Прибыль: 3,4 млрд евро, увеличение на 19% по сравнению с 1 кв. '24 года.
ROTE после AT1: 15,8%, увеличение почти на 2 п. п. год к году.
Коэффициент CET1: 12,9%, в верхней части диапазона от 12% до 13%.
Рост выручки: Увеличение на 5% в постоянных евро.
Чистый процентный доход (NII): Увеличение на 4% за исключением Аргентины.
Рост чистого операционного дохода: 7% год к году.
Коэффициент эффективности: Улучшение примерно на 1 п. п.
Увеличение общей выручки: 5%, подталкиваемое активностью клиентов и вкладом глобального бизнеса.
Чистый доход от комиссий: Увеличение почти на двузначные цифры.
Стоимость риска: Улучшение до 1,14%.
Резервы на покрытие потерь по кредитам: Увеличение на 7% год к году.
TNAV плюс рост дивидендов на акцию: 14,5% год к году.
Прибыль на акцию (EPS): Увеличение выше 0,21 евро.
Рост выручки от платежей: Двузначный рост как в PagoNxt, так и в Cards.
Увеличение депозитов частных лиц: 12% год к году.
Рост выручки на глобальных рынках: Увеличение на 23% год к году.
Прибыль от управления богатством: Двузначный рост с улучшением коэффициента эффективности примерно на 1,5 п. п.
Прибыль от платежей: Увеличение на 30% год к году.
Маржа EBITDA PagoNxt: Улучшение примерно до 29%.
Внимание! GuruFocus выявил 4 предупреждающих знака у SAN.
Дата выпуска: 30 апреля 2025 года
Для полного текста транскрипта отчета о прибылях обратитесь к полному транскрипту отчета о прибылях.
Позитивные моменты
Banco Santander SA (NYSE:SAN) сообщил о рекордной прибыли в размере 3,4 млрд евро за 1 квартал 2025 года, увеличившись на 19% по сравнению с 1 кварталом 2024 года.
Компания достигла сильного показателя капитала CET1 12,9%, находясь в верхней части своего диапазона от 12% до 13%.
Выручка выросла на 5% в постоянных евро, поддержанная увеличением чистого процентного дохода (NII) на 4% и рекордными комиссионными.
Усилия банка по трансформации улучшили эффективность, с улучшением коэффициента эффективности на 1 п. п.
Banco Santander SA (NYSE:SAN) планирует распределить до 10 млрд евро акционерам через выкуп акций на 2025/2026 год, с учетом регуляторного одобрения.
Негативные моменты
Банк сталкивается с вызовами из-за девальвации валют в различных регионах, влияющей на рост TNAV плюс дивидендов на акцию.
Экономическая ситуация в Аргентине вызывает искажения в финансовом результате, влияя на чистый процентный доход и другие доходы.
Резервы на покрытие потерь по кредитам увеличились на 7% год к году, с отмеченным ухудшением в Бразилии из-за повышенных ставок и инфляции.
Испанский банковский налог начисляется ежеквартально через налоги, влияя на расчет прибыли.
Банк сталкивается с регуляторными и надзорными трудностями, с ожидаемым влиянием на год в размере 60 базисных пунктов.
Основные моменты вопросов и ответов
Вопрос: Как нам следует думать о чистом процентном доходе (NII) в будущем, учитывая изменения в ожиданиях по ставкам в ваших основных рынках? Ответ: Гектор Гриси Чека, Генеральный директор: За исключением Аргентины, мы ожидаем, что NII незначительно вырастет в постоянных евро и немного сократится год к году в текущих евро. Мы предполагаем конечные ставки примерно на уровне 1,5% к концу '25 года. Наш портфель ALCO вырос, и у нас позитивная чувствительность к повышению ставок в Европе. В Бразилии мы хорошо позиционированы для снижения ставок, с улучшением перспектив на '25 год.
Вопрос: Могли бы вы обсудить возможности по слиянию и покупке активов, особенно касающиеся Santander Polska? Ответ: Гектор Гриси Чека, Генеральный директор: Мы знаем о спекуляциях относительно потенциальной сделки, касающейся Santander Polska. Мы находимся в переговорах с Erste о потенциальной продаже 49% доли, но нет никакой уверенности в достижении соглашения. Завершение будет зависеть от условий закрытия и регуляторного одобрения.
Вопрос: Как мы должны рассматривать динамику затрат группы на протяжении года? Ответ: Гектор Гриси Чека, Генеральный директор: Мы подтверждаем наше руководство снижением затрат в текущих евро на '25 год по сравнению с '24 годом, несмотря на инфляцию и валютные давления. Затраты были на 2% выше год к году в постоянных евро, но снизились на 1% в текущих евро. Наша трансформация генерирует операционное плечо, позволяя нам поддерживать или снижать затраты, увеличивая при этом выручку.
Вопрос: Можете ли вы предоставить обновление о производительности DCB Europe? Ответ: Гектор Гриси Чека, Генеральный директор: NII продолжает показывать хорошие результаты и готовится к получению выгод от снижения ставок. Доход от комиссий пострадал от регуляторных изменений в Германии, которые теперь были пересмотрены. Расходы на резервы оказались выше из-за разнообразия факторов, но мы не беспокоимся о качестве кредитов. Новые начисления соответствуют требованиям доходности, и доходы улучшатся с понижением ставок.
Вопрос: Каковы ваши стратегические приоритеты роста и как вы планируете перераспределить капитал, особенно если продажа польской доли состоится? Ответ: Гектор Гриси Чека, Генеральный директор: США является для нас значительным рынком роста, и мы продолжим направлять капитал туда, пока это будет прибыльным. Наш акцент сосредоточен на органическом росте, который превысил 20%, и на выкупе акций. Мы стремимся продолжать развивать наши бизнесы и осуществлять нашу трансформацию, чтобы обеспечить сильные доходы для акционеров.
Вопрос: Можете ли вы предоставить прогноз по NII в Испании и как вы видите эволюцию стоимости риска? Ответ: Хосе Кантера, Финансовый директор: Мы снизили чувствительность к процентным ставкам в Испании, и даже если ставки снизятся до 1,5% к концу года, мы ожидаем, что NII останется на высоком уровне. Мы не видим рисков для нашего прогноза по стоимости риска в размере 1,15% за год, с различными поведениями в разных странах.
Вопрос: Как вы видите конкурентное поле в Мексике с получением банковской лицензии Nubank? Ответ: Гектор Гриси Чека, Генеральный директор: Мы приветствуем Nubank как полностью лицензированный банк, так как это уравнивает игровое поле. Конкуренция жесткая, но у нас есть инструменты для эффективной конкуренции. Наш цифровой банк в Мексике успешно работает, с активным привлечением клиентов и ростом вкладов.
Для полного текста транскрипта отчета о прибылях обратитесь к полному транскрипту отчета о прибылях.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
