Участники
Брэди Мерфи; Президент, Генеральный директор, Директор; Tetra Technologies Inc
Элихио Серрано; Главный финансовый директор, Вице-президент; Tetra Technologies Inc
Презентация
Доброе утро, дамы и господа, спасибо, что присоединились к конференции Tetra по результатам первого квартала 2025 года. Я - Курт Халлид, вице-президент, казначей и руководитель отдела IR.
Сегодняшние спикеры - это Брэди Мерфи, генеральный директор, и Элихио Серрано, главный финансовый директор. Я хотел бы напомнить вам, что на этой конференции могут прозвучать заявления, которые могут быть признаны предвидением, включая прогнозы, финансовые прогнозы, прибыль и ожидаемую прибыль.
Эти заявления основаны на определенных предположениях и анализе, проведенными Tetra, и базируются на нескольких факторах. Эти заявления подвержены различным рискам и неопределенностям, многие из которых находятся вне контроля компании. Вы предупреждены, что такие заявления не являются гарантией будущей производительности и фактические результаты могут значительно отличаться от прогнозов, содержащихся в предвидении.
Кроме того, в ходе конференции мы можем ссылаться на EBITDA, скорректированную EBITDA, маржи скорректированной EBITDA, свободный денежный поток, чистый долг, коэффициент чистого плеча, ликвидность, доходность на чистый инвестированный капитал или другие финансовые показатели, не включающие GAAP. Пожалуйста, обратитесь к вчерашнему пресс-релизу или к нашему общедоступному веб-сайту для сопоставления финансовых показателей, не включающих GAAP, к ближайшим показателям GAAP.
Эти сопоставления не являются заменой финансовой информации, подготовленной в соответствии с GAAP, и следует рассматривать в контексте наших полных финансовых результатов за период. В дополнение к нашему объявлению пресс-релиза, мы настоятельно рекомендуем обратиться к нашему 10Q, который мы также подали вчера. Теперь слово отдается Брэди.
Брэди Мерфи
Спасибо, Курт. Доброе утро, всем, и добро пожаловать на телефонную конференцию Tetra по финансовым результатам за первый квартал 2025 года. Я кратко опишу основные моменты первого квартала и предоставлю обновление по нашим стратегическим инициативам по росту перед тем, как передать слово Элихио для более подробной информации о наших сегментах и обновлении по денежным потокам на нашем балансе.
Мы очень довольны нашим рекордным показателем скорректированной прибыли до вычета процентов, равным $32.3 миллиона и скорректированными маржами прибыли до вычета процентов в размере 20.5% на уровне Tetra, благодаря отличной производительности нашего сегмента жидкостей для завершения работ и продуктов.
Общий доход в размере $157 миллионов увеличился на 17% последовательно и на 4% по сравнению с прошлым годом, в то время как скорректированная прибыль до вычета процентов в размере $32.3 миллиона увеличилась на 41% последовательно и также по сравнению с прошлым годом. В течение квартала мы успешно завершили первый из трех запланированных скважин Tetra CS Neptune и сделали значительные успехи по второй скважине, которая была впоследствии завершена в апреле.
Год к году мы наблюдали увеличение на 60% в работе на морских глубоководных участках, работая над 24 проектами глубоководного бурения в течение квартала по сравнению с 15 в первом квартале 2024 года.
Это соответствует тому, что мы видим уже некоторое время, что рынок глубоководного бурения набирает обороты с момента минимального уровня активности глубоководных буровых работ после пандемии COVID-19 в 2021 году. Характер этих крупных работ на морских глубоководных участках с более высоким давлением может делать наш бизнес немного неравномерным в зависимости от времени завершения скважин, но тенденция к увеличению глубоководных работ год от года стабильно растет.
В результате увеличения активности на морских глубоководных участках и начала сезонно сильного бизнеса с промышленными химикатами в Северной Европе, маржи скорректированной прибыли до вычета процентов для сегмента жидкостей для завершения работ и продуктов увеличились до 35.7% с 27.3% в четвертом квартале. Доходы с сегмента воды и обратного потока услуг снизились на 2% последовательно, превзойдя деятельность по гидроразрыву в США, которая снизилась примерно на 10%.
Маржи на воде и потоке в размере 13% незначительно снизились с четвертого квартала, но увеличились на 340 базисных пунктов по сравнению с Q4 прошлого года, несмотря на намного более низкие уровни активности в гидроразрыве, такие как действия по контролю над затратами и продолжающийся акцент на автоматизации, способствовали улучшению маржи год от года в слабой среде.
В предвидении слабой деятельности на суше в США при текущих ценах на нефть, мы предпринимаем меры по снижению затрат внутри этого сегмента, включая выход из бизнеса с полиэтиленовыми трубами, небольшим низкомаржинальным подсегментом нашего бизнеса по трансферу воды. Переходя ко второму кварталу, обнадеживающим аспектом сегмента воды и обратного потока является то, что наши автоматизированные песчанные бурильные и автоматизированные установки для выкачивания песка работают практически на 100% загрузке.
Это является убедительным подтверждением того, что наши клиенты видят операционные выгоды и экономию средств за счет уменьшения количества рабочей силы для выполнения тех работ, которые обычно требуют большого количества рабочей силы. В данной деловой среде мы будем сокращать наш общий капитал для сегмента воды и обратного потока, но с только 25% нашего флота автоматизировано, мы будем отдавать предпочтение нашим капиталовложениям для дальнейшей автоматизации нашего флота.
Ожидая второй квартал, мы ожидаем полной выгоды от сезонного пика промышленных химикатов в Европе, первой скважины из недавно полученного многозаградительного, многолетнего проекта глубоководного бурения в Бразилии и ожидаем завершить последнюю скважину из трех скважин проекта CS Neptune в Мексиканском заливе.
Мы продолжаем отслеживать здоровый поток проектов CS Neptune по всему миру, но учитывая влияние этих проектов на наши финансы, мы будем ждать, пока проект не будет награжден с определенной датой, прежде чем делать какие-либо объявления.
Что касается тарифов, оба сегмента внутри Tetra имеют высокий процент продукции и сырья, приобретенного из США, поэтому мы не ожидаем значительного финансового влияния от тарифов. Однако текущая ценовая среда для нефти создает больше неопределенности для деятельности на суше в США, чем это было предварительно предполагалось.
Как мы продемонстрировали в прошлом, мы будем очень внимательно отслеживать уровень деятельности и планы наших клиентов, чтобы реагировать соответственно. Учитывая наш рекордный финансовый результат за первый квартал и сильные перспективы на второй квартал, мы переносим нижний предел ранее обозначенного ранее руководства Tetra на первое полугодие 2025 года, чтобы теперь составлять между $57 миллионов и $0.65 миллиона. Ранее это было $55 миллионов до $65 миллионов.
Достижение скорректированного даже руководства за первое полугодие года будет также рекордно высоким для компании с текущими сегментами бизнеса Tetra, что будет достигнуто несмотря на нестабильную среду, которую переживает индустрия.
Мы сгенерировали сильный свободный денежный поток в первом квартале с улучшением свободного денежного потока год от года на $41 миллион от базового бизнеса, включая выгоду от продажи наших акций Kodiak. У нас есть сильный свободный денежный поток, который должен способствовать нам в период ближайшего макроэкономического неопределенности и позиционировать компанию для использования возможностей роста в ближайшие годы.
Прежде чем передать слово Элихио для более подробного обсуждения каждого из сегментов, я хотел бы подчеркнуть прогресс, который мы достигли в отношении наших новых инициатив по росту. 2025 год станет ключевым годом для нас для завершения этапов, которые позволят нам количественно оценить финансовые выгоды от каждой инициативы.
На стороне десалинации производственной воды, с объявлением о нашем коммерческом запуске Tetra Oasis TDS и нашем сотрудничестве с EOG Resources, мы очень оптимистично смотрим на наши перспективы для десалинации производственной воды для полезного повторного использования. В течение квартала мы объявили о коммерческом пилоте с EOG для исследования на лугах из производственной воды Delaware Basin.
Мы продолжаем наблюдать растущий интерес среди клиентов и поддержку со стороны регуляторных органов для этого очень нужного решения для отрасли. Energy оценивает, что один только в Пермском бассейне около 6.3 миллиарда баррелей производственной воды сбрасываются в соленые скважины для утилизации в год, которые могут быть переработаны и использованы для сельского хозяйства или промышленных целей, включая производство полупроводниковых чипов и охлаждение центров обработки данных.
Такое повторное использование позволит нефтяным и газовым операторам снизить риски, связанные с уменьшением диспозиции плохого пространства и транспортировкой производственной воды. С момента нашего коммерческого запуска Oasis TDS наши контакты с клиентами и регуляторными органами значительно увеличились, включая посещения нашего исследовательского центра и обсуждения коммерческих предложений.
Есть несколько отчетов, которые предполагают, что при текущей и прогнозируемой скорости инъекции воды, происходящей в Пермском бассейне, к 2030 году или через несколько лет не будет доступного пространства для инъекции отходов воды. Именно поэтому 21 апреля этого года Wall Street Journal опубликовал статью, назвав это "Манхэттенским проектом нефтяного региона".
На фронте энергетического хранения, как контрактный стратегический поставщик электролитных продуктов для систем энергетического хранения Eos' Z3, мы полностью готовы воспользоваться тем, что Eos масштабирует свои производственные возможности и выполняет свои накопления.
Мы считаем, что высокая чистота характеристик нашего электролита цинк-бромида, его огнестойкие характеристики, а также в основном американское, но 100% североамериканское содержание делают его идеальным для крупномасштабного использования в коммунальном секторе. Мы рады прогрессу по реализации автоматизированных производственных линий в США, что, как ожидается, приведет к значительным изменениям в объемах электронной продукции от Tetra.
Что касается нашего производственного участка соленой воды в Арканзасе, 24 апреля мы объявили, что Арканзасская нефтегазовая комиссия утвердила расширение нашего вечнозеленого участка, что позволит нам дальше оптимизировать долгосрочный поток брина для добычи брома, будущего лития и других критически важных минералов.
Мы завершили буровые и образцовые работы по нашей заключительной тестовой скважине на вечнозеленом участке, которые показали хорошие результаты по залежам. Результаты скважины Tetra также выявили обнадеживающие уровни магния и марганца, которые оба перечислены как критически важные минералы США, которые в значительной степени поставляются из стран за пределами Соединенных Штатов.
Мы продолжаем продвигать проект по добыче брома с финансированием критических вех из свободного денежного потока базового бизнеса. Мы планируем начать бурение первой из пяти запланированных производственных скважин на в
Элихио Серрано
Спасибо, Брейди, и доброе утро, всем. Выручка сегмента жидкостей и продуктов для завершения первого квартала составила $93 миллиона. Увеличение на 35% последовательно, обусловлено сильной активностью. Операционная прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) в размере $33,2 миллиона увеличилась на 77% последовательно. Почти 60% отражаются в свободном денежном потоке.
Операционные маржи EBITDA в размере 35,7% по сравнению с 27,3% в четвертом квартале прошлого года, отражают влияние Нептун и более сильного морского рынка. Выручка от воды и обратной подачи составила $64 миллиона, что на 2% меньше последовательно, но на 13% больше, чем год назад.
Хотя скорость EBITDA в размере $8,3 миллиона увеличилась на $1,2 миллиона по годам. Замедление в четвертом квартале на американском суше продолжилось и в первом квартале. Несмотря на то, что маржи EBITDA были незначительно ниже четвертого квартала, наше внимание сосредоточено на максимальном использовании технологий.
и автоматизации, а также на снижении затрат для минимизации рабочих объемов, оказали влияние. Свободный денежный поток первого квартала составил $4,2 миллиона, из которых $15,4 миллиона было из основного бизнеса, включая $19 миллионов доходов от продажи нашего инвестиционного пакета в Kodiak.
Мы выбрали правильное время для монетизации акций Kodiak, продав их по цене около $42 за акцию в начале января. Сегодня утром Kodiak торговался ниже $34, упав до [$29,50]. Общие капиталовложения в первом квартале составили $18 миллионов, включая $11 миллионов, связанных с расширением нашего завода в Арканзасе, решая некоторые проблемы, о которых говорил Брейди ранее.
Мы ожидаем существенное снижение оборотного капитала во втором и третьем кварталах, по мере монетизации дебиторской задолженности Neptune. И запасов хлорида кальция в северной Европе. Как отметил Брейди, мы остаемся на мнении, что свободный денежный поток от основного бизнеса в этом году превысит $50 миллионов.
Мы также ожидаем, что свободный денежный поток от базы, который будет удовлетворять наши потребности в денежном потоке для Арканзаса в этом году, и нам не потребуется обращаться к кредиту или использовать отложенную возможность использования нашего срочного кредита в 2025 году.
Это соответствует нашим планам самофинансирования как можно большей части наших капиталовложений в проект роуминга. Мы методично движемся вперед с нашим заводом по производству бромида цинка. Ликвидность на конец этой недели составляла примерно $219 миллионов.
Включая $75 миллионов долларов отложенной выплаты, доступной для проекта роуминга. На конец первого квартала наш показатель чистого плечевого плеча улучшился до 1,5 раза с конца года. Если мы увидим замедление в бизнесе на суше, мы знаем, как управлять в такой среде.
Мы агрессивно управляем затратами и капиталовложениями. Мы делаем это сейчас. Мы уменьшаем капиталовложения в этом сегменте и фокусируемся на рынках, услугах и клиентах, которые имеют конкурентные преимущества в области технологий.
Переходя во вторую половину года, объемы поставок электролита бромида цинка в доходы будут продолжать увеличиваться. Поскольку Eos увеличивает свои производственные возможности и выполняет свои заказы. Мы очень близко следим за этой командой управления. Три недели назад мы посетили их производственную линию в Питтсбурге. И вернулись очень уверенными в их прогрессе.
Мы получаем прогноз от меня, который дает нам уверенность в прогрессе, который они делают, и мы ожидаем, что каждый квартал будет сильнее предыдущего квартала. На предстоящих инвесторских мероприятиях мы будем в Нью-Йорке 14 и 15 мая, принимая участие в конференции Деборы и также организуя инвесторский ужин и завтрак.
Мы будем в Бостоне 3 июня и 4 на конференции Stifel. И вернемся в Нью-Йорк 4 июня на конференцию RBC. Мы также примем участие в двух виртуальных конференциях, Lytham Partners 29 мая. На конференции по росту севера 25 июня. Мы работаем над расширением нашего инвестиционного портфеля в области водных технологий и энергетической трансформации, учитывая рост наших технологий хранения батарей и технологии десалинации воды.
Посетите наш веб-сайт или обратитесь к Керру и Рай для получения дополнительной информации. Было также очень обнадеживающим увидеть, что в прошлом месяце акции Tetra были приобретены двумя пассивными фондами индекса воды после наших объявлений Oasis TDS и EOG.
Я считаю, что это начало расширения нашей базы инвесторов за пределами традиционных инвесторов в нефтегазовом секторе по мере продвижения наших инициатив по росту.
Я передам слово Брейди для заключительных комментариев, прежде чем мы откроем звонок для вопросов.
Брейди Мерфи
Спасибо, Элихио. В заключение, мы отлично начали год и ожидаем очень сильного второго квартала. Несмотря на недавнюю макроэкономическую неопределенность, у нас есть твердая уверенность в долгосрочный прогноз и в нашу доказанную способность дифференцироваться на рынках, на которых мы работаем.
Наш балансовый лист крепок с близким к $219 миллионам ликвидности. Мы ожидаем дальнейшего роста в 2025 году и планируем продолжать генерировать сильный свободный денежный поток от нашего базового бизнеса для финансирования наших перспективных инвестиций в рост.
Комбинация этих плюс прогресс с нашим решением по выгодному использованию производственной воды, нашей позиции в Арканзасе и стратегических партнерств предоставляет нам возможность продолжать создавать долгосрочную ценность для акционеров. С этим мы открываем сессию вопросов и ответов.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
Спасибо. Доброе утро, дамы и господа, мы начинаем сессию вопросов и ответов. Если у вас есть вопрос, пожалуйста, нажмите кнопку старт, а затем один на вашем телефоне. (Инструкции оператора)
И ваш первый вопрос поступает от г-на Бобби Брукса из Northland Capital Markets. Пожалуйста, продолжайте.
Хорошо, ребята, спасибо за вопрос. Я просто был любопытен, вы взаимодействовали с клиентами, вы обсуждали с клиентами Oasis с несколькими сторонами, как EMPs, так и мидстримами, и мне действительно было любопытно услышать, что, на ваш взгляд, является самой большой проблемой с точки зрения клиентов в проведении коммерческого пилота и, в конечном итоге, реального коммерческого блока.
Брейди Мерфи
Да, конечно, Бобби. Я думаю, что первый шаг – это то, что клиентам нужно полностью комфортно чувствовать себя с технологией самой и с тем, как развивается экологическая среда, если говорить откровенно, это продвинулось довольно далеко. Я думаю, если вы следите за тем, что происходит на регулирующей стороне, на законодательной стороне, все начинает двигаться в положительном направлении, как в Техасе, так и в Мексике.
Как я уже упоминал ранее в наших звонках, наши ожидания на этот год были таковы, что у нас будут запущены несколько пилотных проектов, и в 2026 году, я думаю, мы действительно начнем видеть больше коммерческих проектов, которые будут обсуждаться.
Я думаю, что этот график сейчас, по мере того как мы на это смотрим, может быть ускорен. Мы начинаем видеть больше запросов от клиентов на коммерческие обсуждения меньшего масштаба коммерческие проекты. Так что мы увидим, как будут развиваться вещи по мере продвижения через год. Это довольно динамичная среда.
Но мы видим, что вещи идут в направлении коммерциализации, скажем, быстрее, чем, возможно, было в нашем последнем отчете о прибылях.
Это очень полезно для звонящего, и просто, опираясь на это. Вы упомянули, что, я думаю, в подготовленных замечаниях, что вы видели больше регулярных и вы только что упомянули это на вопросе, но больше регуляторной поддержки для выгодного повторного использования, можете ли вы, возможно, указать нам на некоторые конкретные моменты, где вы видите это, больше та лучше, поддержка для этой, революционной технологии.
Брейди Мерфи
Так что мы очень тесно взаимодействуем как с Техасской железнодорожной комиссией, так и с TCEQ, которые действительно смотрят на процесс выдачи разрешений сейчас для Техаса, и у нас есть наши собственные прямые контакты с ними, так что это, очевидно, мы получаем прямое чтение из этого.
Но я думаю, если вы посмотрите на некоторое законодательство, которое проходило через Техасский дом и сенат. Все, как я уже упоминал, я не могу указать на конкретный законопроект прямо сейчас, но было несколько законопроектов, движущихся в направлении поддержки поверхностного сброса и использования производственной воды для выгодного использования, что в прошлом действительно было запрещено. Так что это некоторые ключевые моменты, которые, я бы сказал, стоит обратить внимание, Бобби, с вашей точки зрения.
Спасибо, это очень полезно. И, возможно, последний для меня, и я вернусь в очередь, вы собираетесь начать бурение для первой продукции Evergreen в ближайшие месяцы. И я просто и хотел понять, это сво
Да, это абсолютно верно. Мы будем бурить один скважину за раз. После завершения бурения и обустройства первой скважины мы поставим ее на ожидание без добычи, пока не будет готов завод по переработке брома и полный завод для ввода в эксплуатацию, и только после этого мы включим бриновое месторождение, и снова начнем бурение первой скважины в этом году.
Мы объявим сроки бурения второй по пятую скважины, что запланировано для блока Эвергрин по мере прохождения года.
Элихио Серрано
Брейди, я думаю, важно напомнить всем, что у нас есть партнер для всей работы по разработке и стоимость всего, что мы делаем на этапе добычи, распределяется с нашим партнером пропорционально нашей доле в блоке Эвергрин.
Брейди Мерфи
Правильно.
Очень полезно, спасибо вам, парни, и поздравляю с отличным кварталом.
Брейди Мерфи
Спасибо.
Оператор
И спасибо. Наш следующий вопрос от мистера Мартина Маллоя из Johnson Rice. Пожалуйста, продолжайте.
Брейди Мерфи
О, отлично.
Элихио Серрано
Мы потеряли вас, Марти, можете повторить.
Брейди Мерфи
Марти, ты нас слышишь? Мы не слышим тебя.
Да, извините, я перезвоню.
Брейди Мерфи
Мы тебя слышим.
Элихио Серрано
Ким, давайте перейдем к следующему и вернемся к Марти, убедимся, что обсудили с ним все.
Оператор
Хорошо, хорошо, следующий вопрос от Джесси Собельсона из Boral. Прошу, сэр.
Привет, парни, спасибо за ответ на мой вопрос. Просто пара слов о цифрах здесь, не совсем технический момент, но я заметил из прогноза, что.
Я заметил, что цифра немного увеличилась, это порадовало, но кажется, вы подразумеваете диапазон в $30 миллионов на второй квартал этого года, и я просто хотел уточнить, да, второй квартал года, и меня интересует, если это так, то каковы причины такого значительного разброса, чтобы достичь как нижней, так и верхней границы. Спасибо.
Элихио Серрано
Мы просто смотрим на время проведения проектов в глубокой воде. Мы упоминали ранее, что это крупные проекты. Мы считаем, что, очевидно, будем в пределах диапазона, который мы выделили как по доходам, так и по затратам.
Брейди Мерфи
Если я правильно понял ваш вопрос, вы говорили о диапазоне в $30 миллионов только за Q2, на самом деле это за первое полугодие, просто чтобы уточнить.
И в диапазоне нет ничего отличающегося от того, что мы говорили в начале года, мы просто немного уменьшили диапазон с 315 до 345. Так что диапазон сравним с тем, что мы говорили, просто немного ниже.
Хорошо, и время выполнения проекта действительно определит, каково это число и насколько мы будем выступать во втором квартале. Хорошо, спасибо. Спасибо за ответ.
Оператор
Хорошо, спасибо. И наш следующий вопрос от Тима Мура из Clear Street. Прошу, сэр.
Спасибо, и отличное операционное выполнение в марте. Мой любимый вечный вопрос о опреснении добываемой воды, ведь у вас есть такое преимущество первопроходца. У вас есть опыт предыдущего пилотного проекта до любых других конкурентов и вы знаете о недавнем проекте пилотного проекта важного партнера EOG Resources, исследование по сельскохозяйственному орошению с акрами.
Так что мой вопрос действительно заключается в том, как вы решаете, с какими дополнительными пилотными проектами клиентов вы будете работать, чтобы продемонстрировать спрос. У вас есть предпочтение к тем, у которых уже есть преимущество по предварительной обработке. Просто интересно, как вы разбираетесь в этом и формируете список клиентов.
Брейди Мерфи
Да, мы анонсировали, что у нас есть семь соглашений о неразглашении информации с крупными операторами. Они все важны для нас. Все они являются текущими нашими клиентами, которым мы оказываем услуги по воде, обратному потоку и переработке уже сегодня.
Честно говоря, мы относимся ко всем им равно. Некоторые хотят просто провести испытания нашего исследовательского центра, чтобы продемонстрировать наши возможности с Oasis. Другие рассматривают возможность развертывания небольших пилотов в зависимости от своего аппетита к риску и скорости движения.
Мы можем проводить несколько пилотных проектов как в нашем исследовательском центре, так и на месте. Итак, у нас есть возможность работать со всеми из них, чтобы продемонстрировать и убедить их в технологии. На данный момент это действительно не вызывает проблем.
Я думаю, что вызовом может стать, если все они решат начать строительство коммерческого завода в короткие сроки, вот где мы должны начать переговоры и обсуждения с ними, как мы сможем управлять временем этого.
Отлично, да, это, то, на что я определенно больше обращаю внимание в коммерческом плане, но я просто переключаюсь на Eos. Я имею в виду, вы упомянули, что вы посетили их производственное предприятие ранее в этом месяце.
Я предполагаю, что у вас, вероятно, уже есть график заказов на производство от них, по мере наращивания их выпуска этим летом для систем хранения энергии. Если их первая линия производства достигнет 2 гигаватт-часов ежегодного объема производства, может быть, не знаю, в конце следующего года, начале 2027 года.
У вас уже есть все источники поставок, или вам нужно заключить дополнительные соглашения с 30 сторонними поставщиками, чтобы удовлетворить этот спрос?
Брейди Мерфи
Да, это справедливый вопрос, и, очевидно, это то, что мы очень внимательно отслеживаем для наших требований к проектам в глубокой воде по сравнению с нарастанием производства EOS. Мы уверены, что для первой линии производства для EOS двух гигаватт-часов мы сможем обеспечить все необходимое.
Чтобы удовлетворить это, вопрос только в том, когда они перейдут к своей дополнительной мощности, о которой они говорили, я думаю, до восьми потенциальных гигаватт-часов, в зависимости от времени этого мы, конечно, должны будем иметь дополнительные источники брома, все остальное мы можем обеспечить в необходимых объемах.
Бром будет тем, что придется тесно согласовывать с нашим будущим спросом с их планируемым производством, и мы часто обсуждаем это с ними, как сказал Элихио.
И мы предпринимаем множество различных шагов, чтобы быть готовыми, будь то наш собственный завод по производству брома, который обеспечит достаточное количество брома для удовлетворения как наших требований в глубокой воде, так и будущего спроса EOS, или соглашения о временных поставках, о которых мы ведем обсуждения с существующими поставщиками уже сегодня. Таков баланс, который мы управляем.
Отлично, Брейди. У меня есть еще один вопрос для вас и Элихио. Так что для потенциального проекта по разработке брома кажется, что вы можете финансировать его самостоятельно, не вызывая растворения акций, о чем, кажется, инвесторы еще не оценивают вас, но вы бы рассмотрели.
Я имею в виду, вам не нужно отвечать на это сейчас, но вы бы рассмотрели партнера по проектному финансированию за, может быть, не знаю, 20%-25% долю, или вы бы предпочли, возможно, иметь партнеров по проектному финансированию для реализации более поздних планов по опреснению? Я просто пытаюсь размышлять о этом, чтобы сохранить ваше плечо низким.
Элихио Серрано
Абсолютно, допустим, что мы постоянно тестируем рынок. Мы ищем партнеров, чтобы мы могли двигаться с более высоким уровнем уверенности в случае, если поток свободного наличия средств от базового бизнеса не двигается так быстро, как мы ожидаем. Мы постоянно ищем партнеров и тестируем рынки, чтобы найти оптимальное решение, не разводя наших акционеров и не перегружая компанию долгами.
Отлично, спасибо, Брейди. Это все мои вопросы.
Брейди Мерфи
Спасибо.
Оператор
И наш следующий вопрос от Колби Сассо из Daniel Energy Partners. Прошу, сэр.
Привет, спасибо, что позволили мне присоединиться к звонку. Ваши маржинальные показатели по воде и обратному потоку за этот квартал составили 13%, что немного ниже по сравнению с предыдущим кварталом, но значительно выше по сравнению с прошлым годом. И вы отметили, что автоматизация и технологии в сочетании с контролем затрат являются причиной расширения марж по итогам последних 12 месяцев.
Есть ли еще дополнительные выгоды от автоматизации и технологий, и можете ли вы, быть может, рассказать, как вы видите маржинальные показатели в среднесрочной и долгосрочной перспективе?
Брэди Мерфи
Да, конечно, возможно, одно из вещей, о котором мы не упомянули при улучшении марж по сравнению с прошлым годом. Вы упомянули автоматизацию, конечно, она внесла свой вклад, управление затратами внесло свой вклад, но у нас также значительно большая часть нашего бизнеса по воде и обратному потоку занимается обработкой и переработкой добытой воды, что стало быстрорастущим сегментом нашего бизнеса в течение 2024 года, и мы ожидаем, что это будет продолжаться в 2025 году, и это обычно более прибыльный профиль бизнеса для нас. Да, по мере нашего движения вперед, я упомянул в ходе звонка, что у нас автоматизировано всего около 25% нашего парка машин между песчаными бурями и нашими автоматическими бурениями. Мы будем рассматривать направление капитала, который мы тратим на этот сегмент, в первую очередь в сторону автоматизации и поддержки наших операций по переработке и очистке.
Таким образом, мы считаем, что у нас все еще есть возможность повысить маржи с текущего уровня. В настоящее время вторая половина года представляет собой неопределенность из-за текущей обстановки, цен на нефть, тарифной ситуации, что создало некоторую неопределенность и затрудняет конкретное предоставление прогнозов на вторую половину года, но наши ожидания заключаются в том, что благодаря мерам, которые мы внедряем, мы все равно сможем повысить маржи с уровня, который мы опубликовали в этом квартале.
Элихио Серрано
И Колби, чтобы добавить к тому, что сказал Брэди, мы водим инвесторов по нашим водоочистным установкам в бассейне Пермского залива. Мы были на объектах, где мы очищаем 100 000 баррелей в день, и на объекте на смену работает только один человек, и это благодаря автоматизации, которую мы внедрили. Очевидно, что это гораздо более высокие маржинальные показатели. Второй момент состоит в том, что мы также упомянули о закрытии некоторых наших менее доходных бизнесов, что приведет к лучшему профилю оставшегося у нас бизнеса в рамках внесенных изменений.
Это было отличное пояснение. Большое спасибо. И переключимся немного, вернемся к Oasis, можете ли вы рассказать о ваших ожиданиях от программы в Пермском заливе и каков будет успешный результат, на ваш взгляд, по сравнению с результатами, которые вы достигли в Южном Техасе?
Брэди Мерфи
Вы говорите о технических результатах или коммерческих результатов или о том и другом, Колби.
Оба варианта подойдут.
Брэди Мерфи
Да, в Южном Техасе, из-за гораздо ниже уровня общей растворенной соли, мы смогли достичь 92% восстановления дистиллированной воды из питательной воды, что, очевидно, очень высокий показатель. В Пермском заливе уровень общей растворенной соли гораздо выше, примерно 150 000 в среднем по сравнению с 30 000 в Южном Техасе. Поэтому мы надеемся достичь уровня восстановления дистиллированной воды из добываемой воды на уровне до 60%.
Уровень восстановления дистиллированной воды из добываемой воды может быть выше, если мы решим начать осаждение твердых веществ, осаждение солей из питательной воды, но изначально это будет нашей целью с точки зрения производительности и приемлемой целью с точки зрения клиентов, с которыми мы работаем. Как я уже упоминал коммерчески, у нас есть коммерческие пилоты.
Мы получаем оплату за пилотные операции, которые у нас есть. Мы ведем переговоры с несколькими клиентами о первых коммерческих единицах. Это все еще ранний этап для этого. Мы опережаем график относительно того, где я думал, что мы будем, но мы будем держать вас в курсе по мере продвижения через год в терминах нашего прогресса с коммерческими переговорами и планами.
Спасибо за информацию, я передаю обратно.
Оператор
Спасибо. Итак, следующий вопрос от Стивена Йеншоу из Stifel. Прошу.
У меня пара вопросов. С чего я начну, если не возражаете, можете ли вы, Лео, рассказать о свободном денежном потоке, вы всегда поддерживали на хорошем уровне денежный поток в периоды COVID и другие периоды. Вы упомянули базовый свободный денежный поток, я думаю, около 50 миллионов долларов, и я думаю, что 30 миллионов из них исключают продажу акций.
Как вы думаете о этом показателе в текущей обстановке на протяжении следующих нескольких кварталов и в следующем году? Вы считаете, что это уровень устойчив? Как вы смотрите на все факторы здесь?
Элихио Серрано
Позвольте мне сначала прояснить комментарий. Мы продолжаем говорить о сумме в более 50 миллионов, и мы стараемся предоставить себе достаточный запас, чтобы мы могли превзойти установленные нами стандарты. В 2020 году, в первый год COVID, мы сгенерировали почти 50 миллионов долларов свободного денежного потока, монетизировав много дебиторской задолженности и запасов.
Мы не думаем, что мы увидим замедление в этом году ничего подобного тому, что мы видели с COVID. Так что, хотя мы монетизируем часть оборотного капитала, мы все равно считаем, что у нас имеется растущий бизнес как в области десалинации, так и в области роста бизнеса по хлориду кальция и электролитам для Eos. Мы сокращаем капиталовложения для бизнеса на суше, и они будут ниже, чем были ранее.
Также учтите, что в последние годы мы увеличили мощность в области жидкостей на море, увеличив хранилища и мощности для смешивания в Бразилии и также в Мексиканском заливе. Это уже позади нас. Мы считаем, что можем продолжать сокращать капиталовложения в базовый бизнес.
Не замедляя, не влияя на нашу возможность использовать рынок на море, и поэтому мы продолжаем повторять, что наш свободный денежный поток будет превышать 50 миллионов долларов, включая продажи Kodiak, и это не подразумевает 30 миллионов для базового бизнеса.
Хорошо, спасибо. Это помогает. Другие два вопроса, которые у меня были, каковы перспективы в целом, и я часто слышу это от инвесторов, и когда вы думаете о возможностях десалинации воды и технологиях, поскольку они развиваются, что мы должны думать о том, в какой среде это наиболее применимо, поскольку одно дело - это перерабатывать воду, а другое - это иметь полезное применение. Так что какие факторы или параметры в районе должны быть на месте, чтобы это было наиболее применимо?
Брэди Мерфи
Да, Стивен, в этом вопросе есть несколько компонентов. Я думаю, что первый из них - это доступное поровое пространство непосредственно в Пермском заливе, где добывается вода. И Делаверский залив, но доступное поровое пространство заполняется. Эти пласты перенасыщены.
Вы можете видеть различные отчеты, которые показывают тенденции давления в пластах, куда они впрыскивают. Это общедоступная информация. И, поэтому есть временной горизонт, когда пространство для инъекций в рамках бассейна, по сути, будет ограничено еще больше, значительно больше, чем сегодня. Так что сейчас операторы вынуждены начать разрабатывать.
Системы мидстрима, работать с мидстрим компаниями для транспортировки добываемой воды за пределы бассейна, и это довольно дорого с точки зрения капитала и капитальных затрат. Наверное, вы видели несколько объявлений, сделанных за последние несколько месяцев о создании систем утилизации за пределами бассейна мидстрим компаниями.
Но в конечном итоге это столкнется с теми же проблемами, с которыми вы сталкиваетесь в бассейне. Просто такой огромный объем воды, что в конечном итоге физика в конечном итоге возьмет верх. Так что это одна часть, операторы должны найти решение для проблемы.
Думаю, что другая часть заключается в том, что вода - это ценный ресурс. Пермский залив переживает много засушливых периодов, многие районы Техаса, Южный Техас, периодически сталкиваются с засухами. Существует невероятная потребность в воде, которую мы можем очистить для, как мы говорим, целей благоприятного использования в сельском хозяйстве, в промышленности, в центрах обработки данных, которые будут созданы.
Все эти, производственные центры, о которых мы сейчас говорим, все эти приложения требуют довольно высококачественной воды в некоторых случаях, которую мы можем предоставить. Поэтому, я думаю, что это сочетание обоих факторов создает условия, которые сделают это успешным, Стивен.
Хорошо, спасибо. А касательно моего файла, вы, я думаю, Элихио намекнули на этот ответ на предыдущий вопрос, но когда вы думаете о маржинальном профиле в воде и автоматизации, я думаю, Элихио предположил, что во второй половине года может быть потенциальный рост, или это был комментарий на более длительный срок?
Элихио Серрано
Итак, давайте будем ясны. Я думаю, что это зависит от величины оттока во второй половине года и того, насколько много избыточных мощностей может быть на рынке для конкуренции, это неизвестно. Мы считаем, что мы можем контролировать наше будущее, сосредотачиваясь на тех клиентах, которые ценят технологии. Которые используют преимущества, которые мы приносим, что мы продолжаем совершенствовать базу доходов и продолжаем переходить к очищенной воде и уходить от бизнеса с низкой маржой, но мы не имеем этого полностью под контролем. Это будет частично зависеть от рынка, и много усилий будут направлены на то, чтобы противостоять этому.
Понятно. Отлично. Спасибо за детали.
Брейди Мерфи
Спасибо.
Оператор
Хорошо, следующий вопрос от г-на Бобби Брукса из Northland Capital Markets. Продолжайте.
Привет, ребята, спасибо за возможность задать этот второй раунд вопросов. Один вопрос от меня. Меня просто интересовало, возможно, вы можете сравнить и контрастировать прогноз рынка глубоководного сейчас по сравнению с тем, что было в 4-м квартале в феврале и когда WTI было в низких 70-х? Действительно ли долгосрочный характер этих проектов глубоководного рынка помогает избежать застоя из-за спада цен на сырье?
Брейди Мерфи
Да, Бобби, очевидно, глубоководная добыча - это долгосрочный цикл. Так что я бы ответил на это, сказав, что мы не видим изменений в проектах глубоководной добычи операторами, запланированных на этот год. Очевидно, что есть некоторая неопределенность на рынке прямо сейчас. Цены на сырье упали. Вы можете потенциально увидеть, что некоторые проекты будут отложены, но, вероятно, не те проекты, которые запланированы на этот год. Они, скорее всего, уже законтрактованы, многое уже предпринято для их реализации.
Так что мы не ожидаем реальных изменений в добыче в этом году. Теперь, если цены на нефть снизятся и останутся на низком уровне дольше, до конца этого года, вы можете начать видеть, что некоторые проекты снова будут отложены. Мы этого не ожидаем, но, очевидно, есть довольно много неопределенности, чтобы сказать конкретно, что это не произойдет.
Бобби, всего на минуту, просто хочу добавить к этому. Я думаю, на этой неделе уже несколько оффшорных буровых компаний объявили о своей прибыльности и предоставили прогнозы с дополнительными контрактами, которые запланированы на начало 206 и продлятся до 2027 года. Таким образом, на данный момент не было реальной паузы в этих программам глубоководного бурения.
Понял. Хорошо, это действительно полезно. Я вернусь в очередь. Спасибо, ребята.
Брейди Мерфи
Спасибо.
Оператор
Это завершает нашу сессию вопросов и ответов. Я бы хотел передать конференцию обратно мистеру Мерфи для заключительных замечаний.
Брейди Мерфи
Большое спасибо за то, что присоединились к нам снова. Мы очень довольны началом года, очень довольны перспективами как для второго квартала, так и для бизнеса, к которому мы развиваемся с нашими будущими проектами. Итак, спасибо за ваш интерес и за то, что присоединились к нам.
Оператор
Дамы и господа, это завершает сегодняшнюю конференц-связь. Спасибо за участие. Вы можете отключиться.