Участники
Брайан Батлер; Вице-президент по инвестициям; Casella Waste Systems Inc
Джон Каселла; Председатель Правления, Генеральный Директор, Секретарь; Casella Waste Systems Inc
Презентация
Брайан Батлер
(технические трудности) Будет обсуждать результаты первого квартала 2025 года, которые были опубликованы вчера после обеда. Меня сопровождает Джон Каселла, Председатель и Генеральный Директор; Нед Колетта, наш Президент; и Шон Стивс, Старший Вице-президент и Главный Операционный Директор Casella Waste operations.
После обзора этих результатов и обновления информации о деятельности компании и бизнес-среде, мы будем рады ответить на ваши вопросы. Но прежде всего, имейте в виду, что различные замечания, которые мы делаем о будущих ожиданиях, планах и перспективах компании, являются прогнозными заявлениями в рамках положений о защите законных интересов в соответствии с Законом о реформе судебного разбирательства по ценным бумагам частных лиц 1995 года.
Фактические результаты могут существенно отличаться от тех, которые указаны в этих прогнозных заявлениях из-за различных важных факторов, включая те, о которых говорится в разделе Риски нашего последнего поданного Отчета формы 10-K, который находится в архиве SEC.
Кроме того, любые прогнозные заявления представляют наши взгляды только на сегодняшний день и не должны рассматриваться как отражение наших взглядов на любую последующую дату. Хотя мы можем в будущем обновлять прогнозные заявления, мы явно отказываемся от обязательства сделать это, даже если наши взгляды изменятся.
На эти прогнозные заявления не следует полагаться как на наши взгляды на любую дату после сегодняшнего дня, 2 мая 2025 года. Также во время этого звонка мы будем ссылаться на финансовые показатели, не соответствующие GAAP. Эти показатели не подготовлены в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета.
Согласование финансовых показателей, не соответствующих GAAP, с наиболее непосредственно сопоставимыми показателями GAAP в той мере, в которой это возможно без неразумного усилия, включено в наше пресс-релиз, поданное по Форме 8-K в SEC.
И с этим я передаю слово Джону Каселла для начала сегодняшнего обсуждения. Джон?
Джон Каселла
Спасибо, Брайан. Сначала небольшое обновление. Брэд сегодня утром заболел и находится на больничном. Поэтому я попросил Неда выйти из отставки финансового директора на несколько часов сегодня. Я просто хотел обратить ваше внимание на это.
Добро пожаловать на наш телефонный звонок по результатам первого квартала 2025 года. Прежде чем я рассмотрю основные моменты квартала, я бы хотел уделить минуту для выделения нескольких наших сотрудников, которые воплощают наши основные ценности и ставят обслуживание наших сообществ на первое место, работая в безопасном и ответственном режиме.
Мы гордимся тем, что три водителя были признаны в рамках программы Водителя года Национальной ассоциации по отходам и переработке за свое внимание к безопасности, операционной отличности и являются достойными представителями индустрии твердых отходов. Это Фрэнк Корал, Хуан Карвалло и Дэниел Хейл.
Кроме того, Джулия Портер, наш Директор по Бизнес-трансформации, была включена в список 40 лучших до 40 лет журнала Waste 360, ежегодной награды, признающей профессионалов моложе 40 лет, чья работа внесла значительный вклад в отрасль. Эти сотрудники будут признаны на выставке Waste Expo на следующей неделе.
На уровне компании Casella была включена в список лучших средних работодателей Америки Форбса 2025 года. Как я часто говорю, наши основные ценности и культура очень важны для нас и являются центральными во всем, что мы делаем, поэтому для нас важно быть признанными внешне.
Переходя к результатам. Как вы видели в нашем пресс-релизе о прибылях вчера, мы начали год сильно с ростом выручки, скорректированным EBITDA и скорректированным свободным денежным потоком, все это на 20% выше по сравнению с прошлым годом и все это рекорды за первый квартал. Зима была особенно сложной на северо-востоке в этом году, но мы превзошли план и достигли результатов, что является результатом больших усилий и выполнения во всей организации.
В операционном плане мы продолжаем отлично продвигаться в инициативах по расширению автоматизации флота, внедрению внутреннего вычислительного оборудования, внутреннему использованию дополнительного объема в наших свалках и улучшению сохранения сотрудников. Каждая из них приносит результаты. Эти усовершенствования происходят одновременно с нашими текущими усилиями по интеграции, которые успешно работают на протяжении двух лет рекордного M&A. Это впечатляет и очень хорошо говорит о нашей целой команде, которая действительно делает больше, чем должна.
В бизнесе свалок мы сообщили об органическом росте более 7% с положительным вкладом как цены, так и объема. Мы сосредотачиваемся на внутреннем использовании большего количества тонн, о чем Нед расскажет подробнее через несколько минут. В сборе твердых отходов ценовой импульс был положительным на 5,8%, более чем компенсируя снижение объема на 1,7%, включая замедление объемов контейнеров во время сложной зимы.
Цены продолжали превышать внутреннюю инфляцию, что в сочетании с операционными инициативами, увеличило маржинальность на 140 базисных пунктов в наших основных сборках операций. Resource Solutions продолжает показывать хорошие результаты, с результатами первого квартала, благодаря увеличению мощности на недавно модернизированном участке по переработке в Уиллимантике и сильному органическому росту более 10% в нашем национальном бизнесе, поскольку эта группа продолжает набирать обороты с крупными заказчиками в наших новых географиях. Мы также продолжаем осуществлять нашу стратегию по приобретению компаний, закрыли четыре сделки за текущий год с ежегодным объемом продаж около $50 миллионов.
Глядя вперед на оставшуюся часть 2025 года, наш активный пайплайн M&A полон. Наш сильный балансовый лист позволяет нам продолжать заключать сделки оппортунистически. Первый квартал был хорошим началом 2025 года и результатом тяжелой работы с нашими основными стратегиями, которые работают хорошо. Хотя тарифы и макро-неопределенности были недавними типами опасений инвесторов, характер нашего бизнеса по обработке твердых отходов снижает влияние экономических колебаний, а наш фокус на внутреннем рынке ограничивает риски от тарифов.
Мы остаемся уверенными в нашем прогнозе на 2025 год и продолжаем видеть возможности для будущего создания ценности. С этим я передаю слово Неду для изучения финансовых деталей.
Спасибо, Джон. Доброе утро, коллеги. Прежде чем перейти к цифрам, я хотел бы поприветствовать Брайана Батлера в нашей команде на должности вице-президента по работе с инвесторами. Брайан присоединился к нам из Stifel, где он недавно занимал должность ведущего аналитика по акциям сектора отходов. И будучи долгосрочным партнером Майкла Хоффмана, он был одним из самых опытных аналитиков в отрасли отходов на Уолл-стрит. Он обладает глубокими навыками корпоративных финансов, знаниями отрасли и инвестиционной перспективой. Мы очень рады, что Брайан присоединился к команде Casella.
Теперь перейдем к финансовым результатам за квартал. Выручка за первый квартал составила $417,1 миллиона, что на $76,1 миллиона больше по сравнению с прошлым годом или на 22,3%, из которых $57,3 миллиона были получены за счет приобретений, включая переворот, и $18,4 миллиона от органического роста или на 5,4% год к году.
Выручка от обработки твердых отходов увеличилась на 25,9% год к году, при этом цены выросли на 5,6%, а объем незначительно снизился на 1,7%. Внутри сектора обработки твердых отходов цены и сбор были выше на 5,8%, а объемы снизились на 1,7%. Цены были высокими во всех сегментах, лидировали положительные 6,5% цены в сегменте коммерческих фронтальных контейнеров. С точки зрения объема, мы заметили снижение в сегменте ролл-оффов в нашем регионе в этом квартале.
Часть этого можно отнести на счет сложных зимних условий на Северо-Востоке, но мы также наблюдали замедление экономической активности в нескольких наших рынках. Однако сложно делать выводы по объемам ролл-оффов за первый квартал, поскольку мы видим уверенный подъем в апреле и начале мая.
Цены и сбросы были выше на 5,5% год к году, а объемы снизились на 2,2%, при этом наблюдалось снижение объемов сторонних перевозок, что связано с низкими объемами ролл-оффов в этом квартале. Результаты в сегменте полигонов были хорошими, цены выросли на 3,3%, а тонны увеличились на 3,9%, включая объемы по всем основным видам отходов. Средняя цена за тонну увеличилась на 4,8% в квартале.
Выручка от Resource Solutions увеличилась на 9,5% год к году, при этом доход от переработки и других операций вырос на 7,4%, а доходы от национальных клиентов на 10,9%. Внутри операций по переработке цены выросли на 3%, средние доходы от товаров на тонну остались примерно на том же уровне год к году. Общие цены на товары оставались стабильными в этом году, с небольшим снижением на рынке волокна, в значительной степени компенсированным укреплением пластиков и алюминия. Объем переработки в денежном выражении увеличился на 2,6%, с ростом как в переработке, так и в обработке муниципальных биосолей.
В рамках доходов от национальных клиентов цены выросли на 3,9%, а объем увеличился на 7,4%. Скорректированный показатель EBITDA составил $86,4 миллиона в квартал, увеличившись на $15,4 миллиона или на 21,7% год к году с положительным вкладом от приобретений и органического роста. Скорректированные маржи EBITDA составили 20,7% в квартале, что на 10 базисных пунктов ниже год к году, но соответствует нашим планам.
Объясняя изменение маржей EBITDA год к году в квартале, и коррекцию долгосрочных расходов по акциям, вызванную улучшением наших перспектив по долгосрочным целям, на EBITDA влияло примерно $2,6 миллиона, что составляет около 60 базисных пунктов отрицательной динамики маржи.
Исключая эту коррекцию, маржи, вероятно, увеличились на 50 базисных пунктов год к году с расширением марж в основном бизнесе и положительным ветром с приобретенных операций. Расходы на операции составили $280,5 миллиона в квартал, увеличившись на $49,7 миллиона год к году, из которых $44,4 миллиона пришлось на увеличение от приобретений и $5,3 миллиона в основном бизнесе.
Расходы на операции в основном бизнесе снизились примерно на 200 базисных пунктов в процентном отношении к выручке в квартале, в основном отражая продолжающийся операционный рычаг и выгоды от наших ключевых стратегий в сборе отходов. Общие и административные расходы составили $56,5 миллиона в квартал, увеличившись на $12,2 миллиона год к году. Исключая коррекцию по акциям, о которой я упоминал, G&A расходы снизились на 10 базисных пунктов в процентном отношении к выручке.
Расходы на амортизацию и амортизацию увеличились на $17,5 миллиона год к году, из которых $15,5 миллиона пришлось на недавнюю активность по приобретениям, включая амортизацию приобретенных нематериальных активов. Для справки, D&A, связанная с приобретениями, составила примерно 27% от приобретенных доходов в квартале по сравнению с примерно 16% в нашем основном бизнесе.
Скорректированная чистая прибыль составила $12,2 миллиона в квартал или $0,19 на разводненную акцию, увеличившись на $3,5 миллиона или примерно $0,04 на акцию. Показатель GAAP чистой прибыли составил $4,8 миллиона в квартал, повлияв на него примерно $6,9 миллиона увеличения амортизации приобретенных нематериальных активов год к году. Чистый денежный поток от операционной деятельности составил $50,1 миллиона в первом квартале, увеличившись на $42,4 миллиона год к году, благодаря сильному росту EBITDA и более нормализованному сезонному оттоку оборотных средств по сравнению с прошлым годом. Наши DSO остались стабильными на уровне 36 дней с 31 декабря.
Как вы могли заметить в последнем пресс-релизе, скорректированный свободный денежный поток составил $29,1 миллиона, установив рекорд для первого квартала. Капитальные затраты составили $55,5 миллиона, увеличившись на $25,2 миллиона год к году, но включали в себя $25 миллионов начальных инвестиций в недавние приобретения в соответствии с нашим планом на весь год и прогнозами для каждой сделки.
На 31 марта у нас было $1,15 миллиарда долга и $268 миллионов наличных средств, а наша скорректированная чистая задолженность для целей банковских условий составляла 2,45 раза. На сегодняшний день, после завершения недавних приобретений с начала 2025 года, у нас остается примерно $900 миллионов доступных средств, включая излишние денежные средства и неиспользованный револьвер.
Наша ликвидность и профиль задолженности позволят нам быть осторожными и продолжать реализацию нашей стратегии роста и активного M&A пайплайна. Как было объявлено в нашем пресс-релизе вчера, мы подтвердили наши финансовые прогнозы на 2025 год. Мы начали год сильно, но было бы преждевременно пересматривать начальные диапазоны прогнозов, особенно в свете усилившейся макроэкономической неопределенности.
Что касается экономических перспектив, мы считаем, что наша экспозиция к тарифам низкая, как упоминал Джон, учитывая особенности нашей структуры затрат, по сей день поставщики практически не предпринимали попыток перенести связанные с тарифами увеличения цен, но мы внимательно следим за ситуацией и находимся в диалоге с ключевыми поставщиками, чтобы понять потенциальные влияния по мере развития ситуации. В случае увеличения затрат связанных с таможенами, у нас есть несколько вариантов для компенсации таких тарифов со стороны доходов.
Теперь перейдем к операционным моментам за квартал. Как отметил ранее Джон в своем выступлении и в финансовом диалоге, органические операционные тенденции были очень положительны в первом квартале благодаря среднегодовым ценам, совместно с новыми успешными клиентами в нашей группе Resource Solutions и увеличению эффективности затрат от операционных инициатив, компенсируя негативные факторы от снижения объемов сбора и перевозки на станции в квартале.
С точки зрения операций, мы продолжаем успешно реализовывать наши основные программы, включая автоматизированные перевозки, оптимизацию маршрутов и дополнительные доходы, генерируемые через наши бортовые вычисления. Наш план на 2025 год включает добавление примерно 40 автоматизированных грузовиков, выведение из строя более 50 задних погрузчиков. Для сравнения, в 2024 году мы добавили 17 автоматизированных грузовиков, что позволило убрать 22 задних погрузчика.
После завершения полной технологической модернизации во второй половине 2024 года, мы снова запустили нашу перерабатывающую установку в Уиллимантик в январе. Установка работает хорошо и должна принести целевые дополнительные скорректированные EBITDA в размере $4 миллионов в 2025 году. Мы продолжаем рассматривать другие возможности для развития нашей инфраструктуры по переработке и управлению ресурсами с несколькими дополнительными установками, которые могли бы потенциально окупиться в следующие годы.
Наша продажная команда оставалась настойчивой в первом квартале, успешно завоевывая $22 миллиона новых годовых доходов с ключевыми клиентами в основных сегментах рынка, включая муниципальные, промышленные, розничные магазины с несколькими площадками и высокие учреждения и высшее образование. В целом, рост нового бизнеса оставался сильным
Вопросы и ответы
Оператор
(Инструкции оператора) Адам Бубес, Goldman Sachs.
Доброе утро, приятно видеть положительную динамику объемов свалок в квартале. Просто интересно, насколько большая часть из них представляет собой потери объемов строительства и сноса, возвращающиеся к вам, 1Q по сравнению с 4Q? И есть ли еще место для дальнейшего восстановления по мере продвижения в балансе года?
Да. Спасибо, Адам. Отличный вопрос. Как вы упомянули, у нас был действительно хороший первый квартал. В прошлом году у нас были негативные ветры, приходящие с Лонг-Айленда, когда тот сайт закрылся, и было немного конкурентного напряжения, но наш рывок в этом году в первом квартале, примерно треть этого - это мы восстанавливаем тонны строительного демонтажа на этом рынке Нью-Йорка.
Примерно две трети связаны с нашими усилиями в 2024 году по созданию новых транспортных полос, чтобы внутренне увеличить дополнительные тонны. И мы усердно работаем над созданием новой стратегической организации по продажам свалок, специальных отходов и просто смотрим в зеркало, что мы можем улучшить для более эффективной работы со стороны продаж.
Так что это - три. Мы не просто воспользовались восстановлением рынка и сидели сложа руки. Мы также - я думаю, как вы знаете, мы усердно работаем в 2024 году, чтобы создать свое собственное будущее также.
Отлично. И когда мы думаем о вашем текущем положении свалок и возможностях для дополнительной внутренней переработки, вы можете просто помочь нам подумать о том, сколько свободной годовой перерабатывающей способности у вас есть сегодня? Я думаю, что McKean приблизительно на $1.5 миллиона имеет дополнительную способность, но просто пытаюсь понять, где еще есть свободные возможности для более глубокой внутренней переработки сторонних тоннажей.
Да. Итак, не включая эту дополнительную способность в McKean, мы работаем на - извините, мы работаем примерно на 30% избыточной способности сегодня через нашу бизнес-модель, причем подавляющее большинство этого находится в штате Нью-Йорк. У нас есть возможности, конечно, увеличить объемы на свалке Hake C&D в Нью-Йорке, увеличить объемы на нашей свалке Highland в Онтарио и Нью-Йорке также.
Если мы увидим дальнейшие рыночные ограничения, эти места готовы к дальнейшему расширению. Как вы упомянули, McKean, если вы приведете это в уравнение, там еще больше возможностей - это 1.5 миллиона тонн в год, которые фактически не используются. Мы продолжаем упорно работать, рассматривая несколько выбранных возможностей сторонних поставщиков для поставок в McKean.
И как мы говорили за последние несколько кварталов, McKean в основном является для нас стратегией обороны, поскольку мы смотрим на Северо-Восток и если будут дополнительные закрытия свалок, нам действительно нужна долгосрочная безопасность для наших клиентов, наших сообществ, чтобы иметь хорошую, безопасную, экологически безопасную способность утилизации. Так что это не так, что мы настаиваем и пытаемся увеличить McKean. Это 10-летняя, 20-летняя стратегия для нас с точки зрения смягчения рисков.
И последний вопрос для меня. Можете ли вы просто дать обновление по запуску газовой установки свалки Juniper Ridge? И каковы сроки запуска трех установок в партнерстве с WAGA?
Да. Я бы хотел начать с того, что наше стратегическое решение не инвестировать как Casella в эти возможности по производству природного газа, это было хорошее решение. Мы не являемся энергетической компанией. Мы - компания по управлению ресурсами, мы должны найти отличных партнеров для совместной работы. И, как показала история за последние несколько лет, эти проекты сложно запустить в работу.
Нужно иметь много опыта в том, как очищать газ, как довести его до качества для трубопровода, и проект Juniper уже запущен сейчас. Он работает уже несколько месяцев, но он работает на уровне 10% или менее производственных мощностей. Команда в BP Artea усердно работает над тем, чтобы его увеличить до нормализованных уровней. Мы надеемся увидеть это на протяжении этого года.
Переходя к WAGA, наш партнер из Франции разрабатывает установки на наших свалках Chemung, Highland и McKean. Все эти проекты развиваются хорошо. Ожидаем, что первые из них начнут работать в третьем или четвертом квартале этого года. И мы действительно надеемся, что технология, которую они привносят в процесс, и подход помогут нам решить некоторые проблемы с газом, которые мы видели на свалках Юно Параг в Северном Кантри.
Отлично. Большое спасибо.
Спасибо.
Оператор
Тревор Ромео, William Blair.
Привет, ребята, доброе утро. Спасибо большое за вопросы. У меня был один по цене. Я думаю, 5.6% за твердые отходы в квартал. Я думаю, что это было немного выше вашего ожидания на целый год. Предполагаю ли я, что есть области, где цены придерживались немного лучше, чем вы ожидали?
И думая о том, как мы движемся в оставшейся части года, есть ли причина думать, будь то смесь или базовая среда или что-то в этом роде, есть ли какие-либо причины, по которым вы можете увидеть замедление с этих уровней в следующие несколько кварталов?
Привет, Тревор, это Джейсон. Я отвечу на вопрос здесь. Таким образом, наши цены в первом квартале были немного выше плана. Так что мы хорошо начали год. И, как вы знаете, я считаю, что большая часть наших цен устанавливается в начале года в январе, примерно 70% наших запланированных повышений цен.
Так что мы уже ушли со значительной частью наших цен на год и отлично начали. Наш прогноз цен на год составляет приблизительно 5%. Это остается в силе. Обычно мы видим небольшое смягчение в течение года с выборочными откатами цен у клиентов. Но, как вы знаете, у нас была история ценообразования превышающего это, превышающего наши уровни бюджетирования. Однако на сегодняшний день наш прогноз по-прежнему составляет 5% на год, что превышает уровень инфляции, который мы испытываем. Так что мы получаем умеренный до умеренного разрыв на этом, что приятно.
Что касается группировки клиентов, я бы сказал, что в линии бизнеса по сбору у нас хороший старт с коммерческой точки зрения с ценами ближе к более высоким нашим ожиданиям с точки зрения ценообразования roll off, возможно, немного слабее из-за некоторой слабости объемов, и это то, что мы продолжим отслеживать в течение года. На свалках мы вышли на рынок с увеличением цен и мы достигли этого.
Хорошо. Это полезно. И я хотел спросить о ваших усилиях по интеграции. Я думаю, вы упоминали немного в своих подготовленных замечаниях. Просто много активности за последние два года, несколько более крупных к концу '24 года. Как продвигаются все эти интеграции до сих пор по сравнению с вашими ожиданиями?
И по поводу - я думаю, Нед, вы упомянули, что был положительный ветер сети от приобретенных бизнесов, если я вас правильно понял. Так что, думая об эффективности и захвате синергии и тому подобное, как все это прошло до сих пор для этих приобретенных бизнесов? Спасибо.
Да. Мы - по мере того, как мы приобретали все больше бизнесов, мы стремились институционализировать и создать лучшие практики. Мы создали постоянную команду по интеграции, а также многие из наших руководителей отделов и бизнес-лидеры также помогают.
И всегда преследуешь своего рода узкое место в этом процессе или то, где ты можешь улучшиться. И я бы хотел сказать, что по операционной стороне команды делают удивительную работу, по стороне HR мы действительно хорошо продвигаемся с самого начала, перенося вещи на наши основные системы, наши основные финансовые процессы.
Я думаю, что мы хорошо продвигаемся, переходя к нашим финансовым процессам, сторона систем - это, вероятно, самая сложная и где у нас больше всего уроков, больше всего трения сегодня и где мы продолжим получать синергии и создавать ценность.
Когда вы смотрите на исходные прогнозы для каждой сделки, мы опережаем, мы отлично справляемся. Наша команда отлично справилась с признанием потенциала постоянного дохода этих бизнесов и то, где мы можем их улучшить, учитывая определенные операционные или административные синергии.
Как я сказал минуту назад, мы, вероятно, отстаем на системах, IT, и там будет больше создания ценности и получения грузов - множество приобретений, у нас есть старые грузовики с задней погрузкой, и у Шона и его команды есть отличные стратегии для автоматизации в каждом из этих рынков. И это действительно болевая точка иногда, это быстрее получать эти грузовики и позволять нам перенаправлять их на автоматизацию и снимать грузовики с дороги.
Джон Каселла
Мне кажется, что ситуация в области информационных технологий представляет реальную возможность для будущего. Переход к новой системе от ведущего к наличным деньгам действительно создаст значительное количество ценности в долгосрочной перспективе. Еще одной интересной особенностью этого процесса является его низкий уровень риска, потому что сейчас мы используем softpack, мы собираемся перейти на более новую версию softpack, так что на данный момент большинство компании уже использует softpack. Просто это старая версия. Мы переходим на более новую версию.
Таким образом, это приведет к значительному увеличению ценности при интеграции некоторых других систем, которые мы унаследовали в рамках сделок слияния и поглощения. Еще одна отличная возможность со временем создавать дополнительную ценность, как сказал Нед.
Хорошо. Спасибо вам большое, ребята. Очень ценю.
Спасибо.
Оператор
Джеймс Шумм, TD Коуэн.
Спасибо. Доброе утро, ребята. Я хотел бы узнать - вы совершили четыре сделки на сумму $50 миллионов ежегодного дохода. Хотелось бы понять, насколько из этой суммы приходится дополнительный доход по сравнению с прогнозом годового оборота?
Джон Каселла
Приблизительно $10 миллионов. $40 миллионов уже были в прогнозе.
Да. У вас есть данные за прошлый год. У вас есть то, что мы сделали в начале этого года, до объявления результатов за 4-й квартал, и то, что произошло между 4-м кварталом и сейчас. И, как сказал Джон, увеличение с начального прогноза в феврале до настоящего момента составляет $10 миллионов.
Понятно. А я хотел бы понять объемы утилизации. Так как объемы утилизации у вас уменьшились, а объемы на свалках значительно выросли. Это говорит о том, что, вероятно, станции перегрузки очень слабы по мере вывоза? Верно ли это? Что происходит, возможно, у вас была работа по вывозу, которая должна была отправляться на свалку стороннего оператора и которая действительно сократилась? Или помогите мне понять эту динамику?
Да. Отличный вопрос. Это немного сложно - и это действительно показывает, насколько сильны наши свалки. Мы фиксируем доходы от утилизации через различные точки. Это может быть через станцию перегрузки, которая может идти на нашу собственную свалку или на сторонний объект. У нас также есть транспортная область в нашем бизнесе, где мы можем транспортировать материалы с объекта на наши свалки.
И затем мы фиксируем доходы напрямую на свалках. Когда мы говорим о статистике, это всегда доход от сторонних операторов в одной из этих точек. Таким образом, утилизация в целом охватывает перегрузку, транспортировку и свалки. И, как вы отметили минуту назад, в восточной части нашего бизнеса, в штатах Массачусетс, Нью-Гэмпшир и Мэн, деятельность по вывозу была довольно слабой в течение первого квартала.
И это не были только наши собственные грузовики, это были сторонние компании, поступающие на наши станции перегрузки, но если говорить о свалках, то у нас был довольно сильный рост по сравнению с прошлым годом. Это говорит о преодолении отрицательного влияния в начале года на некоторые слабые моменты перегрузки, утилизации и наши усилия по внутреннему использованию новых потоков, о которых мы говорили в последние несколько кварталов, по мере проведения сделок о поглощении, наша способность восстановить часть строительно-демонтажных тонн в рынке Нью-Йорка и просто более широкая продажа. Это действительно показывает, насколько сильно это было в квартале.
Как я уже упоминал в скрипте финансов, каждый год весна наступает немного по-разному на северо-востоке Соединенных Штатов. Это была трудная зима. Мы никогда не обращаемся к погодным оправданиям, но зима была тяжелой. У нас было десятки и десятки футов снега в горах, и экономическая активность была немного ниже, особенно на строительной стороне.
Как только наступает красивая погода в конце марта, с апреля по май, мы видим действительно хороший сезонный рост, и, как я уже сказал, каждый год это происходит немного по-разному. В этом году апрель сильнее, чем март, и сильнее, чем мы ожидали. Поэтому мы не хотим делать экономические прогнозы, но это всегда то, что мы наблюдаем зимой и весной.
Хорошо. Это обнадеживает. Хорошо. Спасибо, ребята. Очень ценю.
Оператор
(Инструкции оператора) Стефани Мур, Jefferies.
Привет. Доброе утро. Спасибо. Хотелось бы уточнить вопрос. Вы подчеркнули влияние погоды на первый квартал с точки зрения доходов или маржинальной прибыли?
Нет, мы этого не делали. И, кажется, мы всегда исходим из того, что мы работаем на улице каждый день, и мы работаем в Новой Англии и на Северо-востоке. Так бывает и проходит, и мы стараемся справиться с тем, что произошло. Но, насколько я понимаю, это была сложная зима. Возможно, это один из факторов, почему тоннаж вывоза и перегрузки были немного слабее.
Но мы не начинаем выяснять, сколько дней было плохой погоды, насколько снизились показатели. Наши действия как организации будут зависеть от того, если у нас случится какой-то крупный ураган или что-то в этом роде, мы исследуем и делаем выводы. Но просто сложная зима, мы этого делать не будем.
Джон Каселла
Да. И, по-моему, мы видели - если говорить о феврале, в частности, по сравнению с прошлым годом объемы были немного слабее, вероятно из-за погоды. И затем в марте они немного улучшились по сравнению с прошлым годом, поскольку весна начала пробиваться на северо-востоке.
Понятно. Хорошо. Нет, это понятно. И, возможно, перейдем к более глобальному вопросу или, наверное, вы очень четко описываете возможности внутреннего использования объемов, особенно после проведения слияний и приобретений, а также некоторые динамики на Северо-востоке.
Но для нас, по мере того как мы продолжаем отслеживать вашу деятельность по слияниям и приобретениям, есть ли способ оценить ожидаемый вклад в EBITDA от внутреннего использования. То есть, сколько каждых 100 базисных пунктов повышения или увеличения внутреннего использования могут привести к увеличению EBITDA или маржи, просто примерно.
Вау. Это сложный вопрос. Думаю, нам нужно обсудить это, вероятно, с конкретными сделками, где есть возможность. За последние пару лет у нас было несколько отличных сделок, которые привели к хорошей выгоде от внутреннего использования. Twin Bridges в Большом Капитальном Районе Нью-Йорка, Royal в Датчес-Каунти и на север от Вест-Честера, оба этих района были такими, где мы не использовали тонны от этих конкурентов на рынке.
И как мы часто говорим. В первый день мы не переносим тонны. У нас есть много долгосрочных договоров по утилизации. Вам также нужна возможность для перевозки, междугородние перевозки, так что это происходит постепенно в течение нескольких лет. И некоторые из преимуществ, которые мы видим с конца '24 года по сегодня, это этапы, которые происходят.
Поэтому трудно сказать, что сделка происходит в один день, и мы получаем определенную выгоду, это очень зависит от сделки. И я думаю, что при дальнейших руководствах или более конкретной информации о сделке мы постараемся это разъяснить, Стефани.
Очень хорошо. Я благодарю за время. Спасибо, ребята.
Оператор
Тони Бэнкрофт, Gabelli Funds.
Доброе утро. Привет, как вы, ребята? Отличная работа, как всегда. Снова, возможно, более глобальный вопрос в продолжение этой линии. Но может быть, вы могли бы немного поговорить о том, что вы сделали так много слияний и приобретений, и, кажется, у вас были довольно успешные сделки за последние годы.
Что-то более трансформационное. Я знаю, что некоторые компании в отрасли предпринимали более трансформационные шаги или что-то вне вашего основного бизнеса, возможно, новые рынки вне ваших смежных областей, вы думали об этом?
И будете ли вы использовать - очевидно, вы так хорошо справляетесь, ваша цена акций так хорошо выступает, есть ли потенциал использования акций в каких-либо из этих возможных сделок, и вы только что упомянули, сколько отличных сделок вы сделали. Сколько бы вы сказали? Есть ли еще несколько отличных сделок в Северо-востоке, некоторые из этих отличных крупных, средних и крупных операторов. Что там?
Джон Каселла
Тони, это Джон. Я думаю, что Нед подчеркнул, что у нас есть возможности на сумму около $0.5 миллиарда. Все эти возможности находятся на разных стадиях развития. Но это действительно соответствует нашим основным компетенциям. Вы не увидите нас за пределами наших основных компетенций, пытающихся заняться другими вертикалями, которые, по крайней мере, по нашему мнению, не имеют смысла. Мы сосредотачиваемся на наших основных направлениях, продолжая укреплять свои позиции на Северо-востоке и Среднем Атлантическом регионе, продолжаем нашу стратегическую направленность, о которой мы говорили, что Восточное Побережье - это то, где мы бы хотели продолжать стратегически расти.
У нас огромные возможности в наших основных компетенциях, и мы будем придерживаться этого. Это создало много ценности для всех наших акци
И в финансовой сценарии я упомянул, что у нас около $900 миллионов доступных средств между нашим текущим наличным и кредитным лимитом. Так что сегодня, у нас достаточно ликвидности на ближайшую перспективу, чтобы удовлетворить наши потребности. Но, Тони, как вы знаете, мы были оппортунистичными на протяжении многих лет. И при наличии правильных возможностей мы пытаемся финансировать это примерно на половину акций, половину долга, или половину.
Джон Каселла
Да. И я думаю, что касательно вопроса Неда ранее, на данный момент у нас ничего трансформационного в планах. Это действительно стабильное развитие. Конечно, это может измениться, как вы знаете. Но на данный момент у нас нет ничего трансформационного, на что мы смотрим в данный момент.
Хорошо. Большое спасибо. Продолжайте в том же духе. Спасибо.
Оператор
Тимна Таннер, Wolfe Research.
Привет, доброе утро. Хотелось бы задать общий вопрос. Учитывая, что у вас был сильный первый квартал, вы только что сообщили, что есть дополнительные $10 миллионов выручки от недавних приобретений, но вы не изменили прогноз на весь год, и также сказали, что рынок строительства и сноса кажется улучшается, что обычно является значительной циклической частью вашего бизнеса. Так что вопрос в том, что нужно сделать, чтобы быть более позитивно настроенными на весь год с учетом всех этих факторов, нужно просто больше времени? Или есть что-то конкретное, на что вы смотрите?
Джон Каселла
Ну, мы действительно хотели бы, чтобы вы могли предсказать, что произойдет дальше с администрацией Трампа, верно? Если бы вы могли это сделать, мы, вероятно, могли бы стать немного более агрессивными.
Да. Но это хороший момент. За годы мы действительно не очень часто меняем прогноз в первом квартале. Это просто нечто, что... пока что, если не происходит чего-то действительно необычного, мы обычно держимся в стороне. Мы движемся в среднем или высоком диапазоне по всем категориям, и для нас это хорошее начало года.
Мы надеемся, что учитывая нашу текущую позицию, мы сможем, возможно, повысить прогноз в будущих кварталах. Но пока что слишком рано в году с нашей точки зрения, чтобы делать это.
Джон Каселла
Да. И наш прогноз, который мы изначально озвучили в феврале, наш органический рост был 3% до 5% по выручке, поэтому на данный момент это немного подождать и посмотреть, как мы пройдем год, больше видимости в распределение отходов на свалках по мере приближения к следующим нескольким месяцам. Так что еще будет, Тимна.
Вполне логично. А также интересно, влияет ли некоторая неопределенность, на которую вы ссылаетесь, на ваших кандидатов на приобретение или на то, как они смотрят на характеристики своего бизнеса.
Джон Каселла
Я не думаю, что мы действительно видим какое-либо воздействие на данный момент. Мы много времени уделяем построению отношений с людьми в индустрии. Я не думаю, что есть что-то конкретное, что мы видим, что вызывает какое-либо влияние в одну или другую сторону.
По сути, в данное время движение происходит более стабильно в том, что происходит с точки зрения сделок по слиянию и поглощению. Могут быть некоторые последствия, очевидно, с точки зрения налогов, но на данный момент это действительно ничего существенного с точки зрения влияния на M&A.
Хорошо. Я благодарю вас. Большое спасибо.
Оператор
Спасибо. Это завершает нашу сессию вопросов и ответов на сегодня. Я хотел бы передать слово Джону Каселле для заключительных замечаний. Пожалуйста, продолжайте.
Джон Каселла
Спасибо всем. Я с нетерпением жду, когда вы все присоединитесь к нам на нашем конференц-звонке за второй квартал в июле. Спасибо всем. Хорошего дня.
Оператор
Спасибо, что присоединились к конференции сегодня. Вы все можете отключиться.