Презентация
Оператор
Доброе утро и добро пожаловать на телефонную конференцию по отчету о прибыли компании STEPAN за первый квартал 2025 года.
(Инструкции оператора)
Мне приятно передать слово г-ну Сэмюэлю С. Хинрихсену, вице-президенту и временному финансовому директору компании Stepan. Г-н Хинрихсен, пожалуйста, продолжайте.
Доброе утро и спасибо, что присоединились к Финансовому обзору компании Stepan за первый квартал 2025 года.
Прежде чем начать, обратите внимание, что информация на данной телефонной конференции содержит прогнозные заявления, которые не являются историческими фактами. Эти заявления включают в себя риски и неопределенности, которые могут привести к фактическим результатам, отличным от прогнозируемых, включая перспективы наших зарубежных операций, глобальные и региональные экономические условия и факторы, детально описанные в нашем документе Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Кроме того, на этой телефонной конференции будут обсуждаться скорректированная чистая прибыль, скорректированный EBITDA и свободный денежный поток, которые являются не GAAP показателями. Мы предоставляем сверку с сопоставимыми показателями GAAP в презентации по прибыли и пресс-релизе, которые мы разместили на сайте www.steen.com в разделе для инвесторов.
Независимо от того, присоединяетесь ли вы онлайн или по телефону, мы рекомендуем вам просмотреть инвестиционную презентацию. Мы делаем эти материалы доступными примерно в то же время, что и выпуск отчета о прибыли, и надеемся, что информация и точки зрения будут полезными.
С этим я хочу передать слово г-ну Луису Рохо, нашему президенту и исполнительному директору.
Спасибо, Сэм. Доброе утро и спасибо всем, кто присоединился сегодня к обсуждению результатов первого квартала 2025 года.
Я планирую поделиться основными моментами квартальной деятельности, а также обновлениями наших ключевых стратегических приоритетов, в то время как Сэм предоставит дополнительные детали о наших финансовых результатах.
Мы довольны началом 2025 года и горжусь нашей командой, которая нацелена на дальнейшее улучшение прибыли в будущем.
Компания сообщила о скорректированной EBITDA за первый квартал в размере 57,5 миллиона долларов, что на 12% выше, чем в предыдущем году. Так, товары факта и специальные продукты продемонстрировали двузначный рост скорректированной EBITDA. В то время как скорректированная EBITDA полимеров немного снизилась по сравнению с прошлым годом.
Объем вырос на 4%, и рост был широкооснованным, с поверхностными активными веществами на 3%, объем увеличился на 7%, а наша продуктовая линия MCT выросла на 4%.
Мы продолжаем испытывать двузначный рост объема продаж в сельскохозяйственных и нефтяных рынках и с нашими партнерами по продажам поверхностно-активных веществ.
Объем продаж жестких полиолов Северной Америки и Европы вырос однозначно, в то время как специальные полиолы и коммерческие ПА-бизнесы доставили сильный рост по сравнению с прошлым годом.
Мы считаем, что рост жестких полиолов в Северной Америке и Европе продолжает быть ограничен глобальными макроэкономическими неопределенностями и высокими процентными ставками.
Мы вдохновлены широким ростом объема продаж в нескольких из наших ключевых стратегических и рыночных сегментах.
Мы завершили первый квартал 2025 года со скорректированной чистой прибылью в размере 19,3 миллиона долларов, увеличившейся на 32% по сравнению с предыдущим годом, за счет роста прибыли от продажи фактов и специальных продуктов и снижения налоговой ставки.
Мы успешно запустили наш новый завод в Пасадене, Техас, который теперь находится в эксплуатации. В течение первого квартала 2025 года компания выплатила дивиденды акционерам в размере 8,7 миллиона долларов. Наш совет директоров объявил квартальный дивиденд на обыкновенные акции в размере 0,385 доллара на акцию, выплачиваемый 13 июня 2025 года.
Stepan выплачивает дивиденды и увеличивает их уже 57 лет подряд.
Сэм сейчас поделится некоторыми деталями о наших результатах за первый квартал.
Спасибо, Луис. Мои комментарии в основном будут следовать слайдовой презентации. Давайте начнем с слайда 4 и завершим квартал.
Первый квартал 2025 года, чистая прибыль составила 19,3 миллиона долларов или 0,84 доллара на разводненную акцию, по сравнению с 14,7 миллиона долларов или 0,64 доллара на разводненную акцию за первый квартал прошлого года, увеличение на 32%. Рост был обусловлен широким ростом объема продаж, более высокими маржами и поверхностно-активными веществами, а также ниже налоговой ставкой.
Скорректированная EBITDA за квартал составила 57,5 миллиона долларов, увеличение на 12% по сравнению с прошлым годом, обусловленное ростом объема продаж и улучшением продуктов и клиентского микса в области поверхностно-активных веществ, что было частично смягчено более высокими предэксплуатационными расходами на нашем заводе в Пасадене, Техас.
Денежный поток от операций составил 6,9 миллиона долларов за квартал, а свободный денежный поток был отрицательным и составил 25,8 миллиона долларов.
Слайд 5 показывает общую прибыль компании за первый квартал 2025 года по сравнению с первым кварталом прошлого года и разбивает увеличение скорректированной чистой прибыли.
Так как эта чистая прибыль отмечена на посленалоговой основе.
Мы рассмотрим каждый сегмент более подробно, но чтобы подытожить, мы достигли роста операционной прибыли в области поверхностно-активных веществ и специальных продуктов, частично компенсированный снижением операционных результатов в полимерах.
Результаты первого квартала имели выгоду от более низкой эффективной налоговой ставки.
Эффективная налоговая ставка составила 20%, по сравнению с нашим нормальным диапазоном от 24% до 26%.
Это снижение в основном обусловлено благоприятными дискретными элементами, связанными с урегулированием налоговой аудита в США.
Слайд 6 показывает общую скорректированную EBITDA компании за 1-й квартал по сравнению с 1-м кварталом прошлого года.
Скорректированная EBITDA 57,5 миллиона долларов по сравнению с 51,2 миллиона долларов в прошлом году, увеличение на 12%.
Мы рассмотрим каждый сегмент более подробно, но чтобы подытожить, мы достигли роста скорректированной EBITDA в области поверхностно-активных веществ и специальных продуктов, частично компенсированных глобальными полимерами.
Результаты скорректированной EBITDA также получили выгоду от снижения корпоративных расходов по сравнению с предыдущим годом.
Слайд 7 сосредотачивается на результатах сегмента поверхностно-активных веществ. Чистый объем продаж поверхностно-активных веществ составил 430,3 миллиона долларов за квартал, увеличение на 10% по сравнению с предыдущим годом.
Цены продаж выросли на 12%, в основном благодаря улучшению продуктового и клиентского микса и переносу высоких затрат на сырье.
Объем продаж вырос на 3% по сравнению с годом до этого, в основном благодаря двузначному росту в сельскохозяйственных рынках и рынках нефтепродуктов, а также с нашими партнерами по продажам. Этот рост был частично смягчен снижением спроса на рынке потребительских товаров.
Валютная перевозка в отрицательном направлении повлияла на чистый объем продаж на 5%.
Фактическая и скорректированная EBITDA увеличились на 4,5 миллиона долларов или 10% по сравнению с прошлым годом. Этот рост в основном обусловлен ростом объема продаж на 3% и улучшением продуктового и клиентского микса, что было частично компенсировано предэксплуатационными расходами на нашем заводе в Пасадене, Техас.
Теперь на слайде 8, чистый объем продаж полимеров составил 146,1 миллиона долларов за квартал. Что по сравнению с прошлым годом.
Цены продаж снизились на 7%, в основном из-за снижения затрат на сырье и конкурентного давления.
Объем продаж вырос на 7% за квартал. Объем жестких полиолов в Северной Америке и Европе был однозначно низким, несмотря на продолжающуюся сложную общую среду.
Особые полиолы и коммодитеты металлического гидрида продемонстрировали сильный годовой рост.
Объем полимеров в Китае вырос незначительно.
Валютный перевод незначительно повлиял на чистый объем продаж в течение квартала.
Скорректированная EBITDA полимеров снизилась на 0,3 миллиона долларов или 2% по сравнению с предыдущим годом, в основном из-за менее благоприятного продуктового микса и высоких затрат на инвентаризацию, что было частично компенсировано 7% ростом объема продаж.
Наконец, чистый объем продаж специальных продуктов составил 16,8 миллиона долларов за квартал, увеличение на 11% по сравнению с предыдущим годом, в основном благодаря более высоким ценам продаж.
Скорректированная EBITDA специальных продуктов увеличилась на 1,2 миллиона или 21%.
Рост скорректированной EBITDA в основном обу
Благодарю Сэма, я сосредоточусь в своем комментарии на наших стратегических приоритетах. Наши клиенты всегда будут оставаться в центре нашей стратегии и усилий в области инноваций. Наша база клиентов первого уровня остается прочным фундаментом нашего бизнеса.
Продолжение привлечения новых клиентов из числа клиентов второго и третьего уровня остается ключевым приоритетом.
Это важный и прибыльный канал роста в рамках нашего факторного и бизнеса. В первом квартале 2025 года наш объем вырос на одну цифру по сравнению с прошлым годом, и мы привлекли более 400 новых клиентов. Наша стратегия диверсификации конечных рынков остается ключевой областью внимания. В первом квартале мы продемонстрировали двузначный рост в наших сельскохозяйственных и нефтяных бизнесах.
Мы рады видеть, что наша нефтяная деятельность в Северной Америке и Европе возвращается к росту по сравнению с прошлыми сложными 2023 и 2024 годами.
Теплоизоляция остается ключевым элементом более устойчивого и энергоэффективного мира, и мы уверены в долгосрочных перспективах роста этого бизнеса. Наша основная задача продолжает заключаться в разработке нового поколения полиол-технологий, которые могут повысить энергоэффективность и экономическую эффективность наших продуктов для клиентов в области теплоизоляции.
Кроме того, мы взволнованы новыми продуктами, которые мы представляем на растущем рынке пенополиуретанов.
В области полимеров нам удалось достичь сильного роста в наших специальных полиолах и нашем бизнесе по производству ПА. Это позволит нам обеспечить рост прибыли в 2025 году.
Наша операционная цепочка и устойчивость продолжают улучшаться, и мы продемонстрировали отличные результаты во всех ключевых операционных показателях. Мы продолжаем делать необходимые инвестиции в наши заводы за рубежом, чтобы обеспечить надежную деятельность как сегодня, так и в будущем.
Перейдя к слайду 11, безопасный запуск нашего нового объекта в Пасадене, Техас. Сегодня мы выпускаем 6 различных продуктов.
Мы ожидаем полного вклада завода во второй половине 2025 года.
Наши коммерческие команды продолжают разрабатывать и предлагать новые возможности в области специализированной консультации.
Объем специализированной консультации увеличился на двузначное значение в первом квартале.
В заключение, мы продолжаем сосредотачиваться на ускорении нашей бизнес-стратегии для улучшения исполнения, увеличения объема, улучшения продукта и потребностей клиентов, а также увеличения генерации свободного денежного потока.
Мы верим, что Stepan продолжит расти на наших ключевых стратегических рынках, и спрос на полимеры будет продолжать улучшаться по мере укрепления рынка и реализации наших планов по инновациям и росту.
Кроме того, наш завод в Пасадене теперь функционирует, и, как мы уже сообщали, мы считаем, что это позволит нам обеспечить рост объемов и сэкономить на цепочке поставок во второй половине года.
Несмотря на все текущие рыночные неопределенности, включая влияние тарифов, мы остаемся осторожно оптимистичными в отношении достижения роста скорректированного EBITDA за год и увеличения чистой прибыли и положительного свободного денежного потока в 2025 году.
Это завершает наши подготовленные замечания. На этом этапе мы хотели бы передать слово для задавания вопросов. Стивен, пожалуйста, ознакомьтесь с инструкциями для части вопросов сегодняшнего звонка.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
Спасибо. На данный момент мы проведем сессию вопросов и ответов.
(Инструкции оператора)
Первый вопрос поступает от Майка Харрисона из Seaport Research Partners. Ваш линия теперь открыта.
Привет, доброе утро.
Доброе утро, Майк.
Поздравляю с запуском Pasadena [Alciation]. Я надеюсь, что вы можете ответить на несколько вопросов о том объекте и о сроках, о том, как нам следует думать о его вкладе. Прежде всего, вы сказали, я думаю, что производит 6 продуктов. Это ли ограничение, или вы все еще вводите некоторые продукты, и можете ли вы рассказать о том, как нам следует думать о использовании и квалификации клиентов, процессе наращивания объемов? Завершится ли это в ближайшие несколько месяцев, или это продолжится до конца года?
Отличный вопрос, Майк, мы очень рады новостям и запуску Pasadena.
Мы поделились ранее, что планируем производить более 60 продуктов в Pasadena, поэтому мы находимся в процессе квалификации, по одному. Это займет несколько месяцев, поэтому мы говорим, что полный вклад начнется больше во второй половине года и, конечно, полный вклад с завода в 2026 году, как мы уже говорили ранее. Мы ожидаем быстрого наращивания объемов на заводе за несколько кварталов, поскольку у нас уже есть значительные объемы, но, конечно, мы хотим продолжать расти и, если мы сможем сохранить некоторые объемы на месте для роста. Это приходит и сохраняет другие доступные варианты цепочки поставок, это будет еще лучше для нас. Но мы увидим, как развиваются следующие несколько кварталов. Но, как я сказал в своих подготовленных замечаниях, специализированная консультация растет сильно, мы считаем, и чтобы дать вам точное число, это 19% роста в первом квартале. Так что, очень сильный рост. Поэтому, это ранние дни, и мы все еще тратим $4 миллиона в Q1 на предэксплуатационные расходы в Пасадене. Поэтому, если не учитывать это, мы выше $60 миллионов EBITDA, но, конечно, это то, что мы будем компенсировать за счет сэкономленных средств цепочки поставок в будущих кварталах.
Я ценю эту информацию. Это полезно. Итак, что касается вклада в прибыль, по крайней мере, в общем направлении, кажется, что, возможно, в Q1 это было, возможно, $3-4 миллиона в минус по операционной прибыли или бета, и следует ли предполагать, что Q2 все еще отрицательный, но лучше, чем это, и затем в Q3 и Q4 мы начнем видеть увеличение положительного вклада в прибыль.
Да, я думаю, что ваше направление мысля правильное. Я думаю, что Q2 снова, мы только начинаем, поэтому мы все еще инвестируем, и вы не увидите помощи в Q2, но, конечно, вы не увидите такого отрицательного, как в Q1.
Отлично. Переходя к паре других вопросов, которые у меня были, один из них касается ПАВ, вы упомянули о слабости в товарных, потребительских продуктах, части бизнеса, и я просто хотел бы узнать, насколько это снижение является намеренным перераспределением бизнеса в более высокомаржинальные. И не товарные линии продуктов и более ценные приложения, или можете ли вы помочь нам понять, что еще способствует снижению объемов в этом сегменте товарных потребительских товаров.
Нет, да, смотрите, я имею в виду, мы не намеренно перераспределяем объемы от потребительских продуктов к другим применениям, но, конечно, я имею в виду, мы всегда будем оптимизировать наши активы в будущем, если нам придется. У нас действительно замедлился спрос от нескольких наших потребительских клиентов, и если вы посмотрите, если вы прочтете отчеты других, объемы не растут. Так что, это сложная ситуация с инфляцией. Со всем, что переживает потребитель, мы не видим существенного роста объемов в этом сегменте, как мы ожидаем.
Хорошо, и последний вопрос для меня касается полимерного бизнеса. Вы упомянули о том, что высокие затраты на инвентарь, которые до сих пор отражаются в P&L, оказывают давление на маржу. Большинство этих дорогих товаров уже выведены из инвентаря сейчас, или еще есть то, что должно пройти через и я также хотел бы спросить о полимерах, когда мы можем ожидать стабилизацию цен? Я думаю, что в первом квартале она все еще была отрицательной на 7% по сравнению с прошлым годом.
Отличный вопрос, Майк, и главная проблема в полимерах в первом квартале была связана с более высокими затратами на инвентарь, которые мы несли, и мы выходим из этого. Мы уже выходим из этого в Q2.
Так что, маржа должна улучшиться.
И стабилизация цен.
Да, я думаю, снова, когда вы думаете о ценах и сырье, мы должны видеть улучшения.
Хорошо, большое спасибо.
Оператор
Спасибо.
Наш следующий вопрос поступает от Дейва Стормса из Stonegate. Ваш линия теперь открыта.
Утро.
Доброе утро. Надеюсь, мы могли бы начать с того, что вы видите в уровнях инвентаря вниз по каналам, увеличение объемов, которое вы увидели в этом квартале. Было ли ощущение, что это связано, возможно, с предварительным увеличением уровней инвентаря, поскольку клиенты пытаются опередить некоторые макро-неопределенности.
Отличный вопрос, Дейв. Смотрите, у нас был хороший квартал в первом квартале по объемам, верно? Я имею в виду, когда вы думаете о 3% в ПАВ и 7% в полимерах, 4% в НКТ, мы очень довольны и не считаем, что в первом квартале есть избыточные запасы с объемами, которые мы отгружаем. Фактически, мы много говорили о наших клиентах, особенно по стороне полимеров, чтобы увидеть, есть ли потенциальное накопление запасов, и пока у нас нет такого взгляда.
Я дополню ваш вопрос тем, что мы также видим те же динамики в апреле, верно? Я имею в виду, очень, я имею в виду, аналогичные динамики в ПАВ и бизнесе, очень сильный акт, очень хорошее месторождение нефти, хорошее распределение. Таким образом, те же динамики в ПАВ, и фактически мы видим ускорение роста в бизнесе с полимерами и нам нужно посмотреть, как это будет происходить в мае, июне и третьем квартале, и есть ли какие-то предварительные запасы из-за тарифов или опасений по поводу увеличения цен и так далее, но да, апрель становится более сильным по стороне полимеров, и это то, что мы должны оценить в следующие несколько месяцев.
Понял, очень полезно, спасибо, и вы несколько раз упомянули улучшенных клиентов, я предполагаю, что это относится к обслуживанию большего количества клиентов тира 2 и 3.
Можете ли вы дать нам представление, возможно, о тех клиентах тира 2 и 3, которые больше склонны к сделкам на месте, и какие, возможно, более лояльны, используя некоторые из дополнительных услуг, которые вы можете предоставить для клиентов тира 2 и 3?
Конечно, смесь идет от обоих. Она идет от тира 2, тира 3, и также идет от диверсификации конечных рынков. Таким образом, [AC] развивается очень сильно. Месторождение нефти развивается очень хорошо. Так что все это положительные потребности в нашем бизнесе по ПАВ и фактически. Когда вы думаете об этом, вы все можете видеть публичные данные, все ваши химикаты значительно повысились в первом квартале. Так что на самом деле это тормозит наши маржи в ПАВ, потому что все ваши химикаты поднялись и всегда есть разрыв между увеличением цен на сырье и тем, как быстро вы можете это передать и как быстро вы можете передать некоторые из этих увеличений. Так что всегда есть задержка. Поэтому мы очень довольны результатами в ПАВ, вызванными потребностями клиента и продуктом.
Понял, спасибо за ответы на мои вопросы.
Оператор
Спасибо.
Наш следующий вопрос.
Минутку, пожалуйста.
Следующий вопрос поступает от Дэвида Сильвера CL King and Associates. Линия теперь открыта.
Да, привет, доброе утро.
Спасибо.
Доброе утро, Дэвид.
Да, доброе утро. Пара вопросов. Может быть, я задам уточняющий вопрос относительно вашего двузначного роста продаж в сельском хозяйстве и месторождениях нефти, и это, вернемся, возможно, к вопросу о потенциальном, я не знаю, наполнении трубопровода или избыточных запасах, но. Вы знали о двузначном росте, и прежде всего я просто пытался подтвердить, что большинство роста спроса пришлось на сельскохозяйственную сторону, а не на нефтяную. И во-вторых, я думаю, в течение последних пары лет был большой рост объемов среди сельскохозяйственных ПАВ и затем и был период времени, когда, я думаю, для нормализации запасов. Так что, я просто думаю, в текущей обстановке, это начало сезона весеннего посева. Есть некоторые вопросы тарифов. Я имею в виду, просто по сельскохозяйственной стороне, каковы ваши мысли, ваши лучшие мысли о уровне каких-либо, предварительных покупках или наполнении трубопровода, которые могут быть неустойчивыми, я думаю, по мере того, как год будет развиваться.
Спасибо.
Дэвид, вы абсолютно правы, что большая часть роста обусловлена нашим сельскохозяйственным бизнесом, а не нефтяным. Я имею в виду, нефтяной сектор имеет сильный рост, но сельское хозяйство было значительно выше, и конечно у нас больший бизнес в чем-то, чем в месторождениях нефти.
Мы продолжаем общаться с нашими клиентами и не считаем, что есть много акт. Увеличение запасов. И если вы подумаете о том, где находятся люди с процентными ставками, никто не желает иметь много запасов и связывать много наличных средств, как это было в 2022 году, когда это была совершенно другая обстановка, где существовали проблемы в цепочке поставок во всех отношениях, так что каждый хотел иметь материал, и процентные ставки не были такими, как сегодня. И все данные, которые у нас есть от наших клиентов, говорят о том, что нигде нет значительного накопления запасов, и мы продолжаем видеть хорошие заказы на апрель и фактически уже хороший заказ на май.
По акту.
Хорошо, спасибо за это. У меня был вопрос, уточнение, возможно, касающийся вашего комментария о полимерной стороне в этом квартале. Я думаю, вы говорили о некоторых проблемах с запасами, которые могли повлиять на ваши маржи, но я надеялся, не уверен, что вы комментировали это, но в презентации слайдов вы упоминали о менее благоприятном смешении продуктов.
И я просто хотел узнать, можете ли вы прокомментировать это. Это конкретные конечные рынки, это конкретные регионы, просто менее благоприятное смешение продуктов, которое могло повлиять на вашу маржинальную производительность в этом квартале, и каков прогноз, на баланс года.
Спасибо.
Да, хороший вопрос, Дэвид. Проблема в следующем. Мы были очень ясны. Мы выросли, однозначно. Наш бизнес жесткого полиэтола как Северная Америка и Европа вместе низкие однозначные цифры. Мы очень сильно выросли двузначно в нашем фталевом ангидриде, нашем бизнесе ФА. И конечно, фталевый ангидрид - это товар, у него низкие маржи, и мы захватываем много нового бизнеса и новые доли на этом рынке из-за других конкурентных динамик. Так что это то, что влияет на нашу маржу в бизнесе полимеров. Это будет продолжаться, потому что мы продолжаем расти в нашем бизнесе ФА. Но, конечно, я имею в виду, проблема в первом квартале была в высокой стоимости инвентаря, которую у нас была по всему бизнесу полимеров, что действительно тормозило маржу, и поэтому у нас был, в основном, растущий объем EBITDA на 7%. Это был основной тормоз.
Хорошо, спасибо за это.
Следующий вопрос, вероятно, будет двухчастным, но тема будет, влияние тарифов, как вы видите их в настоящее время. И я думаю, что вы в значительной степени ориентированы на локальные структуры на данный момент, конечно, в США и, возможно, в Европе, но я интересуюсь, можете ли вы прокомментировать, как ситуация с тарифами сейчас, которую я признаю нестабильной, но есть ли какие-то давления, возможно, из вашей мексиканской производственной базы в частности, есть ли, все ли эти продукты покрыты соглашением США-Мексика-Канада или может быть часть из них продается в США и подпадает под некоторые из тарифов, которые были недавно объявлены, но признаю, что это неустойчиво, но где вы бы характеризовали вашу наибольшую чувствительность, прямое воздействие от потенциальных тарифных политик?
Конечно, вопрос недели и месяца, верно? И посмотрите, как вы сказали, Дэвид, вещи меняются каждый день. Это очень волатильная и неопределенная. Динамика, через которую нам всем приходится пробираться прямо сейчас. Как вы ясно сказали, большая часть нашего бизнеса поставляется, производится и продается в пределах регионов, верно? Так что большинство наших объемов находятся в каждом из регионов, в которых мы конкурируем.
Итак, но, конечно, тем не менее тарифы оказывают влияние, потому что мы импортируем сырье и всегда будет какое-то воздействие, над которым мы сейчас работаем, чтобы смягчить через изменения в нашей стратегии снабжения, где это возможно и где это менее разумно, а также через ценообразование. Мы все знаем, что тарифы инфляционны, многие.
Я считаю, что многие клиенты и многие конкуренты будут цениться с учетом тарифов, и мы сейчас работаем над этим, потому что наша цель - восстановить любое воздействие. Когда вы думаете о Мексике и Канаде, наши продукты. Включены в СШАМКА. Так что мы в порядке с Мексикой и Канадой, но у нас все еще есть другие вещи, которые нам нужно восстановить через ценообразование и изменения в цепи поставок.
Хорошо, а вот последний вопрос от меня, возможно, о косвенных последствиях, которые вы уже заметили в результате объявлений о тарифах или потенциальных импортных тарифах.
Внедрение, но это, возможно, касается вашего НИОКР или усилий по разработке продукции, где вы сотрудничаете с клиентами, и их тарифными рисками, которые могут отличаться от тех, что есть у Стивенса и вашей компании, но вы заметили или можете ли вы говорить о каких-либо приостановках или изменениях в совместных отношениях, скажем, по новым продуктовым разработкам, которые могут быть коммерциализированы в ближайший год или два в результате тарифов. Иными словами, что-то изменилось в вашем НИОКРе или технических сотрудничествах с клиентами, скажем, с начала года или с 2 апреля с объявлением о тарифах, так сказать, косвенные последствия для ваших клиентов от тарифных проблем, которые могут повлиять на вашу совместную работу с ними. Это был бы мой вопрос.
Спасибо.
Итак, мы продолжим нашу совместную работу с нашими клиентами.
У нас есть стратегия близости к клиенту. И наша инновация, я называю ее инновацией, ориентированной на клиента, потому что мы снова совместно разрабатываем вещи с ними. Мы хотим убедиться, что мы работаем над проектами, которые им нужны, которые они хотят и которые они стремятся запустить. Это не, это работа с их. С их целями и их планами, поэтому я бы не сказал, что мы заметили значительное изменение в последние несколько дней с объявлением о тарифах, но мы будем оставаться бдительными и продолжим работать с нашими клиентами, чтобы убедиться, что мы предоставляем сервис, и мы помогаем им во всех их проблемах с формулировкой и там, где нужно вносить изменения на основе ситуации с тарифами.
Хорошо, так что нет сокращения в их готовности работать со Степаном, я думаю, это то, что вы говорите.
Я говорю, что мы продолжим работать с нашими клиентами во всех инновационных вызовах и изменениях, которые им необходимо выполнить, и я уверен, что в будущем поступит еще больше запросов, когда ситуация с тарифами также уладится. Я думаю, люди также колеблются делать много изменений, когда новости меняются каждый день.
Правильно.
Хорошо, спасибо большое. Я благодарю за всю информацию.
Оператор
И наш следующий вопрос поступает от Дмитрия Сильверштейна из Water Tower Research. Ваша линия теперь открыта.
Большое спасибо.
Спасибо, джентльмены, за то, что ответили на мой звонок, и поздравляю с успешным началом года.
Несколько вопросов, которые, на мой взгляд, связаны.
Итак, давайте начнем с вашей ситуации с сырьем здесь. Вы видели увеличение цен на сырье, проходящее через, в вашем бизнесе сурфактантов, и снижение цен на сырье, проходящее через в вашем бизнесе полимеров. Так какие конкретные или по крайней мере семейства сырья все еще инфлируют в сурфактантах и дефлируют в вашем полимерном бизнесе и за исключением проходящих, какова ценовая среда в этих бизнесах?
Как я уже упоминал ранее, в сурфактантах мы видели важные увеличения в ваших химикатах, и это было двигателем ценовых действий в конце квартала и фактически, в начале апреля, чтобы компенсировать некоторое из этого. И в полимерах снова, мы приняли, мы приняли некоторые решения в первом квартале, и у нас еще есть сырье, которое у нас было на складе, поэтому мы знаем, что у нас есть. Чтобы пропустить это на несколько месяцев или пару месяцев. Но я не думаю, что мы находимся в хорошей среде с точки зрения цен и марж. Я думаю.
Это здоровая ситуация, и нам нужно продолжать работу, с тем, как тарифы или любое другое развитие на части сырья могут повлиять на нас в следующие месяцы, потому что, снова, тарифы будут иметь прямые и косвенные последствия, верно? Поэтому мы должны оставаться бдительными и следить за ситуацией и принимать ценовые решения, где это необходимо.
Хорошо, я понимаю это, но, думаю, мой вопрос имел больше отношения к циклу сырья. Где мы или где вы находитесь в цикле сырья. Другими словами, сырье перестало увеличиваться, например, в сурфактантах, и вы просто догоняете проходы, они перестали снижаться или продолжают снижаться полимеры, поэтому мы можем ожидать увидеть дополнительное давление на цены там.
Да, они стабилизировались, но опять же, идут тарифы, поэтому в следующие несколько месяцев все будет продолжать меняться. Так что, ситуация стабилизировалась по сравнению с тем, что мы видели в начале первого квартала, но теперь у нас будут новые события в ближайшие месяцы, которые мы должны контролировать.
Понял и просто вернусь к тарифам очень кратко.
Вы говорили о прямом и косвенном воздействии, верно? Итак, прямое воздействие будет, если у вас увеличиваются затраты на сырье, а косвенное воздействие будет, если ваши готовые продукты или ваши клиенты и продукты подвергаются воздействию в терминах спроса. В результате взаимных тарифов, которые идут туда и обратно. Итак, есть ли какая-то область, которая вызывает у вас больше беспокойства или лучше видимость, чем другая, или вы контролируете обе и ожидаете, что обе они будут влиять в той или иной степени в зависимости от того, как ситуация на самом деле. Развивается.
Да, нет, смотрите, нам нужно контролировать косвенный аспект, и у нас еще недостаточно данных, потому что все еще не все было выполнено в полной мере. Но да, я имею в виду, если произойдет огромная, волна инфляции, можно утверждать, что это может повлиять на спрос, в строительной индустрии, на потребителя, верно, на факты, и поэтому это то, что мы должны контролировать в ближайшие месяцы. Мы пока ничего не видели, и как я уже сказал, у нас был, я имею в виду, у нас был успешный апрель, и поэтому, Но это займет еще несколько месяцев, чтобы пройти через всю цепочку до потребителя, до строительной индустрии для нашего бизнеса полимеров, и мы предоставим больше обновлений в июле.
Понял. И последний вопрос только о базовом уровне спроса, вы видели, у вас был сильный спрос на химию для нефтяной промышленности и на потребителя. Вы также упомянули, что ваши изоляционные продукты хорошо растут в Северной Америке и Европе, и вы запускаете свои продукты из пеноизола. Строительство, кажется, я не хочу сказать, что начинает расти, но по крайней мере, есть немного более ясные указания на то, что рынок стабилизируется. Особенно здесь, в Северной Америке, возможно, начинает поворачивать угол. Как вы относитесь к строительной стороне вашего бизнеса, и что вы ожидаете увидеть в 2025 году?
Нет, комментарии, которые мы сделали, были о том, что у нас был рост однозначно в нашем бизнесе жестких полиолов в Северной Америке и Европе, и мы считаем, что это начало, все еще есть, ограниченный спрос из-за неопределенностей на рынке из-за высоких процентных ставок. Поэтому, мы считаем, что в этой отрасли и на этом рынке есть много накопленного спроса, и мы не видели полного потенциала и, надеюсь, с большей уверенностью и с более низкими процентными ставками в будущем, именно там мы увидим, что этот бизнес будет расти быстрее, как это было в прошлом, если вы думаете о последних 10-20 годах, этот бизнес рос на высокие одиночные цифры. Рынки росли на высокие одиночные цифры, и сейчас мы не видим, что рынки растут на высокие одиночные цифры сейчас, так что. Это займет некоторое время, чтобы вернуться к этим уровням.
Хорошо, но улучшается лично, извините меня.
Уровень спроса, который вы видите в первом квартале, лучше, чем то, что вы видели в 2024 и 2023 годах.
Да, мы увеличили объемы на 7% в полимерах и мы выросли на одиночные цифры в жестких полиолях.
Хорошо. Так что бизнес растет, но есть еще больше роста впереди, предполагая, что среда процентных ставок и экономическая среда улучшатся. Понял.
Спасибо.
Оператор
Спасибо.
Спасибо. Напоминаем, что задать вопрос, вам нужно нажать 101 на вашем телефоне и дождаться, пока ваше имя будет объявлено. Мы с удовольствием приветствуем Майка Харрисона для нашего следующего вопроса от Seaport Research Partners. Ваша линия теперь открыта.
Привет, еще парочка вопросов от меня. Я знаю, что было задано много вопросов о тарифах. Мой вопрос связан с импортом конкурирующих продуктов. Я считаю, что в прошлом вы, возможно, особенно в бизнесе жестких полиолов, говорили о некоторой конкуренции от импорта. В США, и я думаю, что это также поднималось в контексте бизнеса среднецепочечных триглицеридов в вашем специализированном бизнесе. Так что, основываясь на том, что вы видите с тарифами прямо сейчас, ожидаете ли вы, что возможно некоторая импортная конкуренция может снизиться из-за влияния тарифов в любом из ваших трех сегментов?
Отличный вопрос, Майк, и не в полимерах, бизнес с полимерами имеет сильную конкуренцию в регионе. Однако вы абсолютно правы, что наш бизнес МСТ сталкивается с импортной конкуренцией, и мы рассматриваем варианты, в той или иной степени это касается и бизнеса ПАВы. В основном мы видим импорт сурфактантов из Китая, особенно на западном побережье. Хотя объемы не значительны, всегда есть некоторые импортированные продукты в этом сегменте бизнеса, которые мы обязательно рассмотрим и постараемся расширить наш бизнес и увеличить свою долю.
Хорошо, очень полезная информация. И последний вопрос для меня - это о дистрибуции в сегменте сурфактантов и росте, который вы там наблюдаете - это просто рост рынка? Вы замечаете более широкие изменения в направлении от прямых к клиенту отношений и большее количество продукции естественным образом переходит через дистрибьюторов, или это часть более целенаправленных усилий с вашей стороны по расширению дистрибьюторских отношений или партнерств и если это так, это только для Северной Америки? Это глобальное явление? Какую информацию можете предоставить по этому вопросу?
Спасибо.
Мы продолжаем работать над нашей стратегией для тир 2, тир 3 на глобальном уровне. Я бы не сказал, что это только фокус на Северную Америку. Это является фокусом для всех наших регионов в нашем бизнесе фракционирования. Конечно, Северная Америка остается самым крупным регионом. И я могу сказать, что здесь есть и рост рынка, и наши постоянные усилия захватить долю рынка, завоевать больше клиентов. Я упомянул, что мы привлекли более 400 новых клиентов в этой сфере. Это часть нашей основной стратегии, и мы продолжаем развивать этот бизнес, что приносит результаты.
Хорошо.
Большое спасибо.
Спасибо вам, Майк.
Оператор
Спасибо.
На данный момент у меня больше нет вопросов. Хочу передать слово Сэму Хинриксену для заключительных замечаний.
Большое спасибо, что присоединились к нашему сегодняшнему звонку. Мы ценим ваш интерес и владение акциями компании Stepan. Хорошего дня.
Оператор
Хорошо, спасибо за участие в сегодняшней конференции. Это завершает программу. Теперь вы можете завершить соединение.
