Участники
Пирс Хаммонд; Вице-президент по инвестициям; EOG Resources Inc
Эзра Якоб; Председатель Правления, Генеральный директор; EOG Resources Inc
Энн Янсен; Финансовый директор, Исполнительный вице-президент; EOG Resources Inc
Джеффри Р. Лейтцелл; Главный операционный директор, Исполнительный вице-президент; EOG Resources Inc
Кит Траско; Старший вице-президент, Исследования и Производство; EOG Resources Inc
Арун Джаярам; Аналитик; JPMorgan Securities
Дуглас Леггейт; Аналитик; Wolfe Research
Пол Ченг; Аналитик; Scotiabank GBM
Скотт Ханолд; Аналитик; RBC Capital Markets Wealth Management
Лео Мариани; Аналитик; Roth Capital Partners
Деррик Уитфилд; Аналитик; TCBI Securities, Inc
Скотт Грубер; Аналитик; Citi Investment Research (US)
Нил Мета; Аналитик; Goldman Sachs
Чарльз Мид; Аналитик; Johnson Rice & Company LLC
Презентация
Оператор
Добрый день всем, и добро пожаловать на телефонную конференцию по результатам прибыли EOG Resources за первый квартал 2025 года. Напоминаем, что это звонок записывается. На данный момент для приветственных слов и представлений, предлагаю передать слово вице-президенту по инвестициям EOG Resources, г-ну Пирсу Хаммонду. Пожалуйста, продолжайте, сэр.
Пирс Хаммонд
Доброе утро, и спасибо, что присоединились к нам на телефонной конференции по финансовым результатам EOG Resources за первый квартал 2025 года. Я - Пирс Хаммонд, вице-президент по инвестициям. Обновленная инвестиционная презентация размещена в разделе Инвесторских отношений на нашем веб-сайте, и мы будем ссылаться на определенные слайды в ходе сегодняшнего обсуждения. Запись этого звонка будет доступна на нашем веб-сайте начиная сегодняшнего дня.
Напоминаем, что на этой конференции могут содержаться прогнозы. Факторы, которые могут вызвать различие между нашими фактическими результатами и нашими прогнозами, были описаны в отчете о прибыли и документах EOG, представленных в SEC.
Этот телефонный звонок также может содержать определенные исторические и прогнозные финансовые показатели, не являющиеся по GAAP. Определения и графики сопоставления для этих показателей и связанные обсуждения можно найти в разделе Инвесторских отношений на веб-сайте EOG.
Кроме того, некоторые оценки запасов на этом телефонном звонке могут включать оценочные потенциальные запасы, а также оценочный потенциал ресурсов, не обязательно рассчитанный в соответствии с руководящими принципами отчетности SEC.
Участие в этом звонке сегодня утром принимают Эзра Якоб, Председатель и Генеральный директор; Джефф Лейтцелл, Главный операционный директор; Энн Янсен, Финансовый директор; и Кит Траско, Старший вице-президент, Исследования и Производство. Слово передается Эзре.
Эзра Якоб
Спасибо, Пирс. Доброе утро, всем, и спасибо, что присоединились к нам. EOG великолепно стартовал в 2025 году. В первом квартале мы достигли выдающихся результатов во всем нашем разнообразном портфеле множественных бассейнов, что позволяет компании добиться еще больших успехов в этом году.
Наша продукция, общие расходы на единицу и амортизация превысили все цели, обеспечивая сильные финансовые результаты. Мы заработали $1.6 миллиарда чистой прибыли и сгенерировали $1.3 миллиарда свободного денежного потока, подчеркивая наше стремление к созданию ценности.
Верные нашему рекорду вознаграждения акционеров, $1.3 миллиарда было возвращено акционерам через наш регулярный дивиденд и возможные обратные выкупы акций. Операционное превосходство EOG продолжает переводиться в устойчивые доходы и постоянный поток генерации наличных средств, подготавливая компанию к дальнейшему успеху в 2025 году и далее. Квартал за кварталом, год за годом, EOG последовательно достигает выдающихся операционных результатов на своих основных активах, продвигаясь также в новых возможностях в наших новых месторождениях.
Наш дисциплинированный подход к распределению капитала, стратегически инвестируя по всему портфелю в правильном темпе, генерирует свободный денежный поток каждый год с 2016 года и создает прочную основу для устойчивого роста регулярного дивиденда и балансового листа, выделяющегося не только в нашей отрасли, но и на всеобщем рынке.
EOG хорошо подготовлен к циклам с крепким финансовым положением, низкой структурой издержек и способностью гибко реагировать на несколько высокодоходных инвестиций. Наш успех укреплен одним из самых разнообразных и глубоких множественных портфелей высокодоходных активов в отрасли, с более чем 10 миллиардами баррелей нефтяного эквивалента высококачественных ресурсов. Глубина и качество нашего ресурсного портфеля позиционирует EOG для долгосрочного устойчивого роста и создания ценности.
Капитальная дисциплина в EOG означает не только фокусировку на высокодоходных активах. Это означает быть гибкими и реагировать на более широкую макросреду. Учитывая наши сильные результаты в первом квартале и потенциальные негативные влияния на глобальный спрос в связи с обсуждениями тарифов, мы проактивно оптимизируем наши капитальные инвестиции на 2025 год, сохраняя уровни добычи нефти первого квартала на протяжении всего года. По прогнозам, это сокращение капитальных инвестиций на $200 миллионов ожидается увеличить свободный денежный поток на 2025 год, сохраняя при этом примерно 2% годового роста добычи нефти.
Первый квартал показал сильный глобальный спрос на нефть, умеренный рост поставок в США и уровни запасов ниже пятилетнего диапазона, что способствует среднесрочным и долгосрочным перспективам как для нефти, так и для газа. Мы остаемся конструктивными по отношению к нефти и газу, играющими значительную роль в долгосрочной потребности в надежной низкозатратной энергии.
В ближайшем будущем, однако, наблюдается спекуляция о влиянии на спрос на нефть, связанном с анонсами тарифов, что привело к снижению цен. Мы ожидаем возвращения к рыночным фундаментам и укрепления цен при более транспарентном применении тарифов и переходе к их внедрению.
Что касается природного газа, наш план на 2025 год остается согласованным с инвестициями, обеспечивающими примерно 12% годового роста на промежуточном уровне прогноза. Холодное начало зимы и увеличение сырья для СПГ, в сочетании с ослабленным спросом на поставки, оставили текущие уровни запасов близкими к пятилетнему среднему за год, который мы считаем переломным моментом для спроса в Северной Америке.
Под руководством СПГ и увеличенного спроса на электроэнергию, мы видим потенциал для составной годовой ставки роста спроса на газ от 4% до 6% с момента настоящего времени и до конца десятилетия, и мы хорошо подготовлены для поставки газа в различные рынки и центры спроса по всему нашему портфелю.
Сила EOG в множественных бассейнах, операционное превосходство на местах, собственные технологии и самостоятельно источаемые материалы уникальным образом позиционируют нас как низкозатратного, высокоэффективного оператора с экспозицией к разнообразным продуктам и ценообразованию.
Поддерживаемые нашими строгими стандартами инвестиций и надежным балансовым листом, мы продолжаем делать стратегические инвестиции, которые стимулируют как краткосрочную производительность, так и долгосрочную ценность для акционеров. Наши возможности продолжают расти как внутри страны, так и за рубежом. Мы активно развиваем захватывающую программу органического исследования, расширяя наш инвентарь на существующих активах путем снижения затрат на скважины, улучшения производительности и стратегического добавления приобретений.
Например, после активного развития на протяжении десятилетия, наш актив Eagle Ford продолжает приносить высокие доходы, поскольку мы применяем лучшие практики, разработанные как в бассейне, так и за его пределами. Недавно мы приобрели стратегическое дополнение в Eagle Ford, дополнительно укрепив качество и количество нашего запаса в Eagle Ford. Это смежное участие немедленно получает выгоду от длинных горизонталей и существующей инфраструктуры EOG, предлагая как операционную эффективность, так и высокие доходы.
За рубежом, вчера мы объявили о нефтяном открытии на нашем активе в Тринидаде, завершая успешную бурение за 2024 год и продолжая более чем 30-летний успех в регионе. Это фантастическое событие, и Джефф предоставит дополнительные детали в ближайшее время. Кроме того, наша международная группа по исследованиям готовится к входу в Бахрейн, где мы планируем начать бурение на месторождении нефти во второй половине 2025 года.
Для подведения итогов, хочу подчеркнуть основное предложение EOG. Мы обязаны устойчивому созданию ценности на протяжении всего цикла отрасли, при этом мы руководствуемся дисциплинированным фокусом на высокодоходные инвестиции, оптимизацией как краткосрочного, так и долгосрочного своб
Спасибо, Эзра. В первом квартале мы достигли скорректированной прибыли на акцию в размере $2.87 и скорректированного денежного потока на акцию в размере $5.09. Свободный денежный поток в первом квартале составил $1.3 миллиарда. Мы продемонстрировали сильный квартал по возврату денег нашим акционерам, закрепленный нашим устойчивым регулярным дивидендом более $500 миллионов и выкупом акций на сумму почти $800 миллионов. Наши акции, выкупленные на рынке, четко свидетельствуют о нашем приверженности акционерам.
На сегодняшний день мы выкупили на сумму близкую к $5 миллиардам акций за девять последовательных кварталов, сократив количество акций на 7%. Наши активы продолжают улучшаться, и выкупая акции, мы увеличиваем интерес акционеров к нашему первоклассному портфелю в нескольких бассейнах.
Мы остаемся приверженными возможностному выкупу акций и наш балансовый лист позволяет вернуть более 100% годового свободного денежного потока в ближайшей перспективе. Мы оптимизировали наш план на 2025 год и снизили капиталовложения на $200 миллионов. По прогнозу, мы теперь ожидаем генерацию $4 миллиардов свободного денежного потока при ценах $65 за баррель WTI и $3.75 за миллион BTU Henry Hub.
Мы можем финансировать нашу программу капитальных вложений в этом году на уровне $6 миллиардов, а также регулярный дивиденд при средних ценах на нефть WTI ниже $50 за баррель. Мы продолжаем оптимизировать наш балансовый лист и подтверждаем наши цели наличности от $5 до $6 миллиардов и общего долга к EBITDA менее 1 раза при ценах на нефть WTI на уровне $45 в низший пик цикла. На конец первого квартала наш баланс наличности составлял $6.6 миллиарда с долгосрочным долгом в размере $4.7 миллиарда.
Позднее, мы погасили долг в размере $500 миллионов в апреле из собственных средств и осуществили приобретение дополнительного актива в Eagle Ford на сумму $275 миллионов. Это дополнительное приобретение добавляет более года инвентаря буровых скважин, который немедленно конкурентоспособен с нашей текущей программой бурения. EOG занимает исключительно сильное позиционирование благодаря инвестициям с акцентом на доходность при низших ценах цикла, лидирующему балансу, низкозатратной добыче и истории исключительного операционного выполнения.
Теперь переходим к Джеффу для обзора операционных результатов.
Джеффри Р. Лейтцелл
Спасибо, Энн. Я бы хотел сначала поблагодарить всех наших сотрудников за их выдающуюся производительность и эффективное операционное выполнение. Наши объемы в первом квартале, общие наличные операционные издержки и расходы на амортизацию превзошли цели. Капиталовложения в первом квартале были немного ниже прогноза, в основном из-за времени. Превышение объемов в первом квартале было обусловлено более успешной продуктивностью скважин по всему нашему портфелю и, в частности, улучшенной продуктивностью нашего актива по сухому газу Dorado в Южном Техасе.
На оставшуюся часть 2025 года мы оптимизируем уровни активности и пересматриваем годовые капиталовложения до $6 миллиардов. Этот обновленный план позволит сохранить добычу нефти на уровне первого квартала на протяжении оставшейся части года, пересмотрев нашу добычу нефти на 2025 год и общий рост добычи до 2% и 5% соответственно.
Капитал на год в основном разделен поровну между первой половиной и второй половиной. Что касается хода выполнения, мы все еще ожидаем пик капиталовложений во втором квартале с умеренным снижением в третьем квартале. Для нашего обновленного плана мы умеренно сократили активность в Делаверском бассейне, Eagle Ford и Powder River Basin, оставив активность неизменной в Utica и Dorado.
Что касается стоимости скважин, мы по-прежнему ожидаем снижения стоимости на год к году на несколько процентов и не ожидаем какого-либо влияния нашей программы на 2025 год от тарифов. Мы предполагаем стабильные цены на услуги для высокоспециализированных буровых установок и фракционного оборудования на протяжении всего года, но сохраняем гибкость для захвата сниженных рыночных тарифов, если они появятся. Мы продолжаем делать значительные успехи в области повышения оперативной эффективности, снижения стоимости скважин и улучшения производительности по всему портфелю, включая новые проекты.
Хорошим примером этого является наш игровой актив Dorado в Южном Техасе, где мы продолжаем развивать наши операционные успехи, поддерживая по меньшей мере одну полную программу буровых работ. С этой постоянной активностью мы реализуем дополнительный прирост в 15% в количестве бурения за день по сравнению с 2024 годом. Кроме того, мы продолжаем увеличивать наши расходы на высокоинтенсивные завершения и наблюдаем устойчивое улучшение производительности скважин, а также повышаем эффективность.
В первом квартале мы наблюдаем увеличение производительности скважин на 10% на единицу длины, увеличивая доходность этих уже плодовитых газовых скважин. Поэтому мы считаем, что Dorado - это самая низкая по стоимости сухая газовая игра в Северной Америке с прямой точкой безубыточности примерно $1.40 за 1 тысячу кубических футов с доступом к нескольким центрам спроса.
В Eagle Ford нам удалось снизить стоимость скважины за фут путем повышения эффективности за счет увеличения длины горизонталей. На 2025 год мы планируем тестировать горизонтали более 4 миль и целевую общую стоимость скважины для программы Eagle Ford в размере $515 за фут.
Также в Eagle Ford мы рады объявить приобретение дополнительной площади примерно 30 000 нетто акров, которая является крупнейшей оставшейся неразработанной базовой площадкой Eagle Ford. Это приобретение дополнительной площади включает возможность увеличения горизонталей и смежных арендных площадей EOG, увеличивает доходность и снижает издержки на поиск. Также он получит выгоду от существующей наземной инфраструктуры в районе для минимизации косвенных инвестиций.
Пространство немедленно конкурирует за капитал с нашим текущим портфелем, и мы начнем бурение в этом году. Это приобретение в Eagle Ford - еще один отличный пример типа дополнительных сделок, которые мы проводим, так как они добавляют огромное значение к игре и для наших акционеров.
В Делаверском бассейне мы рады сообщить, что наш газоперерабатывающий завод Janus был введен в эксплуатацию и подключен к сети. Это завершает второй из наших стратегических инфраструктурных проектов и следует за газопроводом Verde, который начал работу в прошлом году, соединяя наш актив Dorado с центром рынка в Агуа Дульсе с пропускной способностью 1 миллиард кубических футов в сутки.
Мы чрезвычайно довольны результатами обоих этих проектов, которые улучшат долгосрочное расширение маржи EOG. Кроме того, проект Williams Texas Louisiana Energy Pathway TLIP начал работу.
EOG зарезервировал 364 миллиона кубических футов в день емкости на TLIP, что обеспечивает доступ к премиальным рынкам премиальных цен на газ на Юго-Востоке. Именно такие проекты и инициативная работа нашей маркетинговой команды позволяют EOG достигать превосходных результатов по реализации газа по сравнению с конкурентами.
В нашем активе в Тринидаде мы продолжаем создавать значительную ценность для акционеров. Будучи в Колумбийском бассейне более 30 лет, наши знания подземных структур, экспертиза в операциях и крепкие партнерства в регионе раскрывают дополнительный потенциал ресурсов.
В прошлом году мы успешно установили платформу Mento, на которой сейчас ведем бурение, мы утвердили другую платформу под названием Coconut и вчера объявили о бурении успешной обнаруживающей скважины под названием Barrel.
Скважина Barrel находится примерно на глубине 170 футов в глубокой области TSP и обнаружила более 125 футов высококачественного нефтеносного чистого пласта. В настоящее время мы продвигаем этот проект к окончательному решению о вложении средств с нашим партнером.
Наконец, в области устойчивого развития, после достижения наших целей на 2025 год, изначально установленных в 2020 году, мы обновили наши цели в соответствии с новыми стандартами отчетности EPA. Мы рады объявить две новые ближнесрочные цели. Первая цель - снизить интенсивность выбросов парниковых газов на 25% от уровней базового года 2019 к 2030 году.
И вторая - поддерживать практически нулевые выбросы метана на 2025 год и после до 2030 года на уровне 0.2% или менее. За последние пять лет мы добились значительного прогресса в снижении выбросов и видим много возможностей для дальнейшего прогресса с помощью различных инструментов обнаружения, измерения и улавливания.
Технологии и процессы, такие как iSense, наша внутренняя система непрерывного мониторинга метана, захват паров топлива из баков и оптимизация сжатия, привели к улучшениям на уровне всей компании и дали нам уверенность в нашу способность к дальнейшему снижению выбросов.
Эти обновленные цели демонстрируют продолжающееся стремление EOG к устойчивому развитию с акцентом на снижении интенсивности выбросов и продвижении нашей сильной экологической деятельности. После успешного первого квартала EOG хорошо позиционирован для выполнения своего плана на весь год, и мы рады возможностям, представленным перед нами.
Теперь приступим к завершению с Эзрой.
Эзра Якоб
Спасиб
Да, доброе утро, Эзра. EOG является своеобразным канарейкой в шахте, учитывая ваше решение немного сократить капитал. Некоторые вопросы, поступившие от покупателей, связаны с тем, что на слайде 7 вы подчеркиваете доходность более 100% на [55 и 3], и некоторые инвесторы задаются вопросом, может быть, стоит сначала сокращать затраты у более дорогостоящих производителей, которые находятся в верхней части кривой затрат по сланцевым месторождениям США. Можете ли вы разъяснить это решение и рассказать о том, что могло бы заставить вас дополнительно сократить капитал, по мере изменения макроэкономической картины.
Эзра Якоб
Да, Арун, доброе утро. Спасибо за вопрос. Я не буду делать предположений или комментариев относительно других производителей, находящихся в более дорогостоящем секторе. Что я могу сказать, наше решение сократить капитал не связано с ухудшением экономики реинвестирования при текущих ценах, это действительно обусловлено капитальной дисциплиной для защиты прибыли акционеров и свободного денежного потока. Мы более заинтересованы в получении прибыли и свободного денежного потока, чем в обеспечении роста объемов, особенно в условиях, когда рынок в ближайшем будущем, похоже, может быть потенциально перенасыщенным.
Поэтому, я считаю, что важно понять, что обновленный план все еще позволяет каждому активу улучшаться с годами, воспользоваться более широкими возможностями для улучшения нашего бизнеса. Упор на капитальную дисциплину для EOG на протяжении многих лет именно это действительно помогло поддержать и создать низкозатратную структуру EOG и наш ведущий в отрасли баланс.
Арун Джаярам
Отлично. Все это имеет для нас смысл. Мой вопрос заключается в том, что компания вернула 100% свободного денежного потока в 1 квартале. Я хотел бы, чтобы вы рассказали о ваших мыслях относительно возврата наличных средств в более сложной макроэкономической ситуации. Если посмотреть на 10-Q, кажется, что EOG довольно активна в апреле. Похоже, что вы скупили около 5 миллионов акций. Поделитесь вашими мыслями, Эзра и Энн, относительно возврата наличных средств в более сложной макроэкономической ситуации?
Энн Янссен
Арун, это Энн. Подход EOG к возврату наличных средств остается неизменным по сравнению с тем, что мы ранее озвучивали. Наш сильный баланс позволяет нам в ближайшее время возвращать более 100% свободного денежного потока акционерам.
Мы отлично начали первый квартал 2025 года и продолжаем оставаться осторожными в отношении обратного выкупа акций. Учитывая текущие рыночные условия и потенциал, который мы видим в нашем бизнесе сегодня, мы ожидаем, что дополнительные денежные средства продолжат поступать через программу обратного выкупа акций.
Оператор
Дуглас Леггейт, Wolfe Research.
Дуглас Леггейт
Спасибо. Доброе утро, всем. Эзра, я думаю, вы только что ответили на вопрос, который я задал, но я все равно попробую задать его. На слайде 19, который у вас есть уже давно, вы показываете, что за три года накопительный свободный денежный поток составляет от 12 до 22 миллиардов долларов. Исходя из ваших предыдущих комментариев, цифра на этот год составляет 4 миллиарда долларов благодаря сокращению капитала. И я пытаюсь понять, вы никогда не давали точное число капитала в сочетании со слайдом 19.
Таким образом, можно ли считать, что вы в конечном итоге регулируете свой капитал для достижения этой цели от 12 до 22 миллиардов долларов? Или все не так просто?
Эзра Якоб
Да, Даг, спасибо за вопрос. Я бы сказал, давайте вспомним, что трехлетний сценарий никогда не был задуман как руководство в прямом смысле этого слова. Тем не менее, в общих чертах он все еще актуален. В этом сценарии были некоторые предположения о низкодоходном годовом росте добычи нефти, высокодоходном годовом росте общего объема производства. Мы также предполагали, что структура затрат останется примерно на уровне 2024 года.
Что касается вашего вопроса, я считаю, что вы идете в правильном направлении. И я бы сказал, что в целом с вами согласен. То, что вы видите сегодня, это шаг к защите стоимости акционеров и прибыли путем действий, которые опираются на нашу сильную производственную деятельность в первом квартале.
Мы также видим потенциальные краткосрочные последствия, такие как глобальный спрос на нефть из-за обсуждений, касающихся тарифов. Поэтому мы приняли превентивные меры для оптимизации нашего плана, сократили капитал на 200 миллионов долларов, что, снова отсылая к сильной производственной деятельности в первом квартале, создает более эффективный капитальный план. Это защищает свободный денежный поток и, в конечном итоге, отражает возвраты акционерам на протяжении этого года.
Дуглас Леггейт
Это действительно помогает вам придерживаться этой цели. Мой второй вопрос заключается в том, что после вчерашних результатов некоторые отзывы, которые мы получили, гласили: если EOG сейчас не увеличивает добычу нефти, а тратит 6 миллиардов долларов.
Как это сочетается с уровнем поддерживаемого капитала в размере 4,5 миллиарда, 4,7 миллиарда долларов. И мой вопрос заключается в том, что в этой сумме 6 миллиардов долларов, очевидно, есть множество других составляющих. Где могла бы быть следующая сфера капиталовложений? Будет ли это деятельность по бурению? Или какие-то периферийные вопросы, такие как инфраструктура и исследования и так далее.
Эзра Якоб
Да, Даг, немного сложно ответить без предположений относительно того, в какой конкретно среде мы находимся. Поэтому давайте начнем с главного. В прошлом ноябре мы говорили о диапазоне капитальных затрат на поддержание в пределах от 4,3% до 4,9%. Причина диапазона заключается в том, что у нас есть ряд вопросов, на которые вы наталкиваетесь, это предполагает — стараемся ли мы удерживать объемы добычи нефти на уровне? Пытаемся ли мы удерживать эквиваленты на уровне?
Мы находимся в среде, честно говоря, аналогичной 2020 году, когда мы действительно повысили качество бизнеса до уровня, где объемы остаются примерно на том же уровне. Мы не инвестируем в исследования или что-то еще. Так что, чтобы понять, в какой среде мы находимся сегодня, ясно, что это не случай поддержания.
Мы увеличили добычу год от года примерно на 11 000 баррелей в день на среднем уровне. И мы продолжаем инвестировать в бизнес. Мы продолжаем инвестировать в наши развивающиеся активы. Мы продолжаем инвестировать в довольно значительный рост по газу.
Мы действительно сократили часть капиталовложений в тех районах, где у нас есть абсолютно больше всего гибкости, и это некоторые из наших старых активов. Так что, не делая точных прогнозов относительно среды, при которой мы бы сократили капитал еще сильнее, довольно сложно представить, чтобы мы допустили снижение объемов, что должно было бы быть чем-то столь же драматичным, как в 2020 году.
Опять же, я думаю, что это единственный случай, когда я помню, что мы позволили это произойти. Но, опять же, мы должны следить. Всегда нужно находить баланс между оптимизацией вашего краткосрочного производства свободного денежного потока и вашим долгосрочным. И это означает инвестировать в некоторые из этих развивающихся активов и исследования, чтобы продолжать развивать потенциал для долгосрочного производства свободного денежного потока компании.
Оператор
Пол Ченг, Scotiabank.
Пол Ченг
Спасибо. Доброе утро, ребята. У меня два вопроса. Во-первых, в товарном бизнесе, особенно в нефтегазовом секторе, мы видели, что в период спада цикла, обычно для хорошо позиционированных компаний, таких как вы, с очень крепким балансом, это способ, как вы можете выделиться. И радикально расширить свои конкурентные позиции, будь то путем крупной закупки своих акций или совершения трансформационного приобретения.
Итак, мой вопрос заключается в том, что для вас, когда вы смотрите вперед, кажется, что большая часть рыночных, высококачественных активов уже выбрана. Вы все еще видите много возможностей в плане приобретения, которые с точки зрения качества могли бы хорошо вписаться в ваш портфель, или же вы считаете, что лучшие активы уже выбраны, и в данный момент для нас лучше продолжать с выкупами. Это первый вопрос. Я хочу понять, как руководство думает об этих вопросах.
Второй вопрос касается ваших международных активов, в частности в Тринидаде. После довольно стабильного периода вы проводите много деятельности там. Как нам следует оценивать этот бизнес через, скажем, пять лет?
К какому размеру может вырасти бизнес? И есть ли у руководства с точки зрения регионального разнообразия желание сделать международные активы намного более значительной частью вашего общего портфеля, если да, то какие планы у вас на это?
Эзра Якоб
Да, Пол, это Эзра. Здесь много всего. Позвольте мне разобрать это по частям, и мы ответим на вопросы. Думаю, первый вопрос действительно связан с тем, как в условиях спада сильная компания, как наша, должна выбирать между выкупом акций и возможностями M&A. Это отличный вопрос, потому что мы уже говорили о том, что наша компания с низкими операционными издержками, безупречным балансом и портфелем в нескольких бассейнах действительно готова к контрцикличным возможностям. И это одна из причин, почему мы предпочитаем держать излишние деньги на балансе. Первое, что я скажу, - мы не считаем, что это взаимоисключающие вещи. Мы сосредоточены на создании ценности для акционеров и делаем это способом, который, на наш взгляд, является наиболее оптимальным на данный момент. Думаю, первый квартал - прекрасный пример этого, где мы действительно выкупили значительное количество акций, примерно на $800 миллионов, но мы также смогли выполнить небольшое дополнительное приобретение, которое действительно соответствует всем критериям, когда мы говорим об M&A и некоторых проблемах, связанных с конкуренцией внутри компании за наш капитал. И когда я говорю об этом, стоит добавить, что это не только M&A, я бы сказал, что исследовательские возможности тоже. Мы считаем их одним и тем же. Мы смотрим на них через призму ориентированных на доходность инвестиций и выбираем то, что принесет наибольший доход нашим акционерам, что действительно конкурентноспособно с нашим текущим портфелем. Если мы посмотрим на Eagle Ford, как пример, это дополнительное приобретение, которое мы сделали, в основном недробурено. Оно почти не имеет PDP, и хорошо то, что оно сразу же конкурирует за капитал. Мы фактически - даже если на корпоративном уровне мы сократили некоторую буровую деятельность, мы фактически бурим на этом приобретении в этом году. И это говорит о его качестве и добавленной стоимости. Так что, Пол, в условиях спада я думаю, что вот как вы должны рассматривать нашу способность инвестировать контрциклически и делать компанию лучше. Что касается международных инвестиций, в частности в Тринидад, думаю, это был второй вопрос. У нас действительно были довольно постоянные инвестиции там уже несколько лет. В Тринидаде это захватывающая программа, и мы продолжаем видеть расширение маржи там из-за качества коллекторов и платформ, которые мы продолжаем бурить. Стоит отметить, что у нас есть партнеры, поэтому обычно чистый эффект обычно немного меньше, чем то, что мы видим с нашими сухопутными активами. Но, в конечном итоге, когда вы думаете о доходности, которую эти активы приносят нам, они очень конкурентоспособны в портфеле. И одной из вещей, которая действительно позволяет нам продолжать добиваться успеха там, является тот факт, что у нас такие долгосрочные отношения, долгосрочная позиция в стране. Мы активно участвовали в бассейне Колумбус, о котором мы говорили в открытии комментариев, более 30 лет. И здесь действительно важны наши знания подземных структур и наш опыт в прибрежных водах, которые продолжают открывать для нас возможности.
Оператор
Scott Hanold, RBC Capital Markets.
Эзра Якоб
Спасибо, Эзра.
Scott Hanold
Эзра, вы дали довольно подробный обзор почему вы стремитесь оптимизировать свои уровни активности в свете макро-среды. Но если будет стабильный слабый рынок нефти, но спрос на газ останется устойчивым, как вы думаете о том, как изменится выделение капитала в более газовые регионы, такие как Дорадо, и возможно, даже нацеление на более газовые интервалы в бассейне Пермского.
Эзра Якоб
Да, Скотт. Мы остаемся очень оптимистичными и уверенными в долгосрочных перспективах для природного газа. Как я уже сказал в открытии, мы считаем, что 2025 год - это точка перегиба. Мы начинаем видеть запуск некоторых проектов по сжиженному природному газу. Я думаю, что мощность по имени LNG увеличилась на 2,5 млрд куб. футов в день по сравнению с прошлым годом уже. Мы продолжаем видеть сильный рост потребления природного газа для производства электроэнергии. И в конечном счете, где мы находимся даже сейчас, в промежуточном сезоне, с запасами на уровне пятилетнего среднего, очень хорошо подготовлены для развития летних месяцев и на протяжении остальной части 2025 года. Что касается преследования уровней запасов или цен на газ, это никогда не было частью нашего фокуса, верно? Потому что мы признаем, что хотя мы видим 25% как точку перегиба в увеличении спроса, мы считаем, что газ, по природе своей связи с погодой, всегда имеет некоторую высокую волатильность по сравнению с нефтью. Так что нашим самым важным фокусом при разработке Дорадо было поддержание нашей структуры низких издержек и уверенность в том, что мы инвестируем в этот актив соответственно, чтобы мы могли продолжать создавать ценность на стороне газа на протяжении всего цикла. Продолжая вести деятельность там, вы видите, что мы смогли увеличить количество пробуренных футов в день на 15%. Недавно мы увеличили количество завершенных футов в день также на 15%. И вы можете видеть на нашем недавнем документе, что точка безубыточности, о которой мы упоминаем там, мы снизили до уровня $1,40. Так что мы очень довольны нашими успехами в Дорадо. Я думаю, что мы инвестируем в этот актив со скоростью, соответствующей нашей позиции по отводу газа. И я не уверен, что мы бы стали на это более агрессивно. Это не игра, в которой мы хотим оказаться в ситуации, когда мы опережаем наш темп обучения.
Scott Hanold
Хорошо. Благодарю за это. И да, цифра $1,40 действительно приятное сюрприз, что ее довольно впечатляюще увидеть. Как мой последующий вопрос, вы подчеркнули улучшения стоимости ваших активов. Вы говорили о том, что стоимость на бурение в Eagle Ford за фут теперь опустилась ниже, чем вы ранее видели, в свете, скажем, некоторых натяжек и противостояний с тарифными рисками на некоторые издержки, но, очевидно, - потенциально некоторые более мягкие [OFS издержки] и продолжающиеся эффективности. Как вы думаете о 2026 году, и, возможно, какие-либо мысли о '27 году в том, куда идут тенденции стоимости скважин для EOG?
Джеффри Р. Лейтцелл
Да, Скотт, это Джефф. Я смотрю в сторону '26 и '27 года, сейчас, с волатильностью и неопределенностью с тарифами, довольно сложно точно предсказать, как это все разовьется. Что я могу сказать, мы чувствуем себя действительно уверенно в этом году в том, что, прежде всего, у нас не будет никакого влияния от тарифов на наши издержки на скважины. Я думаю, что наши команды по поставкам сделали выдающуюся работу, проактивно закупая инвентарь и необходимые запасы, и мы очень довольны тем, где эти издержки будут находиться. Мы по-прежнему считаем, что мы останемся примерно на уровне однозначных процентов в этом году. Но то, что я могу сказать об этом, я думаю, в основном это будет, как вы говорили, вызвано устойчивыми приростами эффективности, которые мы видели. Когда вы смотрите на сторону бурения, технология EOG и моторы продолжают двигаться вперед с эффективностью, более длинные горизонты имели большой прогресс, и вы можете видеть, что мы раскатываем это по всему портфелю. И даже на стороне завершения, мы говорили о просто добавлении мощностей, я имею в виду, что мы не только получаем лучшую производительность скважин, мы также получаем лучшие эффективности. Так что в общем, действительно - трудно добавить какое-либо разрешение за пределами этого года, но мы чувствуем себя действительно уверенно в том, где мы находимся в этом году. И если я даже взгляну на стоимость услуг, чтобы дать вам немного цвета там, мы не видим сейчас большого снижения даже от стоимостей услуг. Высокоспециализированные услуги, которые мы используем, мы видим, что они все еще имеют довольно высокое использование в отрасли. Так что мы будем следить за рынком и будем оценивать любое влияние снижения, и будем искать области, где мы сможем воспользоваться на стороне издержек на скважины по мере продвижения вперед.
Оператор
Лео Мариани, ROTH.
Лео Мариани
Привет, хотелось бы узнать немного больше о игре Дорадо. Так что, я просто хотел получить представление о том, какова доходность этого актива, скажем, при газе на уровне $4, что, я думаю, довольно близко к тому, что предлагают цены на фьючерсы в 2026 году. И каковы сходные доходы на некоторых базовых нефтяных активах, Делавер, Игл Форд, скажем, при нефти по $55. Я надеюсь, вы сможете сделать некоторое сравнение и контраст на доходы этих двух активов здесь
Эзра Якоб
Да, Лео, это Эзра. Да, при цене на бензин $4, вы можете видеть по точке безубыточности, о которой мы сегодня говорили, что Дорадо - очень, очень - это очень привлекательное инвестиционное предложение. Ключ, конечно же, заключается в том, чтобы убедиться, что эта инвестиция продолжает приносить высокую доходность, даже если мы увидим откат с уровня в $4, верно? Итак, это снова подтверждает необходимость инвестировать в каждый из этих новых активов с правильным темпом, чтобы убедиться, что с первого дня мы поставляем низкозатратные резервы в наш портфель.
Что касается сравнения с $55 - один из способов посмотреть на это - это слайд 7, где мы говорим о нашем многобассейновом портфеле в целом. При $55 и $3 за газ мы говорим о 10 миллиардах баррелей эквивалентных ресурсов, которые приносят более 100% чистой посленалоговой доходности.
Так что при $55 наши нефтяные проекты также приносят очень конкурентную доходность. Одно из важных моментов, на которое стоит обратить внимание, очевидно, это то, что по всему нашему портфелю активов эти доходы колеблются не только себестоимостью скважин, но и формой кривых и типом пластов, о которых мы говорим.
Поэтому одна из причин, по которой, хотя доходы все еще являются основной формой, по которой мы оцениваем наши скважины, наше понимание того, что создает ценность, эволюционировало. Мы начинаем с доходов, но действительно смотрим на такие вещи, как чистая приведенная стоимость. Мы рассматриваем доходы от нескольких ценовых платежей. Мы смотрим на расширение маржи и срок окупаемости, а также на некоторые другие ключевые показатели, чтобы убедиться, что мы делаем все возможное для создания ценности для наших акционеров.
Лео Мариани
Хорошо. Я благодарю за это. Итак, очевидно, вы приняли решение сократить часть капитала из программы на этот год. По сути, вы уравниваете добычу нефти на остаток года. Но с учетом некоторых временных рамок, эти $200 миллионов сокращений капиталовложений и деятельности, они более во второй половине года?
И, предположительно, могут ли быть более значительные последствия для производства в 2026 году? И вы также упомянули, что тарифы не повлияют на 2025 год, но будет ли у вас там экспозиция в 2026 году?
Джеффри Р. Лейтцелл
Да, Лео, это Джефф. Да, большинство из $200 миллионов, я имею в виду, это действительно распределено на остаток года. Я имею в виду, очевидно, что вторая половина года все еще впереди, и большинство из них приходится на вторую половину года.
И что я действительно хочу подчеркнуть в отношении того, как мы отступили, и я думаю, что Эзра действительно это выделил, это то, что мы сосредотачиваемся скорее на более активных областях, на Делавэрском бассейне и Игл Форд. И причина в том, что у нас там много активности.
Это, я бы сказал, довольно старые машины, и эти проекты могут продолжать обеспечивать рост эффективности, который мы видели.
Поэтому вот где мы сократили примерно 15 скважин там в Делавэре и на 10 меньше в Игл Форде. И наша реальная цель - поддерживать нашу активность в наших новых проектах, в основном в Утике и Дорадо. Так что никаких изменений в этом нет. Мы все еще собираемся завершить на 20% больше завершений в обоих проектах, и когда речь заходит об Утике, мы закончим с полными буровыми установками и одним фракционатором, а в Дорадо мы будем поддерживать одну установку.
И, наконец, на международном фронте, чтобы закруглить это. Так что изменений там нет. Мы все еще будем выполнять нашу программу Mento там в Тринидаде и продолжать строительство установки Coconut, а в Бахрейне нет изменений на стороне исследований.
И когда мы разрабатывали этот план, мы стратегически собрали его и оптимизировали, чтобы убедиться, что у нас есть много гибкости на пути к 2026 году. Так что мы не ожидаем никаких воздействий на капитальную эффективность или на нашу способность выполнить действительно широкий спектр потенциальных планов в 2026 году. Так что нам просто нужно увидеть, как будет развиваться ситуация, прежде чем мы дадим какие-либо дополнительные комментарии о том, куда мы пойдем в 2026 году.
Оператор
Деррик Уитфилд, Техасский Капитал.
Деррик Уитфилд
Доброе утро всем, и спасибо за ваше лидерство в области распределения капитала. С точки зрения капитальных затрат, вы подчеркнули стабильные цены на услуги для высокотехнологичного оборудования в своих подготовленных замечаниях и в предыдущем вопросе. Если мы столкнемся с более продолжительным периодом депрессии цен на уровне ниже $50, можете ли вы в целом рассказать о вашем видении цен на услуги в такой среде и о структуре ваших сервисных контрактов на сегодняшний день?
Джеффри Р. Лейтцелл
Да, Деррик, это Джефф. Трудно сказать. Очевидно, есть определенный момент, когда мы пробьемся через и у нас будет достаточно активности, которая снизится на высокотехнологичные услуги. Я не знаю точно, где находится граница, но, очевидно, мы будем следить за этим. Мы будем наблюдать, как рынок развивается, и постоянно работать с нашими поставщиками и переторговывать, чтобы убедиться, что у нас есть максимальная гибкость и мы можем воспользоваться любым снижением цен там.
Поэтому, что касается гибкости, здорово то, что мы внедрили много гибкости в то, что мы заключили в наших соглашениях с нашими поставщиками услуг, и у нас действительно нет проблем ни с увеличением, ни с сокращением активности.
Я думаю, мы довольно четко продемонстрировали это в прошлом не один раз, когда нам удавалось управлять активностью и переходить. И я думаю, что это одно из больших преимуществ, о которых мы говорили, о нашем многобассейновом портфеле и о стабильной доходности вокруг него, что мы действительно можем очень быстро передвигать активность и имеем много гибкости со всеми этими соглашениями.
Деррик Уитфилд
Отлично. Что касается маркетинга газа, мы продолжаем видеть перспективы спроса вдоль побережья залива, причем Woodside стал самым последним проектом по сжиженному природному газу, который достиг - когда вы смотрите дальше 2027 года на слайде 10 вашего отчета за первый квартал, как вы в целом думаете о количестве экспозиции, которое вы бы хотели иметь на рынках сжиженного природного газа по сравнению с внутренними рынками?
Эзра Якоб
Да, Деррик. Я ценю ваш вопрос. Да, я бы сказал, что мы сделали отличную работу, выступая в качестве первооткрывателя и выстраивая наши соглашения по продаже газа, чтобы сначала иметь возможность вывозить наш газ за границу. А затем иметь возможность подвергнуть себя портфелю различных ценовых механизмов.
Как это показано на слайде 10, иллюстрируются некоторые из этих различных механизмов, где у нас есть некоторые продажи, связанные с Brent, некоторые продажи, связанные с JKM, а затем некоторые прямо на Henry Hub. Так что я продолжаю думать об этом так. Мы структурировали каждое из наших соглашений по продаже газа - так что мы - FOB находясь на месте, мы не несем никаких рисков за границей или не имеем газа на воде или что-то в этом роде.
И мы бы хотели продолжать быть, скорее всего, контрцикличными, когда ищем возможности вступить в выгодные переговоры по контрактам. Две вещи, на которые мы продолжаем сосредотачиваться, это экспозиция нашего газа, чтобы вывозить его за границу. И второе - продолжать подвергать себя различным ценовым индексам.
Самое главное - это иметь возможность быть подверженным различным ценам с низкозатратным газом в нужное время, потому что - по мере того, как мир становится немного меньше с точки зрения СПГ и Северная Америка продолжает выводить наше СПГ за пределы, у вас будет возможность быть подверженным глобальным арбитражам, где бы они ни возникли, и иметь ваш газ там и быть подверженным ценовому индексу в это время - единственный способ воспользоваться этим.
Оператор
Скотт Грубер, Citigroup.
Скотт Грубер
Да. Доброе утро. Мы всегда считали Тринидад преимущественно газовым проектом, но вы обнаружили там нефть. Каково ваше мнение о дополнительных возможностях вокруг Тринидада и других месторождений нефти в плане исследований?
Джеффри Р. Лейтцелл
Да, Скотт, здесь Джефф. Преимущественно, Тринидад, очевидно, больше газа, чем нефти. Но что я скажу, по крайней мере, о данном перспективном месторождении Баррель, мы знали заранее, что там есть потенциал наличия нефтеносного пласта. Я думаю, вопросы действительно были в том, насколько продуктивным это будет и будет ли оно достаточно крупным для экономической целесообразности.
Таким образом, очевидно, что при изучении газа и нефти существует несколько геологических факторов, которые действительно на это влияют, будь то глубина до источника горючего, положение внутри структуры, но в конечном итоге, то, что мы действительно используем для идентификации этого, это просто передовые сейсмические инструменты для того, чтобы действительно увидеть накопления и попытаться определить, является ли это газом или нефтью.
И затем, что мы в конечном итоге сделали, это подтвердили тип жидкости с точки зрения исследования. Так что, что я могу сказать, это о данном конкретном перспективном месторождении, у нас была хорошая видимость, что у нас есть нефтенасыщенный песок. И мы будем продолжать искать такие возможности по мере продвижения вперед.
И мы считаем, очевидно, что здесь все еще есть большой потенциал, о чем говорил Эзра в будущем, просто благодаря нашему опыту на мелководье у берегов Тринидада. И много наших очень выровненных партнерств там. Мы считаем, что у нас будет много дополнительных входов для того, чтобы продолжать исследовать дополнительные возможности в области газа и нефти.
Скотт Грубер
Я это оцениваю. И теперь обратимся к операционным расходам. Наличные расходы здесь в 1 квартале, вы снизили свою годовую прогноз. Можете ли вы предоставить некоторые детали о том, что привело к превышению в 1 квартале и просто учитывая снижение цен на нефть, есть ли возможность дальнейшего снижения операционных расходов?
Джеффри Р. Лейцелл
Да, Скотт, это снова Джефф. Я думаю, что здесь еще много места для улучшения, потому что, как и в случае с нашими затратами на скважины, операционные расходы не исключение. Мы продолжаем двигаться вперед и ищем способы оптимизации и повышения эффективности. И вот что наши команды сейчас и делают. Итак, немного подробностей о расхождениях с точки зрения расходов.
С точки зрения эксплуатационных расходов, да, мы были немного ниже по прогнозу в 1 квартале, было немного превышение объемов там, но, на самом деле, у нас просто были немного меньшие расходы на текущий ремонт в наших подразделениях. И это действительно отражается также в нашем годовом прогнозе там, где у нас есть меньше трудозатрат и расходов на текущий ремонт, и это действительно связано с сильной базовой добычей и меньшими простоями, которые мы видим в портфеле.
И многое из этого, очевидно, связано с нашими командами на местах, но это также связано с технологиями, которые мы используем и развертываем там с нашими контрольными комнатами и, как мы говорили, некоторыми оптимизаторами. Продолжая по GP&T, мы были немного выше в первом квартале, но ничего действительно необычного. А затем, конечно же, на целый год это немного снижено просто из-за ожидаемых расходов, связанных с компрессией.
И также с уменьшением цен на газ, мы потенциально могли бы увидеть некоторые сбережения на топливе по стороне GP&T.
И наконец, я только упомяну о G&A. У нас есть несколько мелких уточнений там. Мы были немного ниже в первом квартале по выгодам штаб-квартиры. И на данный момент на целый год мы действительно просто смотрим на снижение общих затрат на персонал и численность сотрудников.
Нам просто не нужно нанимать столько людей из-за того, насколько эффективно компания сейчас функционирует. Так что мы действительно довольны тем, как все идет в течение года, и мы будем продолжать искать способы снижения операционных расходов.
Оператор
Нил Мехта, Goldman Sachs.
Нил Мехта
Доброе утро, Эзра и команда. Просто два быстрых вопроса. О приобретении South Texas Eagle Ford, похоже, что вы увеличиваете наращивание на 30 000 акров здесь. Так что просто расскажите немного об этом, что это дает и как вы к этому относитесь?
Кит Траско
Да, доброе утро. Нил, это Кит. Мы считаем, что это отличная сделка для EOG. Мы активно участвуем в Eagle Ford уже 15 лет. Поэтому мы очень хорошо знаем земельные участки, которые у нас есть, и что доступно в этом регионе. Это практически была проблема в наших земельных участках, и это самый крупный оставшийся блок в основном неразработанных ядерных земельных участков Eagle Ford.
Так что было крепкое согласие между обеими сторонами, и поэтому мы смогли провести сделку по этому блоку. Нам нравится то, что это немедленно конкурирует с нашим существующим портфелем. У нас есть активность, которая будет проводиться там в этом году. Мы очень хорошо знаем геологию региона. У нас есть геологические данные, сейсмические данные, результаты скважин с обеих сторон земельного участка.
Мы очень хорошо знаем этот район. Рядом с ним находятся системы сбора и инфраструктура EOG. Так что речь идет о меньших косвенных инвестициях в долларах, необходимых там. Сам блок очень хорошо подходит для длинных горизонтальных скважин. Так что сама сделка добавляет [123 миль] месторождений и также позволяет нам увеличить длину скважин, которые мы ранее планировали на нашем бывшем земельном участке.
Так что 35 из этих скважин можно увеличить на 1 милю в среднем. Нам также нравится, что у нас высокий чистый процент дохода. Итак, в целом, да, это 30 000 акров чистой позиции. PDP, который на нем, довольно скромен. Это 2 000-3 000 баррелей нефтяного эквивалента в день. 85% из этого составляет нефть. Но нам нужно провести некоторые модернизации оборудования на этих скважинах, чтобы довести их до стандартов EOG.
Так что нефть появится не раньше конца года, и это не существенно влияет на наш план. Так что в целом мы очень довольны сделкой. Это дополняет наш долгосрочный успешный опыт добавления низкозатратных ресурсов по всему портфелю с мультибассейнами, включая фундаментальные активы, такие как Eagle Ford.
Поэтому приобретение является отличным примером того типа сделок, на которые мы рассчитываем, и оно было основано на высоких порогах доходности, оно добавляет длительность к классному активу и создает отличную ценность для акционеров.
Нил Мехта
Спасибо. Это очень полезно. А затем вы - мы уже проходили через спады раньше, наиболее заметно в 2020 году, хотя это был поток. Но если посмотреть на этот опыт и на падение цен на нефть пять лет назад, и если в сценарии, когда ситуация станет значительно хуже для фронт-месячной нефти, что не входит в наш базовый сценарий, но это определенно в рамках возможностей в ближайшие дни.
Какие уроки вы извлекли из вашего опыта 2020 года, которые вы бы применили здесь, такие как, возможно, иметь немного больше возможности обратно выкупать акции контрациклично, чем вы делали тогда? Или быть более агрессивными в плане M&A. Просто ваша собственная точка зрения, как этот опыт мог бы повлиять на будущий опыт, если что-то пойдет не так.
Эзра Якоб
Да, Нил, это хороший вопрос. Это частично то, что мы можем сделать сегодня, но это действительно то, как мы строили компанию за последние несколько лет. Это низкая структура затрат, которую у нас есть. Это способ, которым мы заключаем соглашения, позволяющие нам иметь гибкость перемещать оборудование между бассейнами или даже замедлять нашу деятельность, если это необходимо. Это крепкое балансовое положение, как вы сказали. Это наличные деньги и низкий общий долг, который мы поддерживаем. Мы говорили о нашей цели общего долга по отношению к EBITDA менее 1 раза при ценах на цикле дна или 45%. Это то, что мы продолжаем делать, чтобы позиционировать компанию на возможности. Самое главное при рассмотрении спада - это защита вашего свободного денежного потока и способность обеспечить возврат денег вашим акционерам и быть преданным капитальной дисциплине. Я думаю, что сегодня мы сделали большой шаг в этом направлении, позволяя нашим акционерам понять, особенно после такого сильного первого квартала, что мы сосредоточены на капитальной дисциплине и что это является ключевым элементом нашего предложения ценности. Второе, что я хотел бы сказать, - это то, что мы можем извлечь из 2020 года, это то, что у нас есть преимущество в поиске контрциклических возможностей. В 2020 году, как вы помните, мы смогли объединить некоторые участки в этих исследовательских возможностях, которые мы развиваем сегодня как развивающиеся активы. Мы также смогли контрциклически закупить некоторые трубы, которые могли быть уложены в землю в рамках нашей стратегии по продаже газа Dorado. Тогда мы совершили несколько небольших приобретений, которые добавили примерно 25 000 акров, если я правильно помню, в бассейне Пермского. Такие возможности мы рассматриваем, но это действительно все решения, которые вы принимаете на повседневной основе о том, как вы хотите, чтобы компания была позиционирована, что важно для предложения ценности компании и как ваша руководящая команда реализует это, - это будет определять, насколько гибкой или выгодной может быть компания в периоды спада или рецессии.
Оператор
Чарльз Мид, Johnson Rice.
Чарльз Мид
Доброе утро вам и вашей команде. Я хотел бы вернуться к обсуждению нефти. Вы, ребята, - я думаю, это был Джефф, который упомянул, что вы не уверены, получите ли вы там нефть или газ. Но я хотел бы услышать больше о том, как эти 125 футов, которые вы увидели, отличаются от предварительного бурения, и является ли это 1 зоной или 2 зонами или что-то еще, что вы могли бы поделиться в этом ключе? И также можно ли дать представление о том, какие основные шаги к окончательному инвестиционному решению будут или уже сделаны? И стоит ли нам ожидать 2 000 баррелей в день чистого или 20, просто порядок величины?
Джеффри Р. Лейцелл
Да, Чарльз, это Джефф. И спасибо за вопрос. Ну, первое, что я скажу - очевидно, что это очень ранний этап. Поэтому информации мало. Но, как вы сказали, это примерно 125 футов однородных нефтеносных песчаных отложений. И это было на глубине примерно 170 футов. И сейчас мы активно уточняем все наши модели резервуаров, чтобы лучше понять окончательный размер перспективы. И также наши операционные команды работают над многими другими решениями, такими как размер объекта, технические характеристики платформы, окончательное проектирование завершения и добычи. И также я скажу, что экономические показатели наших первоначальных оценок, о которых мы говорили, безусловно, обосновывают развертывание платформы. Поэтому, двигаясь к окончательному инвестиционному решению, мы действительно взаимодействуем с партнерами и приходим к окончательному решению с этой точки зрения. Так что, явно, мы очень взволнованы открытием, но я хотел бы подчеркнуть, что все еще рано. Поэтому мы продолжим его оценивать. И когда мы будем ближе к принятию окончательного инвестиционного решения и будем работать над этим с нашими партнерами, у нас будет гораздо больше деталей, которыми мы сможем поделиться с вами тогда.
Чарльз Мид
Хорошо. Это имеет смысл. И еще один вопрос о дополнительной покупке в Eagle Ford, кажется, что это отличная сделка для вас, и, кажется, что это, возможно, последний единорог в игре с этим большим неразработанным положением. Также - но это выглядит по-другому по сравнению с многими другими сделками, которые мы видели в Eagle Ford в последнее время, которые были более ориентированы на PDP. Очевидно, вы заплатили немалую сумму за местоположения, но это фабулозное место. Поэтому мой вопрос таков: есть ли еще сделки подобные этой? И должны ли мы ожидать большего подобного от EOG либо в следующем году, либо в следующие 18 или 24 месяца?
Кит Траско
Да, доброе утро. Это Кит. Я расскажу о второй части вашего вопроса в первую очередь, мы всегда ищем дополнительные приобретения, но они действительно должны конкурировать с существующим портфелем по доходности и нескольким другим показателям, о которых говорил Эзра. Эта сделка действительно отвечает всем требованиям. И, как отметил он, она в значительной степени неразработана и представляет собой фантастический участок, в который мы имеем полное доверие, потому что у нас есть результаты и данные со всех сторон. Я думаю, что мы всегда будем искать, но не стоит ожидать, что что-то будет таким же крупным и недобуренным в будущем, как в случае с этими будущими дополнениями.
Оператор
Это завершает нашу вопросно-ответную сессию. Я бы хотел передать конференцию обратно г-ну Эзре Якобу для завершающих замечаний.
Эзра Якоб
Да. Спасибо, что присоединились сегодня. Я хотел бы поблагодарить наших акционеров за поддержку и особенно поблагодарить наших сотрудников за еще один исключительный квартал.
Оператор
Конференция завершена. Спасибо за участие в сегодняшней презентации. Теперь вы можете отключиться.
