Выручка: Увеличилась на 13% год к году и составила $565 миллионов.
Откорректированная разводненная прибыль на акцию: Увеличилась на 16% и достигла $2,50.
Выручка с рынка деривативов: Увеличилась на 16% и составила $309 миллионов.
Выручка с наличного и срочного рынков: Увеличилась на 10%.
Выручка от Data Vantage: Увеличилась на более 8% год к году.
Откорректированные операционные расходы: $192 миллиона, примерно на том же уровне, что и год назад.
Откорректированный операционный EBITDA: Увеличился на 20% и составил $385 миллионов.
Маржа откорректированного операционного EBITDA: Увеличилась на 4,3 процентных пункта и составила 68,1%.
Среднедневной объем опционов (ADV): ADV по опционам SPX увеличился на 130% до 3,6 миллиона контрактов; ADV по опционам VIX увеличился на 33% до 948 000 контрактов.
Наличные средства на балансе: Более $1 миллиарда корректированных наличных средств.
Выкуп акций: В течение 1 квартала выкуплено акций на $30 миллионов; дополнительно $5 миллионов в апреле.
Дивиденд: $66 миллионов возвращено акционерам в виде дивидендов в размере $0,63.
Внимание! GuruFocus обнаружил 3 предупреждения о FUBO.
Дата публикации: 02 мая 2025 года
Полный текст записи разговора об доходах доступен в полном тексте записи разговора об доходах.
Положительные моменты
Компания Cboe Global Markets Inc (CBOE) сообщила о рекордной выручке за первый квартал в размере $565 миллионов, что означает увеличение на 13% год к году.
Откорректированная разводненная прибыль на акцию увеличилась на 16% до исторических $2,50, что обусловлено сильными объемами на рынках деривативов и наличных денег.
Бизнес по деривативам продемонстрировал органический рост выручки на 16%, с значительным ростом объемов по опционам SPX и VIX.
Бизнес Data Vantage показал увеличение органической выручки на 8%, подчеркивая долговечность и глобальное расширение этого сегмента.
Стратегическое внимание Cboe на глобальное расширение, особенно в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона, приносит положительные результаты с привлечением новых клиентов в Корее и Тайване.
Отрицательные моменты
Несмотря на сильный рост выручки, выручка североамериканских акций увеличилась всего на 2%, что частично скомпенсировано снижением чистых комиссий за транзакции и клиринг.
Адресуемый рынок для Cboe в США был меньше из-за более высокого процента общего объема, совершаемого за биржей или во время аукционов.
Прогноз расходов Cboe остается неизменным, что указывает на возможное будущее увеличение маркетинговых и краткосрочных инцентивных расходов.
Конкурентная среда в индексных опционах меняется, появляются новые продукты, такие как рынки предсказаний и маржинальные ETF, создающие потенциальные вызовы.
Вовлечение розничных клиентов, хотя и дисциплинированное, возможно, не полностью будет использовать экстремальные всплески волатильности, что потенциально может ограничить увеличение объемов во время таких периодов.
Основные моменты вопросов и ответов
Вопрос: Можете ли вы рассказать подробнее о процессе выбора генерального директора и почему выбор пал на Крейга Донохью? Ответ: Процесс был тщательным и дисциплинированным, с учетом как внутренних, так и внешних кандидатов. Крейг Донохью был выбран из-за его обширного опыта в глобальных дериватах, предыдущего опыта работы генеральным директором и крепкой репутации в отрасли. Совет считал, что именно он является подходящим человеком для руководства Cboe в данный момент. - Фредрик Томчик, Генеральный директор
Вопрос: Как вы рассматриваете возможности неорганического роста с назначением Крейга Донохью? Ответ: У нас сильный баланс и дисциплинированная стратегия капиталовложений. Крейг сосредоточен на росте компании как органически, так и неорганически, обеспечивая стратегический и финансовый смысл для создания долгосрочной стоимости для акционеров. - Фредрик Томчик, Генеральный директор
Вопрос: Можете ли вы предоставить обновления по вовлечению розничных клиентов, особенно с Robinhood и объемами SPX? Ответ: Поведение розничных клиентов было дисциплинированным, с 95% сделок SPX 0DTE имеющих ограниченный риск. Вовлеченность розничных клиентов остается высокой, и мы ожидаем дальнейшего участия в нашем наборе инструментов волатильности. - Кристофер Айзексон, Главный операционный директор
Вопрос: Какие инвестиции делаются в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона и какие возможности вы видите там? Ответ: Мы инвестируем в продажи и маркетинг в регионе. Потребление данных является ведущим индикатором интереса к торговле, и мы видим большой спрос из стран, таких как Корея и Тайвань. Мы остаемся оптимистичными относительно роста в регионе. - Кристофер Айзексон, Главный операционный директор
Вопрос: Как вы оцениваете конкурентную среду для индексных опционов и в чем преимущество Cboe? Ответ: Конкурентное преимущество Cboe заключается в глубине и ликвидности нашего набора инструментов волатильности, разнообразии применения и десятилетиях инноваций. Наш экосистема сбалансирована и надежна, что делает сложным конкуренцию новых продуктов. - Кристофер Айзексон, Главный операционный директор
Полный текст записи разговора об доходах доступен в полном тексте записи разговора об доходах.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
