Energy Fuels Inc. UUUU и Uranium Energy UEC являются ведущими производителями урана в США, которые готовы получить выгоду от стремления страны к внутренней ядерной энергетике и снижения зависимости от иностранных источников урана. Однако обе компании в настоящее время сталкиваются с трудностями из-за 25% снижения цен на уран за последний год, вызванного избыточным предложением и неопределенным спросом. Цена урана в настоящее время составляет 67 долларов за фунт.
Несмотря на это краткосрочное давление, долгосрочный прогноз для урана остается благоприятным, поддерживаемый растущим спросом на чистую энергию. Следует отметить, что США являются крупнейшим потребителем урана на уровне 47 миллионов фунтов ежегодно, с увеличением спроса от коммунальных служб и правительства США на внутренние поставки.
Для инвесторов, рассматривающих этот сектор для капитализации на будущий рост урана, главный вопрос заключается в том, какая акция лучше всего подготовлена к преодолению рыночных вызовов? Для принятия обоснованного решения давайте проанализируем их фундаментальные показатели, потенциал роста и ключевые вызовы.
Аргумент за Energy Fuels
Компания является ведущим производителем природного концентрата урана в США за последние несколько лет, охватывая две трети внутреннего производства урана с 2017 года. Ее завод White Mesa в штате Юта является единственным полностью лицензированным и работающим заводом по обработке урана в Соединенных Штатах. Компания стремится установить завод как ключевой центр по добыче минеральных ресурсов в США с производством урана, ванадия, редких земельных элементов (REE) и потенциальной производством радиоизотопов.
Приобретение Base Resources Limited в октябре 2024 года дало UUUU доступ к перспективному проекту минеральных песков Toliara, что усилило его потенциал как ключевого производителя титана и циркония, наряду с REE.
Хотя расширение в REE представляет собой вызовы из-за доминирования Китая на рынке, Energy Fuels обладает технической экспертизой, стратегическими активами и конкурентными преимуществами для установления позиций в этом секторе. Увеличение потребности в уране и REE для внутреннего производства является крупной возможностью для роста UUUU.
Energy Fuels в настоящее время добывает уран с 3 рудников. Ожидаемое производство руды на 2025 год составляет от 730 000 до 1 170 000 фунтов содержащего урана. Компания прогнозирует продажи урановых контрактов от 200 000 до 300 000 фунтов в 2025 году.
Поддерживаемая бездолговым балансом, Energy Fuels увеличивает производство урана, развивая возможности REE. С текущими операциями и планом развития компания в конечном итоге сможет производить до 6 миллионов фунтов урана ежегодно.
UUUU сообщила о выручке в размере 78 миллионов долларов в 2024 году, что означает рост на 106% по сравнению с прошлым годом. Это было в основном обусловлено вкладом в выручку от Heavy Mineral Sands после приобретения Base Resources, в то время как выручка от урана выросла на 9%. Компания сообщила о потерях в размере 28 центов на акцию в 2024 году, что шире, чем потери в размере 19 центов в 2023 году. С момента начала торговли на NYSE в декабре 2013 года компания сообщает о убытках.
Аргумент за Uranium Energy
Uranium Energy является крупнейшим и самым быстрорастущим поставщиком урана в Америке. У него есть объединенная производственная мощность по лицензии США в размере 12,1 миллиона фунтов из трех центральных заводов по переработке. Uranium Energy также гордится крупным портфелем ресурсов в Соединенных Штатах и одним из крупнейших в Северной Америке.
Компания недавно сообщила об успешном запуске сушки и упаковки на заводе центральной переработки Irigaray с урановой подачей из операций по восстановлению на месте на ранчо Кристенсен. Наращивание продолжается на ранчо Кристенсен, и строятся новые производственные участки, которые будут завершены в 2025 году. Также продвигаются проекты Roughrider и Burke Hollow с расширением ресурсов и программами развития соответственно.
С 2017 года компания добавила более 1 миллиарда долларов в аккретивные приобретения. Последним стало приобретение портфеля урановых горнодобывающих проектов Rio Tinto Group RIO в Вайоминге в декабре 2024 года. В состав входит лицензированный завод Sweetwater и горнодобывающие проекты с объемом исторических ресурсов около 175 миллионов фунтов. Uranium Energy выплатила Rio Tinto 175 миллионов долларов наличными.
Завод Sweetwater имеет лицензированную годовую мощность 4,1 миллиона фунтов урана. Этот завод, наряду с другими активами, значительно усилит и ускорит производственные возможности UEC в Бассейне Великого Разделения в Вайоминге, где уже имеются 12 объектов.
У Uranium Energy было более 214 миллионов долларов ликвидных активов (наличные деньги, ценные бумаги и запасы по рыночным ценам) и нулевой долг на 31 января 2025 года.
UEC имела 1 356 000 фунтов приобретенного уранового концентрата на складе на сумму 97,3 миллиона долларов на 31 января 2025 года. Для увеличения своей программы физического урана компания закупит дополнительные 300 000 фунтов урана по цене 37,05 доллара за фунт по существующим контрактам в декабре 2025 года. Это обеспечит UEC недорогой поток физического урана в период повышенной геополитической неопределенности.
Во втором квартале финансового года 2025 (закончился 1 января 2025 года) Uranium Energy сообщила о выручке в размере 49,8 миллиона долларов, что отразило продажу 600 000 фунтов урана по цене 82,92 доллара за фунт. Скорректированный убыток на акцию составил один цент, пострадавший от 80% скачка общих операционных расходов. Результаты компании несли удар от роста операционных расходов в последние кварталы.
Как сравниваются прогнозы для Energy Fuels и Uranium Energy?
Прогноз Zacks Consensus для выручки Energy Fuels на 2025 год в размере 72,3 миллиона долларов предполагает снижение на 7,5% по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что компания понесет убыток в размере 21 цента на акцию в 2025 году, что указывает на уменьшение убытков с 28 центами, сообщенными в 2024 году. Прогнозы по прибыли на 2025 год остались неизменными за последние 60 дней, в то время как на 2026 год они снизились.
Прогноз Zacks Consensus для выручки UUUU на 2026 год в размере 180 миллионов долларов предполагает рост на 149% по сравнению с предыдущим годом, с прогнозируемой прибылью на акцию в размере 6 центов, что является первым годом ожидаемой прибыли для компании.
Прогноз Zacks Consensus для выручки Uranium Energy на 2025 год составляет 89,8 миллиона долларов, что предполагает существенное улучшение по сравнению с 0,22 миллиона долларов, сообщенными в прошлом году. За последние 60 дней согласованный прогноз снизился с упомянутых ранее прибылей 1 цент на акцию до убытка в 10 центов. Компания сообщила о потерях в размере 9 центов в 2024 году.
Прогноз Zacks Consensus для выручки Uranium Energy на 2026 год в размере 87,1 миллиона долларов предполагает снижение на 2,9% по сравнению с предыдущим годом. Несмотря на это, ожидается, что компания сообщит о прибыли в размере 1 цента на акцию, что указывает на увеличение на 112,5% по сравнению с предыдущим годом. Прогноз снизился на 93% за последние 60 дней.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
UUUU и UEC: Динамика цен и оценка
Динамика цен акций Energy Fuels и Uranium Energy с начала года не была впечатляющей, в основном отражая тенденцию цен на уран. Акции UUUU снизились на 7,8%, в то время как акции UEC упали на 19,9%.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Энергетические топлива торгуются по множителю цены к выручке впереди 9,02, что ниже их медианы за последние пять лет в 21,22X. Множитель цены к выручке Урановой Энергии составляет 25,73X, что ниже их медианы за последние пять лет в 26,53X.
Источник изображения: Исследования Инвестиций Закс
Вывод
И UUUU, и UEC столкнутся с давлением на выручку из-за понижения цен на уран. Ожидается, что обе компании закроют 2025 год в убытках и снова станут прибыльными в следующем году. Одновременно обе компании активно развивают свои возможности для капитализации на предстоящем росте спроса на уран на внутреннем рынке. Усилия Энергетических Топлив диверсифицироваться за пределы урана в РЗЭ и создать независимую от Китая цепочку поставок заслуживают похвалы.
UUUU кажется более привлекательным по показателям оценки, чем UEC. Также UUUU опережает Uranium Energy по показателю ценовой динамики. UEC наблюдает радикальное снижение оценок как на 2025, так и на 2026 год. Учитывая эти факторы, в настоящее время более привлекательным вариантом является UUUU. В то время как UUUU имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать), UEC в настоящее время имеет рейтинг Zacks #4 (Продавать).
Вы можете увидеть полный список сегодняшних акций с рейтингом Zacks #1 (Стронг Бай) здесь.
Хотите получить последние рекомендации от Исследований Инвестиций Закс? Сегодня вы можете загрузить 7 лучших акций на ближайшие 30 дней. Щелкните, чтобы получить этот бесплатный отчет
Rio Tinto PLC (RIO) : Бесплатный Анализ Акций
Energy Fuels Inc (UUUU) : Бесплатный Анализ Акций
Uranium Energy Corp. (UEC) : Бесплатный Анализ Акций
Эта статья была первоначально опубликована на Исследования Инвестиций Закс (zacks.com).
Исследования Инвестиций Закс