Участники
Мэтт Ройал; Старший вице-президент по взаимоотношениям с инвесторами; Unum Group
Ричард Маккенни; Президент, Генеральный директор, Директор; Unum Group
Стивен Забел; Финансовый директор, Исполнительный вице-президент; Unum Group
Кристофер Пайн; Исполнительный вице-президент - Групповые льготы; Unum Group
Тимоти Арнольд; Исполнительный вице-президент - Добровольные льготы и Президент, Colonial Life; Unum Group
Марк Тилл; Исполнительный вице-президент, Генеральный директор Unum International; Unum Group
Райан Крюгер; Аналитик; KBW
Сунит Камат; Аналитик; Jefferies
Джоэл Хервитц; Аналитик; Dowling & Partners Securities
Элиз Гринспан; Аналитик; Wells Fargo
Томас Гэллагер; Аналитик; Evercore ISI
Уэс Кармайкл; Аналитик; Autonomous Research
Тейлор Скотт; Аналитик; Barclays
Джон Барнидж; Аналитик; Piper Sandler
Джек Маттен; Аналитик; BMO Capital Markets
Джимми Бхуллар; Аналитик; JPMorgan
Марк Хьюз; Аналитик; Truist Securities
Презентация
Оператор
Спасибо, что остались на связи. Меня зовут Кейла, и я буду вашим оператором сегодня. На данный момент я хотел бы приветствовать всех на первом квартальном звонке по отчетности Unum Group за 2025 год. (Инструкции оператора)
Сейчас я передаю слово Мэтту Ройалу, по вопросам инвестиций. Можете начинать.
Мэтт Ройал
Отлично, Кейла. Спасибо и доброе утро. Вчера вечером Unum опубликовала пресс-релиз и финансовый дополнительный отчет за первый квартал 2025 года. Эти материалы можно найти на странице Инвесторов нашего веб-сайта, а также презентацию наиболее сопоставимых показателей по GAAP и сводные данные по любым финансовым показателям, включенным в сегодняшнюю презентацию. Обратите внимание, что сегодняшний звонок может содержать прогнозируемые заявления и фактические результаты, которые подвержены рискам и неопределенностям, могут существенно отличаться, и мы не обязаны обновлять какие-либо из этих заявлений.
Пожалуйста, обратитесь к нашему отчету о прибылях и нашим периодическим отчетам в SEC для описания факторов, которые могут вызвать отклонения фактических результатов от ожидаемых результатов. Упоминания о продажах в основном бизнесе и премиях, включая Unum International, представлены на постоянной валютной основе. Присоединяются к утреннему конференц-звонку Президент и Генеральный директор Unum, Рик Маккенни; Главный финансовый директор Стив Забел; Тим Арнольд, руководитель Colonial Life и добровольных льгот; Крис Пайн для Групповых льгот; и Марк Тилл, Генеральный директор Unum International.
Теперь я передаю слово Рику.
Ричард Маккенни
Спасибо, Мэтт. Доброе утро, всем, и спасибо, что присоединились к нам сегодня, чтобы обсудить наши результаты за первый квартал. На нашем собрании по перспективам в январе мы изложили наши ожидания и планы по продолжению нашего импульса, включая способность поддерживать ведущие в отрасли маржи, расти на уровне средних однозначных цифр, поддерживать крепкую капитальную гибкость и активно управлять закрытым блоком. Наши достижения в первом квартале подчеркивают наше продвижение к этим целям, особенно выделенные сделками по перестрахованию долгосрочного ухода, объявленными в конце февраля.
Финансовые результаты первого квартала подчеркивают достижение основных операций ROE более 20%. Рост премий превышает 4% и $350 млн. в базовых статутных доходах, а показатели капитала значительно превышают наши цели. Даже при таком крепком исполнении мы немного не дотянули до наших планов с прибылью на акцию $2,04, что отражает более высокий уровень инвалидных требований. Сегодня мы продолжаем исполнение наших прогнозов по росту за год на уровне 6% до 10%.
С момента нашего последнего звонка первый квартал явно принес значительную волатильность и экономическое настроение. Мы не видим ближайшего влияния от потенциальных изменений в действующих экономических условиях, так как несколько факторов, включая повышение процентных ставок, являются положительными для нашего бизнеса. Наше сильное положение в этот период в конечном итоге позволяет нам эффективно поддерживать наших клиентов в периоды увеличенной неопределенности, так как они поддерживают своих сотрудников на фоне стабильности.
Первый квартал завершился позитивно с благоприятными процентными ставками, сохранением здорового уровня занятости и продолжением роста заработной платы. Это здоровое трудовое положение было видно в нашей существующей клиентской базе, где мы наблюдали уровни естественного роста, способствующие нашему успеху, хотя и на более типичных уровнях. Наши предложения, которые являются частью комплексного пакета занятости с целью привлечения и удержания талантов, играют ключевую роль в обеспечении критической защиты для сотрудников. Наши связи с этими работодателями в сегодняшней среде укрепляются через наши цифровые взаимодействия и способность предоставлять качественные услуги. Сюда входит администрирование отпусков, что становится все более важным для них.
Поскольку эти цифровые взаимодействия являются ключевыми для нашей истории роста, они требуют постоянного внимания и инвестиций для поддержания нашего дифференцированного статуса. Просматривая весь франчайзинг, мы видели продажи на уровне сопоставимом с 2024 годом. Наблюдалось небольшое увеличение в Unum US, и мы были довольны тем, что Colonial Life начала возвращать рост в результаты продаж. Международный сегмент видел большое снижение, но был более подвержен текущему периоду отсутствия крупных продаж. И учитывая размер этого бизнеса, мы можем видеть волатильность от периода к периоду.
Также была изменчивость по продуктовым линиям с сильным ростом продаж и добровольными льготами и небольшой слабостью по групповым линиям. Реальность заключается в том, что находится на раннем этапе цикла продаж. Наша труба для групповых продаж на оставшуюся часть года выглядит многообещающей, и мы ожидаем достижения наших общих целей продаж по мере движения вперед в 2025 году в том же ритме, что и мы видели сильные полугодовые результаты 2024 года. Хотя все еще рано в цикле продаж, мы видим, что успех продаж прошлого года отражается на нашем верхнем уровне с заработанными премиями в основных операциях, растущими на 4%. Постоянство в некоторых продуктовых линиях было ниже, чем на пике прошлого года, и остается на уровне более исторических уровней.
Со временем, по мере того как наши цифровые возможности все больше внедряются в процессы наших клиентов, мы будем ожидать увеличения уровней постоянства, поскольку будет увеличиваться удобство сотрудничества с Unum и с Colonial Life. По всему франчайзингу мы продолжаем генерировать сильные маржи. Наша экспертиза в удовлетворении потребностей наших клиентов, в сочетании с нашей дисциплиной в ценообразовании, служит нам хорошо. Из заметного в этом квартале, мы видели повышение коэффициента страховых выплат в групповом инвалидном страховании. В то время как это соответствует нашим прогнозам низких 60-х и все еще обеспечивает высокие маржи, коэффициент страховых выплат за 1Q вырос на несколько пунктов из-за более высокого уровня происшествий как в долгосрочном, так и в краткосрочном инвалидном страховании.
После многих лет позитивной деятельности мы в настоящее время считаем, что этот квартал скорее о ближней волатильности, но мы продолжим следить за тем, как будет развиваться год. Важно отметить, что восстановление остается хорошим, и более высокий уровень происшествий в долгосрочном инвалидном страховании был более острой в начале квартала, прежде чем стабилизировался.
Завершая остальную часть Unum US, мы видели хорошую широкую производительность. Группа Жизни и AD&D продолжают генерировать доходы выше уровня до пандемии. добровольные и дополнительные виды страхования показали хорошие маржи как в ИДИ, так и в добровольных льготах. Международные результаты соответствовали ожиданиям с доходами в Великобритании на уровне более 20 миллионов фунтов и ROE в Colonial Life близко к 20%.
Вне основного бизнеса долгосрочный уход показал хороший первый квартал. Хотя заголовочные результаты ниже нашего годового прогнозного диапазона, это было вызвано более низкой доходностью нашего альтернативного портфеля активов, который поддерживает наш блок долгосрочного ухода. Основные тенденции по обязательствам были в целом в соответствии с нашими ожиданиями. Эти хорошие результаты в паре с продолжением активного управления блоком укрепляют доверие к нашему положению. Наш многоаспектный подход продолжает выполнять повышение премий, изучение способов дополнительного укрепления относительно процентной ставки через хеджирование и исследование дальнейших действий по уменьшению размера книги через перестрахование.
Было чуть более 2 месяцев, когда мы объявили о наших 2 сделках по долгосрочному уходу, которые уменьшат 20% риска этого блока по выгодным экономическим условиям и освободят значительный капитал через нашу внутреннюю реструктуризацию. Хотя мы довольны ожидаемым результатом этих сделок, мы продолжаем быть активными и стремимся дальше уменьшить этот риск.
Поскольку мы полностью финансировали этот бизнес в 2023 году, мы остаемся приверженными тому, чтобы не добавлять капитал в эту линию бизнеса. В отличие от этого квартала, наша капитальная позиция была укреплена, и капитал был освобожден благодаря внутреннему перестрахованию, о котором мы говорили в феврале. В результате мы завершили квартал с рекордными уровнями ликвидности холдинговой компании на уровне $2,2 млрд и одним из самых высоких показателей RBC, который мы видели на уровне 460%. Статутные доходы также были сильными с единовременными выгодами от нашей реструктуризации, которые привели к заголовочному результату почти $500 млн. Это положение обеспечивает высокие уровни вариативности с развертыванием капитала.
И таким образом, мы выкупили акций в первом квартале примерно на $200 млн. Это один из способов возврата капитала акционерам, но также важно постоянное увеличение дивидендов. которое мы объявим в рамках нашего ежегодного процесса общего собрания акционеров в мае. Мы остаемся в восторге от предстоящих возможностей и привержены выполнению настоящего.
Теперь позвольте мне передать слово Стиву, который предоставит дополнительные идеи о нашей производительности и обсудит, как эти результаты формируют наши будущие тенденции. Стив?
Стивен Забел
Отлично. Спасибо, Рик, и доброе утро, всем. Как описал Рик, первый квартал был хорошим началом года. С точки зрения выручки, мы наблюдаем сильный рост в наших основных операциях с ростом премий на 4,2%, усиленный сильным уровнем новых продаж, которые мы видели в прошлом году. Мы рады видеть этот результат, поскольку уровни страхования для некоторых продуктов немного снизились, как ожидалось после рекордных уровней, достигнутых в 2024 году.
Общие продажи для основных операций немного снизились из-за уменьшения продаж крупных случаев, компенсированных сильными продажами добровольных льгот. Учитывая результаты первого квартала, сезонность наших продаж и здоровую трубку, мы сохраняем наш прогноз роста продаж на 5% до 10% на весь 2025 год по основным операциям. Кроме роста, наши маржи продолжают оставаться крепкими с соотношениями льгот к выручке соответствующими или благоприятными нашим ожиданиям и историческим уровням по всем продуктам.
Я более подробно рассмотрю коэффициент льгот по групповому инвалидному страхованию в ближайшее время, но мы отметим, что у нас нет оснований полагать, что увеличение в первом квартале является индикативным для разворота недавних благоприятных тенденций и, следовательно, считаем, что можем достичь наших годовых ожиданий на уровне низких 60% на весь год. В первом квартале скорректированная операционная прибыль составила 466,8 миллионов долларов, что привело к корректированной операционной прибыли на акцию после налогов в размере 2,04 доллара, эти результаты снизились на 3,8% по сравнению с прошлым годом, обусловленные динамикой коэффициента льгот по инвалидности, упомянутой ранее, а также влиянием текущего паттерна операционных расходов текущего года, который будет снижаться на протяжении года.
Мы зафиксировали статутную чистую операционную прибыль в размере 489,8 миллиона долларов, что включает примерно 131 миллионов долларов благоприятного влияния от внутренней перестраховки LTC, о которой мы объявили в феврале. С подлежащим базовым уровнем около 350 миллионов долларов, мы находимся в хорошем положении для достижения наших годовых ожиданий по статутной прибыли от наших традиционных страховых дочерних предприятий в размере от 1,3 миллиарда до 1,6 миллиарда долларов. Хотя мы находимся только на первом квартале года, мы уверены в выполнении наших капитальных целей на 2025 год.
Теперь перейдем к финансовым результатам сегментов. Начнем с Unum US, скорректированная операционная прибыль снизилась на 14,6% до 329,1 миллиона долларов в первом квартале 2025 года по сравнению с 385,2 миллиона долларов в первом квартале 2024 года. Естественный рост числа страхуемых и заработных плат продолжался на нормальных уровнях между 2% и 3%, и вместе с общим уровнем сохраняемости групп равным 89,3%, поддержали рост премий на 4,3% в Unum US. В целом продажи Unum US выросли в первом квартале 2025 года примерно на 1% год к году, обусловленные сильными продажами добровольных льгот.
Как упомянул Рик, трубка групповых продаж на следующие 2 квартала здорова, и мы ожидаем, что общие продажи будут соответствовать нашим ожиданиям роста от 5% до 10% в год. Скорректированная операционная прибыль по линии группового инвалидного страхования составила 119,2 миллиона долларов и была ниже по сравнению с 164,8 миллионов долларов в первом квартале 2024 года. Снижение было обусловлено увеличением случаев как краткосрочной, так и долгосрочной инвалидности с продолжающимся укреплением долгосрочной инвалидности.
Хотя коэффициент льгот по групповому инвалидному страхованию в размере 61,8% сравнивался неблагоприятно с прошлогодним периодом в 57,5% и немного превышал наши ожидания, он соответствовал нашим ожиданиям на уровне низких 60-х на весь год. Кроме того, напомним, что мы решили выйти из бизнеса по страхованию от остановки в 2024 году, и хотя это было незначительно для прибыли, рост премий по групповому инвалидному страхованию в первом квартале составил бы примерно 3%, если исключить стоп-лосс в обоих периодах.
Скорректированная операционная прибыль для Unum US Group Life и AD&D составила 69,2 миллиона долларов за квартал по сравнению с 78,8 миллионами долларов за аналогичный период года назад. Коэффициент льгот в размере 69,3% немного увеличился по сравнению с 68,2% год назад, обусловленный увеличением случаев, но соответствовал нашему прогнозу около 70%. Скорректированные операционные доходы для дополнительных и добровольных линий Unum US в первом квартале 2025 года немного снизились до 140,7 миллиона долларов с 141,6 миллиона долларов в первом квартале 2024 года. Коэффициент добровольных льгот соответствовал нашему ожиданию посередине 40-х, однако увеличился по сравнению с очень благоприятными уровнями, достигнутыми год назад, за счет снижения коэффициента льгот по индивидуальному многолинейному инвалидному страхованию.
В результате доходы сегмента дополнительных и добровольных льгот не будут затронуты недавно объявленной перестраховочной сделкой с Fortitude Re до закрытия сделки. Переходя к Unum International. Скорректированная операционная прибыль в первом квартале выросла до 38,7 миллиона долларов с 37,4 миллиона долларов в первом квартале 2024 года. Скорректированная операционная прибыль для бизнеса Unum UK увеличилась в первом квартале до 29,5 миллиона фунтов по сравнению с 28,2 миллиона фунтов в первом квартале 2024 года. Премиальные поступления для нашего сегмента бизнеса Unum International выросли на 7% год к году, включая рост на 18% в Unum Poland. Высокая сохраняемость свыше 90% как в Unum U.K., так и в Poland помогла скомпенсировать снижение общих продаж за квартал.
Далее, скорректированная операционная прибыль для сегмента Colonial Life выросла до 115,7 миллиона долларов в первом квартале по сравнению с 113,7 миллиона долларов в первом квартале 2024 года. Премиальные поступления в размере 457,3 миллиона долларов увеличились на 2,3%. Рекордные уровни прибыли и премий в первом квартале были поддержаны сохраняемостью в размере 78,1%, аналогичной уровню год назад. Продажи в первом квартале на 105,3 миллиона долларов выросли на 2,2% по сравнению с прошлым годом. После нескольких кварталов с сокращением роста продаж в Colonial Life, мы очень довольны этим сильным стартом 2025 года.
В сегменте Closed Block скорректированная операционная прибыль составила 24,4 миллиона долларов в первом квартале 2025 года по сравнению с 27,7 миллиона долларов в четвертом квартале 2024 года. Прибыль была ниже в основном из-за снижения доходов от альтернативных активов, которые составили 5,1% в первом квартале в годовом исчислении по сравнению с нашими долгосрочными ожиданиями в размере 8,10%. Как мы видели в предыдущие годы, отставание в отчетности в первом квартале может повлиять на результаты и задержать признание доходов в остатке года.
Часть партнерских отчетов по альтернативным инвестициям за конец года будет получена и отрапортована в результатах второго квартала. Напомним, наш годовой прогноз для этого сегмента от 140 миллионов до 170 миллионов долларов предполагает нормализованный уровень доходности от альтернативных активов и, следовательно, может быть затронут колебаниями от квартала к кварталу. В рамках Closed Block, наша агрегированная отчетность по льготам для LTC в целом соответствовала нашим ожиданиям, и мы продолжаем не требовать капитальных вливаний для поддержки этого блока, подкрепленные нашими 2,6 миллиардами долларов защиты в Fairwind.
Коэффициент неттопремии LTC составил 94,7% к концу первого квартала 2025 года по сравнению с 94,6% в четвертом квартале 2024 года. Последовательно, увеличение на 10 базисных пунктов отражает незначительно неблагоприятные льготы, относительно долгосрочных ожиданий в наших неограниченных когортах. Что касается повышения тарифов, мы продолжаем делать прогресс и достигли примерно 55% текущих резервных ожиданий до конца первого квартала.
Наконец, я хотел дать краткое обновление по внешней перестраховочной сделке по LTC, которую мы объявили в феврале. Напомним, что мы договорились передать 3,4 миллиарда долларов или примерно 20% долгосрочных страховых резервов, а также часть наших мульти-индивидуальных инвалидных страховок в Fortitude REIT. В целом, ожидается, что сделка принесет примерно 100 миллионов долларов капитальных выгод. Мы работаем над процессом утверждения и обычными условиями закрытия сделки сейчас. Процесс идет хорошо, без изменений в нашем общем графике.
Хотя широта наших финансовых последствий будет отрапортована в период закрытия сделки, некоторые аспекты требований финансовой отчетности отражены в наших результатах первого квартала. Это было отмечено значительными нетто-инвестиционными потерями в размере 206,8 миллиона долларов. Значительная часть этой суммы, 152,4 миллиона долларов, приходится на признание убытков по активам в портфеле передачи сделки, которые находились в позиции нереализованных убытков. Нереализованные доходы по
Ричард Маккенни
Отлично. Спасибо, Стив. И я бы хотел подвести итог сегодня, сказав, что наше стремление к превосходству в развитии нашего основного бизнеса и защите большего количества людей в сочетании с крепкой капиталовложенностью. Я думаю, что это ставит нас на многообещающую траекторию на год вперед. Так что уверен, что тем для обсуждения хватит.
Итак, мы переходим к вашим вопросам. Кайла, пожалуйста, откройте сессию вопросов и ответов.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора) Райан Крюгер, KBW.
Райан Крюгер
Мой первый вопрос касается инцидентов инвалидности. Можете ли вы дать нам немного больше информации о том, что вы видели с инцидентами по мере продвижения квартала? И затем, что касается нормализации обратно в течение квартала, можете ли вы помочь нам понять, продолжилось ли это до апреля на данный момент?
Стивен Забель
Да, Райан. Это Стив. Итак, да, вы правы. В течение квартала мы действительно видели повышенное количество инцидентов выше наших ожиданий как в краткосрочной, так и в долгосрочной инвалидности. Долгосрочная инвалидность, очевидно, является большим фактором общей прибыльности.
И то, что мы видели в тенденциях там, было очень высокое количество инцидентов в начале квартала, в частности в январе, очень высокие уровни инцидентов, и они снизились ближе к тому, что мы ожидали, по мере развития квартала. Пока у нас нет информации по апрелю. Но глядя вперед на оставшуюся часть года, мы действительно считаем, что общий коэффициент выгоды уменьшится немного и будет ближе к тому, что мы ожидали внутри наших ожиданий на оставшуюся часть года, и действительно является одним из факторов, где мы думаем, что у нас будет немного другая траектория прибыли по мере развития года. Еще одно, что я хотел бы сказать, и о чем упомянул в своих замечаниях, также как и Рик, восстановления были действительно близки к нашим ожиданиям. Так что мы чувствовали себя действительно уверенно относительно уровня восстановлений, которые мы видели. Мы просто видели небольшой скачок в начале квартала по инцидентам в долгосрочной инвалидности.
Райан Крюгер
Хорошо. И затем связанный вопрос. Я думаю, как бы вы охарактеризовали ваше видение экономической чувствительности к инцидентам инвалидности? По отрасли иногда есть корреляции, но кажется, что это не всегда согласовано, но -- просто ваши обновленные мысли о том, как вы видите корреляцию между инцидентами инвалидности и экономикой в целом?
Ричард Маккенни
Конечно, Райан. Мы обсудим это. И я думаю, что на эту тему было проведено много исследований за последнее десятилетие. Так что трудно предсказать, что именно произойдет в будущем. Но мы можем посмотреть назад на то, что мы видели в предыдущих рецессиях, в предыдущих трудных средах. И я думаю, что мы сказали, особенно в долгосрочной инвалидности, а краткосрочная может иметь немного другую динамику.
Но в долгосрочной инвалидности мы видим, что количество поданных претензий увеличивается, что просто отражает людей, когда они смотрят на свой статус занятости и т. д. Но мы не видим, что более высокий уровень поданных инцидентов обязательно превращается в оплачиваемые инциденты. И поэтому мы можем видеть некоторое движение со временем, но это не так чувствительно, как можно было бы ожидать. Эти люди, на которых направлены наши политики долгосрочной инвалидности, защищают людей, которые перенесли что-то, что не позволяет им работать и защищать свой доход со временем.
Это не является экономически чувствительной политикой. И так что трудно предсказать будущее и как это будет работать. Но, безусловно, за последние несколько рецессий мы видели, что количество поданных инцидентов возрастает, но это не приводит к оплате. И так что это наше лучшее ожидание того, что мы можем увидеть в будущем также.
Оператор
Сунит Камат, Jefferies.
Сунит Камат
Так вы подтвердили руководство ростом на уровне 6% до 10% на год, что предполагает довольно здоровый отскок по сравнению с уровнем первого квартала. Я думаю, вы говорили немного о возвращении групповой инвалидности. Но можете ли вы рассказать о некоторых других факторах, которые помогут вам добиться этого?
Ричард Маккенни
Да. Позвольте мне начать с этого, Сунит, поговорить о -- в общем, я думаю, что одним из аспектов, на который мы обратили внимание, является то, что этот квартал был немного ниже наших ожиданий, но я также думаю, что часть наших ожиданий заключается в том, что мы предполагали увеличение тенденции в течение года. Я бы также сказал, что это довольно рано в году. И у нас еще много работы, чтобы продолжать в течение года. Так что это маленький снимок в начале года.
не определенно время, когда мы бы хотели бы изменять наше общее видение. Но вы попросили о паре конкретных вещей, которые вы можете упомянуть, и, возможно, Стив, вы можете выделить пару вещей, которые, по нашему мнению, будут отличаться в будущих кварталах, чем вы могли видеть в этом квартале.
Стивен Забель
Да. Да. Так что я упомянул действительно 3 вещи, и я развернусь по ним, Сунит. Первое - коэффициент убытков по групповой инвалидности. Коэффициент убытков был немного выше наших ожиданий в первом квартале.
Мы не думаем, что мы somehow вернем это обратно в течение года, но мы действительно считаем, что коэффициент убытков вернется ближе к тому, что наши ожидания были на начало года и как мы установили наши прогнозы. Так что это первое. Весь доход, наша доходность была чуть более 5% из-за проблем с задержкой в отчетности. Мы ожидали этого. И поэтому, когда мы установили наши прогнозы в начале года, мы ожидали доходность 8% до 10% на весь год по этому портфелю.
Даже с результатами первого квартала, наше ожидание заключается в том, что это все еще хорошее предположение для нас, что мы сможем это сделать. Так что это даст немного перевзвешенного увеличения прибыли по мере продвижения через оставшуюся часть года. И операционные расходы были немного выше в первом квартале. Мы также ожидали этого просто в смысле некоторых наших расходов в течение года.
И поэтому, когда мы дали прогноз относительно небольшого увеличения и коэффициенте операционных расходов в '25 над '24. Мы все еще чувствуем себя уверенно на этот счет, и мы действительно думаем, что у нас будет нисходящая траектория в нашем коэффициенте операционных расходов по мере продвижения года.
И так что это все в целом, мы считаем, что последние 3 квартала будут немного отличаться от первого квартала. Но есть также 2 вещи, которые естественным образом создают импульс на протяжении года. Одно - это органический рост. Мы считаем, что у нас будет рост верхней линии по мере продвижения года, и это будет хороший бизнес с маржой, который будет стимулировать более высокую прибыль по мере продвижения года.
И также обратный выкуп акций. Это создает много импульса в отношении роста прибыли на акцию. проходит через год. Мы оцениваем это каждый квартал, но это будет создавать импульс, по мере продвижения года, и действительно стимулирует рост прибыли на акцию. Так что когда вы все это соберете и основываясь на планируемых предположениях, которые у нас есть сегодня, мы все еще считаем, что 6% до 10% - это разумное место для нас, и нам придется оценить это по мере продвижения года.
Сунит Камат
Это очень полезно. И затем вы сделали что-то в подготовленных замечаниях, что я хотел бы углубить в технологии и что это потенциально может привести к более высокой устойчивости в будущем. Можете ли дать нам представление о том, какой процент вашей книги в Unum US использует отпуск и некоторые другие технологические инициативы, чтобы понять, насколько больше потенциала там?
Кристофер Пайн
Да, Сунит, это Крис. Спасибо за вопрос. Это действительно верное замечание о том, где у нас есть наши технологические инвестиции, включая вещи вокруг отпусков или интеграции с платформами HCM, что мы видим и ожидаем увеличение устойчивости, на что вы обратили внимание, что это сейчас не весь наш портфель. У нас есть бизнес, который традиционно довольно устойчив, но больше на традиционных уровнях, вы видели это в квартале.
Вместо того чтобы давать точные проценты, вы можете быть уверены, что мы работаем усердно над двумя вещами. Одна из них - значительный процент нашего нового бизнеса, который поступает, связан с этими возможностями, довольно высок. И у нас также есть стратегия миграции, чтобы убедиться, что мы двигаем портфель в том направлении в нужное время, если клиент платит. Иногда это зависит от того, когда они готовы сделать сдвиг. Но у нас есть команда и динамика в этом направлении.
Таким образом, это будет все большей частью истории, и, следовательно, устойчивость со временем повышается. И, надеюсь, что на этом уровне это дает нам определенное направление.
Оператор
Джоэл Хурвиц, Даунлинг.
Джоэл Хурвиц
Просто оставаясь на теме устойчивости. Можете ли вы развернуть то, что вы увидели в группе? Я знаю, что вы указали, что она снизится в прошлом квартале, но я немного удивлен масштабом падения. И затем, продолжая тему вопроса Сунита, вы видите заметные различия в устойчивости для клиентов, использующих платформы HR Connect или total lead?
Кристофер Пайн
Да. Спасибо, Джо. Крис, снова. Так что еще раз, спасибо за замечание. Мы действительно ожидали увидеть устойчивость на более традиционных уровнях, по мере того как мы заходили в этот год. Мы действительно знали, что в прошлом году была динамика рынка, которая была связана с некоторым накопленным спросом, я бы сказал, после COVID, где мы видели меньше маркетинга, и мы знали, что некоторые проекты собирались выйти на рынок. Мы значительно выиграли от этого с 1/1 циклом продаж. И - но в то же время, были части нашего портфеля, которые были спокойны в течение некоторого времени, которые вышли на рынок, что представляет собой некоторый риск. Вы видели это в некоторых вызовах устойчивости в течение квартала.
Что касается того, что мы ожидаем увидеть, когда у нас есть технологические соединения и управление отпусками, это важно для клиента не только то, что мы нацеливаемся на правильных клиентов, которые будут очень хорошо работать с программой, но и что мы хорошо выполняем работу по установлению ожиданий в том, как этот новый способ ведения бизнеса в современном цифровом формате будет работать. И на это требуется время. Мы все более и более хорошо целенаправленно нацеливаемся на правильные типы клиентов, чтобы они выигрывали еще больше, когда пользуются этим, а также убеждаемся, что они понимают новый мир и как вы - когда вы используете технологии, действительно можете изменить этот клиентский опыт, что является как их опытом в качестве работодателя, так и опытом сотрудника, что действительно важно в высокотранзакционных вещах, таких как управление отпусками. Так что вы можете ожидать, что мы продолжим становиться лучше в этом. И снова, это была многолетняя программа, в которую мы глубоко погрузились, и мы продолжим работать над ней.
Стивен Зейбел
Да. Единственное, что я хотел бы добавить, это то, когда мы думаем о динамике продаж, устойчивости, а также естественного роста. Общая цель здесь - общий рост выручки. И я думаю, что вы видели в первом квартале, что результаты были довольно хорошие, что даже с уровнями устойчивости, мы растем по верхней линии, и это конечная цель. И иногда у вас будет больше активности на рынке, а иногда меньше, но в целом мы хотим развивать бизнес, и мы смогли вырасти на более чем 4% в первом квартале.
Ричард Маккенни
Да. И я бы добавил к этому, Джоэл. Когда вы смотрите на наши уровни устойчивости в этом квартале, на уровне 90%, я имею в виду, наши клиенты довольно довольны тем, что мы сегодня делаем. Итак, речь идет о том, чтобы продолжать увеличивать это и как это сказывается на устойчивости. Если у нас отношения, которые цифровым образом встроены с нашими клиентами, и их общие показатели удовлетворенности нами высоки, они останутся с нами.
Но я также хочу сказать, что сегодня они хорошие. Они хорошие сегодня. Мы лидеры в этой области. с правильными продуктами, правильными решениями, правильными возможностями. И поэтому речь идет о том, как мы можем стать еще лучше со своими клиентами.
Джоэл Хурвиц
Понял. Это полезно. И затем один вопрос о инвалидности. И просто отойдя на шаг назад и взглянув на опыт за последние пару лет по сравнению, скажем, с предпандемическим периодом - насколько изменились уровни инцидентов по долгосрочной инвалидности и, думаю, восстановления. И на стороне восстановления, вы можете просто помочь упомянуть, как это улучшение повлияло на сокращение средней длительности заявки?
Стивен Зейбел
Да. Это Стив. Мы действительно не предоставляли статистику по числу восстановлений и другим подобным вещам. Я просто вернусь к некоторым комментариям, которые мы делали в прошлом. Если вернуться к предпандемическому периоду и пройти через пандемию, мы действительно видели увеличенные уровни инцидентов, но затем, по мере того как мы видели, что это проявлялось в 23, 24 годах, уровни инцидентов действительно вернулись к историческим нормам и оставались стабильными.
Несмотря на то, что мы видели в первом квартале этого года, когда они были немного повышены. Мы как бы чувствуем, что мы вернулись на стабильную почву в этом отношении по уровню инцидентов. То, что происходило на протяжении пандемии, это уровни наших восстановлений продолжали увеличиваться, и вы видели это несколькими способами. Во-первых, мы внесли несколько изменений в наше лучшее оценочное предположение в рамках нашего резерва по заявкам на долгосрочную инвалидность. И это было своего рода последовательное улучшение на протяжении этого времени. И как только мы думаем о будущем, мы чувствовали себя комфортно с операционной устойчивостью уровней восстановлений, которые мы видели в 2024 году, и они сохранялись в первом квартале. Так что мы не давали конкретной статистики на это. Но просто общее направление. Это то, что мы действительно видели, как все это проявилось с предпандемического периода до текущего состояния.
Оператор
Элиз Гринспен, Уэллс Фарго.
Элиз Гринспен
Мой первый вопрос касается капитала. Очевидно, что у вас есть много дополнительной гибкости сделкой по реассигнации. Так почему бы не увеличить выкуп и начать здесь, в отличие от - я знаю, вы сказали, что вернетесь к этому, когда сделка по долгосрочной инвалидности закроется позднее в этом году.
Ричард Маккенни
Да. Спасибо, Элиз, за вопрос. Я бы просто немного отошел от наших общих планов размещения капитала, которые были довольно последовательными. И вот, суть в том, что наша генерация капитала была значительной. У нас было это в прошлом году.
Мы это имели в плане на этот год. И это действительно дает нам много гибкости. Как мы уже сказали, наши приоритеты будут заключаться в том, как мы продолжим развивать эти хорошо работающие бизнесы, инвестировать в правильные места как на органической основе, так и через сделки слияния и поглощения, как мы можем привнести новые возможности из структуры M&A.
Так что начнем с этого. Затем вы говорите - и я упомянул в своих комментариях, о росте дивидендов, который мы делали в течение некоторого времени. Итак, это такие уровни, которые мы предусматриваем. И ваш вопрос сосредоточен на выкупе акций. Мы выкупили акций на сумму 200 миллионов долларов в первом квартале.
Как сказал Стив в своих комментариях, мы ожидаем, что это увеличится, будет больше этой суммы, поскольку мы смотрим на второй квартал. Динамика, которую мы учитываем в этом отношении. Одно из них - вы упомянули закрытие сделки по долгосрочному уходу.
Так что мы с нетерпением ждем этого и убеждаемся, что это произойдет в разумные сроки. и затем мы будем динамичными. И я думаю, что это то, о чем мы говорили, входя в прошлый год, учитывая значительную гибкость, которую мы имеем, мы будем убеждены, что мы будем динамичны в том, как мы развертываем этот капитал. И поэтому я действительно не хочу давать вам более глубокого понимания. Мы учитываем все эти факторы в процессе принятия решений.
Мы дадим вам еще немного понимания, когда мы закроем сделку по долгосрочному уходу. Но мы будем активны на рынках, как мы уже сказали, и у нас есть возможность делать больше, если ситуация потребует. И поэтому мы дадим вам такой взгляд по мере продвижения. Мы ценим ваш комментарий. Я просто хочу вернуться к тому, что у нас действительно хорошее положение с точки зрения капитала.
Как мы упомянули, эти уровни ликвидности, эти уровни RBC - одни из самых высоких, которые мы видели. И мы хотим вернуть это нашим акционерам. После того как мы хорошо поработали над ростом бизнеса, но делаем это ответственным, но динамичным способом, отражающим окружающую нас среду.
Элиз Гринспан
И мое последующее - это просто о продажах. вы подтвердили прогноз по росту основных продаж на год. И кажется, что вы указали, я думаю, на некоторую сезонность, как в прошлом году. Так что ваше ожидание будет ли то, что продажи возрастут и будут наиболее сильными в четвертом квартале? Или какую информацию вы можете дать нам о квартальных прогнозах продаж, которые вы видите на этот год?
Ричард Маккенни
Да. Спасибо, Элиз. Я думаю, что это будет хорошим моментом, чтобы поговорить с командами о том, что они видят в этом году. Я знаю, что это еще рано в цикле продаж. И поэтому мы еще не сделали много, но я думаю, что мы можем дать хороший контекст в том, что мы видим и почему мы считаем, что наш общий рост продаж отслеживается.
Итак, может быть, ты начнешь, Крис.
Кристофер Пайн
Да. Отлично. Спасибо, Рик. Ну, у нас был отличный четвертый квартал, и, очевидно, это был хороший старт года. Моментум был немного медленнее, совсем в начале квартала. Но я бы обратил твое внимание на тот факт, что первый квартал для даты вступления группы в силу, особенно на более крупном конце, я думаю, Стив упомянул в своих комментариях, может быть немного волатильным. Просто нет множества крупных работодателей, которые переходят на [21, 314] и тип даты вступления в силу. Поэтому вы можете увидеть некоторую волатильность в этих результатах. Мы видели это в этом квартале. Но когда мы смотрим на оставшуюся часть года, и мы действительно вступаем в это захватывающее время продаж для крупных работодателей на 1/1, но мы увидим 7/1 и даты вступления в силу в третьем квартале уже на рынке.
Отличный поток заказов в отношении сильного уровня активности, но качественный аспект этого относительно нацеливания на клиентов, которые хорошо отреагируют на технологические инвестиции, которые мы сделали и которые очень нетерпеливы начать лучшую ситуацию в управлении отпусками, где мы знаем, что у нас будут более высокие коэффициенты закрытия, это очень обнадеживающе на данный момент. Поэтому наши команды продолжают совершенствоваться в нахождении этих клиентов, и затем коэффициенты закрытия сохраняются. И снова, мы действительно довольны тем, где мы находимся сейчас в этом году и с нетерпением ждем следующих 3 кварталов.
Ричард Маккенни
Отлично. Тим, мы можем поговорить о добровольных льготах, у нас был отличный первый квартал, но я говорю о том, как мы к этому относимся в Colonial Life тоже.
Тимоти Арнольд
Да, конечно. Итак, на стороне Б мы были очень довольны результатами продаж в первом квартале, в целом рост составил около [40%], и этот рост произошел во всех сегментах. Так что это было не просто пара крупных случаев, которые его повлияли. Мы видели действительно сильный рост продаж новых клиентов снова во всех сегментах. И это привело к немного выше ожиданий уровню сохраняемости, что привело к росту доходов более чем на 5%.
Так что мы довольны этим. Мы также довольны степенью, в которой мы проводим кросс-продажи в наш существующий бизнес блок. Мы продаем клиентам, у которых есть технологические платформы, о которых говорил Крис ранее. Мы также делаем кросс-продажи клиентам, у которых есть программа Unum по отпускам. Так что мы очень рады тому, что происходит по стороне Unum. Я скажу это для Colonial Life, мы обнадежены. Мы видим умеренный рост продаж в квартал, что привело к росту премий на 2,3%.
Что нас действительно радует, это в нашем общественном секторе, снова наш самый прибыльный сектор, мы видели рост на 18% в квартале.
Рост продаж новых клиентов составил 11%, так что это указывает на то, что новые клиенты видят ценностное предложение, которое приносит Colonial Life на стол. Если думать о ведущих показателях, набор персонала вырос почти на 17% в квартале, а продажи от новых агентов выросли на 34% в квартале. Мы также видели действительно сильный рост нашей собственной платформы HRIS гораздо выше ожиданий здесь. Так что я бы сказал, что мы очень довольны стороной Unum, очень обнадежены стороной Colony Life.
Ричард Маккенни
Да. И затем, Элиз, на международном уровне, у нас был действительно сильный рост верхней линии за последние пару лет. И Марк, может быть, вы сможете дать некоторые показания о том, как мы себя чувствуем на весь год.
Марк Тилл
Спасибо, Рик. Да, я имею в виду, польские бизнесы продолжают показывать очень хороший рост. Вы видели рост продаж на 27% квартал кварталу по сравнению с прошлым годом. Бизнес в Великобритании также показал очень сильный рост в своем бизнесе с числом сотрудников менее 500 человек, вырос примерно на 15%.
Что было немного сложнее в первом квартале, это продажи больших случаев. Я думаю, что немного глобальной экономической неопределенности и немного увеличение налогообложения в Великобритании, вероятно, способствовали этому. Мы также обнаружили, что некоторые крупные работодатели не совсем - не совсем увеличивали размер своих продаж - свою базу сотрудников настолько, насколько это могло бы быть. Так что эти два момента повлияли на нас немного, но мы боремся упорно за оставшуюся часть года, и мы считаем, что можем продолжать хорошо развивать бизнес.
Ричард Маккенни
Спасибо, Марк. Ценю вопрос. Хорошо получить все эти точки зрения. Поэтому мы чувствуем себя уверенно относительно нашей верхней линии, когда смотрим на остаток года.
Оператор
Том Галлахер, Evercore ISI.
Томас Галлахер
Первый вопрос, просто о инвалидных требованиях. Рик, вы упомянули, что в периоды экономической слабости вы видите увеличение поданных заявок, но вы также видите увеличение отказов в заявках в некоторой степени. Вы действительно видите это? Как только вы посмотрите на базовые - я знаю, что вы сказали, что число случаев в январе было выше. Вы видите ли своего рода это раннее предупреждающее знак, что количество поданных заявок начинает расти?
Или вы еще не видели этого? И также, что касается увеличения в январе, который вы видели в определенных отраслях или в отрасли, которая внесла наибольший вклад в это?
Ричард Маккенни
Да. Нет, Том, я бы хотел очень четко сказать, что динамика, о которой мы говорим, действительно потенциально ориентирована в будущее. Я имею в виду, мы не знаем, куда движется экономика. Вокруг этого много спекуляций. Но если вернуться к январю, то мы находились в совершенно иной обстановке относительно того, куда движется экономика и тому подобное.
Так что я бы начал с этого. Второе, здесь есть небольшая задержка. Если вы обдумаете полисы на случай длительной нетрудоспособности, люди проходят период просвещения и т. д., прежде чем перейдут к этой длительной нетрудоспособности.
Так что это не является индикатором чего-либо, что мы видим во внешней среде, связанное с тем, что происходит на рынке. Это может быть гораздо дальше. Это займет время, чтобы все это произошло. Так что наша дискуссия о том, что может произойти в условиях рецессии, напряженной среды, это будет далеко в будущем. Но я думаю, что... мы дали вам немного информации в январе.
Мы обычно не углубляемся в такие детали. Это волатильный период. Так что я бы не слишком много в это вкладывал, просто хочу сказать, что на данный момент мы не обнаружили каких-либо тенденций, о которых нам стоит беспокоиться.
Томас Галлахер
И просто чтобы быть четким, Рик, вы не видите никаких предвестников, если я так могу выразиться, на увеличение числа поданных инцидентов, что обычно является своего рода индикатором возможного появления какой-то тенденции?
Ричард МакКенни
Да. Я бы сказал, Том, что мы не будем местом, где вы увидите первые предзнаки. Мы будем немного отстовать по отношению к тому, что может происходить. Так что это не то. Я думаю, мы подчеркнули, и вот почему мы говорим о волатильности, потому что это то, что мы видим в первом квартале.
Так что мы обязательно будем говорить о тенденциях, в зависимости от того, куда движется экономика и что она делает, но это будет в будущих кварталах, не в чем мы видели сегодня.
Томас Галлахер
Понял. И мой последующий вопрос касается Valens. Один вопрос - можете ли вы просто оценить резервное пополнение, которое у вас было в этом сегменте в этом квартале? Я знаю, что оно было необычайно сильным, но насколько из этого было единовременное резервное пополнение? И что еще способствует росту продаж и приросту заработанных премий.
По-видимому, это в основном индивидуальная нетрудоспособность с точки зрения цифр. Было ли что-то конкретное, что на это повлияло? Или, как звучало ранее, вы ожидаете, что это останется достаточно крепким.
Стивен Забел
Да, Том, это Стив. Я возьму на себя первую часть этого, а Крис может ответить на вопрос о продажах. Да, я знаю, что мы не раскрывали сумму. Это было примерно 14 миллионов долларов прибыли от переосвидетельствования перестраховочной сделки в течение первого квартала.
Это было своего рода единовременное событие. Это не было резервным пополнением. Это было просто агрегатная экономика переосвидетельствования договора, который у нас был по этому блоку. Так что это не будет тенденцией в будущем и не повлияет на такие вещи, как коэффициенты убытков и тому подобное.
Так что вы можете понять. Могу сказать, что у нас все еще был очень хороший квартал в дополнительных и добровольных страховках, он превысил прогнозный показатель в $120 миллионов. Так что мы очень довольны тем, как бизнес развивался, даже за исключением этого единовременного момента, и продаж...
Ричард МакКенни
Да. И Том, спасибо за возможность поговорить о нашем ведущем индивидуальном бизнесе по нетрудоспособности. Это действительно является для нас ключевым бизнесом. Мы не говорим о нем достаточно часто - в этом квартале он выделяется двузначным ростом продаж. Я думаю, что мы достигли примерно 11% годового роста продаж.
И это произошло, как уже упоминал Тим ранее, на добровольной стороне, это не был какой-то крупный случай, который это побудил. Просто много качественных сделок поступило. Так что нам очень нравится это видеть. Это отличное покрытие, очень хорошо соответствует привлекательной среде удержания, на которую ссылался Рик ранее. Это было сопровождено действительно сильными результатами по убыткам.
Так что это действительно хорошо отразилось в квартале. Но я думаю, что в целом, всегда смотрите на индивидуальный бизнес по нетрудоспособности как на действительно ключевую лидирующую позицию для нас.
Оператор
Уэс Кармайкл, Автономные исследования.
Уэс Кармайкл
В долгосрочном уходе, я просто хотел немного затронуть это. Похоже, что в этом квартале было немного больше смертности, но я думаю, вы также выделили влияние капитализированной группы. Поэтому я предполагаю, что это влияние географии, но я надеюсь, что вы можете разъяснить, что вы увидели в опыте ДУС в этом квартале?
Стивен Забел
Конечно, я могу ответить на это. Да. В первом квартале мы продолжали видеть некоторое увеличение числа исков. но мы все еще уверены в тенденциях, которые мы наблюдаем, и история о возвращении к более нормализованному инвентарю исков, я думаю, продолжает оставаться актуальной.
Мы действительно видели увеличение умеренности истцов, что вполне нормально для первого квартала из-за сезонности гриппа и тому подобного. Мы видели это. Я бы сказал, что общая прибыльность по андеррайтингу на блоке была в пределах ожиданий, если не немного благоприятнее по сравнению с нашими ожиданиями, когда мы устанавливали наши первоначальные прогнозы по доходам на закрытом блоке на год. Разница может быть в том, что некоторые неблагоприятные относительно наших конечных предположений опыт, которые мы видели, вызваны больше теми когортами, через которые проходит воздействие, что отразится на НПР, которые были не ограничены когортами, где некоторый благоприятный опыт, на самом деле, пришел через доходы. Они были в более ограниченных когортах.
Так что если вы принимаете это всё во внимание и думаете о прогнозе на весь год, который мы дали от 140 до 170, действительно, разница между тем, что квартальная сумма, которая поддерживает это, будет, это динамика вокруг снижения доходов от альтернативных активов на год. Как я сказал в некоторых своих открытых замечаниях, и затем обсуждение о прогнозе прибыли в расчете на акцию, мы действительно думаем - думаем, что мы это компенсируем просто через наше долгосрочное предположение на год и сможем попасть в этот диапазон от 140 до 170 на весь год.
Уэс Кармайкл
И мой последующий вопрос, полагаю, касается коэффициента расходов, показывает, что он был немного перегружен в начале. Можете ли вы просто рассказать о том, были ли там повышенные инвестиции? Есть ли какие-то компенсации в акциях и как это будет развиваться в течение оставшейся части года? И я предполагаю, если я вернусь на пару лет назад и посмотрю на ваш прогноз на 2023 год, я имею в виду, что коэффициент расходов должен был достигнуть пика пару лет назад. Есть ли еще инвестиции, которые вам нужно сделать в бизнесе вперед?
Стивен Забел
Да, я бы сказал, что это просто сочетание дальнейших инвестиций в нашу деятельность, включая нашу технологию и наших сотрудников. будет в этом. Были некоторые стимулирующие издержки, которые немного разогрелись в первом квартале и которые стали некоторой частью этого, и мы ожидали и это довольно нормально для нас в целом. Так что да, мы - как мы сказали в наших первоначальных прогнозах как по доходам, так и по уровням коэффициента операционных расходов. Мы ожидали, что это будет немного выше в первом квартале, а затем снизится, и это все еще будет нашим ожиданием.
Оператор
Алекс Скотт, Barclays.
Тейлор Скотт
Я хотел вернуться к макроэкономической чувствительности. Вы уже немного прокомментировали инциденты в области нетрудоспособности. Но меня бы заинтересовало, если вы видите какие-либо досрочные признаки изменения поведения ваших клиентов, будь то на уровне малого или среднего корпоративного уровня, в плане того, насколько они нанимают или потребляют по групповым страховым программам.
Ричард МакКенни
Да. Возможно, я начну с общей экономической обстановки. И вы подчеркнули одну из них, о которой мы говорили, это то, что произойдет с потерями по нетрудоспособности в такой среде. Думаю, что другое, о чем мы говорили, это рост премий, рост, насколько зависимость от того, насколько важна сильная экономика. Так что мы считаем, что это важно. Мы говорили о естественном росте. Но мы видим это как увеличивающее или замедляющее наше премиальное наращивание, а не как его уменьшение.
Последнее, что я упомяну тоже, это об инвестициях, и мы хорошо поработали над нашим портфелем, особенно с потенциальными средами, которые могли бы возникнуть, и чувствуем себя очень уверенно на этом фоне. Но я думаю, что ваш вопрос был конкретно о том, как относятся работодатели к тому, что мы предлагаем им. И, возможно, Крис, вы сможете дать нам какие-то исследования относительно новых разговоров или их отсутствия, которые мы видим с нашими
Кристофер Пайн
Да. Спасибо, Алекс. Мы все еще видим большое внимание и энергию вокруг компаний, которые действительно пытаются привлечь лучших специалистов, привлечь людей высокого качества, они предпринимают шаги в экосистеме собственной технологии для ведения своего бизнеса, чтобы создать опыт работы сотрудников, который действительно резонирует, и они могут эффективно управлять своими компаниями для роста. Поэтому мы видим много оптимизма и возможностей для улучшения.
Управление отпусками говорит о двух аспектах. Если вы думаете о работодателях, которые пытаются создать лучшие и наиболее гибкие программы отпусков, чтобы привлечь правильный тип сотрудников и снова дать им гибкость, которую они по-прежнему ценят, но в то же время убедиться, что они сотрудничают с нами, чтобы следить за всем, убедиться, что опыт ясен и качественен и сделан в современном цифровом формате. Это тип разговоров, которые мы ведем, и их у нас много, и -- будь то на конференциях с партнерами, такими как Workday или ADP, это живые, захватывающие конференции, и они поддерживают наше оптимистичное видение на будущее.
Тейлор Скотт
Понял. Это полезная информация. Второй вопрос, который у меня возник, касается долгосрочного ухода и потенциала для реассигурации, есть ли обновленные мысли о доступности реассигураторов для долгосрочного ухода? Как это продолжает развиваться? Мы слышим некоторые отраслевые комментарии о том, что, возможно, некоторые европейские мультилинии или более заинтересованы в некоторых из них в связи с их капитальными коэффициентами и так далее и преимуществами, которые они получают.
Таким образом, вы видите больше возможностей для потенциального увеличения доли здесь?
Ричард Маккенни
Да. Спасибо, Алекс. Когда мы думаем о том, что мы сказали, что продолжим быть очень активными в управлении нашим бизнесом долгосрочного ухода. И сделка, которую мы заключили, была (неразборчиво), третья, которую мы видели на рынке сегодня. Это была хорошая сделка для нас.
Это была хорошая сделка для наших контрагентов. И я думаю, что, когда вы видите такую среду, это привлекает много интереса, когда они могут посмотреть, что это может значить для них, и увидеть некоторые детали, которые мы представили.
И поэтому мы продолжаем активно искать такие вещи для интереса к оценке требуется немного времени, но я думаю, что интерес к этому определенно существует как со стороны активов, так и со стороны биометрии. И мы уверены, что они будут продолжаться, но это одно из тех вещей, о которых мы говорили в предыдущие несколько лет, требуется время. Вам нужно иметь правильного контрагента, вам нужно найти правильное соответствие. Мы были очень, очень довольны, что заключили эту сделку.
Но те же динамика существуют и в будущем в том плане, как мы на это смотрим. Так что мы будем искать активный рынок и, конечно, нам нужно закрыть эту последнюю сделку, но мы будем активны в этом в течение оставшейся части года.
Оператор
Джон Барнидж, Piper Sandler.
Джон Барнидж
Можете ли вы, быть может, поговорить о макроусловиях на международных рынках? Я полагаю, что экономика в Польше в целом делает лучше, чем в Великобритании. Так каково ваше видение возможностей на международном уровне?
Ричард Маккенни
Отлично, Марк.
Марк Тилл
Да, вы вполне правы, на самом деле, Польша является одной из самых сильных экономик в Европейском союзе в целом. И этот рынок хорошо развивается. Мы успешно развиваемся на этом рынке. Вы видели рост премиального дохода в квартале на 18%, и у нас были долгосрочные положительные тенденции там. Поэтому мы продолжаем чувствовать себя уверенно на польском рынке и инвестируем в него.
И вы видите, что британский рынок находится на долгосрочной положительной тенденции. Я имею в виду наши результаты от британского рынка сейчас. Доходы приближаются к отметке в $30 миллионов кварталов, как это было в первом квартале этого года.
Это значительно выше уровней до пандемии. Правительство активно инвестирует в рост в Великобритании. И это может быть в условиях немного более сложного глобального экономического фона. Но я считаю, что в общем говоря, мы с положительным настроем относительно возможностей в Великобритании для дальнейшего роста.
Здравоохранение создает проблемы для работодателей, которым нужно сохранить здоровую рабочую силу, и мы являемся очень хорошим ответом на эту проблему для работодателей. Поэтому я вижу, что тенденции на рынке благоприятны для нас.
Джон Барнидж
И мой последующий вопрос. По последним обновлениям в сегменте групповых льгот, вы все еще видите расширение занятости как в основных, так и в крупных рынках?
Ричард Маккенни
Да. Спасибо, Джон. Так что, в общем, наши дисциплинированный подход к тому, чтобы выходить и приводить клиентов к правильному уровню ценообразования и стараться держать их на предсказуемом пути, по-прежнему является хорошим подходом, которым ценится наш набор работодателей и наши брокер-консультанты. Поэтому мы продолжим это делать.
Мы все больше и больше говорим о вложениях и возможностях в это время. Что касается роста этих компаний и добавления сотрудников, заработных плат, мы все еще видим этот естественный рост, о котором говорил Рик, на исторических уровнях.
Так что это в нормальном положении, что кажется хорошим. Мы в восторге от того, о чем говорил Тим, о добавлении добровольных льгот для групповых клиентов, у которых их нет. Так что есть еще одна возможность для роста. Так что в общем, Джон, я бы сказал, что это кажется относительно нормальным временем в том, как мы взаимодействуем с существующими клиентами, будь то изменение цен, добавление линий или наблюдение за ростом их компаний с разумными темпами.
Оператор
Джек Мэттен, BMO Capital Markets.
Джек Мэттен
Прежде всего, о законных доходах, которые были сильными в квартале, даже если исключить выгоду от внутренней реассигурации, есть ли какая-либо информация о том, что повлияло на этот результат, несмотря на давление на отчетность по GAAP в этом квартале?
Ричард Маккенни
Да. Опять же, когда мы устанавливаем наши прогнозы на начало года, наши прогнозы по GAAP и наши прогнозы по статистике основаны на тех же фундаментальных аспектах, мы не считали первый квартал действительно трудным с точки зрения GAAP. Он был довольно близок к нашим ожиданиям по нескольким показателям. И поэтому как это отразилось на статистических доходах, да, мы видели, исключая влияние внутренней реассигурации, у нас было около $350 миллионов статистических доходов, и это было довольно согласовано с тем, что было нашим планируемым предположением на начало года. И я думаю, что это очень хорошо переносится на прогноз на целый год, который мы дали в январе.
Джек Мэттен
Понял. Это имеет смысл. И еще один быстрый вопрос о доходах от альтернативных инвестиций. Предполагаю, есть ли какие-либо риски или чувствительность к прогнозу на целый год, если не будет восстановления рынка, я имею в виду, вы говорили о том, что у вас есть видимость в ваших доходах в предстоящих кварталах. Просто хотел подумать о том, есть ли какие-либо риски, о которых мы должны думать?
Стивен Забел
Да. Что я могу сказать по этому поводу, мы действительно не рассчитываем на восстановление рынка. По сути, причина, по которой доходность была такой низкой в первом квартале, скорее всего связана с задержкой в отчетности, где годовые отчеты действительно то, что будет определять наши доходы за первый квартал и просто потому что эти структуры проходят годовые аудиты, обычно есть задержка в их представлении нам для записи. Так что мы не рассчитываем на восстановление рынка, чтобы достичь наших ожиданий по доходности на целый год, мы действительно рассчитываем на годовую отчетность по этим инвестициям.
Оператор
Джимми Бхуллар, JPMorgan.
Джимми Бхуллар
Итак, во-первых, у меня был вопрос о бизнесе по инвалидности. И интересно, что дает вам уверенность или в чем отличие этого бизнеса сейчас от ситуации до пандемии, потому что до пандемии у вас были показатели бенефициарного отношения в середине 70-х годов, и это все равно был очень хороший бизнес, типа 10% маржинальных доходов, очень высокие ROE. И, очевидно, за последние несколько лет все было намного лучше. Но что дает вам уверенность в том, что из-за макрофакторов или из-за просто конкуренции мы не сбросимся до тех уровней в течение следующих -- не обязательно 1 квартала, но в течение следующих 1-2 лет.
Стивен Забел
Да, Джимми, это Стив. Я думаю, что то, что дает нам уверенность, заключается в том, что операционно мы понимаем, как наши возможности продвигались в течение времени. И я вернусь к комментариям, которые я делал ранее, где инциденты в целом за последние несколько лет были довольно согласованы с уровнем инцидентов до пандемии. И снова, не учитывая всплеск, который мы видели в первом квартале, кажется, что это разумное ожидание на будущее.
А что касается восстановления, мы видели, что я бы назвал постепенное, умеренное улучшение действительно за последнее десятилетие нашей способности быстрее вернуть людей на работу. И это сочетание нашего понимания диагнозов и того, как может выглядеть возвращение на работу для тех через наши возможности в области данных, через нашу способность принимать меры по адаптации для людей и возвращать их на работу.
Мы говорили немного о том, что мы находимся в среде, где возвращение на работу выглядит иначе, чем это было исторически. И таким образом, мы смогли действительно учесть это в то время, как мы работаем с сотрудниками, чтобы вернуть их на работу. Но мы видели постоянное улучшение за это время. Операционно мы знаем, что способствует улучшению наших показателей восстановления. Поэтому мы считаем, что это устойчиво.
Тогда всегда возникает вопрос о динамике конкурентоспособности ценообразования и о том, как это может выглядеть. И так что я не знаю, Крис, если ты хочешь затронуть это?
Кристофер Пайн
Да. Спасибо, Стив. Просто добавлю. Когда вы сталкиваетесь с конкурентоспособным ценообразованием и некоторыми изменениями, которые произошли за последние, скажем, десять лет, вот где я все время возвращаюсь к тому, когда вы занимаетесь чем-то, что находится за пределами контрактов и положений и начинаете управлять такими вещами, как мы подключаемся к платформам ACM. Это действительно меняет динамику вокруг нашей важности для этого клиента.
И внезапно, такие вещи, как премии по инвалидности, хотя они все еще чувствительны к цене и все еще конкурентоспособны, просто снимают остроту с необходимости выкачивать каждый последний доллар из таких строк статьи. И ведение клиентов дает нам просто огромную возможность общаться с клиентами в высокотемповом режиме, сложное, но действительно важное направление бизнеса для них. И снова, я думаю, что это часть того, на что ссылался Стив, говоря о нашей операционной отличительной способности, которая делает нас уверенными в будущем.
Джимми Бхуллар
И просто о росте LTC NPR. По вашим комментариям, кажется, что это скорее аномалия, учитывая результаты в [GAAP] по сравнению с неограниченными когортами. Но на что нам стоит обратить внимание со стороны, чтобы оценить, подходят ли резервы в этом бизнесе? И что могло бы насторожить вас и заставить пересмотреть ваше резервное положение?
Стивен Забел
Да. Да. Я просто повторю некоторые вещи, которые я сказал ранее. Так в целом наши андеррайтинговые маржи были равны или даже чуть лучше наших ожиданий в первом квартале. И это было сочетание продолжающихся незначительно повышенных случаев требований.
И поэтому мы продолжаем отслеживать это. И это затрагивает те когорты, которые повлияли бы на коэффициент чистых премий. И мы видели, что он вырос на 10%. Но мы видели очень высокую смертность заявителей, что повлияло немного больше на фактическую прибыль за период.
И в совокупности мы были удовлетворены общими андеррайтинговыми маржами за период. Мы все еще уверены, сидя здесь сегодня, в наших долгосрочных ожиданиях как по случаям требований, так и по смертности клиентов. И, очевидно, мы будем продолжать следить за этим впредь.
Оператор
Марк Хьюз, Труист Секьюритиз.
Марк Хьюз
17% рост найма в бизнесе Colonial Life. Может быть это влияние макроэкономики? Или это что-то, что вы внутренне стимулируете?
Тимоти Арнольд
Спасибо, Марк. Я благодарен за вопрос. Мы очень довольны результатами найма, которые мы видели в первом квартале. Я думаю, это, вероятно, результат нашей внутренней работы. Наши команды очень сосредоточены на найме.
Мы провели рекламную кампанию в социальных сетях, помогая - помогая сделать проще для людей присоединиться к Colonial Life. И поэтому мы в основном приписываем это тому, что мы делаем внутри. Мы не слышим, что люди говорят, что они потеряли работу и хотят стать частью Colonial Life сейчас.
Марк Хьюз
И затем любые изменения в восстановлении, очевидно, сильные. Изменился ли подход правительства к премиям по инвалидности.
Кристофер Пайн
Марк, Крис, отставание по социальному обеспечению обсуждается на отраслевом уровне уже некоторое время. Мы продолжим обсуждать это. Мы, как отрасль, хотели бы помочь правительству ускорить утверждения социального обеспечения. Тем не менее, с нашей точки зрения, мы не видим этого как основного фактора в нашей производительности прямо сейчас.
Оператор
И на данный момент нет дальнейших (неуслышанных) вопросов, Рик МакКенни. Я передаю вам обратно звонок.
Ричард МакКенни
Отлично. Спасибо, Кейла. Хотел бы поблагодарить всех за участие сегодня утром и за постоянный интерес к Unum. Как вы можете видеть из наших комментариев сегодня, мы остаемся очень сосредоточенными на выполнении нашей стратегии и достижении наших прогнозов на 2025 год. Поэтому мы завершаем сегодняшний звонок и с нетерпением ждем общения с вами в следующие месяцы. Спасибо.
Оператор
И это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Теперь вы можете отключиться.