Участники
Адам Крессель; Директор по взаимодействию с инвесторами; AdvanSix Inc
Эрин Кейн; Президент, Генеральный директор, Директор; AdvanSix Inc
Сидд Манджешвар; Вице-президент и Главный финансовый директор; AdvanSix Inc
Дэвид Сильвер; Аналитик; C.L. King & Associates
Чарльз Нейверт; Аналитик; Piper Sandler Companies
Презентация
Оператор
Добрый день и добро пожаловать на конференц-звонок по отчету о прибылях AdvanSix за первый квартал 2025 года. (Инструкции оператора) Обратите внимание, что это событие записывается.
Теперь я хотел бы передать конференцию Адаму Кресселю, Вице-президенту по взаимодействию с инвесторами и казначею. Пожалуйста, продолжайте.
Адам Крессель
Спасибо, Меган. Доброе утро и добро пожаловать на конференцию по отчету о прибылях AdvanSix за первый квартал 2025 года. Сегодня со мной здесь Президент и Генеральный директор Эрин Кейн и Вице-президент и Главный финансовый директор Сидд Манджешвар.
Этот звонок и веб-конференция, включая любые консолидации не-GAAP, доступны на нашем сайте investors.advansix.com. Обратите внимание, что элементы этой презентации содержат прогнозные заявления, основанные на нашем лучшем видении мира и нашего бизнеса на сегодняшний день.
Эти элементы могут измениться. Фактические результаты могут существенно отличаться от прогнозируемых, и мы просим вас учитывать это. Мы напоминаем вам о прогнозных заявлениях, включенных в наш пресс-релиз и презентацию о прибылях.
Кроме того, мы идентифицируем основные риски и неопределенности, которые влияют на наше выполнение в наших документах, представленных в SEC, включая наш ежегодный отчет на форме 10-K, также дополненный последующими документами, представленными в SEC. Сегодня утром мы рассмотрим наши финансовые результаты за первый квартал 2025 года и поделимся нашим прогнозом по ключевым продуктовым линиям и конечным рынкам. Наконец, мы оставим время для ваших вопросов в конце.
Итак, я передаю слово Президенту и Генеральному директору AdvanSix, Эрин Кейн.
Эрин Кейн
Спасибо, Адам, и доброе утро, всем. Мы ценим, что вы присоединились к нам сегодня на нашем квартальном звонке. Как вы видели в нашем пресс-релизе, AdvanSix достиг значительного улучшения по сравнению с прошлым годом. Результаты первого квартала отражают улучшенную операционную деятельность, продолжающуюся силу в удобрениях растений и ранее объявленные выплаты по страхованию.
Во-первых, мы знаем, что операционное совершенство является ключевым фактором для общей производительности. Наши запланированные технические остановки и приоритетные инвестиции в капитал на обслуживание критичны для поддержания высоких уровней использования и захвата операционного рычага нашего конкурентного преимущества по стоимости. 2024 год выделил себя значимой ежегодной возможностью устойчиво работать на наших целевых уровнях производства.
По всей нашей интегрированной цепочке создания стоимости использование активов выросло почти на 20% для удовлетворения потребностей клиентов. И я рад сообщить, что наша первая половина работы по техническому обслуживанию в Франкфурте и Хопвелле успешно завершена. Во-вторых, несмотря на медленный старт года, наша конкурентная позиция позволила нашей команде увеличить объемы для удовлетворения потребностей наших клиентов и достичь 4% увеличения цен на рынке.
Это было обусловлено силой в удобрениях растений с продолжающимися премиями за аммоний сульфат над мочевиной, в то время как мы управляли влиянием на маржу, обусловленным повышением цен на сырье, а именно природный газ и серу. Мы остаемся хорошо подготовленными для обслуживания наших клиентов по всему нашему диверсифицированному портфелю, включая удобрения по мере продвижения домашнего сезона посева, ацетон в условиях сбалансированного глобального спроса и предложения и в скромно восстанавливающейся нейлоновой промышленности.
Наконец, как мы ранее объявляли, мы завершили успешно наши многолетние усилия по восстановлению убытков, связанных с закрытием поставщика кумена PES в 2019 году. Это включало окончательное общее соглашение в первом квартале 2025 года на сумму приблизительно $26 миллионов. В общей сложности мы получили приблизительно $39 миллионов страховых выплат с момента события 2019 года.
Мы дополнили наш коммерческий успех продолженными инвестициями в рост и предприятий в поддержку устойчивого улучшения прибыльности на протяжении всего цикла. Мы продолжаем фокусироваться на необходимых инвестициях в нужное время для поддержки нашей долгосрочной производительности.
Поскольку мы продолжаем двигаться через оставшуюся часть 2025 года и преодолеваем динамичную среду, мы хорошо подготовлены для поддержки наших стратегических приоритетов роста, как производитель на территории США, выровненный на внутренние цепочки поставок и энергетические рынки, а также на разнообразный набор конечных прикладных областей.
Теперь позвольте мне передать слово Сидду для анализа финансов.
Сидд Манджешвар
Спасибо, Эрин, и доброе утро. Я сейчас на слайде 4, где я выделю ключевые моменты финансов за первый квартал 2025 года. Объем продаж в размере $378 миллионов за квартал увеличился примерно на 12% по сравнению с предыдущим годом. Объем продаж увеличился примерно на 7%, в основном благодаря улучшению операционной деятельности и высоким продажам гранулированного аммонийного сульфата, поддерживаемого нашей флагманской программой роста SUSTAIN.
Ценообразование на основе рынка выросло на 4%, благодаря стабильной силе в удобрениях растений, отражая благоприятные условия предложения и спроса на аммонийный сульфат в Северной Америке. Цены на прохождение стоимости сырья выросли на 1%. Скорректированный EBITDA составил $52 миллиона, а скорректированный EBITDA margin составил 13.7%.
Я расскажу о годовых отклонениях на следующем слайде. Скорректированный доход на акцию в размере $0.93 увеличился на $1.49 по сравнению с предыдущим годом. Эффективная ставка налога составила 19.3%, по сравнению с 25.7% в первом квартале 2024 года, в основном за счет дополнительных $1.8 миллиона налоговых кредитов 45Q, претендующих на 2019 год.
Свободный денежный поток был отрицательным на $23 миллиона за квартал, увеличившись на $49 миллионов по сравнению с предыдущим годом. Поток денежных средств от операций в размере $11 миллионов увеличился на $48 миллионов по сравнению с предыдущим годом, в основном благодаря высокому чистому доходу. Капитальные расходы в размере $34 миллиона за квартал уменьшились на $1 миллион.
Я хотел бы поблагодарить наших преданных и талантливых сотрудников за поддержку нашего операционного совершенства, обеспечивая коммерческий успех по всему нашему диверсифицированному продуктовому портфелю и хорошую работу по техническим остановкам. Теперь давайте перейдем к слайду 5.
Здесь мы выделяем ключевые факторы нашего скорректированного EBITDA за первый квартал 2025 года по сравнению с предыдущим периодом. Ценообразование над сырьем было неблагоприятным на $5 миллионов. Следя за нашими ключевыми переменными маржами, мы увидели сокращение марж в ацетоне из-за роста затрат на пропилен в первом квартале. В удобрениях растений цены на аммоний сульфат увеличились год к году, но их существенно увеличили более высокие затраты на природный газ и серу.
Наконец, мы увидели небольшой рост в нашем портфеле нейлона и капролактама по сравнению с бензолом. Отсутствие нарушений предыдущего года поддерживало увеличение объема и улучшение операционной деятельности. Объем представлял собой улучшение на $10 миллионов год к году, включая благоприятный ассортимент высоких продаж гранулированного аммонийного сульфата, поддерживаемого нашими инвестициями в программу роста SUSTAIN.
Операционная деятельность и другие элементы были ветром в парус, обеспечивая улучшение производства и фокус на дисциплину затрат и производительность. Как упоминала Эрин, мы получили ранее объявленные $26 миллионов окончательных выплат по страхованию PES в первом квартале.
Теперь давайте перейдем к слайду 6. Наш баланс остается здоровым, у нас достаточно ликвидности и разумные показатели задолженности продолжают поддерживать реинвестирование, рост и возврат средств. Наша рамка капиталовложений является ключевым столбом нашей сбалансированной и ценностно-ориентированной стратегии капиталообразования.
Мы продолжаем фокусироваться на наших основных инвестициях в обслуживание и здоровье, безопасность и окружающую среду, которые составляют в среднем от $75 миллионов до $90 миллионов в год для поддержки безопасной, стабильной и устойчивой деятельности и наши предприятия для поддержки долгосрочного операционного совершенства и снижения рисков.
Помимо этого, мы инвестировали в портфель проектов с высоким ростом и сбережения
Спасибо, Сидд. Сейчас я на слайде 7 для обсуждения каждой из наших линий продукции, начиная с нашего бизнеса удобрений для растений. В преддверии североамериканской весны мы видели увеличение цен на азотные удобрения в квартале из-за роста стоимости энергоносителей и более тесного спроса и предложения.
Цены на аммиачную соль по поясу кукурузного пояса выросли на 34% по сравнению с прошлым годом и на 25% последовательно с четвертым кварталом, превысив цены на более широкий азот и поддерживая дальнейшее здоровое премиальное реализованное содержание серы. Мы продолжаем отслеживать рост цен на сырье по сравнению с прошлым годом, особенно на природный газ и серу, которые ожидаются оказать влияние на общие маржи удобрений.
Мы уверены, что основные фундаментальные принципы отрасли продолжат поддерживать спрос на удобрения. Ожидания по 95 миллионам акров кукурузы в США представляют собой одно из крупнейших посевов, в то время как соотношения запасов к использованию остаются ниже 10%, поддерживая цены на культуры.
Учитывая позитивные перспективы погоды, мы предвидим начало сезона раньше, чем мы видели в последние годы, что может незначительно повлиять на продажи во второй половине июня. Как всегда, мы тесно сотрудничаем с нашими клиентами по удобрениям для растений по мере продвижения сезона.
Наш рост объемов был сильным в этом удобрительном году по сравнению с прошлым годом и дополнен благоприятным ассортиментом, поддерживаемым реализацией нашей программы роста SUSTAIN. Мы продолжаем ожидать, что к концу 2025 года производственная способность достигнет отметки в 72% гранулированного превращения, по сравнению примерно с 70% к концу 2024 года.
В целом, мы остаемся в восторге от перспектив роста этого бизнеса и использования нашего опыта в качестве лидера в этой области. Мы продолжаем видеть сильный спрос на аммиачную соль, поскольку производители понимают ценность и ищут способы максимизировать урожайность. Перейдем к слайду 8.
Для нейлона это был медленный старт года. Но мы видели увеличение заказов и цен в течение квартала из-за снижения стоимости бензола, поддерживающего умеренное расширение цен в США. Внутренний спрос на нейлон оставался стабильным в условиях высокодинамичных макрофакторов. Показатели клиентов по течению вниз указывают на умеренный рост в коммерческих строительных приложениях, поддерживаемый возвращением в офис и сектор гостеприимства.
Прошлая неопределенность в понижении процентной ставки, что будет благоприятно сказываться на строительных и строительных конечных рынках и переводиться в улучшенный спрос на волокно и нитьевые применения, продолжает быть трудной для прогнозирования. Наш заказной портфель в области упаковки оставался стабильным. И мы продолжаем отслеживать потенциальное инфляционное воздействие на потребительское поведение.
Неопределенность в тарифной и торговой политике повлияла на инженерные пластмассы, особенно в автомобильной цепочке ценности, которая представляет существенный спрос на этом конечном использовании. Сейчас за пределами США устойчивые глобальные условия избыточного предложения продолжают давить на цены и разрывы.
Эксплуатационные ставки в Китае остаются стабильными, несмотря на слабый спрос в регионе. В результате торговые потоки из Китая, в основном в Юго-Восточную Азию и Европу, также продолжают ограничивать улучшение цен на глобальном уровне. Сторонние отчеты отмечают умеренное снижение эксплуатационных ставок в Китае в апреле, что обнадеживает, но далеко не является тенденцией.
Пока мы продолжаем навигировать по продолжительному спаду в цикле, я бы охарактеризовал наш бизнес нейлона в целом как немного успешнее, чем мы видели всего несколько месяцев назад. Наш акцент остается на поддержке улучшенной прибыльности на протяжении всего цикла путем повышения производительности, оптимизации регионального и продуктового ассортимента продаж и продолжения продвижения ценностного предложения наших отличающихся предложений нейлона, при этом извлекая пользу из работы на более высоких эксплуатационных ставках по сравнению с нашими конкурентами.
Переходим к слайду 9. Переходя к химическим промежуточным продуктам, цены на ацетон в отрасли по сравнению с ценами на пропилен высшего класса рефинерии снизились последовательно и по сравнению с прошлым годом в первом квартале, в частности из-за роста затрат на ввод. Но они остаются выше средних значений цикла.
Цены на пропилен значительно выросли на фоне рефинерных остановок и снижения объемов торговли в отрасли. С точки зрения предложения и спроса на ацетон, в то время как эксплуатационные ставки фенола продолжают оставаться низкими, мы видели медленный старт года, особенно в крупном пространстве покупателей.
Напомним, что этот сектор в основном обслуживает рынок MMA. И как мы ранее сообщали, в первом квартале произошло несколько отраслевых остановок. К началу второго квартала ожидается умеренное улучшение спроса на ацетон после завершения этих отраслевых остановок и сезонных улучшений в красках и покрытиях.
Общие условия предложения и спроса, а также стабилизация затрат на пропилен, ожидается, продолжат положительно поддерживать разрезы ацетона на уровне или выше средних значений цикла. Однако это представляет собой препятствие по сравнению с прошлым годом.
Спрос на остальные химические промежуточные продукты продолжает оставаться разнообразным в химии для сельского хозяйства, электронике и европейских красках и покрытиях. Так многие из этих химических соединений служат приложениям высокой ценности в поддержку долгосрочного роста и прибыли.
Завершим на слайде 10 перед переходом к вопросам и ответам. Мы считаем, что стоит уделить момент нашему положению как диверсифицированной химической компании. Наш бизнес соответствует внутренним сельскохозяйственным и производственным цепочкам поставок и энергетическим рынкам, а также разнообразному набору конечных рыночных приложений.
Хотя мы знаем, что 2025 год снова станет динамичным, мы хорошо позиционированы как американский производитель необходимых химикатов. И мы продолжим реагировать, где это необходимо. Напомним, что все пять наших производственных площадок находятся в США, в основном вдоль восточного побережья.
Мы в значительной степени изолированы от прямых воздействий взаимных тарифов, поскольку почти 90% наших продаж приходится на США, а большинство наших ключевых линий продукции находятся в позиции чистого импорта. Мы работаем с глобальными структурными тарифами во всех наших цепочках ценности уже довольно долгое время. Поэтому мы считаем, что мы умело справляемся с такой средой.
AdvanSix также имеет преимущество на внутреннем рынке энергии, поскольку практически все прямые сырьевые материалы закупаются из США. И на самом деле мы имеем ограниченную зависимость от иностранных поставщиков, поскольку примерно 98% всех расходов на поставщиков закупаются внутри страны. Мы продолжаем отслеживать потенциальные вторичные и третичные воздействия на спрос по конечным рынкам, особенно учитывая, что мы работаем на значительном удалении от цепочки ценности.
В периоды неопределенности мы тщательно фокусируемся на том, что можем контролировать. Это включает в себя измеренный и дисциплинированный подход к управлению затратами и денежными средствами, сохраняя при этом умные инвестиции для устойчивой долгосрочной производительности.
Мы также продолжаем защищать наш здоровый балансовый лист, обеспечивая нашу стратегическую капитальную аллокационную рамку для обеспечения опциональности для дальнейшего создания ценности и остаемся уверенными в потенциале AdvanSix.
С этим, Адам, перейдем к вопросам и ответам.
Адам Крессель
Спасибо, Эрин. Меган, не могли бы вы, пожалуйста, открыть линию для вопросов?
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора) Дэвид Сильвер, C.L. King.
Дэвид Сильвер
Да, привет, доброе утро. Доброе утро. Да, так -- и извините, я не могу прочитать свое собственное почерк здесь, извините. Я бы, наверное, хотел просто продолжить, полагаю, комментарии Сидда или ваши обоих комментарии относительно тактических ходов, подготовленных к неопределенности.
И в частности, полагаю, что у вашей компании был некий план действий какие-то годы назад, связанный с пандемическим давлением. И хотя это не идеальное руководство, я предполагаю, что есть несколько страниц, с которых вы могли бы взять из этой ранней книги -- плана действий для использования здесь.
Но в частности, Эрин, вы говорили о вещах, которые вы можете контролировать. И является ли это периодом, когда как компания вам может понадобиться увеличить или избирательно нарастить запасы стратегических входных данных или, возможно, какие-либо другие конкретные шаги, о которых вы думаете?
И для Сидда, вы упомянули денежный поток и управление деньгами. Является ли это возможностью увеличить кредитоспособность или обрести больше финансовой гибкости таким образом? Я остановлюсь здесь. Спасибо.
Эрин Кейн
Конечно. И Дэвид, как вы упомянули, безусловно, руководство от предыдущих падений и рецессионных соображений х
Да. И я думаю, что следует продолжить комментарии Эрин - и надеюсь, у вас все хорошо, Дэйв, хороший вопрос. С финансовой точки зрения и с точки зрения стратегии, что я могу сказать, сегодня наш плеч составляет примерно 1 раз. У нас достаточно ликвидности в этот период неопределенности. Мы по-прежнему считаем, что деньги - это главное и сосредоточены на повышении денежных потоков, как вы слышали в наших заметках.
Мы продолжаем сосредотачиваться на укреплении наших цепочек поставок, улучшении оборачиваемости оборотных средств и эффективности. И когда мы рассматриваем издержки по всей нашей основе фиксированных активов, мы стремимся снизить эти издержки и амортизировать их на более крупной молекулярной базе, в то время как удовлетворяем потребности наших клиентов.
Так что вот конкретные вещи. И другой момент, на который я хотел бы обратить внимание, это нематериальные активы. Я думаю, что непрерывно мы имеем подход к противодействию, чтобы оставаться очень гибкими как компания, наблюдая за тем, какие ветры диктуют нам торговые ветры. И я думаю, что у нас постоянно есть такая направленность во всем, что мы делаем по всей организации.
Дэвид Сильвер
Хорошо. Спасибо за это. Я хотел бы задать уточняющий вопрос, кажется, о сере. История моя с ней такова, что я всегда беспокоюсь в такие времена, когда предложение может быть ограничено из-за экономического замедления, в то время как сельскохозяйственный спрос остается стабильным или даже улучшается.
Насколько вы обеспокоены или какие шаги вы можете предпринять, чтобы обеспечить необходимое предложение? В случае необходимости вы можете заменить приобретенную серную кислоту на покупки элементарной серы? Просто какова гибкость вашей системы, чтобы обеспечить покрытие стороны серы в ваших потребностях входного сырья?
Эрин Кейн
Конечно, мы покупаем расплавленную серу для нашего завода серной кислоты и олеума. У нас есть широкий спектр поставщиков по всему спектру.
Я бы сказала, что наши обсуждения с внешними аналитиками показывают, что спрос и предложение на самом деле более сбалансированы, чем, вероятно, указывает текущая цена. Так что мы, конечно, испытываем это краткосрочное давление по отношению к соглашению, но мы ожидаем снижение цен на серу. И в настоящее время мы считаем, что предложение достаточно для наших потребностей.
Дэвид Сильвер
Хорошо. Спасибо за это. У меня был вопрос о сульфате аммония и перспективах здесь. Я считаю, что фундаментальные данные внутри страны были очень здоровыми уже некоторое время. Я думаю немного о перспективах спроса после весеннего сезона.
Вы получали запросы - учитывая относительно стабильные фундаментальные данные, вы получали запросы из-за моря? Или вы адаптируете свои стратегии в связи с возможностями для прибыли? Как вы думаете о спросе после весеннего сезона и о внедрении ваших продуктов сульфата аммония?
Эрин Кейн
Да, в настоящее время мы находимся в центре сезона и сосредоточены здесь на максимизации наших продаж гранул в центре сезона. По мере продвижения к концу, как вы сказали, мы останавливаемся, размышляем, смотрим на фундаментальные данные. Очевидно, здесь многое зависит от урожайности и площадей, от прибыльности фермеров и так далее. Затем мы перейдем к программе заполнения осенним удобрением внутри страны.
Относительно запросов, мы действительно получаем регулярные запросы. Но снова, учитывая наши инвестиции и рост внутреннего спроса, это в конечном итоге то, на что мы сосредоточены. И, конечно, с SUSTAIN, у нас все больше акцент на рост внутреннего спроса с нашими ключевыми клиентами здесь. И наши экспортные поставки сокращаются со временем.
Дэвид Сильвер
Хорошо. У меня был вопрос о нейлоне. И я ссылаюсь на ваши комментарии в пресс-релизе относительно того, как вы позиционируетесь для более продолжительного периода, я думаю, более мягкого спроса. Можете ли вы качественно обсудить, как вы планируете, возможно, изменить акцент маркетинга, чтобы адаптироваться к более продолжительному периоду слабого спроса, о котором вы говорите?
Эрин Кейн
Конечно. И, возможно, для уточнения, возможно, это не более продолжительный период по сравнению с предыдущим выпуском и предыдущим обращением, но просто то, что протяженность продолжается, если это поможет, верно, не то, что мы видим, что это стало более сложным.
Просто этот цепочка ценностей, как и другие, находится в условиях постоянного глобального избытка. Так что, пока мы проходим через это, мы, конечно, сосредотачиваемся на обслуживании внутреннего спроса на нейлон. Опять же, я бы подчеркнула, что здесь, в Северной Америке, спрос остается стабильным.
Очевидно, есть многое, что нам нужно продолжать наблюдать в этом крайне динамичном наборе макрофакторов. Мы также сосредотачиваемся на нашем миксе. Конечно, мы продолжаем сосредотачиваться на упаковке, на наших счетах проводов и кабелей, это области, где начинают играть более дифференцированные предложения нейлона.
И, конечно, нам нужно управлять производительностью и стоимостью, а также некоторыми более сложными приложениями. Так что, снова, мы сосредотачиваемся на наших клиентах, будучи ориентированными на клиента, понимая, какие предложения им нужны, поскольку они продолжают двигаться вперед по своим цепочкам ценности.
И поэтому это действительно просто продолжение того, что мы уже делали и продолжаем делать, понимая, что эти меры самопомощи и фокус на внутреннем рынке будут ключом к успеху.
Дэвид Сильвер
Хорошо. И последний вопрос от меня. Но я заметил в вашем разговоре на слайде, охватывающем ваш юнит химических промежуточных продуктов, вы упомянули судебные разбирательства по поводу ваших добавок EZ-BLOX.
И просто хотелось бы, если вы могли бы обсудить это немного, я думаю, придерживаясь того, что доступно публично. Но может быть, если вы могли бы как-то охарактеризовать это - ну, во-первых, поздравляю вас с тем, что у вас есть продукт, который люди хотят украсть вашу технологию.
Но отдельно, здесь говорится о Европе, но я скребу голову и думаю, откуда исходит нарушение. Но все же, если вы могли бы поделиться кратким обзором этого и ваших ожиданий относительно того, как могут развиваться судебные разбирательства о нарушении. Спасибо.
Эрин Кейн
Да, конечно. Возможно, для начала напомню, что наш 2-пентаноноксим EZ-BLOX действительно с марта 22 года является единственной и идеальной заменой для MEKO. Опять же, это была замена MEKO, которая была жестко ограничена Европейским химическим агентством за токсичные опасности. Так что это была отличная замена, отличный продукт.
И затем в 2024 году Европейское патентное ведомство официально выдало патент, охватывающий эти требования в качестве антискважингового агента в алкидных красках и покрытиях. Итак, мы действительно можем защитить эксклюзивность рынка в 23 странах в рамках патентной конвенции в Европе до апреля 2036 года, верно?
И, очевидно, это важно для нас, как вы правильно указали. И мы продолжаем работать с нашими ключевыми партнерами, чтобы обеспечить, во-первых, ясное понимание конечными пользователями о защите патента. Я оставлю это вам. Вы, вероятно, можете соединить точки, откуда, скорее всего, источники приходят для людей, которые, возможно, не придерживаются правил патента, в мире.
И так что, относительно юридических вопросов, они продолжаются. Мы не можем давать дальнейших комментариев по этому поводу. Мы будем требовать компенсацию за прошлые несанкционированные продажи 2-ПО и, конечно, просить о постоянном запрете, чтобы нарушающий продукт не мешал нашим возможностям и развитию продукта.
Дэвид Сильвер
Хорошо, спасибо большое. Я очень ценю всю информацию.
Эрин Кейн
Вам спасибо.
Оператор
(Инструкции оператора) Чарльз Нейверт, Piper Sandler.
Чарльз Нейверт
Доброе утро, коллеги. У меня всего лишь несколько вопросов. Первый, на стороне нейлона, Китай, очевидно, имеет определенное положение здесь, в США. И предполагая наличие какого-то уровня тарифа, вы предполагаете, что сможете, во-первых, завоевать рыночную долю из-за того, что их продукция станет гораздо дороже?
И как это может повлиять на вашу долю рынка - я имею в виду, ваш - извините, ваш микс продукции? Я имею в виду, если они привозят ковровые покрытия, вы получите бизнес по ковровым покрытиям. Если они привозят другие смолы, вы получите бизнес по другим смолам? Или есть что-то, что вы собираетесь сделать для корректировки микса продукции на основе изменений из-за потенциальных тарифов в этой сфере.
И в то же время, вы также говорили о собственной экспортно-импортной смеси и в какие-то моменты это влияло на прибыль. Где мы находимся сейчас? И предвидите ли вы изменения в течение следующих, скажем, шести месяцев или года, если значительные тарифы вступят в силу?
Эрин Кейн
Да, хорошо. Многое тут. Давайте попробуем разобрать это для вас, Чарли. Спасибо. Я думаю, когда мы смотрим на нейлон в целом, вероятно, это область, которая окажется наиболее подверженной, если тарифы приведут к повышению затрат и к потребительской рецессии.
Но по сравнению с тем, что мы видим сейчас, сейчас фокус на спрос на инженерные пластиковые изделия. И это, безусловно, имеет взаимодействие с Мексикой и автопроизводителями. Есть зависимость от деталей, которые производятся в Мексике, и, конечно же, спрос внутри США.
Так что это область, которую мы тщательно наблюдаем. Очевидно, есть много движущих частей, связанных с паузами, двусторонними соглашениями здесь, по мере их появления. Но, вероятно, это область, которую нужно наблюдать наиболее внимательно. Очевидно, как вы сказали, что для конечных продуктов, повышение стоимости импортированных нитей или ковровых покрытий помогло бы производителям волокна и нитей и нашим клиентам в ценообразовании.
Но по сравнению с прямыми тарифами на PA 6, на данный момент - это несчастно - нейлон 6 исключен из списка тарифов в ответ. Это может измениться. Мы, очевидно, как и многие, изучаем Приложение II, но это то, что мы должны следить. Но снова, это не так, что мы видим больше деталей, компаундов и прочих вещей по цепочке, по сравнению с прямым нейлоном на текущий момент.
По отношению к нашему миксу, как вы сказали, мы иногда находимся в балансе между чистой экспортной позицией. Это преимущественно чистая экспортная позиция в Североамериканском регионе по сравнению с другими местами в мире. Опять же, если мы остаемся фокусированными на тех же мерах, о которых я ранее говорила с Дэвидом, так мы ищем набор возможностей для навигации через это.
И на стороне капролактама, который иногда мы экспортируем для удовлетворения спроса, часть из этого идет в Южную Америку. Так что сейчас все продолжается. Я бы сказала, что наши экспортные операции в этой сфере в первом квартале были весьма согласованы с историческими средними значениями. Так что продолжаем двигаться в том же духе, если хотите, и просто фокусируемся на выполнении плана на оставшуюся часть года.
Чарльз Нейверт
Понял. Хорошо. И на стороне сульфата аммония, очевидно, вы упомянули о повышенных площадях, которые вводятся в эксплуатацию. Вы начали немного раньше в году, предполагаю, что это хорошо, что, возможно, это закончится немного раньше. Я думаю, вы упомянули, что к концу июня может быть некоторое снижение.
Но имея в виду площади, имея в виду цены на кукурузу, вы видите, что объемы увеличиваются, но сложно понять, является ли это просто вопросом времени. Но кажется ли вам, что объем на протяжении сезона будет существенно выше, учитывая площадь? И видите ли вы какое-то более высокое применение на площадях, на которые вы продаете?
Эрин Кейн
Да, нет, отличный уточняющий вопрос. Безусловно, наш заказной портфель был сильным перед началом сезона. Мы должны иметь рекордные объемы действительно за удобренный год и очень близко во втором квартале. Как вы сказали, это активное посевное дело, активное использование серы в питании растений.
Как вы видите, к середине года, наша стратегия состоит в том, чтобы разместить все на рынке, в цепочке ценностей, чтобы это могло быть передано на поле. Очевидно, когда у нас заканчиваются запасы с завода, мы получаем продление каждого дополнительного дня производства или недели производства в продленном сезоне, которое затем отправляется в условия тесного спроса и предложения, так что вы получаете этот дополнительный хвост.
Это часть, которую сложно предсказать каждый год. И это просто часть, которую сейчас сложно предсказать. Но все сказанное, для нас это сильный год и сильный сезон.
Чарльз Нейверт
И последний вопрос - о стороне капиталовложений, вы сказали, что после '25 вы достигнете пика, затем начнете немного сокращать '26, '27, поскольку некоторые из этих проектов завершатся.
Но если вы смотрите на общие затраты между капиталовложениями и возможностями, о которых вы также говорите, это значит ли, что у нас есть, условно говоря, при условии, что у нас нет серьезных проблем с прибылью, на самом деле больше для затрат на такого рода возможные приобретения?
И насколько, учитывая текущую ситуацию, вы видите, что пайплайн для приобретения выглядит немного лучше сейчас, я имею в виду, просто с точки зрения того, что может быть доступно? И, очевидно, снова, если вы тратите меньше, у вас может быть больше, чтобы приобрести это, если эти вещи станут доступными.
Эрин Кейн
Да, конечно, это (не разборчиво), когда вы об этом думаете, очевидно, мы будем стремиться продолжать приводить базовые капиталовложения к норме по мере завершения некоторых из этих крупных предприятий. Мы продолжаем освежать и рассматривать органические возможности.
И эти вещи также в нашей компетенции, верно, и обычно имеют одни из лучших профилей доходности с учетом рисков. Но, конечно, есть - как вы сказали, я думаю, что время и энергия нагреваются относительно иногда органических возможностей, я думаю, что это область, которую мы продолжим рассматривать и оценивать также, верно?
Чарльз Нейверт
Хорошо, это все с моей стороны. Спасибо.
Эрин Кейн
Спасибо, Чарли.
Оператор
Это завершает нашу сессию вопросов и ответов. Я хотел бы вернуть конференцию Эрин Кейн для каких-либо заключительных замечаний.
Эрин Кейн
Спасибо вам всем еще раз за ваше время и интерес сегодня утром. Мы уверены в нашей продемонстрированной способности работать в самом разнообразном окружении. Мы очень довольны стратегиями, которые мы реализовали, и нашими продолжающимися инвестициями в поддержку ожиданий по долгосрочной устойчивой производительности AdvanSix.
Важно, что мы хорошо позиционированы как американская диверсифицированная химическая компания с устойчивой бизнес-моделью для навигации в текущих макро-динамиках. С этим мы с нетерпением ждем новой беседы с вами в следующем квартале. Берегите себя и будьте здоровы.
Оператор
Конференция завершена. Спасибо за посещение сегодняшней презентации. Теперь вы можете отключиться.