Участники
Джим Бакли; Вице-президент по инвестициям и корпоративным коммуникациям; Clean Harbors Inc
Эрик Герстенберг; Со-президент, Со-генеральный директор; Clean Harbors Inc
Майкл Батлс; Со-президент, Со-генеральный директор; Clean Harbors Inc
Эрик Дюга; Финансовый директор, Исполнительный вице-президент, Главный бухгалтер; Clean Harbors Inc
Тайлер Браун; Аналитик; Raymond James
Ноа Кей; Аналитик; Oppenheimer & Co
Ларри Солов; Аналитик; CJS Securities
Дэвид Мантей; Аналитик; Robert W Baird
Джеймс Риччути; Аналитик; Needham & Co
Джеймс Шайям; Аналитик; TD Cowen
Адам Бубс; Аналитик; Goldman Sachs
Тобей Соммер; Аналитик; Truist Securities
Презентация
Оператор
Приветствую всех и добро пожаловать на телефонную конференцию по финансовым результатам Clean Harbors за первый квартал 2025 года. (Инструкции оператора) Напоминаем, что эта конференция записывается.
Мне очень приятно представить вашего ведущего, Джима Бакли, Вице-президента по инвестициям Clean Harbors. Г-н Бакли, прошу продолжить.
Джим Бакли
Спасибо, Мелисса, и доброе утро всем. На сегодняшнем звонке со мной наши Со-генеральные директоры, Эрик Герстенберг и Майкл Батлс; а также наш Исполнительный вице-президент и Главный финансовый директор, Эрик Дюга.
Слайды для сегодняшнего звонка размещены на нашем сайте для инвесторов, и мы приглашаем вас следить за ними. Вопросы, которые мы обсуждаем сегодня и не являются историческими фактами, считаются прогнозными заявлениями в соответствии с Законом о частных ценных бумагах. Участников просят не полагаться слишком сильно на эти заявления, которые отражают только мнение управляющих на сегодняшний день, 30 апреля 2025 года.
Информация о потенциальных факторах и рисках, которые могут повлиять на наши результаты, включена в наших документах, представленных в SEC. Компания не несет обязательств пересматривать или публично раскрывать результаты каких-либо изменений в заявлениях, сделанных сегодня, кроме документов, относящихся к данному периоду отчетности.
В сегодняшнем обсуждении упоминаются ссылки на нефинансовые показатели, Clean Harbors считает, что такая информация обеспечивает дополнительное измерение и последовательное историческое сравнение своей деятельности. Сводные данные по этим показателям к наиболее непосредственно сопоставимым показателям GAAP доступны в сегодняшнем пресс-релизе на нашем сайте для инвесторов и в приложении к сегодняшней презентации.
Позвольте мне передать слово Эрику Герстенбергу. Эрик?
Эрик Герстенберг
Спасибо, Джим. Доброе утро всем и спасибо, что присоединились к нам. Для начала хочу выделить наши результаты по безопасности за 1 квартал. Это не финансовый показатель, но, как мы часто говорим, это наш самый важный показатель. Наш общий показатель записываемых инцидентов, или TRIR, составил выдающиеся 0,46 в квартале. Это не только наш лучший 1 квартал, но и лучший квартал в истории компании. Шляпы снимаются перед всей нашей командой за энергию и усилия, которые они вкладывают в наши программы безопасности для содействия укреплению сильной культуры безопасности и защиты себя и друг друга.
Переходя к нашим финансовым результатам на слайде 3. Наши общие результаты за 1 квартал оказались лучше ожиданий. Сегмент RES начал год обнадеживающим первым кварталом, включая сильный вклад в марте после периода неблагоприятной погоды в январе.
Наш сегмент SKSS превзошел наши прогнозы благодаря лучшей ценообразованию нашими услугами по сбору использованного масла, о чем расскажет Майк. В целом, выручка компании выросла на 4% в 1 квартале. Тенденции спроса на наши активы по утилизации и переработке были положительными. Мы завершили квартал с инерцией в большинстве наших бизнесов сегмента ES и оптимистично относимся к способности SKSS достичь своей годовой цели.
Наш скорректированный свободный денежный поток и результаты корпоративного сегмента также соответствовали ожиданиям, которые мы предоставили в феврале. В целом, отличный старт 2025 года для компании.
Переходя к обзору наших сегментов, начиная со слайда 4 с ES. Скорректированный EBITDA увеличился на 4% при росте выручки на 3%, что привело к улучшению маржи на 10 базисных пунктов. Рост нашего верхнего уровня обусловлен приобретением HEPACO в 2024 году, а также ростом за счет ценообразования и увеличения использования инсинерации, что компенсировало падение год к году в промышленных услугах, обусловленное сектором нефтепереработки.
Рассматривая нашу выручку по составляющим сегмента, услуги на местности выросли на 32%, в основном благодаря HEPACO, поддержанному органическим ростом нашего старого бизнеса. В общей сложности мы реагировали на более чем 5 000 чрезвычайных ситуаций в 1 квартале, в соответствии с последними кварталами.
В технических услугах, рост объемов инсинерации и ценообразование привели к увеличению выручки на 5%. Цена на инсинерацию выросла более чем на 5% в 1 квартале на смешанной скорректированной основе. Уровень использования инсинерации составил впечатляющие 88% вместо 79% в 1 квартале 2024 года. Для сравнения, данное число использования в этом квартале исключает новый и Кимбали по мере их наращивания.
Как мы заявили публично, наша цель для (неразборчиво) в этом году - переработать 28 000 тонн или более с ростом в 2026 году по мере завершения процесса наладки. В 1 квартале новый инсинератор переработал 5 000 тонн, успешно работая несмотря на неблагоприятные погодные условия в январе.
Спрос на инсинерацию был высоким в течение всего квартала и не дает признаков замедления по мере разворачивания процессов ресурсосбережения и других рыночных динамик. Мы продолжаем осуществлять выгоды от инвестиций, которые мы сделали в нашу сеть утилизации и переработки для более эффективной обработки и перемещения отходов.
Safety Clean Environmental Services продолжает свое последовательное и стабильное выступление, заработав еще один квартал прибыльного роста, увеличив выручку на 5% по сравнению с прошлым годом. Мы провели 245 000 услуг по мойке деталей в квартал, немного меньше, чем год назад, что отражает прерывания в обслуживании из-за неблагоприятной погоды. Наши инициативы по ценообразованию, услуги по контейнеризации отходов и новые продукты, включая некоторые инновационные аппараты для мойки деталей в воде, стимулировали рост в этом бизнесе.
Мы столкнулись с некоторыми вызовами в 1 квартале в нашем бизнесе промышленных услуг, где выручка упала на 10% по сравнению с прошлым годом, поскольку некоторые клиенты из сектора нефтепереработки откладывают расходы и откладывают техническое обслуживание в текущей обстановке.
Наконец, я уверен, что кто-то задаст вопросы о тарифах. Хотя мы предполагаем, что недопонимание тарифов и торговли может быть причиной слабости промышленных услуг в этом квартале, клиенты рефинерий давно испытывают давление из-за местных разрывов в ценах на нефть. Мы не видели существенного влияния от неопределенности тарифов на объемы наших отходов в TS или SK отделении или на количество проведенных нами чрезвычайных ситуаций в полевых услугах. Заявленная цель текущей администрации - увеличить производство в США и промышленное производство, что, в конечном итоге, должно принести пользу Clean Harbors.
Мы не ожидаем, что какие-либо основные экологические нормативы, которые были основой нашего бизнеса и защищали здоровье человека и окружающую среду по всему США десятилетиями, изменятся при текущей администрации.
Что касается тарифов, большинство наших закупок осуществляется внутри страны. Поэтому мы не ожидаем каких-либо нарушений наших планов по росту. Тем не менее, мы недавно ввели номинальное повышение цен для компенсации увеличения затрат, которые мы ожидаем на наш автопарк, используемые химикаты и другие материалы. Для защиты наших марж мы остаемся преданными дальнейшему корректированию наших цен и снижению структуры издержек для компенсации любого дополнительного инфляционного давления, которое может возникнуть в результате тарифов.
С этим позвольте мне передать дела Майку для обсуждения SKSS и выделения капитала. Майк.
Майкл Батлс
Спасибо, Эрик, и доброе утро, всем. Обращаясь к результатам нашего сегмента SKSS на слайде 5. Выручка увеличилась по сравнению с прошлым годом, отражая увеличение объемов, включая приобретение Noble, а также переход к устойчиво более высокой цене на нефть, или CFO. Эти элементы более чем компенсировали продолжающееся снижение цен, которые мы видели на базовое масло из-за слабого спроса на бренд. Хотя наш скорректированный EBITDA за первый квартал немного снизился по сравнению с прошлым годом, достигнутые 28 миллионов долларов превысили наше руководство, предоставленное в феврале.
Скорректированная маржа EBITDA уменьшилась по сравнению с прошлым годом из-за ценообразования на базовое масло, но снова оказалась выше наших первоначальных ожиданий. Эти результаты - прямой результат усилий команды по реагированию на текущие вызовы на рынке базовых масел и смазок.
Мы объявили в середине ноября, что переходим к плате за масло для всех клиентов. И фактически, с начала года мы успешно удвоили среднюю цену за галлон, которую мы взимаем за сбор использованного масла, сохраняя при этом нужные объемы для достижения наших производственных целей. За квартал мы собрали 58 миллионов галлонов отработанного масла для подачи в наши заводы, в сравнении с 55 миллионами галлонов год назад.
Как мы подчеркивали на нашем последнем звонке, мы остановили нашу перерабатывающую установку в Калифорнии, не только чтобы приостановить наше самое дорогое месторасположение, но и чтобы поддержать нашу инициативу CFO, потребляя меньше общего количества галлонов для подачи в нашу сеть. Мы считаем, что эти действия, включая реализацию ряда инициатив по сокращению затрат, позволили нам превзойти наши ожидания по прибыльности в первом квартале. Мы остаемся приверженными получению справедливой цены за наши услуги по сбору использованного моторного масла для обеспечения стабильной прибыли в этом сегменте.
Мы продвинули еще две важные программы в квартале. Мы тесно сотрудничаем с BP Castrol для поддержки нашего партнерства вокруг более циркулярного предложения Castrol, которое позволяет корпоративным флотам снизить их углеродный след, не жертвуя качеством своих смазочных материалов. Мы считаем, что они вызывают большой интерес на рынке и создают здоровый поток потенциальных клиентов, уже подписавшихся два крупных флота и еще больше собирается.
Еще одна инициатива, которая должна поддержать большую стабильность и прибыльность в этом сегменте, - наша программа по производству группы III, о которой мы рассказывали на предыдущих звонках. Мы планируем произвести на 2-3 миллиона дополнительных галлонов группы III в этом году по сравнению с 2024 годом.
Обращаясь к выделению капитала на слайде 6. Мы продолжаем искать внутренние и внешние возможности для получения наилучших возвратов капитала наших акционеров. И, что важно, мы закончили квартал с большим остатком наличных средств и низким уровнем задолженности, чтобы осуществлять обе эти составляющие нашей стратегии роста. В области слияний и поглощений мы активно рассматривали несколько сделок и тщательно отбирали, что двигать дальше. Мы продолжаем рассматривать сделки различного размера, с акцентом на том, где мы можем захватить синергии, снизить затраты и кросс-продажи, используя нашу обширную сеть активов.
Внутри компании мы видим возможность инвестировать в несколько областей. Kimball теперь открыт и хорошо функционирует. Продолжается наша экспансия в Балтиморе. В апреле мы закрыли сделку по нашему новому объекту в Финиксе, где мы вновь реализуем концепцию центра. В рамках ES мы открыли 10 дополнительных отделений по обслуживанию на месте в первом квартале, добавив больше возможностей для переработки и утилизации в текущих местах, чтобы использовать рыночные возможности. Мы также рассматриваем потенциальные методы для дальнейшей обработки некоторых побочных продуктов, которые мы производим в нашем бизнесе по переработке масел, так как мы считаем, что здесь есть ценность для извлечения выгоды.
Эрик Дюга расскажет о нашей деятельности по выкупу в первом квартале, но мы намерены быть оппортунистичными в крупных покупках, когда это будет оправдано. Мы оптимистично смотрим на наши перспективы на 2025 год. Мы закончили первый квартал немного опережая план в целом, с SKSS превосходящим ожидания. Более того, мы считаем, что существует много факторов, поддерживающих наш бизнес в достижении наших прогнозов, несмотря на потенциальное воздействие тарифов.
Спрос на наши услуги остается сильным, особенно с стороны клиентов PS и SKD на стороне утилизации. Kimball развивается, как ожидалось. Интерес к нашему общему решению PFAS и его предложениям остается высоким. Мы ожидаем публикации нашего исследования по сжиганию, поддерживаемого EPA и DoD, в следующие месяцы. Процесс решения и расширения клиентских площадок продолжается.
Мы видим мощный поток проектов по ликвидации и обработке отходов. Потенциал для закрытия захваченных объектов в следующем году действителен, поскольку мы продолжаем иметь конструктивные дискуссии с некоторыми из операторов. И наш прогноз роста для Field Service сильный благодаря добавлению HEPACO и его национального колл-центра.
Хотя восстановление в промышленных услугах, которое мы ожидаем в этом году, может быть несколько приглушенным, мы все равно нравится долгосрочный процесс этого бизнеса, учитывая необходимость предоставляемых нами услуг. И SK хорошо справляется, за исключением областей, которые она может контролировать, особенно затрат на сбор. Вкратце, есть много положительных факторов, поддерживающих наш запланированный рост, поскольку мы отмечаем наше 45-летие в 2025 году.
С этим я передаю слово нашему финансовому директору, Эрику Дюга
Эрик Дюга
Спасибо, Майк, и доброе утро, всем. Обращаясь к отчету о прибыли на слайде 8. Наши результаты за 1 квартал превзошли прогноз, который мы предоставили на нашем звонке по результатам прибыли за 4 квартал. Устойчивые результаты были достигнуты благодаря продолжающемуся год к году росту прибыльности в нашем сегменте ES и лучшим, чем ожидалось, результатам в SKSS.
В целом, мы увеличили общий объем выручки компании в квартале на $55 миллионов, или 4%, при этом сегмент ES при этом принес две трети этого роста. Операционная прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) за 1 квартал составила $235 миллионов благодаря повышению прибыли в нашем сегменте ES, что компенсировало небольшое снижение в SKSS и немного выше корпоративные расходы по сравнению с 1 кварталом прошлого года.
Наша скорректированная EBITDA маржа в 1 квартале составила 16,4%, что немного ниже по сравнению с прошлым годом, но соответствует нашим ожиданиям. Даже с трудным началом квартала из-за экстремальной погоды, команда достигла ожидаемого уровня маржинальности в 1 квартале, предоставив хороший микс работ с высокой маржой и контролируя расходы.
Расходы на продажи, общие и административные расходы (SG&A) как процент от выручки составили 12,8% в 1 квартале. На весь 2025 год мы ожидаем, что SG&A расходы как процент от выручки будут около середины 12%. Амортизация и амортизация в 1 квартале составила ожидаемые $112 миллионов, что выше из-за приобретений и нашего первого полного квартала Kimball.
Для 2025 года мы продолжаем ожидать амортизацию и амортизацию в диапазоне от $440 миллионов до $450 миллионов. Прибыль от операций в 1 квартале составила $111,6 миллионов, что меньше, чем в тот же период год назад, когда у нас было меньше амортизации. Чистая прибыль в 1 квартале также уменьшилась, как и ожидалось, по сравнению с аналогичным периодом год назад, поскольку мы достигли прибыли на акцию $1,09.
Обратимся к слайду 9 и балансовому отчету. Наличные деньги и краткосрочные ценные бумаги к концу квартала приблизились к $600 миллионам. Учитывая высокий кассовый остаток, мы продолжаем считать наш баланс конкурентным преимуществом, особенно учитывая неопределенность на рынке кредитования. Наш коэффициент чистого долга к EBITDA к концу квартала оставался примерно на уровне 2,1 раза, без материальных сумм долгов, предстоящих к возврату до 2027 года.
Наша общая процентная ставка к концу квартала составляла 5,3%. В течение квартала мы получили повышение кредитного рейтинга от Moody's на основе нашей недавней финансовой производительности, общего роста и наших сильных капитальных политик. Это повышение помещает наш общий рейтинг долга всего на один уровень ниже инвестиционного уровня и наш обеспеченный долг на уровне инвестиционного рейтинга.
Обратимся к нашим денежным потокам на слайде 10. Чистый денежный поток от операционной деятельности в 1 квартале составил $1,6 миллиона, что было ожидаемо. Капитальные затраты, чистые от продаж, составили немного более $117 миллионов, что меньше, чем в прошлом году, поскольку мы завершили наши капиталовложения Kimball. Мы ожидаем, что большая часть $15 миллионов, связанных с нашим проектом в Финиксе, который мы упомянули на нашем звонке за 4 квартал, произойдет здесь, во 2 квартале, поскольку участок был приобретен в начале апреля. За квартал скорректированный свободный денежный поток составил отрицательные $116 миллионов и соответствовал 1 кварталу год назад.
Кроме капиталовложений, отрицательный свободный денежный поток в обоих периодах отражает моменты выплатоы стимулирующих выплат, процентов по долгам и сезонное увеличение оборотного капитала. На 2025 год мы продолжаем ожидать, что наши чистые капиталовложения, исключая проект роста в Финиксе, будут в диапазоне от $345 миллионов до $375 миллионов.
В течение 1 квартала мы выкупили почти 260 000 акций на общую сумму $55 миллионов. У нас в настоящее время остается более $430 миллионов по нашей программе на выкуп акций, и мы продолжаем считать наши акции, особенно в свете недавнего отката, недооцененными.
Переходя к прогнозированию на слайде 11. Основываясь на наших результатах за 1 квартал, вместе с текущими рыночными условиями для обоих наших операционных сегментов, мы подтверждаем наши прогнозы по скорректированной EBITDA на 2025 год в диапазоне от $1,15 миллиарда до $1,21 миллиарда, или средний показатель в $1,18 миллиарда, что составляет 6% годового роста.
Рассматривая наши ежегодные прогнозы с квартальной точки зрения, на данный момент мы ожидаем, что скорректированная EBITDA на Q2 вырастет на 1% до 3% по сравнению с предыдущим годом, с ростом в сегменте ES на 3% до 5% и снижением расходов в корпоративном сегменте, что более чем компенсирует ожидаемое год к году снижение в SKSS. Напомним, что в Q2 год назад у нас также было несколько крупных (невразумительных) сделок в сегменте ES.
Для всего 2025 года прогнозы по скорректированной EBITDA будут транслироваться на наши отчетные сегменты следующим образом. В сегменте Охранных услуг мы ожидаем, что скорректированная EBITDA в 2025 году в среднем по нашим прогнозам вырастет на 5% до 8% по сравнению с 2024 годом.
Спрос на утилизацию, переработку, работы по ликвидации и предложения филиалов SK продолжаются на протяжении года. Единственным исключением, как уже отмечалось, являются промышленные услуги, где клиенты могут отложить техническое обслуживание или замедлить расходы в периоды экономической неопределенности.
Наш завод Kimball продолжит свою подготовку к полному производству, как планировалось. Учитывая импульс от проектов по переработке и PFAS, а также поддержку от нашей команды по продажам, мы ожидаем, что наша сеть предприятий обработает рекордные объемы в этом году. Мы также ожидаем продолжения расширения в филиалах SK и бизнесе по предоставлению полевых услуг.
Для SKSS мы ожидаем, что скорректированная EBITDA на весь 2025 год по среднему показателю наших прогнозов составит $140 миллионов. Хотя мы превзошли наши ожидания по 1 кварталу, учитывая выдающуюся работу команды по улучшению наших показателей взимания, мы остаемся осторожными в наших предположениях для этого сегмента, учитывая его экспозицию к товарам.
В корпоративном сегменте, среднему показателю наших прогнозов, мы ожидаем, что отрицательная скорректированная EBITDA увеличится на 3% до 7% по сравнению с 2024 годом. Год к году увеличение в основном связано с ожидаемым ростом доходов компании, заработной платой и льготами, а также частично компенсируется нашими инициативами по экономии затрат. Что касается скорректированного свободного денежного потока, наши прогнозы на 2025 год остаются в диапазоне от $430 миллионов до $490 миллионов, или средний показатель в $460 миллионов, что представляет почти 30% увеличение по сравнению с 2024 годом.
Как мы отметили в прошлом квартале, этот диапазон исключает наши $15 миллионов инвестиций в рост для создания нового центра в Финиксе. Мы считаем, что исключение долгосрочных проектов роста создает более точную картину нашего генерирования свободного денежного потока как компании.
В заключение, 1 квартал стал хорошим началом 2025 года. Мы продолжаем ожидать, что спросовая среда и наши инициативы по ценообразованию поддержат наш предполагаемый прибыльный рост в этом году. У сегмента ES сильный запас отходов, крепкая труба проектных возможностей, включая PFAS, и у большинства наших бизнесов услуг есть хороший импульс. В рамках SKSS мы считаем, что в этом году мы должны стабилизировать этот бизнес, сосредотачивая нашу энергию и стратегии на максимизации стоимости этих активов, минимизируя потенциальные негативные последствия.
В целом, мы вдохновлены траекторией компании и с нетерпением ждем оставшейся части этого года, продолжая выполнять наши долгосрочные цели.
С этим, Мелисса, пожалуйста, откройте звонок для вопросов.
Вопросы и ответы
Оператор
(Инструкции оператора)
Тайлер Браун, Raymond James.
Тайлер Браун
Привет, ребята, доброе утро.
Эрик Герстенберг
Привет.
Тайлер Браун
Привет утро. Просто - вы упомянули, я думаю, что ES вырос на 4% в квартал. Похоже, что погода повлияла. В Хьюстоне, например, пошел снег. Но есть ли возможность количественно оценить этот ущерб? И будут ли эти объемы фактически возмещены или они потеряны?
Эрик Дюга
Привет, Тайлер, Эрик Дюга здесь. Я начну с этого. Да, вы абсолютно правы. Погода была очень сложной в январе, и мы учли большую часть этого при формулировании прогноза, который мы дали в феврале. Но сложно точно оценить это, но мы говорили о, возможно, $10-12 миллионов потери EBITDA из-за погоды.
Я думаю, что по мере того, как мы двигались через квартал, то,
Хорошо. Звучит неплохо. И чтобы прояснить вопрос по прогнозу на Q2. В прошлом году, кажется, HEPACO провела крупные работы по чрезвычайным ситуациям. Я думаю, вы упомянули это. Так что, чтобы прояснить, 3% до 5% включает в себя прошлогодние работы? Это не включает какие-либо крупные работы?
И что ожидания по капитальному ремонту на нефтеперерабатывающих заводах в отрасли промышленных услуг? Ожидается ли их начало наращивания в Q2? Или это скорее вторая половина года? Или это действительно просто потенциал повышения, в целом по прогнозу?
Эрик Герстенберг
Да, Тайлер, это отвечает другой Эрик. Прежде всего, хочу сказать, что наш прогноз на Q2 не включает в себя ожидаемых крупных чрезвычайных событий. Так что мы немного консервативны в этом плане. Что касается промышленной сети, можем сказать, что наша загруженность капитальным ремонтом, который у нас уже запланирован на данный момент, остается очень высокой. Фактически, у нас запланировано более 150 капитальных ремонтов, что значительно больше, чем год назад на это время.
Так что мы ожидаем лучшей второй половины года. Очевидно, что эти нефтеперерабатывающие заводы продолжают стараться следить за своими затратами на этот год. Но мы все знаем, что в какой-то момент эти заводы должны быть остановлены для проведения технического обслуживания. Может быть, мы будем немного более консервативны в части минимальных капитальных проектов и т.д.
Но в целом у нас действительно крепкая очередь заказов в США и Канаде по капитальным ремонтам на вторую половину этого года. И за последние 90 дней по сравнению с тем временем, когда мы говорили об этом в последний раз, практически ничего не изменилось.
Тайлер Браун
Хорошо. Спасибо. И последний вопрос, Эрик. Я продолжаю получать много вопросов от инвесторов по поводу цикличности вашего бизнеса. Очевидно, вы удерживаете тенденцию промышленного производства за последние несколько лет.
Вы предлагаете очень важные, невозможные к отсрочке услуги. И, по-моему, Майк, вы назвали ряд идиосинкратических факторов. Но можете ли вы на очень высоком уровне говорить о цикличности, в частности сегмента ES? И, возможно, просто как цикличны различные виды деятельности, опять же в ES? Любая информация на этот счет, мне кажется, была бы полезной. Спасибо вам.
Эрик Герстенберг
Да. Мы бы сказали, Тайлер, что наш бизнес в сфере охраны окружающей среды действительно устойчив к рецессиям. Мы видим по-настоящему крепкий рост во втором и третьем кварталах вокруг нашего бизнеса GS, нашего бизнеса SKE, наш бизнес FS продолжает быть крепким. Как мы упомянули, IS, немного -- он будет колебаться вверх и вниз из года в год в зависимости от масштаба и объема капитальных ремонтов. И мы все знаем, что техническое обслуживание должно быть проведено.
Но, действительно, по цикличности, мы не -- мы действительно не видим каких-либо признаков ранних рецессионных тенденций или каких-либо рецессионных тенденций вообще в наших бизнесах. Как только говорил Эрик, наша очередь заказов во всех наших бизнесах, проекты по обращению с отходами, наш счетчик бочек и то, как мы это видим на фоне марта и уже второго квартала, действительно очень крепкий. Так что мы видим реальную позитивную динамику здесь.
Майкл Баттлс
Да, Тайлер, я бы сказал -- чтобы добавить к тому, что сказал Эрик, в большинстве бизнеса ES мы видим продолжающийся -- это третий год подряд расширение маржи год к году в свете цикличности в промышленности, о которой говорил Эрик в своих вступительных замечаниях, в конце прошлого года и сейчас мы видим это снова в Q1.
Но если помните, Тайлер, когда нефтеперерабатывающие заводы производили всю свою бензиновую продукцию с инфляцией -- и это вернемся к 2022 году. И затем у нас был отличный 2023 год, потому что там, как сказали, вы не можете бесконечно откладывать эти вещи. И поэтому мы надеемся, что это произойдет -- мы не являемся -- и у нас есть хорошая очередь заказов.
У нас нет чрезвычайной очереди заказов, но мы надеемся, что эти вещи произойдут, и поэтому промышленный бизнес восстанавливается. И в промежутке мы снижаем затраты, мы очень тщательно управляем P&L и представляем себе этот бизнес также, он по-прежнему предоставляет справедливую маржу для него. Он упал год к году и в Q1, как это было во второй половине 2024 года.
Тайлер Браун
Отлично, спасибо вам, ребята.
Эрик Герстенберг
Спасибо.
Оператор
(Инструкции оператора)
Ноа Кей, Oppenheimer & Компания.
Ноа Кей
Привет, утро, джентльмены. Спасибо за ответы на вопросы. Может быть, начнем с PFAS. Прокомментируйте, если можете, обновление в пайплайне, что вы думаете о росте доходов от PFAS в этом году? И, возможно, ваше мнение о плане действий, объявленном администрацией в понедельник. Похоже, что более частые обновления руководства по уничтожению и утилизации могут быть положительными, но ваши мысли на этот счет?
Эрик Герстенберг
Да. Ноа, отличный вопрос. Мы продолжаем видеть очень крепкий и устойчивый пайплайн, который растет из квартала в квартал по всему нашему бизнесу. Команда проделала отличную работу, общаясь со всеми потенциальными клиентами и обслуживая наших существующих.
Да, вы упомянули 28 апреля, что EPA и Ли Зелдин сделали отличное заявление, которое действительно определило создание руководителя по PFAS, более частые обновления по уничтожению и утилизации, использование полномочий для решения выбросов.
Так что мы продолжаем видеть динамику укрепления регуляторной базы, которая будет стимулировать сбор и утилизацию PFAS, наше общее решение по PFAS, о котором мы говорили по-разному. И вся эта динамика действительно положительна для того, о чем мы говорили уже давно.
Просто обновление по исследованию. Мы говорили об этом в прошлом, что мы провели наше вторичное образцовое исследование и испытания на сжигание. Мы ожидаем, что результаты этих испытаний будут опубликованы в Q2. Мы действительно оптимистично смотрим на то, как это продемонстрировало, что высокотемпературное инцинерирование является действительно надежным способом управления, ликвидацией и очисткой всех этих вредных материалов. Так что хорошие новости здесь.
Ноа Кей
Спасибо. Просто чтобы уточнить, можно ли считать, что рост доходов в пределах 15% до 20% в этом году по-прежнему правильным диапазоном, ваш взгляд на это?
Эрик Герстенберг
Да. Мы считаем, что это продолжающийся путь, который мы видим.
Майкл Баттлс
Но нет -- регулированная команда обсудить способы ускорения этого. Как мы -- и есть ли у нас достаточно ресурсов? У нас достаточно ресурсов? Куда мы идем отсюда? Так что это то, к чему мы обязуемся сегодня. Но не ошибайтесь, мы видим это как большую возможность для долгосрочного роста компании
Ноа Кей
Хорошо. Хочу спросить о инцинерации. Вы смогли увеличить скорректированную смешанную цену инцинерации на более чем 5%. В то же время вы расширяете Кимболл. И, кажется, что это может быть вопрос, который беспокоит инвесторов относительно способности этой новой мощности удовлетворить достаточный спрос.
Кажется, что цены стартуют на хорошем уровне в этом году. Следует ли считать средний однозначный рост правильной скоростью роста для ценообразования на баланс года? И можете прокомментировать, как Кимболл может повлиять на обсуждения, которые вы вели с некоторыми из ваших клиентов по отбору продукции на оставшуюся часть года?
Эрик Герстенберг
Да. Ноа, мы считаем, что средний однозначный рост - это хорошая точка для продолжения размышлений о нашем ценообразовании по инцинерации. Кимболл действительно повлиял на общую картину, поскольку мы запустили этот завод. Мы сказали в нашем скрипте, что мы обработали более 5 000 тонн. И наша цель на этот год - обработать более 28 000 тонн.
Мы видим, что это вполне возможно. Команда проделала отличную работу, преодолевая некоторые сложные погодные явления в январе, по мере наращивания импульса с марта и апреля очень сильный. Наша сеть бочек очень крепкая. Так что нарастание, у нас действительно крепкий прогноз на то, что мы потенциально можем превзойти некоторые из наших ранних прогнозов, которые мы изложили в плане.
Майкл Баттлс
Некоторые из опасений, которые были у инвестиционного сообщества относительно избыточной мощности, очевидно, не соответствуют действительности. Мы видим, что завод работает хорошо. У него много отходов в сети. Как сказал Эрик, март был отличным месяцем, а апрель пока что превзошел март. И поэтому мы очень рады перспективам этого завода и ценам на утилизацию в целом.
Noah Kaye
Спасибо. Я передаю слово.
Спасибо, Ноа.
Ларри Солоу, CJS Securities.
Ларри Солоу
Отлично. Доброе утро, дамы и господа. Я предполагаю, что, следуя за прогнозом и перспективами. Кажется, что -- вы не очень сильно меняли прогноз, немного корректировали здесь и там. Но немного промышленности, немного медленнее и, очевидно, немного прямых тарифных расходов. Так что -- но, я думаю, мое беспокойство, есть ли опасения по мере продвижения года? Очевидно, большинство вашей работы внутреннее, но многие из ваших клиентов международны.
Эрик Герстенберг
Да, Ларри, я возьму на себя ответ на этот вопрос. Так что мы -- сейчас мы пытаемся и когда некоторые из наших клиентов говорят о тарифах и о том, какие могут быть последствия для бизнеса, мы пытаемся приблизиться к нашим ключевым клиентам и расширить наш общий объем с ними и развиваться среди этих ключевых клиентов, чтобы развивать промышленные услуги, полевые услуги.
Мы считаем, что у компании есть большие возможности продолжать расти с крупными клиентами и продолжать работать над этим. Основываясь на нашем присутствии, наших возможностях, нашей сети, нашей избыточности в сети утилизации, все это положительные моменты в том, как мы можем продолжать расти с этими клиентами.
Майкл Баттлс
Ларри, одна вещь, о которой мы много говорили -- это Майк. Одна вещь, о которой мы много говорили, это реинтеграция, и реинтеграция происходит. И так что я думаю, что это -- если есть опасения относительно тарифов и других вещей вроде этого, это выгодно для нас. Мы определенно видим это в нашем пайплайне и в нашей сети. И когда мы говорим с этими крупными клиентами, как сказал Эрик.
Также есть давление на возможное консолидирование поставщиков, и мы являемся крупным игроком во всех рынках, в которых мы работаем. Так что я думаю, что это для нас отличная возможность, как сказал Эрик, чтобы получить больше доли рынка.
Последнее, что я скажу, касается рецессий. И если наступит рецессия, я не думаю, что она придет, но если она придет. Когда вы смотрите на рост акций компании в любую рецессию, один из наших аналитиков-продавцов провел действительно интересный анализ, возвращаясь на годы, изучая производительность акций в эти рецессионные периоды. Все они делали -- мы все делали отлично, вышли. Мы вышли, мы и отрасль вышли с другой стороны отлично.
И это действительно свидетельствует о том, что мы являемся более ранним, устойчивым к рецессиям. И поэтому я действительно верю в это. И я думаю, что мы очень гибкие, и мы очень агрессивны в контроле над расходами и другими, если нам нужно идти по этому пути.
Ларри Солоу
Хорошо. Нет, все справедливо. И я ценю всю эту информацию. И насчет экологии, просто я знаю, что вы не разбиваете точное распределение цены объема в прогнозе. Но кажется, что цены на утилизацию увеличиваются на средний однозначный уровень. Можно ли сказать, что среднегодовой рост в сфере экологии, возможно, более предпочтительные цены и небольшой рост объема? Это хороший способ разделить это в общем?
Эрик Дюга
Да, Ларри, это Эрик Дюга. Я думаю, что это справедливо. Конечно, в первом квартале, из-за некоторых сложностей с погодой в начале квартала, определенно цена играет немного большую роль в этом [логарифме]. Но я думаю, что по мере того как мы движемся в течение года, в прогнозе уже встроено практически 50 на 50 между этими двумя.
Ларри Солоу
И если я могу задать еще один вопрос, Кимболе плавно запускается, кажется, вполне соответствует. Можно ли сказать, что это, вероятно, было немного разбавлено или, возможно, просто умеренно позитивно с точки зрения прибыли? И что-нибудь вы узнали из запуска Кимбола по сравнению с Эльдорадо несколько лет назад? Спасибо.
Эрик Дюга
Я ответил бы на первую часть вопроса, Ларри, относительно его вклада в первом квартале, и он практически точно соответствовал нашим ожиданиям. Я думаю, мы предварительно предупредили, что он, вероятно, не сильно внесет вклад в прибыль в первом квартале, а затем будет нарастать в течение года. И вот как это произошло. Я позволю вам прокомментировать об уроках, которые мы получили, я думаю.
Эрик Герстенберг
Да, Ларри, я расскажу о нарастании по сравнению с Эльдорадо. Эта команда сделала отличную работу по запуску этого завода. И мы продолжаем наращивать темпы быстрее, чем мы делали с Эльдорадо, когда та единица была запущена. Конструкция была проверена. Мы решали много проблем, несмотря на погоду, и не могу недооценить, насколько отлично работает команда, и мы действительно в восторге от того, как он работает, начиная с первого дня.
Ларри Солоу
Отлично. Спасибо. Я все ценю.
Майкл Баттлс
Спасибо, Ларри.
Оператор
Дэвид Мэнти, Baird.
Дэвид Мэнти
Спасибо. Доброе утро, ребята. В вашем комментарии об влиянии погоды на несколько областей вашего бизнеса, я задаюсь вопросом, можете ли вы просто рассказать о ключевых областях изменчивости? И связано ли это с тем, что эти доходы наверстываются в последующие периоды? Или они просто ушли навсегда?
Майкл Баттлс
Я начну, Дэвид, сказав, что погода -- каждую зиму холодно, мы это понимаем. Но январь и февраль были действительно отличными для нас и для других людей в подобных отраслях, мы сказали это публично. Некоторые части нашего бизнеса мы не можем восстановить. Но когда наши клиенты закрыты, ну, мы тоже закрыты. Они не производят отходы, значит, нет ничего, что нужно увезти. Итак, это как бы навсегда потеряно.
Но я надеюсь, что март, тяжелее, чем в апреле -- чем в январе, извините, март лучше, чем -- февраль, и апрель будет лучше марта. И поэтому я действительно считаю, что это было изолировано от погодных проблем. Я думаю, что мы и другие в отрасли думали, что возможно, это было бы настоящей проблемой, но это действительно было связано с погодой, и мы говорили о снеге в Новом Орлеане и всяких других вещах подобных этому. Но я верю, что это было очень временное явление. И когда вы смотрите на вторую половину года, мы вернем некоторое из этого назад, но потеряли это.
Эрик Герстенберг
Да, Дэвид, я просто добавлю несколько замечаний на это. Квартал кварталу наше отложенное инвентарное увеличение. Так что мы накопили немного запасов инвентаря. Что замечательно в нашей сети, это начало работы Кимбола сегодня и то, как мы организовываем логистику и транспортировку. Так что у нас есть возможность теперь улучшить и вернуться к этим услугам, по мере того как мы переходим ко второму кварталу и в третий квартал. Так что сеть работает лучше, чем когда-либо, чтобы справляться с этими непредвиденными погодными явлениями, которые были экстремальными, о которых говорил Майк и которые мы все видели в январе и в феврале.
Дэвид Мэнти
Хорошо. Я понимаю, вы говорите, что часть этого связано с производством, часть может быть связана с неэффективностью в транспортировке из-за погоды. Кажется, это то, что вы говорите?
Эрик Герстенберг
Да, влияние способности обслуживать клиентов из-за этих экстремальных погодных явлений, но весь этот отходы должны быть перевезены и имеют определенные сроки, и мы догоним.
Дэвид Мэнти
Понял. Хорошо. И еще один вопрос о допустимых уровнях загрязнения PFAS. Если число изменится с четырех частей на триллион на что-то более высокое, даже части на миллиард, это не будет значительным изменением для ваших перспектив относительно PFAS, верно?
Эрик Герстенберг
Нет, совсем не думаем так. Фактически, мы всегда говорили о том, что видим, что клиенты не реагируют на уровень загрязнения, но знают, что любое загрязнение PFAS, они реагируют. Они начинают работать с нами, поскольку наша трубопроводная сеть растет, чтобы гарантировать, что они устраняют PFAS или занимаются очисткой питьевой и промышленной воды от PFAS. Так что - да, мы не видим этого как влияние на то, как мы обслуживаем наших клиентов.
Майкл Баттлс
Дэйв, нам нравятся новости, которые появились от EPA, говорящие о ежегодном обновлении руководства. Я имею в виду, что это открывает нам путь к ускорению роста и тот факт, что Зелдин и администрация очень поддерживают устранение PFAS. И как сказал Эрик, это заставляет лидера в области PFAS просыпаться каждый день, думать о том, как устранить PFAS, действительно как музыка для наших ушей.
Дэвид Мэнти
Да, звучит действительно позитивно. Хорошо, парни. Спасибо.
Эрик Дюга
Спасибо, Дэвид.
Оператор
Джеймс Риккиути, Needham & Co.
Джеймс Риккиути
Привет, спасибо. Доброе утро. Я знаю, что с точки зрения экономики вы все еще считаете, что ситуация довольно стабильная. Но я просто хочу узнать, если мы входим в более медленный период, что это значит для пайплайна сделок? И можете ли вы рассказать, что вы видите в текущей среде?
Майкл Баттлс
Привет, Джим, это Майк. Я начну, и, конечно, Эрик может добавить. Я вижу, что оценки все еще довольно высоки для этих ценных активов, связанных с постоянными объектами, оценки за активы все еще высоки. Как сказал Эрик Дюга в своих замечаниях, у нас очень крепкий балансовый лист, и у нас есть сеть активов, которые мы можем использовать для создания синергии, как с точки зрения затрат, так и с точки зрения инициатив по кросс-продажам, чтобы создать ценность и сделать эти сделки работающими. Итак, мы рады пайплайну сделок.
Мы не видели замедления или ускорения сделок. Это все еще тот же магазин, много активов для анализа. Мы были очень заняты в этой области. Мы хотим быть очень выборочными. Мы хотим, чтобы это имело финансовый смысл, стратегический смысл. Это должно иметь комфортный смысл. Все это должно сработать.
Но если мы дойдем до этих пунктов - и мы рассмотрим много активов - мы будем агрессивны на рынке. И мы считаем, что - как вы знаете, вы следите за нами много лет. Когда дела идут плохо, это для нас отличная возможность. И мы смогли скапитализировать это и быть немного контрарианцами, и это было основой компании.
Джеймс Риккиути
Понятно. И еще один вопрос, связанный с Кимболлом. Кажется, что вы удовлетворены тем, как идет процесс, несмотря на некоторые погодные условия. Что вы можете сказать - вы уже говорили о возможности с кэптивами в связи с Кимболлом. Есть ли какие-то новые разработки, о которых можно поговорить?
Эрик Герстенберг
Да. Мы продолжаем активные обсуждения с несколькими каптивами и помогаем оценить их структуру затрат. Как мы уже говорили много раз, каждый каптив - каждая компания, которая владеет каптивом, является частью нашей клиентской базы. Мы обслуживаем их во время остановок и другие потоки отходов, которые их утилизаторы могут обрабатывать. Мы также видим сегодня продолжающуюся возможность того, что люди оценивают свою структуру затрат.
И зная, что у нас есть такая отличная сеть сервисных филиалов, чтобы гарантировать, что их объемы отходов будут переданы вовремя, если они задумаются о каптиве. Мы можем предоставить это в качестве компании, и это уникально для нас и для отрасли. Так что это продолжает быть отличной возможностью. И да, наш пайплайн и возможности выглядят сильными для нас.
Джеймс Риккиути
Насколько важна эта возможность по сравнению с тем, как вы видите масштабирование Кимболла в следующем году?
Эрик Герстенберг
Мы не основывали наш рост компании совсем на дополнительных закрытиях каптивов. Как мы говорили, как мы перейдем от 28 000 тонн к увеличению за следующие пару-тройку лет, закрытия каптивов совсем не рассматривались в том объеме, который мы примем и управим как компания.
Майкл Баттлс
Да, как мы говорили в нашей инвестиционной презентации, это все дополнительное к любым моделям.
Джеймс Риккиути
Хорошо. Спасибо.
Эрик Герстенберг
Спасибо.
Майкл Баттлс
Спасибо.
Оператор
Джеймс Шумм, TD Cowen.
Джеймс Шайам
Привет, доброе утро, парни. Поздравляю с подтверждением прогноза в трудной среде. Можете ли вы немного рассказать о ценообразовании базового масла за последний месяц, учитывая слабость цен на нефть?
Майкл Баттлс
Да. Джеймс, это Майк. Я возьму на себя ответить на этот вопрос. Ценообразование базового масла оказалось под давлением, ниже наших ожиданий. Но то, что действительно произошло, как я сказал в своих замечаниях, команда отлично справилась с управлением сбором моторного масла и оплатой за масло, где мы были раньше в 2024 году.
И вот что действительно - это изменилось. И, как я сказал в своих замечаниях, удвоение цены, которую мы взимали, с того момента, когда закончили в декабре, до того момента, когда закончили в марте, является прекрасным компенсатором для снижения цен на базовое масло. Мы были очень агрессивны. Мы говорили, мы опубликовали пресс-релиз еще в ноябре, если вы помните, и действительно продвигали это ценообразование.
И действительно, как я сказал в своих замечаниях, мы закрыли один из наших перерабатывающих заводов не только для закрытия высокозатратного завода, каким он был. Но также чтобы ограничить необходимость сбора использованного моторного масла и мотивировать наших команды, чтобы гарантировать, что мы получаем цену, которая нам нужна для достижения наших целей. Итак, ценообразование базового масла меняется, оно поднимается, опускается, но мы предполагаем, что цены на нефть ухудшаются немного в прогнозе.
Джеймс Шайам
Хорошо. Так что прогноз учитывал некоторые из этих факторов. Хорошо. Я просто - потому что я знаю, что есть задержка между сбором и переработкой и продажей. И поэтому я думал, что вам может быть сложно не снизить прогнозы в этой среде. Но - можете ли вы рассказать о запасах SKSS? Где они были в прошлом квартале? Где они сейчас? Как это выглядит?
Эрик Дюга
Да, Джим, здесь Эрик Дюга. Когда вы думаете о стоимости запасов, ваш комментарий о моменте задержки, это, вероятно, квартал, полтора квартала задержки между тем, о чем мы говорим, мы платили за масло, и сейчас мы берем плату за масло. Что создает это, по завершении Q1 наши затраты на инвентарь ниже, чем они были в исторические периоды.
И это то, что дает нам хорошее чувство по поводу Q2. В нашем прогнозе мы ожидаем, что прибыльность бизнеса увеличится немного в Q2, и часть этого связано с более низкой стоимостью наших запасов базового масла. Вот где вы видите, что эта задержка проявляется на стороне затрат.
Эрик Герстенберг
Да. Джим, просто повторю вам, что мы все чувствуем себя довольно уверенно в продолжении фокуса на эту цифру 140 в этом году. Команда сделала потрясающую работу по повороту наших сборов использованного моторного масла к высокому уровню CFO, как говорил Майкл.
Так что мы довольно довольны тем, что мы сделали, как мы работаем, как мы управляем затратами в бизнесе даже с некоторыми ожидаемыми флуктуациями в ценах на базовое масло. Так что мы думаем, что мы в хорошем положении.
Майкл Баттлс
И мы считаем, что мы перешли к новому этапу, быть справедливыми.
Джеймс Шайам
Хорошо. Это замечательно. И вот последнее для меня, потому что я часто задаю этот вопрос. Но я знаю, что в прошлом вы никогда не были заинтересованы в продаже этого бизнеса, потому что это приведет к диссинергиям, если такое слово существует. Но я хотел бы узнать, изменилось ли ваше мнение на этот счет или что должно произойти, чтобы это случилось? Или это вообще возможно?
Майкл Батлз
Да. Очевидно, мы всегда думаем обо всех этих вещах и о том, что будет наилучшим интересом для наших акционеров. Мы всегда думаем о том, что делать со всеми нашими активами и любым бизнесом. Мы делаем это время от времени относительно бизнеса SKSS.
Основная проблема в этом бизнесе заключается в том, что, как я уже говорил публично, многие места являются общими. С нашим бизнесом SK Branch, который, как сказал Эрик в своих замечаниях, продолжал иметь прекрасные несколько лет как лидер отрасли. Поэтому нас беспокоит то, что даже если мы пройдем через процесс отделения бизнеса, от (неразборчиво) чтобы попытаться продать его или сделать что-то с ним, возникнет риск того, что покупатель этого бизнеса захочет создать конкурента для нашего бизнеса SK Branch.
И мы не сможем предложить объединенное предложение, которое мы делаем сегодня, как делают некоторые из наших конкурентов. Поэтому здесь есть не только конкурентное преимущество бизнеса SK Branch, но возможно, мы могли бы создать конкурента для нашего бизнеса SK Branch, потому что, очевидно, те, кто купит этот бизнес, должны будут обслуживать наших клиентов так же, как мы, и, возможно, они захотят продавать и похожие виды услуг.
Поэтому за этим стоит много причин. Мы считаем, что будет очень сложно разделить лицензии. Мы считаем, что будет очень сложно разделить местоположения. Но даже если мы пройдем через все это, я думаю, что мы создадим не только конкурента, но, возможно, также навредим тому, что, как мы считаем, является очень прибыльным и растущим бизнесом в нашем бизнесе SK Branch.
Джеймс Шаям
Понятно. Это имеет много смысла. Хорошо. Спасибо, Майк, и спасибо, ребята, за всю информацию. Ценю это.
Эрик Герстенберг
Спасибо.
Оператор
Джерри Ревич, Goldman Sachs.
Адам Бубес
Привет, это Адам Бубес от имени Джерри Ревича сегодня. По поводу Safety-Kleen -- здравствуйте, доброе утро. Меня интересует, в Safety-Kleen это довольно впечатляюще, потому что результаты 1 квартала очень похожи на прошлый год в намного худшей среде ценообразования на базовое масло. Какова стоимость нефти, которую вы сейчас проходите, по сравнению с предыдущими циклами и аналогичной средой ценообразования на базовое масло? Замечаете ли вы изменения в конкурентной среде? И оказывает ли это влияние?
Майкл Батлз
Адам, это Майк. И прежде всего, спасибо за то, что обратили на это внимание. Мы ценим признание. У нас были свои сложности с этим бизнесом, поэтому я благодарен вам за то, что признали, что он процветает. Что я могу сказать, мы изменили тактику и очень агрессивны в ценообразовании на нефть, и мы сделали это с публичным объявлением, и в Q4 мы были агрессивны, мы остались таковыми в Q1 и будем продолжать оставаться таковыми.
Я думаю, что отрасль последовала за нами. Если это ваш вопрос. Мы считаем, что произошли изменения, поскольку мы являемся национальным игроком, мы являемся крупнейшим собирателем использованного моторного масла в стране, я думаю, что другие люди понимают тот факт, что они испытывают давление, чтобы также управлять разницей в ценах. Так что они вынуждены делать то же самое.
Поэтому я не вижу это как... Мы предполагали, что мы потеряем больше галлонов. И это действительно то, что удивило нас за квартал, что количество собранных галлонов фактически увеличилось по сравнению с предыдущим годом. И там есть слияния и поглощения, которые немного затрудняют понимание этого. Но уровень собранных галлонов останется очень высоким по сравнению с предыдущим годом, что свидетельствует о том, что мы считаем, что отрасль, в которой мы действуем, довольна использованным моторным маслом. Цены есть.
Мы агрессивны, мы будем оставаться агрессивными. И я действительно рад -- как сказал Эрик, мы уверены в том, что мы обязались к 140 сегодня. И ничто не меняет это. На самом деле, я чувствую себя лучше, чем 90 дней назад.
Адам Бубес
Понял. А в Environmental Services, прогноз предполагает ускорение органического роста во втором квартале и затем еще одно ускорение во второй половине года. Очевидно, у вас есть Кимболл, погода, предположительно, не будет препятствием. Но у вас также есть некоторые проекты Field Services, которые были хороши во 2 квартале прошлого года. Так что я просто хотел бы узнать, можете ли вы разъяснить факторы органического роста на протяжении года? И есть ли другие движущие силы, о которых мы должны думать?
Эрик Дюга
Конечно, Адам, здесь Эрик. По мере того, как мы переходим во второй и третий кварталы, органический рост действительно увеличивается по сравнению с Q1 здесь, что -- поскольку, как мы отмечали, это было сильно затронуто погодой. Но по мере того, как мы переходим во второй квартал, очевидно, стратегии ценообразования, большой объем момента, который мы видим -- у нас есть препятствие с этими ER во втором квартале. Я думаю, в прошлом году, когда мы говорили со Стритом в июле о Q2, мы говорили примерно о $24 миллионах более крупных типов ER.
Так что это препятствие, но чтобы компенсировать некоторое из этого, будет просто общий рост в Field Services. Мы открыли 10 новых филиалов Field Services в этом квартале, поэтому будет некоторый органический рост, чтобы помочь компенсировать.
А по мере того, как мы переходим в третий квартал, снова те же стратегии ценообразования, хороший объем. И как сказал Эрик Герстенберг только что, именно там мы надеемся увидеть более сильные повороты в бизнесе Industrial Services, которые будут противостоять тому Q3 сопоставлению прошлого года.
А затем Q4, вероятно, немного меньше по сравнению с прошлым, но снова, рост по сравнению с прошлым годом. Так что это основные факторы, но основа всего этого -- все замечательные вещи, которые мы делаем в Environmental Services. Расширение Кимболла, стратегии ценообразования, инициативы по снижению затрат, все эти вещи, внедрение некоторых новых технологий, все это стимулирует органический рост.
Адам Бубес
Спасибо большое.
Оператор
Тоби Сомер, Truist Securities.
Тоби Сомер
Да, доброе утро. Я хотел бы спросить о статье расходов на труд. Если у нас будет ускорение инфляции, как вы думаете, насколько компания готова отреагировать на это и адаптировать ценообразование в середине года, чтобы сохранить показатели маржинальности и доходности, которые вы целитесь?
Эрик Герстенберг
Да, Тоби, здесь Эрик. Мы продолжим опережать увеличение наших издержек за счет инициатив по ценообразованию, увеличенных издержек из-за труда. Скажу, что на стороне труда наша команда сделала отличную работу по снижению текучести кадров в сложной среде. У нас крепкая база сотрудников, но безусловно мы будем работать над увеличением трудовых издержек путем корректировки цен на рынке.
Майкл Батлз
Да. Просто хотел бы добавить к тому, что только что сказал Эрик, наша добровольная текучесть кадров для наших прямых рабочих, наших трудовых затрат, самая низкая за последние три года. И это действительно свидетельствует о... о всех вещах и инвестициях, которые мы делаем в нашу организацию и наших сотрудников. И это позволяет нам быть агрессивными в ценообразовании и обслуживании клиентов, и у нас действительно виртуальный круг, в котором мы находимся прямо сейчас.
Оператор
(Инструкции оператора)
Дэвис Бантон, BMO Capital Markets.
Привет, доброе утро. Это Дэвис от имени Девина Доджа. Простой вопрос от меня. Мне просто интересно, есть ли обновление или какие-либо комментарии, которые вы можете дать о том, как продвигается процесс наращивания переработки масла группы III?
Майкл Батлз
Да, Дэвис, я могу ответить на этот вопрос. Этот процесс идет. В этом году он вырастет на два-три миллиона галлонов больше, чем в прошлом году. Это медленный нарастающий процесс. Я имею в виду, что мы хотим убедиться, что наш завод работает хорошо, и логистика сбора всегда вызов. Мы уверены, что получаем всю необходимую группу III для строительства завода и продвижения вперед. Но это продолжается без каких-либо препятствий в 2025 году.
Эрик Герстенберг
И, вероятно, Дэвис, чтобы добавить к этому, наше партнерство с Castrol, они выразили большой интерес в помощи в росте и управлении производством группы III под брендом Castrol. Таким образом, здесь есть хорошие, прочные возможности.
Хорошо, спасибо, я передаю слово.
Эрик Герстенберг
Спасибо.
Оператор
Спасибо. Дамы и господа, это завершает наше отведенное время для вопросов. Я передаю слово г-ну Герстенбергу для каких-либо заключительных замечаний.
Эрик Герстенберг
Спасибо всем, кто присоединился сегодня. На следующей неделе руководство будет на Waste Expo в Лас-Вегасе, примет участие в Саммите инвесторов Stifel, а также в виртуальной конференции по промышленному росту Oppenheimer позже на этой неделе. У нас также запланированы несколько конференций в Бостоне и в Нью-Йорке в начале июня. Исходя из такого активного календаря, мы с нетерпением ждем встречи с некоторыми из вас на этих мероприятиях. Хорошего оставшегося у вас недели и, пожалуйста, будьте в безопасности.
Оператор
Спасибо. Это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Вы можете отключиться сейчас. Спасибо за ваше участие.