Участники
Лоуренс Койш; Вице-президент по инвестициям и стратегическому развитию; Teleflex Inc
Лиам Келли; Председатель совета директоров, Президент, Генеральный директор; Teleflex Inc
Джон Дерен; Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор; Teleflex Inc
Патрик Вуд; Аналитик; Morgan Stanley
Майкл Сарконе; Аналитик; Jefferies
Джейсон Бедфорд; Аналитик; Raymond James & Associates, Inc.
Мэтью О'Брайен; Аналитик; Piper Sandler & Co.
Энтони Петроне; Аналитик; Mizuho Financial Group
Шагун Синг Чадха; Аналитик; RBC Capital Markets
Ричард Невиттер; Аналитик; Truist Securities, Inc.
Крейг Бижу; Аналитик; BofA Securities
Майкл Поларк; Аналитик; Wolfe Research
Майкл Мэтсон; Аналитик; Needham & Company
Презентация
Оператор
Доброе утро, дамы и господа, и добро пожаловать на телефонную конференцию Teleflex по прибыли за первый квартал 2025 года. В настоящее время все участники находятся в режиме прослушивания.
(Инструкции оператора). Обратите внимание, что данная телефонная конференция записывается и скоро будет доступна для прослушивания на веб-сайте компании.
Сейчас я передам слово г-ну Лоуренсу Койшу, вице-президенту по инвестициям и стратегическому развитию.
Лоуренс Койш
Доброе утро, всем, и добро пожаловать на телефонную конференцию Teleflex Incorporated по прибыли за первый квартал 2025 года. Пресс-релиз и слайды, сопровождающие этот звонок, доступны на нашем веб-сайте teleflex.com. Напоминаем, что запись будет доступна на нашем веб-сайте. Желающие получить доступ к записи могут обратиться к нашему пресс-релизу от сегодняшнего утра за подробностями.
Участвуют в сегодняшнем звонке Лиам Келли, Председатель, Президент и Генеральный директор; и Джон Дерен, Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор. Лиам и Джон сделают предварительные замечания, после чего мы откроем звонок для вопросов и ответов.
Прежде чем мы начнем, я хотел бы напомнить вам, что некоторые обсуждаемые в ходе телефонной конференции темы будут содержать прогнозы о будущих событиях, как это указано в слайдах, размещенных в разделе Инвестиционных отношений на веб-сайте Teleflex.
Мы хотим предостеречь вас, что такие заявления, фактически, имеют прогнозирующий характер и подвержены рискам и неопределенностям, и фактические события или результаты могут отличаться существенно. Факторы, которые могут привести к существенным отличиям фактических результатов или событий, включают, но не ограничиваются факторами, указанными в нашем сегодняшнем пресс-релизе, а также нашими отчетами в SEC, включая нашу Форму 10-K, которую можно получить на нашем веб-сайте.
Сейчас я передам слово Лиаму для его замечаний.
Лиам Келли
Спасибо, Ларри, и доброе утро, уважаемые коллеги. На этом утреннем звонке мы обсудим результаты первого квартала, рассмотрим стратегические и коммерческие моменты и представим обновление наших финансовых прогнозов на 2025 год.
За первый квартал выручка Teleflex составила $700,7 миллиона, что на 5% ниже уровня предыдущего года по GAAP и на 3,8% на скорректированной постоянной валюте, что соответствует диапазону от минус 3% до минус 4%, представленному во время нашего отчета за четвертый квартал.
Выручка на $2 миллиона ниже середины диапазона из-за некоторой слабости заказов в регионе EMEA, которая впоследствии восстановилась в апреле. Скорректированная прибыль на акцию за первый квартал составила $2,91, что на 9,3% ниже по сравнению с прошлым годом.
Теперь перейдем к более подробному анализу результатов выручки за первый квартал. Начну с обзора выручки по географическим сегментам за первый квартал. Все темпы роста, на которые я ссылаюсь, рассчитаны на скорректированной постоянной валюте, если не оговорено иное.
Выручка в Америке составила $475,7 миллиона, что на 3,2% ниже по сравнению с прошлым годом. Рост выручки в квартале соответствовал ожиданиям и был повлиян снижением OEM и продолжающимися трудностями в UroLift.
Выручка в регионе EMEA составила $151,2 миллиона, что на 2,8% ниже по сравнению с прошлым годом. Крепкие результаты в хирургии и доступе к сосудам были в основном скомпенсированы Анестезией. Мы столкнулись с заказами ниже ожидаемых в конце первого квартала, которые восстановились в апреле.
Переходя к Азии. Выручка составила $73,8 миллиона, что на 9,7% ниже по сравнению с прошлым годом и соответствует нашим ожиданиям. Рост выручки был повлиян ранее объявленной объемной закупкой в нашем бизнесе в Китае. Мы ожидаем последовательного улучшения квартальной выручки в нашем бизнесе в Китае в течение оставшейся части 2025 года.
Перейдем к обсуждению выручки за первый квартал по глобальным категориям продуктов. Комментарии о росте глобальных категорий продуктов за первый квартал также будут на годовой скорректированной постоянной валюте.
Начнем с доступа к сосудам. Выручка увеличилась на 1,9% по сравнению с прошлым годом и составила $182,4 миллиона. Квартал был возглавлен ростом PICCs, который увеличился на двузначную цифру и успешным выступлением EZ-IO. Мы по-прежнему ожидаем роста нашего бизнеса доступа к сосудам в среднем однозначном диапазоне в 2025 году, обусловленного продолжающимся ростом PICC и возвращением к рынку катетеров для страхования.
Перейдем к Интервенционной медицине. Выручка составила $137,5 миллиона, что на 3,2% выше по сравнению с прошлым годом. В квартале рост был возглавлен факторами роста, такими как контроль и сложные катетеры. В квартале мы продолжали наблюдать стабильный спрос на внутриаортальные баллонные помпы, которые выросли сильными двузначными цифрами в Америке, но снижены в Азии в сравнении с прошлым годом.
Переходя к Анестезии. Выручка снизилась на 8,6% по сравнению с прошлым годом и составила $86,6 миллиона. Среди наших крупнейших категорий продуктов трубки для трахеи и гемостатические продукты показали рост в квартале, который был в основном скомпенсирован сложным сравнением военных заказов и давлением на продукты дыхания. В нашем Хирургическом бизнесе выручка составила $105,8 миллиона, что на 2% выше по сравнению с прошлым годом.
Наши базовые тенденции в нашем основном хирургическом франшизе продолжали оставаться стабильными, частично скомпенсированными ожидаемым воздействием объемной закупки в Китае.
Для Интервенционной урологии выручка составила $71 миллион, что соответствует снижению на 10,7% по сравнению с прошлым годом. Хотя мы видели сильный двузначный рост для Barrigel, мы продолжаем ощущать давление на UroLift, особенно в офисной сфере обслуживания.
Выручка от OEM снизилась на 26,8% по сравнению с прошлым годом и составила $63,9 миллиона. Рост соответствовал нашим ожиданиям. В квартале выступление было обусловлено воздействием последнего клиентского контракта, обсужденного на наших звонках за третий квартал 2024 года, а остаток приходится на управление клиентскими запасами. Как ожидалось, последний клиентский контракт повлиял на выручку первого квартала примерно на $7 миллионов, а остальные — на управление клиентскими запасами.
В частности, по мере продвижения через квартал, мы начали видеть ожидаемое улучшение заказов от наших клиентов, подтверждая наше предположение о улучшении роста от квартала к кварталу по мере продвижения через год и достижения годовщины потери клиентских контрактов в третьем квартале 2025 года.
Другие доходы первого квартала выросли на 4,5% до $53,5 миллиона по сравнению с прошлым годом. Это завершает мои комментарии по выступлению выручки за первый квартал.
Переходя к коммерческим и клиническим обновлениям. В нашем Интервенционном портфеле мы рады объявить, что Интрааортальный баллонный насос диапазона AC3 получил разрешение 510(k) от FDA. Интрааортальный насос диапазона AC3 - это компактный насос, который объединяет простой интерфейс и собственные алгоритмы нашего флагманского интрааортального насоса AC3 Optimus, чтобы обеспечить такую же точно отсчитываемую поддержку. Диапазон AC3 разработан для обеспечения надежной, непрерывной поддержки интрааортального насоса через различные режимы транспортировки пациента, включая широко используемые наземные и авиационные скорые машины.
Диапазон AC3 оснащен полноразмерным гелиевым баком, вариантами питания Джоуля и другими функциями для обеспечения маневренности. С разрешением FDA, диапазон AC3 войдет в полноценное массовое производство в Соединенных Штатах и начнет поставки заказчикам во втором квартале 2025 года.
Также в нашем Интервенционном бизнесе мы объявили предварительные результаты для Рингер Перфузионного баллонного катетера, или PBC Catheter IDE study. Рингер PBC - это катетер для перкутанного транслюминального коронарного ангиопластики с уникальным винтовым баллоном. При размещении баллона он приближается к полой цилиндрической форме с большим центральным проницаемым луменом, позволяющим непрерывный коронарный кровоток во время продолжительного надувания.
Исследование Ringer PBC - это ограниченное перспективное, многоцентровое, однорукие IDE исследование. Проводилось на четырех площадках в Соединенных Штатах, Рингер PBC для управления эмерджентными коронарными перфорациями, которые развились во время процедур перкутанной коронарной интервенции. В исследовании приняли участие 30 участников, и анализ проводился на основе намерения лечить.
Предварительные результаты были благоприятными с тем, что первичный эффективный конечный показатель наблюдался у 73% участников, которые требовали успешной доставки и надувания Рингера на месте перфорации, контроля кровотечения в окружающую ткань и сохранения антеградного коронарного кровотока. Результаты также показали успешную доставку Рингера примерно в 87% случаев. И из этих участников контроль кровотечения в окружающую ткань с перфузией был достигнут в почти 85% случаев.
Эти результаты предназначены для поддержки предварительного заявления на рынок для индикации коронарной перфорации, которое недавно было подано в FDA. Рингер PBC, которому было присвоено обозначение прорывного устройства FDA, в настоящее время предназначен для расширения коронарного артериального баллона, нашей стенозной коронарной артерии, где врач желает дистиллировать кровоток во время надувания баллона с целью улучшения миокардиальной перфузии.
Наконец, в нашем бизнесе скорой медицинской помощи QuickClot Control+ получил разрешение FDA на расширенное предназначение, включая все классы внутреннего и внешнего кровотечения. Совместно с существующими индикациями на тяжелое и угрожающее жизни кровотечение, это расширенное предназначение позволяет нам охватить больше процедур для быстрого, эффективного контроля кровотечения, что может быть полезно для пациентов, врачей и систем здравоохранения.
Кроме того, хотя наш основной фокус для этого портфеля остается на травматологии, расширенное назначение также поддержит процедуры в общей хирургии, гинекологической хирургии, ортопедической хирургии и других областях. Мы оцениваем, что эти дополнительные клинические пространства добавляют более $150 миллионов к нашему рынку, обслуживаемому в Соединенных Штатах.
Переходя к стратегическим обновлениям. 27 февраля мы объявили о намерении разделить Teleflex на две независимые публично торгуемые компании. Разделение направлено на увеличение стоимости для всех акционеров Teleflex. После разделения каждый бизнес будет иметь выгоду от более нацеленного стратегического курса, упрощенной операционной модели, оптимизированной структуры производства и стратегии капиталоориентированной аллокации, соответствующей философии роста и целям каждой из компаний.
Мы считаем, что предполагаемое разделение предложит инвесторам более целенаправленные и уникально привлекательные долгосрочные инвестиционные возмож
Джон Дерен
Спасибо, Лиам, и доброе утро всем. Учитывая предыдущее обсуждение доходности компании, я начну с маржи. За квартал скорректированная валовая маржа составила 60,4%, что на 70 базисных пунктов ниже, чем в предыдущем годовом периоде. Снижение по сравнению с прошлым годом в основном обусловлено продолжающейся завершенностью затрат от макроэкономических факторов, в частности трудовых и сырьевых материалов, и невыгодным продуктовым миксом, частично компенсируемым программами повышения эффективности затрат.
Скорректированная операционная маржа в первом квартале составила 24,7%. Снижение на 190 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом в основном обусловлено отражением снижения валовой маржи, расходами на персонал и инвестициями в развитие бизнеса.
Чистые процентные расходы составили $16,6 миллиона в первом квартале, что меньше, чем $21 миллион в предыдущем годовом периоде. Снижение по сравнению с прошлым годом отражает снижение процентных ставок и снижение объема задолженности.
Наш скорректированный налоговый уровень в первом квартале 2025 года составил 14,5%, по сравнению с 13,2% в предыдущем годовом периоде. Увеличение налоговой ставки по сравнению с прошлым годом в основном обусловлено дополнительными расходами, возникшими в результате введения налоговой реформы Европейского пиллара 2.
На заключительном этапе первого квартала скорректированная прибыль на акцию составила $2,91, что на 9,3% меньше, чем в прошлом году. Уменьшение по сравнению с прошлым годом отражает снижение доходов, снижение операционных маржей, как было указано ранее, валютные колебания и увеличение налоговой ставки по сравнению с прошлым годом, частично компенсированные снижением процентных расходов и числом акций.
Теперь перейдем к основным показателям баланса и денежных потоков. Денежный поток от операций в первом квартале составил $73,3 миллиона по сравнению с $112,8 миллиона в предыдущем годовом периоде. Снижение на $39,5 миллиона в основном объясняется результатами деятельности и неблагоприятными изменениями оборотного капитала, которые в значительной степени были обусловлены закупками запасов и расходами на облачные вычисления в рамках нашего текущего процесса модернизации системы ERP.
Переходя к балансу. На конец первого квартала баланс наличных денег и эквивалентов наличных денег составил $317,5 миллиона по сравнению с $327,7 миллиона на конец 2024 года. Чистый плечо к концу квартала составляло около 1,8x.
Завершая квартал, я предоставлю обновление о программе ускоренного выкупа акций на сумму $300 миллионов, в которую мы вступили 28 февраля 2025 года. Программа была завершена 9 апреля 2025 года, и мы получили немного более 2,2 миллиона акций обыкновенных акций по средней цене за акцию в $135,23.
Теперь перейдем к финансовым прогнозам. Мы продолжаем ожидать рост выручки постоянной валютой в 2025 году на уровне от 1% до 2%. Мы теперь предполагаем негативное воздействие от валютных колебаний в размере $5 миллионов, что составляет приблизительно 17 базисных пунктов негативного влияния на рост выручки в 2025 году по GAAP. Это в сравнении с нашим предыдущим прогнозом примерно $55 миллионов или 180-базисным пунктом негативного воздействия на рост выручки в 2025 году. Обновленное руководство по валютным колебаниям предполагает средний обменный курс евро на уровне $1,10 в 2025 году.
В результате прогноза по валютным колебаниям мы увеличили диапазон руководства по отчетной выручке в 2025 году с отрицательного 0,35%, до положительного 0,65%, до положительного 1,3%, до положительного 2,3%, что предполагает диапазон в долларах от $3,086 миллиарда до $3,117 миллиарда.
По вопросу тарифов, ситуация остается крайне динамичной и в ближайшие месяцы может измениться. Существует значительная неопределенность относительно позиционирования, сроков и масштаба тарифной политики администрации, а также возможных ответных мер со стороны других стран.
Следует отметить, что если бы не влияние тарифов, принятых с момента выдачи нашего предыдущего руководства, мы предполагаем, что результаты за 2025 год будут в пределах наших ранее озвученных руководящих показателей. Наше текущее представление включает тарифы, какие есть на данный момент, включая страновые реципрочные тарифные ставки, которые были отложены на 90 дней, но не учитывает потенциальные будущие тарифы, которые еще не предложены.
Напротив, прогноз на 2025 год не предполагает возможности приостановки или сокращения тарифов. Любые будущие изменения могут повлиять на предполагаемое влияние нашей скорректированной прибыли на акцию в 2025 году. Мы ожидаем влияние от тарифов примерно в $55 миллионов в 2025 году, которое будет отражено в стоимости проданных товаров до тех пор, пока не будут предприняты будущие меры по смягчению воздействия на бизнес.
Приблизительно 50% общего влияния тарифов связаны с Китаем. Из них около 80% связаны с товарами, проданными в Китае, а оставшиеся 20% - с импортом в США. Кроме того, примерно 35% общего влияния тарифов связаны с Мексикой на продукты, которые в настоящее время не соответствуют MCA США по ставке 25%.
Теперь ожидаем, что скорректированная прибыль на акцию в 2025 году будет в диапазоне от $13,20 до $13,60 по сравнению с $13,95 до $14,35 ранее. Конкретные изменения в диапазоне нашей скорректированной прибыли на акцию в 2025 году были обусловлены примерным убытком в $1,05 от тарифов, принятых с момента выдачи нашего предыдущего руководства, частично компенсированным на $0,30, из которых $0,20 обусловлены снижением числа акций, включая результат недавно завершенной программы ускоренного выкупа акций, и остальное - от контроля над расходами и небольшой выгоды от валютных колебаний.
Мы активно исследуем стратегии по смягчению нашей зависимости от тарифов в 2025 году, но на их реализацию потребуется некоторое время. Конкретно, мы сосредоточены на оптимизации нашей цепочки поставок, включая изменения цепи поставок, увеличивая долю продуктов, соответствующих MCA США, что обеспечивает льготы по тарифам для продуктов, собранных в Мексике и Канаде с использованием компонентов США, а также продолжаем тщательно контролировать наши расходы. Мы также начнем внедрять увеличение цен для клиентов по мере обновления контрактов.
Кроме того, для моделирования вы должны учитывать следующее. Теперь мы ожидаем, что валовая маржа в 2025 году будет в диапазоне от 58,25% до 59%, приблизительно 180 базисных пунктов из общего 200-базисного понижения руководства по валовой марже связаны с тарифами, остальное идет из связанных с валютными колебаниями влияний.
Теперь мы ожидаем, что операционные маржи будут находиться в диапазоне от 24,6% до 25% в 2025 году. Наше пересмотренное руководство отражает влияние наших обновленных ожиданий валовой маржи.
Переходя к показателям ниже строки. Ожидается, что чистые процентные расходы составят приблизительно $75 миллионов в 2025 году. Наше руководство по налоговой ставке остается без изменений, примерно 13,5% в 2025 году. На весь год мы ожидаем, что количество акций составит примерно $44,9 миллиона.
Для второго квартала ожидается, что скорректированный рост постоянной валюты будет в диапазоне от 0,5% до 1,5%, исключая выгоду от валютных колебаний в размере приблизительно $2 миллиона. Это завершает мои подготовленные замечания. Хочу передать слово Лиаму для заключительных комментариев.
Лиам Келли
Спасибо, Джон. В заключение, я выделил ключевые моменты первого квартала 2025 года. Помимо валютных воздействий, квартал в целом развивался в значительной степени ожидаемым образом. Мы начали квартал со следующих ожиданий: давление на OEM-бизнес из-за потери контрактов с клиентами и управления запасами клиентов, снижение бизнеса UroLift из-за финального года фазирования возмещения и тарифные ограничения на объемы закупок в Китае.
Мы ожидаем, что эти ветры перемен изменчивы, хотя, как мы уже отмечали, они будут представлять примерно $100 миллионов убытков от выручки в 2025 году. Пока бизнес работает над последствиями этих идиосинкратических факторов, мы видели, что Barrigel продолжает демонстрировать стабильный рост, при этом выручка увеличилась на двойные цифры в квартале.
Наш бизнес EZ-IO и франшиза хорошо справились с сильным ростом. Наш сложный бизнес катетеров вырос на высокие однозначные цифры, а наш бизнес PICC достиг двузначного прироста.
Если бы не влияние тарифов, принятых с момента выдачи нашего предыдущего руководства, мы предполагаем, что результаты за весь 2025 год будут в пределах наших ранее озвученных руководящих показателей. Мы выполнили наше обязательство по возврату капитала акционерам через программу ускоренного выкупа акций и продолжаем стремиться к созданию стоимости для акционеров через предполагаемое разделение нашего бизнеса на 2 публично торгуемые компании, параллельно стремясь к потенциальной продаже NewCo.
В соответствии с результатами Teleflex в первом квартале и прогнозами на 2025 год, рост выручки RemainCo
Возможно, я просто быстро спрошу их обоих сразу, если это работает. Один, немного случайно, но учитывая всю шумность цепочки поставок и подобные вещи, вы видели ли какой-либо, я думаю, прирост спроса со стороны ОЕМ-клиентов, даже просто некоторые предварительные обсуждения о возможности возвращения производства на родину и перемещения цепочек поставок. Кажется, что вы можете стать поставщиком решений на этой стороне.
И затем очень быстро, во-вторых, думая о Biotronik и закрытии, сосудистой стороне, это что-то, что, по вашему мнению, вы бы хотели развивать в долгосрочной перспективе, возможно, с некоторыми другими активами? Я имею в виду, что сосудистая область довольно часто игнорируется некоторыми другими крупными стратегическими компаниями. И поэтому кажется, что это может быть возможностью потенциально продолжать развиваться в этом направлении. Насколько это превышает просто Biotronik как устойчивая сфера фокуса для вас?
Лиам Келли
Спасибо, Патрик, и доброе утро вам также. Позвольте мне начать с первой части вашего вопроса, цепочкой поставок. Мы видели рост спроса на ОЕМ. Мы видели улучшение темпа заказов по мере продвижения через квартал. И я не уверен, можно ли это списать на то, что происходит в цепочке поставок, потому что это было бы слишком рано для этого. Я думаю, что это базовый спрос.
Мы видели, как ожидалось, влияние примерно на $7 миллионов в вертикальной интеграции ОЕМ. Мы также видели дестокирование в первые несколько месяцев квартала. Но по мере продвижения через квартал, мы видели увеличение спроса в рамках бизнеса ОЕМ. Поэтому это было очень обнадеживающе и дает нам уверенность в способности ОЕМ выполнять план на весь год.
Что касается вашего вопроса о Biotronik и инвестировании, в частности, в эту точку звонка катетерной лаборатории, это, безусловно, будет областью фокуса - фокусом для Teleflex в RemainCo. Я скажу, что в этот промежуточный период времени мы будем сосредоточены на привлечении Biotronik в Teleflex, и мы будем сосредоточены на параллельном пути, который мы только что объявили, разворачивая NewCo, а также, в то же время, проводя процесс продажи на основе входящего интереса.
Увеличение присутствия в катетерной лаборатории, у нас будет примерно $1 миллиард выручки в катетерной лаборатории, и это будет стратегической точкой для Teleflex.
И просто более широкий комментарий к кварталу, Патрик, скажу, что мы были довольны тем, как развивался квартал. Он развивался практически в соответствии с нашими ожиданиями, мы довольно хорошо справились. Выручка пришла туда, куда мы думали, что она придет. И, очевидно, мы хорошо отслеживали наш профиль маржи, наш профиль прибыли, ASR превзошла ожидания. Поэтому мы считаем, что это был хороший старт года для Teleflex. Спасибо.
Оператор
Майкл Сарконе, Jefferies.
Майкл Сарконе
Это Майк вместо Мэтта сегодня утром. Думаю, начну с тарифов, вы упомянули $55 миллионов, и это до каких-либо стратегий смягчения. Можете ли вы дать немного больше информации? Я знаю, что вы упомянули несколько способов, насколько быстро вы можете реально внедрить стратегии ближайшего смягчения и какие типы отрицательного влияния на прибыль на акцию это может компенсировать, если вы сможете выполнять это эффективно.
Джон Дерен
Думаю, я возьму этот вопрос на себя. Очевидно, нынешняя тарифная среда вызывает разочарование. $55 миллионов основано на том, что действует сегодня снова и не включает в себя какие-либо стратегии смягчения, как указано. Но я расскажу вам, что мы сделали ряд вещей до введения тарифа.
Так, мы перенесли запасы до введения тарифов, мы перенесли поставки в Китай до усиления тарифов. Мы также в настоящее время убеждаемся, что запасы находятся в регионах путем отправки в обозначенные склады, где мы не платим тарифы, чтобы, надеюсь, когда ситуация улучшится, мы сможем быстро доставить это в страну.
Но в отношении других стратегий смягчения, и их есть несколько, и некоторые из них потребуют больше времени, чем другие. Но я думаю, что самое главное, что мы сейчас делаем, это тщательно изучаем исключения в рамках USMCA в Мексике. Так, около 50% наших запасов освобождены по USMCA сегодня, и есть реальные возможности привести в большем объеме те запасы под этим исключением.
Это будет различаться - для каждого продукта потребуется разное время. Таким образом, 90% вашего компонента должно поступать из США. Так что это будет разным, но мы верим, что можем значительно увеличить это. Мы не можем дать вам цель еще, которая помогла бы вам получить новое значение прибыли на акцию. Но это первое, что мы делаем.
Мы также рассматриваем возможности в цепочке поставок для улучшения источников поставки продукции для избежания тарифов. И это в настоящее время в процессе, и это может занять немного дольше времени. Итак, есть ряд стратегий для смягчения.
И, наконец, мы рассматриваем возможности увеличить цены, если тарифы останутся в силе, опортунитетно, по мере обновления контрактов и там, где у нас нет контрактов более немедленно. Так мы создали тарифный совет, тщательно изучаем возможности в цепочке поставок. И у нас также есть регулярное коммерческое совещание по ценообразованию. Так что многое - много стратегий для смягчения тарифов.
Опять же, $55 миллионов не включают в себя это. Это полностью расчет того, что есть сегодня. Я вижу это как худший случай. Надеюсь, не будет больше негативных изменений со стороны политики. И снова у нас будут возможности дополнительно смягчить это.
Лиам Келли
И Майк, я бы просто добавил один комментарий к комментарию Джона. И это уже реализовано и в наших прогнозах, но мы предприняли некоторые обдуманные контроли расходов, и это часть $0.30 смягчения, о котором упомянул Джон в своих предварительных замечаниях, который компенсирует влияние тарифов. Так что множественные меры смягчения, некоторые уже в действии, а другие, которые мы будем осуществлять по мере продвижения в течение оставшейся части года.
Майкл Сарконе
Понятно, это действительно полезно. И еще один вопрос. Поскольку вы упомянули ценообразование, я просто хотел узнать, как вы считаете, насколько Teleflex сегодня готова к более агрессивному ценообразованию? И затем, что касается повторного заключения контрактов, можете ли дать нам представление о том, в каких областях бизнеса или сегментах это более значимо? Просто пытаюсь понять, возможно, сколько из этих контрактов можно пересмотреть в ближайшем будущем?
Лиам Келли
Да. Ну, в США, если учесть наши групповые закупки и крупные IDN, более половины нашего бизнеса заключено в этой области. Так что то, что мы будем делать в ближайшие пару кварталов, и мы уже начали проводить некоторую работу в этом направлении, это начнем с не заключенного бизнеса и определим продукты в рамках не заключенного бизнеса, которые пострадают от тарифов. И мы будем, если тарифы останутся в силе, вносить изменения в ценообразование на эти продукты.
В этом году, в первом квартале или в течение всего 2025 года, мы планируем увеличить цены на 30-50 базисных пунктов. И нашим планом будет ускорить это, если тарифы останутся в силе, и мы будем давать больше обновлений по мере продвижения от квартала к кварталу.
Оператор
Джейсон Бедфорд, Raymond James.
Джейсон Бедфорд
Спасибо за всю эту детализацию. Просто относительно комментария о значительном интересе других сторон к NewCo, рассматривается ли возможность или возможность продажи частей NewCo? Или намерение здесь заключается в том, чтобы развернуть/продать весь портфель NewCo, как вы это описали?
Лиам Келли
Да. Прежде всего, скажу, что мы очень обнадежены количеством и качеством входящего интереса, который мы видим в NewCo. Нашим главным принципом будет создание стоимости для акционеров. И на основе уровня интереса мы считаем, что процесс будет конкурентным. И поэтому мы довольно оптимистичны относительно нашей способности создавать стоимость для акционеров через этот параллельный процесс спин-оффа и продажи.
И это параллельный процесс, Джейсон, мы продолжаем наши действия в рамках спина, но мы также взаимодействуем с компаниями в связи с продажей. Что касается части вашего вопроса, будем ли мы продавать части, мы сделаем все, что создаст наибольшую стоимость для наших акционеров. Мы явно открыты для изучения всех вариантов с целью разблокирования этой стоимости для акционеров.
Джейсон Бедфорд
Это полезно. И, возможно, для Джона, $55 миллионов по тарифам, это на два квартала?
Джон Дерен
Да. Очевидно, это подлежит учету вариаций и будет первоначально включено в запасы. Таким образом, у нас не будет влияния на прибыль и убыток во втором квартале. Влияние начнется в третьем и четвертом кварталах. Я не буду вдаваться в детали каждого квартала прямо сейчас, но вы не должны ожидать, что в четвертом квартале будет немного больше, где большинство влияния произойдет.
Оператор
Ларри Бигельсен, Уэллс Фарго.
Это Вик на замену Ларри. Большое спасибо за ответы на вопросы, так что у меня два вопроса. Лиам, ваши комментарии относительно потенциальной продажи и значительного интереса к NewCo. Мы бы хотели услышать ваши мысли о предпочтении продажи по сравнению со спин-оффом. И если это будет продажа, есть ли какие-либо обновления относительно сроков? И у меня есть еще один вопрос.
Лиам Келли
Хорошо. Итак, Вик, спасибо за вопрос. Также. Скажу вам, что мне все равно, будет ли это продажа или спин-офф. Нашим основным принципом, как я уже говорил ранее, будет создание и разблокирование стоимости для акционеров. Честно говоря, во многих отношениях мы видим это как подтверждение качества и стоимости активов спин-оффа, учитывая количество входящего интереса, это то, что мы ожидали. Когда мы объявили спин-офф, мы ожидали входящий интерес.
Скажу вам честно, уровень и качество входящего интереса фактически лучше, чем мы ожидали, и это очень обнадеживает. Таким образом, мы определенно идем по параллельному пути как спин-офф, так и продажа, и нашим основным принципом будет максимизация стоимости акционеров по мере движения по этому параллельному пути. Говорить о сроках сейчас, Вик, честно говоря, еще рано. Мы будем вовлечены в оба параллельных пути и будем информировать инвестиционное сообщество по мере поступления обновлений.
Понятно. Это полезно. Мой дополнительный вопрос, Лиам, заключается в том, что рынок не отреагировал благоприятно на иконическую сделку, а также на разделение, если мы посмотрим на ваш отчет за четвертый квартал. Можете ли вы просто рассказать, что упустил Уолл-стрит?
Лиам Келли
Да. Я считаю, что по сделке с Biotronik мы видим это как очень привлекательный актив, и мы планируем завершить приобретение в конце третьего квартала. Мы все еще ожидаем, что это принесет приблизительно 91 миллион евро в четвертом квартале. Я не думаю, что Уолл-стрит что-то упускает по поводу Biotronik, но я действительно не верю, что они понимают, какие активы находятся в портфеле Biotronik.
И если вы -- в наших подготовленных замечаниях сегодня, позвольте мне привести один маленький пример комбинации [PK-propayarus] и катетера Рингера, который на самом деле займет нишу в кат-лаборатории для перфораций, что эти комбинированные продукты действительно будут доминировать в этом пространстве. Это отлично подходит для Teleflex. У этой компании 50% выручки в регионе EMEA. Таким образом, комбинация канала Teleflex в Америке и канала Biotronik в EMEA даст лучший доступ к кат-лаборатории.
У них отличные возможности в области И исследований и присутствие в кат-лаборатории, как я сказал. И, конечно же, у нас есть возможность бесплатного [магазина], возможность ресорбируемого трафарета, что очень соответствует текущему тренду в процедурах интервенционной кардиологии, чтобы не оставлять ничего позади. И это предоставляет кардиологу гибкость для дальнейших процедур с пациентом с полностью биорассасываемым трафаретом, который может решить проблемы пациента.
Так что в портфеле активов Biotronik есть много привлекательных элементов. И когда они войдут в семью Teleflex, мы сможем подробнее рассказать о компонентах категорий продуктов, которые есть в портфеле Biotronik.
Но среди них есть действительно значительные, такие как медикаментозные баллоны, периферийные медикаментозные баллоны [Процера]. Некоторые из них выросли с темпом двузначного роста за последние несколько лет. И я считаю, что маржинальный профиль и профиль роста этого отлично подходит Teleflex и укрепляет нашу позицию более крепко в этом каталоге.
Оператор
Мэтью О'Брайен, Пайпер Сандлер.
Мэтью О'Брайен
Лиам, у меня есть пара вопросов по обновлению этим утром относительно значительного интереса к спину или NewCo. Первый, а затем второй вопрос задам через минуту. Но на первый, я знаю, что вы не хотите раскрывать слишком много, но в нынешней обстановке я не могу представить, что многие стратегические компании готовы заключать сделки прямо сейчас.
Так что разумно ли думать, что большинство входящего интереса на данный момент было со стороны финансовых спонсоров? Или это лучшая смесь стратегических, чем вы думали? И затем у меня будет последующий вопрос.
Лиам Келли
Да, Мэтт, спасибо. Хороший вопрос. Фактически, это здоровая смесь как стратегического, так и частного инвестиционного интереса, который мы получили. Как я уже сказал немного ранее, это был больший интерес, чем мы ожидали, и я думаю, это твердое подтверждение качества активов, которые есть в NewCo, и -- но оба варианта -- простой ответ на ваш вопрос.
Мэтью О'Брайен
Понятно. Хорошо. Спасибо за это. И когда я смотрю на то, что отделяется, вы заплатили чуть более 1 миллиарда долларов за NeoTract и затем около 600 миллионов за Pillette. Так что если объединить их с OEM и острым уходом, я думаю, что оценка где-то на уровне -- все эти активы вместе будут стоить примерно 2 миллиарда долларов. Я имею в виду, как нам следует думать оценку отсюда? Являются ли те суммы, которые вы заплатили за эти два актива, хорошей отправной точкой? Или нет?
Лиам Келли
Итак, Мэтт, еще раз, спасибо за вопрос. Я не буду обсуждать оценку в ходе звонка. Я считаю, что это то, что мы пройдем, когда оценим входящий интерес. Я думаю, что мы будем проводить сравнительный анализ по тому, как NewCo будет оценен на фондовом рынке, мы учтем налоговые утечки, и мы сделаем все, что находится в интересах наших акционеров.
Наша цель, когда мы начинали это, это максимизация стоимости и доходности для акционеров. Этот основополагающий принцип будет определять, какое решение мы примем, и это будет нашим северным звездным путем.
Оператор
Энтони Петрон, Финансовая группа Мидзухо.
Энтони Петрон
Возможно, вернемся к тарифам, просто интересно, как распределяется $55 миллионов между Оставшимся и СпинКо или продажей здесь и как вы планируете управлять митигацией между двумя сущностями по мере перехода во вторую половину года? И у меня будет быстрый последующий вопрос.
Лиам Келли
Итак, Энтони, я позволю Джону ответить на это, но скажу вам, что мы управляем Teleflex как Teleflex сегодня, и разделение не произойдет до середины 2026 года, но Джон?
Джон Дерен
Как вы сказали, Лиам. Мы не будем обсуждать ничего после 2025 года по тарифам. Слишком много спекуляций с темпами изменений в политике, которые происходят так быстро. И по мере разработки стратегий митигации, они будут влиять на обе компании, безусловно. Так что я думаю, мы поговорим немного больше о том, как будут выглядеть две компании, когда мы дойдем до спина в целом, и каковы будут последствия тарифов в то время.
Энтони Петрон
И, возможно, всего лишь дополнительный вопрос по Biotronik. Можете ли вы немного подробнее рассказать о деталях -- если можете -- о предварительных взглядах на синергию по затратам, а также по выручке, либо по категории продуктов, либо по географии.
Лиам Келли
Да. Спасибо, Энтони. Как я уже сказал ранее, Энтони, здесь все о канале. И я думаю, что если посмотреть на возможность использования канала Biotronik в Европе, чтобы больше продукции Teleflex проходило через него, а затем использовать канал Teleflex в Америках для того, чтобы использовать портфель Biotronik. Я считаю, что это ключевая метрика.
Мы, очевидно, будем смотреть на возможности GoDirects в регионах за пределами США, и это очень хороший актив, который мы привнесем в компанию. 70% выручки в коронарном пространстве, которое мы знаем и любим невероятно хорошо.
И как я уже сказал ранее, у них есть действительно отличные продукты, и мы будем финансировать И исследования в Biotronik для продолжения развития этих инновационных продуктов. И мы продолжим клиническое исследование по свободной соли, чтобы вывести это на рынок. Это хорошая опция, которая идет в комплекте с Biotronik для стимулирования роста доходов в будущем.
Так что это хорошие вещи о Biotronik с нашей точки зрения.
Оператор
Шагун Сингх, RBC.
Шагун Сингх Чадха
Просто интерес к NewCo. Можете ли вы, возможно, поделиться, предназначено ли это для выбранных бизнес-направлений или для всего бизнеса? И с учетом разделения, кажется, что середина 2026 года по-прежнему целевая дата. Можете ли вы дать нам обновление о продвижении в этом направлении? Когда вы, возможно, поделитесь с нами более подробными деталями? И у меня есть дополнительный вопрос.
Лиам Келли
Хорошо, Шагун. Так большинство интересов направлено на всю NewCo. Это еще ранние дни. Мы объявили о разделении всего два месяца назад. И, как я уже несколько раз говорил, я действительно вдохновлен не только количеством, но и качеством запросов, которые мы получили. Что касается разделения, мы начали поиск исполнительного руководства, и нашим намерением будет подать нашу Форму 10 в 2026 году, и в нашем представлении ничего не изменилось по срокам, и мы продолжаем работу в этом направлении.
Шагун Сингх Чадха
Понятно. И Лиам, я задаюсь вопросом, можете ли вы поделиться вашим обновленным видением роста для NewCo по сравнению с RemainCo. Когда я смотрю на квартал, мне кажется, что это для меня немного противоречиво, особенно активы NewCo, они показывают отрицательный рост. Вы упомянули некоторые негативные аспекты на звонке, это полезно. Но как вы думаете о низком однозначном росте за исключением валютных колебаний для NewCo? И ожидаете ли, что RemainCo сможет достичь роста более 6 процентов?
Лиам Келли
Спасибо, Шагун. Так же, как все было в порядке для всего Teleflex, все было в порядке и для RemainCo, и для NewCo, и все соответствовало нашим ожиданиям. Очевидно, что первый квартал будет наиболее негативным с точки зрения роста для OEM, который является значительной частью NewCo. Это улучшится, по мере того как мы дойдем до второй половины года. Очевидно, что у нас есть влияние последнего клиента, 7 миллионов долларов в квартал за Q1 и Q2. Это будет отмечено, когда мы перейдем к Q3.
Как я уже сказал в подготовленных замечаниях и в предыдущем ответе, темп приема заказов для OEM значительно увеличился по мере того, как мы проходили через квартал. Так что это очень обнадеживает. Но все идет так, как мы ожидали, Шагун, для NewCo, для RemainCo, для TeleflexCo, и мы выполняем этот план на этот год.
И снова, просто имейте в виду, что разделение произойдет в середине 2026 года. Мы сейчас на параллельном пути, и мы будем продолжать вас обновлять. И наш принцип, который я должен повторить, вероятно, в пятый раз. Наш принцип заключается в максимизации ценности для акционеров по мере продвижения этого параллельного процесса.
Оператор
Ричард Ньюиттер, Truist Securities.
Ричард Ньюиттер
Просто пара уточняющих вопросов по тарифу. Я думаю, вы упомянули, что ожидаете улучшения ситуации в Китае по мере продвижения года. И мой вопрос здесь немного больше о базовой тенденции роста в свете торговой войны. Что дает вам уверенность, если я правильно понял, что Китай будет улучшаться по мере продвижения года?
И на 100 миллионов долларов из-за торговой войны с Китаем, есть ли какие-либо продукты в потенциальном списке освобожденных устройств, о которых говорилось, что они могут быть включены в него. И я также хотел узнать, включено ли производство Biotronik в ЕС и 10% базовой линии. Включено ли это в 55 миллионов долларов, о которых вы говорили в контексте тарифов?
Лиам Келли
Хорошо. Я понял вас, Ричард, вопросов много. Так что позвольте мне начать с Китая. Причина, по которой мы ожидаем улучшения среды доходов для Китая, заключается в объемной закупке. Мы предполагаем, что наибольшее влияние, которое вы увидите при объемной закупке, проявится при дестокинге.
Мы также столкнулись с трудными сравнениями в бизнесе по производству шариковых насосов в Q1 в Китае. Так что мы видим это как наименее благоприятный момент для APAC с точки зрения роста, и мы ожидаем, что APAC начнет улучшаться с этого момента, а также Китай в результате этого.
Что касается освобождаемых устройств, мы надеемся, что медицинские устройства будут исключены. Даже если -- и мы не производим в Китае и не импортируем в Соединенные Штаты. Но мне не нужен новый iPhone, но если вы лежите в больничной палате, вам нужны медицинские устройства.
Так что я думаю, что нам нужно тщательно подойти к освобождению определенных продуктов, и медицинские устройства, по моему мнению, кажутся категорией, которая необходима для поддержания жизни людей как в Китае, так и в Соединенных Штатах. Поэтому мы надеемся, что здравый смысл победит по мере продвижения этого процесса.
Что касается Biotronik, вашего вопроса о Biotronik, влияние тарифов на Biotronik вследствие их доходного профиля является ничтожным. Так что это -- я думаю, что это все аспекты областей вашего вопроса, Ричард.
Оператор
Крейг Бижу, Bank of America.
Крейг Бижу
Я хотел бы начать с бизнеса в области урологии, интервенционной урологии. И он оказался немного впереди ожиданий. И я знаю, что вы упомянули о некоторых проблемах для UroLift, в частности в офисной среде. Но я хотел бы услышать от вас, Лиам, можете ли вы рассказать, как Palette? Идет ли он в направлении примерно 20% роста, который вы ожидали?
И есть ли -- есть ли какие-либо улучшения в UroLift в офисе, понимая, что там все еще, вероятно, есть непростое положение, но есть ли там улучшения?
Лиам Келли
Да. Спасибо, Крейг. Интервенционная урология соответствовала нашим ожиданиям. Они были в плане. Что касается другой части вашего вопроса, Palette продолжает проявлять исключительные результаты, показывая крепкий двузначный рост и поддерживая темп роста, который мы видели в прошлом году. Для UroLift мы видели крепкий двузначный рост в APAC. Так что мы продолжаем проникать на этот рынок.
Офис в Соединенных Штатах, Крейг, все еще находится в трудной ситуации, и мы видели небольшое давление на госпитальную часть обслуживания. И снова, это последний год изменения в вознаграждении. Поэтому мы надеемся, что после этого последнего года вознаграждения мы начнем видеть улучшения в UroLift в различных областях обслуживания.
Встреча AUA прошла. Еще на прошлых выходных я был там. И было много энтузиазма как по бизнесу Pallet, так и по UroLift. И мне показалось, что команда хорошо справилась на этой конференции.
Крейг Бижу
Отлично. И просто уточнение по среде шарикового насоса и есть ли какие-либо обновления относительно того, что вы видите или слышите от больниц из-за проблем качества у конкурентов?
Лиам Келли
Да, все как ожидалось, Крейг. Как мы сказали в наших подготовленных замечаниях, мы видели крепкий двузначный рост в Северной Америке. APAC столкнулась с трудными сравнениями. Котировки в Q1 снова были крепкими. Так что это обнадеживает. Люди все еще выходят с запросами на получение все большего количества котировок на продукт. И наши ожидания относительно бизнеса с шариковыми насосами остаются неизменными.
Оператор
Майкл Поларк, Wolfe Research.
Майкл Поларк
У меня вопрос. На второй квартал я слышал прогноз по 50-150 базисным пунктам роста доходов CFX. Я не слышал ничего о прибыли и просто с учетом всех изменений. Я интересуюсь, не готовы ли вы сформулировать ожидание по прибыли на 2Q EPS или факторы, которые следует учесть там?
Лиам Келли
Так Майк, мы не даём прогноз по EPS на квартал, как мы даём прогноз по доходам. И просто для -- чтобы помочь вам с вашим моделированием, прогноз указывает на диапазон в доходе от 769 миллионов до 777 миллионов долларов, и это представляло бы проценты, которые вы озвучили.
Майкл Поларк
Для последующего анализа OEM, я услышал все комментарии. Я думаю, даже не учитывая потерю контракта в размере 17 миллионов долларов по сравнению с прошлым годом, мне казалось, что это большая цифра для управления запасами. Я также услышал, что заказы улучшаются на протяжении всего квартала, но есть ли что-то еще, что вы можете выделить там?
Я имею в виду, я не очень ценю концентрацию клиентов в этом бизнесе, тип концентрации продукции, противодействие управлению запасами, я думаю, что это что-то, что будет постепенно проявляться в течение длительного времени, чтобы все это произошло в 1 квартале, меня удивило. Так что еще вы можете мне помочь в этом переварить?
Лиам Келли
Да, Майк. Так что я скажу вам, это соответствует ожиданиям. Это точно то, что мы ожидали от бизнеса OEM, и это будет самый низкий показатель для бизнеса OEM. Вы увидите последовательное улучшение по мере того, как мы продвигаемся через год. Вы правы, уровень заказов начал повышаться по мере того, как мы прошли более позднюю часть квартала. Так что это обнадеживает.
И я думаю, что вы также правы, есть влияние в размере 7 миллионов долларов с вертикальной интеграцией, которая была в 1 квартале. Она будет снова во 2 квартале. Мы все еще ожидаем небольшого управления запасами во 2 квартале. И после этого худшее управление запасами останется позади нас. И я понимаю, что с внешней точки зрения это, вероятно, выглядит более тяжелым в 1 квартале, но с внутренней точки зрения это точно то, что мы ожидали, и OEM выполнили свой план.
И как только вы получаете заказы, просто помните, что вы берете заказ, но этот заказ начинает прорабатываться через отчет о прибыли во второй половине года и в 2026 году. Поэтому я думаю, что команда хорошо работает в бизнесе OEM. Я думаю, у них есть хорошая прочная платформа нового бизнеса, над которым они работают. И я думаю, что мы в хорошем положении с OEM, и это станет очевидным для инвестиционного сообщества по мере того, как мы продвигаемся через год и начинаем видеть это последовательное улучшение.
Оператор
Майк Мэтсон, Needham.
Майкл Мэтсон
Да. Просто хочу задать один вопрос по паре продуктов, о которых, по-моему, вы до сих пор не упоминали. Такие как Manta, Standard Bariatric. Можете ли вы дать нам какие-то быстрые обновления здесь. И можно ли считать, что они все еще способствуют вашему росту?
Лиам Келли
Да. Так что Manta продолжает проникать на рынок (неразборчиво). Что касается Standard Bariatrics, из-за влияния вычета, обычно в конце года он имеет очень интенсивный 4 квартал и немного более легкий 1 квартал, а затем нарастает по мере того, как вы продвигаетесь через год. Но оба соответствуют тому, что мы ожидали, и оба успешно выполняют свои обязательства.
Следует отметить, что в портфеле высокого роста, Майк, что я бы назвал Интраоссеоз. Интраоссеоз показал очень хорошие, стабильные результаты в первом квартале. Портфель Гемостатики также хорошо проявил себя в этой группе. Так что да, мы не углубились в детали, потому что они делают то, что можно ожидать. Но спасибо за вопрос.
Майкл Мэтсон
Хорошо. А затем просто влияние тарифов, я имею в виду, 55 миллионов долларов, чтобы получить годовое число, кажется, что это, вероятно, вдвое больше. Это справедливо, потому что оно ударяет сильнее в последнюю часть года?
Джон Дерен
Опять же, я думаю, что мы были бы впереди событий, пытаясь дать вам годовое число, и я бы предостерег от попыток определить это, учитывая изменяющуюся среду и нашу способность, на наш взгляд, продолжать смягчать это.
Оператор
Спасибо. Это завершает сессию вопросов и ответов. Я хотел бы передать слово г-ну Койшу.
Лоуренс Койш
Спасибо, Эми, и спасибо всем, кто присоединился к нам сегодня на звонке. Это завершает телефонную конференцию по финансовым результатам Teleflex Incorporated за первый квартал 2025 года.
Оператор
Теперь вы можете разорвать соединение.
