Рынок полюбил результаты Microsoft MSFT и Meta Platforms META, понравилась часть отчета Amazon AMZN, но не понравились цифры Apple AAPL. С этими отчетами у нас теперь есть результаты за 1 квартал от 6 участников группы Великолепной Семерки.
Совокупные показатели роста для группы впечатляющи, но есть значительные различия среди игроков Маг 7. Темпы роста прибыли по годам колеблются от -56,8% у Tesla, +4,8% у Apple, +42,6% у Amazon и +46% у Alphabet.
На графике ниже показаны смешанные показатели роста прибыли и выручки группы за 1 квартал по сравнению с предыдущим периодом и ожидаемым результатом в следующих трех периодах.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Компании придерживаются своих планов по капиталовложениям, что остается спорным вопросом среди участников рынка в последние кварталы. Несмотря на потрясение DeepSeek, все они продолжают тратить на развитие своей инфраструктуры искусственного интеллекта, что считается ключевым для их долгосрочного конкурентного положения. Для некоторых, например, для поискового франчайза Google от Alphabet, появилась угроза в мире искусственного интеллекта, и компания намерена защищать свои позиции.
Amazon, лидер в области облачных технологий, показал замедление роста, которое объяснили ограничениями в мощностях своих центров обработки данных. Выручка от облачного бизнеса (Amazon Web Services) выросла на +16,9% до 29,3 миллиарда долларов, чуть ниже прогнозов. Это снижение по сравнению с ростом выручки AWS на +18,9% по годовой базе в предыдущем периоде (4 кв. 2024) и +19,1% в квартале до этого (3 кв. 2024).
Другими словами, устойчивая тенденция замедления роста выручки в области облачных технологий. Замедление выручки от облачных технологий Amazon ожидалось и соответствует тому, что мы видели у Alphabet. Тенденции роста выручки для облачного бизнеса Microsoft были намного лучше по сравнению с Alphabet и Amazon.
Мы предполагаем, что некоторые на рынке надеялись, что выручка от облачных технологий Amazon покажет такой же импульс роста, какой мы видели у Microsoft. Цифры выручки от облачных технологий Amazon неплохие, но не впечатляют.
Снижение прогнозов прибыли Amazon на 2 квартал не связано с тарифами, а скорее с тем, что касается временных операционных расходов. Прогноз выручки компании соответствует ожиданиям аналитиков, подчеркивая устойчивость бизнес-модели компании в этой сложной среде. Это особенно верно для розничной торговли, где примерно половина продавцов на сайте базируется в Китае, и даже другая половина, находящаяся на внутреннем рынке, получает значительную часть своего товарного запаса из этого рынка. С точки зрения выручки Amazon на 2 квартал выглядит довольно обнадеживающим.
Из этих игроков Маг 7 Apple имел наибольшее воздействие тарифов, снизивался валовый доход на 100 базисных пунктов в июньском квартале. Учитывая всеобщую неопределенность, компания не предоставила много информации о периоде. Для марта прибыль Apple увеличилась на +4,8% при росте выручки на +5,1%.
На графике ниже показана производительность Microsoft (рост на +5,3%), Meta (снижение на -14,5%), Amazon (снижение на -16%) и Apple (снижение на -16,1%) по сравнению с сектором технологий Zacks (снижение на -12,3%) и индексом S&P 500 (снижение на -9,1%).
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Слабая производительность Apple связана скорее с его экспозицией в Китае, чем с чем-то другим. У компании есть хорошие планы по переносу сборки iPhone в Индию, особенно для поставок на рынок США. Но производительность акций свидетельствует о том, что рынок остается скептическим по поводу успеха планов.
Другим аспектом экспозиции компании в Китае является позиция рынка как значительного вкладчика в выручку и прибыль. В этом отношении Apple сталкивается не только с конкурентными давлениями от местных конкурентов, но и должен иметь дело со своим статусом американского потребительского бренда в китайской среде, когда местные потребители могут быть менее склонными к его поддержке из националистических соображений.
На графике ниже показано положение дел с доходами и ростом выручки группы Маг 7 на годовой основе.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Обратите внимание, что прогнозы для группы Маг 7 начали испытывать давление в последнее время после очень сильных результатов за последние два года. Лучшие, чем ожидалось, результаты прибыли за 1 квартал помогли развернуть эту негативную тенденцию, по крайней мере на данный момент. Ожидаемый рост прибыли на весь год в размере +11% сегодняшний, что выше, чем +9,9%, ожидаемый на прошлой неделе, но ниже, чем +15,7%, что ожидалось три месяца назад.
На графике ниже показано, как эта общая сумма прибыли за 2025 год развивалась за последние шесть-семь месяцев.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Обратите внимание, что группа Mag 7 на пути принести 23,9% всех прибылей S&P 500 в 2025 году, что на 0,7% больше, чем в 2024 году и на 5,6% больше, чем в 2023 году. Что касается рыночной капитализации, группа Mag 7 в настоящее время составляет 30,6% веса в индексе. Если бы эта группа мега-капиталов была отдельным сектором, она была бы вторым по величине в индексе S&P 500, сразу за сектором Технологий на уровне 38,7% и выше сектора Финансов на уровне 13,5%.
Ключевые отчеты о прибылях на этой неделе
У нас в запасе более 1300 компаний, которые представят отчеты о результатах на следующей неделе, включая 94 участника S&P 500.
Отчеты лидеров отрасли на этой неделе включают в себя компании Ford, Disney, Warner Bros Discovery, Uber, DoorDash и многие другие. К концу этой недели мы увидим результаты за 1 квартал от более чем 90% общего количества участников индекса.
Отчет о прибылях за 1 квартал
На момент окончания торгов в пятницу, 2 мая, мы видели результаты за 1 квартал от 358 участников S&P 500 или 71,6% от общего количества участников индекса. Общая прибыль для этих 358 участников индекса выросла на +13,4% по сравнению с тем же периодом прошлого года при увеличении выручки на +4,3%, с тем, что 72,6% компаний превзошли ожидания по прибыли на акцию и 60,6% превзошли ожидания по выручке.
Диаграммы ниже помещают показатели роста прибыли и выручки за 1 квартал для этих участников индекса в исторический контекст.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Диаграммы ниже помещают проценты превышения ожиданий по прибыли на акцию и выручке за 1 квартал в исторический контекст.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Как видно здесь, проценты превышения ожиданий по прибыли и выручке отстают от исторических средних значений, с процентом превышения ожиданий по прибыли на акцию за 1 квартал в 72,6% для компаний, которые уже представили отчеты, по сравнению со средним значением для этой группы в 78,8% за предыдущий период в 20 кварталов (5 лет). Процент превышения ожиданий по выручке также отстает от среднего значения за 20 кварталов, но на большую величину.
Прогнозы подвергаются давлению
Анализируя 1 квартал в целом, объединяя фактические данные от 358 участников S&P 500 с прогнозами для компаний, чьи отчеты еще предстоит получить, ожидается, что прибыль увеличится на +11,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года при увеличении выручки на +4,5%, что повторит рост прибыли на уровне +14,1% при увеличении выручки на уровне +5,7% в предыдущем периоде.
Диаграмма ниже показывает текущие ожидания по росту прибыли и выручки на 1 квартал 2025 года в контексте того, каким был рост за предыдущие четыре квартала и что ожидается в следующих трех кварталах.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Мы отмечали в последние недели, что прогнозы на текущий период (2 квартал 2025 года) снижаются, и ожидается, что тренд отрицательных ревизий ускорится далее по мере того, как компании представляют результаты и обсуждают степень неопределенности вокруг своего ближайшего бизнес-прогноза.
В зависимости от того, где установится новый тарифный режим, прогнозы прибыли придется корректировать вниз. Текущая слабость рынка в основном отражает сниженные ожидания по прибыли. Диаграмма ниже показывает, как эволюционировали ожидания на текущий период с начала года.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Диаграмма ниже показывает общую картину по прибыли за календарный год.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Прогнозы на полный 2025 год подверглись увеличивающемуся давлению в последние недели, с негативной тенденцией к ревизиям, ставшей очень существенной и широко распространенной с середины февраля 2025 года.
Прогнозы урезаны для 14 из 16 секторов Zacks, с авиацией и строительством как единственными секторами, наслаждающимися умеренными положительными ревизиями с середины февраля. Секторы, понесшие самые крупные урезания прогнозов с середины февраля, включают Транспорт, Энергетику, Автомобили, Базовые материалы, Технологии, Финансы и другие.
Диаграмма ниже показывает, как ожидания по росту прибыли за полный 2025 год эволюционировали в последние недели.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Для получения более подробной информации о изменяющейся картине по прибыли, пожалуйста, ознакомьтесь с нашим еженедельным отчетом Earnings Trends здесь >>>> Понижение ожиданий по прибыли: Ближе к рассмотрению
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете загрузить 7 Лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет
Amazon.com, Inc. (AMZN) : Бесплатный отчет по анализу акций
Apple Inc. (AAPL) : Бесплатный отчет по анализу акций
Microsoft Corporation (MSFT) : Бесплатный отчет по анализу акций
Meta Platforms, Inc. (META) : Бесплатный отчет по анализу акций
Эта статья была первоначально опубликована на Zacks Investment Research (zacks.com).
Zacks Investment Research