Участники
Шантану Агравал; Вице-президент - Финансы, Казначей; SunCoke Energy Inc
Кэтрин Гейтс; Президент, Генеральный директор, Директор; SunCoke Energy Inc
Марк Маринко; Главный финансовый директор, Старший вице-президент, Основной бухгалтер; SunCoke Energy Inc
Ник Джайлз; Аналитик; B. Riley Securities
Натан Мартин; Аналитик; Benchmark Company
Презентация
Оператор
Добрый день и добро пожаловать на конференц-выступление SunCoke Energy по финансовым результатам за Q1 2025.
(Инструкции оператора)
Обратите внимание, что это мероприятие было записано.
Я хотел бы передать слово нашему вице-президенту по финансам и казначейству, г-ну Шантану Агравалу. Пожалуйста, продолжайте.
Шантану Агравал
Доброе утро и спасибо, что присоединились к нам сегодня утром, чтобы обсудить финансовые результаты SunCoke Energy за первый квартал 2025 года. Сегодня со мной Кэтрин Гейтс, Президент и Генеральный директор, и Марк Маринко, Старший вице-президент и Главный финансовый директор.
После подготовленных замечаний управления, мы откроем линию для вопросов и ответов. Этот телефонный звонок транслируется в прямом эфире на разделе отношений с инвесторами нашего сайта, и повтор будет доступен позже сегодня. Если мы не ответим на ваши вопросы сегодня по телефону, не стесняйтесь обращаться к нашей команде по работе с инвесторами.
Прежде чем я передам слово Кэтрин, позвольте мне напомнить вам, что различные замечания, которые мы делаем сегодня относительно будущих ожиданий, являются прогнозными заявлениями. Осторожный язык относительно прогнозных заявлений в наших документах, поданных в SEC, распространяется на замечания, которые мы делаем сегодня. Эти документы доступны на наших веб-сайтах, а также консолидации нефинансовых финансовых показателей, обсуждаемых в ходе сегодняшнего звонка. С этим я передам слово Кэтрин.
Кэтрин Гейтс
Спасибо, Шантану. Доброе утро и спасибо, что присоединились к нам сегодня по телефону. Сегодня утром мы объявили финансовые результаты SunCoke Energy за первый квартал. Я хочу поделиться несколькими ключевыми моментами, прежде чем передать слово Марку для более подробного обсуждения результатов.
Мы достигли хороших результатов за квартал и хочу поблагодарить всех наших сотрудников за их вклад в наши результаты. Наш бизнес логистики продолжал показывать хорошие результаты, и, как ожидалось, наш внутренний коксовый бизнес был затронут экономикой продления контракта в Гранит-Сити, а также слабым рынком спотового кокса.
Вместе мы достигли скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации в размере 59,8 миллиона долларов за квартал. Как мы уже говорили на предыдущем звонке, среда ценообразования на спотовом взрыве кокса продолжает оставаться очень сложной, но есть спрос на наш кокс, и у нас практически все продажи спотового взрывного кокса и литейного кокса закреплены на весь год.
Ранее сегодня мы также объявили дивиденд в размере 0,12 доллара на акцию, который будет выплачен акционерам 2 июня 2025 года. С позиции баланса, мы завершили первый квартал с крепкими ликвидными средствами в размере 543,7 миллиона долларов.
Наша валовая задолженность составляла приблизительно 1,89 раза на основе скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации за последние 12 месяцев на конец квартала. Смотря вперед, мы продлили наше соглашение по поставке кокса в Гранит-Сити с US Steel до 30 сентября 2025 года, с возможностью для US Steel продлить на еще три месяца.
Мы постоянно контролируем сложные рыночные условия, однако в настоящее время не видим значительного влияния на наши операции. В результате мы подтверждаем наш прогноз по скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации на конец года в диапазоне от 210 миллионов до 225 миллионов долларов. С этим передаю слово Марку для подробного обзора наших финансовых результатов за первый квартал. Марк.
Марк Маринко
Спасибо, Кэтрин, перехожу к слайду 4.
Чистая прибыль, причитающаяся SunCoke, составила 0,20 доллара на акцию в первом квартале 2025 года, что на 0,03 доллара ниже, чем в предыдущем году.
Скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации по консолидированным результатам за первый квартал 2025 года составила 59,8 миллиона долларов по сравнению с 67,9 миллиона долларов в предыдущем году.
Снижение скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации в основном обусловлено более низкой экономикой продления контракта в Гранит-Сити и низким объемом продаж спотового кокса в сегменте кокса, частично компенсированным более низкими расходами на наследственную чёрную лёгкую болезнь и затратами на персонал в корпоративном и других и высокими объемами перегрузки на CMT в сегменте логистики.
Переходим к слайду 5, чтобы обсудить подробно результаты нашего внутреннего коксового бизнеса.
Скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации отечественного кокса за первый квартал 2025 года составила 49,9 миллиона долларов, а объемы продаж кокса составили 898 000 тонн. Снижение скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации по сравнению с предыдущим периодом в основном обусловлено более низкой экономикой и объемами в Гранит-Сити из-за продления контракта.
Результаты внутреннего кокса также были затронуты более низкими объемами продаж спотового взрывного кокса из-за времени и сложных рыночных условий.
Хотя перспективы стальной отрасли остаются неопределенными и волатильными, наши планы по производству и продажам кокса остаются на правильном пути. Наш прогноз по внутреннему коксу на 2025 год учитывал более низкие продажи в первом квартале, и мы подтверждаем наш прогноз скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации по внутреннему коксу в диапазоне от 185 миллионов до 192 миллионов долларов.
Напоминаем, что наш прогноз включает предположение о том, что соглашение о производстве кокса в Гранит-Сити будет продлено на дополнительные три месяца до конца 2025 года.
Переходим к слайду 6 для обсуждения нашего логистического бизнеса.
Наш логистический бизнес сгенерировал 13,7 миллиона долларов скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации в первом квартале 2025 года по сравнению с 13 миллионами долларов в первом квартале 2024 года. Увеличение скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации в основном обусловлено более высокими объемами перегрузки на CMT, частично компенсированными отсутствием преимущества индексной цены в Q1 2025.
Наши терминалы обработали объемы транзита в общей сложности 5,7 миллиона тонн в первом квартале 2025 года по сравнению с 5,5 миллионами тонн в тот же предыдущий период. CMT обработал 2,4 миллиона тонн в первом квартале 2025 года по сравнению с 1,8 миллионами тонн в предыдущем периоде.
Наш ранее объявленный проект по расширению капитала по разгрузке барж на KRT сейчас выполняется в срок и в рамках бюджета. Мы довольны сильной производительностью нашего логистического бизнеса в первом квартале.
Как и в случае с нашим внутренним коксовым бизнесом, рынок нестабилен, и ситуация может быстро измениться. Однако на данный момент мы не ожидаем значительного влияния на наши операции в течение оставшейся части года и подтверждаем наш прогноз по скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации по логистике на конец года в диапазоне от 45 миллионов до 50 миллионов долларов.
Теперь переходим к слайду 7, чтобы обсудить нашу ликвидность за Q1.
SunCoke завершил квартал с наличным остатком в размере 193,7 миллиона долларов и полностью неиспользованным револьвером в размере 350 миллионов долларов. Чистый денежный поток от операционной деятельности составил 25,8 миллиона долларов. Первый квартал был затронут накоплением запасов угля, но мы ожидаем, что это изменится в течение года, и наш прогноз по операционному денежному потоку на весь год остается неизменным.
Мы потратили 4,9 миллиона долларов на капитальные расходы и выплатили 10,9 миллиона долларов дивидендов по ставке 0,12 доллара на акцию в этом квартале. В общей сложности мы завершили квартал с крепкими ликвидными средствами в размере 543,7 миллиона долларов. С этим я передаю слово обратно Кэтрин.
Кэтрин Гейтс
Спасибо, Марк, завершаю на слайде 8.
Как всег
Привет, доброе утро, всем. Спасибо, что отвечаете на мои вопросы. Моя первая - ваша годовая прогнозная информация подразумевает увеличение скорректированного EBITDA ежеквартально. Я хотел бы узнать о ходе событий, особенно в связи с какими-либо предположениями на вторую половину года, так как некоторые контракты меняются, и увеличивается наличие товаров на складе. Я бы предположил, что EBITDA должна быть более сильной в первой половине года, так что хочу услышать ваше мнение об этом.
Шантану Агравал
Привет, Ник, доброе утро. Это Шантану. Я полагаю, вы говорите о внутренней EBITDA по коксу, верно?
Ник Джайлс
Правильно.
Шантану Агравал
Да, это правда, верно? Как вы знаете, наш контракт с Клиффом в Хаверхилле должен истечь в июне 2025 года, но мы работаем с ними, чтобы иметь доставку более или менее равномерно на протяжении оставшегося года или на протяжении года. Так что вы увидите некоторые из этих марж из этих поставок во второй половине года, и именно это приводит к уменьшению EBITDA в первом квартале, где вы увидели меньшие отечественные продажи, меньшие отечественные и взрывные продажи, но мы ожидаем компенсировать это во второй половине года.
Ник Джайлс
Понял. Это очень полезно, Шантану. Я ценю это. Мой следующий вопрос был просто из любопытства услышать обновленное представление о приоритетах капитального распределения. Действительно, мой вопрос заключается в том, пока проект GPI остается на чертеже, какие долгосрочные возможности роста вы могли бы рассматривать?
Кэтрин Гейтс
Нет, отличный вопрос. Как мы говорили и обсуждали на прошлой четверти, мы продолжаем искать прибыльные возможности для роста за пределами проекта GPI.
Мы остаемся очень дисциплинированными и ищем эти долгосрочные возможности роста. Они действительно должны быть прибыльными и учитывать среду, в которой мы находимся сегодня. Чтобы вознаградить наших долгосрочных акционеров.
Также мы сказали, что планируем продолжить выплаты дивидендов в 2025 году, и мы считаем, что это еще один очень хороший способ размещения нашего капитала для вознаграждения наших долгосрочных акционеров, и с дивидендом мы смогли продолжать это, сохраняя при этом наличность для возможности реализации проекта Granite City. Поэтому дивиденды полностью учитывают возможность реализации проекта Granite City.
Ник Джайлс
Понял, спасибо за это, Кэтрин. Я предполагаю, что, когда мы думаем о других потенциальных проектах, стоит ли думать о чем-то, что похоже на проект GPI по характеру? Будет ли это что-то более связанное с логистикой, какие-либо варианты, какие могут быть другие возможности?
Кэтрин Гейтс
Ну, я думаю, когда я говорю, что мы очень дисциплинированы, мы знаем, что нам нужно искать возможности роста в областях, где мы можем добавить ценность и где у нас уже есть опыт. Так что хотя я не могу углубляться в детали, я думаю, что вы можете думать об этом в терминах областей, где у нас уже есть опыт и мы считаем, что мы можем принести ценность любой потенциальной возможности роста, так же как мы видим, что мы можем принести эту ценность проекту GPI.
Ник Джайлс
Хорошо. Мой последний вопрос был просто любопытен, что послужило причиной накопления запасов по колл-опционам. Это было вызвано более слабыми, чем ожидалось, опционными сделками или это скорее связано с временем отгрузки, например?
Марк Маринко
Да, это Марк, да, это, это просто в начале года у вас новый угольный смесь, и мы просто накапливаем запасы на год. Больше нет ничего. Это, вы увидите некоторую сезонность этого в начале года или поздно в 4 квартале. Так что это довольно нормально, но, как я сказал, мы ожидаем, что это изменится, и мы подтверждаем наше руководство по денежным потокам.
Ник Джайлс
Понял. Ребята, спасибо за всю информацию. Я вернусь в очередь, но продолжайте, удачи.
Кэтрин Гейтс
Спасибо.
Оператор
Спасибо.
(Инструкции оператора)
Следующий вопрос от Натана Мартина из компании Benchmark. Пожалуйста, продолжайте.
Натан Мартин
Спасибо оператор. Доброе утро всем. Я хотел бы начать с капитальных затрат. Я заметил, что вы потратили всего 5 миллионов долларов. По-видимому, в первом квартале, снова поддерживая вашу четырехлетнюю прогнозную сумму в 65 миллионов долларов на капитал, и я знаю, что я спрашивал вас на прошлой четверти о возможной каденции расходов, и я думаю, что вы сказали, что это будет довольно стабильно, так что просто любопытно, что могло бы измениться там.
Кэтрин Гейтс
Да, я знаю, отличный вопрос, и действительно, учитывая некоторые неопределенности, которые мы, очевидно, все видим, глядя вперед, мы просто очень осторожны в наших расходах. На данный момент мы, вероятно, не потратим 65 миллионов долларов, которые мы планировали к концу года. И снова это действительно о том, что мы очень осторожны в свете этой среды и делаем соответствующие отсрочки.
Мы постоянно оцениваем эти инвестиционные решения, но мы действительно на данный момент просто очень осторожны.
Натан Мартин
Могу ли я получить немного информации о том, что вы собираетесь отложить? Я думаю, у вас все еще осталось около 5 миллионов долларов на рост там в КРТ. Я предполагаю, что это будет завершено, но есть ли какие-либо дополнительные мысли?
Кэтрин Гейтс
Да, и это верно. Я имею в виду, что проект КРТ, он идет по плану, в рамках бюджета, так что да, мы будем тратить этот капитал, в следующие, пару месяцев, по мере завершения этого проекта. Кроме того, что я бы сказала, что мы делаем соответствующие отсрочки для проектов, которые, допустим, долгосрочны или не являются немедленным приоритетом на некоторых из наших заводов, как мы всегда говорили, мы инвестируем в наши заводы как надежного поставщика кокса и логистических услуг на долгосрочной основе, так что мы продолжаем инвестировать и обеспечивать, что наши активы находятся там и готовы быть наилучшими активами в течение долгосрочной перспективы.
Но в то же время, по мере того как мы инвестируем много капиталовложений в эти бизнесы, это дает нам некоторую гибкость для того, чтобы отложить то, что не является немедленным приоритетом, когда мы находимся в среде, как в которой мы находимся сегодня.
Натан Мартин
Хорошо, так что возможно это включает в себя что-то вроде отсроченного обслуживания и так далее, предполагаю.
Кэтрин Гейтс
Да, это верно.
Натан Мартин
Хорошо, отлично. Я благодарю вас за эту информацию. Может быть также полезно получить некоторые дополнительные мысли о состоянии рынков литейного и экспортного кокса. Я имею в виду, вы сказали, что они в основном проданы сейчас, но вы также подчеркнули, что столкнулись с некоторыми экстремальными вызовами. Сколько времени может продолжаться слабость и что, по вашему мнению, в конечном итоге снова укрепит рынок.
Кэтрин Гейтс
Что касается последней части этого вопроса, я думаю, что мы очень внимательно следим за ситуацией. Трудно сказать, и, как вы слышали от других, очень трудно точно предсказать, каким будет рынок впереди.
Я думаю, что мы видели, что ценовая среда и, конечно, работа, которую выполняет Клифф в этом году, показали, что мы не ожидаем заключать с Клиффом больше контрактов на кокс за пределами контрактов, которые у нас с ними на этот год.
И мы также ожидали, что ценовая среда на этот год не станет сильнее. Поэтому мы приняли решение продавать в начале года и фактически продали всё. Так что я могу сказать, что ценовая среда для кокса. Мы уверены, что приняли верное решение продавать в начале года по той цене, которую мы сделали, не ту, которую, конечно, хотели, но я думаю, что это было разумное решение, учитывая то, что мы видим в этом году, действительно за пределами этого очень трудно сказать, какова будет ценовая среда, и по отношению к нашей работе с Клиффом, мы продолжаем находимся в диалоге с ними относительно нашего контракта в Хаверхилле. Так что эти обсуждения продолжаются даже тогда, когда мы находимся в этой иначе, довольно сложной среде.
Натан Мартин
Хорошо, понял. Нет, я бы сказал, даже на фоне этого, вы сделали много и внутренний сегмент кокса составил $55, что значительно превысило верхнюю границу вашего прогноза в $48. Есть ли какие-либо мысли по этому поводу?
Шантану Агравал
Да, Нейтан, я имею в виду, что в Q1 прошлого года у нас были некоторые продажи кокса по спотовой цене, которых у нас в этом году было очень мало. Это повлияло на маржинальную прибыльность, что в свою очередь подняло EBITDA на тонну кокса выше, но если посмотреть на целый год, я думаю, что мы вернемся к тому, что указано в нашем диапазоне прогноза, так что здесь есть некоторый фактор времени, который сыграл роль, и вы увидите влияние этих более низких продаж кокса во второй половине года.
Нейтан Мартин
Хорошо, понял. Что касается вашего ответа на предыдущий вопрос, производство в Хаверхилле, 200 000 тонн в квартал, значительно ниже ваших обычных показателей, которые превышают миллион тонн за четыре года, это тоже связано с временем? Я правильно понял? Можете подтвердить?
Шантану Агравал
Да, это было запланировано, когда мы представляли прогноз в начале этого года, учитывая то, о чем упомянула Кэтрин относительно вызовов на спотовом рынке и того, что мы видим. Наметив впереди то, как выглядит рыночная среда с точки зрения цен и спроса, это было запланировано, что у нас будет более низкое производство в Q1 для Хаверхилла, и вы знаете, что это учтено в наших примерно 4 миллионов тонн продаж для нашего внутреннего кокса.
Нейтан Мартин
Хорошо, спасибо. Я закончу здесь. Благодарю за время и удачи.
Шантану Агравал
Спасибо.
Оператор
Спасибо.
(Инструкции оператора)
Это завершает нашу сессию вопросов и ответов. Я хотел бы передать конференцию обратно Кэтрин Гейтс, исполнительному директору и президенту, для заключительных замечаний.
Кэтрин Гейтс
Спасибо всем за участие сегодня утром и за ваш интерес к SunCoke. Мы хорошо подготовлены к навигации в сложных рыночных условиях и созданию ценности для акционеров. Давайте продолжать работать безопасно сегодня и каждый день.
Оператор
Спасибо.
Конференция завершена.
Спасибо за участие в сегодняшней презентации. Теперь вы можете отключиться.