Участники
Алекс Лопес; Инвестиционные отношения; PPG Industries Inc
Тимоти Нэвиш; Председатель правления, Президент, Генеральный директор; PPG Industries Inc
Винсент Моралес; Финансовый директор, Заместитель президента; PPG Industries Inc
Дэвид Беглейтер; Аналитик; Deutsche Bank AG
Даффи Фишер; Аналитик; Goldman Sachs Group, Inc.
Кевин Маккарти; Аналитик; Vertical Research Partners
Майкл Сайсон; Аналитик; Wells Fargo Securities
Ганшам Панджаби; Аналитик; Robert W. Baird & Co.
Джон Макнулти; Аналитик; BMO Capital Markets Equity Research
Джон Робертс; Аналитик; Mizuho Financial Group, Inc.
Лоран Фавр; Аналитик; BNP Paribas Exane
Винсент Эндрюс; Аналитик; Morgan Stanley
Алексей Ефремов; Аналитик; KeyBanc Capital Markets Inc.
Патрик Каннингем; Аналитик; Citigroup Inc.
Фрэнк Митч; Аналитик; Fermion Research LLC
Крис Паркинсон; Аналитик; Wolfe Research
Майкл Лейтхед; Аналитик; Barclays Bank
Лоранс Александр; Аналитик; Jefferies LLC
Джошуа Спектор; Аналитик; UBS Investment Bank
Джеффри Зекаускас; Аналитик; JPMorgan Chase & Co
Арун Вишванатан; Аналитик; RBC Capital Markets
Майк Харрисон; Аналитик; Seaport Research Partners
Презентация
Оператор
Доброе утро всем и спасибо за участие в телефонной конференции по доходам PPG за первый квартал 2025 года. Меня зовут Карли. Сегодня я буду координировать звонок. (Инструкции оператора)
Я передаю слово нашему хосту - Алексу Лопесу. Слово за вами.
Алекс Лопес
Спасибо, Карли, и доброе утро всем. Это Алекс Лопес. Мы благодарим вас за продолжающийся интерес к PPG и приветствуем вас на нашей телефонной конференции по доходам за первый квартал 2025 года. Сегодня ко мне присоединились Тим Нэвиш, Председатель и Генеральный директор, и Винс Моралес, Заместитель президента и Финансовый директор PPG.
Наши комментарии относятся к финансовой информации, опубликованной после закрытия американских фондов во вторник, 29 апреля 2025 года. Мы разместили подробные комментарии и прилагаемые презентационные слайды, которые демонстрируются на этой трансляции, на Инвестиционном центре нашего сайта PPG.com. После представления мнения руководства о результатах компании мы перейдем к сессии вопросов и ответов.
Как подготовленные комментарии, так и обсуждение во время этого звонка могут содержать прогностические заявления, отражающие текущее видение компании на будущие события и их потенциальное влияние на операционную и финансовую деятельность PPG. Эти заявления включают неопределенности и риски, которые могут привести к различиям в фактических результатах. Компания не обязана предоставлять последующие обновления этих прогностических заявлений.
Презентация также содержит определенные финансовые показатели, не входящие в состав общепринятых финансовых показателей. Компания предоставила в приложении материалов презентации, которые доступны на нашем сайте, сопоставления этих финансовых показателей с наиболее прямыми сопоставимыми финансовыми показателями по GAAP. Дополнительную информацию можно найти в документах PPG, представленных в SEC.
Теперь позвольте представить Председателя и Генерального директора PPG, Тима Нэвиша.
Тимоти Нэвиш
Спасибо, Алекс, и добро пожаловать, дамы и господа. Я хотел бы начать с краткого обзора финансовых результатов за первый квартал 2025 года, а затем перейти к нашим перспективам.
Команда PPG достигла объема продаж в размере 3,7 миллиарда долларов. Это снижение на 4% по сравнению с первым кварталом 2024 года, в основном из-за неблагоприятного валютного перевода и влияния дивеститур бизнеса, включая бизнес по производству кремнезема. Мы начинаем видеть пользу от нашей стратегии роста предприятия, поскольку органические продажи увеличились по сравнению с прошлым годом благодаря увеличению как объемов продаж, так и цен на продукцию.
По регионам, мы достигли органического роста продаж в Азии, благодаря успешным результатам в Китае, Индии и Вьетнаме. В США после шести кварталов снижения или стабильности мы добились 4% органического роста продаж, благодаря увеличению доли рынка в нескольких наших бизнесах и улучшению промышленного производства. Органические продажи в Латинской Америке немного увеличились, сдержанные ростом в связи с недавней геополитической обстановкой.
Органические продажи в Европе снизились на 1%, что было значительным улучшением по сравнению с предыдущими кварталами, так как спрос на нашу продукцию стабилизировался в регионе. Наши результаты по выручке подтверждают наш позитивный органический рост и способствуют улучшению производственной производительности. Как отмечалось в наших материалах о прибыли, опубликованных вчера вечером, маржа EBITDA сегмента в первом квартале составила 19,4%, а скорректированная прибыль на акцию была $1,72. Также мы выкупили приблизительно $400 миллионов наших акций и закончили квартал с крепким балансом.
Прежде чем мы перейдем к квартальным деталям, позвольте мне сначала рассказать о том, как наши результаты и моментум отражают последовательное, дисциплинированное выполнение стратегии роста предприятия, которую мы запустили в 2023 году. Мы начинаем получать пользу от принятых нами мер по оптимизации и сосредоточенности нашего портфеля. Развитие органического роста PPG и стратегические инвестиции в инновации создают положительный моментум.
Компания активно управляет снижением издержек, включая решительные меры по самопомощи. В сочетании с нашим дисциплинированным распределением капитала и крепким балансом, который критичен в сегодняшней среде, PPG находится в отличном и отличающемся положении для успешного выживания в текущих экономических условиях.
Рассмотрим нашу сегментную производительность. В сегменте Глобальные архитектурные краски оборот за первый квартал значительно уменьшился из-за неблагоприятного валютного перевода, который снизил продажи на 7%, поскольку как мексиканское песо, так и евро ослабли по сравнению с долларом США по сравнению с прошлым годом.
В архитектурных красках ЕМЕА органические продажи остались на уровне прошлого года с улучшенными ценами, компенсированными незначительным снижением объемов продаж. Продажи увеличились в Центральной Европе и в Северных странах, в то время как они снизились на Западе Европы. Наши объемы продаж в Европе были незначительно неблагоприятны, но стабилизировались, и мы ожидаем, что объемы останутся на уровне прошлого года или увеличатся во втором квартале.
Мы быстро продвигаемся в снижении структурных издержек в этом регионе и ожидаем сильного инкрементного роста прибыли по мере улучшения тенденций спроса.
В архитектурных красках Латинской Америки и Азиатско-Тихоокеанского региона объемы продаж снизились, что отражает паузу в бизнесе, связанную с проектами, и государственными расходами в Мексике из-за недавних геополитических неопределенностей. Однако розничные продажи были стабильными. Мы ожидаем, что экономическая активность и расходы на проекты в Мексике возобновятся в ближайшие кварталы по мере уточнения региональной торговой ситуации.
Со своими структурными преимуществами Мексика останется страной сильного роста для PPG. Маржа EBITDA сегмента снизилась на 310 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом из-за снижения объемов продаж и региональной инфляции, обусловленной ослаблением песо, что частично компенсировано мерами по контролю издержек.
В сегменте Лакокрасочные материалы производственного назначения органические продажи в первом квартале увеличились на 9%, благодаря улучшению как цен, так и объемов продаж. В рамках сегмента Авиационное дело достигло двузначного процентного органического роста продаж, с рекордными продажами и прибылью за первый квартал. Заказы клиентов оставались стабильными на уровне 300 миллионов долларов, даже с инвестициями в рост, что увеличило нашу продукцию в квартал. Заказы демонстрируют отличную динамику отрасли и сильный спрос на наши продукты с технологическим преимуществом.
В сегменте Автомобильная отделка глобальные органические продажи увеличились на одиночную цифру процента по сравнению с прошлым годом. В США объемы продаж улучшились на среднюю однозначную цифру процента, благодаря изменениям в заказах клиентов и увеличению доли рынка, компенсируя снижение страховых случаев по столкновениям в отрасли. В первом квартале компания увеличила количество подписчиков LINQ и установила MOONWALK, которые теперь обслуживают более 2 700 установок, дополнительно поддерживая производительность и партнерство с клиентами.
Защитные и морские лакокрасочные материалы показали двузначный процентный органический рост продаж, поддержанный увеличением глобального спроса на наши технологии и наши недавние доли рынка в морской сфере. Это был восьмой квартал подряд с положительным годовым ростом объемов продаж в этом бизнесе, и мы увеличиваем наши инвестиции в рост для поддержки спроса.
Сегмент Решения для дорожного движения показал рост продаж на средний однозначный процент в квартале. Ожидается, что спрос на этот бизнес останется сильным на протяжении года, включая во втором квартале, когда спрос сезонно увеличится. Маржа EBITDA сегмента увеличилась на 8% по сравнению с прошлым годом, устанавливая новый рекорд в первом квартале, отражая рост органических продаж, поскольку наши различные инвестиции в рост в сегменте приносят плоды.
В сегменте Промышленные покрытия чистый объем продаж снизился по сравнению с первым кварталом 2024 года, в основном из-за воздействия валютного перевода и дивеституры бизнеса по продуктам кремнезема в 2024 году. Эти факторы в совокупности снизили продажи на 6%. Органические продажи в сегменте снизились менее чем на 2%, что является значительным улучшением по сравнению с четвертым кварталом 2024 года, который снизился на 6%.
В первом квартале цены на продажи снизились на 1% из-за переноса некоторых индексных контрактов с клиентами. Объемы продаж сегмента также снизились на 1%, поскольку укрепление в Промышленных покрытиях и Покрытиях для упаковки было скомпенсировано слабостью в автомобильной промышленности. С точки зрения бизнес-юнитов, производство автомобилей OEM было ниже по сравнению с прошлым годом в США и Европе, и наши результаты отражают эту тенденцию снижения спроса. Мы частично компенсировали снижение объемов роста доли с ростом в Азии и Латинской Америке, включая наши доли рынка в Бразилии.
В первом квартале мы сократили разрыв в объеме продаж по сравнению с производством автомобилей. Мы ожидаем, что начиная с третьего квартала этого года, наш рост будет выше отраслевых уровней благодаря уже выигранным долям рынка и нашему превосходству на рынке в Азии.
Органические продажи Промышленных покрытий остались на уровне прошлого года, с небольшим снижением цен на базе индекса, компенсированным увеличением объемов продаж после нескольких кварталов слабого промышленного производства. Спрос на промышленную продукцию PPG вырос во всех регионах, но варьировался в зависимости от подсегментов. Органические продажи Покрытий для упаковки увеличились на одну цифру процента по сравнению с прошлым годом, благодаря увеличению долей рынка поверх сильного роста в предыдущем году.
Маржа EBITDA сегмента снизилась на 90 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, поскольку снижение объемов продаж и цен частично компенсировались сильным контролем над издержками и мерами по повышению продуктивности. Для сегмента Промышленности мы ожидаем, что органические результаты во втором квартале будут в целом аналогичны первому кварталу, с долей рынка, способствующей органическим результатам во второй половине года.
Теперь позвольте мне рассказать о нашем балансе и наличности. Мы разместили долг на сумму 900 миллионов евро в течение квартала под 3,25%. У нас есть долговые обязательства в евро на сумму 300 миллионов и 600 миллионов евро, которые должны быть погашены во втором и четвертом кварталах, соответственно.
В течение квартала мы провели около $400 миллионов на выкуп акций и выплатили примерно $160 милли
Вопросы и ответы
Оператор
Большое спасибо. Мы открываем линии для вопросов и ответов. (Инструкции оператора)
Дэвид Беглейтер, Deutsche Bank.
Дэвид Беглейтер
Спасибо, доброе утро. Тим, по поводу Глобальной Архитектурной деятельности, я знаю, что здесь давится на маржинальность. Как вы ожидаете изменение марж во втором квартале? Будет ли какое-то снижение давления, которое вы видели в первом квартале?
Тимоти Кнавиш
Да, я не думаю, что мы получим какую-то выгоду от увеличения объема, Дэвид. Но в остальном у нас был положительный ценовой рост в этом сегменте. Поэтому для нас это история объема с тем, что Европа все еще немного уходит вниз, а проектная часть Мексики замедляется. Это действительно история объема. Поэтому мы полностью ожидаем, что маржа восстановится.
Винсент Моралес
И Дэвид, просто напоминаю, что обычно в Европе есть сезонное увеличение бизнеса, поэтому мы получим некоторую поддержку от этого.
Дэвид Беглейтер
Понятно. И Тим, по поводу Comex, на сколько снизился бизнес в первом квартале? И что дает вам уверенность в том, что бизнес вернется в течение следующих нескольких кварталов?
Тимоти Кнавиш
Да, уверенность приходит от нескольких факторов. Во-первых, до введения тарифа 2 апреля. Перед этим уже была пауза в проектном расходовании на бизнес и правительственные инвестиционные проекты. Эта пауза повлияла на наш сегмент Архитектурной деятельности и прибыль до налогообложения в Мексике. Очень важно отметить, что наши розничные продажи - наши основные розничные продажи в Мексике остались очень крепкими в первом квартале.
Теперь почему наше уверенность - мы очень хорошо связаны в Мексике с нашим масштабом и присутствием. Мы очень хорошо связаны с владельцами проектов. Мы связаны с менеджерами проектов. Мы хорошо связаны с ключевыми советниками, которые близки к правительству и экономистам страны. И все они верят, что ситуация будет продолжаться довольно слабо во втором квартале.
Но по мере того, как год проходит, расходы на проекты будут увеличиваться. Многие из этих проектов уже находятся в разработке. Мы не видели отмены проектов. Мы продолжаем видеть появление новых проектов в нашей трубе. Поэтому, несомненно, если торговые обсуждения и какая-либо разумная структура для Мексики, которая позволит всем этим расходам полностью возобновиться. Но даже без этого, мы ожидаем увеличение расходов на проекты снова, особенно во второй половине года.
И мы все еще уверены в том, что при множестве факторов, благоприятных бизнес-климат, благоприятная безработица, благоприятная инфляция, хорошая рабочая сила, хорошие демографические данные населения, близость, мы все еще считаем, что Мексика остается страной сильного роста на некоторое время для PPG.
Оператор
Даффи Фишер, Goldman Sachs.
Даффи Фишер
Да, доброе утро, ребята. Просто вопрос о Refinish. Если посмотреть на последние четыре года, вы были в некотором снижении на средние однозначные цифры, выросли на средние однозначные цифры, снизились на низкие однозначные цифры, выросли на низкие однозначные цифры. Так что этот бизнес кажется стал намного более волатильным, чем он был исторически. Так что причина этого в индустрии? Происходят ли там структурные изменения? И влияет ли это каким-либо образом на вашу способность получать стабильные цены в годовом исчислении в этом бизнесе?
Тимоти Кнавиш
Эй, Даффи, спасибо за вопрос. Я отвечу на последнюю часть сначала. Давайте назовем это, неравномерность, которую мы видим с нашими продажами, не имеет никакого отношения к нашей способности получать цены в этом бизнесе. И мы продемонстрировали это год за годом, несмотря на эту неравномерность. И причина в том, что сила нашего общего предложения по ценности вокруг продуктивности кузовного цеха клиента, где фактическая стоимость краски составляет лишь долю стоимости всего процесса, и наши решения по продуктивности помогают этому общему процессу.
Итак, во-первых, это вообще не влияет на нашу способность получать цену. Во-вторых, относительно неравномерности, этот бизнес всегда был немного неравномерным из-за двухступенчатой модели распределения. И дистрибьюторы все независимые частные бизнесмены, управляющие своими собственными денежными потоками, пытающиеся сориентироваться на то, когда они считают, что цены и спрос могут измениться в те или иные стороны. Поэтому этот бизнес всегда немного неравномерный от квартала к кварталу, и вам действительно нужно смотреть на это на годовой и многолетней основе иногда.
Теперь к более долгосрочному видению в Refinish, и я думаю, что вы говорите о нижних требованиях к страхованию. Позвольте мне прокомментировать это. Это критическая вертикаль покрытий из-за тех причин, которые я упомянул ранее, где наши вклады, как внутри химии, так и снаружи химии с нашими средствами продуктивности, настолько важны для владельцев кузовных цехов. У вас есть недостаток трудовых ресурсов, когда дело доходит до опытных красильщиков. Поэтому мы играем критическую роль для кузовного цеха. И поэтому вы не слышите это только от нас. Каждая химическая компания в мире хочет быть в Refinish и расти в Refinish.
И требования к страховым выплатам снижаются уже несколько лет, и мы продолжаем расти и процветать в течение этого периода, и это из-за нашего мирового, лучшего в своем классе общего предложения по производительности. У нас лучшая химия в банке, но вы также - фактически мы захватываем больше ценности и дополнительной ценности тем, что мы делаем за пределами банки с - вы слышали о некоторых наших цифровых инструментах продуктивности. Мы делаем много сопутствующих продуктов - союзные продукты, связанные с процессом покраски, но не находящиеся фактически в банке краски самой по себе. Мы выросли там органически и неорганически, и CAGR на многолетний период для этих союзных продуктов постоянно составлял двузначные цифры несмотря на год к году уменьшение столкновений.
Реальность заключается в том, что игроки, которые предлагают лучшее общее решение по производительности, продолжат побеждать, продолжат зарабатывать ценность, пока они продолжат увеличивать решение по производительности, которое они предлагают. Возможно, что более слабые игроки, не имеющие таких решений, потеряют долю рынка и заплатят цену.
Оператор
Кевин Маккарти из VRP.
Кевин Маккарти
Да, спасибо и доброе утро. Я хотел бы, чтобы вы разъяснили прогноз продаж, который вы предоставили на Слайде 11 для Глобальных Архитектурных Покрытий в частности. Вы снизились на 11% в первом квартале. Я понимаю, что многое из этого была валюта, которая колеблется. Но можете ли вы рассказать о ваших ожиданиях по объемам по сравнению с прошлым годом в этом бизнесе? Например, ожидаете ли вы, что отрицательные [3%], которые вы увидели в первом квартале, превратятся в положительную территорию? Любая другая информация по этому прогнозу будет очень ценной.
Тимоти Кнавиш
Да. Спасибо за вопрос, Кевин. Я не буду комментировать валюту. Я бы хотел быть настолько умным, чтобы предсказать, что произойдет с ней. Но я поговорю о цене и объеме. Мы будем ценить, как нам нужно ценить. Мы получили некоторый положительный ценовой рост в первом квартале и будем продолжать отслеживать все, что происходит за пределами нашего бизнеса в макроэкономике. Поэтому вы должны ожидать, что это снова будет постепенно положительным, как и в первом квартале.
По объему мы думаем, что эта пауза в проектах в Мексике в основном будет продолжаться во втором квартале, может стать пошагово лучше, но мы не рассчитываем на это в нашем руководстве. Мы видели некоторый импульс в Европе, наконец, и ожидаем, что это улучшится. Это может быть плоским, это может быть постепенно положительным, и это действительно изменение во втором квартале по сравнению с первым, намного больше сосредоточено на Европе, чем где-либо еще.
Оператор
Майкл Сисон, Wells Fargo.
Майкл Сисон
Эй, доброе утро. Отличное начало года. Сезон начался в Браунс или Стилерс драфте, но я просто хочу быстро поговорить о Производственных Покрытиях, объемы, довольно впечатляющие там. Каковы, на ваш взгляд, должны быть ваши объемы на этот год в целом? И каков спрос на рынке? Я понимаю, что это немного различается для каждого бизнес-юнита, но предполагаю, что рост доли рынка действительно толкает этот рост.
Тимоти Кнавиш
Привет, Майк, спасибо за вопрос. Основной задачей для нашего бизнеса по производству покрытий является обеспечение более высокого роста, чем у многих квотербеков, которые сейчас есть в комнате квотербеков у Cleveland Browns. Это будет вызовом, но мы уверены в этом, потому что если посмотреть на результаты в первом квартале по всем бизнес-единицам, Аэрокосмическое направление, двузначный рост. Мы отправим все, что можем произвести.
PMC, двузначный рост, отличный импульс, отличный потенциал. Трафик будет постепенно улучшаться. Во-первых, из-за выигранных нами долей в прошлом году; и во-вторых, из-за сезонности. Так что, по нашему мнению, у нас есть хорошие динамики и спрос в каждом из бизнес-сегментов по производству покрытий.
Винсент Моралес
Майк, это Винс. Просто небольшой комментарий. Мы достигаем стабильного роста в этих бизнесах. Мы начинаем сравнивать -- снова некоторые более сложные сравнения во второй половине года. На двухлетней основе большинство этих бизнесов растут. Аэрокосмическое направление, Защитные и Морские покрытия, растут двузначно, Покрытия и Трафик увеличиваются на однозначный и средний однозначный показатель органического роста продаж, и мы ожидаем, что эти тенденции продолжатся.
Оператор
Ганшам Панджаби, Роберт Бэрд.
Ганшам Панджаби
Спасибо. Доброе утро, всем. Я хочу вернуться к вашим комментариям о Европе как регионе. И для объяснения, что, по вашему мнению, происходит там с макро-экономической точки зрения? Это просто более легкие сравнения, которые прямо отражаются на вас? Или вы ощущаете фактическое изменение в спросе, которое может быть более устойчивым, чем то, что мы видели за последние несколько лет?
Винсент Моралес
Ганшам, это Винс. Позвольте мне начать, и Тим добавит некоторые детали здесь. Когда мы смотрим на Европу, мы видим, что, очевидно, есть более легкие сравнения. Но на всем континенте мы видим стабилизацию в нескольких областях. Промышленное производство стабилизировалось по сравнению с недавним прошлым. Мы также видим в Западной Европе улучшение заказов, особенно на выходе из квартала. Для наших стран Западной Европы в архитектурном направлении. Мы знаем, что есть некоторые сигналы о увеличении государственных расходов там. И я думаю, в странах Скандинавии есть восстановление после нескольких трудных лет.
Тимоти Навиш
Да. Я просто добавлю, что многое зависит от импульса, который мы видели, двигаясь через первый квартал, Ганшам. Даже автомобильная отрасль, которая давно находится в упадке, имеет легкие сравнения. У некоторых наших ключевых клиентов запускаются новые модели по мере продвижения через вторую половину года.
Так что мы не ожидаем стремительного роста. Но мы говорим уже не первый год о том, что в Европе нам нужна стабилизация и немного объема, потому что мы произвели так много структурных мер по снижению затрат, что при наступлении изменений мы получим очень хорошую операционную рентабельность.
Оператор
Джон МакНалти, BMO.
Джон МакНалти
Да, доброе утро. Спасибо за принятие моего вопроса. Итак, я полагаю, что первый квартал оказался намного лучше, чем, кажется, ожидалось. Похоже, что у вас теперь есть ветер в хвост по обменным курсам. Кроме того, с точки зрения объема, год к году, похоже, что вы считаете, что во втором квартале дела будут лучше, чем в первом, и все же вы сохраняете прогноз.
Так что, могли бы вы помочь нам понять, что может удерживать вас на этом пути? Похоже, тарифы пока не вызывают слишком много волн для вас, но, возможно, это просто консервативность, но вы не могли бы помочь нам разобраться в этом?
Тимоти Навиш
Джон, я дам -- я дам небольшой обзор по тарифам для PPG, а затем Винс может ответить на ваши более конкретные вопросы относительно обменных курсов и объемов.
Так что, в целом для PPG, на основе наших знаний сегодня -- смотрите, команда, как вы и ожидаете, мы провели множество сценариев и теорий о том, как это будет развиваться. У нас есть внешняя помощь -- мы очень детально следим за этим. И я разделю потенциальное влияние PPG на три направления. Во-первых, наши продукты, наши готовые изделия, имеют минимальное влияние, потому что мы почти полностью работаем на местном уровне. Так что наши готовые изделия практически не пересекают много границ.
Второе направление, прямое влияние на затраты для PPG. Мы крайне локализованы с точки зрения сырья, более 95% того, что мы покупаем, имеет местное происхождение или не подвержено тарифам. И всего лишь несколько [факторов], если посмотреть на наши бизнесы в США, наши топ-30 поставщиков для наших бизнесов в США, ни один из них не китайский. Мы рассматриваем наших топ-100 поставщиков в США и суммируем их агрегированные расходы, 1% приходится на Китай. Так что мы в значительной степени работаем на местном уровне, и меры по смягчению, которые мы предприняли, используя наш мировой опыт, позиционируют нас хорошо.
В некоторых более крупных категориях, таких как TiO2, эпоксидные смолы, на них уже действовали тарифы с начала года, и меры по смягчению уже были приняты. Рынок поставок химической продукции вверх по течению очень велик, поэтому не все анонсированные тарифы прямо отразятся на нас. И в случае прямого воздействия на нас мы работаем с нашими клиентами по ценообразованию, дополнительным сборам, реформулированию, заменам и т.д.
Так что третье направление потенциального влияния для нас -- спрос. Мы включили это в наш прогноз. Мы включили все, что знаем, и все, что можем оценить, уже отражено в нашем прогнозе. Вы заметите, что Мексика уже пострадала в первом квартале, и предприятие все еще продолжает работать. Самое большое потенциальное влияние, думаю, это автомобили, Китай, Мексика, мы учли это на слайдах. Мы ожидаем, что каждое из этих воздействий, основываясь на всем, что известно на сегодняшний день, будет менее 1% от общих продаж PPG.
Китай, например, все, что мы красим в Китае, только 10% из этого отправляется в США. Так что подавляющее большинство нашей деятельности -- это местное производство для местного потребления. И, как я упомянул, через месяц во втором квартале, наши заказы соответствуют нашим ожиданиям. Затем к мерам по смягчению. Я упомянул некоторые из них, но у нас есть множество рычагов. Мы заключаем объемные сделки с поставщиками. Мы работаем с клиентами над корректировками и улучшениями формул, максимизируем гибкость нашего производства, и у нас всегда есть в нашем арсенале ценовые сборы, если это необходимо.
И, вот ключевой момент, который, я считаю, отличает PPG, это то, что я называю амортизатором PPG, некоторый буферный эффект, это структурное. Наше разнообразное портфолио, отсутствие зависимости от любой отдельной страны, географической области или сегмента, наша высокая степень переменных затрат. Мы даже более легки на активах, чем когда-либо прежде благодаря отчуждениям. Мы избавились от двух наших самых крупных активов -- производственных предприятий, когда избавились от 11 заводов и 750 кирпично-мордовых магазинов. И у нас есть естественное покрытие, когда спрос снижается, также снижается цена на наши основные затраты. Так что у нас есть амортизатор, который помогает нам преодолевать макро-события.
И, наконец, наш прогноз, на основе всего, что мы знаем, мы видим четкий путь, четкий путь к достижению нашего годового прогноза по прибыли на акцию. У нас есть динамика в росте доли рынка. У нас есть динамика в самопомощи. У нас есть динамика в производительности, совмещенная с структурной устойчивостью и мерами по смягчению, которые я только что упомянул, у нас есть видимость нашего прогноза. Так что, смотрите, мы ясно понимаем, что существует неопределенность, и многие вещи движутся быстро, и мы не застрахованы от этого. Мы будем корректировать наши действия по мере изменения обстоятельств и продолжим двигаться вперед, но мы сосредоточены на контроле того, что мы можем контролировать.
Винсент Моралес
Да. Просто чтобы дать некоторые детальные размышления о том, что я бы назвал, где мы были в январе по сравнению с тем, что мы видим сегодня на годовой основе. Несколько вещей, которые идут против нас. Мексика, мы не знали в январе, очевидно, о приостановке проектных расходов. Опять же, мы считаем, что это в конечном итоге вернется.
Автомобильная отрасль снизилась на 1% или 2% по сравнению с прогнозом и прогнозом в январе. В компенсацию этому, валюты движутся в нашу сторону. У нас был довольно сильный противоветренный эффект от валют в начале года. У нас все еще остается противоветренный эффект во втором квартале.
И для некоторых валют, на балансе года, на основе текущих курсов. Мы увеличили наши ожидания по самопомощи на год, и мы следим за этими повышенными ожиданиями. Мы получаем прир
Джон Робертс
Поздравляю с возвращением к росту здесь. Тим, в ваших открывающих комментариях было много пока нет. Предполагая, что тарифы останутся на прежнем уровне, сколько времени потребуется, чтобы клиенты начали перестраивать производство? И вы думаете, что вам придется приостановить какие-либо линии по окраске для автомобилей OEM?
Тимоти Навиш
Привет, Джон, спасибо. Вторая часть первой. Я не думаю, что нам придется останавливать какие-либо линии. Мы можем уменьшить штат, уменьшить производство по мере необходимости, мы будем гибкими, но нам не нужно останавливать какие-либо заводы. И я не могу сказать, когда и если какой-либо клиент решит значительно изменить свои планы по производству.
Мы позиционированы практически во всем мире. Так что куда бы они ни решили пойти, мы можем делать покрытия для них. Поэтому мы считаем, что у нас есть много гибкости. Если произойдет что-то драматичное и серьезное, мы обсудим это. Но у нас есть возможность следовать за нашими клиентами, куда бы они ни пошли.
Винсент Моралес
Да, Джон, Винс здесь. Просто две вещи, которые я бы повторил из того, что сказал Тим. Мы используем партийный процесс. Так что небольшие или крупные изменения в заказах клиентов, мы легко видим и адаптируем наши уровни персонала. Также, что мы сказали в наших открывающих замечаниях, мы не видели никаких значительных изменений в порядке наших клиентов в апреле. И у нас есть заказы на май в зависимости от наших краткосрочных или долгосрочных бизнесов и в наших краткосрочных бизнесах, глядя на первые пару недель мая, снова, в настоящее время никаких заметных изменений нет.
Тимоти Навиш
Да. Еще одна часть по приостановке активов, о которой вы спросили. Нам не нужно делать это в ответ на то, что могут сделать наши клиенты. Но я хочу напомнить всем, что у нас уже в ходе самопомощи идет значительное реструктурирование, где мы закроем ряд заводов в течение следующих трех лет. И это отдельно от происходящего, но это даст нам еще больше преимуществ в будущем, чем у нас есть сегодня.
Оператор
Лоран Фавре, PNB Paribas.
Лоран Фавре
Да, доброе утро. Вопрос о выделении капитала, если можно. Так вы не получили активы BSS. И с учетом всех неопределенностей, я предполагаю, что активность сделок все равно замрет. Я хотел бы узнать о насыщенности и намерении, предположим, намерении и интенсивности, в обратном выкупе акций после $400 миллионов в первом квартале. Спасибо.
Тимоти Навиш
Да. Лоран, позвольте мне сначала ответить на вопрос об объединении и приобретениях, а затем я перейду к репо. С 2023 года мы были очень последовательны в этом, что мы изменяем приоритеты с финансовой оценки для роста, где первое место занимает объединение и поглощение, а второе место занимает органический рост. Это по-прежнему часть нашей стратегии долгосрочного роста, но это не то, с чего мы начинаем.
Мы рассмотрим любой актив, который станет доступен или который, по нашему мнению, подойдет под нашу стратегию роста предприятия. Но я продолжаю говорить, что это должен быть правильный актив, соответствующий нашей стратегии роста предприятия. Цена должна быть правильной. Мы не собираемся переплачивать. И это должно быть время, соответствующее тому, что еще у нас происходит с фокусом и балансом на органический рост.
И вы упомянули Бразилию. Я много раз говорил, что это был хороший актив, который мы рассмотрели и нас заинтересовал, но это не подошло к моей категории правильной цены. Цена не была той, за которую мы бы заплатили относительно других вариантов использования этого денежного средства, что приводит нас к вопросу о репо.
Я надеюсь - снова, я был последовательным в том, что говорю то же самое, с тех пор как я взял это на себя. Относительно развертывания капитала, первое, что мы сделали, это выплатили долг в '23. После этого я сказал, что не позволю ему расти на балансе. И после того как мы не покупали акции в течение многих кварталов, мы уже шестой квартал подряд покупаем акции. Это было лучшим использованием наших средств для создания ценности для акционеров.
И я просто - вы должны ожидать продолжения этого приоритета для меня. И причина, по которой я не могу и не буду привязываться к конкретному числу, больше чем когда-либо сейчас это очень переменная среда. И поэтому мы примем это решение по мере того, как будем двигаться через месяцы и кварталы. Но я просто скажу, что вы должны ожидать увидеть тот же процесс принятия решений, который принимался в течение последних семи кварталов - или шести кварталов.
Оператор
Винсент Эндрюс, Morgan Stanley.
Винсент Эндрюс
Спасибо. Доброе утро. У меня есть несколько уточняющих вопросов для меня по гиду. Вы не опубликовали подробности на целый год так, как это сделали в прошлом квартале. Так что некоторое из этого, Винс, вы уже охватили, но все ли вы все еще ожидаете, что сегментные маржи вырастут на 50 базисных пунктов за весь год? И могу ли я также спросить, мое воспоминание таково, что обычно прогноз прибыли на акцию не включает выгоду от обратного выкупа акций. Изменилось ли что-то в этом году или при повторении руководства?
Винсент Моралес
Винсент, вы правы в обоих случаях. Нет изменений в нашем профиле маржи и прогнозе, снова перемещаясь внутри сегментов, но в целом, мы по-прежнему придерживаемся этого, и обычно мы не включаем расходы наличных средств в наше руководство по прибыли на акцию.
Оператор
Алексей Ефремов, KeyBanc Capital Markets.
Алексей Ефремов
Спасибо. Доброе утро, всем. В бизнесе Перформанс Коатингс ваша цена выросла на 3%, объемы на 6%. Так что я ожидал, что маржи будут выше на несколько больше, чем на 20 базисных пунктов. Могли бы вы описать, что происходит с маржой там?
Тимоти Навиш
Да. Алексей, это явно остается нашим сегментом с самой высокой маржей и лучшими темпами роста, если посмотреть на этот квартал или последние несколько кварталов. И учитывая увеличение перспектив роста, мы увеличили наши инвестиции в рост, наши затраты на рост в нескольких из этих бизнесов, чтобы воспользоваться возможностями, захватить больше доли на долгосрочной основе.
У нас был запас в Аэрокосмической отрасли. Как вы знаете, мы потратили немного денег там, чтобы увеличить производство, что приводит к дополнительным продажам не только за текущий квартал, но и на будущее с расширением производства. И, кстати, мы также смотрим на более долгосрочные, более значительные капиталовложения для поддержки этого роста.
Мы применяем дополнительные инвестиции в рост в Защитных и Морских, где мы доставили 8 последовательных кварталов роста и роста объемов, и мы ожидаем, что это будет продолжаться. Поэтому нам пришлось сделать некоторые инвестиции, чтобы сохранить такой сильный темп роста, сильный рост.
И, наконец, мы продолжаем инвестировать в следующее поколение этих средств продуктивности, о которых я упоминал в Рефиниш. Эти вспомогательные продукты, эти цифровые инструменты были огромными двигателями роста для нас в Авторемонте во время спада рынка. Поэтому вот почему вы не видите, скажем так, типичного рычага в этом квартале, который вы видели бы для Перформанс Коатингс.
Оператор
Патрик Каннингем, Citigroup Inc.
Патрик Каннингем
Привет, доброе утро. Просто по подсегменту Промышленные покрытия в рамках Промышленности у вас были положительные объемы в квартале. Насколько значимы были приросты доли рынка здесь? И были ли какие-либо свидетельства предварительной покупки, которая может смягчить продажи во 2 квартале? Я думаю, как нам следует думать о чувствительности объемов впредь до конца года?
Тимоти Навиш
Да, Пэт, спасибо за этот отличный вопрос, потому что мы взволнованы этим. У нас есть моментум в Промышленных покрытиях. Вы должны думать о нем как о положительном впереди. И это две вещи. Многое из этого достигается за счет прироста доли рынка. Поскольку мы начали выполнять нашу стратегию роста предприятия и развивать этот органический рост в '24 и в начале '25, мы выигрывали бизнес и начинали запускать этот бизнес.
И, конечно, в зависимости от страны, вы видите небольшое улучшение промышленного производства в некоторых странах и из-за нашего портфеля мы хорошо позиционированы, чтобы воспользоваться этим. Мы видели некоторые положительные изменения. Китай, Индия, все росло для нас в этом квартале. Мы видели это в общих отделках. Мы видели рост Промышленных покрытий в Соединенных Штатах в этом квартале. Так что слово, которое я бы использовал здесь, и мы используем его каждый день, когда говорил с лидером этого бизнеса, это моментум. У нас есть моментум в этом бизнесе.
Оператор
Фрэнк Митч, Fermion Research LLC.
Фрэнк Митч
Спасибо. Я хочу продолжить тему руководства на 2025 год. Вы отвечали на вопросы, очевидно, ожидания по маржинальности, а также дали нам некоторые плюсы и минусы. Меня просто интересует ожидания по органическому росту. Очевидно, что сегмент Performance Coating очень силен в первом квартале, превышая руководство на 1 квартал. Ваше ожидание на целый год было увеличено на низкие однозначные цифры до средних однозначных цифр.
Я предполагаю, что мы, возможно, должны начать думать об органическом росте Performance Coatings до 2025 года, увеличивая его до высоких однозначных и низких двузначных цифр. Так что интересно услышать ваш комментарий об этом. И пока у меня есть возможность, я могу также спросить о двух других сегментах, которые в 2025 году ожидали увеличения на низкие однозначные цифры до средних однозначных цифр. Так что это все еще актуально? И то же самое с Industrial Coatings, где у нас есть импульс, ожидается ли увеличение на низкие однозначные цифры? Спасибо.
Тимоти Нэвиш
Да. Позвольте мне -- вы задали нам много частей этого вопроса. Давайте совместными усилиями ответим на это, Фрэнк. Но вы должны ожидать, что в целом для нашей компании, для всей компании, для нас будет низкорослый рост на этот год, хорошо? И снова, это основано не только на известных, но и на оцененных влияниях от нашей команды. И все дело в моментуме и доле рынка.
Мы сказали в прошлом квартале, что мы выиграли много доли рынка в сегменте промышленных покрытий, которая будет запущена во второй половине этого года. Мы все еще видим, что все идет по плану. Некоторые из них даже были ускорены. И мы продолжаем выигрывать долю рынка. Есть более мелкие части в других бизнесах, просто по природе клиента, но мы продолжаем выигрывать долю рынка во многих из них.
По Performance Coatings, вы должны ожидать средних однозначных цифр на год из-за этого роста моментума в этом сегменте. И Винс, вы можете --
Винсент Моралес
Да. Просто напоминаю, что мы говорили ранее, Фрэнк, о том, что Performance Coating действительно хорошо себя показывает. Сравнения становятся сложнее по мере продвижения в году. Если мы посмотрим на наш сегмент Industrial, и мы говорили об этом на январском звонке. Сравнения. Мы начали видеть, что промышленная активность во второй половине 2024 года ослабла. Так что сравнения в этом сегменте становятся проще. И мы говорили ранее в ходе звонка о том, что происходит в архитектурном бизнесе, как в 1 квартале, так и на перспективу, особенно в Мексике.
Оператор
Крис Паркинсон, War Research. Крис, ваша линия сейчас открыта.
Крис Паркинсон
Отлично, большое спасибо. Можете ли вы немного поговорить об возможностях в аэрокосмической отрасли и рассмотреть афтермаркет, OE и военный сегмент. С одной стороны, у нас есть несколько авиакомпаний, отказывающихся от прогнозов. С другой стороны, у вас есть довольно крепкий заказной резерв. Так как нам следует думать об этом? И есть ли потенциал для дальнейшего увеличения производства и добавления мощностей для облегчения средне- и долгосрочного роста? Спасибо большое.
Тимоти Нэвиш
Крис, так военный, коммерческий, гражданская авиация, афтермаркет, сильные, сильные, сильные, сильные. И даже с шумом, который вы слышите сегодня, заказы на многие годы в этих сегментах, не на месяцы, не на кварталы, а на годы. И это произошло во время COVID. Во время COVID не было произведено много самолетов. Каждый исчерпал свои запасы. Так что мы пытаемся не только держаться в производстве, но и весь отрасль постепенно восстанавливает афтермаркет и OE конвейеры. Так что мы не видим здесь замедления в ближайшем будущем.
Несмотря на маленькую новость, которую вы можете услышать о том, что делает эта авиакомпания, что делает это государство, но вы видели, что сказал Боинг в своих комментариях, что независимо от того, что происходит с Китаем, их заказы остаются на несколько лет.
Так что мы полностью уверены в том, что это будет сильный бизнес для нас в обозримом будущем. У нас все еще -- у нас есть много активных проектов по устранению узких мест, которые ведутся прямо сейчас в нескольких наших предприятиях для Aerospace. И я бы просто сказал, оставайтесь на связи для более крупных капиталовложений, которые сейчас находятся под инженерным анализом и которые позволят этому бизнесу еще лучше расти и приносить прибыль нашим акционерам в долгосрочной перспективе.
Винсент Моралес
И Крис, это Винс. Просто если посмотреть на наше производство, у нас есть гибкость переходить между OEM, афтермаркетом и военным. Так что если мы видим какую-либо паузу в деятельности, мы можем работать с этими заказами, которые в основном для нас представляют собой афтермаркет, это для нас чистый плюс.
И одно, о чем Тим не упомянул, когда мы смотрим на бизнес сегодня по сравнению с предпандемией, у нас также увеличился военный сегмент, к сожалению. Но это, к сожалению, по геополитическим причинам. Но это еще один источник роста, о котором мы не говорили до пандемии.
Крис Паркинсон
Очень полезная информация, большое спасибо.
Оператор
Майкл Лейтхед, Barclays.
Майкл Лейтхед
Отлично, спасибо. Доброе утро, ребята. У меня всего лишь два быстрых дополнительных вопроса. Во-первых, о производительности Comex. Как делится бизнес Comex между жилым и коммерческим секторами? Вы упомянули, что розничные продажи довольно сильны, так что, кажется, что коммерческий сектор имеет гораздо более значительное снижение.
И во-вторых, извините, если я пропустил это в ответе на предыдущий вопрос. Но каков ваш обновленный валютный ветровой ущерб на акцию, который вы предполагаете в своих прогнозах?
Тимоти Нэвиш
Да. Я отвечу на первый вопрос, и позвольте Винсу ответить на вопрос о валюте, Майкл. В основном -- основной бизнес в PPG Comex в основном жилой. Мы не сообщаем конкретных процентных соотношений, потому что это колеблется в зависимости от активности проекта, но это в основном жилой сектор. Это история и наследие Comex. В последние годы мы значительно расширили внешние продажи, которые представляют собой проектный бизнес.
Винсент Моралес
Что касается валюты, у нас есть влияние $0,09, которое, я думаю, мы указали в материалах. Оно будет уменьшаться по мере продвижения года, так как мы начали видеть, что валюты ослабли особенно в четвертом квартале. Так что влияние в размере $0,09 в 1 квартале, оно будет снижаться в последующих кварталах.
Оператор
Лоренс Александр, Jefferies.
Лоренс Александр
Так, доброе утро. Просто хотел прояснить комментарии относительно Industrial. Я думаю, что в предварительных замечаниях вы указали, что считаете, что моментум будет ускоряться в следующие несколько кварталов. И кажется, что вы говорили об основных конечных рынках, а не только о приросте доли рынка. Можете ли вы уточнить, является ли это последовательным или годовым, из-за простого эффекта сравнения? И в частности, что вы видите на рынке дерева и тяжелой промышленности.
Тимоти Нэвиш
Конечно. В действительности, Лоренс, оба фактора движут моментум в будущем. Мы видим небольшой рост в промышленном производстве в сегментах, в которых мы наиболее сильны. И мы также заключили ряд сделок о приросте доли рынка по всему миру, которые требуют работы с клиентскими линиями, поэтому это не приносит мгновенной пользы. Так что это будет распределено в течение года. Так что это действительно комбинация обоих этих факторов.
Мы не являемся крупным игроком в дереве. Это не сегмент, который мы очень тщательно отслеживаем. И тяжелая промышленность остается для нас недоступной. Но другие сегменты, общие отделочные материалы, катушки продолжают процветать для нас. И как я уже упоминал ранее, широко по всему нашему бизнесу в Китае, который предназначен для Китая и широко по всей Индии, мы видим хороший рост в нескольких сегментах.
Оператор
Джош Спектор, UBS.
Джошуа Спектор
Да, доброе утро. Это может показаться избыточным, но я попробую разобраться в прогнозе прибыли на акцию на год. Итак, если я посмотрю на то, что вы гидируете примерно на 2 квартал, возможно, $2.20, $2.30 на акцию. Примерно нормальная сезонность во второй половине плюс то, что вы сделали в первой половине, вероятно, приведет вас к уровню около $7.65. Если я добавлю возврат некоторых проектов в Мексике, может быть, это $0.05 за квартал или около $0.10. Таким образом, вы приблизитесь к нижней границе прогноза только с этими предположениями.
Так вот, самый простой способ задать этот вопрос касается второй половины по сравнению с первой половиной, что должно улучшиться последовательно, чтобы получить эту дополнительную $0.15, $0.20 к вашей середине? Это рынки, и мы говорили о улучшении Европы? Или это что-то другое, что находится в вашем контроле, экономия издержек, новые победы? Просто интересно, если вы можете немного разъяснить это для нас. Спасибо.
Винсент Моралес
Да, Джош, это Винс. Прежде всего, напоминание всем. Мы пересмотрели наши финансовые показатели в январе за предыдущие годы на основе продажи нашего бизнеса US Architectural Canada, и сезонность нашего пересмотренного бизнеса изменилась драматически, потому что бизнес US Architectural имел пиковую сезонность во 2-м и 3-м кварталах и более слабые, очевидно, кварталы.
Просто напомним, наши показатели прибыли на акцию в прошлом году, скорректированные на пересмотренной основе, составляли $1.87 в 1-м квартале. Мы были на уровне $2.35 во 2-м квартале, $2.03 в 3-м квартале и $1.61 в 4-м квартале. Итого $7.87. Мы видели во второй половине прошлого года, как мы упоминали ранее, более слабую промышленную активность. Так что если промышленная активность останется постоянной, сезонность прошлого года была бы другой.
По мере того как мы смотрим на нашу сезонность в этом году, снова мы сравниваемся с этими более слабыми числами плюс у нас есть прирост долей на рынке промышленности. Так что мы несем много частей, о которых вы спрашивали, Джош, пытаясь пройти через все эти моменты.
Но вещи, которые помогают нам перейти во вторую половину года, второй квартал, вторую половину года, дополнительная самопомощь, как я уже сказал ранее, некоторое улучшение в Европе, некоторый прирост долей и более легкие сравнения в промышленности. Так что это влияет на сравнения сезонности года к году, которые вы делаете. Так что это были бы вещи, которые я выдвигаю вперед.
Оператор
Джеффри Зекаускас, JPMorgan.
Джеффри Зекаускас
Большое спасибо. В вашем бизнесе Protective & Marine, примерно какую часть составляет Protective и какую Marine? И влияют ли какие-либо проблемы, связанные с судостроением в Китае, на этот бизнес для вас? Это что-то, что ускоряет ваш рост или уменьшает его? И можете ли вы рассказать о вашей экспозиции в Китае в этом бизнесе?
Тимоти Навиш
Конечно, Джефф. Итак, ваш первый вопрос, значительное большинство этого бизнеса является Protective, и это верно по всему миру.
Судостроение в Китае, очевидно, мы участвуем там. Это действительно было очень успешно для нас в этом году. Но в Marine, нашим самым большим преимуществом фактически были афтермаркеты, афтермаркеты сухих доков.
И поэтому мы уверены в здоровом сочетании с точки зрения страны, здоровом сочетании с точки зрения сегмента. Но касательно вашего конкретного вопроса о Китае, судостроении в Китае, это было частью нашей истории роста за последние несколько кварталов.
Винсент Моралес
Да. И Джефф, я думаю, вы намекаете на то, что некоторая китайская активность находится под вопросом, по крайней мере, так говорят периодические издания. Что касается судостроения, мы также участвуем в Корее, где вы можете видеть, если судостроение переходит в другую страну, у нас есть плацдармы и участвуем на рынке Кореи уже довольно давно.
Итак, снова комментарии Тима о том, что наш бизнес — это магазин для производства на местном уровне, мы находимся в разных регионах. Если наши клиенты перемещают производство, мы готовы обрабатывать производство, куда бы они ни переместились.
Оператор
Арун Вишванатан.
Арун Вишванатан
Спасибо за ваш вопрос. У меня есть один быстрый вопрос по автомобильному OEM и автомобильной отделке. Так в автомобильном OEM, я понимаю, что сейчас наблюдаются некоторые нестабильные тенденции спроса, но вы бы сказали, что ваша клиентская смесь или, может быть, ваша смесь в сторону электромобилей или двигателей внутреннего сгорания в каком-либо отношении является смягчающим фактором, и, таким образом, аналогично в отделке, кажется, что вы смогли повернуть к лучшему кварталу, несмотря на более низкую активность по запросам. Также, может быть, ваша клиентская смесь больше в сторону MSO, или можете прокомментировать клиентскую смесь в этих двух автомобильных бизнесах? Спасибо.
Тимоти Навиш
Арун, так давайте начнем с автомобильного OEM. Смесь клиентов была для нас вызовом в нескольких регионах. Я говорил об этом в предыдущих кварталах. И команда делает много работы по перебалансировке этой смеси. И мы увидим много этого [$100 миллионов] в приросте долей в автомобильном OEM, как на стороне кузова, так и на стороне деталей. Поэтому мы увидим, что как смесь клиентов, так и общая производительность этого бизнеса продолжатся, особенно начиная с 3 квартала, когда мы ожидаем превзойти отрасль.
Что касается электромобилей, я могу сказать только, что электромобили за пределами Китая сегодня не являются огромной частью нашего бизнеса. Электромобили внутри Китая, мы занимаем лидирующие позиции, и этот игрок довольно успешен, и они, очевидно, не поставляют в США. Это в основном производство на местном уровне, и этот бизнес хорошо себя показывает для нас.
В отношении отделки, здесь не так много проблем смешанной клиентской базы. Сила в 1 квартале была действительно обусловлена двумя вещами. Много побед в доле рынка в последние несколько кварталов в этом бизнесе. И в США у нас был некоторый благоприятный порядок оформления заказов от клиентов.
Оператор
Майк Харрисон, Партнеры по исследованиям морских портов.
Майк Харрисон
Привет, доброе утро. Несколько вопросов по бизнесу Performance Coatings. Во-первых, это число ценообразования в размере 3%, было ли это примерно одинаковым числом по всем подсегментам? И затем конкретно по Traffic Solutions, я просто интересуюсь, указывает ли сила, которую вы видите в 1 квартале, на более сильный сезон или высокий сезон для этого бизнеса? Какие у вас есть ведущие индикаторы в этом бизнесе? И что говорят эти индикаторы сейчас о спросе на транспорт к началу сезона? Спасибо.
Винсент Моралес
Майк, это Винс. Я отвечу на вопрос о ценообразовании, и позвольте Тиму ответить на вопрос о транспорте. Если посмотреть на наши четыре бизнеса, некоторые из них являются долгосрочными бизнесами, некоторые ориентированы на проекты, а некоторые короткосрочные.
Конечно, мы все еще видим некоторые выгоды от ценообразования в наших долгосрочных бизнесах, которые обычно занимают шесть или девять месяцев. Так что мы видим некоторые выгоды от этого. Мы также добавляем дополнительное ценообразование в несколько из этих бизнесов во 2 квартале. Так что вы должны увидеть стабильное число ценообразования вперед. В наших короткосрочных бизнесах мы реагируем на рыночные тенденции по цене.
Тимоти Навиш
Да. А по транспорту в частности, я бы сказал, что здесь три фактора, которые подталкивают к сильному выступлению в 1 квартале, и мы ожидаем увидеть во 2 квартале также и на будущее.
Во-первых, у нас есть импульс в бизнесе или в этом бизнесе от выигранных долей, которые мы выиграли в конце 2024 года. Так что первый — это доля.
Второй — поверьте или нет, погода. Это самый чувствительный к погоде бизнес, который у нас есть. И прошлый год был очень дождливым годом во многих частях США, особенно там, где у нас наиболее сильные позиции. И поэтому есть много миль дорог, которые нужно покрасить, которые накопились с прошлого года. И по мере улучшения погоды здесь, по мере того как мы переходим через конец 1 квартала и в 2 квартал, стриперы там пытаются догнать накопленный спрос, а также спрос за этот год.
И третий — это в целом увеличение инфраструктурных расходов, что стало растущим толчком для этого бизнеса, и некоторые из этого, наконец, начинают становиться реальностью. Так что мы ожидаем, что из-за этих трех факторов и других, еще одно сильное выступление во 2 квартале и вперед.
Оператор
Хорошо. У нас в настоящее время нет дальнейших вопросов. Так что я хотел бы передать слово обратно Алексу Лопесу для каких-либо д
Это завершит сегодняшний звонок. Мы хотели бы поблагодарить всех за участие. Теперь вы можете отключиться от линии.