о прибыли на акцию в размере 6,31 доллара при объеме продаж в 17,8 миллиарда долларов. Вместо этого Lockheed сообщила о продажах на 18 миллиардов долларов и прибыли на акцию в размере 7,28 доллара, что на 15% лучше ожидаемого. Но два дня спустя акции Lockheed Martin все еще выросли менее чем на несколько процентных пунктов.
Куда инвестировать 1 000 долларов прямо сейчас?Наш аналитический коллектив только что раскрыл, во что они верят, что является 10 лучшими акциями для покупки в настоящее время. Продолжение
И я не могу не задаться вопросом, почему.
Lockheed Martin победил в квартальных доходах (или нет?)
Самый логичный виновник того, что инвесторы так недооценили ответ на доходы Lockheed, заключается в том, что его продажи не выросли настолько сильно год к году, увеличившись всего на 4%. Прибыль выросла на 14% год к году, поскольку его валовая прибыль улучшилась значительно (почти до 13%).
Тем не менее, качество доходов Lockheed Martin кажется сомнительным. Хотя результаты, соответствующие общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), определенно улучшились, денежные потоки, поддерживающие эти доходы по GAAP, этого не показали вообще. Операционные денежные потоки за квартал фактически снизились по сравнению с прошлым годом и составили всего 1,4 миллиарда долларов, а свободные денежные потоки значительно сократились, с 1,3 миллиарда долларов в I квартале 2024 года до всего 955 миллионов долларов в I квартале 2025 года. Короче говоря, на каждый 1 доллар прибыли по GAAP, который Lockheed утверждает, что заработал, фактическая денежная прибыль составила всего 56 центов.
Это не очень хорошее число. (Но продолжение может быть лучше.)
Анализ Lockheed Martin по строкам
Продажи выросли в трех из четырех основных бизнес-сегментов Lockheed Martin, исключение составляет космос. Маржи прибыли увеличились во всех четырех, и бизнес-сегменты ракет и управления огнем компании показали самые сильные показатели, 3,4 миллиарда долларов продаж при марже операционной прибыли в размере 13,8%, увеличение на удивительные 340 базисных пунктов по сравнению с годом назад.
Флагманский бизнес-сегмент аэронавтики компании (ответственный за строительство истребителей F-16 и стелс-истребителей F-35) показал самые слабые результаты. Здесь продажи выросли ниже среднего на 3%, при этом маржи прибыли показали как наименьшее улучшение год к году (всего на 30 базисных пунктов), так и самые слабые абсолютные результаты из всех подразделений. Lockheed заработала всего 10,2% маржи в аэронавтике в прошлом квартале.
Поскольку аэронавтика по-прежнему является самым большим бизнес-сегментом Lockheed, это не предвещает хорошего для будущих прибылей.
Прогноз Lockheed Martin на весь год
Говоря о будущем, руководство может быть еще одной причиной, почему инвесторы не вознаграждают Lockheed за его значительное превосходство в доходах. Согласно заявлениям руководства, объем доходов в 2025 году составит от 73,75 миллиарда до 74,75 миллиарда долларов, то есть практически 74,25 миллиарда долларов посередине, или очень близко к согласованному мнению Уолл-стрит в размере 74,27 миллиарда долларов.
Прибыль за год, однако, будет недостаточной. Руководство ожидает прибыли в размере 27 до 27,30 доллара на акцию. Это делает среднюю точку диапазона 27,15 доллара, или на 0,07 доллара меньше, чем согласованная оценка в размере 27,22 доллара.
Таким образом, Lockheed фактически сообщила инвесторам, что, несмотря на превосходство в доходах практически на 1 доллар на акцию в I квартале, она не собирается повышать прогнозы на целый год на 1 доллар на акцию. Напротив, Lockheed, вероятно, не достигнет прибыли позже в этом году. Конечно, пропуск будет всего на несколько пенсов. Но тот факт, что Lockheed все же пропустит, должен беспокоить инвесторов.
Являются ли акции Lockheed Martin продажей?
Итак, вот плохие новости. Хорошие новости заключаются в том, что, хотя прибыли в этом году могут не оправдать все ожидания инвесторов, свободный денежный поток, скорее всего, возобновит свой рост после слабого выступления в I квартале. В прошлом году Lockheed сгенерировала 5,3 миллиарда долларов свободного денежного потока, практически равного ее заявленной чистой прибыли в размере 5,3 миллиарда долларов.
В этом году Lockheed считает, что может сгенерировать от 6,6 миллиарда до 6,8 миллиарда долларов, что гораздо лучше, чем можно было ожидать после того, как свободный денежный поток в I квартале не достиг 1 миллиарда долларов.
Принимая за среднюю точку 6,7 миллиарда долларов, это означает рост свободного денежного потока на 26%, прекрасную темпы роста, и намного сильнее, чем прогноз компании по росту продаж (всего 4,5%).
Предполагая, что Lockheed достигнет своей цели по свободному денежному потоку, кроме того, акции будут торговаться примерно по 16,2 раза текущего года по свободному денежному потоку. Для оборонного актива, ожидаемого увеличивать прибыль почти на 13% ежегодно в течение следующих пяти лет и платить уважаемую дивидендную доходность в размере 2,8%, это вовсе не дорого.
На самом деле, это может быть достаточно дешево, чтобы сделать акции Lockheed Martin покупкой.
Следует ли инвестировать 1 000 долларов в Lockheed Martin прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Lockheed Martin, учтите следующее:
Аналитический коллектив Motley Fool Stock Advisor только что выделил, что они считают лучшими 10 акциями для инвесторов для покупки сейчас, и Lockheed Martin не была среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в последующие годы.
Подумайте, когдаNetflixпопала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов во время нашего рекомендации,у вас было бы 591 533 доллара!*Или когдаNvidiaпопала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов во время нашего рекомендации,у вас было бы 652 319 долларов!*
Теперь стоит отметить, чтоStock Advisor общий средний доход составляет859% превосходящий рынок в сравнении с158%для S&P 500. Не упустите возможность получить последний топ-10 список, доступный при вступленииStock Advisor.
Смотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor по состоянию на 21 апреля 2025 года
Рич Смит не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool рекомендует Lockheed Martin. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Для Lockheed Martin два шага вперед, один шаг назад, так как слабое руководство стирает превосходство в доходах была первоначально опубликована в The Motley Fool