Участники
Брэд Челтон; Вице-президент по финансам, налогам и инвестициям; Scotts Miracle-Gro Co
Марта Стюарт; Главный садоводство офицер; Scotts Miracle-Gro Co
Джеймс Хагедорн; Председатель совета директоров, Президент, Генеральный директор; Scotts Miracle-Gro Co
Марк Шейвер; Исполняющий обязанности финансового директора и главного бухгалтера; Scotts Miracle-Gro Co
Нейтан Бэкстер; Главный операционный директор, Исполнительный вице-президент; Scotts Miracle-Gro Co
Джон Андерсен; Аналитик; William Blair & Company
Джонатан Матушевски; Аналитик; Jefferies
Эндрю Картер; Аналитик; Stifel Nicolaus and Company, Incorporated
Джозеф Альтобелло; Аналитик; Raymond James
Эрик Бошард; Аналитик; Cleveland Research Company
Роб Бриггс; Аналитик; BofA Global Research
Презентация
Брэд Челтон
Доброе утро. Добро пожаловать на веб-конференцию по отчету о прибылях Scotts Miracle-Gro за второй квартал 2025 года. Я Брэд Челтон, руководитель инвестиционных отношений. Сегодня выступят Председатель и Генеральный директор Джим Хагедорн; и Финансовый директор и Главный бухгалтер Марк Шейвер. Джим представит обновление бизнеса, за ним последует обзор наших финансовых результатов.
Пожалуйста, вместе с нашими комментариями, изучите наш отчет о прибылях и дополнительные финансовые презентации, которые были опубликованы на нашем сайте investor.scotts.com до начала этой веб-конференции. В ходе нашего обзора мы сделаем прогнозы и обсудим определенные финансовые показатели, не входящие в GAAP. Пожалуйста, имейте в виду, что наши фактические результаты могут отличаться от того, что мы расскажем сегодня.
Пожалуйста, обратитесь к нашей форме 10-K, поданной в SEC, для получения подробностей о полном спектре рисков, которые могут повлиять на наши результаты.
После веб-конференции Президент и Главный операционный директор Нейт Бэкстер; и Исполнительный вице-президент и Главный помощник Крис Хагедорн присоединятся к Джиму и Марку для аудио-вопросов и ответов. (Инструкции по мероприятию)
Как всегда, сегодняшний сеанс будет записан. Архивная версия будет опубликована на нашем сайте investor.scotts.com.
Для дальнейшего обсуждения после звонка, пожалуйста, пишите мне на электронную почту или звоните напрямую.
Марта Стюарт
Привет и доброе утро. Я Марта Стюарт, и хочу приветствовать всех вас на звонке по отчету о прибылях Scotts Miracle-Gro. Весна, вероятно, одно из моих любимых времен года. Все оживает, и я лично не могу дождаться, чтобы полностью посадить свои сады. Это одна из многих причин, почему я люблю свою роль Главного садоводство офицера. Я работаю с командой, чтобы предложить садоводам, включая новое поколение продукции, которую они полюбят и сделают частью своей повседневной жизни, и это очень хорошо.
Теперь передаю слово Джиму Хагедорну.
Джеймс Хагедорн
Доброе утро. Прежде всего, сегодня для любой компании макроэкономическая среда является сумасшедшей и запутанной, но я могу упростить вещи. У нас все хорошо. Наш прогноз неизменен, и мы подтверждаем наше руководство по полному году в размере $570-590 миллионов EBITDA. Что касается тарифов, мы в основном не пострадали в финансовом году '25.
Мы не видим влияния на наши маржинальные показатели или ценообразование на этот год. Исторически наша акция была защитным портом в сложные времена. Все, что вы услышите сегодня, сосредоточено на том, чтобы вернуться к этому. Наши результаты за первое полугодие отражают важные успехи по финансовым показателям, которые являются ключевыми для нашего плана на финансовый год '25.
Мы достигли двузначного увеличения отдачи потребителя. Захватили рыночную долю и создали импульс. Мы довольны продажами потребительских товаров розничным торговцам. Они практически не изменились, если исключить AeroGarden и другие единовременные продажи прошлого года.
Несмотря на волатильность и неопределенность, ядро потребителей относительно здорово, и наш бизнес имеет тенденцию быть устойчивым к рецессии. Для потребителей наша категория садоводства и садоводческие бренды так же важны, как и раньше, это касается и розничных торговцев.
Садоводство и сад - одна из их основных категорий на весь год. По моему мнению, наша цена акций не имеет никакого смысла, если учесть наши достижения, нашу траекторию роста и наше превосходное положение в этом очень важном сегменте для потребителей.
Я могу только думать, что наше сообщение не доходит до инвестиционного сообщества, и, думаю, это моя и Марка вина. Прежде чем я перейду к нашим результатам, важно взглянуть на последние 18 месяцев для контекста.
В финансовом году '24 мы добились почти 9% увеличения в единицах POS и значительного роста EBITDA и восстановления маржи. За последние два года мы сгенерировали избыток $1 миллиарда свободного денежного потока и снизили плечо до более приемлемых уровней. Мы сократили расходы и инвестировали в бизнес. На данный момент мы достигли почти 500 базисных пунктов восстановления валовой маржи и увеличения EBITDA на $36 миллионов.
Долг, проценты по долгу и плечо продолжают снижаться по мере улучшения баланса и нашей финансовой гибкости. POS - это действительно замечательная история.
Мы доставили увеличение в единицах на 12,1%. Наш бизнес садоводства увеличился на 16% в единицах POS, а наш бизнес мульчи вырос на 46%. Каждый из продуктов Tomcat Northho для наружных насекомых увеличился на 14%. Эти достижения отражают нашу способность адаптироваться к условиям.
В ответ на непостоянную погоду во втором квартале, мы сотрудничали с розничными торговцами для увеличения акций и перестроили наши ранние рекламные сообщения. Поскольку благоприятная погода пришла немного поздно этой весной, мы появились у дома Марты Стюарт в Нью-Йорке и сняли рекламу на месте. Марта, наш главный садоводческий офицер, страстно призывала людей начать активно действовать, напоминая всем, что весна уже здесь.
Так мы хотим работать. Это говорит о скорости и гибкости. Газоны - особый пример. Наш бизнес по газонам сталкивался с снижением объема единиц со временем. Я бросил вызов команде: во-первых, удерживать позиции, и во-вторых, разработать долгосрочное решение. Первые результаты демонстрируют начальные успехи, и их еще больше предстоит. К концу второго квартала наш общий бизнес по газонам увеличился на 4% в единицах POS. Чтобы понять, что мы делаем по-другому, важно рассмотреть основную проблему.
Потребители хотят иметь красивый газон в течение всего сезона без больших усилий. Но они не всегда знают, как это сделать. Решением является регулярное подкормление, чтобы создать более плотный газон, который менее подвержен сорнякам и болезням, и в конечном итоге нуждается в меньшем количестве пестицидов и фунгицидов. Но мы отказались от маркетинга регулярного подкормки и многих пакетов в пользу подхода с одним пакетом для решения конкретных проблем, таких как сорняки, насекомые или болезни.
Это было эффективно для продажи одного мешка удобрения, но не было эффективным для предоставления потребителю того газона, который они действительно хотят. В этом году мы вернулись к стратегии с несколькими пакетами. Мы помогаем потребителям понять ценность и важность многократных подкормок. Наши рекламные ролики Scott for Scotts показывают реальных потребителей, рассказывающих о том, как ухаживать за газоном и о гордости, которую они испытывают по отношению к своим собственным газонам.
Мы создаем совместные акции с розничными торговцами, сосредоточенные на многоэтапных применениях, и результаты впечатляют. Turf Builder Halts, наш первый шаг в программе многократного подкорма, увеличился на 67% за первое полугодие. В сегменте товаров для дома треть всех продаж удобрений приходится на многократные программы, а в домашних центрах многосекционные пакеты подкормки позволили увеличить единицы POS на 100%.
И интернет-акция, в рамках которой мы предоставили потребителям бесплатный распылитель при покупке программы на весь сезон, превзошла прогнозы на 185%, куда направлены наши усилия, это полностью соответствует нашему наследию, бизнесу с высокой маржой. Мы переосмысливаем наш портфель в плане упаковки, размеров, формул и активных веществ, чтобы предложить больше того, что хотят и нуждаются потребители. Мы планируем внедрить эти изменения в финансовом году '26 и '27. Это изменение в подходе. Мы больше не работаем в пределах безопасности прошлого. Я действительно горжусь нашей командой, и я предоставлю вам отчет о статусе нашего запуска на следующем звонке по финансовым результатам.
Инновации также являются составной частью нашего прогресса. Расширенная линейка органических продуктов Miracle-Gro и новое семя травы и удобрение для газонов O.M. Scott приносят положительный вклад в POS, и мы увеличиваем долю рынка в категории общих органических товаров.
Позже в этом году мы представим ловушки для летающих насекомых и профилактику от комаров в нашем портфеле средств контроля, растущей категории с потенциалом, особенно в электронной коммерции. Что касается конкуренции в сегменте контроля, мы станем более агрессивными и будем требовать от них ответственности. Примером является P&G.
Я очень уважаю эту компанию, но было не профессионально вводить свой продукт Spruce Weed Killer с безрассудными заявлениями и в упаковке, которая имитирует Miracle-Gro. Поэтому мы предприняли правовые действия против компании Proctor за ложные маркетинговые заявления и нарушение товарного знака.
Никто не знает больше о натуральных гербицидах и средствах контроля насекомых и сорняков, чем мы. Мы знаем, что работает, и что нет. Во всех наших категориях мы не видим большого давления со стороны частных марок. Напротив, наши розничные партнеры активно продвигают наши продукты и будут продолжать это делать до конца сезона. Это результат наших значительно увеличенных инвестиций в программы продвижения розничных торговцев для активации потребителей на уровне полки.
Розничные торговцы, в свою очередь, вкладывают больше своих собственных средств в это усилие. Существует только одно основное правило для этих инвестиций в активацию. Розничные торговцы должны использовать доллары для поддержки наших продуктов, а не для поддержки своей маржи. Когда розничные торговцы обязуются к этим акциям, это отражается на наших показателях и их показателях, на нашей доле рынка и их доле рынка.
Кроме инвестиций в продвижение, мы вложили значительно больше собственных средств в наши собственные рекламные кампании, поддержку бренда и деятельность в сфере электронной коммерции. Обладая такими ресурсами и с большей частью нашего маркетинга еще впереди, мы и наши розничные партнеры остаемся оптимистичными по поводу сезона. Позвольте мне дополнительно объяснить, почему мы хорошо позиционированы в этой экономике.
Наши текущие риски от увеличения тарифов минимальны. Мы стабильная американская компания, существующая 157 лет, которая производит и собирает продукцию в Соединенных Штатах. 90% наших затрат на производство товаров приходятся на внутренние источники. Из 10%, приобретенных за пределами США, по крайней мере половина освобождена от тарифов. У нас достаточно товаров до введения тарифов.
По этим причинам мы не ожидаем изменений в ценообразовании в финансовом году '25 из-за тарифов, и мы не ожидаем давления на маржу. Если ситуация изменится в '26 и мы почувствуем большее давление от тарифов и/или на маржу, мы смягчим воздействие и, при необходимости, увеличим цены.
В условиях экономической неопределенности потребители обращаются к устоявшимся и доверенным брендам. Они отдают предпочтение ценности и надежности. Поэтому акции и наши культовые бренды имеют значение. Фактически потребители считают уход за газонами и садоводством жизненно важными. Наши исследования показывают, что почти 75% всех опрошенных потребителей воспринимают уход за газонами и садоводство как необходимость.
25
Марк Шайвер
Спасибо, Джим, и всем привет. Джим дал обзор нашего прогресса по ключевым финансовым показателям в нашем плане на финансовый год '25, наши значительные приросты в POS и наше ограниченное воздействие тарифов. Наша производительность за год, совместно с нашим уникальным положением в текущей макроэкономике, укрепили наше доверие к нашему годовому прогнозу по EBITDA, продажам потребителей в США, валовой прибыли и плечу.
С этим я рассмотрю детали нашего второго квартала и первой половины года, начиная с верхней линии. За квартал общие чистые продажи компании составили $1,42 миллиарда по сравнению с $1,53 миллиарда годом ранее, что на 7% меньше. В чистых продажах потребителей в США за текущий квартал было продано $1,31 миллиарда по сравнению с $1,38 миллиарда в прошлом году, что на 5% меньше, что отражает влияние более холодного и медленного начала сезона садоводства и заготовки леса, а также отсутствие повторяющихся продаж AeroGarden и больших сырьевых материалов за финансовый год '24.
Это более медленное сезонное начало перенесло некоторые поставки из нашего второго квартала в третий. Но мы видели похожие погодные условия в прошлом и знаем, как им приспособиться. Я напомню всем, что мы ожидаем сильное пополнение товаров в рознице в третьем квартале, поскольку погодные условия продолжают улучшаться, и мы переходим к пиковому сезону, поскольку третий квартал составляет приблизительно 60% от общего POS за год.
Чистые продажи Хоторн за квартал сократились на 51% с $66 миллионов до $33 миллиона, включая продолжающуюся слабость гидропонического рынка, совместно с ожидаемым влиянием его выхода из стороннего распределения на прошлый год. Общие чистые продажи на основе компании за год сократились на 5% с $1,94 миллиарда годом ранее до $1,84 миллиарда.
Чистые продажи потребителей в США за первую половину года составили $1,65 миллиарда, что на 2% меньше, чем $1,69 миллиарда годом ранее. Это в значительной степени связано с неповторяющимися продажами AeroGarden и больших сырьевых материалов за финансовый год '24. Как сказал Джим, если исключить эти неповторяющиеся элементы, продажи потребителей в США практически не изменились по сравнению с предыдущим годом. POS продолжает быть здоровым, что подтверждается сильным спросом потребителя в начале сезона. Через второй квартал количество единиц POS превысило прошлогоднее значение на 12,1%, приведенное мульч, почвы, удобрения, семена травы и контроли.
Исключая мульчу, количество единиц POS через первые шесть месяцев увеличилось на 4,4%. Доллары POS через второй квартал были на 1,5% выше, чем годом ранее. Разница между ростом наших единиц и долларов обусловлена сильной производительностью почв и мульчи в начале сезона, а также увеличенной совместной рекламной деятельностью с нашими розничными партнерами.
Анализ месяца апреля показывает, что мы рады увидеть, что тенденции POS остаются стабильными по сравнению с нашими результатами за март, характеризующимися двузначным ростом по единицам. Поскольку более 50% POS остается с мая до конца финансового года, это дает нам уверенность в подтверждении наших прогнозов по чистым продажам потребителя в США на всю финансовую год низким однозначным ростом.
Исключая влияние неповторяющихся продаж за финансовый год '24, чистые продажи Хоторн за первую половину года составили $85 миллионов по сравнению с $147 миллионов за первую половину финансового года '24. Снижение связано с стратегическим выходом Хоторн из низкомаржинального стороннего распределения для сосредоточения на более прибыльных собственных брендах, а также влиянием избытка каннабиса, отсутствием федеральных действий в области реформ каннабиса и быстрой консолидацией среди культиваторов в секторе каннабиса.
В такой обстановке мы больше не предоставляем прогноз по доходам Хоторн. Прежде чем перейти к остальной части P&L, я хочу отметить, что Хоторн оставался на положительном уровне EBITDA за последние два квартала, и за год он заработал около $4 миллионов на скорректированной EBITDA.
Менеджмент Хоторн будет продолжать корректировать свою бизнес-модель и операции, чтобы достичь аналогичного результата в будущем. Теперь перейдем к валовой прибыли. Мы достигли значительного улучшения практически на 500 базисных пунктов за первую половину года и продолжаем следовать к нашей цели валовой маржи в размере 30% к концу финансового года.
Основными факторами нашего улучшения валовой маржи на сегодняшний день стали более низкие затраты на материалы, улучшенный продуктовый и сегментный микс, а также снижение затрат на производство и распределение.
У нас крепкая видимость на оставшуюся часть года, и на данный момент более 80% наших товаров зафиксированы. Приблизительно две трети наших запланированных $75 миллионов сэкономлены в цепи поставок за финансовый год '25 были реализованы за первую половину, а оставшаяся часть ожидается в течение третьего и четвертого кварталов.
Кроме того, в нашем четвертом квартале мы пройдем одноразовые списания запасов в размере $29 миллионов, взятых в прошлом финансовом году. Во втором квартале ставка валовой маржи по GAAP составила 38,6% по сравнению с 30,4% годом ранее, а ставка скорректированной валовой маржи по GAAP составила 39,1% по сравнению с 35,3%. За год ставка валовой маржи по GAAP составила 35%, а по скорректированной валовой маржи - 35,6% по сравнению с 30,7%. Просматривая P&L, SG&A за квартал увеличилась на 5%, с $179 миллионов до $188 миллионов. За год SG&A выросла на 7%, с $294 миллиона до $313 миллиона.
Этот рост был запланирован и обоснован более высокими резервами за счет высоких бонусов за производительность, а также дополнительными инвестициями в наши бренды и инвестициями в трансформацию в технологии и электронную коммерцию. Мы ожидаем, что текущие расходы на SG&A будут составлять приблизительно 17% от оборота по сравнению с 16% в прошлом году.
Переходя к EBITDA за второй квартал, скорректированный EBITDA увеличился с $396 миллионов до $403 миллионов за первую половину финансового года, скорректированный EBITDA увеличился на $36 миллионов с $371 миллион до $407 миллионов в этом году по сравнению с финансовым годом '24. Улучшение EBITDA по сравнению с прошлым годом отражает наше сильное восстановление валовой маржи, вызванное нашими запланированными экономиями в цепи поставок, снижением затрат на материалы и улучшением сегментного микса, частично компенсируемым более высокими SG&A.
Как упомянул Джим ранее, мы подтверждаем наши прогнозы по скорректированной EBITDA в размере $570 миллионов до $590 миллионов. Внизу строки, за первую половину года проценты по процентам по процентам продолжали снижаться по мере уменьшения долговых балансов и получения более выгодных процентных ставок.
За первую половину финансового года проценты по кредитам снизились на $17 миллионов до $70 миллионов, а наш общий долг был на $270 миллионов ниже по сравнению с прошлым годом. Показатель плеча закончил второй квартал на уровне 4,41 раза чистый долг к скорректированной EBITDA.
Это уверенно ниже нашего максимума по договору в 5,25, и мы остаемся на пути к показателю ниже четырех к концу финансового года. Не GAAP скорректированный налоговый процент составил 26% за первые шесть месяцев. На весь год ожидается, что ставка налога останется в диапазоне от 27% до 29%. Чистая прибыль GAAP за второй квартал составила $217,5 миллиона или $3,72 на акцию по сравнению с прошлым годом $157,5 миллиона или $2,74 на акцию.
Скорректированный доход по не GAAP за квартал, исключая ухудшение, реструктуризацию и другие неповторяющиеся элементы, составил $232,2 миллиона или $3,98 на акцию по сравнению с прошлым годом $211,9 миллиона или $3,69 на акцию год назад.
На годовой основе чистая прибыль по GAAP составила $148 миллионов или $2,53 на акцию по сравнению с прошлым годом $77 миллионов или $1,34 на акцию. Скорректированный доход за год составил $181,2 миллиона или $3,09 на акцию по сравнению с $129,7 миллиона или $2,26 на акцию год назад. Ухудшение, реструктуризация и другие неповторяющиеся расходы составили $18 миллионов за квартал и в основном состояли из увольнений сотрудников, расходов на закрытие объектов и расходов, связанных с нашей сделкой с Хоторн Коллектив.
Как мы ранее сообщали, мы передали наше дочернее предприятие Хоторн Коллектив из компании Скотс Миракл-Гро третьей стороне с закрытым акционерным займом. В результате сохранения опции на получение выгоды от этих активов в будущем инвестиции Хоторн Коллектив будут продолжать отражаться на нашем балансе, и мы будем записывать нашу пропорциональную долю чистой прибыли или убытков в рамках доходов по собственному капиталу в нашем P&L начиная со второго квартала этого финансового года.
Теперь перейдем ко второй половине года. 5 июня мы примем у
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора)
Джон Андерсен, Уильям Блэр.
Джон Андерсен
Доброе утро. Спасибо за вопросы. Я задам оба своих вопроса сразу и позволю вам ответить. Я хотел бы узнать о торговых точках и валовой прибыли, начиная с торговых точек, не могли бы вы помочь нам лучше понять разницу между ростом в объемах на 12% и ростом в долларах на низкие однозначные цифры.
Пытаюсь понять, насколько это является смешиванием, насколько это может быть инвестициями и акциями розничных продавцов и как вы получаете уверенность от этих цифр в среднем росте однозначных для вас как потребителя на годовой основе. А затем о валовой прибыли, я мог переосмыслить это, но я думаю, что слышал вас говоря, Джим, что ожидает валовую прибыль более 35% в среднесрочной временной перспективе. Что-то изменилось там, большая видимость, большая уверенность в достижении этой цели. Спасибо.
Джеймс Хагедорн
На что мы обязались к концу финансового года, вероятно, имеет -- не знаю, если я задел чувства людей, но это будет более 100 базисных пунктов, но скажем, по крайней мере, 100 базисных пунктов положительного влияния на валовую прибыль. Наша миссия и это обязательство перед моим советом директоров, я сейчас на это смотрю, это 35% валовой прибыли, и я использую слово, которое вы употребили в ближайшей перспективе.
Горицы должны помочь, что команда не добровольно подняла цель до 36% до 37%, так что я думаю, у них есть небольшой запас. Но я бы сказал, что мы обязаны этому. Я думаю, у нас есть видимость на это, и я думаю, что переезд в Горицу, вероятно, делает это немного проще, как вы можете это воспринимать.
О торговых точках, я думаю, это фантастическая история, но это говорит вам немного о том, что происходит. Я был в шоу Крамера на -- не знаю, что это было в пятницу, и рассказал об этом, то есть, после COVID, я хотел вернуть акцию на часы, которые мы делали, чтобы стимулировать продажи, я хотел вернуть это, и то, что мы слышали от многих розничных продавцов, это то, что количество клиентов в магазинах упало.
Продажи в долгосрочном бизнесе снизились. Просто у нас не лучшее время поднимать цены, и, я думаю, у нас также была проблема, что, наше убеждение, не проблема, а убеждение, что некоторые из наших линий продукции, будь то семена для газонов или удобрение для газонов, становились довольно дорогими.
И в итоге я с Нейтом и командой продаж согласился, вместо того чтобы говорить, что мы хотим вернуть деньги, переведите и, прослушайте, это было важно для меня. Я думаю, что для других, возможно, нет. Но в ходе допроса с продажами, когда мы говорили об этой проблеме.
Это то, что розничные продавцы активно продвигают и действительно пытаются увеличить долю рынка и привлечь клиентов в магазины и за это деньги, которые они тратят, по крайней мере, столько же, сколько мы надеялись. И поэтому это было одним из тех случаев, где я начал думать и, я думаю, Нейт и команда продаж согласились, что, вместо того чтобы говорить, что мы хотим вернуть деньги, переведите и прослушайте, это было важно для меня. Я думаю, что для других, возможно, нет. Но в ходе допроса с продажами, когда мы говорили об этой проблеме.
Это то, что розничные продавцы активно продвигают и действительно пытаются увеличить долю рынка и привлечь клиентов в магазины и за это деньги, которые они тратят, по крайней мере, столько же, сколько мы надеялись. И поэтому это было одним из тех случаев, где я начал думать и, кажется, что розничные продавцы активно продвигают и действительно пытаются увеличить долю рынка и привлечь клиентов в магазины и за это деньги, которые они тратят, по крайней мере, столько же, сколько мы надеялись. И поэтому это было одним из тех случаев, где я начал думать и, я думаю, Нейт и команда продаж согласились, что, вместо того чтобы говорить, что мы хотим вернуть деньги, переведите и прослушайте, это было важно для меня. Я думаю, что для других, возможно, нет. Но в ходе допроса с продажами, когда мы говорили об этой проблеме.
Это то, что розничные продавцы активно продвигают и действительно пытаются увеличить долю рынка и привлечь клиентов в магазины и за это деньги, которые они тратят, по крайней мере, столько же, сколько мы надеялись. И поэтому это было одним из тех случаев, где я начал думать и, я думаю, Нейт и команда продаж согласились, что, вместо того чтобы говорить, что мы хотим вернуть деньги, переведите и прослушайте, это было важно для меня. Я думаю, что для других, возможно, нет. Но в ходе допроса с продажами, когда мы говорили об этой проблеме.
Это то, что розничные продавцы активно продвигают и действительно пытаются увеличить долю рынка и привлечь клиентов в магазины и за это деньги, которые они тратят, по крайней мере, столько же, сколько мы надеялись. И поэтому это было одним из тех случаев, где я начал думать и, я думаю, Нейт и команда продаж согласились, что, вместо того чтобы говорить, что мы хотим вернуть деньги, переведите и прослушайте, это было важно для меня. Я думаю, что для других, возможно, нет. Но в ходе допроса с продажами, когда мы говорили об этой проблеме.
Что касается сочетания, это большая часть нашей стратегии роста продаж на этот год, так что это очень хорошо соответствует тому, как мы планируем увеличить продажи в этом году.
Но я думаю об этом как о 60%, 40%. Мы получаем немного обратной связи там 60%, 40%, что касается сочетания между этими двумя ключевыми факторами, так что 60% это довольно крупное сочетание с почвами, мульчей, продуктами для выращивания и продуктами от грызунов. И 40%, это активность по активной клиентской промо-деятельности, но обе очень положительные истории, привлекающие трафик как онлайн, так и в магазин на историю о валовой прибыли 35, на что Джим намекнул, что Гориц дает нам 1% или 100 базисных пунктов улучшения.
Остальная история там во многом то, что вы видите в первой половине этого года, что действительно выдающаяся история валовой прибыли. Я имею в виду, что наша команда по цепочке поставок выполняет выдающуюся работу в области инициатив по снижению издержек, и Джим, к концу прошлого года говорил о сэкономленных издержках в размере $150 млн за трехлетний период.
Мы прошли примерно половину этого за текущий финансовый год, то есть $75 млн сэкономлено в этом финансовом году. И у нас есть еще $75 млн на 26 и 27 год, и это должно обеспечить вам гораздо больше 200 базисных пунктов улучшения в нашей валовой прибыли, и мы считаем, что можем превзойти это и усердно работаем, основываясь, как сказал Джим, на всем обсуждении трансформации, поэтому команда очень внимательно изучает бизнес.
И мы очень уверены в этой части истории. Единственное, что я добавлю, это о ценообразовании. Мы считаем, что это долгосрочная часть строительства вместе с ростом объема, а также это связано с инновациями и дифференциацией нашего портфеля продукции, поэтому мы смогли увеличить ценообразование в этом финансовом году. Мы реинвестировали его обратно в активность по продвижению, что, очевидно, делает то, что мы считали, что это сделает, то есть увеличивает хороший сильный рост единиц. Так что это просто некоторые числа, чтобы дополнить комментарии Джима.
Джон Андерсен
Спасибо. Большое спасибо, ценю.
Оператор
Спасибо.
Джонатан Матушевски, Джефферис.
Джонатан Матушевски
Отлично, доброе утро, и спасибо за вопрос. Первый вопрос был о переходе на самостоятельное ремесло. Джим, я думаю, вы сказали, что примерно 25% опрошенных потребителей планируют перейти на это в этом году. Можете ли вы уточнить это, прояснить, есть ли какие-либо выгоды от связанной с переходом в вашу текущую прогнозную продажу, и какую-то рамку для мыслей о любом потенциальном повышении благодаря активности по переходу на самостоятельное ремесло в сторону DIFM? Это мой первый вопрос. Спасибо.
Джеймс Хагедорн
Все в порядке, я, наверное, дам слово Нейту, но я начну с того, что не вижу этого как снижение торговли, я вижу это как повышение торговли, потому что многое из того, о чем, я думаю, мы сейчас показываем рекламу, где мы общаемся с домовладельцами, которые очень гордятся своим домом.
Вся та сторона Марфы Стюарт, желание садоводить и гордиться своим домом и садом. Конечно, у любителей газонов тоже есть это, и поэтому я думаю, что многие наши мысли и некоторые исследования на эту тему говорят, что есть много гордости у людей, которые очень гордятся, и мы хотим помочь людям в этом. Можно получить лучший результат, следуя многоэтапной программе, которую они делают сами, вместо того чтобы приглашать кого-то.
Я не скажу, что это минимальная зарплата - но почти и = помните, мы были в этом бизнесе на стороне обслуживания, так что мы эту сферу хорошо знаем, но я думаю, что наш взгляд заключается в том, что потребители могут получить лучший результат, делая это сами за меньшие деньги, и я думаю, что это то, что показывают нам данные, по крайней мере, что существует значительное количество людей, которые переходят к самостоятельному выполнению работ вместо выполнения работ за них.
Нейтан Бакстер
Да, чтобы продолжить то, что сказал Джим, Джонатан, он упомянул в своем сценарии 25% тех, кого мы опросили, указывают на то, что уход за газоном и садом настолько важен, что если им придется, они перейдут, как вы говорите, к самостоятельному выполнению работ. Что касается включения этого в наши числа, нет, я бы сказал, что при анализе исторических данных, вероятно, 20% -25% потребителей колеблются между самостоятельным выполнением работ и выполнением работ за них.
Итак, я думаю, учитывая эту динамику, мы не включаем ее в наши числа, но, смотрите, возможно, это будет дополнительным стимулом, и я знаю, мы говорили о давлении на малые и средние компании-ландшафтные фирмы в плане поиска рабочей силы для выполнения работ. Так что, возможно, но как я уже говорил ранее, я не вижу ничего, что могло бы изменить наши числа. Мы довольно уверены в наших позициях, и я думаю, что потребители реагируют соответственно.
Джонатан Матушевски
Это полезно. И еще один вопрос о собственной марке. Джим, я думаю, вы упомянули, что в прошлом квартале вы не ощущали давления от собственной марки. Можете ли вы дать представление о том, как сегодня в рыночной среде развивается ценообразование, может быть, ваши продукты по сравнению со собственной маркой, ориентируется ли оно на тот исторический норматив в 30% и как вы ожидаете, что это соотношение будет изменяться по мере продолжения финансового года, учитывая изменения в ценообразовании магазинных брендов. Большое спасибо.
Джеймс Хагедорн
Так я начну, потом подождите (разговор между спикерами) давайте, ребята, не хочу много говорить. Мы дадим слово всем. Я думаю, что сейчас такая острой конкуренция.
Что разрывы цен меньше обычного из-за программ, которые мы разработали с ритейлерами, где очень большое внимание уделяется нашим продуктам и предприняты довольно резкие действия по ценообразованию, чтобы привлечь потребителей в магазин, и я думаю, что это не только полезно, но это значительно снижает давление на собственную марку. Так что я не знаю, Джош, если у тебя другое мнение по этому поводу.
Нет, я согласен. Я бы сказал, что цены на каждый день, смотрите, все еще находятся в нормальном диапазоне того, что мы видим, скажем, от 20% до 30% разницы по ГАП в цене в целом, но планы по промоакциям закрыли эту разницу, особенно когда речь идет о удобрениях, семенах травы, в тех категориях, где мы увеличили частоту, дали более глубокие, более острые скидки на ведущие товары, именно здесь мы видим прогресс в отношении собственной марки.
Джонатан Матушевски
Спасибо.
Оператор
Спасибо.
Эндрю Картер, Stifel.
Эндрю Картер
Привет, большое спасибо. Просто хотел задать вопрос, возможно, глупый, но я не могу ответить на него. Где вы видите риск, скажем, перенасыщения гаража или кладовой, как угодно назовите это, когда потребители переносят свои покупки на определенную часть сезона? Я имею в виду, у вас были две очень хорошие цифры по продажам в POS, гораздо выше, чем должно быть в данной категории, но дайте нам контекст относительно категории, как ведут себя категории, какие категории наиболее популярны у потребителей, когда люди возвращаются, просто этот риск, который существует? Спасибо.
Нейтан Бакстер
Ну, я возьму этот вопрос. Послушай, Эндрю --
Джеймс Хагедорн
Думаю, верно? Нет, я определенно возьму на себя ответственность. Я не уверен, что знаю ответ.
Нейтан Бакстер
Итак, я просто приведу вам некоторые статистические данные о том, что мы видим в первой половине года, и я обращусь к законам о удобрениях, наш показатель присоединения увеличился в 2 раза по сравнению с историческими данными, очевидно, благодаря множеству акций, но что действительно интересно, приблизительно 60% или 40% этих потребителей - новые потребители, входящие в категорию или, по крайней мере, те, кто не участвовал в последние пару лет. Так что мое мнение заключается в том, что перенасыщение кладовой не проблема.
Хотя, конечно, это может быть, вы также видите это в начале сезона со скидками на собственную марку, поскольку такие товары обычно продаются со скидкой. Мы очень уверены, особенно начиная бить в барабан о частоте подкормки, и мы видим улучшение в этом направлении. Наша частота увеличилась примерно на 3% в первой половине года, и помните, 60% наших POS еще впереди нас в секторе газонов. Так что я опять же, я не вижу этого и не слишком обеспокоен, и я уверен, что мы привлекаем новых потребителей, и это не только наши данные, это также некоторые данные наших ритейлеров. Так что я чувствую себя довольно комфортно, что это не будет проблемой для нас.
Эндрю Картер
Второй вопрос, я думаю, вы отозвали прогноз по выручке для Hawthorne на год, и извините, если я не услышал, что вы подтвердили EBITDA. Будет ли такое же руководство по EBITDA для года, я бы предположил, что нет, но вы подтвердили полное годовое руководство, так что откуда идет дополнительная сила по сравнению с прежним прогнозом. Спасибо.
Марк Шейвер
Конечно. Так в прошлых звонках мы говорили о том, что ставим цель для Hawthorne по EBITDA в $20 миллионов. В моих подготовленных замечаниях я упомянул, что в первой половине года EBITDA для Hawthorne составляет около скорректированных $4 миллионов, так что они определенно не достигнут этой цели. Мы не корректировали наше руководство по скорректированной EBITDA для всей компании в размере от $570 миллионов до $590 миллионов. Если я просто пройдусь по таблице прибыли и убытков и что дает нам уверенность и продолжает управлять через это, я бы сказал, что по марже валовой прибыли мы выполняем отличную работу и продолжаем хорошо справляться с целью в 30%.
Так что у нас хороший обзор. Что касается общих административных расходов, наши общие административные расходы в нашем руководстве, мы упоминали, что планируем 17%. И важно отметить, что это дает нам возможность гибко управлять нашими финансами, когда мы занимаемся деятельностью Hawthorne. Так что у нас есть некоторая изменчивость в наших общих административных расходах, что позволяет нам гибко реагировать нашим финансовым состоянием по мере взаимодействия с деятельностью Hawthorne.
Кроме того, Джим упомянул о трансформации в своих подготовленных замечаниях. Мы сделали некоторые сокращения персонала и также урезали некоторые переменные неважные расходы, управляя годом, и на самом деле это больше долгосрочного взгляда, и мы считаем, что можем добиться дополнительных сбережений. Если вы помните, на последнем звонке Джим поставил перед нами задачу достичь примерно $30 миллионов дополнительных сокращений накладных расходов, и мы успешно движемся в этом направлении, чтобы достичь этого к 2026 году.
И это дает нам уверенность на оставшуюся часть года. Поэтому мы не корректировали наше руководство по скорректированной EBITDA для всей компании для Hawthorne, как я уже упомянул, мы продолжаем ожидать, что они будут прибыльными на протяжении следующих двух кварталов. Компания продолжает корректировать свою бизнес-модель и делать все правильные вещи, как отмечено в первых двух кварталах этого финансового года.
Джеймс Хагедорн
Да, я просто хочу сказать, что у нас было двухдневное заседание совета директоров в четверг и пятницу прошлой недели, и я был очень благодарен Марку и его финансовой команде, и я думаю, что, вероятно, несправедливо отдавать это заслугу только финансовой команде, но я думаю, что вся операционная группа, чем здоровее становится наш бизнес. Чем больше пространства мы можем выделить для разочарований в любом маленьком фрагменте бизнеса, и я думаю, что было ясно, что. Бюджетный процесс был довольно консервативным. Я думаю, что бизнес выполняется по меньшей мере так же хорошо, как нам нужно, и поэтому когда они инвентаризируют области, как это делал Марк, области, где у нас есть запасное пространство.
Если что-то произойдет, чего мы не ожидаем. Но есть пространство и на противоположной стороне потенциальные плюсы. Так что я думаю, что мы придерживаемся нашего прогноза, и я думаю, что довольно маловероятно, что мы отклонимся от этого, и если все пойдет хорошо, что сейчас у нас период пик продаж. И так что все зависит от того, что продается, и еще одно, что я считаю довольно значительным плюсом, и я знаю, что некоторые из аналитического сообщества тесно связаны с розницей.
Но исходя из тарифов, я думаю, что розничные компании очень стараются управлять своими долларами на инвентарь в осенний период, и поэтому мы слышим от нескольких розничных компаний и открытость к продлению сезона, где вы увидите, что начало учебного года и Хэллоуин занимают место у садоводства.
И я думаю, что это в значительной степени продукция из Азии, и поэтому я думаю, что есть разумная вероятность того, что сезон будет продлен, что не отражено в наших цифрах, и поэтому я думаю, что это тоже будет полезно. Так что я бы сказал, что независимо от того, было ли это презентация финансов Марком и его командой на совете директоров, Нейтом и операторами, говорящими о своих планах, я думаю, что у нас есть много уверенности в том, что у нас все в порядке, и вот где мы находимся.
Эндрю Картер
Спасибо, передам дальше.
Оператор
Джо Альтобелло, Raymond James.
Джозеф Альтобелло
Спасибо. Привет всем, доброе утро. Первый вопрос, возможно, Марк, кстати, поздравляю с удалением временного моникера. Можете ли вы оценить объем продаж, который мог перейти с 2-го квартала в 3-й?
Марк Шейвер
Конечно, я попробую.
Джеймс Хагедорн
У тебя есть представление, что это за ответ?
Марк Шейвер
Он выйдет. Я придумаю это, и эти ребята меня поправят. Я думаю, что когда мы были в пути, я имею в виду, когда мы разговаривали с людьми, месяц марта, очевидно, большой месяц. Апрель тоже, вы смотрите на ежедневную отгрузку в размере 30-35 миллионов долларов для потребительского бизнеса США, на счетах, а не на чистые продажи.
Итак, некоторые из этих дней могут сдвигаться из квартала в квартал, в зависимости от медленного старта и холодных выходных в прошлые месяцы марта или февраля и т. д. Чтобы контекстуализировать, что могло бы переместиться, я бы просто сказал, что вот как я это вижу, не знаю, если у вас есть другая точка зрения на это несколько дней. Нет, я просто говорю, что пара дней может легко сдвинуться (разговоры между спикерами)
Джеймс Хагедорн
От тебя это правда, да, и я думаю, что настоящий сюжет - POS.
Натан Бэкстер
Да. На этом фронте я бы сказал, что импульс, который мы увидели на фоне 2-го квартала в первой половине. Конечно, все мы видели, что с погодой в начале апреля, снова взяло оборот, поскольку погода продолжает улучшаться, и мы находимся на той же траектории, на которой были при выходе из дома. Так что, вернувшись к вопросу о смеси, я думаю, что ранняя сезонная мульча и почвы привлекают потребителей в розничные магазины, Лаборе получил небольшое замедление с погодой в апреле, но сейчас он на пике, так что я не могу оценить это, но я чувствую себя довольно уверенно относительно 3-го квартала.
Джеймс Хагедорн
Джо, это просто мои комментарии. Все хотят исключить, по сути, мульчу и почвы. Мы уделили этому внимание на заседании совета директоров, и я думаю, что Сэди, которая руководит этой частью нашего бизнеса, напомнила нам достаточно сильно, что люди, покупающие мульчу и почвы - и, кстати, бизнес почвы это улучшающийся премиальный бизнес, означающий больше перехода к брендовым продуктам, чем раньше, что все эти люди занимаются садоводством.
И так, это не плохой знак, что -- Я даже не хочу называть это товаром, потому что бизнес с мульчей, конечно, бизнес с высокой ценностью, бизнес с низкой маржой на высокий доллар, но он абсолютно критичен для AeroGarden, и то, что он процветает, это хорошо. И бизнес с почвой Сэди или почвы Miracle-Gro действительно, действительно хорошо процветает.
Так что я думаю, что есть тенденция здесь каждому говорить "без мульчи" или "без почв", и я думаю, что это нечестно. Просто бизнес с мульчей не исчезает. Он мощный. Он привлекает потребителей, он строит рыночную долю розницы. Он явно конкурентоспособен и низкорентабелен с точки зрения прибыли. Но с точки зрения потребителя и намерений это действительно высоко. И я постоянно учу своих людей здесь прекратить недооценивать мульчу. Это важный бизнес, и все, кто этим занимается, это люди, которые будут заниматься садоводческой деятельностью на протяжении всего сезона.
Джозеф Альтобелло
Понятно. Полезно просто вернуться к вашим комментариям о акциях и разнице между единицами POS, долларами POS. Я следил за вами долгое время и, по-моему, но поправьте меня, я в общем воспринимаю вашу категорию как относительно неэластичную и зависящую больше от погоды, чем от чего-либо еще. Изменилось ли это недавно?
Джеймс Хагедорн
Вот что я хочу сказать, да, я думаю, что относительно -- я не знаю, мы увеличили бизнес на 30%, 35% во время COVID. Мы не отдали многое из этого. Мы увеличили почти на 10% в прошлом году, мы увеличили, я не знаю, какие числа мы сообщали, числа не стали хуже, скажем так, с конца полугодия они стали, незначительно лучше.
Я думаю, что мы делаем лучше. Я думаю, что мы делаем лучше, что мы развиваем категорию. Новая маркетинговая команда и Нейт и его команда, я думаю, то, что происходит в нашем бизнесе, действительно, действительно хорошо. Я думаю, что вызывающая сложность, честно говоря, заключается в том, что, принимая в расчет промоцию долларов, что сделало бы нашу задачу по достижению 35 настолько легче.
Мы действительно спекулируем на модели, которая урезает много расходов в бизнесе, реинвестирует большую часть из них в активацию и поддержку бренда, и дает разумное улучшение, и я имею в виду это в большой степени, потому что моя семья заботится об этом, чтобы улучшить финансовый результат этого бизнеса, но я думаю, что вы действительно видите.
Это компания делает все больше и больше правильных вещей, и я думаю, что мы, я не хочу сказать, что только начинаем. Но я думаю, что мы верующие, что я говорил людям, что прошел. Дерьмо жизни в латрине, я думаю, что я сказал в Wall Street Journal.
Мы немного радикализовались в вопросе развития бизнеса, и когда я говорю, что, я думаю, что наша оценка полностью несправедлива. Я понимаю это. Мы в карцере. Мы докажем себя, мы сделаем это. Но я думаю, что то, что вы видите, это очень динамичный потребительский бизнес. Я думаю, что статья в Wall Street Journal о Home Depot и их 20-миллиардном секретном саде.
Это правда, это одна из крупнейших категорий, которые у них есть, мы абсолютно это покупаем, и я думаю, что то, что вы видите, это невероятная потребительская категория, которая, как вы сказали, практически иммунна к этому, это люди, которые имеют дома, они не бездомные.
И если мы сделаем нашу работу лучше, они купят больше продукции, и я думаю, что это радикализованная часть, и я думаю, что мы на хорошем пути к этому, и я думаю, что это очень уникальный потребительский франчайз, который недооценивается.
Марк Шейвер
Единственное, что меня еще беспокоит, это то, что Джо говорит о радикализации в рекламе как примере, мы делаем это больше раз, чем, возможно, делали раньше. Мы вложили этот дополнительный инвестиционный ресурс в работу, и я чувствую, что это правильно, пока вы будете придерживаться этого и продолжать инвестировать год за годом, что, например, относится к осенней кампании. Где мы продолжаем инвестировать, что стимулирует продажи, и мы знаем, что это работает, это одно из наших основных убеждений --
Джеймс Хагедорн
Смотрите, Марк и я, на этом уровне корпоративного здания, рассматриваем ценность различных потребительских франшиз как множитель, и я думаю, что наше мнение таково, что мы продаем со скидкой и я думаю, что частью того, что произошло, является то, что Марк только что сказал, это то, что нам нужно верить в нашу бизнес-модель, мы не можем быть временными брендами/маркетологами. У нас есть -- и мы знаем, что когда мы инвестируем, есть возврат, и я думаю, мы также знаем, что если мы этого не делаем, мы этого не видим.
Так что списки становятся сложнее, вызовы, когда мы ведем переговоры, становятся сложнее, что бренд, сила наших брендов имеет значение и это только за счет постоянного высокого уровня расходов и того, что мы делаем, что мы называем трансформацией, превращаем эту компанию, где мы можем тратить такие деньги, о которых мы говорим.
Я думаю, что вспоминая 2008, 2009 год, думаю, это было больше похоже на 2010 год, я сделал ставку, что мы можем увеличить продажи в действительно ужасной внешней среде и мы можем увеличить долю рынка и увеличить продажи. Мы сделали это, мы просто не могли себе этого позволить. Вот почему мы отказались от этого. Что здесь отличается, это то, что мы перестраиваем компанию, чтобы мы могли себе это позволить. Вот что здесь происходит. Это трансформация.
Нейтан Бакстер
Да, чтобы не утягивать это, Джо, но чтобы перейти к сути, да, на 100% мир после пандемии и то, как потребители видят эту ценность, отличается от мира до пандемии, и наши рекламные доллары, если я посмотрю, сколько мы потратили в первой половине по сравнению с историческими данными, это увеличилось, и это новая бизнес-модель и она работает.
Джозеф Альтобелло
Спасибо за звонок, ребята. Спасибо.
Оператор
Эрик Бошард, Cleveland Research Company.
Эрик Бошард
Спасибо. Доброе утро. Две дополнительные вопросы и затем вопрос. Прежде всего, о рекламных расходах, пытаюсь понять, вы тратите больше, чем планировали год назад? Я пытаюсь понять, это ваши деньги или деньги розничного торговца, которые тратятся на то, что звучит как увеличенные рекламные расходы?
Джеймс Хагедорн
Ну, конечно, высокие рекламные расходы, я бы сказал, по плану.
Нейтан Бакстер
Мы в рамках бюджета, мы не потратили больше, чем планировали потратить, но мы тратимся.
Джеймс Хагедорн
Но это много.
Марк Шиуер
Если вы помните, что мы установили этот год список цен, и мы реинвестировали это в рекламную деятельность на этот финансовый год, поэтому мы планировали эту дополнительную трату.
Нейтан Бакстер
Да. Но все в пределах бюджета, с которым мы начали год.
Джеймс Хагедорн
Но, Эрик, это намного больше денег. Но в пределах бюджета, и опять же, это часть -- Я не знаю, что мы знали, каков будет ответ. Но я думаю, что мы знали одно, получив цены и восстановив нашу маржу, потому что это является ключевым для того, что мы пытались сделать, на розничном уровне было больше сопротивления, поэтому компромисс будет потратить деньги.
То, что это сделало, вероятно, сделало нашу миссию немного сложнее, но я думаю, что заверения от продаж и я думаю от розничных партнеров, что мы тратим по крайней мере столько денег, и они очень активны в том, чтобы привлечь вас прослушать. Возможно, нет аналитика, который знает розницу лучше вас. Я это и имею в виду, и я думаю, что столько усилий для увеличения доли рынка, они используют эти доллары, чтобы продвигать это.
И наше мнение таково, что это работает, и я думаю, мы, вероятно, будем стремиться включить это в модель, но когда я говорю в звонке, это требует очень значительных финансовых ресурсов. Оставить эти деньги, и я называю это деньгами активации с розничными торговцами, чтобы значительно увеличить наши расходы на бренд. Это делает нашу работу намного сложнее, и это означает, что работа Марка и Нэйта становится намного сложнее, чтобы разобраться, и опять же, это возвращает к этому вопросу, что такое трансформация.
Это полностью перестроение этой компании, чтобы мы могли это себе позволить, потому что наше мнение заключается в том, что конкурентная франшиза имеет значение, если мы можем делать это год за годом, то в конечном итоге, мы получим вознаграждение за ценность этой франшизы.
Эрик Бошард
Во-вторых, Джим, вы говорили о важности сокращения разрыва цен по GAAP по сравнению с частными марками, и я просто хочу немного углубиться в этот вопрос, потому что, даже то, о чем вы только что говорили, вы тратите, чтобы создать отличный брендовый продукт. Зачем вам сокращать разрыв с GAAP по сравнению с частными марками? Кажется, что это указывает на то, что ценность бренда не настолько значительна. Можете объяснить это?
Джеймс Хагедорн
Я не считаю, Эрик, всего уважения, что я сказал. Я считаю, что GAAP на основе уровня рекламы, происходящей в рознице, снизился. Я также сказал, что, на мой взгляд, наш бизнес по семенам газона и удобрения для газона стал довольно дорогим. Мы проделали действительно хорошую работу в нашем бизнесе по газонам. Так что слова, которые вы слышите, я думаю, иногда трудно понять, что мы имеем в виду. Но команда по газонам действительно замечательно справляется с тем, что нам нужно сделать, чтобы создать многоэтапную программу, и я не знаю Джон.
У меня появились люди из бренда, которые обычно не были бы в комнате. Но, вы знаете, если у людей есть время, и Джон, вы можете быстро перейти к сути, куда идете с газонами?
Ну, я думаю, вы упомянули это ранее, Джим (несколько спикеров) Спасибо. Мы много меняем. Медийная и маркетинговая кампания будет продолжать акцентировать гордость за уход за собственным газоном, это в сочетании с регулярным питанием, это очень важно. И когда мы привлекаем людей в розницу, у нас есть отличные программы в рознице, чтобы гарантировать, что мы стимулируем такое поведение.
Так что покупка нескольких мешков действительно заставляет потребителей брать домой по два мешка и высыпать их на свой газон. Вот к чему они стремятся, это отлично.
Джеймс Хагедорн
Хорошо, но я собираюсь поговорить о неприятной части, которая заключается в том, что результатом этого будет снижение цен на удобрения для газонов на основе, в основном, продуктов, которые мы будем рекомендовать, хорошо, и это было неприятной частью во время совета директоров, которая заключается в том, что это потребует вместо покупки одного мешка, что люди купят многоэтапный. Так что я думаю, это поможет в сравнении с частными марками, но я думаю, что со временем, скажем, два или три года.
Вы увидите, что мы очень постепенно снижаем цены на удобрения для газонов, часть того, что Джон делает с цепочкой поставок, это то, что я никогда не видел в этой компании, потому что Мэрисвилл похож на фикс. Завод Мэрисвилл является фиксом, и Джон только что сказал, что не может позволить себе работать с вами, ребята, и я его поддержал, и я думаю, что также сделал Нейт, сказать, если вы не можете этого сделать.
Мы будем производить где-то помимо Мэрисвилла, и мне все равно, что это значит. Я думаю, что результат с цепочкой поставок будет очень выгодным для себестоимости Джона. Это потребует небольших капиталовложений для переустройства этого завода, но не безумных. И я думаю, мы не боимся этого, но то, что нам нужно, это покупки нескольких мешков, а не одного мешка. Но, поэтому я не знаю, отвечает ли это на вопрос. Но я думаю, что области, где мы были обеспокоены семенами газона и удобрениями для газонов. Я думаю, мы разработали планы по обоим, и я думаю, что мы видим хорошие результаты до сих пор.
Марк Шиуер
И Эрик, с точки зрения валовой маржи на долгосрочной перспективе, я имею в виду, наш бизнес достаточно хорошо, имея этот многомешковый, инкрементный объем из категории газонов, который является инкрементным к маржинальной истории. Так что, даже когда Джим говорит о снижении цен, это делает немного другую динамику. Это приносит маржинальное улучшение к долгосрочной траектории компании, в нашей цели достичь 35%.
Эрик Бошард
Хорошо, и теперь последний вопрос, Джим, за последние несколько лет вы явно стали более сосредоточенными на единицах во многих коммуникациях, сообщениях, снова не цитируя вас, но общепринято или единицы важнее долларов.
Опасение заключается в том, что единицы также соответствуют цели по валовой прибыли. Как вы управляете большим вниманием к единицам и также ясным обязательством, которое вы записали на своей стене, по получению валовой прибыли? Как вы управляете этим?
Джеймс Хагедорн
(множество участников) Прежде всего, за это отвечает Нейт, но я не думаю, что они противоречат друг другу.
Нейтан Бэкстер
Нет, они не противоречат, и я думаю, что, понимаете, Эрик, причина, по которой мы действительно начали сдвигать наше внимание на единицы, это проблема с газонами из-за цен, которые мы установили на удобрения, и сосредоточение на долларах действительно замаскировало снижение единиц. И с нашей точки зрения, единицы - это идеальный вариант, и, как сказал Джим, нам нужно управлять цепочкой поставок вокруг этого, чтобы убедиться, что мы достигаем валовой прибыли.
Поэтому, я думаю, что они полностью совместимы с точки зрения рассмотрения единиц, это лучший показатель, по которому мои генеральные менеджеры управляют своим бизнесом, а валовая прибыль является вторым показателем, и я думаю, что то, что мы делаем в области газонов или то, что мы собираемся сделать, практически не связано с этим, мы будем экономить и повышать эффективность. Так что я не слишком об этом волнуюсь. Это просто становится для нас своего рода несущественным показателем, и это как прежде.
Джеймс Хагедорн
Я думаю, что сейчас мы находимся в оптимальной точке относительно торговых сетей, которые стремятся привлечь потребителей, и это начинает работать и стимулировать небольшой рост объема продаж. Я думаю, если посмотреть на прошлый год. И в этом году я думаю, что происходит много разделения рынка на розничном уровне и это на нашей стороне.
Я не знаю, когда это прекратится и начнутся более серьезные объединения единиц, но на данный момент, я думаю, что можно сказать, что уровень акций на рынке настолько высок, что это определенно способствует росту единиц в нашу пользу, сколько это продлится, я не знаю, но снова, если посмотреть и сказать плюс 30% во время COVID, мы практически ничего не вернули.
И затем, взяв звонок, я думаю, что мы сказали 9%, но 10% в прошлом году и двузначные цифры в этом году, это действительно радует.
Нейтан Бэкстер
И Эрик, позвольте мне добавить относительно единиц. Если я посмотрю на использование моих активов во всей нашей базе, оно не идеальное, объем хороший, объем способствует валовой прибыли. Это решает проблему неучтенных накладных расходов, так что это абсолютно один из крупнейших рычагов, которыми мы располагаем, поэтому единицы важны.
Марк Шейвер
И с финансовой точки зрения, Эрик, способ, которым я его согласовываю, означает, что наш бизнес по почве имеет выдающийся, маржинальный профиль, который хорошо соответствует нашей долгосрочной траектории, и потом, как сказал Нейт, получение роста объема единиц, причина, по которой мы можем доставить множество сбережений в цепи поставок в долгосрочной перспективе, мы используем наши активы более эффективно.
Мы делаем что-то по-другому, чтобы получить эти лучшие экономии, так что все это как бы дополняется друг друга, и единственное, что я добавлю о мульче, это продукт, который привлекает посетителей и увеличивает объемы продаж по всей нашей клиентской базе, и это помогает нам доставлять все наши продукты, многие из которых имеют более высокие маржинальные продукты. Поэтому это очень важная часть общего портфеля. Поэтому я думаю, что они могут работать взаимно к общей истории.
Эрик Бошхард
Спасибо.
Оператор
Уильям Ройтер, Банк Америки.
Роб Бриггс
Привет, ребята, доброе утро. Спасибо, что ответили на наш вопрос. Это Роб Бриггс от имени Билла. Так что я ценю всю информацию о частной марке. Я думаю, что я в последний раз спрошу, на сколько, вы бы сказали, вы захватываете долю рынка, и затем, что касается полки, вы занимаете ли какое-либо место с полки частной марки?
Джеймс Хагедорн
Смотрите, это зависит. Я думаю, что если вы посмотрите на органический бизнес, я думаю, что наш процент акции в настоящее время выше, и, следовательно, я думаю, что вы видите это, но я не знаю, вы смотрите на меня странно -- давайте, ну,
Я бы просто сказал, полицейский каравай, если бы мы разобрали это, я бы сказал, что это (множество участников) Джош блюда. Шериф с полки абсолютно вверх и это обусловлено акциями и увеличением оптового объема, которое вам нужно для этого.
Но, так что я думаю, что это то, что имеет значение. Не то, что на полке не имеет значения. Я думаю, что вне полки это большая часть того, что происходит в это время года. Частная марка по-прежнему играет важную роль для наших розничных партнеров, и черт возьми, мы поставляем значительное количество этого. Поэтому я думаю, что мне нравится такая история, что это война против частной марки, это действительно не так. Это война за привлечение посетителей в розницу и розничные торговцы используют наши бренды для этого, и частная марка по-прежнему играет ключевую роль для наших розничных партнеров, и мы остаемся ключевыми партнерами в этой части бизнеса. Поэтому я думаю, что это скорее война за привлечение посетителей и использование.
Мы просто поддерживаем это, и может быть, я звучу немного оборонительно, но мы обычно слышим этот вопрос, беспокоитесь ли вы все о частной марке. Я не думаю, что мы видим большое изменение и я не думаю, что я знаю, что мы не видим большого перехода к частной марке. Нет, и вы можете видеть это, разбив это по категориям, верно? Вы посмотрите на последнюю категорию, как единицы снизились внутри категории. Просто потребители покидают ее. Они не переходят на частную марку.
Скорее всего, им нужен опыт, им нужен бренд, так что по мере того, как мы снова инвестируем в это и стратегии продвижения, которые у нас есть, мы считаем, что мы увеличиваем категорию для наших розничных партнеров, а также увеличиваем нашу долю внутри этой категории. Поэтому вы посмотрите на садоводство и то, что мы делаем с брендом Miracle-Gro там, это действительно увеличивает долю наших розничных партнеров и долю в коробке Miracle-Gro в целом.
Так что оно играет разные роли и разные категории для каждого из наших розничных торговцев, и мы действительно остаемся ключевыми партнерами наших розничных торговцев, чтобы привлекать посетителей разными способами в разных категориях.
Роб Бриггс
Отлично. Это очень полезная информация. Я ценю это. И последний вопрос от меня, относительно цели по снижению плеча в 3,5 раза к концу '27 года, это то, где вы хотите держать плечо в долгосрочной перспективе, и затем, рассмотрели бы вы увеличение плеча для сделок слияния и поглощения или выкупа акций?
Джеймс Хагедорн
Я не знаю, давайте начнем с этого. Я думаю, наше мнение, если бы Марк и я сейчас были одни. Мы, вероятно, работали бы на уровне 35-37. Где-то там, и я думаю, мы чувствовали, что получаем очень хорошую цену на наш долг на этом уровне. Я думаю, что наш путь, честно говоря, через эту заросшую трясину, по которой мы прошли с момента после COVID, вероятно, заставляет нас быть более консервативными, поэтому, вероятно, я бы сказал максимум 35.
Возможно, 3,25%. Я не знаю. Я смотрю на Марка. Я не знаю, где он, но мы неформально вели этот разговор, и где бы мы ни находились исторически, это, вероятно, меньшее число, которое сделало бы улицу и мою семью счастливее. Что касается слияний и поглощений, я не хочу звучать так, будто я постарел и критикую Криса и команду в Hawthorne в прошлом. Я не хочу звучать пугливо. Я думаю, что мы считаем, что имеем много ценности в том, что делаем. Возможно, есть несколько сделок, близких по отрасли, которые, если они будут привлекательно ценообразованы, могут нас заинтересовать. Но я думаю, что сейчас нашим приоритетом является развитие нашего бизнеса без слияний и поглощений, и я думаю, что снова, я не хочу звучать, будто я повторяю всех, кто нас критикует. Но как исполнительный директор компании, взглянув на такие сделки, как Smith and Hawken, возможно, наши европейские бизнесы, Hawthorne. Я думаю, что, вероятно, как и многие другие компании, активность по слияниям и поглощениям была дорогой, и я не уверен, что если бы мы вернули все эти деньги акционерам, у нас не было бы множества суперсчастливых акционеров и гораздо более высокой цены на акции. Поэтому я не хочу звучать, будто я старею и я придерживаюсь этой позиции. Но я считаю, что то, что вы все должны ожидать от меня как лидера компании, это принятие довольно консервативного взгляда, будь то плечо или слияния и поглощения. Если вы посмотрите на доску передо мной, у нас нет требований к избыточному росту. Я думаю, что мы говорим о поиске 2% увеличения объема продаж, примерно 1% увеличения цен за год, всего около 3%. Это то, что заложено в мои ожидания для Нейта и команды. Я думаю, если мы начнем - я думаю, нам просто придется посмотреть, куда мы придем, и думаю, нужно ли нам еще одно или два пункта, но я думаю, что бизнес делает действительно хорошо и я думаю, что попытка стать более агрессивными. Я думаю, что завершение нашего восстановления. Я думаю, что это большое дело, просто давайте закончим работу и давайте не сразу, и это я, в основном гипнотизирую себя, думая, что нам нужны слияния и поглощения, чтобы это сделать. Я думаю, у нас очень ценная франшиза. И я думаю, давайте постараемся не испортить это.
Нейтан Бакстер
Да, я бы просто добавил, что это Нейт, Роб, если я посмотрю на наш план на ближайшие три-пять лет, он действительно основан на органическом росте. Когда мы смотрим на проникновение в домохозяйства, у нас есть много возможностей для роста в этой категории, мы знаем, что электронная торговля растет двузначными темпами. Поэтому мы работаем как с розничными торговцами, так и с нашими собственными площадками D2C. Поэтому я действительно удовлетворен, как я вижу нашу дорожную карту на три-пять лет, это не должно, это было бы оппортунистичным. Я бы выразил это так, небольшие приобретения. После пяти лет, конечно, может быть, это может быть частью нашей дорожной карты, но это находится на большом расстоянии, и вы знаете, нашим обязательством является достижение очень комфортного уровня плечевого рычага и не бить ворота и просто обеспечивать стабильный рост.
Джеймс Хагедорн
Ну, и у меня есть еще одна вещь, что я знаю, что любые члены моей семьи, которые находятся на линии. Есть ожидание, что мы снизим количество наших акций, что мы использовали количество акций для финансирования вещей и когда нам это было нужно, и я думаю, что мы хотели бы снизить количество наших акций, и это потребует действий, дружественных к акционерам, и фокуса нашего денежного потока не только на прибыли. Но все, что у нас есть сверх до тех пор, пока мы не достигнем того уровня плеча, который нам нужен, чтобы снизить количество акций.
Марк Шейвер
Да, и я согласен. Я думаю, что 3 раза до 3,5 раз - это очень хорошая точка для нас по плечевому рычагу, это там, где мы традиционно выпускали долг и получали выгодные ставки, и это позволяет нам управлять любым годом и инвестициями, которые мы хотим сделать. И по последнему замечанию Джима о дружественных к акционерам действиях в будущем, это позволяет вам, учитывая свободный денежный поток, который мы генерируем на основе этих прибылей, мы должны иметь возможность ежегодно выкупать акции на постоянном уровне, аналогично тому, что мы делали до COVID, помимо нашего квартального дивиденда.
Джеймс Хагедорн
И я хочу просто сказать еще одну вещь, потому что заслуга принадлежит всем, кто находится в этой комнате и тем, кто работает для нас. Получение плеча сейчас, я не знаю, это 4,47?
Марк Шейвер
Думаю, что 4,41 за этот квартал.
Джеймс Хагедорн
Это. Я думаю, что за путь, который мы прошли, мы никогда не видели, что мы дойдем до точки, когда у нас будет более 4 или 5. Очевидно, что мы накосячили, но чтобы опуститься ниже 4, 5, что, я бы сказал, пока это все еще умеренный плеч, это вернуло нас к относительно нормальному для нас уровню и огромному прогрессу. Я думаю, что вся эта команда заслуживает похвалы, как я сказал доске, понижение ниже 4,5 раза было кучей работы, и все сделали действительно потрясающую работу, и это было много, много крови, пота и слез.
Роб Бриггс
Отлично, большое спасибо вам всем.
Оператор
Спасибо. Это завершает сегодняшний конференц-звонок. Спасибо за участие. Теперь вы можете отключиться.