Агропромышленная компания по производству сельскохозяйственной и фермерской техники Titan (NYSE:TWI) объявила о лучших, чем ожидалось, доходах в 1 квартале CY2025 года, с ростом продаж на 1,8% год к году до $490,7 миллионов. С другой стороны, прогноз выручки на следующие кварталы в размере $475 миллионов оказался менее впечатляющим, оказавшись на 2,1% ниже прогнозов аналитиков. Убыток по GAAP составил $0,01 на акцию, что значительно превысило консенсусные оценки аналитиков.
Сейчас ли подходящее время для покупки акций Titan International? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете.
Основные моменты 1 квартала CY2025 года компании Titan International (TWI):
Выручка: $490,7 миллиона против прогнозов аналитиков в размере $464,2 миллиона (рост на 1,8% год к году, превышение на 5,7%)
EPS (GAAP): -$0,01 против ожиданий аналитиков в размере $0,06 (существенное расхождение)
Откорректированный EBITDA: $30,82 миллиона против прогнозов аналитиков в размере $27,54 миллиона (маржинальность 6,3%, превышение на 11,9%)
Прогноз выручки на 2 квартал CY2025 года составляет $475 миллионов по среднему уровню, что ниже прогнозов аналитиков в размере $485,3 миллиона
Прогноз EBITDA на 2 квартал CY2025 года составляет $30 миллионов по среднему уровню, что ниже прогнозов аналитиков в размере $30,71 миллиона
Операционная маржа: 2,4%, в сравнении с 6,5% в том же квартале прошлого года
Свободный денежный поток составил -$53,62 миллиона по сравнению с -$14,6 миллиона в том же квартале прошлого года
Рыночная капитализация: $468,2 миллиона
Пол Райтц, Президент и Генеральный директор, заявил: "Нет других производителей в нашей отрасли с внутренними производственными возможностями Titan. Это означает, что тарифы, применяемые равномерно по всему миру, должны нам выгодить, потому что многие наши конкуренты имеют значительно большую экспозицию к тарифам из-за своей более высокой зависимости от зарубежного производства. Благодаря широте нашего портфеля продуктов в сочетании с нашей глобальной платформой, мы гибки и лучше всего подходим в нашей отрасли для удовлетворения долгосрочных потребностей наших клиентов в динамичном рыночном ландшафте. Мы активно оцениваем изменяющуюся ситуацию и будем принимать своевременные решения по цепочке поставок и производственным планам, которые являются результатом анализа на основе данных и нашей оценки долгосрочной торговой политики".
Обзор компании
Приобретая бизнес по производству сельскохозяйственных шин у компании Goodyear в 2005 году, Titan (NSYE:TWI) является производителем и поставщиком колес, шин и подвесок для внедорожной техники, такой как строительная техника.
Сельскохозяйственная техника
Компании, занимающиеся сельскохозяйственной техникой, инвестируют в разработку и производство более точной техники, автоматизированных систем и подключенного оборудования, которое собирает анализируемые данные, чтобы помочь фермерам и другим клиентам увеличить урожайность и повысить эффективность. С другой стороны, сельское хозяйство сезонно и стихийные бедствия или плохая погода могут повлиять на всю отрасль. Кроме того, макроэкономические факторы, такие как цены на сырье или изменения процентных ставок, которые определяют готовность этих компаний или их клиентов к инвестициям, могут повлиять на спрос на сельскохозяйственную технику.
Рост продаж
Долгосрочная производительность компании является показателем ее общего качества. Любой бизнес может показать хороший квартал или два, но многие стойкие растут годами. К сожалению, годовой рост выручки компании Titan International за последние пять лет составил 6,1%, что было средним. Это оказалось ниже нашего стандарта для сектора промышленности и служит грубым отправным пунктом для нашего анализа.
Самый важный показатель - это долгосрочный рост, но в рамках промышленности полувековой исторический взгляд может упустить новые тенденции отрасли или циклы спроса. Производительность Titan International показывает, что в прошлом она росла, но за последние два года уступила свои позиции, так как ее выручка падала на 7,4% ежегодно. Titan International не одинока в своих трудностях, поскольку отрасль сельскохозяйственной техники переживает циклическое падение, и многие подобные компании наблюдают снижение продаж в настоящее время.
В этом квартале Titan International сообщила о умеренном годовом росте выручки на 1,8%, но превзошла ожидания Уолл-стрит на 5,7%. Руководство компании в настоящее время прогнозирует снижение продаж на 10,7% год к году в следующем квартале.
В долгосрочной перспективе аналитики ожидают рост выручки на 1,1% за следующие 12 месяцев. Хотя эта прогнозная цифра указывает на то, что ее новые продукты и услуги стимулируют лучшую производительность по выручке, она все же остается ниже среднего для отрасли.
За исключением тех, кто живет под камнем, сейчас должно быть очевидно, что генеративное ИИ окажет огромное влияние на то, как крупные корпорации ведут бизнес. В то время как Nvidia и AMD торгуются близко к историческим максимумам, мы предпочитаем менее известный (но все же прибыльный) акционерный капитал, который извлекает выгоду из роста ИИ. Нажмите здесь, чтобы получить доступ к нашему бесплатному отчету о одной из наших любимых историй о росте.
Операционная маржа
Операционная маржа является одним из лучших показателей прибыльности, потому что она показывает, сколько денег компания зарабатывает после закупки и производства своей продукции, маркетинга и продажи этих продуктов, а главное, сохранения их актуальности через научно-исследовательскую деятельность.
Titan International была прибыльна за последние пять лет, но ее крупная база издержек сдерживала. Ее средняя операционная маржа составила 5,3%, что является слабым показателем для промышленного бизнеса. Этот результат не вызывает удивления, учитывая ее низкую валовую маржу как отправную точку.
Анализируя тенденцию в ее прибыльности, операционная маржа Titan International немного колебалась, но в целом оставалась на том же уровне за последние пять лет. Это вызывает вопросы о издержках компании, потому что ее рост выручки должен был дать ей преимущество на фиксированных издержках, приводя к лучшему масштабу экономии и прибыльности.
В первом квартале Titan International сгенерировала операционную прибыль в размере 2,4%, что на 4,1 процентных пункта меньше по сравнению с годом ранее. Поскольку операционная маржа Titan International снизилась более чем величина валовой маржи, мы можем предположить, что компания стала менее эффективной из-за увеличения расходов на маркетинг, НИОКР и административные издержки.
Прибыль на акцию
Мы отслеживаем долгосрочное изменение прибыли на акцию (EPS) по той же причине, по которой отслеживаем долгосрочный рост выручки. В отличие от выручки, EPS показывает, является ли рост компании прибыльным.
Хотя годовая прибыль Titan International все еще отрицательна, компания сократила убытки и улучшила свой EPS на 30,3% ежегодно за последние пять лет. Следующие несколько кварталов будут ключевыми для оценки ее долгосрочной прибыльности.
Как и с выручкой, мы анализируем EPS за более короткий период, чтобы увидеть, не упускаем ли мы изменение в бизнесе.
К сожалению для Titan International, ее EPS снизился более, чем ее выручка за последние два года, упав на 44%. Это говорит о том, что компании было трудно адаптироваться к сокращению спроса.
Мы можем более глубоко изучить финансовые показатели Titan International, чтобы лучше понять факторы, влияющие на ее результативность. Операционная маржа Titan International снизилась на 7,6 процентных пункта за последние два года. Это был наиболее значимый фактор (помимо влияния выручки) за снижение ее прибыли; налоги и процентные расходы также могут влиять на EPS, но не говорят нам столько о фундаментальных показателях компании.
В первом квартале Titan International сообщила о показателе EPS в размере отрицательных 0,01 доллара, что ниже, чем 0,14 доллара за тот же квартал прошлого года. Этот показатель не соответствовал ожиданиям аналитиков. В течение следующих 12 месяцев Уолл-стрит оптимистично настроена. Аналитики прогнозируют, что годовой показатель EPS Titan International в размере отрицательных 0,21 доллара достигнет точки безубыточности.
Основные выводы из результатов Titan International за первый квартал
На нас произвело впечатление, насколько значительно Titan International превысила ожидания EBITDA аналитиков в этом квартале. Мы также были рады тому, что ее выручка значительно превзошла ожидания Уолл-стрит. С другой стороны, ее EPS не соответствовал ожиданиям, а прогнозы выручки и EBITDA на следующий квартал оказались ниже прогнозов Уолл-стрит. В целом, этот квартал был смешанным. Цена акций оставалась на уровне 7,35 доллара сразу после публикации отчета.
Является ли Titan International привлекательной инвестиционной возможностью по текущей цене? Последний квартал имеет значение, но не столь важен, как долгосрочные фундаментальные показатели и оценка, при принятии решения о покупке акций. Мы рассматриваем это в нашем действенном полном исследовательском отчете, который вы можете прочитать здесь, он бесплатен.