Участники
Деб Вассер; Вице-президент по работе с инвесторами; Etsy Inc
Джош Сильверман; Президент, Генеральный директор, Директор; Etsy Inc
Крути Патель Гойял; Генеральный директор Depop Limited; Etsy Inc
Лэнни Бэйкер; Финансовый директор; Etsy Inc
Швета Хаджуриа; Аналитик; Wolfe Research, LLC
Брайан Смайлек; Аналитик; JPMorgan
Нихил Девнани; Аналитик; Bernstein
Бернард Мактернан; Аналитик; Needham & Company, LLC
Майкл Мортон; Аналитик; MoffettNathanson LLC
Кен Гаврельски; Аналитик; Wells Fargo
Дипак Мативанан; Аналитик; Cantor Fitzgerald
Игаль Аруниан; Аналитик; Citi
Презентация
Деб Вассер
Здравствуйте, дамы и господа, и добро пожаловать на конференц-звонок по отчету о прибылях Etsy за первый квартал 2025 года. Я Деб Вассер, вице-президент по работе с инвесторами. Сегодня со мной в Бруклине находятся Джош Сильверман, Генеральный директор; и Лэнни Бэйкер, Финансовый директор.
Подготовленные замечания на сегодняшний день были предзаписаны, включая комментарии от нашего нового Президента и Главного директора по росту, Крути Патель Гойял. После окончания презентации Джош и Лэнни ответят на вопросы наших аналитиков со стороны продаж на видео.
Помните, что наши замечания сегодня включают в себя важные заявления, касающиеся нашего финансового руководства, нашего бизнеса и наших операционных результатов, как указано в презентации, размещенной на нашем веб-сайте для вашего ознакомления. Наши фактические результаты могут существенно отличаться.
Важно отметить, что важные заявления включают в себя риски и неопределенности, о которых говорится в сегодняшнем отчете о прибылях и наших последних периодических отчетах, а также будут обновлены в будущих периодических отчетах, которые мы подаем в SEC. Любые важные заявления, которые мы делаем по этому звонку, основаны на наших убеждениях и предположениях на сегодняшний день, и мы отказываемся от обязательств их обновлять.
Также в ходе звонка мы представим как показатели финансовой отчетности по GAAP, так и негааповские финансовые показатели, которые согласованы с финансовыми показателями по GAAP в сегодняшнем пресс-релизе о прибылях или презентации, размещенной на нашем IR веб-сайте, вместе с записью этого звонка.
С этим я передаю слово Джошу.
Джош Сильверман
Спасибо, Деб, и доброе утро, всем. Благодарим вас за присоединение. Поскольку мы проходим сквозь довольно непростые и невероятно динамичные времена, я чувствую благодарность за то, что являюсь частью команды здесь, на Etsy, где наши торговые площадки поддерживают предпринимателей-продавцов, чьи продукты находят отклик и искреннюю любовь у потребителей, предлагают дифференцированные и недескоммодифицированные товары, представляют замечательно отзывчивое и разнообразное предложение, которое продемонстрировало мощную устойчивость во время нескольких крупных мировых экономических и цепочных потрясений в последние годы, где лучшие специалисты приходят работать каждый день, привлеченные нашим положительным влиянием, способствующим успеху для креативных предпринимателей, и которые работают с нарастающей силой для возвращения нас к росту, и где мы имеем стабильный финансовый фундамент.
Etsy имеет успешный опыт преодоления нестабильных макроэкономических условий, и мы уверены в нашей способности к адаптации. Мы остаемся гибкими и опережаем наши преимущества, чтобы обеспечить мировое убежище для самовыражения, даже в неопределенные времена.
Я также считаю себя счастливым иметь на месте нашу новую руководящую команду, включая Рейфа Колберна, который возвращается в рынок Etsy в качестве технического директора после двух лет помощи Depop достичь огромного успеха. Мы считаем, что у нас есть глубокий состав опытных профессионалов, которые могут руководить с уверенностью.
Переходя к результатам нашего первого квартала 2025 года, производительность Etsy была в соответствии с прогнозом, который мы делились в феврале, и мы немного опережали по уровню комиссионного сбора и скорректированному EBITDA. Лэнни более подробно объяснит результаты позже.
Большую часть времени сегодня я потрачу на обзор прогресса, который мы делаем на пути к возрождению основного роста торговой площадки Etsy, за которым последует Крути, которая поделится ранними идеями о том, как она мыслит о будущих возможностях Etsy.
Наши команды выполняют сбалансированный портфель инвестиций в продукты для стимулирования улучшения GMS в текущем году и существенного развития общего опыта клиентов Etsy. Мы считаем, что эти усилия начинают питать более сильный клиентский отношения флайвил, разработанный новыми опытами, которые захватывают больше и лучше данных, которые питают передовой искусственный интеллект и машинное обучение для обеспечения более глубокой персонализации для стимулирования вовлеченности и частоты покупок со временем.
Проходя через спицы флайвила, в первую очередь, мы работаем над развитием наших сервисов приложений для более удобного просмотра. Наша новая вкладка Магазин делает процесс просмотра и навигации более простым, чем когда-либо, чтобы просматривать и перемещаться по более чем дюжине категорий и покупать по ключевым случаям покупки, таким как подарки и свадьбы, даже и особенно, если вы пришли, не зная точно, что ищете. Я призываю вас ознакомиться с этими опытами.
Инициативы по подаркам прошлого года показали нам, насколько покупатели откликаются на курирование, такие как наши идеи и списки подарков, что непосредственно сформировало текущие усилия по ускорению общего открытия на Etsy. 9 апреля мы запустили новый опыт покупок, ориентированный на открытие, который, возможно, вы видели на конференции Google Cloud Next. Этот опыт использует то, что мы называем алготориальным курированием, мощным сочетанием масштабируемости на основе ИИ и профессионализма нашей мировой команды мерчендайзинга.
Эксперты Etsy выявляют последние тренды и находят высококачественные, актуальные предметы. Затем наши инженеры используют машинное обучение для масштабирования списков коллекций. И, наконец, LLM помогают выравнивать эстетическое единство коллекции, чтобы в нее входило множество продуктов и соответствовало нашим стандартам качественных списков, воспользовавшись усилиями прошлого года по качеству. Теперь миллионы покупателей могут увидеть красивые, удобные для прокрутки коллекции, адаптированные к трендам, стилям и случаям, показывая мир возможностей на Etsy.
Недавние достижения в области ИИ позволили нам создать опыт, где тренды, которые видит покупатель, и товары, которые появляются вверху для них в каждой курированной коллекции, основаны на их индивидуальной активности, включая приобретенные и просмотренные товары. Мы только начинаем создавать действительно персонализированные пути просмотра и открытия и полагаем, что это действительно изменит игру для Etsy.
Я рад рассказать вам о реальном прогрессе, который мы делаем в нашем мобильном приложении. В первом квартале коэффициент конверсии покупателей в приложении увеличился по сравнению с прошлым годом, и GMS приложения значительно превзошел GMS не-приложения. Фактически, доля приложения достигла исторического максимума в 44,5% от общего GMS торговой площадки Etsy.
Мы видели растущий год к году тренд в количестве активных пользователей в месяц и увеличение загрузок приложений для новых пользователей. И более удобный дизайн приложения означает, что мы собираем больше и лучше данных о интересах, склонностях, вкусах и привычках клиентов, все это может быть использовано для более умных, более мощных LLMs для создания еще более привлекательных и персонализированных опытов со временем.
Во-вторых, наряду с нашими удобными контентом, мы сделали значительные улучшения в знакомстве с нашими клиентами. Ранее мы рассматривали только органические данные поиска для поддержки наших моделей поиска. Теперь мы работаем над внедрением также данных объявлений и рекомендаций. Это уже дало нам примерно треть больше данных в этом году по сравнению с нашим предыдущим изолированным подходом. Это приводит к более глубоким пониманиям, лучшему обучению моделей и более тесному сотрудничеству команд по машинному обучению.
Мы также улучшаем нашу способность распознавать отдельных покупателей, даже если они не вошли в систему. Мы лучше соединяем точки между данными первой и третьей стороны, чтобы более точно прогнозировать LTV покупателя и адаптировать стратегии вовлечения и удержания для различных сегментов. Это поможет нам создать Etsy, который в конечном итоге будет чувствоваться как ваш личный бутик при каждом посещении нас.
Мы уже видим признаки успеха здесь. Наши персонализированные домашние страницы получают почти вдвое больше взаимодействия, чем неперсонализированные домашние страницы. И благодаря машинному обучению, в первом квартале мы увеличили долю персонализированной электронной почты и пуш-уведомлений на более чем 10 процентных пунктов, с A/B-тестами, подтверждающими четкий прирост во вовлеченности по сравнению с предыдущим, более общим контентом. Мы также провели первые в истории испытания персонализированных маркетинговых текстов, созданных GenAI, в первом квартале, и уверены, что это может принести значительные приросты в последующих кварталах.
Мы также имели другие победы в квартале для дальнейшего питания флайвила. Например, мы позволили Etsy-опыты в сторонних торговых платформах на основе ИИ, включая участие в исследовательском просмотре OpenAI's Operator и включение покупки в приложении в Microsoft Copilot. Мы считаем, что выбор в качестве ранних исследовательских партнеров для обеих этих ведущих продуктов ИИ свидетельствует о нашем уникальном и привлекательном предложении, что довольно волнующе, поскольку они потенциально становятся более распространенными в помощи людям в покупках.
Мы вдохновлены тенденциями, которые мы видим в увеличении вовлеченности пользователей, превзойденном GMS в приложении и более сильных вкладах в собственные маркетинговые каналы, такие как пуш-уведомления и другие более персонализированные стратегии, а также в платных социальных сетях. Большая часть прогресса, который мы делаем, это только верхушка айсберга того, что мы создаем в виде новых клиентских опытов. И мы ожидаем, что они будут нарастать со временем и поддерживать будущий рост.
Я хочу уделить несколько моментов, особенно с учетом нестабильности тарифного регулирования в мире, чтобы вернуться к тому, что делает Etsy уникальным и особенным. Во-первых, продавцы на нашей площадке включают более 5 миллионов креативных микропредпринимателей со всего мира. Большинство из них работают в одиночку из дома, 90% поставляют свои товары внутри страны.
Во-вторых, разнообразие предложений на Etsy огромно, с более чем 100 миллионами товаров, затрагивающих более 100 розничных подкатегорий. И исторически мы видели высокие показатели замены. Если один товар недоступен, очень вероятно, что что-то похожее есть, что означает, что если где-то в мире возникают узкие места, у нас есть продавцы в других местах, которые могут заполнить пробелы. Например, сейчас доступно более 60 миллионов товаров для отправки только от продавцов из США, с тысячами продавцов в каждом штате.
И в-третьих, наш бизнес-модель особенно устойчив в такие времена. Мы не производим, не держим и не ценуем запасы. И ценообразование продавцов на Etsy остается относительно стабильным со временем, даже во времена крупной ценовой волатильности в других местах. Наша модель доказала свою надежность как операционно, так и финансово, раз за разом.
Для конкретного реагирования на изменяющийся тарифный ландшафт мы создали небольшую
Крути Патель Гойял
Спасибо, Джош. Я очень рада вернуться в Etsy и иметь возможность поговорить с вами сегодня. Мне посчастливилось принимать участие в росте и развитии Etsy за последние 14 лет, занимая различные должности в компании за это время, от руководителя доверия и безопасности до руководителя бизнеса продавцов, затем главным продуктовым директором и недавно - генеральным директором Depop.
В Depop мы создали приложение, в котором более 90% наших продаж происходят в приложении, которое обслуживает наших клиентов от поиска вдохновения до покупки. Для этого мы приоритизировали инвестиции в систему рекомендаций, отражающую наше глубокое понимание вкусов и предпочтений наших покупателей, помогая им лучше открывать и исследовать свой индивидуальный стиль.
А для продавцов мы сосредоточились на упрощении и повышении эффективности процесса размещения и продажи, используя наши возможности машинного обучения. Все это вместе привело к более привлекательному и эффективному опыту для обеих сторон рынка, укрепляя нашу связь с нашим сообществом, способствуя росту Depop и экономике циркулярной моды. Успех этой работы очевиден в росте активных пользователей, их вовлеченности в приложение и, в конечном итоге, в росте GMS.
Мое время в Depop лишь укрепило мое понимание того, что делает рынок таким особенным. Он динамичен, адаптивен и может давать реальным людям реальные экономические возможности. И как сказал Джош, рынок, подобный Etsy, идеально подходит для мира, в котором поведение потребителей меняется быстрее, чем когда-либо.
За последние несколько месяцев я погрузилась в бизнес и вновь вступила в контакт с нашими командами, быстро освоив наши инвестиции, стратегию и операции. И глядя вперед на оставшуюся часть 2025 года и далее, я верю, что наши самые большие возможности возникнут из нашей способности дать покупателям более убедительные причины выбрать Etsy перед конкурентами, основанные на нашем отличии, и создать более персонализированный, более приятный опыт покупок, укрепляющий наши отношения с покупателями и углубляющий наше партнерство с продавцами.
Потому что мы все знаем, что когда они выигрывают, мы выигрываем. Мы знаем, что перед нами значимая работа, чтобы реализовать этот потенциал и возродить рост, и я рада принести свежий взгляд, когда мы строим на магии, которая делает Etsy таким особенным.
С этим я передаю слово Ланни для обсуждения финансовых результатов.
Ланни Бейкер
Спасибо, Крути. Очень приятно познакомиться с вами сегодня. Хотя первый квартал был сложным, GMS соответствовал нашим ожиданиям, и мы показали небольшое превосходство в показателях комиссии и скорректированной марже EBITDA.
После окончания квартала мы объявили о продаже Reverb, нашего рынка музыкальных инструментов, за $105 миллионов в наличной форме, что оценивает бизнес по множителю trailing 12-month EBITDA на уровне средних тинейджеров. Мы провели неучтенные убытки в размере $102 миллионов, связанные с этой предполагаемой сделкой, которые отразились на чистом убытке за первый квартал 2025 года.
Совокупный GMS за первый квартал 2025 года составил $2,8 миллиарда, что на 6,5% меньше по сравнению с прошлым годом, при этом валютный эффект составил 80 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом. GMS Etsy Marketplace снизился на 8,9%, а на валютно-нейтральной основе - на 8,1%.
Тем временем Depop продолжал показывать очень хороший рост по покупателям, продавцам и GMS, что положительно сказалось на совокупных результатах первого квартала. И производительность GMS Reverb по годам была схожей с основным Etsy Marketplace в первом квартале.
Несмотря на снижение GMS, выручка с консолидированных операций в первом квартале увеличилась примерно на 1% год к году и составила $651 миллион. Разбив это, выручка от рынка снизилась на 1,8% год к году, отражая снижение в GMS, частично компенсированное увеличением выручки от платежей на Etsy и Depop, а также от комиссионных сборов продавца, которые мы увеличили до $29 для новых продавцов в США. Выручка от услуг выросла на 7,7% год к году с сильным ростом в выручке от рекламы на сайте как на Etsy, так и на Depop.
Скорректированная маржа EBITDA составила $171 миллион за первый квартал, что составляет 26,3% маржи, увеличившись на 30 базисных пунктов год к году и превысив наши ожидания. Основным фактором расширения скорректированной маржи EBITDA стало плечо в G&A, где мы видели снижение [плохих] долгов, налоговых расходов, не связанных с доходами, и других затрат в квартале. Это было частично скомпенсировано умеренным рычагом в стоимости выручки из-за слегка высоких издержек на облачные услуги, связанные с ML и разработкой поиска, а также затратами на бесплатную доставку, связанными с нашей программой лояльности покупателей Shopper.
Etsy продолжает реализовывать здоровую плату, отражая значительную ценность, которую мы предоставляем участникам наших рынков. Совокупная плата за первый квартал 2025 года улучшилась до 23,3%, причем приросты, показанные здесь, дали расширение платы за счет наших ориентиров в размере примерно 23%, и увеличение на 170 базисных пунктов по сравнению с платой за период прошлого года в тот же период.
Расходы на продуктовое развитие увеличились незначительно по сравнению с прошлым годом и оставались на уровне процента от выручки. Мы увеличили незначительно численность сотрудников по продуктовому развитию за год, средняя выручка на сотрудника продолжает расширяться на основе trailing 12-month.
Расходы на маркетинг сократились на 1% год к году и составили $189 миллионов за первый квартал. Мы сократили брендовые расходы после прошлогоднего запуска новых опытов подарков Etsy Marketplace, а также увеличили расходы на производительный маркетинг год к году с возрастающим упором на социальные медиа.
Наши инвестиции в платные социальные медиа сегодня не так сильны, какие мы получаем в поиске и PLA. Тем не менее, мы постоянно улучшаем эффективность, и GMS Etsy Marketplace от платных социальных медиа значительно вырос в квартал. Этот прогресс позволяет нам дополнительно инвестировать в социальную сферу для Etsy, не стимулируя механизм привлечения покупателей через социальные медиа, как описал Джош ранее.
Обратимся к производительности GMS Etsy Marketplace и активным показателям покупателей, мы ожидали сложный первый квартал, поскольку работали над последствиями перераспределения ресурсов и стратегии прошлого года, вместе с постоянным внешним давлением на потребление дискреционных расходов потребителей. В результате производительность GMS Etsy Marketplace в Q1 по сравнению с прошлым годом схожа с тем, что было в четвертом квартале. GMS покупателей из США составили около 75% от GMS первого квартала Etsy Marketplace, причем как GMS покупателей из США, так и GMS покупателей из других стран показали себя схожим образом с Q4 прошлого года, исключив валютный эффект из последней цифры.
Хотя GMS в каждой из наших шести лучших категорий снизился год к году, основываясь на данных от Consumer Edge, мы считаем, что мы показали результаты на уровне или чуть лучше, чем наши чистые конкуренты в четырех из этих категорий. Мы также получили выгоду от укрепления позиционирования Etsy как отличного места для покупок подарков, причем покупки подарков превосходили покупки без подарков в квартале.
Продуктовые и маркетинговые усилия для улучшения опыта подарков Etsy дали толчок во время празднования Дня святого Валентина, и День матери в Великобритании стал еще одной отличной возможностью для покупок подарков с ростом GMS по сравнению с прошлым годом. Активные показатели покупателей Etsy Marketplace оставались неизменными в квартале, со стабильной активностью по реактивации покупателей и убытками год к году во всех остальных показателях.
GMS на покупателя, который сейчас составляет $120, снизился на 3,5% год к году, что схоже с тенденцией в последние кварталы. Частота продолжает быть причиной снижения GMS на покупателя. А также является целью наших продуктовых и маркетинговых инициатив. Мы сгенерировали $35 миллионов свободного денежного потока в квартал, поскольку сезонно высокие платежи в четвертом квартале привели к большему денежному обороту в первом квартале.
За последние 12 месяцев наш свободный денежный поток был очень здоровым и составил $685 миллионов. В первом квартале мы выделили $189 миллионов на выкуп акций Etsy. С почти $1 миллиардом наличных средств к концу периода, и ожидая дальнейшего сильного генерирования свободного денежного потока, мы считаем, что у нас есть финансовая гибкость для продолжения выкупа акций, управления нашим долговым балансом и дальнейших инвестиций в бизнес.
Прежде чем перейти к нашим перспективам, мы считаем полезным дать дополнительный контекст о торговыми путами Etsy Marketplace и о том, как тарифы могут повлиять на наш бизнес. В настоящее время прямая тарифная экспозиция Etsy кажется относительно низкой, поскольку немного более 1% GMS исходит от импортов из США товаров, купленных у продавцов в Китае. И наши продавцы сообщают нам, что в основном получают свою продукцию на местном уровне.
Фактически, большинство GMS Etsy Marketplace исходит из местной внутри страны торговли. Мы видели пользу от этого преимущества во время пандемии и пробок в поставках, которые затронули международную торговлю несколько лет назад. Текущая торговая ситуация очень динамична, и сложно с уверенностью предсказать, когда и где будут введены конкретные тарифы или как эти тарифы могут повлиять на спрос более широко.
Кроме того, потенциальные изменения в исключениях по минимальным ставкам могут быть важны, учитывая, что подавляющее большинство нашего GMS исходит из товаров, цена которых находится ниже порога налогового исключения в $800. В настоящее время нет формального процесса по сбору и уплате тарифов за эти товары, и неясно, сколько времени потребуется правительству США для установления такого процесса, и как это в конечном итоге может повлиять на готовность американских потребителей приобретать товары, подпадающие под изменения.
В этой обстановке, хорошей новостью является то, что мы считаем, что внутренняя сила и разнообразие, обеспечиваемые глобальной базой продавцов Etsy Marketplace и крепкими торговыми путями, есть силы. Фактически, в наших лучших категориях есть активные предложения от продавцов из более чем 100 стран. И как упомянул Джош, мы исторически наблюдали очень высокий коэффициент замещения, когда какая-либо страна или регион подвергается воздействию.
Как показывает этот круговой график, примерно половина GMS исходит от покупателей из США, покупающих у продавцов из США, или строго внутренний GMS. Примерно четверть нашего GMS исходит от покупателей в США, покупающих у продавцов за пределами США, или от продавцов из США, отправляющих товары покупателям за пределами Соединенных Штатов. Импорты в США составляют подавляющее большинство этого сегмента. И внутри этого ни одна страна, импортирующая GMS в США, не составляет более 4% от общего GMS Etsy Marketplace, с очень высоким уровнем странового разнообразия.
Оставшаяся четверть GMS исходит из сделок, в которых как покупатель, так и продавец находятся за пределами страны. Следует отметить, что конкретные тарифы практически не затрагивают Depop, поскольку очень малая часть GMS исходит из торговли между США. Есть много неизвестных факторов, как тарифы могут повлиять на наш бизнес за пределами торговых путей и будет ли исключение по минимальным ставкам устранено за пределами Китая. Сюда включаются конкурентоспособные цены, влияние на цепочки поставок пиров и другие конкурентные факторы, некоторые из которых могут оказаться сильными сторонами для нас.
Сказан
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора)
Швета Хаджурия, Wolfe Research.
Швета Хаджурия
Привет, слышите меня?
Джош Сильверман
Привет, Швета, да, мы вас слышим.
Швета Хаджурия
Хорошо, спасибо, Джош и Лэнни. Мой вопрос касается прогноза. В первом квартале ваш прогноз включал улучшение тенденций в GMS на протяжении года. Можете ли вы обновить свои мысли об этом?
И второй вопрос касается прогноза по маржинальности EBITDA на второй квартал, не ошибусь, предположив, что вы теперь больше ориентируетесь на социальные медиаплатформы в связи с расходами на маркетинг? И это связано с тем, что вы видите, что азиатские рекламодатели, возможно, уменьшают свои затраты, и вы идете на встречу этой возможности? Большое спасибо.
Лэнни Бейкер
Спасибо, Швета. Когда мы смотрим на этот год, важно учитывать макроэкономическую обстановку. Макроэкономическая обстановка была вызовом для Etsy в течение значительного времени. И наш прогноз в настоящее время предполагает, что существенных изменений не будет, что ситуация на макрофронте останется относительно стабильной по сравнению с текущим положением дел.
Теперь, по мере того как мы смотрим на этот год, мы уже говорили ранее и сегодня снова, что мы чувствуем оптимизм относительно нашей способности улучшить рост в течение года. Это основано на нескольких факторах.
Прежде всего, продуктовая и маркетинговая работа, которую мы проводим, будет нарастать и накапливаться по мере того, как мы продвигаемся в течение года. Таким образом, работа, которую мы выполняем в приложении, в опыте подарков и в персонализации нашего продукта, те выгоды, которые мы начинаем видеть сегодня, будут продолжаться на протяжении года. Это дает нам некоторый оптимизм.
На стороне маркетинга улучшения в производительности социального маркетинга, работа по повторному привлечению, чтобы вернуть ранее отсутствующих покупателей, показывает очень хорошие результаты. Мы увеличили число реактивированных покупателей в этом квартале на более чем 6 миллионов, и обычно они имеют гораздо более высокую жизненную ценность в следующие 12 месяцев после их реактивации. Такие усовершенствования учитываются в нашем видении на весь год.
Теперь макроэкономическая обстановка может измениться, и в настоящее время сложно делать такие прогнозы, но мы фокусируемся на том, что мы можем контролировать в нашем продукте, в нашем маркетинге, и действительно уверены в их способности внести свой вклад по мере продвижения в этом году.
По второму квартальному целевому показателю по марже, о котором мы говорили сегодня, вы правы. Мы увидим некоторое снижение маржинальности по линии маркетинга. В прошлом году во втором квартале расходы на маркетинг были на низком уровне относительно выручки. И поэтому это делает немного сложнее сравнение во втором квартале 2025 года.
Джош Сильверман
И вы спросили конкретно о платном социальном. Мы добиваемся действительно обнадеживающих результатов. Мы упомянули в наших подготовленных замечаниях, что больший процент наших расходов на производительный маркетинг приходится на платные социальные сети. Мы считаем, что это действительно обнадеживает в плане общения с покупателями там, где они находятся. Мы учимся использовать платные социальные сети лучше. Мы также учимся использовать полный воронку платных социальных сетей лучше. Таким образом, не только нижняя часть воронки, но как средняя часть воронки может реально помочь увеличить эффективность нижней части воронки? Так что мы об этом обнадежены.
Я думаю, еще одна часть вашего вопроса была связана с тем, связано ли наше увеличение расходов на платные социальные сети с тем, что Temu и Shein вышли из Google. По нашим данным, они действительно вышли из аукциона Google в апреле. Мы фактически не видели снижения CPC в апреле.
И важно помнить, что на самом деле Walmart и Amazon вместе с Target и eBay являются крупнейшими конкурентами за нашу долю PLA. И поэтому это не только Temu и Shein, и есть много подвижных частей в CPC. Поэтому довольно сложно разобраться в любом из этих факторов.
Тем не менее, мы продолжаем разрабатывать лучшие маркетинговые технологии для более эффективной работы и, в частности, учимся лучше использовать платные социальные сети. И мы действительно обнадежены этим.
Оператор
Брайан Смайлек, JPMorgan.
Брайан Смайлек
Отлично, спасибо за ответы на вопросы. Очень рады видеть прогресс в социальных коммерческих инициативах в этом квартале, особенно в приложении. Просто интересно, что дальше по дорожной карте продукта приложения. Вы упомянули для Depop, верно? Приложение составляет более 90% GMS. Так что интересно, куда может двигаться приложение в вашем видении как процент GMS со временем.
Джош Сильверман
Спасибо. Да, отлично. Таким образом, наш самый успешный квартал по GMS в приложении, 44,5%. Мы продолжаем видеть реальное проникновение там. Многие наши усилия по привлечению людей с мобильного веб-сайта в приложение, кажется, показывают некоторый прогресс. Так что мы действительно обнадежены этим.
Я думаю, всегда будет место, конечно, для настольного компьютера, потому что некоторым людям просто нужен более крупный формат, когда они смотрят, особенно какую-то мебель или что-то, что, возможно, является более крупным инвестиционным продуктом. С течением времени мобильный веб-сайт, мы бы хотели видеть, как мобильный веб-сайт становится намного меньшей долей, а приложение становится намного большей долей. И мы действительно обнадежены этим.
И я призываю всех на этом звонке открыть приложение и попробовать его. И я думаю, что вы увидите, что это намного лучший опыт покупок сегодня, чем был даже полгода назад. И, в частности, если вы приходите на Etsy, не имея очень конкретной идеи о том, что вы хотите купить, мы говорили о том, что мы становимся более пригодными для просмотра. На Etsy есть гораздо более крупная поверхность, где мы просто показываем вам вдохновение. По моему мнению, это довольно круто. Это весело. И я призываю вас попробовать это.
Следующим шагом для нас является то, что показываемые нами поверхности для просмотра все еще в основном одноразмерны. Здесь действительно крутые тренды, которые вы увидите на рынке, которые, по мнению большинства, очень интересны с очень крутым продуктом в каждом из этих трендов, который, по мнению большинства, очень интересен. Это тот алготориальный контент, о котором мы говорили.
Следующим шагом для нас является стать очень персонализированным в этом. Так что теперь мы можем выбрать, какие тренды вам, скорее всего, понравятся? И даже внутри этого, какие предметы в этих трендах вам, скорее всего, понравятся, даже основываясь только на поведении, которое вы проявили в этой же сессии. И большая часть этой работы еще впереди, на которую мы сейчас очень сосредоточены. И много работы, которую мы делаем для создания более просматриваемых поверхностей, много идей там связано с тем, чтобы узнать больше о ваших вкусах и предпочтениях.
Пока мы очень полагаемся на то, что вы даете нам очень конкретное ключевое слово, я ищу именно это, на самом деле мы не узнаем так много о вас. Так что теперь мы создаем много этих поверхностей открытия, которые дают нам намного больше данных о том, кто вы, что позволит нам взять Etsy, этот огромный супермагазин всего и превратить его в то, что кажется бутик, созданный специально для вас. Вот что я хочу. И это то, что мы хотим, чтобы приложение стало.
Оператор
Никхил Девнани, Bernstein.
Никхил Девнани
Привет. Спасибо за вопрос. Джош, если мы посмотрим на тенденции активных покупателей для основной платформы Etsy и привычных покупателей, кажется, что снижение было немного резче за последние несколько кварталов. И исходя из прогноза по GMS, кажется, что это может продолжаться и во втором квартале. Это совпало с более резким снижением активных продавцов также по сравнению с прошлым годом.
Я знаю, что были усилия по очистке объявлений на рынке в последние кварталы. Есть ли опасения, что это приводит к потере конверсии и оказывает давление на некоторые сетевые эффекты, которые вы обычно хотели бы видеть на таком рынке? Спасибо.
Джош Сильверман
Я хочу прояснить, ваш вопрос заключается в том, есть ли у нас какие-либо опасения, что снижение активных продавцов связано с или вызывает снижение активных покупателей? Это ваш вопрос?
Никхил Девнани
Да.
Джош Сильверман
Короткий ответ - нет. У нас нет опасений, что это правда. Мы считаем, что снижение активных продавцов является преднамеренным следствием введения нами новой платы за создание магазина в размере $29. Чтобы дать контекст, количество новых продавцов на платформе росло довольно долгое время. Многие из этих продавцов не обладали навыками или желанием стать успешными продавцами на Etsy. Тем не менее, они занимали место для других продавцов, которые демонстрировали навык и желание.
Таким образом, введя некоторое преднамеренное сопротивление в виде платы за создание нового магазина в размере $29, мы все еще позволяем продавцам с навыками и желанием пройти через это, но сделали много работы по смягчению количества продавцов, которые не смогли бы преуспеть.
Мы видим, что количество успешных продавцов, совершающих продажи, значительно увеличилось. Удержание активных продавцов увеличилось. Таким образом, продавцы на платформе намного более вероятно добиваются успеха. Мы создали для них игровое поле, которое, на наш взгляд, является более здоровым. И это все преднамеренно.
Так что мы очень уверены в пути, по которому мы идем с активными продавцами. Мы хотим убедиться, что мы обслуживаем активных продавцов, которые обладают как навыками, так и желанием действительно вносить вклад в платформу. Снижение активных покупателей составляет около 3,4% в этом квартале. Мы считаем, что это связано с макроэкономическими факторами, с тем, что у людей просто меньше денег на траты.
Хорошая новость заключается в том, что, когда мы говорим с нашими покупателями, они любят Etsy. Так что дело не в том, что они покинули Etsy или перестали покупать на Etsy. Просто они не покупали что-то в последние 365 дней. И мы усердно работаем над тем, чтобы гарантировать, что мы углубляемся в то, что отличает Etsy от других.
Таким образом, это может быть не самое дешевое место для покупки. Может быть, это не место, которое доставляет товары быстрее, но у нас есть то, что действительно привлекательно и отличается от всех остальных. И мы хотим убедиться, что мы углубляемся в это. Мы хотим убедиться, что показываем, что Etsy является высокотехнологичным. Так что мы показываем вам то, что вам наиболее вероятно полюбится, и мы делаем это в приложении. И это то, что, на наш взгляд, стимулирует любовь покупателей и их вовлеченность со временем.
Я заключу, сказав, что, хотя активные покупатели немного уменьшились в этом квартале, и мы определенно разочарованы этим и работаем с настойчивостью, чтобы увеличить это число. Они все еще очень близки к историческому максимуму, который был во время пандемии. Так что мы более чем удвоили количество активных покупателей в период, когда у людей было действительно мало, если вообще какие-либо альтернативы, и им приходилось делать покупки на Etsy.
Большинство из этих людей все еще покупают на Etsy и продолжают делать покупки на Etsy даже в последние 365 дней. Общее количество активных покупателей уменьшилось, я думаю, на 6% или 8% от нашего исторического максимума во время пика пандемии. Мы сейчас работаем с фокусом, с настойчивостью, чтобы дать этим людям больше возможностей вернуться сюда чаще. Так что теперь мы снова растем с этой базы.
Деб Вассер
Могу ли я просто добавить небольшое уточнение, если это нормально? Процент продавцов, совершивших продажу, увеличился. Хочу это прояснить. И процент новых продавцов, совершивших продажу в первые 90 дней, также увеличился. Я просто хочу это прояснить.
Лэнни Бейкер
Да. Я хотел бы сказать по поводу привычных покупателей, что подавляющее большинство привычных покупателей все еще часто покупают на Etsy. Есть порог, который кто-то может преодолеть по количеству транзакций или денежной стоимости транзакций, но цифры, которые вы видите по привычным покупателям, на мой взгляд, отражают не их уход с Etsy. Это просто более широкая динамика потребления среди потребителей. Расходы потребительского расхода отражаются в этом числе.
Деб Вассер
Это также стабильно как процент от общего объема торгов. Это около 42%.
Хорошо, следующий вопрос.
Оператор
Бернард МакТернан, Needham.
Бернард МакТернан
Отлично. Доброе утро. Спасибо за ответ. Просто хотел бы затронуть прогноз по комиссиям за 2 квартал. Он плоский по сравнению с прошлым кварталом. Обычно мы видим последовательное улучшение в течение года. Так что любая информация, которую вы можете предоставить, была бы очень полезна. Спасибо.
Лэнни Бейкер
Когда вы смотрите на комиссию в этом году, мы опережаем пару динамик, которые помогли нам увеличить комиссию по сравнению с прошлым годом. Одним из них является введение новой платы для продавцов. Мы добились значительного прогресса в рекламе на Etsy и ее вкладе в комиссию за последний год. Это отражает работу, которую мы провели для улучшения релевантности и нашей способности использовать бюджеты, которые продавцы говорят нам, что они готовы потратить, чтобы получить видимость на Etsy. И мы смогли сделать это, сохраняя консистентность возврата продавцов по рекламным затратам.
И поэтому, глядя на оставшуюся часть этого года, мы сделали значительные успехи. И наш прогноз состоит в том, что мы будем держать вещи довольно консистентными на протяжении оставшейся части года, опережая пару тех ценовых, сервисных наращиваний, которые благоприятно сказывались на комиссию за последние несколько кварталов.
Оператор
Майкл Мортон, MoffettNathanson.
Майкл Мортон
Доброе утро. Спасибо за вопрос. Я хотел бы задать уточняющий вопрос, возможно, Лэнни, о давлении на валовую маржу от бесплатной доставки. И также вы говорите о разработке машинного обучения и поиска.
Просто хотелось бы узнать, возможно, вы можете квантифицировать это. Это наша вина, что мы, наверное, не очень внимательно слушали, наверное, в прошлом квартале, когда мы, возможно, немного слишком возбуждались по поводу валовых маржей из-за того, о чем вы говорили, что изобилие продавцов привело к тому, что некоторые из них могли оказаться не слишком хорошими.
Так что любая информация, которую вы можете квантифицировать по некоторым давлениям на валовую маржу, возможно, насколько большой может стать проблема с доставкой для валовой маржи, была бы действительно полезной. Спасибо.
Лэнни Бейкер
Конечно. По мере того как мы смотрим на сравнение валовой маржи в этом квартале, два фактора, которые создали небольшое давление на нее, были более высокие затраты на обработку, обслуживание - расходы на вычисления для поиска и машинного обучения. Мы продолжим развивать это в течение этого года. Так что может быть небольшое давление из-за этих затрат на поиск и машинное обучение в течение года. Это не драматично, но это важно для опыта продукта, который мы предоставляем.
На фоне лояльности это был похожий прирост в себестоимости в этом квартале, аналогично влиянию от поиска и машинного обучения, о котором я только что говорил. И мы будем управлять этой программой. Сейчас она находится в стадии бета-тестирования. Мы продолжаем узнавать о удержании клиентов, о ее влиянии, которое пока что было действительно обнадеживающим в частоте покупок и помогает нам определить, кто является нашими лучшими клиентами, насколько мы можем идти на встречу с ними и стимулировать лояльность через такую программу.
Так что мы продолжим управлять этой программой в течение года. Это будет некоторое препятствие для нас в течение года. Не ожидаю, что это существенно вырастет с того уровня, на котором она находится в этом квартале.
Оператор
Кен Гаврельски, Wells Fargo.
Кен Гаврельски
Спасибо. Доброе утро, всем. Ценю это. Сначала хочу поблагодарить вас за всю информацию по международной стороне, возможно, исправив некоторую из нашей информации. Так что благодарю, Деб.
Деб Вассер
Понял вас, Кен.
Кен Гаврельски
Два быстрых вопроса, пожалуйста. Во-первых, я слышу все, что вы говорите, и кажется, что по мере роста цен, особенно на импорт в США в целом, вы находитесь в хорошем положении. Я предполагаю, как это сочетается с вашим прогнозом по валютам постоянного курса на 2 квартал, показывающим некоторое замедление, верно? Дальнейшее снижение по сравнению с 1 кварталом? Это первый вопрос.
И второй вопрос более среднесрочный, когда вы думаете о повышении частоты покупок покупателей, можете ли вы просто поговорить о пути к этому от многих усилий по вовлечению, которые у вас есть сейчас, могут оказать депрессивное воздействие на конверсию в краткосрочной перспективе. Можете ли вы просто рассказать нам, как мы должны думать о пути на протяжении года?
Лэнни Бейкер
Отлично. Конечно. Когда мы думаем о торговых путях, импорт США в Соединенные Штаты держится очень хорошо. Он был довольно сильным в первой половине этого года. Мы видим большую мягкость на наших международных рынках.
И я думаю, что местные макроэкономические условия на этих международных рынках сейчас, безусловно, мягче, чем в Соединенных Штатах. Это отражается в нашем втором квартале, немного мягче, просто международные торговые пути, чем в Соединенных Штатах. Больше, чем динамика пересечения границ, связанная с тарифами.
Джош Сильверман
И еще одно, что я скажу о втором квартале, - это сравнение с прошлым годом сложное из-за изменения дат праздников. Так что плоское на самом деле немного выше. Если вы думаете об изменениях дат, если бы мы оставались плоскими с первого квартала на второй, это всё равно на самом деле немного выше, если учесть изменение даты.
Лэнни Бейкер
Пасха стала большой динамикой, немного более короткий период покупок к Дню матери в этом году, чем в прошлом году. И это создает некоторое противодействие во втором квартале по сравнению с первым кварталом.
Джош Сильверман
И ветер с прошлого года. Итак, да, на вопрос о том, как мы думаем о том, как это всё будет развиваться в течение года, это вторая часть вашего вопроса. Мы действительно фокусируемся на трех вещах: убедиться, что у нас есть самые лучшие товары, которые мы предлагаем.
Те, которые больше всего отличают Etsy и которые наиболее вероятно вас порадуют. Убедиться, что мы делаем это в особенно персонализированном стиле. Таким образом, это те товары, которые вам нравятся, а не просто те, которые, вероятно, понравятся в общем. И третье, мы делаем это в приложении. Таким образом, мы привлекаем ваше внимание и имеем более прямые отношения с вами.
И в конце прошлого года мы проделали много работы, чтобы создать важные инфраструктурные изменения. Мы перестроили наш поисковый движок таким образом, чтобы у него был рейтинг качества. Теперь у нас есть этот рейтинг качества. Теперь мы просто делаем этот рейтинг качества намного лучше. Мы предпринимаем меры, чтобы действительно использовать этот рейтинг качества.
Нам нужно было освободить много экранного пространства, которое мы могли бы использовать для этих более удобных поверхностей. И мы ставим препятствия на мобильном веб-сайте, чтобы направить вас в приложение. Это все вложения, которые, по нашему мнению, являются фантастическими инвестициями, которые окупятся сторицей в среднесрочной перспективе, но могут иметь некоторые временные сложности.
Хорошая новость в том, что мы проделали много этой работы в конце прошлого года. Мы продолжаем делать некоторые вещи сейчас, но мы заложили много этой инфраструктуры. Итак, сейчас возможность заключается в том, как мы можем сделать этот рейтинг качества намного более богатым и надежным? Как дать нашим продавцам знать, какие действия они могут предпринять, чтобы повысить свой рейтинг качества?
В этом квартале мы сделали рейтинг качества более надежным с большим количеством элементов. Мы сделали его не бинарным, а динамичным. И мы уже видим значительное снижение процента покупок с низкими отзывами в результате этого. Мы добавили больше обратной связи продавцам о том, какие основные действия они могут предпринять, чтобы повысить свой рейтинг качества. Итак, мы начинаем действительно находить способы использовать этот рейтинг качества. Мы говорили о некоторых новых удобных поверхностях, особенно в приложении.
И снова я бы настоятельно рекомендовал вам попробовать это. Я думаю, это довольно круто. Я действительно считаю, что это довольно круто. Но всё еще есть вещи, которые универсальны для всех. И сейчас мы собираем больше данных, чтобы начать персонализировать их. И мы начинаем видеть реальное продвижение в том, чтобы привлечь больше людей в приложение.
Итак, да, будут продолжаться компромиссы, и будут продолжаться некоторые вещи, которые мы делаем, создающие некоторые сложности, а не только улучшения. Но сейчас большая часть работы, которую мы проводим, - это как мы теперь оптимизируем эти совершенно новые вещи, которые мы только что запустили, и используем их для стимулирования роста. И я уверен, что мы увидим более значительные успехи в этом направлении.
Оператор
Дипак Мативанан, Cantor Fitzgerald.
Дипак Мативанан
Привет, Джош. Спасибо за ответы на вопросы. Так вот, два вопроса от меня. Во-первых, по мере увеличения цен из-за тарифов и, возможно, возникновения некоторых проблем в цепях поставок на других торговых платформах и электронных рынках, вы видите возможности использовать сделанное в США и, возможно, конкурентоспособность ценообразования на платформе Etsy для того, чтобы, возможно, увеличить осведомленность, привлечь больше трафика и, возможно, привлечь новую аудиторию? Можете ли вы рассказать немного о том, как вы думаете о возможностях в этой области?
И Лэнни, во-вторых, можете ли вы дать нам обновление, возможно, смесь категорий Etsy на данный момент, чтобы мы могли получить некоторую хорошую информацию о том, какие категории дискреционных расходов Etsy имеет в своем портфеле? Большое спасибо.
Джош Сильверман
Конечно. Спасибо за вопросы. Так вот, по первому вопросу, мы можем и намерены использовать возможность улучшения относительной ценности Etsy, особенно по сравнению с сайтами, где многие товары производятся в Китае. Цены на них могут значительно возрасти, и предложение Etsy может значительно улучшиться в таком случае.
И уже сегодня на Etsy мы запустили возможность покупки внутри страны. Такие фильтры как только внутри страны, выделение особенностей продавцов, которые являются внутренними продавцами, легкие пути просмотра, и мы работаем над всевозможными способами. Как сделать интерфейс очень удобным для покупателей в местных магазинах?
И я хочу подчеркнуть, что не только в США, где, конечно, это важно, но в Канаде сейчас на это уделяется много внимания. И на различных рынках в Европе на это сейчас уделяется много внимания. И угадайте что? У нас есть много продавцов в Канаде. У нас есть много продавцов в Великобритании. У нас есть много продавцов в Германии. Есть несколько рынков за пределами США, где мы также можем предложить людям возможность покупать внутри страны. Конечно, это верно для США, где у нас очень разнообразный ассортимент.
И мы не ждем. Мы уже работаем над продвижением этой возможности. Если относительная ценность, мы все еще находимся на очень раннем этапе в том, что на самом деле произойдет с этими тарифами и каким будет относительное ценообразование, но могут появиться возможности более агрессивно вести маркетинг, в зависимости от того, насколько велики различия в ценах. Так что мы будем очень внимательно следить за этим, как, я уверен, вы ожидаете, и у нас будет реальная предвзятость к действиям во всем этом.
Я действительно считаю, что мы находимся в намного более выгодном положении, чем многие другие, чтобы избежать тех видов ценовых шоков, которые будут испытывать многие другие люди. И контрвесовый фактор - если мы увидим инфляцию, если мы увидим снижение потребительской уверенности, это не хорошо для Etsy. Поэтому сейчас действительно трудно для нас знать, как эти два фактора сбалансируются.
Лэнни Бейкер
И с точки зрения категорий наш микс не изменился по сравнению с прошлым годом. Шесть топовых категорий остаются нашими топовыми категориями. Сюда входят товары для дома и жизни, одежда, материалы для рукоделия.
И когда мы смотрим на эти топовые категории из наших шести топовых категорий и сравниваем нашу производительность в последние 90 дней с тем, как выглядит наша конкурентная категория по сторонним данным. В четырех из этих шести категорий мы показали немного лучшие результаты.
Сейчас мы все еще уступаем по сравнению с прошлым годом, и мы не удовлетворены этим, но мы рады, что усилия, которые мы прикладываем по поводу подарков и персонализации, а также персонализации не только опыта с продуктом, но также персонализации в некоторых категориях товаров, которые вы можете приобрести на Etsy, - это преимущества, которые помогают нам опережать других на рынке.
Такие категории, где мы показали немного лучшие результаты, чем те, которые мы считаем конкурентами, включают товары для дома и жизни, нашу самую крупную категорию. Ювелирные изделия были еще одной довольно сильной или относительно сильной категорией. Материалы для рукоделия, бумага и такие товары. Таким образом, микс в целом не изменился, но я думаю, что наша работа над продуктом над тем миксом дает нам некоторое преимущество.
Джош Сильверман
Извините, если я могу встать на секунду. Я просто хотел бы сказать, что, к сожалению, мы живем в мире с все большим количеством макрошоков, будь то глобальные пандемии, торговые войны или даже кинетические войны. И сквозь все это Etsy Marketplace остается замечательно устойчивым.
И я думаю, что это действительно преимущество нашей модели и что-то, что мы очень ценим и надеемся, что инвесторы обращают на это внимание и также ценят это.
Деб Вассер
Единственное, что я хотела добавить, - есть ли сл
Игаль Аруниан
Привет, ребята, доброе утро. Может, сначала немного поговорим о макроаспектах и незначительных изменениях, которые произойдут через несколько дней. Как вы думаете об этом? Могут быть какие-то благоприятные моменты, но я думаю, что у вас также могут быть потенциальные риски. Просто хотел бы их понять.
Затем, Джош, пока еще очень рано, возможно, слишком рано задавать этот вопрос, но с AI-опытом шопинга, о котором вы говорите с OpenAI и Copilot, как вы видите и представляете себе изменения в электронной коммерции в ближайшие годы? Как это отразится на Etsy? Может ли это даже изменить подход к рекламе и маркетингу на Etsy? Хотел бы услышать ваши мысли по этому поводу.
Джош Сильверман
Да, отлично. Я в восторге. Хорошо, по первому вопросу, если текущее состояние дел, и оно может измениться к 15:00, но на данный момент де минимисные исключения останутся, по крайней мере, некоторое время для всех стран, кроме Китая.
Так в Китае они уберут де минимисные исключения, а они останутся везде еще. Это лучший сценарий для Etsy. Примерно 1% товаров на Etsy покупают американцы у китайских продавцов. Хочу отметить, что это проверенные продавцы, соблюдающие наши правила. Среди китайцев действительно есть те, кто действительно заслуживает быть на Etsy.
Но если цены там станут неприемлемо высокими для этого 1% GMS, мы считаем, что будет очень высокий уровень замены покупок другим товаром. Поэтому мы думаем, что от отмены де минимис для Китая у Etsy не будет никакого существенного влияния. Об этом нельзя сказать почти ни о каком из наших конкурентов. Их цены могут значительно возрасти. Это будет хорошо для Etsy, по крайней мере, первоначальный эффект будет хорош для Etsy.
Точно так же, пока что де минимисные исключения останутся, по крайней мере, на некоторое время в Европе. И большинство импорта в США приходит из европейских стран и Канады. Поддержание де минимис полезно для нас в этом случае.
Если де минимис исчезнет во всем мире, мои опасения скорее связаны со скоростью торговли посылками, а не с ценами на посылки, потому что это может привести к очень длинным очередям на импорт товаров из любой точки мира. Американцы покупают действительно классные товары у немцев, у британцев, у турецких и украинцев.
И сейчас, отдельное уважение украинской почтовой службе. Эти ребята потрясающие. В условиях войны большинство наших украинских продавцов могут отправить посылку из Украины в США за семь дней. И цены действительно хорошие. И мастерство действительно высокое. И мне было бы жаль, если это займет две или три недели, например, если нужно будет проверить эти посылки — кстати, это не экономически рационально проверять посылку стоимостью всего $50, за которую, возможно, нужно заплатить $4 или $5 тарифа. Это не имеет смысла проверять все это.
Поэтому нам нужна инфраструктура данных, которая позволит более плавно определить, сколько нужно заплатить, кто должен заплатить и т. д. И создание этой инфраструктуры данных, на мой взгляд, займет некоторое время. Поэтому, надеюсь, если мы собираемся убрать или изменить де минимис, мы сделаем это так, чтобы это было эффективно и мы могли использовать хорошие данные.
Второй вопрос, что происходит в мире агентного шопинга? Я думаю, что это действительно хорошо для Etsy, потому что я надеюсь, что умный агент будет искать самую дешевую вещь для вас. Вот самая дешевая вещь, которая может прийти быстрее. И вот альтернатива, которая может быть настроена или персонализирована для вас, более артизанальная, уникальная.
И в мире, где я верю и надеюсь, что агенты будут предлагать некоторый выбор, я думаю, что Etsy очень часто будет значимым выбором. То, что эти агенты должны обнаружить, — они могут посетить 20 сайтов и на самом деле обнаружат тот же самый продукт, сделанный на том же самом заводе, просто поставляемый через одну из 20 различных поставочных цепочек. И затем есть Etsy, где у нас действительно есть что-то другое. И я надеюсь, что агенты помогут клиентам это понять, и это будет хорошо для нас.
Я считаю интересным и обнадеживающим, что все крупные поставщики искусственного интеллекта очень заинтересованы в партнерстве с Etsy. У нас отличный доступ и отличные отношения от инженера к инженеру с этими компаниями. Некоторые из них недавно упоминали Etsy в своих ключевых выступлениях.
И я думаю, что это говорит о том, что у нас есть действительно уникальный набор данных, который отличается. И эти компании всегда думают, где есть уникальные пулы данных? У Etsy действительно уникальный набор данных. У нас также отличная инженерная команда и действительно компетентная инженерная культура, которая способна партнерить с этими компаниями довольно сложным образом.
Поэтому мы хотим быть впереди на всех этих вопросах. И я думаю, что эти эволюции со временем могут быть очень полезны для Etsy.
Деб Вассер
Оператор, нам придется закончить здесь. У нас почти заканчивается время, и я не хочу задерживать следующий вопрос, мы можем опоздать. Поэтому мы закончим здесь. Спасибо всем вам так много.
Джош Сильверман
Всем спасибо.