Участники
Рик Диркер; Президент, Генеральный директор и Член Совета директоров; Church & Dwight Co Inc
Ли Макчесни; Главный финансовый директор, Исполнительный вице-президент; Church & Dwight Co Inc
Рупеш Парих; Аналитик; Oppenheimer & Co., Inc.
Анна Лизул; Аналитик; Bank of America
Крис Кэри; Аналитик; Wells Fargo Securities
Андреа Тейшейра; Аналитик; JP Morgan
Стивен Пауэрс; Аналитик; Deutsche Bank
Оливия Тонг; Аналитик; Raymond James
Питер Гром; Аналитик; UBS
Лорен Либерман; Аналитик; Barclays
Коринн Вольфмейер; Аналитик; Piper Sandler & Co.
Каумил Гаджравала; Аналитик; Jefferies
Хавьер Эскаланте; Аналитик; Evercore ISI
Дара Мохсениан; Аналитик; Morgan Stanley
Филиппо Фалорни; Аналитик; Citi
Кевин Грунди; Аналитик; BNP Paribas
Роберт Москоу; Аналитик; TD Cowen
Презентация
Оператор
Доброе утро, дамы и господа, и добро пожаловать на конференц-звонок по отчету о прибылях Church & Dwight за первый квартал 2025 года. Прежде чем мы начнем, мне поручили напомнить вам, что в ходе этого звонка руководство компании может делать прогнозы, касающиеся, среди прочего, финансовых целей и прогнозов компании. Эти заявления подвержены рискам и неопределенностям, а также другим факторам, которые подробно описаны в отчетах компании в SEC.
Я хотел бы представить вам ведущего нашего сегодняшнего звонка, г-на Рика Диркера, Президента и Генерального директора Church & Dwight. Пожалуйста, продолжайте, сэр.
Рик Диркер
Хорошо. Доброе утро, коллеги. Спасибо за участие сегодня. Начну с обзора макроэкономической среды и обзора наших результатов за первый квартал. Затем передам слово Ли Макчесни, нашему новому финансовому директору. По завершении Ли выделит время для вопросов.
Как вы прочитали в пресс-релизе, у нас есть несколько тем для обсуждения сегодня утром, включая результаты за первый квартал, изменения в портфеле, управление тарифами, расходы потребителей в США и пересмотренный прогноз на весь год.
Итак, давайте посмотрим, как мы выступили в первом квартале. Во время нашего выступления на CAGNY в феврале мы заявили, что ожидаем рост органических продаж в нижней части диапазона от 0% до 2% из-за снижения запасов розничных торговцев и ослабления спроса потребителей. Как оказалось, органические продажи сократились на 1,2%, не соответствуя нашему прогнозу.
Снижение запасов розничных торговцев составило около 300 базисных пунктов в органическом росте. Хорошая новость заключается в успешной деятельности наших брендов. Мы увеличили долю рынка в 9 из 14 основных брендов, так как наша продажа превысила рост категории. Более 80% нашего бизнеса увеличили долю объема в квартале.
Продвигаясь вперед, наши успехи в онлайн-торговле позволили долю онлайн-продаж от общей выручки достигнуть почти 23%. Через несколько минут я сравню нашу потребление в первом квартале с ростом категорий, когда буду комментировать основные категории. Что касается прибыли на акцию, скорректированная прибыль на акцию составила 0,91 доллара, превысив наш прогноз на 0,01 доллара.
Теперь давайте обсудим стратегические действия, о которых мы объявили в пресс-релизе. Каждый год наше руководство рассматривает наш портфель брендов с советом директоров. И в рамках этого обзора компания проводит оценку стоимости каждого бренда. В результате этого обзора компания рассматривает стратегические альтернативы для бизнеса Flawless, Spinbrush и Waterpik showerhead, что означает, что мы закроем или продадим эти бизнесы.
Эти бизнесы генерируют 150 миллионов долларов чистой выручки или около 2% от общей чистой выручки, при ниже средней прибыльности. Мы планируем взять отчисление во втором квартале в связи с этим решением. Это решение сократит наш портфель, сосредоточит наше внимание на основных брендах и уменьшит значительное тарифное воздействие, о чем я хотел бы обсудить далее.
Обращаясь к тарифам. Несмотря на то, что ситуация с тарифами остается неустойчивой, компания в настоящее время прогнозирует валовое тарифное воздействие на протяжении 12 месяцев в размере 190 миллионов долларов. Ожидается, что чистый эффект решений в области портфеля и ряда мер по цепочке поставок сократит наше тарифное воздействие примерно на 80%. Меры по цепочке поставок включают прекращение поставок зубных нитей Waterpik из Китая для американского рынка.
Наша способность действовать оперативно для выполнения этих изменений - это свидетельство культуры Church & Dwight. Я очень горжусь компанией и тем, что мы сделали здесь.
Теперь я перейду к комментариям по каждому из трех бизнесов. Первым идет США. Потребление в квартале было положительным для бизнеса в США, в то время как органические продажи сократились на 3%, полностью из-за отрицательного объема, вызванного сокращением запасов розничных торговцев. Давайте посмотрим на тенденцию.
В США потребление продолжает постепенно ослабевать. Для контекста полезно взглянуть на наш годовой рост категорий в США с середины 2024 года. Во второй половине 2024 года средний рост категорий составлял 2,5%. В первом квартале наши категории выросли примерно на 1,5%. Март был стабильным, а апрель отрицательным на 1%.
И помните, для контекста, за последние 10 лет средний рост категорий обычно составляет около 3%. Кроме того, помимо потребителя, розничные торговцы предпринимали инвентарные действия, которые повлияли на нашу выручку.
Теперь я дам немного информации о нескольких важных категориях. Давайте начнем с стирального порошка. Потребление жидкого стирального порошка ARM & HAMMER выросло на 3,4%, в отличие от нулевого роста категории. Доля ARM & HAMMER в квартале достигла 14,7%. Аналогичная ситуация с одноразовыми дозами. Потребление одноразовых доз ARM & HAMMER увеличилось на 26,9%, что привело к росту доли на 120 базисных пунктов до 5,5%. Это в отличие от слабой категории одноразовых доз, которая сократилась на 1,1%.
Переходя к наполнителю, аналогичная ситуация со стиральным порошком, категория выросла на 1,9%, в то время как потребление наполнителя ARM & HAMMER увеличилось на 2,3%, превысив категорию, и доля достигла 24,9%. Бизнес с жевательными витаминами продолжает сдерживать органический рост компании. Категория жевательных витаминов выросла на 4,8%, что является вторым кварталом роста подряд.
Плохая новость заключается в том, что наше потребление сократилось на 19%. Планы, которые мы ранее делились с вами на предыдущих звонках, начнут проявляться на рынке начиная с мая. Эти действия включают в себя новые продукты, улучшенный вкус и новую креативную маркетинговую стратегию. Мы сообщим вам о наших успехах на звонке во втором квартале.
Следующим шагом является BATISTE, потребление которого сократилось на 5% в квартале, а доля упала на 3,4%. Есть несколько факторов, влияющих на это. Один из них заключается в том, что у нас возникли проблемы с цепочкой поставок, которые впоследствии были решены. Кроме того, конкурент значительно повысил цены, что повлияло на нашу долю в долларах. На позитивной ноте стоит отметить, что BATISTE продолжает быть глобальным лидером сухого шампуня, и в этом году мы запускаем BATISTE Light.
Как ведущий бренд, наши инновации продолжают привлекать новых пользователей в категорию и увеличивать проникновение в домохозяйства. Среди средств для полоскания рта THERABREATH продолжает показывать отличные результаты. В то время как категория средств для полоскания рта была стабильной в первом квартале, потребление THERABREATH выросло на 26% и теперь занимает второе место по средствам для полоскания рта с долей рынка 20,3%.
Помните, мы считаем, что здесь есть много потенциала, поскольку наша домохозяйственная проницаемость для THERABREATH в настоящее время составляет около 10,5% по сравнению с категорией в 65%. HERO является лидирующим брендом в средствах от угревой сыпи с долей рынка 22% и продолжает расти. HERO увеличил потребление на 13%, превысив снижение категории на 1,1%. Доля рынка HERO увеличилась на 280 базисных пунктов в квартале.
И, подобно истории с THERABREATH, мы считаем, что рост домохозяйственной проницаемости является ключом для этого бренда. В настоящее время она составляет 8,7% по сравнению с категорией в 25%. HERO продолжает запускать инновационные решения и пластыри, и входит на растущий рынок средств по уходу за телом в 2025 году с Mighty Patch Body.
Впереди нас ждет множество новых продуктов, которые останутся ключевым движителем нашего успеха. В 2025 году мы ожидаем, что продолжение инноваций будет поддерживать наш рост и укреплять нашу динамику, особенно в нескольких основных категориях, где мы выступаем ведущими. И мы говорили об этом на нашем Дне аналитика в Нью-Йорке.
Теперь обратимся к международному бизнесу и SPD. Наш международный бизнес показал рост выручки в размере 2,7% в квартале. Органические продажи выросли на 5,8%, в основном благодаря увеличению объема. Рост возглавили HERO, THERABREATH и Waterpik, и был широким с ростом во всех наших подразделениях.
Наконец, органические продажи SPD увеличились на 3,2% за счет сочетания повышения цен и структуры продуктов и увеличения объема. Этот бизнес продолжает показывать хорошие результаты, и мы остаемся в восторге о будущем.
Впереди нас ожидает прогноз органического роста на весь год теперь составляет от 0% до 2%, обусловленный слабым потребителем в США. Мы ожидаем, что наша доля рынка бренда в первом квартале будет продолжать укрепляться благодаря запуску новых продуктов, расширению дистрибуции и постоянным инвестициям в маркетинг на весь год. Учитывая предоставленную мной информацию, мы не видим катализатора для улучшения потребителя в США.
Наш прогноз также отражает отсутствие возврата к сокращению запасов розничных торговцев в первом квартале. Для скорректированной прибыли на акцию мы теперь ожидаем рост от 0% до 2%, что отражает влияние снижения продаж и тарифов. Заключу, сказав, что несмотря на замедление потребления в категории, наши бренды сильны. Они процветают.
Мы увеличиваем как долларовую, так и объемную долю на многих направлениях бизнеса с здоровым набором предложений стоимости и премиум-предложений, и мы хорошо подготовлены к навигации в текущей среде. Стратегические действия, которые мы объявили сегодня, позиционируют компанию хорошо для будущего, и мы продолжаем искать правильные активы для приобретения.
Я хотел бы поблагодарить всех сотрудников Church &
Благодарю вас, Рик, и добрый день всем. Прежде чем я приступлю к кварталу, я хочу поблагодарить Рика и всю команду CHD за теплый прием.
Я здесь всего лишь месяц, но уже увидел, что делает эту компанию таким сильным исполнителем, так как команда сосредоточена на выполнении задач. Мы быстро реагируем на сложную макроэкономическую ситуацию, с которой сталкивается практически каждая компания сегодня. С этим давайте перейдем к первому кварталу и нашему прогнозу.
Мы начнем с прибыли на акцию. Скорректированная прибыль на акцию в первом квартале составила 0,91 доллара, что на 5,2% ниже, чем в прошлом году. 0,91 доллара немного превысили наш прогноз в 0,90 доллара. Выручка снизилась на 2,4%, а органические продажи упали на 1,2%. Снижение органических продаж было вызвано уменьшением объема на 1,4%, частично компенсированным положительной ценовой динамикой и миксом на 0,2%.
Наша скорректированная валовая маржа в первом квартале составила 45,1%, что на 60 базисных пунктов ниже, чем год назад, благодаря улучшению производительности, положительному миксу и приобретению активов с более высокой маржой, что было скомпенсировано влиянием инфляции сырьевых материалов, повышением затрат на производство и снижением объема.
Позвольте разъяснить нашу мостовую для валовой маржи в 1 квартале. Мы видели 160 базисных пунктов от производительности, благоприятные 10 базисных пунктов от сочетания микса и цены и положительные 10 базисных пунктов, связанных с приобретениями. Эти факторы были скомпенсированы негативными факторами, о которых я только что упомянул, и 20 базисными пунктами, связанными с валютными колебаниями.
Перейдем к маркетингу. Наши расходы на маркетинг в процентном отношении к выручке составляли 9,3%, что на 80 базисных пунктов ниже, чем в 1 квартале прошлого года. На год мы планируем 11% от чистой выручки. И соответственно, мы ожидаем продолжения нашего импульса в первом квартале и увеличения рыночной доли.
Для административных и общих расходов в 1 квартале скорректированные административные и общие расходы увеличились на 40 базисных пунктов год к году, в основном из-за изменений объема год к году. Прочие расходы сократились на 7,7 миллиона долларов, включая снижение процентов по процентам и увеличение процентов по процентам. Мы по-прежнему ожидаем, что прочие расходы за весь год составят примерно 50 миллионов долларов по скорректированным данным.
В 1 квартале наша эффективная ставка налога составила 22% по сравнению с 19,9% в 1 квартале '24 года, увеличение на 210 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Ожидаемая скорректированная эффективная ставка налога на весь год остается на уровне 23%. И теперь о денежных средствах. За три месяца 2025 года денежные средства от операционной деятельности составили 185,7 миллиона долларов, что на 77,3 миллиона долларов меньше, чем годом ранее из-за низкой прибыли и влияния на тайминг продаж на оборотном капитале.
Капитальные затраты за первые три месяца составили 16,5 миллиона долларов, что на 29,8 миллиона долларов меньше, чем в прошлом году. Мы ожидаем, что капитальные затраты в 2025 году составят примерно 130 миллионов долларов, поскольку мы возвращаемся к историческим уровням в 2% от выручки в 2025 году.
Давайте теперь проведем несколько минут, чтобы рассмотреть наш прогноз. На весь год мы теперь ожидаем, что наш прогноз органического роста выручки составит примерно от 0% до 2%. Ранее это было 3% до 4%. Прогноз по продажам теперь отражает более медленный рост категорий и сокращение запасов у розничных продавцов, которое, по нашему мнению, не будет восстановлено.
Полная валовая маржа на весь год теперь ожидается сократиться на 60 базисных пунктов по сравнению с 2024 годом. Ранее это был позитивный прогноз на 25 базисных пунктов, поскольку мы ожидаем, что тарифные воздействия и постоянные затраты на инфляцию сырьевых материалов скомпенсируют дополнительную производительность.
Теперь мы ожидаем, что скорректированная прибыль на акцию на весь год составит от 0% до 2%, в отличие от нашего предыдущего прогноза 7% до 8%. Это в основном связано с более низкими прогнозами продаж и тарифным давлением. Поток наличных средств от операций за весь год теперь оценивается примерно в 1,05 миллиарда долларов из-за влияния нашей более низкой прибыли на акцию и единовременных расходов.
Для 2 квартала мы ожидаем органические продажи примерно от отрицательных 2% до плоских и как результат, мы ожидаем скорректированную прибыль на акцию в размере 0,85 доллара на акцию, что на 9% меньше, чем в прошлом году. Скорректированная прибыль на акцию Q2 прошлого года. Как следует из нашего прогноза, мы ожидаем, что рост прибыли на акцию будет в основном во второй половине 2025 года благодаря срочным инвестициям в маркетинг по сравнению с прошлым годом.
И, наконец, как мы отметили в нашем сообщении, этот скорректированный прогноз на 1 апреля 2025 года исключает расходы и текущие результаты бизнеса Flawless, Spinbrush и Waterpik showerhead. Ожидается, что эти расходы составят от 60 миллионов до 80 миллионов долларов, в основном зафиксированных во 2 квартале, и две трети из них ожидаются безналичными.
С этим Рик и я будем рады ответить на ваши вопросы.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора)
Рупеш Парих, Oppenheimer.
Рупеш Парих
Доброе утро и спасибо за возможность задать вопрос. Очевидно, много областей для обсуждения. Но может быть я начну с вашего обновленного прогноза органического роста продаж, есть ли возможность получить обновленные ожидания по сегментам? И в связи с этим, совпали ли международные ожидания с вашими ожиданиями для 1 квартала?
Рик Диркер
Да, конечно, Рупеш. Да, 1 квартал был идеальным для международных сегментов. Ли, у тебя есть данные, которые ты можешь поделиться?
Ли Макчесни
Конечно. Итак, что касается международного сегмента, мы говорили, что в первом квартале произошел хороший рост, органически около 6%, SPD - около 3%. В будущем мы ожидаем, что международный сегмент будет в зоне, возможно, немного под давлением, поскольку некоторые макроэкономические давления распространяются по всему миру. SPD, возможно, будет немного лучше, чем в первом квартале.
Внутренний бизнес, очевидно, мы - вы можете предположить по прогнозу, у нас был отрицательный показатель на 3% в первом квартале. Мы ожидаем схожего показателя здесь во втором квартале, а затем улучшения во второй половине. Все еще немного отрицательный для достижения общего прогноза всего 0% до 2% органического роста для нас в целом.
Рупеш Парих
Отлично. И, наверное, мой последний вопрос. Учитывая более слабый прогноз по категориям и текущую ситуацию, как вы видите промо-фон в этом квартале? И как вы думаете, будет ли промо-фон усиливаться дальше?
Рик Диркер
Да, это хороший вопрос. Что касается квартала, когда мы говорим о промо-акциях, мы действительно говорим о стирке, и стирка в 1 квартале составляла 34% от проданных товаров по акции, очень похоже на то, что было в 4 квартале, очень похоже на то, что было в 3 квартале. Так что сейчас нет огромного увеличения.
Многое происходит в категории стирки. Происходит концентрация со стороны одного из конкурентов или повышение цен в другой части конкурентов, поскольку они заменяют различные предложения. И кажется, что сейчас происходит немного больше акций, поскольку они избавляются от старого инвентаря и переходят на новые предложения.
Кошачий наполнитель - другой пример. Промо-акции по наполнителю составляли около 18,8% в квартале - извините, 17,8% в квартале, в прошлый раз было 18,8%. Так что опять же, стабильно, поскольку категории стоят на месте, люди склонны увеличивать свои расходы на продвижение. Я бы сказал, что мы хорошо подготовлены к тому, что, на наш взгляд, является правильным уровнем акций, наши предположения о росте категорий раньше были около 2,5% в год. Сейчас это ближе к 1,5%.
Рупеш Парих
О, отлично. Спасибо. Я передам слово дальше.
Оператор
Анна Лизул, Банк Америки.
Анна Лизул
Привет, доброе утро и спасибо за вопрос.
Ли Макчесни
Да, привет, Анна.
Анна Лизул
Привет, Рик. Я хотела бы, если вы можете обсудить ваши ожидания по категории относительно роста доли рынка, поскольку вы упомянули о слабых тенденциях в апреле. Вы видите значительную разницу здесь между премиальными и бюджетными сегментами бизнеса в смысле замедления? И на стороне бюджета вы видите какую-либо выгод
Да. Поэтому, если вы сделаете большой шаг назад и посмотрите на наш прогноз, органически, мы говорим, что среднее значение около 1%. Мы увидели минус 1% в первом квартале, мы говорим, что второй квартал будет очень похож на это, так что может быть минус 1%. А затем это подразумевает что-то ближе к 2% во второй половине года. И как я только что сказал Рупешу, сами категории, мы думали, что они будут расти на 2,5%, и мы планировали расти быстрее.
Мы считаем, что категории будут расти, возможно, на 1% до 1,5%, а мы будем расти немного быстрее. Что касается снижения цен, удивительно, мы все еще не видим того объема снижения цен, который мы бы ожидали в случае длительного сохранения такой среды. Так что Orange Box все еще не растет быстрее, чем Black Box по Litter, например.
Часть стоимости в категории стиральных порошков не растет так быстро, как среднесегмент и среднесегмент, снова, растет в основном за счет Deep Clean, нашего нового инновационного продукта. Но когда происходит снижение цен, эти два фактора будут сигналом. И я ожидаю, что наш дополнительный бизнес тоже будет процветать. Просто - нам нужно продержаться в таком состоянии какое-то время. Так что я верю, что мы находимся в ранних днях такой среды. И мы хорошо подготовлены к тому, когда мы останемся здесь.
Анна Лизул
Хорошо. Большое спасибо.
Оператор
Крис Кэри, Wells Fargo.
Крис Кэри
Привет всем, доброе утро. Можете ли вы оценить снижение прибыли на текущий год, сколько из него пришлось на счет снижения доходов по тарифам? И просто говоря, каков эффект от тарифов, который вы включаете на текущий год?
И можете ли вы помочь нам понять немного яснее влияние тарифов на 2026 год без учета некоторых изменений в обеспечении поставок, которые вы вносите, и затем, возможно, как вы думаете о вашем абсолютном тарифном экспозиции в 2026 году? По сути, есть эта цифра в $190 миллионов. Но что мы увидим в отчете о прибылях и убытках будет значительно ниже? Как это будет выглядеть в '25 и 2026 годах? Потом у меня есть вопрос.
Рик Диркер
Да. Конечно. Я выскажу свои мысли, и если Ли что-то добавит, он сможет это сделать. Просто сделав большой шаг назад по поводу тарифов. Я действительно считаю, что это отличный пример того, как Church & Dwight действует быстро и настойчиво, влияние брутто-прибыли около $190 миллионов на основе годовой динамики.
И я хочу быть ясен, мы не принимаем эти стратегические действия из-за тарифов. Мы обсуждали это внутри компании уже какое-то время, и они были в списке бизнесов, которые, по нашему мнению, либо имеют лучшего владельца в другом месте, либо мы закроем.
И даже совсем недавно, этим летом, мы обсудили эти детали с Правлением. И поэтому эти три бизнеса, хотя и приносят небольшую прибыль на уровне $150 миллионов продаж, действительно сильно пострадали от тарифов. Так что имело смысл ускорить эту дискуссию и принятие решения.
Так что эти $180 миллионов снижаются до $100 миллионов, когда у этих трех бизнесов имеются стратегические варианты, и затем это снижается до около $40 миллионов после того, как мы приняли решения о производстве флоссеров Waterpik, поскольку мы переносим этот бизнес из Китая со временем.
И таким образом, перейти от $190 миллионов брутто к числу около $40 миллионов - это фантастика. И мы будем продолжать работать над деятельностью цепочки поставок и, возможно, уточнять ценообразование с течением времени, чтобы дальше сокращать эту цифру. И в отчете о прибылях и убытках на 2025 год, чтобы ответить на ваш вопрос, сумма составляет около $30 миллионов по нашему прогнозу.
Если говорить о 2026 году, поэтому мы говорим, что на проведение некоторых других мероприятий по обеспечению цепочки поставок требуется 12 месяцев. Мы не будем рассматривать все детали, но мы ожидаем дальнейшего смягчения этой цифры со временем. И это - проблема? Да. Но после всей этой работы, это управляемая проблема, в отношении которой мы довольно уверены, что сможем смягчить ее в течение ближайших 12 месяцев.
Крис Кэри
Спасибо. Связано с тем, что вы говорили о некоторых из этих бизнесов, которые вы представили Правлению и обдумали стратегические альтернативы, насколько осознанно, витаминный бизнес, как вы планируете на этот год в категории производительности расширяется.
На каком этапе заканчивается терпение с планом, у вас крепкое балансовое положение, которое дает вам множество вариантов для многих вещей? И, возможно, дайте нам обновленные мысли о том, где находится витамин в рамках ваших долгосрочных планов и, возможно, что происходит в этом году, что не прошло так хорошо, как, возможно, вы надеялись относительно ваших планов? Большое спасибо.
Рик Диркер
Да, справедливый вопрос. Я думаю, что сейчас мы находимся в некоторой степени в том круге, где есть отрицательный потребительский спрос. Это приводит к снижению роста TDP. Снижение роста TDP в точках распространения ведет к снижению потребления. Мы сосредоточены на инновациях, на лучшем вкусе реформуляции продукции, изменениях в маркетинге для привлечения правильного потребителя и проведения купонов для увеличения пробной продажи. Уровень лояльности на самом деле очень низок в категории витаминов. Я думаю, что это было 8% или 9%.
Так что если мы сможем заставить этих потребителей попробовать наши лучшие вкусовые формулы снова. И снова, новая инновация - это Power Plus, наши самые мощные витамины. И я думаю, у нас есть хороший шанс увидеть зеленые побеги и точки перегиба в этом бизнесе. Этот бизнес не соответствует ожиданиям. Мы сказали на прошлом звонке, что нам нужно от апреля по июль, чтобы увидеть, работает ли эта инновационная перевозка и инвестиции. И поэтому в моих предварительных замечаниях я сказал, что мы поговорим об этом позже после Q2.
Крис Кэри
Хорошо. Спасибо.
Оператор
Андреа Тейшейра, JP Morgan.
Андреа Тейшейра
Спасибо и доброе утро всем и добро пожаловать Ли на звонок. Я хотел бы вернуться, вы выделили в терминах потребления, я упомянул о сокращении на 300 базисных пунктов клиентской домашней инвентаризации. Но если вы можете также прокомментировать HERO, это была большая модель роста. И я понимаю все мероприятия, которые вы предпринимаете, и бренд по-прежнему сильный, но я предполагаю, что он сталкивается с очень сложной базой.
И, как вы сказали, что для витаминов это, очевидно, совершенно другая история между - между HERO и стороной витаминов. Но расскажите о точках распространения и о том, как мы можем думать о том, чтобы бренд продолжал расти, по мере того как вы переходите к новому этапу роста?
И затем по комментариям просто для разъяснения по стороне продвижения, я понимаю глубину и проценты, так что все еще на продвижении, но если вы можете прокомментировать глубину акций, если есть - с вашей точки зрения, некоторые из этих категорий, лидер в области стирки, возможно, имеющих немного большую глубину и насколько долго вы думаете, что это будет нормализоваться? Спасибо.
Рик Диркер
Да. Спасибо за этот вопрос, Андреа. Я бы сказал, что для HERO мы все еще довольны потреблением. Потребление выросло на 13% за квартал. Я думаю, что происходящие нюансы в HERO заключаются в том, что, помните, он переэкспонирован в нескольких розничных сетях. Началось с нескольких, у которых есть проблемы с посещаемостью. Итак, рост практически везде происходит почти везде, но снижение посещаемости нескольких различных розничных сетей как бы переоценивается по отношению к HERO.
Но в целом, сказав это, двузначное потребление - фантастическое. Мы по-прежнему считаем, что у нас есть рост ТДП - мы верим, что мы - с нашей долей рынка - недооценены как полка во многих местах. Поэтому не только переходить к новым розничным сетям и новому распространению, просто способность распространяться по полке.
То, что происходит, так это то, что к воскресенью или понедельнику полка может быть пустой. И я думаю, что мы привели пример на нескольких наших конференциях о том, что на нескольких розничных сетях иногда, особенно на мероприятиях, но иногда, количество - топ-три единицы или продажи в долларах в любом розничном магазине - вода, бумажные полотенца и HERO. Так что это действительно, действительно хорошо, и это по-прежнему так, и у нас впереди большие победы в распространении.
Переходя к проданному по акции, вы правы, проценты довольно точно говорят вам о частоте, глубина - это другая история. Большинство - я бы сказал, что это немного непрозрачно, но различные движения концентрации и различные ценовые движения и часть этого возвращается обратно на продвижение, и я бы сказал, что сейчас мы считаем это временным явлением из-за изменений размера и изменений SKU и так далее. Если это продлится некоторое время. Мы поговорим об этом больше в Q2. Но пока я бы сказал, что в целом это довольно согласуется с тем, что мы ожидали.
Андреа Тейшейра
Спасибо.
Оператор
Стивен Пауэрс, Deutsche Bank.
Стивен Пауэрс
Доброе утро и добро пожаловать Ли также. Я думаю, Рик, руководство предполагает - я думаю, ваши ожидания явно озвучены о улучшении органического роста во второй половине года. И я просто ставлю это в противовес вашему ожиданию, что вы не ожидаете улучшения потребления, и мы видели спад в апреле. Признавая, что снижение запасов в 1 квартале вероятно не продолжится как базовый сценарий. Каков мост к улучшению во второй половине года?
Рик Диркер
Да. Я думаю, это справедливый вопрос. Я думаю, что положительный рост категорий, думаю, что это довольно уникально для нас иметь - я перечислил это в пресс-релизе, но скажу это в своем сценарии, но скажу это еще раз, верно, 2,5% роста во второй половине 2024 года, 1,5% роста в квартале, март был плоским, апрель упал на 1%. Это крайне странно, что эти категории отрицательные.
Это просто нечто, что мы не видели, и мы не ожидаем, что это будет продолжаться очень долго, они обычно растут примерно на 3%. Я понимаю, что мы находимся в волатильной среде, слабость доверия потребителя. Более волатильный мир, чем когда-либо. Но эти категории со временем, мы по-прежнему ожидаем вернуться к росту.
И у нас происходят победы в распространении во второй половине года. У нас есть инновации, даже инкрементные инновации, которые мы, возможно, не делились в Нью-Йорке. У нас сильный маркетинг. Мы будем держать наш маркетинг на том уровне, где он находится. Долгосрочная сила бизнеса - это увеличивать долю со временем. Мы хорошо справились с этим в Q1. Мы ожидаем, что это будет происходить в течение года.
Стивен Пауэрс
Хорошо. Хорошо. И перейдем к вашим комментариям о витаминах и мероприятиях, которые вы предпринимаете сейчас и до июля. Последуем ли мы извне, что же такое успех в плане мониторинга в процессе нашего движения?
И в конечном итоге, каковы, я имею в виду, ясно, что амбиция - побеждать и расти. Но каковы ожидания, когда вы думаете о том, какие меры предпринимаются и какие результаты вы в конечном итоге получите во второй половине года и при выходе в '25 году?
Рик Диркер
Да. Так взгляните, зеленые побеги на точки перегиба, которые мы хотим видеть, вот такие вещи, как - и они будут очень очевидными, как часть этого будет наш еженедельный POS на нашем мультивитаминном бизнесе, верно? И учитывая всю работу по реформулированию, рекламе и пробной рекламе, которую мы проводим, нам нужно увидеть, как тренды начинают идти вверх. Я бы сказал, что отзывы клиентов и потребителей - это большое дело.
Мы движемся вверх? И соответствуем ли мы тому, что потребитель нуждается и хочет. Это большое дело. Мы остановили ли упадок в ТДП, потому что розничные сети верят в историю нашего инновационного продукта, потому что мы не просто запускаем новый мультивитамин, мы делаем реформулирование по всей линейке. Мы делаем новый витамин Power Plus, мы делаем варианты без сахара, мы делаем предложение GLP.
Так что это комплексная инновация и будет ли этого достаточно, чтобы дать ему шанс на полке. Так что это некоторые тактические вещи, на которые мы будем обращать внимание в ближайшие месяцы. Я бы сказал, что, вероятно, самой важной для меня является наш рост с этого момента? Мы приняли и принимаем стратегические решения, что нам не нужно быть во всех торговых классах.
Нам не нужно быть в каждом подсегменте витаминов, мы хотим убедиться, что мы немного укрепляемся, но можем расти и уверены в рост с этого момента. И поэтому - снова, в течение следующих трех месяцев мы примем это решение.
Стивен Пауэрс
Хорошо. Отлично. Спасибо за контекст. Ценю это.
Рик Диркер
Да.
Оператор
Оливия Тонг, Raymond James.
Оливия Тонг
Отлично. Спасибо и добро пожаловать Ли. Вы упомянули о потенциале ценообразования, понимая, что оно будет очень хирургическим. Но учитывая макросы в убывающих категориях, как вы внедряете цену? И каков ваш взгляд на промо-среду в будущем?
И учитывая этот контекст, как вы думаете, что можете продолжать - можете ли вы рассказать, как вы продолжаете привлекать аудиторию в ваши новые категории, такие как наша собственная там, чтобы они могли продолжать вносить свой вклад в недополученном объеме, как они это делают. Спасибо.
Рик Диркер
Да, хороший вопрос, Оливия. О ценообразовании, я действительно доволен, снова, коммерческой организацией здесь, в Church & Dwight, и мы обрабатываем это так же, как мы делали с COVID действительно в первые несколько недель. У нас были еженедельные стоянки каждую неделю, иногда несколько раз в день. И мы предпринимаем все виды действий, потому что в этой среде вы абсолютно правы. Последнее, что вы хотите делать, когда категории стоят или падают, это пытаться повысить цены.
И это не хорошо для потребителя. Это не хорошо для бренда. И поэтому мы действительно усердно работали над тем, чтобы смягчить 80% в краткосрочной перспективе и, вероятно, более 80% в среднесрочной перспективе. И это позволит нам не повышать цены. Могут быть несколько примеров, где мы это делаем. И снова, это будет развиваться в зависимости от того, как будет развиваться внешняя среда, потому что вещи меняются с четверга на следующий вторник. Так что я просто рад и доволен культурой этой компании и тем, насколько быстро мы можем двигаться, когда это необходимо.
Но в целом, пока что мы смогли избежать необходимости повышать цены. Второй вопрос был о проникновении, особенно для наших - некоторых из наших новых бизнесов, таких как HERO и THERABREATH, и это, на мой взгляд, история. Мы все еще настолько недооценены по домашнему проникновению. И я думаю, что я дал вам цифры в подготовленных комментариях, но около 9% для HERO и 25% для акне и THERABREATH - это гораздо более крупная возможность, безусловно.
И поэтому это означает, что в такой среде мы должны делать несколько вещей. Во-первых, мы перераспределяем СМИ туда, где это необходимо для более выгодного использования. И у этих двух брендов есть более выгодное использование, безусловно. Мы обязаны потратить 11% на маркетинг даже в такой среде, потому что мы хотим повысить осведомленность и домашнее проникновение.
И это имя игры. И это означает, что у этих двух бизнесов есть годы роста впереди. По совокупным инвестициям в маркетинг мы продолжим инновировать с этими двумя бизнесами. У нас есть глобальное расширение для этих двух бизнесов, и мы в восторге от того, как происходит кривая роста.
Оливия Тонг
Понял. Спасибо. Итак, следующий вопрос: можете ли вы рассказать о факторах, влияющих на изменение валовой маржи на 85 базисных пунктов до снижения на 60 базисных пунктов. Насколько из этого проистекает отсутствие эффекта масштаба, возможно, негативный микс? Вы упомянули о потенциале для дальнейшего снижения цен по мере того, как год будет развиваться, в отличие от того, что вы учли в тарифах. Похоже, что это в основном из-за тарифов, но какова гибкость в остальной части отчета о прибылях и убытках или в рамках операционного плана, если вы начнете наблюдать больше снижения цен и это повлияет на линию валовой маржи?
Ли Макчезни
Да. Так что я вступлю здесь. И снова доброе утро. Спасибо за приветствие. Так что я думаю, что, подобно тому, что вы видели в первом квартале, правильно, мы снизили на 60 базисных пунктов, и мы говорим, что это наш прогноз и на весь год. Так что, очевидно, мы говорили о том, что инфляция операционные издержки уменьшаются за счет повышения производительности, немного ценового микса и затем выгоды от приобретения, более высокие маржи.
Когда вы думаете о полугодии, производительность все еще остается на высоком уровне. Мы фактически увеличиваем производительность. В рынке остается немного больше инфляции, даже немного больше, чем четыре месяца назад, что странно думать в этой макросреде, но это так.
И, как вы заметили, основным фактором являются тарифы. И мы уже говорили об этом немного раньше, о целостном числе за 12 месяцев и о том, что, по нашему мнению, установится в этом году. И, очевидно, по мере реализации наших различных мероприятий, также существуют различные временные события. Это основной фактор.
Оливия Тонг
Отлично. Спасибо.
Оператор
Питер Гром, UBS.
Питер Гром
Отлично. Спасибо оператору. Доброе утро всем. Добро пожаловать, Ли. Может быть, у вас есть краткий вопрос. Я имею в виду, вы упомянули, что продажи в США или внутренние продажи во втором квартале будут аналогичны первому кварталу. Можете ли вы немного прояснить это? Я думаю, что прогноз предполагает увеличение рыночной доли. И я думаю, Рик упомянул, что рост категорий будет снижен примерно на один. Поэтому я просто хочу понять, как вы приходите к отрицательному показателю [3%]?
Ли Макчезни
Да. Нет, это хороший вопрос. Я думаю, что мы отметили, что произошло в первом квартале с влиянием запасов. И, конечно же, мы не ожидаем такого же сильного воздействия во втором квартале, но оно все еще есть. И как говорил Рик, уровень потребления категорий продолжает замедляться.
Итак, один должен будет менее отрицательным, и другой станет для нас новым отрицательным фактором для управления. И вот что мы видим здесь в апреле. Снова, все зависит от нас, увеличение доли рынка, но макроэкономика просто немного мягче.
Питер Гром
Понял. Это имеет смысл. И еще, Рик, у меня к вам вопрос. Я думаю, что то, что вы видите в отношении роста категорий, странно. Меня просто интересует, почему вы считаете, что это происходит? Почему это происходит так быстро?
И о комментариях к апрелю, понятно, что разные категории, географическое положение, но это немного отличается от того, что мы слышали от некоторых ваших коллег. Так что, что, по вашему мнению, вызвало разницу в вашем апрельском показателе или в том, что вы видите по сравнению, возможно, с тем, что говорят некоторые ваши коллеги?
Рик Диркер
Да. Питер, это справедливый вопрос. Нет, я бы просто сказал, что обычно наши категории являются хорошим индикатором, потому что мы работаем в таком большом количестве различных категорий, как, скажем, в 18 категориях. Это представляет большинство этих категорий. И я бы просто сказал, что это связано с тем, что основной потребитель чувствует давление. И я думаю, что даже до введения тарифов мы видели признаки того, что основной потребитель чувствует давление.
И я думаю, мы говорили, я думаю, даже еще в январе, может быть, в конце года, что -- в наших категориях мы росли на 4,5% -- может быть, на 4% примерно в первой половине 2024 года, а затем они замедлились до 2,5%. И мы обратили на это внимание. И, может быть, это было на Barclays, и все думали, что мы немного паникеры, скажем так, на тот момент. Но мы просто пытались быть максимально прозрачными, и мы определили. Это то, что мы видим. Это своего рода кривая, которую делает потребитель. И это началось углубляться еще больше в первом квартале.
И затем началась вся эта история с тарифами. И я думаю, что эта неопределенность усугубила то, что уже происходило. И когда происходит эта неопределенность, это касается многих различных категорий, включая наши. Но я также думаю, что такое чувство переходное, каким, надеюсь, является это окружающее нас окружение.
И хотя я думаю, что у нас будет малость с потребителем на какое-то время, может быть 1 год или 18 месяцев, сколько угодно. Я думаю, что сейчас это усугубляется. И эта волатильность заставляет людей отойти на шаг назад. И вот что мы видим. Это не мы. Это наши категории. И я думаю, что большинство наших коллег скоро начнут это говорить, если еще не начали.
Питер Гром
Понял. Большое спасибо. Я передам дальше.
Оператор
Лорен Либерман, Barclays.
Лорен Либерман
Спасибо, доброе утро. Я признаюсь, скучный домашний вопрос, но в пресс-релизе вы упоминали, что с 1 апреля вы исключите бизнесы, которые собираетесь продать или покинуть, или которые будут исключены из результатов. Меня просто интересует, как нам следует обрабатывать это при составлении модели? Мы вносим это в структурную линию? Или это учитывается в чистых продажах или полностью исключается? И будет ли пересмотрена база, чтобы снова понимать, как проводить моделирование?
Рик Диркер
Да. Это... Мы пытаемся... Это сложная ситуация. И мы стараемся сделать ее как можно более чистой. Наш прогноз по органическому росту не учитывает влияние с 1 апреля по 31 декабря этих трех бизнесов. И наш скорректированный доход будет исключать прибыль от этих бизнесов с 1 апреля по 31 декабря.
Другие строки отчета о прибылях и убытках, поскольку это отчет о скорректированном P&L, там они будут учтены. Мы постараемся быть максимально ясными. Но вот эти две строки, которые, на мой взгляд, действительно важны, и так мы это представили.
Лорен Либерман
Хорошо. Таким образом, мы должны думать о скорректированном EPS, отсутствие этих бизнесов все еще оказывает давление на прибыль на акцию.
Рик Диркер
Отсутствие этих бизнесов, мы планируем включить в эту единовременную статью в основном некассовые расходы. И по мере ликвидации этих бизнесов их влияние на продажи и прибыль будет снижаться. Так что чистые продажи будут снижены, и у нас также будет часть расходов частично во втором квартале, но для этих бизнесов в третьем и четвертом кварталах это представляет собой прибыль от них. Поэтому мы постараемся разграничить это для вас.
Лорен Либерман
Хорошо. Хорошо. Спасибо большое. Хорошо. Спасибо.
Рик Диркер
И это не было скучным вопросом.
Лорен Либерман
Для меня было, для меня было. Я ценю это.
Рик Диркер
Ладно.
Оператор
Коринна Вольфмаер, Piper Sandler.
Коринна Вольфмаер
Привет, доброе утро. Спасибо за вопрос. Просто хочу вернуться к комментарию о разгрузке розничными продавцами и то, что изменилось с тех пор, как вы ожидали, что эти заказы вернутся по мере развития года? Я имею в виду, очевидно, многое изменилось с тарифной ситуацией и отходом потребителей.
Но почему, по вашему мнению, розничные продавцы не собираются пополнить запасы, если потребление все еще есть? И отдельно, есть ли обновленные мысли относительно среды слияний и поглощений? Я знаю, что вы говорили немного больше о том, что, возможно, рассматриваете некоторые международные активы для добавления в портфель, есть ли какие-то изменения в вашем подходе с учетом текущей макроситуации? Спасибо.
Рик Диркер
Да. Спасибо, Коринна. Я бы сказал, что ты угадала. Отток потребителей, беспокойство из-за тарифов, вот что происходит. И вот почему категории, даже в апреле, пока отрицательные. И вот почему в марте они были для нас на одном уровне. Так что розничный инвентарь, даже несколько месяцев назад, мы думали, что восстановится, потому что именно из-за этого наше потребление опережало наши отгрузки.
И мы сказали, ну, ладно, это просто вопрос времени. Мы видели такие ситуации раньше, и никаких проблем. Но чем дольше это продолжается и чем больше неопределенности, кажется, что все немного отступают, вот что я бы сказал.
А что касается международного M&A. Международное M&A - да, по-прежнему стратегия. Нам нужно найти правильный вариант. Мы рассматриваем разные страны. Во многих случаях мы хотели бы сделать то же, что и в Японии с Graphico, создавая действительно инфраструктуру филиала, и вы можете легче ввести ваши бренды туда. Так что мы всегда в поиске подобных приобретений.
А пока команда тратит много времени, лидерская команда тратит уйму времени на поиск правильного приобретения. У нас был небольшой затишье, но мы по-прежнему считаем, что номер один использование наличных и капитального распределения, как и считает Совет, - это M&A. И поэтому эта управленческая команда тратит значительную часть времени на поиск правильного приобретения как здесь, в США, так и за рубежом.
Коринна Вольфмайер
Отлично. Большое спасибо.
Оператор
Каумил Гаджравала, Jefferies.
Каумил Гаджравала
Привет, ребята, доброе утро. Может быть, дополнение по уровню инвентаря в рознице. Я думаю, что дает вам уверенность в том, что инвентарь не должен восстанавливаться, или что должно быть пополнение. Есть ли - есть ли что-то, что вы видите на рынке? Это смесь каналов? Может быть, вы были высоки в инвентаре к концу '24 года.
Но идея того, что потребление опережает инвентарь, и затем остается на этом уровне на протяжении всего года? Просто кажется, что такое мы редко видим. Так что мне просто интересно, что могло измениться и что дает вам уверенность, что это было одноразовое снижение. Это будет так и далее?
Рик Диркер
Да, это справедливый вопрос. Я бы сказал, что, вероятно, ожидание того, что Q2 будет очень похож на Q1, учитывая то, что мы видим в заказах, что возвращения нет. Я думаю, что когда у вас отрицательное или плоское потребление во многих категориях, розничный торговец, возможно, не захочет возвращаться к уровню, который, как мы думаем, правильный.
И мы слышали, что другие розничные торговцы продолжают говорить о сокращении запасов. Думаю ли я, что есть дополнительный риск для розничного инвентаря? Абсолютно нет в целом, потому что есть только определенный уровень, на котором бизнесы могут эффективно управляться.
Так что я действительно не чувствую, что это дополнительный риск, возможно, это немного консерватизма, и, возможно, нас опровергнут. Мы просто думаем, что потребление будет плоским или замедляющимся в ближайшем будущем. И мы сказали, что к концу года мы думаем, что это будет ближе к 1,5%, что ниже наших обычных 3%. Так что, да, просто небольшое изменение направления немного влияет на наше мышление.
Каумил Гаджравала
Хорошо. Понял. И думаю, в контексте всего, о чем вы упомянули о потребителе, вы говорили немного о том, что рекламная активность рациональна, но, возможно, как вы считаете, как это будет развиваться в течение года, если потребитель останется в условиях, в которых он может находиться? Ожидаете ли, что рекламная активность усилится? Или это не ценовая вещь, а есть что-то еще?
Рик Диркер
Нет, мы видели такое раньше, в ['08 и '09]. И если категории остаются плоскими в течение продолжительного времени, конкуренты обычно стремятся к большему приросту доли. И если посмотреть на все транскрипты, все говорят о том, как они будут увеличивать долю.
Хорошо, не все могут увеличить долю. Мы доказали на практике, что в такой среде мы обычно увеличиваем долю, потому что у нас правильная рекламная стратегия, правильные маркетинговые расходы. У нас есть правильные продукты и предложения по цене, инновации. Поэтому мы обычно настроены лучше большинства. Но уровень рекламной активности обычно увеличивается, если категории остаются плоскими на протяжении некоторого времени. Но то, что я только что сказал, объясняет, почему мы считаем, что мы обычно увеличиваем долю.
Каумил Гаджравала
Понял. Спасибо.
Оператор
Хавьер Эскаланте, Evercore.
Хавьер Эскаланте
Привет, доброе утро всем. У меня остался вопрос по вопросу инвентаризации. Если вы можете помочь нам, есть ли что-то, что можно узнать о категориях и типе розничных торговцев, где вы видите большее запаздывание в перезаказах. Я конкретно думаю о аптеках, очень важных для витаминов.
И там много изменений, и есть много проблем с посещаемостью, это особенно критический момент? И если да, как это влияет на перезапуск бизнеса с витаминами, категория, которая все больше переходит в онлайн.
Рик Диркер
Да. Конечно, Хавьер. Жевательные конфеты и аптечный класс торговли очень, очень акционные. Вы заходите и видите целый ряд желтых ярлыков, которые обычно означают купи один, получи второй бесплатно. Когда мы стремимся к ретренчингу, мы принимаем решения о том, в каких классах торговли мы хотим участвовать.
И я бы сказал, что продажи и прибыль в этом классе торговли обычно не так привлекательны. Поэтому мы частично отступаем от того, какие SKU, какие предложения, на какую глубину акций мы готовы идти в этом классе торговли. И есть проблема с посещаемостью в аптечном классе торговли. Кроме того, один из розничных торговцев не так финансово стабилен, как некоторые другие. Так что в этом классе торговли происходит много шума, как я понимаю.
Но снова мы отступаем туда, где у нас есть сильные стороны, и растем оттуда для витаминов. Но онлайн класс торговли интересен. Онлайн класс торговли фактически составляет половину всех витаминов. И поэтому мы должны убедиться, что мы обеспечиваем инновации и рекламу, но также сосредоточены на онлайн классе торговли. И по конкретным пунктам, это очень фрагментировано, но половина категории.
Поэтому мы очень внимательно смотрим на то, какова правильная стратегия инноваций и краткосрочная стратегия инноваций, чтобы убедиться, что мы правильно идем по этим подсегментам онлайн, потому что если там рост, то там и должна быть наша фокусировка.
Хавьер Эскаланте
И Рик, если можно, расширьте немного на часть с моющим порошком. Так был очень слабый показатель в апреле, я думаю, это ребята в Германии. Так что, если вы можете немного разобрать, я имею в виду, вы упомянули это, но это было очень кратко, что там много движущихся частей. Но если вы можете разобрать, что происходит с моющими средствами в контексте вашего усилия в области чистоты и перехода к среднему уровню цен? Это было бы очень полезно. Спасибо.
Рик Диркер
Да. Итак, прачечный бизнес здоров. В первом квартале у нас был рост потребления ARM & HAMMER на 3,4%. Я думаю, что у нас был рост на 26% до 27% для одноразовых доз. Даже для освежителей аромата у нас был рост более 8%, и продажи Extra также показали положительный рост. Так что в значительной степени мы продолжаем увеличивать долю рынка во всех этих подсегментах. И мы думаем, что мы хорошо работаем и исполняем.
Я как-то намекал на это. В категории происходит некоторый шум. Один конкурент наверстывает некоторые концентрационные мероприятия, которые произошли год или два назад. Один конкурент повышает цены в верхнем сегменте и тратит немного больше, предполагаю, в средних и низких сегментах. И один крупный розничный продавец представил собственную марку в премиальном сегменте.
Так что происходит много движений. И я бы сказал, что мы лучше стоим, чем когда-либо в таком окружении. Что обычно происходит в условиях, напоминающих рецессию, и поэтому я начинаю называть это окружением, в котором мы находимся, верно?
Как потребительское доверие будет развиваться в будущем. Это находится на 12-летнем минимуме, это беспокойство. Что обычно происходит, люди переходят на более дешевые товары. И даже Deep Clean, хотя для нас это средний уровень, потребитель не знает, что такое средний, премиум или доступный уровень. Он просто знает, что это товар со скидкой 20% от премиумного - премиального уровня стирки.
Он знает, что это дороже, чем наше самое базовое предложение. Но у нас есть стратегия хорошо, лучше, лучший, так что базовая ARM & HAMMER может показать хорошие результаты. ARM & HAMMER ahoc также может показать хорошие результаты, а теперь также Deep Clean. Так что мы хорошо подготовлены к тому, куда потребитель будет переходить вверх или вниз.
Хавьер Эскаланте
Большое спасибо.
Оператор
Дара Мохсениан, Morgan Stanley.
Дара Мохсениан
Привет, доброе утро. Я просто хотел бы уточнить вопрос об доле на рынке в США. Вы упомянули, что вы по-прежнему ожидаете увеличения доли на рынке в США, несмотря на слабость категории. Но в отслеживаемых каналах кажется, что ваша доля действительно уменьшилась на апрель.
И я предполагаю, что прогноз продаж корпорации на второй квартал, когда вы исключаете международное направление, которое также сильно, а также предполагаемый рост SPD, что вы предполагаете потерю доли, вероятно, неявно в этом прогнозе на второй квартал. Можете ли вы пролить свет на общие тенденции в США, посмотрев на апрель, ваши мысли о балансе года здесь на будущее? Спасибо.
Рик Диркер
Да. Хороший вопрос, Дара. Я никогда не предполагаю потерю доли, это то, что я могу вам сказать. Я верю, как я уже говорил, из-за нашего портфеля, из-за наших брендов, из-за рекламы и инноваций и программы продвижения, которую у нас есть. У нас есть долгая история роста быстрее, чем категория.
И я полностью ожидаю, что это произойдет сейчас. И поскольку у нас напряженный потребитель, наши бренды сделаны для этого времени. И все это поможет и приведет к увеличению доли. Апрель или - правы. Мы - я думаю, я сказал, что категория упала на 1%. Мы увеличили долю в первом квартале. Я ожидаю увеличения доли во втором квартале. Иногда это просто вопрос времени проведения акций. Но это короткий ответ на вопрос.
Дара Мохсениан
Хорошо. Это полезно. И, очевидно, внешняя среда в последние месяцы существенно изменилась. Вы предпринимаете решительные действия по портфельной структуре. Я просто надеюсь, что вы сможете рассмотреть аллокацию капитала отсюда, учитывая вашу крепкую балансовую ведомость, возможно, приобретение собственных акций будет более высоким приоритетом, возможно, появятся больше возможностей для слияний и поглощений с точки зрения внешней среды, учитывая сложную среду и то, как вы думаете об этих двух аспектах. Спасибо.
Рик Диркер
Да, мы много говорили об этом. И хотя мы не делали сделок уже пару лет, это не означает, что это не номер один в списке приоритетов по аллокации капитала. Так что я шутил на предыдущих конференциях, что M&A - номер один, два, три, четыре в списке, и это все еще правда. Мы считаем, что у нас есть компетенции и идентифицируем приобретения и интеграцию и рост приобретений. И нет лучшего создателя ценности для компании, чем просто это. Так что у нас есть огромные возможности.
Математика, которую мы показали на CAGNY, была примерно на уровне 6 миллиардов долларов, мы могли бы сделать пару сделок, и организация обычно может сделать пару сделок даже последовательно. И это - номер один в аллокации капитала и фокусе.
И если посмотреть на нашу историю, если мы пройдем длительный период времени без приобретений, тогда мы начинаем смотреть на выкуп акций. В некоторых случаях, учитывая такой низкий уровень задолженности, мы, вероятно, можем сделать оба. Но номер один, я хочу сохранить порох сухим для M&A. И поэтому, если мы не будем делать M&A в течение некоторого времени, мы подумаем и поговорим больше о возможностях выкупа акций. Ли, есть что добавить?
Ли Маккесни
Да. Я бы просто добавил, что, во-первых, одна из причин, почему я пришел сюда и полностью верю в эту методологию аллокации капитала. У меня есть целая история сделок M&A, убеждаясь, что у вас есть дисциплина в проведении сделок M&A.
И мы показали, что мы находим правильные приобретения и повышаем ценность, увеличивая TSR. И, очевидно, это одно, два и три. Я думаю, что мы будем следовать за этим, мы продолжаем инвестировать в бизнес, даже в этой среде, будь то - мы говорили о маркетинге, об инновациях, а также вещи типа долга и акций, о которых говорил Рик, будут также в списке, но каждый день мы сосредоточены на номере один, номере два, номере три, что снова, вы найдете правильную сделку для - для внесения в портфель, но мы останемся очень дисциплинированными.
Оператор
Филиппо Фалорни, Citi.
Филиппо Фалорни
Привет, доброе утро, всем. У меня было два быстрых уточнения по прогнозу. Во-первых, в рамках прогноза по органическим продажам от 0% до 2%, можете ли вы дать представление о том, что вы предполагаете на весь год по объему и цене, вы упомянули увеличение цен, некоторые хирургические увеличения цен, можете ли вы дать представление о времени и масштабе?
Ли Маккесни
Да. Я скажу вам, мы говорили о - вы быстро поняли. Мы говорили о цене довольно много. Я имею в виду, цена была положительной, 0,2% в 1 квартале. Просто скажем, что она останется примерно на том же уровне в течение оставшейся части года. Наш прогноз полностью относится к росту объема.
Рик Диркер
Да. И увеличения цен, о которых мы говорим, это со временем, если мы сможем компенсировать тарифы. По моему мнению, мы будем стараться сделать именно это. И мы считаем, что это будет конкурентным преимуществом по сравнению с другими компаниями.
Филиппо Фалорни
Понятно. Это имеет смысл. А на тарифном фронте вы упомянули чистый тарифный эффект в размере 30 миллионов долларов после компенсации. Это включено в валовую маржу и прогноз прибыли на акцию? Или мы должны рассмотреть примерно 50 базисных пунктов отрицательного удара на валовую маржу и примерно 0,09 доллара на акцию. Так правильно думать об этом.
Ли Маккесни
40 до 50 базисных пунктов. Очевидно, точное время будет зависеть от действий и компенсаций и т.д. Это хорошее число.
Филиппо Фалорни
Хорошо. Большое спасибо.
Оператор
Кевин Грунди, BNP Paribas.
Кевин Грунди
Отлично. Спасибо. Доброе утро, всем.
Ли Маккесни
Привет, Кевин.
Кевин Грунди
Привет, Рик. Несколько для меня. Рик, вернемся к решениям о стрижке портфеля. Таким образом, линии бизнеса, из которых вы выходите, конечно, имеют смысл, но не оказывают огромного влияния, примерно 2% от продаж. Мне кажется, что некоторые на рынке могли думать, что директивы о диверсификации могли бы быть более крупными.
Это окончательное решение на год, учитывая, что это ежегодный процесс обзора? Или вы рассмотрите дополнительные диверсификации в будущем? Мне интересно, каково ваше отношение к такому бизнесу, как витамины. Предположительно, вы хотите выйти из позиции с позиции силы. Возможно, это одна из причин, по которой это сейчас, возможно, приостановлено. Краткий обзор, возможно, просто критерии на высоком уровне для удержания по сравнению с выходом. И у меня есть вопрос для Ли. Спасибо
Рик Диркер
Да. Ну, понимаете, мы каждый год проводим обзор стратегии портфеля. Как я уже говорил, мы ценим каждый бренд. Есть несколько, которые всегда в списке, и затем мы обращаемся к некоторым из них и говорим: можем ли мы внутренне улучшить эти бизнесы. И некоторые из этих вещей уже в процессе.
И это не значит, что если эти бизнесы не достигают и не выполняют те KPI, которые мы хотим, мы не можем в один прекрасный день сказать: да, это в списке для каких-то действий. Так что просто потому, что у нас есть ежегодный обзор, это не значит, что нет других вещей, над которыми мы всегда работаем.
Витамины, мы хотим изменить этот бизнес и сделать его прибыльным по всем тем причинам, которые я упомянул ранее. И мы поговорим больше после Q2 о том, как у нас это получается. И поэтому я думаю, что это лучше спросить после того квартала.
Кевин Грунди
Хорошо. Хорошо. Ли, добро пожаловать. Быстрый вопрос для вас. Вы упомянули динамику слияний и поглощений и привлекательность этого с точки зрения вашего присоединения. Каковы ваши первые впечатления в целом? Есть ли потенциальные области, где вы считаете, что ваш опыт может усилить способ, которым Черч делает вещи, будь то в области повышения производительности, управления ростом доходов, капитальной структуры и т. д.? Хотелось бы услышать ваши первые впечатления и мысли. Спасибо.
Ли Макчесни
Нет, я ценю, что вы задаете хороший вопрос. Итак, во-первых, я впечатлен командой CHD. Я имею в виду, очевидно, что извне я мог наблюдать и репутация говорит сама за себя. Но находиться внутри здания, встречаться с людьми, с культурой, умом для выполнения.
Я думаю, в мои первые пять недель, все, что мы здесь показываем, ситуация с тарифами продолжает быть большим вызовом и посмотрите на план, который мы разработали менее чем за два месяца, когда все сталкиваются с этим.
Команда очень сосредоточена на -- я люблю то, что вижу, происходящее в области инноваций. Конечно, продолжающееся внимание к развитию бренда, победа в доле рынка. Это все вещи, в которые я категорически верю. Этот бизнес -- моим основным фокусом сейчас является изучение этого бизнеса. Этот бизнес добился успеха. И я хочу это понять. Я, очевидно, хочу провести больше времени, чтобы познакомиться с людьми и понять, что происходит в различных наших производственных площадках по всему миру.
И моя задача -- просто внести свой опыт в то, на что мы здесь сосредоточены. Я верю в модель эвергрин, когда я проходил через процесс и проводил время с Риком и другими членами руководящей команды. У нас очень похожие мысли и очень сосредоточены на увеличении доли, всегда принимая решения с этим в виду, но в то же время руководствуясь фактами, находя правильный баланс для защиты валовой маржи.
Существует эффективность в том, как мы управляем бизнесом, чтобы обеспечить этот общий высокий уровень денежного возврата. Все это вещи, которые, если честно, просто совпадают со мной. Вот почему я здесь. Так что я могу сказать, что сейчас, через шесть недель, это все, что я думал, и даже больше. Так что я оптимистичен, смотря вперед.
Рик Диркер
Да. И Ли также скромен. У него отличный опыт в области слияний и поглощений, верно? Десятилетия опыта в области слияний и поглощений, приобретения, интеграции, у него десятилетия опыта, не только как финансовый директор, но и как президент различных компаний. Так что иметь кого-то на этом месте, кто является операционным финансовым директором, это именно культура этого места, и нам будет лучше от этого.
Кевин Грунди
Хорошо. Очень хорошо. Спасибо. Удачи.
Рик Диркер
Спасибо.
Оператор
Роберт Москоу, TD Коуэн.
Роберт Москоу
Хорошо. Спасибо. Рик, вы говорили о необходимости правильной рекламы, правильного промо, правильных затратах. Но мир довольно сильно изменился за последние четыре месяца. Так что помимо витаминов, есть ли категории, в которых вам пришлось изменить свои тактики, быть может, немного больше уделить внимания с точки зрения продвижения? Или потому что ваша доля рынка хороша, вы считаете, что мы можем просто продолжать выполнять план так, как он есть?
Рик Диркер
Да, с точки зрения продвижения вряд ли. Скажу вам, мы делаем небольшой поворот в нашей рекламе. Мы только что обсудили это с советом директоров, но Стейси наш CMO. Она проделывает отличную работу и изложила, как мы переносим наши сообщения более на ценность в этой среде, верно?
Некоторые крупные шаги в этом направлении, напоминая людям по всему бренду ARM & HAMMER, что мы предлагаем ценность, но и по всем нашим другим брендам тоже. И я думаю, что такое сообщение будет важным в такие времена. Итак, это один из поворотов, который мы делаем. И мы немного меняем, на какие бренды мы распределяем средства и где мы переоцениваем или недооцениваем.
Роберт Москоу
Хорошо. Хорошо. Спасибо.
Оператор
Я передаю слово Рику Диркеру для заключительных замечаний. Прошу.
Рик Диркер
Отлично. Спасибо вам за ваше время сегодня. Я могу сказать вам, что компания сосредоточена на увеличении доли рынка, запуске наших инноваций для удовлетворения потребителя. И мы стали более сильной компанией благодаря этим действиям по портфельной стратегии и с нетерпением ждем общения со всеми в следующем квартале. Большое спасибо.
Оператор
Дамы и господа, это завершает сегодняшний звонок. Спасибо всем за участие, вы можете разорвать соединение.