Основные фонды от операций (FFO): $189.8 миллиона или $1.72 на акцию, на $0.04 больше предыдущего прогноза.
Рост доходов с той же недвижимости: Варьировался от 1.3% до 4.5% в наиболее успешных рынках.
Арендные ставки: Эффективные новые договоры аренды снизились на 3.1%, продления выросли на 3.3%, смешанная ставка отрицательная на 0.1%.
Заселенность: Составляла в среднем 95.4% в 1 кв. 2025 года, незначительное улучшение по сравнению с 95.3% в 4 кв. 2024 года.
Поворотность активов: 31%, одна из самых низких в истории компании.
Оценка настроений клиентов: 91.1, самая высокая с 2014 года.
Приобретения: Два приобретения на общую сумму $199 миллионов.
Запуски строительства: $184 миллиона на новые проекты, с планами на дополнительные проекты.
Программа коммерческих векселей: Программа на $600 миллионов, займы по ставкам на 50 базисных пунктов ниже кредитной линии.
Прогноз по Основным FFO на весь год: Увеличен на $0.03 на акцию до $6.78.
Прогноз по Основным FFO на второй квартал: Ожидаемый диапазон от $1.67 до $1.71 на акцию.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 10 предупреждающих знаков по CPT.
Дата публикации: 02 мая 2025 года
Для полного текста записи о звонке по результатам прибыли обратитесь к полному тексту записи о звонке по результатам прибыли.
Положительные моменты
Кэмден Проверка собственности (NYSE:CPT) превзошла свои операционные ожидания за первый квартал, превзойдя прогноз на $0.04 на акцию.
Новое предложение на рынках CPT достигло пика, с новыми запусками на 13-летнем минимуме, что свидетельствует о благоприятном балансе спроса и предложения.
Солнечные рынки CPT продолжают доминировать в росте рабочих мест, росте населения и росте домохозяйств молодых взрослых, обеспечивая крепкую базу спроса.
Оценка настроений клиентов CPT достигла рекордного значения 91.1, отражая высокую удовлетворенность жильцов.
CPT была признана в 18-й раз как одна из 100 лучших компаний для работы по версии журнала Fortune, подчеркивая ее крепкую корпоративную культуру.
Отрицательные моменты
Арендные ставки за первый квартал показали смешанную ставку отрицательную на 0.1%, указывая на давление на ценообразование новых договоров аренды.
Рынки CPT, такие как Нэшвилл и Остин, ожидаются оставаться сложными на протяжении 2025 года из-за высоких уровней новых поставок.
Компания поддерживает свои прогнозы по одним и тем же магазинам из-за макроэкономической неопределенности, указывая на осторожность в своих перспективах.
Ожидается, что приобретения CPT будут обладать более высокой доходностью по сравнению с продажами, что потенциально повлияет на FFO во второй половине 2025 года.
Заселение односемейных арендных сообществ CPT происходит медленнее, чем ожидалось, указывая на проблемы в этом сегменте.
Высокие точки Q & A
В: Учитывая недавнюю макро неопределенность, почему Кэмден поддерживает свои прогнозы по одним и тем же магазинам? О: Ричард Кампо, генеральный директор, пояснил, что текущая среда наполнена неопределенностью, что привело к осторожному подходу. Хотя бизнес Кэмдена показывает хорошие результаты, неопределенность на рынке труда и более широком рынке заставила их поддерживать свои прогнозы, а не корректировать их вверх.
В: Какие солнечные рынки становятся быстрее стабилизированными в плане поставок, а где наибольшие проблемы? О: Ричард Кампо, генеральный директор, отметил, что Нэшвилл и Остин продолжат сталкиваться с проблемами на протяжении 2025 года из-за высоких уровней поставок. Однако рынки, такие как DC Metro, Хьюстон, Сан-Диего Инленд-Эмпайр и Лос-Анджелес/Оранжевый округ, показывают хорошие результаты и ожидается, что они продолжат лидировать в портфеле.
В: Какова позиция Кэмдена на рынке DC в связи с возможными сокращениями государственных рабочих мест? О: Ричард Кампо, генеральный директор, заявил, что нет доказательств отрицательного влияния сокращений государственных рабочих мест на недвижимость Кэмдена в Вашингтоне. Заселенность и арендные ставки остаются на высоком уровне, и компания не видела значительных проблем, связанных с изменениями в государственной занятости.
В: Как Кэмден подходит к строительным издержкам и тарифам в своих проектах развития? О: Ричард Кампо, генеральный директор, отметил, что они учитывают увеличение издержек на 2% до 3% из-за тарифов. Они адаптировали свои цепочки поставок, чтобы быть менее уязвимыми, и видят сжатие маржи среди подрядчиков, что помогает компенсировать эти издержки.
В: Какова стратегия Кэмдена относительно приобретений и продаж, особенно в Остине и Нэшвилле? О: Ричард Кампо, генеральный директор, указал, что Кэмден сосредоточен на увеличении экспозиции в Остине и Нэшвилле из-за их потенциала к росту. Они также рассматривают другие рынки, такие как Роли и Тампа, для приобретений, планируя продавать старые, более капиталоемкие активы.
Для полного текста записи о звонке по результатам прибыли обратитесь к полному тексту записи о звонке по результатам прибыли.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
