Распределимая прибыль: $57.3 миллиона или $0.28 на акцию; $0.31 на акцию за вычетом $7 миллионов единоразовых убытков.
Доходность по собственному капиталу (ROE): Приблизительно 10% за первый квартал.
Ежеквартальный дивиденд: Сброшен до $0.30 на акцию.
Выдача мостовых кредитов: $370 миллионов на новые мостовые кредиты за первый квартал.
Выдача кредитов агентства: $606 миллионов на выдачу и $731 миллион на продажу кредитов.
Маржинальность кредитов агентства: 1.75% за первый квартал.
Доход по правам на обслуживание ипотечных кредитов (MSR): $8.1 миллиона по $645 миллионов обязательных кредитов.
Портфель обслуживания на основе комиссий: Приблизительно $33.5 миллиарда с взвешенной средней комиссией за обслуживание в размере 37.5 базисных пунктов.
Инвестиционный портфель: Увеличился до $11.5 миллиарда на 31 марта.
Общий доход по инвестиционному портфелю: 7.85% на 31 марта.
Общая задолженность по основным активам: Приблизительно $9.5 миллиарда на 31 марта.
Общая стоимость долга: Приблизительно 6.82% на 31 марта.
Чистая процентная разница по основным активам: 1.26% за первый квартал.
Текущая чистая процентная разница: 1.03% на 31 марта.
Коэффициент плеча: Снижен до 2.8:1 с пика около 4.0:1 более двух лет назад.
Внимание! GuruFocus выявил 3 предупреждения с ABR.
Дата публикации: 2 мая 2025 года
Для полного текста транскрипта телефонного звонка по прибыли обратитесь к полному транскрипту телефонного звонка по прибыли.
Положительные аспекты
Компания Arbor Realty Trust Inc (NYSE:ABR) заключила сделку по обратному выкупу на $1.1 миллиарда с JPMorgan, увеличив ликвидность на приблизительно $80 миллионов.
Компания успешно модифицировала $38 миллионов кредитов, из которых $39 миллионов снова стали полностью исполняющимися.
Компания Arbor Realty Trust Inc (NYSE:ABR) выдала $370 миллионов на новые мостовые кредиты в первом квартале, соответствуя их годовой цели в размере $1.5 миллиарда до $2 миллиардов.
Компания сообщила о сильном спросе на рынке секьюритизации CLO, что ожидается положительно повлияет на будущую прибыль.
Компания Arbor Realty Trust Inc (NYSE:ABR) имеет крепкую программу на сумму приблизительно $2 миллиарда, что свидетельствует о уверенности в выполнении прогнозов на 2025 год несмотря на медленный старт.
Отрицательные аспекты
Компания столкнулась с дополнительными просрочками платежей на сумму приблизительно $109 миллионов, что привело к общей сумме просрочек в размере $654 миллиона на 31 марта.
Компания Arbor Realty Trust Inc (NYSE:ABR) ожидает сложный 2025 год из-за снижения прибыли от активов REO и просрочек.
Повышенная процентная ставка негативно сказалась на бизнесе по выдаче кредитов, что привело к медленному первому кварталу.
Компания отразила дополнительные $16 миллионов в специфические резервы в первом квартале из-за текущей экономической обстановки.
Компания Arbor Realty Trust Inc (NYSE:ABR) сбросила ежеквартальный дивиденд до $0.30 на акцию, отражая сложную обстановку и пересмотренные прогнозы.
Высокие точки вопросов и ответов
В: Ожидаете ли вы чистый рост в портфеле мостовых кредитов в 2025 году, и каков ваш целевой уровень для портфеля к концу года? О: Иван Кауфман, генеральный директор, пояснил, что они ожидают чистого роста в портфеле мостовых кредитов, нацеливаясь на $1.5 миллиарда до $2 миллиардов в новом мостовом бизнесе. Они ожидают оттока в размере от $1.5 миллиарда до $3 миллиардов, в зависимости от процентных ставок. Цель - преобразовать балансовый отчет так, чтобы новое производство стало основным, поддерживаемое крепким рынком секьюритизации.
В: Каковы ваши ожидания по наличным и ликвидности, учитывая прибыль, пересмотренный дивиденд, NPL и REO? О: Пол Эленио, финансовый директор, заявил, что Arbor Realty Trust располагает $325 миллионами наличности и ликвидности. Они уменьшили плечи бизнеса на 30% до коэффициента плеча 2.8:1. Они планируют увеличить плечи и увеличить ликвидность через рынок секьюритизации и банковскую систему. Отток может обеспечить от $1.5 миллиарда до $3 миллиардов ликвидности, в зависимости от процентных ставок.
В: Каковы ваши ожидания по NPL и REO, и ожидаете ли вы поступления из любой из этих категорий? О: Иван Кауфман, генеральный директор, ожидает увеличения REO до от $400 миллионов до $500 миллионов. Они планируют агрессивно репозиционировать эти активы для генерации ликвидности. Пол Эленио, финансовый директор, добавил, что у них есть $511 миллионов в NPL и ожидают вернуть 35% как REO, что временно повлияет на прибыль.
В: Как вы видите экономическую чувствительность портфеля, учитывая цикл процентных ставок и потенциальные экономические спады? О: Иван Кауфман, генеральный директор, отметил, что они наблюдают укрепление заполненности и лучшую производительность на многих рынках. Они считают, что они достигли дна во многих областях, с улучшениями в управлении и производительности активов. Они оптимистично смотрят на экономическую сторону портфеля.
В: Какая часть отчетного дохода была безналичной, и является ли ожидание $15 миллионов хорошим ожиданием на будущее? О: Пол Эленио, финансовый директор, сообщил о $15.3 миллиона дополнительного процента в квартале. Он считает, что это хорошая базовая ставка на будущее, хотя она может измениться в зависимости от модификации кредитов и изменения процентных ставок.
Для полного текста транскрипта телефонного звонка по прибыли обратитесь к полному транскрипту телефонного звонка по прибыли.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.