Участники
Елена Росман; Вице-президент по работе с инвесторами; Fortive Corp
Джеймс Лико; Президент, Генеральный директор, Директор; Fortive Corp
Марк Окерстром; Финансовый директор; Fortive Corp
Скотт Дэвис; Аналитик; Melius Research
Стивен Туса; Аналитик; JPMorgan Chase & Co
Джулиан Митчелл; Аналитик; Barclays Investment Bank
Джозеф Джиордано; Аналитик; TD Cowen
Джеффри Спрейг; Аналитик; Vertical Research Partners
Брэд Хьюитт; Аналитик; Wolfe Research LLC
Эндрю Обин; Аналитик; BofA Securities
Энди Капловиц; Аналитик; Citigroup Inc
Крис Снайдер; Аналитик; Morgan Stanley
Дин Дрей; Аналитик; RBC Capital Markets
Эндрю Бускалья; Аналитик; BNP Paribas Asset Management
Презентация
Оператор
Меня зовут Брок, и я буду вашим модератором на этой конференции сегодня. В это время я хотел бы приветствовать всех на конференции по результатам прибыли Fortive Corporation за первый квартал 2025 года. (Инструкции оператора)
Теперь я бы хотел передать слово г-же Елене Росман, Вице-президенту по работе с инвесторами. Г-жа Росман, вы можете начинать вашу презентацию.
Елена Росман
Спасибо, Брок, и спасибо всем, кто присоединился к нашему звонку сегодня. Сегодня я на связи с Джимом Лико, нашим Президентом и Генеральным директором, и мы рады приветствовать Марка Окерстрома, нашего нового финансового директора, на звонке. Поскольку он только начал свою работу, Джим и я ответим на большинство ваших вопросов сегодня. Марк также поделится ценными идеями и мы надеемся, что вы познакомитесь с ним в ближайшие недели и месяцы. Мы представляем некоторые финансовые показатели, не включенные в GAAP на сегодняшнем звонке.
Информация, необходимая в соответствии с Regulation G, доступна на сайте для инвесторов по адресу fortive.com. Наши заявления о приросте или убытке по сравнению с предыдущим периодом относятся к сравнению за год, если не указано иное.
В течение звонка мы сделаем прогнозные заявления, включая заявления о событиях или развитии, которые, по нашему мнению, произойдут в будущем. Эти прогнозные заявления подвержены ряду рисков, и фактические результаты могут значительно отличаться от любых прогнозных заявлений, которые мы делаем сегодня. Информация о факторах риска доступна в наших документах, представленных в SEC, включая наш отчет на форме 10 за год, закончившийся 31 декабря 2024 года, и квартальный отчет на форме 10-Q за квартал, закончившийся 28 марта 2025 года. Эти прогнозные заявления действительны только на момент их сделания, и мы не несем никаких обязательств по их обновлению.
С этим я передаю слово Джиму.
Джеймс Лико
Спасибо, Елена. Привет всем и спасибо, что присоединились к нам. Я начну с слайда 3. Fortive продемонстрировала solide первоквартальную производительность с сильным операционным исполнением, что позволило нам достичь скорректированной прибыли на акцию в размере $0,85, в соответствии с нашими ожиданиями. Несмотря на немного ниже ожидаемые доходы, мы расширили как скорректированную валовую, так и операционную маржу, продолжая инвестировать в рост.
Наше операционное исполнение и дисциплинированное управление оборотным капиталом привели к генерации денежного потока в квартале лучше ожидаемого. Мы также продолжили наш темп выкупа акций, отражая наше обязательство к ценностному использованию капитала. Эти результаты были достигнуты в более динамичной макроэкономической среде и демонстрируют преданность нашей команды к Fortive Business System и беспрерывному фокусу на исполнении. Наш ускоренный темп инноваций и устойчивый профиль постоянного дохода помогают поддерживать момент верхней линии в наших сегментах Intelligent Operating Solutions и Advanced Healthcare Solutions для того, что будет Fortive. Мы видим, как клиенты в Precision Technologies, или как мы их называем Ralliant, откладывают инвестиции в связи с увеличением политической и макроэкономической неопределенности, останавливая импульс, который мы видели во второй половине 2024 года.
Мы начали 2025 год, зная, что это будет годом неопределенности, и нам нужно оставаться гибкими, чтобы адаптироваться к изменяющейся динамике рынка. Наш прогноз теперь учитывает умеренный спрос в PT, а также чистый эффект текущих тарифов. Относительно вновь анонсированных тарифов, мы применяем контрмеры, используя план, который мы начали в 2018 году. Мы прошли многолетний путь для укрепления нашей цепочки поставок и производственной устойчивости, что позволило нам сократить нашу экспозицию к импорту из Китая на 70% с тех пор. Наконец, мы продолжаем продвигаться к разделению, которое планируем завершить к концу второго квартала.
В марте мы объявили о назначении нашего нового CFO, Марка Окерстрома. Его экспертиза в ускорении прибыльного роста и дисциплинированный выбор капиталовложений помогут повысить добавленную стоимость для акционеров по мере перехода в следующую главу Fortive. Он провел последний месяц в погружении и освоении, и мы рады, что он с нами на сегодняшнем звонке.
Я передаю слово Марку для нескольких слов.
Марк Окерстром
Спасибо, Джим. Привет всем. Рад быть здесь. Я подумал, что начну с нескольких кратких замечаний о своей тезисе о присоединении к Fortive и некоторых очень ранних размышлениях о том, что я видел за чуть более месяца на работе. Во-первых, я давно восхищался принципами и практиками, лежащими в основе строгости, пронизывающей Fortive благодаря его наследию и руководству, но я хотел увидеть это поближе.
И на данный момент, основываясь на том, что я видел, это впечатляет. FBS реален, и вся команда Fortive дышит им с замечательной дисциплиной. Во-вторых, и с инвесторской шляпой, мне показался убедительным инвестиционный тезис о самостоятельном Fortive. Меня привлекли сильный портфель ведущих бизнесов Fortive с большими рвами и секулярными ветрами, дующими им навстречу на рынках, на которых они действуют. Мне также нравится ближний катализатор спина.
В-третьих, чтобы добавить к этому базовому тезису, я увидел личную возможность повлиять на большое воздействие и изгиб кривой прибыли вверх и направо, используя рычаги, которые в значительной степени находятся в руках финансового директора. Меня привлекла возможность работать рядом с Джимом несколько месяцев, а затем с Олумиде находить креативные пути на долгосрочной основе для ускорения органического роста по всему бизнесу, сохраняя финансовую дисциплину, за которую Fortive стало известно.
И во время моей предварительной работы перед вступлением в должность, я также увидел реальные возможности разблокировать ценность в том, как мы распределяем драгоценный капитал, доверенный нам нашими акционерами, и как мы работаем с нашей инвесторской базой. Прошло чуть более месяца, и хотя это только начало, мой тезис о Fortive остается неизменным. Я с нетерпением жду встречи с многими из вас в ближайшие недели и месяцы, когда я выезжу на дорогу и на наш Инвесторский день в Нью-Йорке 10 июня.
С этим я передаю слово Джиму.
Джеймс Лико
Спасибо, Марк. Давайте внимательно рассмотрим наши результаты за первый квартал на слайде 4. Основной доход снизился на 2% за квартал, немного ниже наших ожиданий. Валютные колебания немного затруднили ситуацию, что привело к общему снижению доходов на 3%. Интеллектуальные операционные решения и передовые решения в области здравоохранения соответствовали нашим ожиданиям с ростом основного дохода на 2,2%, что более чем компенсировалось снижением доходов в области точных технологий на 8,4%. В то время как торговля и макроэкономическая неопределенность замедляют восстановление в области точных технологий, у нас был рост заказов в целом с сохранением силы на рынках структурного роста. Мы достигли скорректированной операционной прибыли в размере 373 миллиона долларов и расширили скорректированную операционную маржу на 20 базисных пунктов, благодаря результатам в области интеллектуальных операционных решений, включая рост прибыли от программного обеспечения и выгоды от наших мероприятий по повышению производительности. Скорректированный чистый доход на акцию вырос на 2% по сравнению с прошлым годом и составил 0,85 доллара, увеличившись на 13% за два года, и мы достигли лучших, чем ожидалось, скорректированных свободных денежных потоков на сумму 222 миллиона долларов. Напоминаем, что рост скорректированных свободных денежных потоков за шесть месяцев вырос на 7%, отражая нашу сильную отчетность в четвертом квартале. Мы выкупили 2,5 миллиона акций в первом квартале в соответствии с планом.
Переходя к слайду 5, я предоставлю более подробную информацию о нашей деятельности в сегменте за квартал, начиная с новой Fortive. На комбинированной основе основной доход вырос на 2,2%, что соответствует нашим ожиданиям низкорослого основного роста доходов, несмотря на примерно 200 базисных пунктов отрицательного влияния от продаж, связанных с Fluke, которые были перенесены в четвертый квартал, и уменьшение количества дней в первом квартале, влияющее на использование расходных материалов и услуг. Скорректированные показатели операционной прибыли увеличились на 80 базисных пунктов, продолжая инвестировать в рост и подчеркивая привлекательность этого бизнеса. Переходя к правой стороне. Интеллектуальные операционные решения увеличили основные доходы на 2%.
Fluke вырос на несколько процентов, как ожидалось за квартал. Мы наблюдали стабильный промышленный спрос, особенно в Северной Америке, при более сложной макроэкономической обстановке в Европе и Китае. Новый импульс продукции в наших сегментах с высокими темпами роста стимулировал рост, включая наши усилия по коммерциализации оборудования для солнечной энергии и хранения энергии для электромобилей, а также успешные новые функции продуктов для центров обработки данных с LinkIQ. В сочетании с продолжающимся ростом программного обеспечения и услуг, это способствовало стабильности Fluke за квартал. Наша группа жизненного цикла объектов и активов увеличила основные доходы на средний одиночный цифровой показатель, благодаря сильному доходу от использования продуктов для розничных сетей по многоканальному розничному предложению, частично компенсированному сокращением расходов некоторых правительственных заказчиков по мере их справляния с изменениями в бюджете и политике.
Service Channel наблюдает за ростом своего ассортимента новых продуктов и улучшений, а также за увеличением спроса на полностью аутсорсинговые решения, включая победу на предприятии с крупным специализированным сетевым розничным дисконтом в квартале. Операционные показатели сегмента IOS увеличились на 150 базисных пунктов за квартал и более чем на 300 базисных пунктов за два года, благодаря продолжающемуся росту программного обеспечения и бизнесов с повторяющимися доходами.
Как видите на крайнем правом краю страницы, передовые решения в области здравоохранения увеличили основные доходы на 2,5% за квартал. После корректировки на влияние уменьшения числа дней в расходных материалах для здравоохранения наш бизнес по профилактике инфекций вырос на цифры средних одиночных цифровых показателей, отражая стабильный спрос и продолжающийся успех наших новых продуктовых внедрений с поощрениями ASP. Мы продолжаем наблюдать высокие показатели успешных сделок за счет расширенного использования инструментов продаж и маркетинга FBS.
Мы также наблюдали динамичный рост программного обеспечения в Provation, вызванный продолжающимся ростом доли рынка в преобразованиях в области SaaS, поскольку крупные сети и системы здравоохранения с различными решениями для ЖКТ стремятся к консолидации и стандартизации платформ, а также продолжается увеличение принятия облака. Положительный объемный леверидж и прибыльная смесь программного обеспечения более чем компенсированы инвестициями в рост, невыгодными валютными колебаниями и влиянием уменьшения числа дней, что привело к сокращению операционной маржи на 70 базисных пунктов. Скорректированные операционные маржи выросли примерно на 125 базисных пунктов за два года. В целом, результаты первого квартала IOS и AHS подтверждают устойчивый и прибыльный профиль роста в новом Fortive.
Переходя к слайду 6, сегмент Precision Technologies. Вперед и согласно тому, как это будет представлено в опубликованной Форме 10, Ralliant сообщит о результатах в двух сегментах: Испытания и измерения, куда входят Tektronix и недавно приобретенная EA, и Датчики и системы безопасности, куда входят Sensing Technologies и бизнес PacSci EMC. Для этих целей мы будем ссылаться на новые названия сегментов.
Однако важно отметить, что результаты этого сегмента будут отличаться от представления в Форме 10, которая была подготовлена на отдельной основе выделения и исключает примерно 80 миллионов долларов ежегодных доходов от сервисных решений, связанных с Fluke, которые в настоящее время отрапортованы в сегменте PT и останутся в Fortive в будущем. Сегментарный доход PT снизился на 8,4%, ниже наших ожиданий среднедоступного снижения, обусловленного более низкими, чем ожидалось, заказами в области испытаний и измерений и задержками в поставках в сегменте Датчиков и систем безопасности. Основной доход в области испытаний и измерений снизился на высокие двойные цифры за квартал.
Динамика заказов, которую мы наблюдали в III и IV кварталах 2024 года, значительно замедлилась в I квартале, поскольку некоторые заказчики отложили заказы из-за увеличения политической и макроэкономической неопределенности. Мы также видим дальнейшее замедление в Китае и значительное снижение в Западной Европе, в связи с более слабым производством аккумуляторов для электромобилей и задержкой расширения производственных мощностей полупроводников. Это частично компенсируется продолжающимся сильным спросом на коммуникации для высокопроизводительных компьютеров и высокоскоростную память, связанные с ростом в центрах обработки данных AI. В сегменте Датчиков и систем безопасности продолжается стабильный спрос в секторе энергетики на мониторинг сети и в секторе обороны на энергоемкие материалы с сильным ростом заказов в обоих бизнесах. Рекордные уровни спроса продолжают оказывать давление на цепочку поставок, увеличивая наши заказы квартале.
В целом, в сегменте Датчиков и систем безопасности был низкорослый основной рост, отражающий продолжение общего восстановления промышленности, которое мы видели во второй половине прошлого года, частично компенсированное ограничениями в цепочке поставок и задержками в утверждении правительством, что сдерживает поставки, связанные с обороной. Мы ожидаем ускоренного роста в этом сегменте по мере продвижения через оставшуюся часть года. Скорректированные операционные маржи сократились на 260 базисных пунктов из-за снижения объемов испытаний и измерений, невыгодного микса и валютных колебаний, частично компенсированных сильным расширением марж в сегменте Датчиков и систем безопасности.
Переходя к слайду 7. Политический и торговый ландшафт существенно изменился за последние 30 дней. Мы приступили к этому году, планируя несколько сценариев. Мы предприняли несколько шагов для смягчения воздействия тарифов на весь наш портфель. С 2018 года мы начали переходить к стратегии производства и снабжения в регионе для региона, что сократило нашу зависимость от импорта из Китая на 70%. В сочетании с нашими устойчивыми позициями на рынке, включая постоянные доходы от программного обеспечения и услуг, сильным производством в США и снижением зависимости от Китая, мы считаем, что находимся в хорошем положении для навигации в текущей среде.
Мы оцениваем воздействие тарифов в диапазоне от 190 до 220 миллионов долларов до наших мер по смягчению. Это в основном относится к Китаю, как вы можете видеть в левой части диаграммы. Мы предполагаем, что тарифы, действующие сейчас или которые ожидаются вступления в силу 9 июля, будут действовать до конца года. Общее воздействие разбивается примерно на 60-40 между New Fortive и Ralliant. Переходя к нашим контрмерам.
У нас есть проверенный план, поддерживаемый Fortive Business System, который позволяет нам быстро компенсировать эти неблагоприятные факторы. В первую очередь мы принимаем стратегический подход к ценообразованию и начали внедрять повышение цен там, где это уместно. С ведущими брендами мы сотрудничаем с нашими партнерами по распространению и клиентами. Совместно с нашими инструментами ценообразования FBS мы быстро тестируем, улучшаем и адаптируемся к текущей обстановке. Мы также прод
Елена Росман
Спасибо, Джим. Это завершает наши официальные комментарии. Мы готовы к вопросам.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора)
Скотт Дэвис, Melius Research.
Скотт Дэвис
Джим, нам жаль, что вы уходите. Это было удовольствие и замечательные девять лет. Надеюсь, вам понравится пенсионерская жизнь. Не пропадайте.
Джеймс Лико
Спасибо, Скотт.
Скотт Дэвис
Но я все равно увижу вас в июне. Просто хотел еще раз вернуться к теме тарифов, потому что об этом говорили на каждом звонке. Вы упомянули локализацию производства. Я хотел бы понять ясно, что вы имеете в виду. Говорите ли вы о создании новых мощностей в США? Или можете ли вы просто регулировать свои мощности туда, где это необходимо?
Джеймс Лико
Да. Скотт, я думаю, что, во-первых, как вы знаете, мы шли по этому пути в течение последних нескольких лет, чтобы минимизировать наши риски поставок, и вы не видели никакого умеренного увеличения инвестиций для этого. Мы сделали это способом, который согласуется с контрактным производством и текущими объектами. Так что мы продолжим делать это. И я бы сказал, что планы действительно заключаются в ускорении того, что мы планировали делать, чем в чем-то другом, особенно в отношении экспорта из Китая в Соединенные Штаты. Многое из этого было принято с 2018 года, как я сказал в подготовленных замечаниях, и это просто то, что мы ускорим здесь в ближайшие месяцы.
Скотт Дэвис
Хорошо. Понятно. И хотел спросить про Тест и Измерение. Это одно из самых крупных падений, которые я помню в этом бизнесе, и нам нужно довольно глубокое падение, чтобы найти что-то сопоставимое с этим. Но сколько из этого бизнеса было отложено на потом, а не из-за реальных воздушных карманов в спросе?
Джеймс Лико
Да. Я бы сказал - ну, это несколько вещей. Во-первых, если мы подумаем об этом с точки зрения - приходя в этот год, мы, очевидно, видели хорошие заказы во второй половине года в '24 году. Так что это заставило нас думать, что дела начинают улучшаться. Я думаю, что то, что мы увидели, очень похоже на то, что вы сказали, просто гораздо больше откладывания. Вещи оставались в воронке во многих отношениях, но, конечно, неопределенность. Это было действительно повсюду, так что не было ни одной конкретной географии. Я бы сказал, что это довольно однородно среди всех географий, включая Северную Америку. И это действительно просто клиенты, решившие сделать паузу. Как вы знаете, многие из наших клиентов - это полупроводниковые и электронные компании, которые, очевидно, тарифы оказывают более ощутимое воздействие во многих случаях, учитывая типичное содержание из Китая. И я думаю, что многие из наших клиентов пытаются оценить свои собственные стратегии смягчения. Итак, мы просто считали разумным предположить, что эти вещи, вероятно, не исправятся немедленно. И это будет продолжаться - это станет лучше в течение года, но это не смягчится нигде драматически, как мы думали. Итак, может быть, вернемся к первоначальным принципам, как вы помните, мы думали, что некоторые из этих рынков вернутся во второй половине года. У нас было трудное сравнение с Китаем в первом квартале, как пример. И мы просто думали, что эти рынки - предполагая, что полупроводник вернется, то, что мы действительно сказали, это, слушайте, мы думаем, что восстановление, вероятно, отодвинуто до '26 года. Так что мы продолжим бороться за каждый доллар. Но мы просто думали, что было разумно увидеть, что мы - взять то, что мы видели в первом квартале, и применить это к оставшейся части года.
Оператор
Стив Туза, JPMorgan.
Стивен Туза
Спасибо еще раз за все. Мы уже обсуждали это, но удачи в будущем. Я просто пытаюсь понять, почему, наверное, отрасль тестирования и измерения кажется имеет немного больше волатильности в конце квартала, скажем так, может быть, некоторая предзаказ или пауза. Мы действительно не видим этого в остальной экономике. Каков ваш взгляд на то, почему эта конкретная вертикаль устройств показывает такие результаты в сравнении, скажем, с остальной экономикой?
Джеймс Лико
Ну, я думаю, что несколько вещей. Во-первых, если вы подумаете о его экспозиции, он экспонирован к разнообразной электронике и полупроводникам, немного вернусь к моменту, о котором я говорил секунду назад, что это инвестиции, которые клиенты, во многих случаях, могут отложить, потому что это исследования и разработки. И по мере того как некоторая экономическая неопределенность разворачивалась в течение квартала, конечно, как только стратегия по смягчению тарифов началась, когда изначальные тарифы вышли в начале года, клиенты просто сделали паузу. И вот что мы видим. Мы не видим отмены. Мы не делаем много в тестировании производства, где это может быть связано с производственным циклом. Мы действительно делаем это в новом мире в большинстве случаев. И поэтому клиентам легко продолжать откладывать некоторые из этих решений. Я думаю, как я сказал, мы начали видеть улучшение во второй половине с точки зрения заказов. Но то, что мы увидели в квартале, - это действительно люди, сделавшие эту паузу. И я думаю, что это склонно быть более связанным с другими рынками. Может быть, это связано с экспозицией к полупроводникам и электронике, это, вероятно, часть. Также есть экспозиция к правительству, есть компонент Капиталовложений, и легко отложить на квартал или около того от цикла инвестиций. И многие из наших клиентов, которые пытаются разобраться с некоторой неопределенностью и тарифными ситуациями, которые есть, просто - они не уверены, когда начнется их цикл покупок снова.
Стивен Туза
Хорошо. И видели ли вы - в других бизнесах, таких как Флюк, какие-либо необычные покупательское поведение к концу квартала или, скажем, в апреле? Что-то необычное в этих типах бизнесах, более промышленных, коммерческих типах бизнеса?
Джеймс Лико
Да, это интересно. Даже в Тек, основной промышленный бизнес в Тек был на самом деле довольно хорош. Он был плоский, но учитывая, где были другие среды, я бы сказал, что это было намного лучше. Так что мы видели довольно хороший доход в промышленной сенсорике, например. Как мы сказали, бизнес с сенсорикой - у нас был рост там в заказах и рост в бизнесе, когда вы включаете.
и стабильность в остальной части Сенсорики. Так что это ваша промышленная экспозиция. К вашему конкретному вопросу о Флюк, Флюк продолжает демонстрировать хорошую устойчивость. Так что мы видели немного покупок в марте, но некоторые из них были связаны с различными причинами. Вы видели некоторых наших клиентов сегодня, таких как WESCO и Grainger мира.
И их показатели во многих - в некоторых вертикалях, в которых мы работаем, были довольно хорошие. Так что мы считаем, что это хорошо. Североамериканский пункт продаж для Флюка был положительным, и это было находилось в среднем до высоких однозначных цифрах, в то время как остальной мир был скорее плоским. Так что Северная Америка действительно поддерживает Флюк. Но, конечно, то, что мы видели, - это более устойчивый Флюк за последние несколько лет. И мы ожидаем продолжения этой тенденции в оставшейся части года.
Оператор
Джулиан Митчелл, Barclays.
Джулиан Митчелл
Джим, большое спасибо за помощь, и желаю вам всего наилучшего на пенсии, а также приветствую Марка. Может быть, я хотел бы начать, предположу, с Q2, потому что это последний полный квартал Fortive в его нынешнем состоянии. Так что просто понять прогноз немного, это, я думаю, что, возможно, небольшой последовательный рост выручки как в New Fortive, так и в Ralliant, и может быть, примерно та же прибыльность последовательно, потому что у вас есть большой тарифный ветер. Это правильный способ думать об этом, что Q2, вы получаете, возможно, не знаю, $0.06 или что-то вроде того из $0.10 тарифного ветра, о котором вы прогнозировали на год?
Елена Росман
Джулиан, здесь Елена. В отношении прогноза на второй квартал, мы предполагаем, что New Fortive продолжит расти с тем же темпом, скажем, низкий однозначный процент. Мы учли некоторую неопределенность в макро-среде в этом ожидании. Мы считаем, что сегмент Precision Technologies все еще будет снижаться, иметь основное снижение, скажем, может быть, ближе к середине однозначного процента, но улучшение, как вы упомянули, последовательно с первого квартала. И маржинальность, из-за влияния тарифов и нашего поэтапного внедрения противодействия, будет разводнительной для маржинальной ставки последовательно. Они станут лучше по мере продвижения во вторую половину года. Но с учетом всех тарифов, за вычетом противодействия и учитывая эффект поэтапности, вы правы, это вероятно в диапазоне $0.06 за тариф.
Джулиан Митчелл
Отлично. И мой второй вопрос касается бизнеса Healthcare. Так что у вас было снижение маржи в первом квартале по сравнению с годом назад, при росте продаж. Я вижу ссылку на валютные колебания и, вероятно, эффект уйдет на баланс года. Но это элемент реинвестирования, который будет длиться весь год и окажет давление на маржи в Healthcare или это что-то конкретное в начале года?
Елена Росман
Так маржи в Healthcare обычно начинаются ниже в первом квартале. Они обычно растут последовательно в течение года. Четвертый квартал является нашим кварталом с наивысшей маржинальной ставкой для Healthcare. В первом квартале конкретно у нас были некоторые неблагоприятные валютные колебания.
Вы видели это раньше в сегменте Healthcare. Это повлияло на нас. Мы не ожидаем этого. Мы, очевидно, не прогнозируем, очевидно, чтобы это повторилось. И с точки зрения инвестиций в рост, мы намерены продолжать инвестиции в рост, но при этом все еще сможем увеличивать маржи как последовательно в Healthcare в течение года.
Джеймс Лико
Да. И, Джулиан, я бы просто сказал, что по мере продвижения в году, часть влияния в квартале была вызвана тем, что было меньше дней. Очевидно, расходные материалы приносят высокую маржу. Так что это тоже часть истории. Но мы уверены в маржах Healthcare.
Мы должны -- это хорошая ставка. Если вы сравните с валютными колебаниями и учтете расходные материалы, это хороший старт в остальную часть года. Команда хорошо справляется. Прибыльные бизнесы, такие как Provation, процветают. Так что мы уверены в траектории маржи для Healthcare, безусловно.
Оператор
Джо Джиордано, TD Cowen.
Джозеф Джиордано
Могу ли я начать с PT? Можете ли вы рассказать нам о том, где производятся товары и как это сравнивается с конкурентами? Просто интересно, при корректировке цен под тарифы, есть ли какое-то конкурентное дисбалансирование по сравнению с конкурентом, который может производить товары в Соединенных Штатах?
Джеймс Лико
Я бы сказал, что у нас производство по всему миру. Вот почему мы можем смягчить ряд вещей, которые повлияли на бизнес. Так что у нас есть производство в США. Очевидно, PT в значительной степени в этом участвует. Возьмем, например, EMC, все его производство находится в Соединенных Штатах, например. И это -- у них практически нет влияния тарифов, потому что почти все их продажи в США --
Джозеф Джиордано
Я скорее говорю про Tek, извините за это.
Джеймс Лико
Да, все в порядке. Так что в общем, у нас есть варианты по всему миру для PT. Перейдя к Tek более конкретно, мы производим в Юго-Восточной Азии, Китае и в Соединенных Штатах, поэтому у нас есть гибкость в производстве. Наши конкуренты также производят товары по всему миру, иногда в Юго-Восточной Азии, конечно же, но также в Европе. Так что мы -- мы находились на пути к смягчению изменений, которые произошли.
Некоторые из наших -- когда вы взглянете на страницу с тарифами, которую у нас есть, многие доллары, которые идут из США в Китай, склонны быть вещами, которые защищены патентами. Так что, скорее всего, мы перенесем это производство в страны, где мы сможем продолжать защищать интеллектуальную собственность. Страны НАТО, как пример такой стратегии. Так что мы просто ускорим, как я сказал.
Мы ускорим стратегии, которые у нас уже были на столе. Во многих случаях мы уже это делали, особенно в Tektronix. Наша стратегия поставок и производства, скажем, глобальное перемещение производства по всему миру, действительно связана с нашими запусками продуктов. Мы следовали ритму наших запусков продуктов, чтобы защитить, скажем, минимизировать реинвестиции, если хотите, но мы ускорим это. Мы переместим ресурсы, чтобы сделать это. И мы уверены, что сможем сделать это очень эффективно в течение года. И это часть -- это, безусловно, часть причины, почему мы уверены, что сможем смягчить тарифы к четвертому кварталу.
Джозеф Джиордано
Относительно AHS, я знаю, что было немного меньше дней, и имеет смысл ваши последние комментарии о маржинальности. Но я думаю, что на стороне основного роста, никто не ожидал [2.5]. Было ли это ниже, чем вы думали? Я думаю, что мнение было комфортным в середине однозначного процента. Так что, если есть что-то, что --
Джеймс Лико
Да, число, о котором мы знали, должно было быть низким однозначным на основе -- когда вы вернете дни, вы попадете в средний однозначный диапазон. Я думаю, мы говорили об этом в отчете за первый квартал. Так что, безусловно, если вы посмотрите на это количество дней, математика довольно проста. Так что в этом смысле мы считаем, что с точки зрения выручки AHS оказался там, где мы думали, что будет.
Оператор
Джефф Спрейг, Vertical Research Partners.
Джеффри Спрейг
Джим, удачи во всем, что будет дальше. Вернемся к тарифам, и извините, я сорвался с звонка и пришлось перезвонить. Число, которое вы сегодня с нами делитесь, это годовая ставка или ставка за год? И можете ли вы прояснить, насколько из него вы считаете, что вы компенсируете в 2025 году?
Елена Росман
Число это влияние на 2025 год, скажем, $200 миллионов в среднем, и мы предполагаем, что мы компенсируем около 80% этого, просто.
Джеффри Спрейг
А что касается экспорта США в Китай, это готовая продукция Fortive для китайских клиентов, где, возможно, эти $90 миллионов до $95 миллионов на самом деле не являются статьей расходов, а просто спадом спроса? Можете ли вы это прояснить?
Джеймс Лико
Нет, это произведенные продукты, которые мы делаем в США для китайских клиентов. И мы можем смягчить -- это менее 2% нашего дохода. Так что из высокого бара парето исторически, и как я уже сказал, это также вещи, которые, возможно, более связаны с интеллектуальной собственностью или у нас есть ключевая технология и ключевая производственная способность. Но мы, безусловно, можем смягчить ряд таких вещей.
Некоторые из них -- это вещи, как калибровка Fluke, например. И у нас есть производственные мощности за пределами США и за пределами Китая, в которых мы можем смягчить. Так что мы, безусловно, можем реализовать эти вещи. Так что рассматривайте это число как тарифное число, а не как число разрушения спроса, однако, в целях вашего вопроса.
Джеффри Спрейг
И еще одно уточнение относительно ваших ожиданий. Джим, вы упомянули 9 июля. Ожидаете ли вы, что тарифы, которые находятся на отложенном сроке 90 дней, фактически вернутся полностью 9 июля? Можете ли вы это прояснить?
Джеймс Лико
Мы, мы. Мы практически говорим: «Эй, все, что мы знаем сегодня, будет продолжаться в оставшейся части года».
Джеффри Спрейг
Так что не останется ли у остального мира -- так что у всех есть свои 10, верно? Я имею в виду, не будут ли эти цифры в остальном мире даже больше, чем это? Может быть, это пренебрежимо мало?
Джеймс Лико
Нет, нет. Они на более высоком уровне. Они предполагают, что цены растут. Мы предполагаем, что все растет. Мы не предполагаем - это более консервативный подход к этому. Предполагается, что меры по смягчению, объявленные на 90 дней, мы предполагаем, что они вернутся к исходным тарифам.
Джеффри Спрейг
Так что эти $200 миллионов на этот год предполагают, что в общем...
Джеймс Лико
Именно. Но для ясности, как вы видите цифры, это в основном Китай. Так что это число, если оно упадет, не является огромным ветром в спину ни в каком случае. И я бы сказал, что другое, что у нас будет многое в Мексике. Так что если что-то произойдет с точки зрения Мексики, было много - я знаю, что было много шума с самого начала, когда были первоначально объявлены тарифы на Мексику. У нас нет производства в Мексике. Так что во многих отношениях мы считаем, что это общая - мы определенно считаем, что это общая цифра.
Оператор
Брэд Хьюит, Wolfe Research.
Брэд Хьюит
Это Брэд Хьюит вместо Найджела Коу. Просто интересно, если вы могли бы пройти по вашим предположениям по сегментам как для Q2, так и для второй половины года в терминах основного роста и марж.
Елена Росман
Брэд, да, я дала некоторые общие комментарии. Мы не даем прямых прогнозов по росту и маржам на данный момент, учитывая изменяющееся влияние наших контрмер по тарифам, куда входит значительная часть, которая включает ценообразование. Так что направленно, мы говорили о Q2 росте ядра New Fortive, низкие однозначные цифры, и сегмент PT будет ниже, скажем, средние однозначные цифры. На год мы предполагаем, что New Fortive, без изменений в темпе основного роста, будет расти на низкие однозначные плюс к средние однозначные цифры. А сегмент PT на год будет снижаться теперь на низкие однозначные цифры. Так что снижение более, чем то, что мы планировали быть плоскими на год изначально. Теперь ожидается, что они будут снижаться на низкие однозначные цифры.
Джеймс Лико
Вы должны учитывать, что действительно изменение в течение года действительно в PT. Действительно, то, что мы говорим о New Fortive, немного снижение рисков относительно некоторых правительственных расходов, но в конце концов, правильно, где мы думали, что мы будем в том, что теперь можно было бы назвать New Fortive.
Елена Росман
И, возможно, по маржинальной стороне, еще раз, я скажу. Мы ожидаем, что маржи во втором квартале будут снижаться последовательно по сравнению с первым кварталом. Это отражает снижение спроса в PT, как только упоминал Джим, а также влияние тарифов, которые в значительной степени не компенсированы контрмерами к второму кварталу. Переходя во вторую половину, однако, мы ожидаем улучшения марж тогда последовательно. И снова, исторически, Q4 - наш самый сильный маржевый квартал, и это будет верно во всех сегментах.
Брэд Хьюит
Хорошо, это полезно. И вы отметили рост основного роста среди FAL в Q1. Просто интересно, если вы можете разделить это между двумя бизнесами. И внутри FAL, видите ли вы какие-либо признаки колебаний среди государственных заказчиков?
Джеймс Лико
Да. Нет, у нас был хороший квартал в FAL под руководством ServiceChannel, одна из лучших цифр NDR, которую мы видели за последнее время. Так что мы рады тому, что происходит в FAL. Немного Gordian. Gordian был хорош, текущий продолжает приходить в основном туда, где мы думали, что они будут с небольшим колебанием у некоторых клиентов, но в целом воронки остаются хорошими и сильными.
Мы увидим, как будут развиваться государственные органы и местные агентства во втором квартале. Так что некоторое наше ослабленное представление о том, что может произойти во втором квартале, если что-то будет, мы увидим, как будет проходить второй квартал. До сих пор все хорошо с точки зрения того, что мы видели в квартале. Например, закупки в первом квартале в Gordian были двузначными.
Оператор
Эндрю Обин, Bank of America.
Эндрю Обин
Джим, спасибо за вашу помощь все эти годы. Это было удовольствие. Просто для ясности, так заказы Тека были положительными в первом квартале, и вы не видели ухудшения ситуации в апреле, но вы предполагаете, что меньше сделок в трубопроводе конвертируются в остатке года. Это так?
Джеймс Лико
Нет, Эндрю, чтобы быть ясным. Заказы PT были положительными в квартале, в первом квартале. И это действительно, если вы думаете о тестировании и измерении, снижение примерно на высокие однозначные цифры и увеличение чувствительности и систем. Так что об этом подумайте.
Эндрю Обин
Хорошо. И просто напомните нам, в чем отличие Тектроникса от Keysight или Anritsu? Потому что, думаю, Anritsu сообщил за мартовский квартал, Keysight получил это пару месяцев назад, но есть разрыв. Какой конечный рынок действительно отличает вас от конкурентов? Просто напомните нам.
Джеймс Лико
Нет, думаю, есть, конечно, пара вещей. Одна из них заключается в том, что мы обычно находимся в R&D лаборатории. Я бы сказал, что у нас нет так много в области связи, когда вы думаете о телекоммуникациях, связи, мы определенно не имеем к этому отношения. Продукты и технологии радиочастот, меньше программного обеспечения, особенно Keysight имеет немного больше программного обеспечения. Так что я бы сказал, что это, безусловно, отличия, разные части рынка.
И думаю, часть ответа может быть дана, когда мы начнем смотреть на двухлетние статистики и тому подобное и как разворачивался бэклог на протяжении последних нескольких лет. По мере приближения к этому, числа становятся гораздо ближе, когда вы начинаете смотреть на это с этой точки зрения.
Эндрю Обин
Очень благодарен. И просто в дополнение о вашем футпринте. Так что вы сохраняете Капиталовложения, и я знаю, что это все еще для объединенной сущности и я знаю, что мы собираемся разделиться. Но подразумевает ли это, что Капиталовложения на '25 останутся на том же уровне, увеличатся, уменьшатся, когда все будет сказано и сделано с вашими действиями?
Джеймс Лико
Да, это останется на том же уровне. Я бы не думал, что мы - во-первых, я думаю, что наша способность держать Капиталовложения на низком уровне, мы обычно имеем модель низких Капиталовложений. Мы в основном финальная сборка и тестирование. Так что может быть немного движения приоритетов вокруг Капиталовложений. Это действительно больше всего этого.
Но я думаю, что в том, как мы думаем о переселении производства, мы будем делать это с партнерами, что также поможет сохранить низкие Капиталовложения. Так что для конкретных Капиталовложений, это не будет большим движителем, конечно, на оставшуюся часть года, поскольку мы переносим цепи поставок и переносим наше производство.
Оператор
Энди Капловиц, Citigroup.
Энди Капловиц
Джим, спасибо за вашу помощь. Марк, добро пожаловать. Просто я думаю, Джим, вы упомянули, что Сенсоры и Системы, вы сказали, увеличили бэклог, но можете ли вы рассказать о задержках в доставке, которые вы видели со стороны обороны? Я думаю, что это не новое явление для вас. Так какова видимость, которую вы имеете к улучшению, о котором вы говорили, во второй половине года?
Джеймс Лико
Да. У нас был рекордный рост в этом бизнесе, что из квартала в квартал мы видим небольшое движение, как вы сказали. Мы работаем с рекордным запасом в этом бизнесе и рекордными кварталами. Однако проблема в этом месяце действительно связана с некоторыми аспектами - если у нас было какое-то влияние со стороны DOGE, то, вероятно, здесь. Во многих случаях нам нужно, чтобы правительство США подтвердило и проверило продукт перед отправкой. И у нас было немного больше вариаций в этом, чем мы обычно видим. И вот это действительно было влияние. Мы уверены в производственной мощности, которую мы развиваем в этом бизнесе. В этом бизнесе одна из лучших команд FBS.
Они, конечно, работают над этим. Так что это действительно - много говорилось о цепочке поставок оборонной промышленности. Так что много нашей работы действительно направлено на создание устойчивости цепочки поставок, пока мы развиваем мощности, которые нам понадобятся, чтобы продолжать справляться с рекордным спросом, который будет в этом бизнесе в ближайшие несколько лет.
Энди Капловиц
Очень полезно. И потом, Джим, я просто хотел углубиться в продажи по регионам для Fortive. Я знаю, что до этого квартала вы уже ожидали снижения в Китае. Каковы ваши мысли сейчас и что вы думаете о Северной Америке и Западной Европе?
Джеймс Лико
Да. Я думаю, что Северная Америка будет хорошей. Это будет наш лучший рынок, безусловно. Я бы сказал, что если вы просто подумаете о нашем росте в квартале, он был сильным. И он был сильным во всех отношениях. Северная Америка потребительские товары, например, по ASP были очень хороши. Наш бизнес асимметрии был хорош. Так что мы видели хорошее здравоохранение в Северной Америке. Мы видели - очевидно, наши программные бизнесы в основном в Северной Америке. Так что у нас хорошо.
Fluke показал хороший североамериканский показатель. Так что я бы сказал, что в New Fortive у нас был хороший показатель в Северной Америке. И мы продолжаем думать, что для всего Fortive Северная Америка будет продолжать быть одним из наших лучших рынков. Я бы сказал, что Китай, мы сейчас думаем, что, возможно, для всего Fortive, он снизится на высокие одинарные цифры за год. Это будет - это без учета того, как ценообразование и тарифы сыграют.
Но мы действительно считаем, что это немного сложнее, чем мы ожидали. Так что я бы сказал, что Китай будет сложным рынком. Западная Европа тяжела. У нас был действительно трудный рынок в Западной Европе для PT. И поэтому я думаю - но в целом мы видим - мы, конечно, видим замедление в Западной Европе.
Так что то, что заложено в руководстве и все, о чем мы думаем как для New Fortive, так и для Ralliant в будущем, действительно, вероятно, Северная Америка будет хорошей, Западная Европа будет вызовом, более вызовом для стороны Ralliant, Китай будет вызовом. И остальные рынки с высоким ростом были хороши. У нас был хороший квартал в Латинской Америке. Мы думаем, что это будет продолжаться хорошо. Мы думаем, что ряд других не-китайских рынков с высоким ростом, как мы сказали в подготовленных замечаниях, это больше, чем Китай сегодня, и это будет продолжать увеличиваться с темпами роста там. Так что это места, честно говоря, в которые мы вкладываем некоторые инвестиции, вроде Индии, например. Поэтому мы думаем, что они могут продолжаться, и это будет основой, на которой мы строим руководство.
Оператор
Крис Снайдер, Morgan Stanley.
Крис Снайдер
Ценю всю помощь и удачи в будущем. По поводу цены и затрат, я думаю, из $200 миллионов роста, о котором вы говорили, $80 миллионов - или извините, 80% восстановления. Итак, предположим, из этого, я думаю, $160 миллионов, есть ли какой-то способ оценить, сколько идет от цены, как цена проходит и каков прогноз на следующие кварталы? И когда вы говорите, что полностью компенсируете тарифы в '26 году, это на уровне процента маржи? Это уровень доллара?
Джеймс Лико
Да, Крис, я думаю - я понимаю ваш вопрос. Я знаю, к чему вы клоните. Я бы сказал, во-первых, просто с точки зрения смягчения тарифов, это будет на долларовой основе, а не на процентной основе, просто потому что сумма долларов, которую вам нужно скомпенсировать, с нашими валовыми маржами, как пример, довольно значительна. Поэтому мы увидим некоторое ухудшение валовой маржи и операционной маржи. Елена говорила об этом несколько минут назад.
Мы увидим некоторое из этого по мере развития года. Как сказала Елена, $0.06 до $0.07, связанных с воздействием тарифов во втором квартале. Мы говорили о $0.10 в общей сложности. Так что это дает вам - полностью скомпенсировано. Так что это дает вам немного представления о том, как, вероятно, будет выглядеть ход событий.
Наибольшее воздействие у нас во втором квартале, немного меньше в третьем квартале, скомпенсировано в четвертом квартале. Это на долларовой основе, чтобы подчеркнуть этот момент. Итак, так мы думаем об этом. И по вашему вопросу о цене, около двух третей цены. Некоторые из них будут доплаты, но большинство будет реальной ценой.
И вот почему у нас нет смягчения во втором квартале. Некоторое время требуется, чтобы внедрить некоторые ценовые меры, будь то с партнерами по каналу или клиентами. Мы, конечно, работаем над этими ценовыми договоренностями, и это на глобальной основе, это занимает некоторое время. Так что вот почему ход событий таков. И мы уверены в этих действиях, сочетание силы наших брендов, силы нашего инновационного и технологического прогресса действительно позволяет это. И я думаю, что клиенты понимают, что, к сожалению, это одна из ситуаций, которые приходят с некоторыми этими тарифами.
Крис Снайдер
Да. Нет, абсолютно. Я ценю всю эту информацию. И может быть еще по поводу Precision Tech. Вы могли бы дать обновление о EA Elektro? Я предполагаю, что переход к органике здесь в первом квартале привел к некоторому давлению на органику в PT в этом квартале. Так что просто какие-то комментарии о том, как это дело обстояло в Q1? И что предполагается по EA Elektro на весь год?
Джеймс Лико
Да. Я считаю, что, по большей части, по мере того как мы, вероятно, думаем обо всем этом как об одном, поскольку мы продолжаем приближаться из-за переходов продаж Tek и EA. Но вы, конечно, правы. Самое трудное органическое - EA стал органическим в первом квартале, и самое большое препятствие для этого квартала - первого квартала. Так что, безусловно, часть препятствия, о котором мы говорили в тестировании и измерении, будет в этом.
Мы думаем, что этот бизнес, вероятно, находится в диапазоне от $20 миллионов до $25 миллионов в квартал, в год. И часть деградации в Западной Европе, о которой мы говорили, действительно связана с инвестициями в электромобили со стороны европейских автопроизводителей. Так что мы заложили это в руководство. Это действительно означает, что хотя мы думали, что, вероятно, у нас будет среднегодовой рост в EA, мы, вероятно, приблизимся к уровню без изменений. Посмотрим, как все сложится, но мы продолжаем видеть хороший прогресс в некоторых вещах, которые мы делаем в воронке.
Но в значительной степени неопределенность, о которой я говорил более широко относительно клиентов, определенно заложена в клиентской базе автомобилей. Вы, безусловно, видели это на этой неделе с GM и объявлением GM на этой неделе в том, как они видят вещи. Так что я думаю, что глобальный автомобильный бизнес стоит перед вызовом, безусловно, с точки зрения инвестиций. И мы видели это от инвестиций с их стороны, и мы предполагаем, что это будет продолжаться через оставшуюся часть года.
Оператор
Дин Дрей, RBC Capital Markets.
Дин Дрей
Удачи, Джим. Мы познакомились еще ваших дней в Danaher, так что я ценю это. И приветствую Марка. Мой вопрос заключается в том, что, несмотря на сложности в PT, я не слышал ничего о сокращении затрат или перестановке, учитывая эти трудности. Методика FBS предполагает попытку управлять убытками в соответствии со всем спросом. Я знаю, что у вас происходит разделение, так что, возможно, это усложняет вещи. Но можете ли вы рассказать о возможности здесь сократить некоторые издержки?
Джеймс Лико
Да. Мы объявили, я думаю, $20 миллионов реструктуризации в начале года, поэтому мы предприняли ряд проактивных мер по реструктуризации, чтобы быть готовыми к этому. И некоторые из этих последствий будут улучшаться в течение года, безусловно. Мы устранили множество других издержек, чтобы компенсировать некоторую декременту. Tek является одним из наших более прибыльных бизнесов из-за высоких валовых и стандартных марж в бизнесе.
И частью смягчения тарифов будет некоторое перераспределение, которое действительно требует небольших инвестиций - а также поддержание инвестиций. Поэтому я думаю, что команда управляет очень хорошо, и я думаю, что мы находимся в хорошем положении. Так что посмотрим, как все это будет развиваться. Но прежде всего важно внедрить цены на рынке, компенсировать тарифы, это первоочередная задача. Теперь чем больше мы можем получить - лучшие рычаги, которые у нас есть в этом бизнесе, это быстрее внедрение цен на рынке и более быстрое смягчение тарифов.
Эти действия будут более полезны, чем еще немного реструктуризации. Но, безусловно, я знаю, что Тэмми и команда определенно очень строго относятся к вопросу инвестиций и тому, как они думают об преодолении вызовов, и я уверен, что они продолжат находить способы делать это в течение года.
Дин Дрей
Понял. И последний быстрый вопрос о замечаниях по поводу инвестиций в рост. Можете ли вы оценить их размер? Как они распределены по сегментам? И отрегулировали ли вы их как-то?
Джеймс Лико
Ну, я бы сказал, что инвестиции в рост, особенно со стороны New Fortive, продолжаются. Я думаю, мы упомянули это по стороне Healthcare, в частности, где мы потратили некоторые деньги на исследования и разработки. Я думаю, что одной из вещей, которые вы видели со стороны бизнеса Healthcare, в частности из ASP здесь недавно, в четвертом квартале, мы говорили о нескольких этих утверждениях 510(k), которые мы получили во второй половине прошлого года. Мы продолжаем инвестировать в ряд инновационных направлений, которые начнут развиваться в течение следующего года примерно. Так что есть определенные инвестиции.
Я, вероятно, - и также есть некоторые на стороне IOS. Поэтому я бы охарактеризовал эти движения роста более с New Fortive. Подумайте о том, что это, вероятно, в районе $10 миллионов, возможно, немного больше. И вы получите - я думаю, вы получите некоторую хорошую информацию о том, как это будет развиваться, когда мы дойдем до Дня Инвестора здесь в июне.
Оператор
Эндрю Бускалья, Управление активами BNP Paribas.
Эндрю Бускалья
Я надеюсь, что вы сможете обновить нас о некоторых тенденциях в области программного обеспечения, которые вы наблюдаете. Кажется, что все идет хорошо в Advanced Healthcare. Трудно увидеть это в маржах с ростом инвестиций. В IOS, очевидно, вы можете увидеть это в маржах за последние пару лет. Но мы видим некоторые противоречивые комментарии, когда вы смотрите на отрасль программного обеспечения. Я не аналитик по программному обеспечению, но вы видите некоторые смешанные тенденции. Так что я задаюсь вопросом, как эти бизнесы справляются с тарифной ситуацией? И можете ли вы просто рассказать о последних событиях, которые вы наблюдаете там?
Джеймс Лико
Да. Я бы сказал, что, в общем, быстрый ответ заключается в том, что в наших бизнесах по программному обеспечению действительно нет тарифного влияния. Как мы упоминали в подготовленных замечаниях, наши бизнесы программного обеспечения для управления объектами и жизненным циклом активов проявляют себя хорошо. Есть некоторая неопределенность, но я думаю, что команда проделала отличную работу с точки зрения инноваций и ряда других аспектов и действительно коммерциализации, чтобы действительно взяться за это. И я чувствую себя уверенно относительно нашего положения.
Мы упомянули о силе ServiceChannel как пример. В области Healthcare, Provation и Censis обе продемонстрировали хорошие кварталы. В частности, Provation сейчас показывает очень хорошие результаты. Итак, это уже очень прибыльный бизнес. Поэтому я бы сказал, в общем, что мы довольно уверены - да, есть некоторые плюсы и минусы относительно некоторых клиентов, но у нас есть некоторые хорошие - мы заключили несколько крупных заказов в квартале в ряде мест.
Итак, да, есть некоторая неопределенность, но она сбалансирована рядом инноваций, которые мы провели. И я думаю, что мы управляем бизнесами исключительно хорошо. Вероятно, есть немного потенциала, который мы не учли, который заключается в том, что если вы зададите вопрос, что произойдет, если тарифы начнут действовать, вероятно, у Gordian и немного у ServiceChannel, где у нас есть некоторый прямой бизнес. Если тарифы повысят стоимость входных затрат там, мы видим выгоду со стороны прямых расходов. Поэтому посмотрим, как это будет развиваться.
Пока еще слишком рано делать выводы. Но мы видели это в период тарифов в цепочке поставок несколько лет назад. Поэтому посмотрим, как это будет развиваться. Как я упомянул, еще слишком рано судить. Это, вероятно, более динамично во второй половине года, поскольку мы начнем видеть, как все начинает развиваться в бизнесе. Ну управляемо, FBS продолжает применяться в этих бизнесах, и это, конечно, является частью истории устойчивости и долговечности, о которых вы услышите от Олумиде, когда мы дойдем до Дня Инвестора здесь в июне.
Эндрю Бускалья
Хорошо, да, это полезно. Последний вопрос, возможно, глупый, но у вас был более крупный акционерный выкуп в квартале, чем я ожидал. С учетом текущей цены акций, что вы видели за последние несколько месяцев до разделения? Планируете ли вы все еще выделить существенную сумму в этом направлении?
Джеймс Лико
Да. Мы не говорили об этом в разделе, я думаю, потому что наши подготовленные замечания довольно прямолинейны. Мы немного ускорим разделение теперь, когда говорим, что это произойдет в конце второго квартала. Это говорит о силе действий, которые мы предприняли. Наша команда сделала отличную работу.
У нас есть - у Тэмми есть команда лидеров, готовая к действию. Мы объявим о CFO здесь через несколько дней. Поэтому относительно Ralliant мы находимся в хорошем положении. Балансовые таблицы находятся в хорошем состоянии. Мы все еще планируем инвестиционный рейтинг.
Мы выкупили около 2,5 миллионов акций, я думаю, в квартале. Мы продолжим направлять свободный денежный поток на выкуп акций, конечно, по привлекательным ценам. Есть здесь возможность. И когда мы дойдем до момента разделения в июле, вы обязательно услышите об этом на Дне Инвестора и, конечно, обе компании, как невероятно сфокусированные и профессионально управляемые независимые компании. У вас будет возможность услышать больше об этом, как только мы дойдем до прогноза на второе полугодие.
И я думаю, что мы находимся в действительно хорошем положении для этого. Поэтому это захватывающее время, безусловно, как для Тэмми, так и для Олумиде, чтобы представить это. И я думаю, что у нас действительно хорошие предпосылки для этого здесь в ближайшие месяцы. И я думаю, что с этим мы закончим.
Оператор
Да, господин Лико, это завершает наше вопросно-ответное заседание. Я хотел бы передать слово обратно Джиму Лико для заключительных замечаний.
Джеймс Лико
Хорошо. Ну, спасибо, Брок. И как многие сказали, я благодарю за все слова благодарности. Мне приятно слышать это, но я все еще - я никуда не ухожу. Я все еще упорно работаю с Тэмми и Олумиде здесь, чтобы завершить второй квартал и запустить все.
Я очень горжусь нашей командой за последний - особенно за последний месяц и работу с множеством вызовов, о которых мы говорили. Но я думаю, что в конечном итоге, когда вы посмотрите, где мы находимся, в истинном духе Fortive, бизнесы хорошо справляются с контрмерами, хорошо справляются с вызовами, и сила FBS продолжает проявляться во многих аспектах. Мы не говорили о силе нашего свободного денежного потока, но он будет продолжаться в этом году и отлично подготовит нас для того, что мы - что обе независимые компании будут делать здесь, как во второй половине года, так и, конечно, в '26 году, поскольку мы продолжаем развивать два великих бизнеса. Спасибо за все время, энергию и вопросы сегодня. Я знаю, что вы сегодня невероятно заняты, поэтому мы благодарим за ваше время.
Мы с нетерпением ждем обсуждения и вопросов с нашей IR-командой и конечно же с Марком и мной. И мы с нетерпением ждем встречи со всеми вас в июне, чтобы поговорить о двух великих компаниях и о том возбуждении, которое вы услышите и страсти, которую вы услышите от наших команд, я думаю, что это будет захватывающий день 10 июня. До свидания.
Оператор
Дамы и господа, спасибо за ваше участие. Это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Вы можете отключиться, и пожалуйста, хорошего вам дня.
