Выручка: Рекордно высокая для 1 квартала 2025 года.
Чистая прибыль: Рекордно высокая для 1 квартала 2025 года, $292 миллиона, увеличение на 3% по сравнению с прошлым годом.
Разводненная прибыль на акцию: Увеличилась на 10% по сравнению с прошлым годом и составила $0.77.
Индекс продаж в одинаковых магазинах: Достиг 100% уровня предыдущего года как для KFC, так и для Pizza Hut.
Маржа ресторана: Улучшилась на 100 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом и составила 18.6%.
Операционная прибыль: Увеличилась на 8% по сравнению с прошлым годом и составила $399 миллионов.
Системные продажи KFC: Увеличились на 3% по сравнению с прошлым годом.
Маржа ресторана KFC: Увеличилась до 19.8%.
Количество магазинов KFC: Добавлено 295 чистых новых магазинов, всего 11 943 магазина.
Системные продажи Pizza Hut: Увеличились на 2% по сравнению с прошлым годом.
Транзакции в одинаковых магазинах Pizza Hut: Увеличились на 17% по сравнению с прошлым годом.
Количество магазинов Pizza Hut: Увеличено до 3 769 магазинов с чистым добавлением 45 магазинов.
Денежная позиция: Завершил квартал с $2.8 миллиарда наличных.
Доходность для акционеров: Вернуто $262 миллиона в 1 квартале через выкуп акций и дивиденды.
Открытие новых магазинов: Открыто 247 новых магазинов в 1 квартале, с целью на всегодичное открытие 1 600 до 1 800 чистых новых магазинов.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 2 предупреждения с YUMC.
Дата публикации: 30 апреля 2025 года
Для полного текста транскрипции финансового звонка обратитесь к полному тексту транскрипции финансового звонка.
Положительные моменты
Yum China Holdings Inc (NYSE:YUMC) достигла рекордно высоких показателей выручки, чистой прибыли и разводненной прибыли на акцию за первый квартал 2025 года.
Индекс продаж в одинаковых магазинах достиг 100% уровня предыдущего года как для KFC, так и для Pizza Hut, отмечая девять последовательных кварталов роста транзакций в одинаковых магазинах.
Маржа ресторанов улучшилась на 100 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, операционная прибыль увеличилась на 8%, а разводненная прибыль на акцию выросла на 10%.
Системные продажи KFC выросли на 3%, и маржа ресторана расширилась до 19.8%, с открытием 300 новых кафе KCOFFEE, достигнув общего числа 1 000 мест по всей стране.
Pizza Hut достигла роста операционной прибыли на 29% по сравнению с прошлым годом, с значительными улучшениями в индексе продаж в одинаковых магазинах и маржах, обусловленных новым меню и предложением ценности за деньги.
Отрицательные моменты
Средний чек в KFC в 1 квартале составил 40 юаней, меньше, чем в предыдущем году, что указывает на потенциальное давление на цены.
Несмотря на улучшения, затраты на труд возросли на 30 базисных пунктов год к году из-за увеличения трудозатрат в процентном отношении к выручке.
Эффективная налоговая ставка выросла на 90 базисных пунктов год к году и составила 27.8%, что повлияло на рост чистой прибыли.
Было больше временных закрытий магазинов во время китайского Нового года, что повлияло на рост продаж в 1 квартале.
Компания испытывает постоянное давление из-за увеличения затрат на доставку из-за быстрого роста доставки, влияющего на общие затраты на курьеров.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Можете ли вы предоставить обновление о конкуренции и тенденциях спроса после китайского Нового года, особенно с усилиями JD в области доставки? О: Джои Уот, генеральный директор: Наш апрельский показатель соответствует ожиданиям, и мы не видим значительных отрицательных влияний. Мы остаемся бдительными и внимательно следим за тенденциями. Несмотря на сложную макроэкономическую среду, мы последовательно успешно функционируем в различных рыночных условиях. Мы продолжаем работать со всеми платформами, находя баланс между краткосрочными и долгосрочными соображениями. Более 70% нашей выручки приходится на заказы за пределами агрегаторов доставки, что позволяет нам эффективно контролировать наш бизнес.
В: Каков ваш взгляд на траекторию продаж в одинаковых магазинах Pizza Hut на оставшуюся часть года, особенно с кампанией "все, что вы можете съесть"? О: Адриан Динг, финансовый директор: Мы стремимся к 10 последовательным кварталам положительного роста транзакций в одинаковых магазинах, но остаемся осторожными относительно потенциальных колебаний. Кампания "все, что вы можете съесть" была перенесена с 1 квартала прошлого года на 2 квартал этого года, что повлияло на квартальные маржи. Мы ожидаем небольшого улучшения маржей Pizza Hut в этом году и более значительного в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
В: Можете ли вы обсудить потребительскую среду в Китае и рост транзакций KFC по сравнению с отраслью? О: Джои Уот, генеральный директор: Мнение потребителя не изменилось существенно, но есть предпочтение более широкому ценовому диапазону и инновационной пище. Рост транзакций KFC является устойчивым, с транзакциями доставки на 24% больше. Мы видим значительный прирост рыночной доли, особенно в области доставки, и продолжаем сосредотачиваться на инновациях и операционной эффективности.
В: Касательно расширения новых магазинов, как сдвиг к меньшим магазинам влияет на рост выручки? О: Адриан Динг, финансовый директор: Мы ожидаем среднегодовой рост системных продаж в этом году. Меньшие магазины вносят свой вклад в более низкие начальные продажи, но они увеличиваются в течение трех лет. Несмотря на открытие более маленьких магазинов, наш срок окупаемости остается здоровым. Мы стратегически закрыли больше магазинов в этом квартале, но ожидаем нормализации по мере продвижения года.
В: Какова долгосрочная перспектива для KCOFFEE и как это влияет на экономику магазинов KFC? О: Джои Уот, генеральный директор: Мы планируем открыть 1 500 кафе KCOFFEE к концу 2025 года. KCOFFEE способствует росту продаж в одинаковых магазинах и делится ресурсами с KFC, защищая чистую прибыль. Бизнес показывает многообещающий рост, многие клиенты еще не пробовали KCOFFEE, и мы продолжаем инновации с новыми продуктами.
Для полного текста транскрипции финансового звонка обратитесь к полному тексту транскрипции финансового звонка.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.