Участники
Джонатан Нилсон; Инвестиционные отношения; Корпорация Microsoft Corp
Сатья Наделла; Председатель правления, Генеральный директор; Корпорация Microsoft Corp
Эми Худ; Главный финансовый директор, Исполнительный вице-президент; Корпорация Microsoft Corp
Кит Вайс; Аналитик; Morgan Stanley
Брент Тилл; Аналитик; Jefferies LLC
Марк Мердлер; Аналитик; Bernstein Research
Карл Кейрстед; Аналитик; UBS
Каш Ранган; Аналитик; Goldman Sachs
Марк Мерфи; Аналитик; JP Morgan
Кирк Матерн; Аналитик; Evercore ISI
Алекс Зукин; Аналитик; Wolfe Research
Презентация
Оператор
Здравствуйте и добро пожаловать на конференц-звонок по финансовым результатам третьего квартала финансового года 2025 года корпорации Microsoft. (Инструкции оператора) Напоминаем, что этот звонок записывается. Мне очень приятно представить Джонатана Нилсона, вице-президента по инвестиционным отношениям. Пожалуйста, продолжайте.
Джонатан Нилсон
Добрый вечер и спасибо, что присоединились к нам сегодня. На звонке со мной находятся Сатья Наделла, Председатель и Генеральный директор; Эми Худ, Главный финансовый директор; Алиса Джолла, Главный бухгалтер; и Кит Долливер, Корпоративный секретарь и Заместитель главного юриста.
На веб-сайте корпорации Microsoft для инвесторов вы найдете наше пресс-релиз о финансовых результатах и презентацию с финансовым отчетом, которая призвана дополнить наши подготовленные замечания во время сегодняшнего звонка и обеспечить сопоставление различий между финансовыми показателями по GAAP и non-GAAP.
Более детальные слайды с прогнозом будут доступны на веб-сайте корпорации Microsoft для инвесторов, когда мы предоставим прогнозные комментарии на сегодняшнем звонке. На этом звонке мы обсудим определенные пункты non-GAAP. Предоставленные финансовые показатели non-GAAP не должны рассматриваться как замена или более высокий уровень показателей финансовой деятельности, подготовленных в соответствии с GAAP.
Они включены как дополнительные пояснения, чтобы помочь инвесторам лучше понять финансовую производительность компании за третий квартал, а также влияние этих пунктов и событий на финансовые результаты. Все сравнения роста, которые мы сделаем сегодня во время звонка, будут относиться к соответствующему периоду прошлого года, если не указано иное.
Мы также предоставим показатели роста в постоянной валюте, когда это возможно, как основу для оценки того, как себя вел наш базовый бизнес, исключая влияние флуктуаций валютного курса. Где показатели роста одинаковы в постоянной валюте, мы будем ссылаться только на показатель роста.
Мы разместим наши подготовленные замечания на нашем веб-сайте непосредственно после звонка, пока полный текст не станет доступен. Сегодняшний звонок транслируется в прямом эфире и записывается. Если вы задаете вопрос, он будет включен в нашу прямую трансляцию, в транскрипт и в любое будущее использование записи.
Вы можете прослушать звонок и просмотреть транскрипт на веб-сайте корпорации Microsoft для инвесторов. Во время этого звонка мы будем делать прогнозирующие заявления, которые являются предсказаниями, прогнозами или другими заявлениями о будущих событиях.
Эти заявления основаны на текущих ожиданиях и предположениях, которые подвержены рискам и неопределенностям. Фактические результаты могут значительно отличаться из-за факторов, обсужденных в сегодняшнем пресс-релизе о финансовых результатах, в комментариях, сделанных во время этого конференц-звонка, и в разделе Риски в нашей Форме 10-K, Форме 10-Q и других отчетах и документах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Мы не несем никакой обязанности обновлять какие-либо прогнозирующие заявления.
И с этим я передаю слово Сатье.
Сатья Наделла
Спасибо, Джонатан. Это был рекордный квартал, обусловленный продолжительной силой облачной платформы Microsoft, превысившей $42 миллиарда в выручке, увеличившейся на 22% в постоянной валюте. Облачные технологии и искусственный интеллект являются необходимыми элементами для каждого бизнеса с целью расширения производства, снижения затрат и ускорения роста. Сейчас я выделю примеры, начиная с инфраструктуры. Мы продолжаем расширять нашу емкость центров обработки данных.
Только за этот квартал мы открыли ЦОД в 10 странах на 4 континентах. Возможности модели удваиваются в производительности каждые 6 месяцев благодаря нескольким законам масштабирования. Мы продолжаем оптимизировать и повышать эффективность на каждом уровне, начиная с дизайна ЦОД, аппаратного обеспечения и кремния, заканчивая программным обеспечением системы и оптимизацией модели, все это направлено на снижение затрат и увеличение производительности.
Это видно в нашей цепочке поставок, где мы сократили времена от дока до ведущих позиций для новых GPU почти на 20% по всему нашему смешанному флоту, где мы увеличили производительность искусственного интеллекта почти на 30% [ISO] мощности и нашу стоимость токена, которая менее чем наполовину. Когда речь идет о миграции в облако, мы видим ускоренный спрос со стороны клиентов во всех отраслях, от Abercrombie во Франции до Coca-Cola и ServiceNow, расширяющих свое присутствие на Azure.
И мы остаемся предпочтительным облачным провайдером для критически важных рабочих нагрузок клиентов VMware SAP и Oracle с более региональной доступностью, чем у любого другого гиперскейлера. Мы также рады новым горизонтам в системах облачных вычислений с квантовыми технологиями, кроме того, помимо размещения наших квантовых стеков на машинах от наших партнеров, мы также делаем реальные успехи на пути к квантовому компьютеру уровня утилиты с введением Majorana 1.
Когда речь идет о данных и аналитике, мы глубоко интегрировали нашу платформу искусственного интеллекта со своими данных. Использование PostgreSQL ускорилось в третий квартал подряд, и теперь используется почти 60% из списка Fortune 500, включая компании, такие как BMW и BNY Mellon. Выручка Cosmos DB также ускорилась снова в этом квартале и остается базой данных по умолчанию для глобально распределенных рабочих нагрузок NoSQL любого масштаба.
Ее используют клиенты в каждой отрасли, как CarMax, DocuSign, NTT Data и OpenAI. В этом квартале мы также видим ускорение потребления аналитики. У Microsoft Fabric более 21 000 платных клиентов, это на 80% больше по сравнению с прошлым годом. Fabric объединяет нагрузки данных, такие как хранилище данных, наука о данных, оперативный интеллект, вместе с Power BI в едином решении от начала и до конца.
Оперативный интеллект сейчас является наиболее быстрорастущей нагрузкой в Fabric, и 40% клиентов уже используют его всего за пять месяцев с момента выхода в общий доступ, более 50% клиентов Fabric, такие как Amorepacific, правительство штата Луизиана и Petrobras, используют три и более нагрузки.
И количество данных в нашем мультиоблачном озере данных OneLake выросло более чем в 6 раз за последний год. Теперь перейдем к платформе и инструментам искусственного интеллекта. Foundry - это агент в фабрике приложений искусственного интеллекта. Его теперь используют разработчики более чем в 70 000 предприятиях и цифровых компаниях от Atomicwork до Epic, Fujitsu и Gainsight до H&R Block и LG Electronics для проектирования, настройки и управления своими приложениями и агентами искусственного интеллекта.
Мы обработали более 100 триллионов токенов в этом квартале, это в 5 раз больше, чем год назад, включая рекордные 50 триллионов токенов только в прошлом месяце. И за четыре месяца более 10 000 организаций использовали нашу новую услугу агента для создания, развертывания и масштабирования своих агентов. В этом квартале мы также предоставили новый набор инструментов для тонкой настройки клиентам с лучшей надежностью, и мы привнесли последние модели от OpenAI, а также новые модели от Cohere, DeepSeek, Meta, Mistral, Stability в Foundry.
И мы расширили нашу семью SLM с новыми мультимодальными и мини-моделями. Всего Phi был загружен 38 миллионов раз. Наши исследовательские группы идут дальше с BitNet b1.58, 1 миллиард параметров, большой языковой моделью, которая может работать только на центральных процессорах и появляется в Foundry.
Теперь перейдем к инструментам разработчика. Мы развиваем GitHub Copilot от совместного до равноправного программиста с режимом агента в VS Code, Copilot теперь может итерировать код, распознавать ошибки и автоматически их исправлять. Это дополняется другими агентами Copilot, такими как Autofix, который помогает разработчикам устранять уязвимости, а также агентом обзора кода, который уже просмотрел более 8 миллионов запросов на вытягивание. Мы также предварительно показываем агента SWE, способного асинхронно выполнять задачи разработчика. Всего у нас уже более 15 миллионов пользователей GitHub Copilot, что в 4 раза больше, чем год назад.
И как цифровые компании, такие как Twilio, и предприятия, такие как Cisco, HPE, Skyscanner и Target, продолжают выбирать GitHub Copilot для своих разработчиков с искусственным интеллектом на всем жизненном цикле разработки. С Visual Studio и VS Code у нас самый популярный редактор в мире с более чем 50 миллионами активных пользователей в месяц.
И с Power Platform у нас ведущая низкокодовая платформа для создателей искусственного интеллекта. У нас теперь 56 миллионов активных пользователей Power Platform в месяц, это на 27% больше, чем год назад, которые все чаще используют наши функции искусственного интеллекта для создания приложений и автоматизации процессов. Теперь перейдем к будущему работы.
Microsoft 365 Copilot создан для облегчения сотрудничества человека и агента, сотни тысяч клиентов по всему миру и в различных отраслях уже используют Copilot, это в 3 раза больше, чем год назад. Общий размер наших сделок продолжает расти. В этом квартале мы увидели рекордное количество клиентов, возвращающихся за дополнительными местами. И мы движемся дальше. Вот на прошлой неделе мы объявили крупное обновление, объединяющее агентов, блокноты, поиск и создание в новую инфраструктуру для работы.
Наши новые агенты по глубокому рассмотрению и анализу исследователей анализируют огромные объемы веб-содержимого и корпоративных данных, чтобы предоставить высококвалифицированную экспертизу по требованию непосредственно в Copilot. Помимо горизонтальных знаний, мы представляем агентов для каждой роли и бизнес-процесса.
Наш агент по продажам превращает контакты в квалифицированные лиды, а с помощью агента по продажам чаты сотрудники быстро могут получить доступ к новым учетным записям. Наш агент обслуживания клиентов отвлекает запросы клиентов и помогает сотрудникам службы решать проблемы быстрее. С Copilot Studio клиенты могут расширить Copilot и создавать своих собственных агентов без кода и с низким уровнем кода.
Более 230 000 организаций, включая 90% из списка Fortune 500, уже использовали Copilot Studio. С глубоким рассмотрением и потоками агентов в Copilot Studio клиенты могут создавать агентов, выполняющих более сложные задачи и обрабатывающих детерминированные сценарии, такие как обработка документов и финансовые одобрения.
И теперь они могут создавать агенты использования компьютера, которые действуют на интерфейс пользователя по всему миру на рабочих столах и веб-приложениях. И с помощью одного щелчка они могут превратить любой сайт SharePoint в агента. Только за это квартал клиенты создали более 1 миллиона настраиваемых агентов по всему SharePoint и Copilot Studio, это на 130% больше по сравнению с предыдущим кварталом.
Когда речь идет о бизнес-приложениях, Dynamics 365 снова увеличивает долю рынка, поскольку компании, такие как Avaya, Brunswick, Softcat, переходят на Dynamics от поставщиков устаревших решений. Например, Verizon выбрал Dynamics 365 Sales для улучшения эффективности своих продавцов.
В здравоохранении Dragon Copilot начал работу быстро. Только в прошлом квартале мы помогли документировать почти 9,5 миллиона встреч врача-пациента в клиниках, таких как City of Hope, Ottawa Hospital, Tufts Medicine и Wellstar, это на более чем 50% больше по сравнению с предыдущим кварталом. В производстве мы представили агентов по операциям на заводе и безопасности на выставке Hannover Messe, и ведущие партнеры, такие как Autodesk, PTC и Siemens, построили свои собственные промышленные решения искусственного интеллекта на нашей платформе.
А в розничной торговле мы представили агентов, чтобы помочь клиентам, таким как Bath & Body Works, создавать более персонализированные покупательские впечатления и улучшать операции магазинов. Когда речь идет о Windows, Copilot плюс ПК работают быстрее и имеют лучшее время работы от аккумулятора по сравнению с любым другим устройством в своей категории.
Мы также продолжаем привлекать новых клиентов с лучшими возможностями искусственного интеллекта. Мы предлагаем все большее количество приложений искусственного интеллекта от партнеров, таких как Adobe, Canva и Zoom. Только на прошлой неделе мы запустили эксклюзивные AI-приложения, такие как Recall, Click to Do и Windows Search на всех ПК Copilot Plus.
И мы продолжаем наблюдать увеличенное коммерческое влияние по мере приближения к завершению поддержки для Windows 10, коммерческие развертывания Windows 11 увеличились почти на 75% по сравнению с прошлым годом. Теперь о безопасности. Безопасность - наш главный приоритет, и мы достигли значительных успехов в рамках инженерных целей, которые мы определили 1,5 года назад в рамках нашей инициативы Secure Future.
Теперь мы применяем эти знания для внедрения новых инноваций на на
Amy Hood
Спасибо, Сатья, и добрый день, коллеги. В этом квартале выручка составила 70,1 миллиарда долларов, что на 13% выше и на 15% в постоянной валюте. Долларовый валовый доход увеличился на 11%, а операционный доход вырос на 16% в постоянной валюте. Прибыль на акцию составила 3,46 доллара, увеличившись на 18% в постоянной валюте. Результаты превзошли ожидания благодаря фокусированному выполнению наших продаж и партнерских команд.
Мы продолжаем видеть сильный спрос на наши облачные и ИИ-предложения, поскольку они помогают клиентам повышать производительность, увеличивать эффективность и развивать свой бизнес. И снова в этом квартале выручка от нашего бизнеса в области ИИ превзошла ожидания.
Коммерческие бронирования увеличились на 18%, значительно превысив ожидания в этом квартале благодаря обязательству Azure от OpenAI. Мы также наблюдали последовательное выполнение наших основных аннуитетных продаж и продолжительных долгосрочных обязательств по отношению к нашей платформе. Коммерческое оставшееся обязательство по производительности увеличилось до 315 миллиардов долларов, на 34% выше и на 33% в постоянной валюте.
Примерно 40% будут признаны в выручке в следующие 12 месяцев, на 17% выше по сравнению с прошлым годом. Оставшаяся часть, признанная после следующих 12 месяцев, увеличилась на 47%. А в этом квартале наша доля аннуитета составила 98%. Это примерно соответствовало ожиданиям по общей выручке компании, уровню выручки по сегментам и росту операционных расходов. Валютные колебания снизили рост себестоимости продаж всего на 1 пункт, что на 1 пункт хуже ожиданий.
Выручка Microsoft Cloud составила 42,4 миллиарда долларов, превысив ожидания, и выросла на 20% и на 22% в постоянной валюте. Процент валовой прибыли Microsoft Cloud составил 69%, что соответствовало ожиданиям и снизилось на 3 пункта по сравнению с прошлым годом из-за масштабирования нашей инфраструктуры ИИ.
Процент валовой прибыли компании также составил 69%, что на 1 пункт ниже по сравнению с прошлым годом, из-за масштабирования нашей инфраструктуры ИИ. Операционные расходы увеличились на 2% и на 3% в постоянной валюте, что ниже ожидаемого из-за нашего фокуса на эффективность затрат, а также инвестиций, которые перенеслись на четвертый квартал.
Операционные маржи увеличились на 1 пункт по сравнению с прошлым годом и составили 46%, что лучше ожидаемого, поскольку мы продолжаем фокусироваться на создании высокопроизводительных команд и повышении нашей гибкости путем сокращения количества менеджеров.
На уровне всей компании к 31 марта количество сотрудников было на 2% выше, чем год назад и немного снизилось по сравнению с прошлым кварталом. Теперь к результатам наших сегментов.
Выручка от Продуктивности и Бизнес-процессов составила 29,9 миллиарда долларов и выросла на 10% и на 13% в постоянной валюте, превысив ожидания, благодаря LinkedIn, коммерческим продуктам Microsoft 365 и потребительским продуктам Microsoft 365. Выручка от коммерческого облака M365 увеличилась на 12% и на 15% в постоянной валюте, что соответствовало ожиданиям. Рост ARPU снова был обусловлен E5 и M365 Copilot.
С M365 Copilot мы продолжаем видеть рост во всех сегментах клиентов и географиях. Оплаченные коммерческие места M365 выросли на 7% по сравнению с прошлым годом и превысили 430 миллионов. Хотя мы продолжаем видеть расширение клиентской базы во всех сегментах, рост в основном обусловлен нашими предложениями для малого и среднего бизнеса и работников первой линии.
Выручка от коммерческих продуктов M365 увеличилась на 5% и на 8% в постоянной валюте, превысив ожидания из-за высоких объемов транзакционных продаж офиса. Выручка от потребительского облака M365 увеличилась на 10% и на 12% в постоянной валюте, превысив ожидания, благодаря росту подписок после повышения цен в январе.
Подписки потребительского M365 выросли на 9% и составили 87,7 миллиона. Выручка от LinkedIn увеличилась на 7% и на 8% в постоянной валюте. Результаты превзошли ожидания из-за лучшей, чем ожидалось, производительности во всех бизнесах. Бизнес-решения по талантам продолжают быть подвержены слабости на рынке найма. Выручка от Dynamics 365 увеличилась на 16% и на 18% в постоянной валюте, что соответствовало ожиданиям при продолжении роста во всех нагрузках.
Доллары валовой прибыли сегмента увеличились на 10% и на 13% в постоянной валюте, а процент валовой прибыли остался примерно неизменным по сравнению с прошлым годом, даже с учетом масштабирования нашей инфраструктуры ИИ. Операционные расходы увеличились на 1% и на 2% в постоянной валюте, а операционный доход увеличился на 15% и на 18% в постоянной валюте.
Далее сегмент Intelligent Cloud. Выручка составила 26,8 миллиарда долларов и выросла на 21% и на 22% в постоянной валюте, превысив ожидания за счет Azure. В выручке Azure и других облачных сервисов рост составил 33% и 35% в постоянной валюте, включая 16 пунктов от сервисов ИИ.
Фокусированное выполнение привело к результатам в не-ИИ сервисах, где мы видели ускоренный рост в сегменте корпоративных клиентов, а также некоторое улучшение в наших масштабируемых движениях. А в области Azure AI сервисов мы запустили емкости быстрее, чем ожидалось.
В нашем бизнесе серверов на месте рост выручки составил -6% и -4% в постоянной валюте, немного ниже ожиданий из-за продления с контрактами с более низким признанием выручки в период из-за смеси контрактов. Уменьшение по сравнению с прошлым годом отражает продолжающийся переход клиентов к облачным предложениям.
Выручка от бизнес-сервисов для предприятий и партнеров выросла на 5% и на 6% в постоянной валюте, немного превысив ожидания из-за лучшей, чем ожидалось, производительности в области корпоративных сервисов поддержки. Доллары валовой прибыли сегмента увеличились на 13% и на 14% в постоянной валюте, а процент валовой прибыли уменьшился на 4 пункта по сравнению с прошлым годом из-за масштабирования нашей инфраструктуры ИИ.
Операционные расходы увеличились на 6% и на 7% в постоянной валюте, а операционный доход вырос на 17% и на 18% в постоянной валюте. Теперь перейдем к сегменту More Personal Computing. Выручка составила 13,4 миллиарда долларов и выросла на 6% и на 7% в постоянной валюте, превысив ожидания из-за лучших результатов по всем бизнесам.
Выручка от Windows OEM и устройств увеличилась на 3% по сравнению с прошлым годом, превысив ожидания из-за неопределенности тарифов в течение квартала, что привело к оставшимся повышенным уровням запасов. Выручка от рекламы поиска и новостей ex TAC увеличилась на 21% и на 23% в постоянной валюте.
Результаты значительно превзошли ожидания из-за использования из стороннего партнерства, лучше ожидаемого расширения тарифов и роста объемов по Edge и Bing. А в области игровых приложений. Выручка увеличилась на 5% и на 6% в постоянной валюте.
Выручка от контента и услуг Xbox увеличилась на 8% и на 9% в постоянной валюте, превысив ожидания из-за более сильной, чем ожидалось, производительности по контенту от сторонних и первичных поставщиков. Доллары валовой прибыли сегмента увеличились на 9% и на 11% в постоянной валюте.
Процент валовой прибыли увеличился на 2 пункта по сравнению с прошлым годом из-за успешного выполнения улучшения марж в поиске и играх. Операционные расходы увеличились на 1%. Операционный доход увеличился на 21% и на 23% в постоянной валюте, благодаря продолжающемуся приоритету высокомаржинальных возможностей.
Теперь вернемся к общим результатам компании. Капитальные расходы, включая финансовые аренды, составили 21,4 миллиарда долларов, немного ниже ожидаемого из-за нормальных колебаний от тайминга поставки аренды центров обработки данных. Наличные средства, уплаченные за ОС и ОП, составили 16,7 миллиарда долларов.
Примерно половина наших затрат на облако и ИИ была на долгосрочные активы, которые будут поддерживать монетизацию в ближайшие 15 лет и далее. Оставшиеся затраты на облако и ИИ были в основном на серверы, как CPU, так и GPU, чтобы обслуживать клиентов на основе сигналов спроса, включая наш клиентский договорной запас в размере 315 миллиардов долларов.
Денежные потоки от операций составили 37 миллиардов долларов, увеличившись на 16%, за счет сильного выставления счетов и собранных средств в облаке, частично компенсированных более высокими налоговыми платежами. В этом квартале свободный денежный поток составил 20,3 миллиарда долларов. Прочие доходы и расходы составили отрицательные 623 миллиона долларов, более благоприятные, чем ожидалось, в основном из-за чистой прибыли от деривативов и инвестиций. Наши убытки по инвестициям, учитываемым методом участия, были немного выше, чем ожидалось. Наша эффективная налоговая ставка составила примерно 18%.
И
Джонатан Нейлсон
Спасибо, Эми. Теперь перейдем к вопросам и ответам. В знак уважения к другим участникам звонка, мы просим участников задавать только один вопрос.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора) Кит Уайс, Морган Стэнли.
Кит Уайс
Поздравляю с фантастическим кварталом. Учитывая сложную обстановку и много неопределенности на рынке, ваши результаты действительно впечатляющи. Одним из ключевых аспектов, о котором много говорили в этом квартале в СМИ, это изменение обязательств в области центров обработки данных, возможно, Microsoft отказывается от некоторых из них. Но, кажется, спрос на искусственный интеллект очень высокий.
Вы говорите о том, что не в состоянии удовлетворить весь спрос предложением. Можете ли вы рассказать нам о вашей стратегии в области центров обработки данных? Происходят ли какие-либо изменения. И, возможно, в частности, Сатья, вы могли бы прокомментировать некоторые замечания, которые вы сделали относительно потенциального риска переизбытка графических процессоров в будущем. О каком именно риске вы говорили?
И учитываете ли вы этот риск в своей стратегии центров обработки данных?
Сатья Наделла
Да. Прежде всего, спасибо, Кит, за вопрос. Реальность заключается в том, что мы всегда вносим корректировки в строительство, аренду, темпы строительства на протяжении последних 10, 15 лет, просто сейчас вы обращаете гораздо больше внимания на то, что мы делаем квартал за кварталом.
Сказав это, для нас ключевым является то, чтобы наши строения и аренда были нацелены на то, каким будет рост нагрузки в будущем, верно? Именно к этому вы должны стремиться. Так что здесь есть часть спроса, есть форма нагрузки, есть местоположение.
Вы не хотите находиться в ситуации, когда у вас один большой центр данных в одном регионе, когда у вас глобальное покрытие спроса. Вы не хотите находиться в ситуации, когда форма спроса меняется, потому что в конце концов, суть в том, что это по существу предварительное обучение плюс вычисления во время тестирования.
Это большое изменение в том, как вы думаете даже о том, что такое обучение, верно, не говоря уже о выводе. Таким образом, фундаментально, учитывая все это, и каждый раз есть закон Мура, но помните, это некое сложное S-образное сочетание, правильно, которое представляет собой закон Мура, есть системное программное обеспечение, изменения в архитектуре модели, эффективность сервера приложений.
Исходя из всего этого, мы просто хотим убедиться, что мы строим, учитывая последнюю и самую лучшую информацию обо всем этом. И это то, что вы видите отраженным, и я чувствую очень уверенно в темпе. Фактически, Эми только что упомянула, что у нас заканчивается электроэнергия.
И потому -- но это не общее заявление. Мне нужна энергия именно в определенных местах, чтобы мы могли арендовать или строить с тем темпом, который мы хотим. И вот к такому плану мы придерживаемся. Может быть, Эми, вы можете добавить к этому.
Эми Худ
Да, может быть, я добавлю немного к комментариям Сатьи. Просто напомню, что это очень долгосрочные решения. От покупки земли до строительства, до завершения строительства могут потребоваться сроки от пяти до семи лет, от двух до трех лет. Так что мы постоянно находимся в балансе, следя за кривыми спроса и [теми вещами, на которые смотрит Сатья].
И вторая часть, просто чтобы напомнить вам, когда Сатья говорит о нехватке энергии, он действительно говорит о местах в центрах обработки данных. И так мы продолжаем во второй половине года создавать подготовленные меры. Фактически, мы говорили немного о том, что даже переносим некоторое пространство для того, чтобы быть готовыми раньше и предоставлять это раньше клиентам в этом квартале, что действительно хорошая работа команд, поскольку мы продолжаем становиться все более эффективными в этом процессе.
И я с нетерпением жду возможности продолжать делать это в будущем. Я говорила в своих комментариях, что мы надеялись достичь баланса к концу четвертого квартала. Мы видели некоторый увеличенный спрос, как вы видели в течение квартала. Поэтому мы будем немного [неуверенными], немного тесными по мере завершения года, но это нас обнадеживает.
Оператор
Брент Тилл, Джефферис.
Брент Тилл
Сатья, относительно вашего комментария о ускорении спроса на облачные миграции. Мне интересно, если вы можете углубиться и дать немного больше информации о том, что вы видите в этой области.
Сатья Наделла
Спасибо, Брент. Я думаю о трех важных вещах, которые происходят в облаке параллельно, и между ними также есть взаимосвязь. Одно из них, скажем, это классическая миграция, будь то SQL, Windows Server. И таким образом мы имеем хороший устойчивый прогресс, потому что, по сути, я думаю, что все теперь -- возможно, есть еще один толчок в миграции в центры обработки данных просто из-за эффективности, которую предоставляет облако. Так что это одна часть.
Вторая часть - это хороший рост данных. Вы видели некоторые -- как Postgres -- я имею в виду, забывая о SQL, так что Postgre в Azure растет, Cosmos растет. Аналитика, о которой я говорил с Fabric. Это даже другие, будь то Databricks или даже Snowflake на Azure растут. Так что мы очень довольны ростом Fabric и нашим ростом данных.
Затем рост облачных приложений. Так что это опять же, прежде чем мы перейдем к искусственному интеллекту, некоторые базовые вычислительные потребности облачных игроков также довольно здоровы. Это было здорово на протяжении всего квартала. Мы ожидаем, что это будет продолжаться и впредь.
Затем следует обратить внимание на соотношение, и я думаю, мы уже неоднократно упоминали об этом, если вы заглянете под капот даже ChatGPT, фактически, эта команда отлично справляется с определением их роста в терминах ускорителей искусственного интеллекта, которые им нужны.
Они используют Cosmos DB, они используют Postgres. Они используют базовые вычисления и хранение. И поэтому есть даже соотношение между любой нагрузкой искусственного интеллекта в терминах ускорителя искусственного интеллекта к другим. Так что это четыре направления, я бы сказал, или четыре разных тенденции, которые все имеют взаимосвязь между собой. И если я отойду назад, и мы с Эми много обсуждаем это, на этот раз нет ничего определенного в будущем, кроме одного, что наш бизнес инфраструктуры является нашим крупнейшим бизнесом.
И хорошая новость здесь заключается в том, что следующий крупный сдвиг платформы строится на этом. Так что это не полная перестройка, пройдя через все эти платформенные сдвиги, где вам приходится выйти на другую сторону с полной перестройкой. Если есть хорошая новость, то в том, что у нас есть хороший бизнес в Azure, который продолжает расти, и новая платформа зависит от этого. Так что мы хотим оставаться дисциплинированными и отлично выполнять это.
Оператор
Марк Мердлер, Бернштейн Рисерч.
Марк Мердлер
Я хочу повторить то, что сказали мои коллеги. Поздравляю с отличным кварталом. Сатья и Эми, Microsoft сегодня очень отличается от того, что была во время последнего кризиса. Невероятная работа, которую вы проделали. Если мы столкнемся с кризисом, надеюсь, что этого не произойдет, как вы думаете о стабильности, устойчивости, волатильности доходов Microsoft сегодня, если бы мы попали в кризис.
Будет ли бизнес реагировать на кризис рано или поздно, будете ли вы настаивать на более плавном воздействии на доходы? Любые мысли будут оценены.
Сатья Наделла
Возможно, я начну, и затем Ами добавит, Марк. По крайней мере, я думаю, что мы будем подходить к этому очень фокусировано в том, как мы поможем нашим клиентам, если макроэкономика столкнется с какими-либо трудностями, потому что одна из вещей, которую мы можем сделать, это именно благодаря эффективности облака.
И нашей инфраструктуре и дифференцированным слоям стека от приложений SaaS до инфраструктуры. Я думаю, что если вы принимаете аргумент, что программное обеспечение является самым ценным ресурсом, который у нас есть, чтобы бороться с любым видом инфляционного давления или любым видом давления на рост, где вам нужно делать больше с меньшим, я думаю, что мы можем быть крайне полезными в этом.
И поэтому, если что-то, мы, вероятно, будем иметь более такое отношение, как мы можем убедиться, что помогаем нашим клиентам. И, конечно, мы будем стремиться к обмену выигрышами.
Оператор
Карл Кайрстид, UBS.
Карл Кайрстид
Ряд показателей заслуживает похвалы, но на мой взгляд, наиболее выделяется рост показателя Azure на 16 пунктов благодаря ИИ. Сатья и Эми, я хотел бы попросить вас немного разъяснить это. Конечно, вы упомянули, что вы получили некоторый толчок от запущенных мощностей, но меня больше интересует, откуда пришел спрос выше ожиданий, какой тип нагрузки. Нам трудно это увидеть снаружи. Был ли всплеск в выводе ChatGPT, который появился в Azure? Был ли рост в принятии предприятием ИИ? И, Эми, вы думаете, что 16 пунктов могут быть выше в июне?
Эми Худ
Спасибо, Карл, за вопрос. Просто чтобы прояснить, потому что я думаю, что ваш вопрос подразумевает что-то, чего мы не собирались подразумевать в разговоре. Во-первых, настоящий успех Azure в этом квартале был в нашем не-ИИ бизнесе. Так что, чтобы говорить об ИИ бизнесе, действительно, то, что было лучше, было именно то, что мы сказали. Мы говорили об этом.
Мы знали в 3 квартале, что мы довольно осторожно сопоставили спрос и предложение и не ожидали намного лучшего, чем мы прогнозировали в области ИИ. Мы были довольно последовательны в этом. Так что единственный реальный плюс, который мы увидели в ИИ сфере бизнеса, заключался в том, что мы смогли доставить мощности раньше нескольким клиентам.
И способность делать это на протяжении всего квартала приносит нам довольно хорошую пользу. Но большинство нашего успеха по сравнению с тем, где мы ожидали быть, было в не-ИИ части бизнеса.
Оператор
Каш Ранган, Goldman Sachs.
Каш Ранган
Один вопрос для Эми. Вы говорили ранее, что вы можете достигать все более эффективности капитала с облачным бизнесом и, вероятно, облачным и ИИ бизнесом. Где вы сейчас находитесь, Эми, и, возможно, Сатья, вы можете высказаться также, что вы говорили ранее, что вы можете замедлить темп роста капитальных затрат, продолжая ускорять Azure, включая ИИ. Можем ли мы получить оценку текущей ситуации?
Эми Худ
Возможно, я начну, Каш, и позволю Сатье добавить, потому что я действительно думаю, что когда вы вернетесь и прочтете некоторые комментарии Сатьи о том, как строятся S-кривые, это именно те рычаги, которые входят в ответ на ваш вопрос.
И так, как вы видели это исторически, как только мы прошли через предыдущие облаковые трансформации, вы видите ускорение капитальных затрат, вы строите фонд данных. Вы медленно заполняете (неразб.) емкость. И со временем вы видите, как программные и аппаратные эффективности начинают накапливаться. И вы видели этот процесс у нас уже довольно долгое время.
И о чем говорит Сатья, это то, насколько быстро это происходит в ИИ сфере бизнеса и вы добавляете к этому разнообразие моделей. Так что думайте о тех же рычагах, плюс эффективность модели, все это накапливается. Теперь одно, что немного отличается на этот раз, это скорость. И так вот, когда вы видите, что это происходит в темпе со стороны эффективности, но также и в темпе построения. Так что это может скрыть некоторые из достижений.
Но мы упорно работаем во всех командах, аппаратное обеспечение, программное обеспечение, даже строительные команды, чтобы как можно быстрее все это подготовить, время от постройки до запуска улучшается, и все это улучшает нас. И я скажу, что наши маржи по ИИ бизнесу лучше, чем они были на этом этапе, чем когда мы прошли через ту же трансформацию и перешли от серверов к облаку.
Сатья Наделла
Да. Я думаю, что в целом, способ думать об этом заключается в том, что вы можете задать вопрос, в чем разница между хостинговым бизнесом и гипермасштабным бизнесом. Это программное обеспечение. Вот, что, я думаю, суть. Конечно, это капиталоемкий бизнес, но эффективность капитала происходит от оптимизации программного обеспечения на уровне системы.
И вот что делает гипермасштабный бизнес привлекательным, и вот на чем мы хотим просто продолжать отлично исполнять.
Оператор
Марк Мерфи, JPMorgan.
Марк Мерфи
Сатья, вы отметили недавно, что момент DeepSeek - это реальная вещь. И вы сказали, что программные эффективности означают, что флот будет использоваться в течение более длительного времени. Можете ли вы прокомментировать, как эти достижения влияют на темп и объем экспериментов и деятельности в области ИИ на рынке.
И, Эми, можем ли мы начать рассматривать возможность того, что улучшения программного обеспечения могут продлить предполагаемый срок службы, который вы используете для GPU? Не рано ли думать в этом направлении?
Сатья Наделла
Да. Прежде всего, я думаю, что некоторые работы, которые сначала пioniered OpenAI действительно с другими моделями рассуждения. И конечно, DeepSeek добавил к этому и сделал хорошую работу, а также и другие.
Идея, что вы можете иметь вычисления во время теста плюс предварительное обучение и затем некоторые отличные оптимизации на этапе вывода, все это произошло и подтвердилось. Я имею в виду, если вы посмотрите, я бы сказал, что за каждым изменением и движением Закона Мура, скорее всего, стоит улучшение в 10 раз благодаря программному обеспечению, верно?
Это то, что происходит с этими моделями. Некоторое из этого происходит от архитектуры модели, некоторое от эффективности данных, вычислений и прочего. И это то, чем мы занимаемся. И мы чувствуем, что в целом, когда у вас есть товар, который становится лучше, то вопрос в том, как вы построите флот, который будет супер сбалансированным. Так что тогда рабочие нагрузки могут быть построены и, на самом деле, воспользоваться этой эффективностью и основной инфраструктурой.
Это как виртуализация. В чем разница между серверами и, снова, клиент-сервер с виртуализацией, это была эффективность. В чем разница между виртуализацией и облаком, это была эффективность. В чем разница между этим поколением облака и ИИ, это эффективность. Так что чем больше вы можете продолжать думать о программном обеспечении, которое обеспечивает эту эффективность, это то, что, в конечном итоге, стимулирует спрос.
Эми Худ
И по вашему конкретному вопросу о том, как долго можно использовать актив, мы предпочитаем иметь долгую историю, прежде чем принимать какие-либо изменения. Поэтому мы сосредотачиваемся на том, чтобы получить каждую частицу полезной жизни из активов - но, как сказал Сатья, это скорее вопрос программного обеспечения, чем аппаратного.
Оператор
Кирк Матерне, Evercore ISI.
Кирк Матерне
Поздравляю с отличным кварталом. Эми, вы упомянули, что плюсы на Azure пришли от не-ИИ сервисов на этот раз. Я хотел бы узнать, если вы могли бы немного больше рассказать об этом. И, предполагаю, по мере вашего взгляда вперед, может быть, в чем отличие на этот раз от того, что мы видели несколько лет назад, когда, очевидно, такие вещи, как оптимизация, немного тормозили рост. Похоже, что портфель продуктов сейчас намного шире. Но просто хотелось бы услышать некоторые детали на этот счет.
Эми Худ
Конечно. И спасибо за вопрос, Кирк. Это - мы переходим к не-ИИ. Я уже немного говорил об этом. В целом мы видели лучшие, чем ожидалось результаты во всех наших сегментах, но мы также увидели ускорение в наших крупнейших клиентах.
Мы называем это сегментом предприятий в общем. И затем в том, о чем мы говорили в наших масштабных движениях, где у нас были некоторые проблемы во 2 квартале, сейчас было немного лучше. И у нас все еще есть некоторая работа по нашим масштабным движениям, и мы вдохновлены нашими успехами. Мы рады сосредоточиться на этом. конечно, продолжаем работать в последний квартал нашего финансового года.
По географии, производительность была довольно последовательной, Сатья даже выделил некоторые виды нагрузок, которые прошли лучше, чем мы думали. Очевидно, просто хорошая последовательная работа по миграциям, хорошее исполнение командами продаж и партнерами, данные нагрузки, о которых он говорил.
И так в целом, Кирк, я бы не сказал, что дело в чем-то большем. Я думаю, что это было улучшение исполнения. И я была рада это видеть, но у нас все еще есть некоторая работа по нашим масштабным движениям, в частности.
Джонатан Нейлсон
Оператор, у нас есть время на один последний вопрос.
Оператор
Алекс Зукин, Wolfe Research.
Алекс Зукин
И снова, просто удивительные поздравления с показателями Azure, которые, на мой взгляд, довольно честно говоря, вдохновляют. Так что, возможно, Эми, к тому моменту, когда вы говорите, что фактор сюрприза был на стороне не-Azure, не-AI, и кажется, что в это верят и далее.
На сколько из этого вы начинаете видеть приток не-AI, вызванный частью AI Azure. И на конкретно части AI, поскольку время тестирования вычислений действительно разрушает прежние представления о вызовах масштабирования, насколько это потенциально меняет кривую роста AI Azure по мере продвижения вперед в следующие несколько кварталов?
Эми Худ
Спасибо, Алекс. Позвольте мне сначала сказать, что мы много об этом говорили, это всегда хороший шанс повторить это. Становится все сложнее и сложнее отделить, что такое нагрузка AI от нагрузки не-AI. И мы говорили об этом так. Я думаю, в большинстве случаев, чтобы убедить людей понять, что когда мы ускоряли все наши затраты на капитальные расходы за последние 2,5 или 3 года, что люди имели уверенность в том, что мы превращали это в доход и продукт таким образом, что это было прозрачным и что каждый мог понять действительно цели, которые мы поставили перед собой и перед нашими партнерами и клиентами в том, чтобы создавать продукт, который превращался в доход.
Но если отойти на шаг от этого, то эти нагрузки строятся на тех же GPU, CPU, хранилище, сеть, все те же вещи. И поэтому я думаю, что на самом деле речь идет о том, что Сатья говорил в одном из предыдущих вопросов. Мы видим, что цифровые местные жители заполняют нагрузки, они выполняют работу по AI, они выполняют не-AI работу. Они склонны делать эту работу в одном облаке? Очень часто.
Иногда все в одном месте, не всегда, но эта связь становится все крепче и крепче, по мере того, как люди переходят к более тяжелым нагрузкам AI. И поэтому вы начинаете видеть некоторую связь, я думаю, что мы будем продолжать видеть это, поскольку нагрузки AI продолжают создаваться и экспериментироваться, а концепции подтверждения расширяются.
И поэтому я в основном сосредотачиваюсь на том факте, что вместе мы увидели хорошую производительность в Q3 на Azure. Поскольку это включает в себя обе составляющие, в терминах нашего выполнения, навыков и партнерских команд и накопления и конверсии и интересных нагрузок и добавления ценности клиентам и решения реальных проблем и добавления реальной ценности. И я думаю, что так я бы подошел к этому числу скорее, чем пытаться разделить это так, как даже мы об этом говорили, но по совершенно разным причинам.
Джонатан Нейлсон
Спасибо, Алекс. Это завершает часть Q&A сегодняшнего звонка по прибыли. Спасибо, что присоединились к нам сегодня, и мы с нетерпением ждем скорой встречи с вами всеми.
Сатья Наделла
Спасибо.
Эми Худ
Спасибо.
Оператор
Это завершает сегодняшнюю конференцию. Вы можете отключиться сейчас и наслаждаться оставшейся частью вашего дня.